Synthèse - résultats consolidés 15 mois au 31/12/2012

Transcription

Présentation
Synthèse
Résultats consolidés 15 mois au 31/12/2012
1er octobre 2011 – 31 décembre 2012
Exercice de transition de 15 mois
Organigramme
Périmètre de consolidation
♦ 50 % de Fitch
•
•
•
Regroupement sur 1 ligne dès le 1er octobre 2011 et sur comparatif 2010/2011
Mise en équivalence de 50 % après cession de 10 % le 11/04/2012
Plus-value de cession enregistrée sur la période
♦ Vente d’Algorithmics (par Fitch Group)
•
•
Cession le 20/10/2011
Plus-value de cession enregistrée sur la période
♦ 80 % de North Colonnade
•
Intégration globale
♦ 40 % de Groupe Lucien Barrière (GLB)
•
Mise en équivalence (acquisition mars 2011)
♦ 100 % de VEGA
•
Intégration globale (acquisition novembre 2010)
♦ 40 % de Gilbert Coullier Productions
•
Mise en équivalence
♦ 40 % de Auguri Productions
•
Mise en équivalence (acquisition mai 2011)
♦ Fimalac, Fimalac Développement, holdings
•
Intégration globale
Chiffre d’affaires par secteur d'activité
Rappel 12 mois à fin septembre
(en M€)
Immobilier
Entertainment
(ancienne date de clôture comptable)
12 mois 30/09/2011
12 mois 30/09/2012
(oct 10 – sept 11)
(oct 11 – sept 12)
4,5
6,1
19,3
23,5
Autres
Chiffre d’affaires consolidé (données publiées)
0,6
23,8
30,2
4 ème trimestre de l’année civile
(octobre - décembre)
4ème T 2011
4ème T 2012
(oct 11 – déc 11)
(oct 12 – déc 12)
Immobilier
1,4
1,5
Entertainment
8,0
10,8
9,4
12,3
(en M€)
Autres
Exercice de transition de 15 mois au 31 décembre
(nouvelle date de clôture comptable)
(en M€)
Immobilier
Entertainment
12 mois 30/09/2011
15 mois 30/09/2012
(oct 10 – sept 11)
(oct 11 – déc 12)
4,5
7,6
19,3
34,3
Autres
0,6
23,8
42,5
EBITDA (*) par secteur d'activité
(*) EBITDA : résultat opérationnel courant + dotations nettes aux amortissements et provisions opérationnels
(en M€)
12 mois 30/09/2011
12 mois 30/09/2012
(oct 10 – sept 11)
(oct 11 – sept 12)
Immobilier
1,7
3,7
Entertainment
2,1
1,7
Autres
- 6,9
- 5,3
EBITDA consolidé (données publiées)
- 3,1
0,1
(en M€)
4ème T 2011
(oct 11 – déc 11)
4ème T 2012
(oct 12 – déc 12)
Immobilier
0,9
0,9
Entertainment
1,2
1,4
- 2,0
- 3,8
0,1
- 1,5
Autres
(en M€)
12 mois 30/09/2011
15 mois 30/09/2012
(oct 10 – sept 11)
(oct 11 – déc 12)
Immobilier
1,7
4,6
Entertainment
2,1
3,1
Autres
- 6,9
- 9,1
- 3,1
- 1,4
Résultat opérationnel courant par secteur
d'activité
Rappel 12 mois à fin septembre (ancienne date de clôture comptable)
(en M€)
Immobilier
12 mois 30/09/2011
12 mois 30/09/2012
(oct 10 – sept 11)
(oct 11 – sept 12)
- 2,1
- 0,4
0,9
0,5
Autres
- 7,7
- 6,1
Résultat opérationnel courant
consolidé (données publiées)
- 8,9
- 6,0
Entertainment
d'activité
4 ème trimestre de l’année civile (octobre - décembre)
(en M€)
4ème T 2011
4ème T 2012
(oct 11 – déc 11)
(oct 12 – déc 12)
Immobilier
0,0
- 0,4
Entertainment
0,2
0,8
Autres
- 2,1
- 3,7
Résultat opérationnel courant consolidé
- 1,9
- 3,3
(données publiées)
d'activité
(en M€)
Immobilier
12 mois 30/09/2011
15 mois 30/09/2012
(oct 10 – sept 11)
(oct 11 – déc 12)
- 2,1
- 0,8
0,9
1,3
Autres
- 7,7
- 9,8
Résultat opérationnel courant consolidé
- 8,9
- 9,3
Entertainment
Du Résultat opérationnel courant
au résultat opérationnel
(en M€)
12 mois
30/09/2011
15 mois
31/12/2012
(oct 10 – sept 11)
(oct 11 – déc 12)
- 8,9
- 9,3
Autres produits et charges opérationnels
- 0,2
- 31,5
Résultat opérationnel
- 9,1
- 40,8
(*) Dont dépréciation North Colonnade 25 M£ - 30,5 M€ (pour 100 %)
Quote-part 80% de 24,4 M€
(*)
Du Résultat opérationnel au résultat net
12 mois 30/09/2011
(oct 10 – sept 11)
(en M€)
15 mois 31/12/2012
(oct 11 – déc 12)
Résultat net du périmètre d’intégration globale :
•
•
Ajustement valorisation North Colonnade
•
Résultat financier
•
Autres
- 8,9
- 9,3
- 24,4
- 8,5
- 15,5
- 2,2
- 9,7
Résultat net des sociétés mises en équivalence (hors Fitch)
10,8
10,3
Quote-part résultat net de Fitch
50,4
74,5
Résultat net de cession 10 % de Fitch Group
81,2
Résultat net de cession Algorithmics
90,7
Résultat net – Part du Groupe
41,6
197,8
Impacts cession d’Algorithmics par
Fitch Group
Date de réalisation : 20 octobre 2011
Montant perçu par Fitch Group avant impôt : 397,2 M$
 Montant net après impôt : 285,3 M$
Gain au niveau de Fimalac
(en M€)
Avant
minoritaires
Quote-part
Fimalac
Plus-value de cession
153,0
94,0
Résultat intercalaire 1er au 20 oct 2011
- 5,5
- 3,3
Gain net sur cession (en M€)
147,5
90,7
Impacts cession 10 % de Fitch Group
Date de réalisation : 11 avril 2012
Montant perçu par Fimalac Services Financiers : 177 M$
 Contrevaleur: 135,3 M€
Plus-value nette comptes sociaux de Fimalac Services Financiers : 110 M€
Plus-value nette comptes consolidés de Fimalac : 81,2 M€
Trésorerie / Endettement net par société
(en M€)
30/09/2011
31/12/2012
North Colonnade
- 234
- 249
Société mère et autres
-
5
128
Endettement financier net consolidé
- 239
- 121
Fitch Ratings
Principaux agrégats en Euros
Fitch Ratings - Chiffre d’affaires
(en M€)
Chiffre d’affaires à données publiées
12 mois 30/09/2011
(oct 10 – sept 11)
525,7
Effet de conversion (pas d’effet périmètre)
Chiffre d’affaires à données comparables
12 mois 30/09/2012
(oct 11 – sept 12)
Variation
621,9
18,3 %
- 29,6
525,7
592,3
12,7 %
(en M€)
4ème T 2011
4ème T 2012
(oct 11 – déc 11)
(oct 12 – déc 12)
135,7
Effet de conversion (pas d’effet périmètre)
Chiffre d’affaires à données comparables
167,4
Variation
23,4 %
- 4,9
135,7
162,5
19,7 %
(en M€)
12 mois 30/09/2011
15 mois 30/09/2012
(oct 10 – sept 11)
(oct 11 – déc 12)
Variation à données publiées
- Sur 12 mois au 30 septembre 2012 + 18,3 %
- Sur 15 mois au 31 décembre 2012 + 19,3 %
Variation à données comparables
525,7
789,3
Fitch Ratings - Chiffre d’affaires par pays
(en M€)
12 mois
30/09/2011
(oct 10 – sept 11)
%
12 mois
30/09/2012
(oct 11 – sept 12)
%
15 mois
31/12/2012
(oct 11 –déc12)
%
1
Etats-Unis
2
Royaume Uni
42,5
8,1 %
50,4
8,1 %
64,8
8,2 %
3
Corée du Sud
40,7
7,7 %
47,6
7,7 %
57,4
7,3 %
4
Allemagne
21,6
4,1 %
23,9
3,8 %
29,7
3,8 %
5
France
17,7
3,4 %
17,4
2,8 %
22,0
2,8 %
6
Suisse
13,4
2,5 %
16,1
2,6 %
19,9
2,5 %
7
Mexique
12,6
2,4 %
14,4
2,3 %
18,2
2,3 %
8
Brésil
13,6
2,6 %
14,2
2,3 %
18,1
2,3 %
9
Italie
16,0
3,0 %
14,2
2,3 %
17,8
2,3 %
Pays Bas
12,2
2,3 %
13,9
2,2 %
17,2
2,2 %
10
200,1 38,1 %
% du chiffre d’affaires
Fitch Ratings
74,3 %
256,0 41,2 %
75,3 %
325,3 41,2 %
74,8 %
Fitch Ratings - EBITDA (*)
(en M€)
12 mois
30/09/2011
12 mois
30/09/2012
(oct 10 – sept 11)
(oct 11 – sept 12)
Variation
EBITDA à données publiées
176,7
225,7
27,7 %
EBITDA à données comparables
176,7
216,3
22,4 %
Marge EBITDA/CA à données publiées
33,6 %
36,3 %
(en M€)
4ème T 2011
4ème T 2012
(oct 11 – déc 11)
(oct 12 – déc 12)
Variation
44,4
67,3
51,6 %
EBITDA à données comparables
46,3
65,9
42,5 %
32,7 %
40,2 %
Marge EBITDA/CA à données publiées
(en M€)
12 mois 30/09/2011
15 mois 30/09/2012
(oct 10 – sept 11)
(oct 11 – déc 12)
176,7
293,0
Fitch Ratings - Résultat opérationnel courant
(en M€)
12 mois 30/09/2011 12 mois 30/09/2011
Variation
(oct 10 – sept 11)
(oct 10 – sept 11)
ROC à données publiées
162,8
198,7
22,1 %
ROC à données comparables
162,8
191,0
17,3 %
Marge ROC/CA à données publiées
31,0 %
32,0%
(en M€)
4ème T 2011
4ème T 2012
(oct 11 – déc 11)
(oct 12 – déc 12)
Variation
39,8
52,2
31,2 %
ROC à données comparables
41,7
51,4
23,3 %
Marge ROC/CA à données publiées
29,3 %
31,2 %
(en M€)
12 mois 30/09/2011
15 mois 30/09/2012
(oct 10 – sept 11)
(oct 11 – déc 12)
162,8
250,9
Fitch Ratings - Trésorerie / Endettement net
(en M€)
Endettement net / Trésorerie
30/09/2011
- 166
31/12/2012
19
Overview
• Strong financial performance for Fitch Group in the 15 months ending
December 2012 with growth across all lines of business
• Favorable debt issuance trends in non-financial corporate and structured
finance sectors, especially in the second half of calendar year 2012
•
Issuance fees represent one of many revenue drivers for the ratings business
•
Continued growth in recurring revenue due to progress in renewing issuer relationships
• Increased demand for the credit-related research, data and analytics offered by
Fitch Solutions
Corporate Overview
and Structure
• A global leader in financial information services with expertise and critical mass
across the credit spectrum
• Dual-headquartered in New York and London
• Approximately 2,400 employees in 51 offices across the globe
• Jointly owned by Fimalac and Hearst Corporation
50%
50%
100%
100%
Note: Does not include 7city Learning which was acquired by Fitch Group in January 2013
Global Presence
• Strong presence in key emerging markets within Asia and Latin America
Moscow
Stockholm
Frankfurt
Paris
New York
Toronto
Chicago
Warsaw
Beijing
Shanghai
Seoul
Tokyo
London
Kent
Milan
Madrid
Barcelona
Tunis
Istanbul
San Francisco
Austin
Monterrey
Mexico City
San Salvador
Guatemala
San Jose
Quito
Taipei
Hong Kong
Bangkok
Bogota
New
Delhi
Mumbai
Hyderabad
Lima
La Paz
São Paulo
Santiago
Buenos Aires
Singapore
Dubai
Caracas
Rio de Janeiro
Montevideo
Sandton
Bangalore
Jakarta
Sydney
Kolkata
Chennai
Colombo
Fitch Group
Revenue to Operating Income
12 months ending September 2012
(in US$ millions)
Revenue
2010/2011
2011/2012 % change
(Oct 10 – Sep 11) (Oct 11 – Sep 12)
% change
As-Reported
Like-for-Like
12.7%
732.7
805.5
9.9%
Personnel costs
337.6
353.6
4.7%
External expenses
148.8
159.6
7.3%
Total charges
486.4
513.2
5.5%
EBITDA
246.3
292.3
18.7%
22.4%
EBITDA Margin
33.6%
36.3%
0.5
17.0
18.8
17.9
Operating Income
227.0
257.4
13.4%
17.3%
Operating Income Margin
31.0%
32.0%
Profit sharing plan
Depreciation & Amortization
Fitch Ratings
Revenue by Segment
(in US$ millions)
FITCH RATINGS
Revenue
2010/2011
2011/2012
% change
% change
(Oct 10 – Sep 11)
(Oct 11 – Sep 12)
As-Reported
Like-for-Like
732.7
805.5
9.9%
12.7%
Corporate Finance
397.6
438.9
10.4%
13.6%
Structured Finance
178.3
194.0
8.8%
11.5%
Fitch Solutions
126.7
139.5
10.1%
11.7%
30.1
33.1
10.0%
14.2%
Other
Fitch Ratings
Revenue by Region
(in US$ millions)
Revenue
2010/2011
2011/2012
% change
% change
(Oct 10 – Sep 11)
(Oct 11 – Sep 12)
As-Reported
Like-for-Like
FITCH RATINGS
732.7
805.5
9.9%
12.7%
North America
288.2
342.4
18.8%
18.9%
EMEA
284.7
284.9
0.1%
4.3%
Latin America
62.5
68.1
9.0%
15.7%
Asia Pacific
97.3
110.1
13.2%
17.0%
Fitch Group
3 months ending December 2012
(in US$ millions)
Revenue
2010/2011
2011/2012 % change
(Oct 11 – Dec 11) (Oct 12 – Dec 12)
% change
As-Reported
Like-for-Like
19.7%
181.5
217.3
19.7%
Personnel costs
82.8
86.6
4.6%
External expenses
39.3
43.3
10.2%
122.1
129.9
6.4%
59.4
87.4
47.0%
42.5%
32.7%
40.2%
Profit sharing plan
1.3
15.6
4.8
4.0
53.3
67.8
27.1%
23.3%
29.4%
31.2%
Total charges
EBITDA
EBITDA Margin
Operating Income
Fitch Ratings
Revenue by Segment
(in US$ millions)
FITCH RATINGS
Revenue
2010/2011
2011/2012
(Oct 11 – Dec 11)
(Oct 12 – Dec 12)
181.5
217.3
% change
% change
As-Reported
Like-for-Like
19.7%
19.7%
Corporate Finance
95.7
118.0
23.3%
23.9%
Structured Finance
45.4
55.0
21.2%
21.4%
Fitch Solutions
33.8
38.3
13.4%
12.6%
6.6
6.0
(9.3%)
(14.8%)
Other
Fitch Ratings
Revenue by Region
(in US$ millions)
Revenue
2010/2011
2011/2012
(Oct 11 – Dec 11)
(Oct 12 – Dec 12)
% change
% change
As-Reported
Like-for-Like
FITCH RATINGS
181.5
217.3
19.7%
19.7%
North America
78.2
92.2
17.9%
17.8%
EMEA
66.5
78.5
18.0%
18.6%
Latin America
15.0
19.9
32.7%
35.3%
Asia Pacific
21.9
26.7
21.9%
18.7%
Fitch Group
(in US$ millions)
Revenue
2010/2011
2011/2012
% change
% change
Oct 2010 to Dec 2011
Oct 2011 to Dec 2012
As-Reported
Like-for-Like
914.2
1,022.8
11.9%
Personnel costs
420.4
440.2
4.7%
External expenses
188.1
202.9
7.9%
Total charges
608.5
643.1
5.7%
EBITDA
305.7
379.7
24.2%
26.6%
EBITDA Margin
33.4%
37.1%
1.8
32.6
23.6
21.9
Operating Income
280.3
325.2
16.0%
18.5%
30.7%
31.8%
Profit sharing plan
14.1%
Fitch Ratings
Revenue by Segment
Revenue
(in US$ millions)
FITCH RATINGS
2010/2011
2011/2012
Oct 2010 to Dec 2011 Oct 2011 to Dec 2012
% change
% change
As-Reported
Like-forLike
914.2
1,022.8
11.9%
14.1%
Corporate Finance
493.3
556.9
12.9%
15.5%
Structured Finance
223.7
249.0
11.3%
13.4%
Fitch Solutions
160.5
177.8
10.8%
11.8%
36.7
39.1
6.5%
8.9%
Other
Fitch Ratings
Revenue by Region
Revenue
(in US$ millions)
2010/2011
2011/2012
Oct 2010 to Dec 2011 Oct 2011 to Dec 2012
% change
% change
As-Reported
Like-forLike
FITCH RATINGS
914.2
1,022.8
11.9%
14.1%
North America
366.4
434.6
18.6%
18.7%
EMEA
351.2
363.4
3.5%
7.0%
77.5
88.0
13.5%
19.5%
119.2
136.8
14.8%
17.3%
Latin America
Asia Pacific
Macroeconomic Environment
• The global economy continues to show signs of recovery, though several
concerns and risks still persist
•
Concern over a potential shock to the Eurozone from a disorderly
default has lessened
•
Despite recent supportive measures by the ECB, financing
conditions remain tight and growth in core countries is slowing
•
Continued strong debt market activity due to refinancing of
maturing corporate debt
•
Risks from current headwinds expected to be counterbalanced by
continued balance sheet adjustment in the private sector
•
U.S. “fiscal cliff” settled temporarily but lacking permanent solution
•
China faces a challenging transition in the medium term towards a
more balanced growth mode
•
Risks to future growth in some of the emerging markets have
increased due to domestic vulnerabilities and weaker global outlook
Eurozone crisis
U.S. recovery
Emerging
markets growth
Source: Fitch Global Economic Outlook (December 2012), Risk Radar (January 2013)
Global Debt Issuance
• Issuance totaled approximately $6.7 trillion in calendar year 2012, a 15%
increase over the prior year
• Non-financial corporates returned to debt
markets to meet their refinancing needs,
taking advantage of low interest rates
Calendar
2011
• Issuance from financial institutions
started showing signs of recovery in the
second half of the fiscal year
• Structured finance issuance continued to
recover especially in the U.S., although
some asset classes stay depressed
• The Eurozone crisis continued to impact
Sovereign issuance
Source: Dealogic, Fitch Ratings
Calendar Quarter
Calendar
2012
Corporate Finance
Debt Issuance
• Bond issuance in non-Financial Corporates saw a 48% increase in calendar
year 2012 as compared to the prior year
•
Strong issuance activity as issuers turned to capital markets for their refinancing
requirements
•
Investment Grade bond issuance grew significantly across all regions, as issuers took
advantage of low interest rates
• Financial Institutions issuance declined 9% in calendar year 2012 as
compared to the prior year
•
Sovereign credit concerns and regulatory uncertainty continued to hamper issuance
Structured Finance
Debt Issuance
• Global Structured Finance issuance in calendar year 2012 remained in line
with prior year
•
The ABS sector grew as a result of
increased auto and credit card issuance
•
MBS sector continues to face challenges
due to depressed property prices and
high unemployment rates
•
CDOs experienced significant growth
during the year
Calendar
2011
Calendar Quarter
Calendar
2012
US Public Finance
Debt Issuance
• US municipal bond issuance in calendar year 2012 was 31% ahead of prior
year
•
The growth can be attributed to healthy
issuance in the Tax-backed and
Healthcare sectors
•
Concerns over widespread municipal
defaults have generally abated
Source: SIFMA
Calendar
2011
Calendar
2012
Regulatory Update
• Regulatory Update
• CRA 3 - New European regulatory proposal
 Optimistic that the new regulation will be manageable
 Watching rotation and liability proposals very closely
•
US legislation and regulation relatively quiet
 Dodd-Frank regulations largely complete
• Other major markets taking similar steps – e.g.,
 New regulatory framework in Mexico and Brazil
 New regulations passed in Canada
Fitch Solutions
• Fitch Solutions experienced steady organic growth during the year
•
High customer retention rates despite challenging market conditions
•
Broad client base with significant opportunities for penetration and growth
• Demand for Fitch Solutions’ offerings in research, data and analytics remains
robust given
•
Increased demand for credit information related to capital market activity
•
Regulatory compliance and transparency requirements from Basel III, Solvency II, etc.
•
Focus on managing credit and counterparty risk exposure, especially in the wake of the
financial crisis in Europe
• Fitch Solutions continues to focus on
•
Innovation and new product development that address the needs of capital market
participants
•
Greater commercialization of Fitch Ratings’ research content
•
Strategic expansion of third-party distribution channels
Conclusion
• Fitch remains committed to the following principles:
•
Credit Expertise
•
Investor Focus
•
Leadership
•
Perspective
•
Transparency
• Despite market volatility, capital market trends are favorable in the long-term
and Fitch’s business has performed well in the 15 months ending December
2012
 37 casinos
 dont 33 en France, 3 en
Suisse et 1 en Egypte
 15 hôtels de luxe
 dont 14 en France et 1 au
Maroc
 Près de 130 restaurants et bars
(M€)
CA brut (avant prélèvements)
Casino (avant prélèvements)
Casino (net de prélèvements)
Hôtellerie
Autres
EBE
Résultat net – Part du groupe
31/10/2011
31/10/2012
Variation
1 097,1
937,2
464,1
1 095,0
936,4
462,9
- 0,2 %
- 0,1 %
- 0,3 %
156,7
154,8
- 1,2 %
3,2
3,8
+ 18,2 %
153,5
151,1
- 1,6 %
28,4
21,8
- 23,3 %
2011
12 mois
2012
12 mois
Variation
Production de spectacles
42,9
84,6
+ 97,2 %
Exploitation de salles
23,0
25,4
+ 10,4 %
65,9
110,0
+ 66,9 %
464,1
462,9
-
0,3 %
530,0
572,9
+
8,1 %
(M€)
Sous-total
Casinos et spectacles
(CA net Groupe Lucien Barrière)
Total
 Leader français de l’organisation de spectacles (concerts, one-man
shows, spectacles musicaux et de cirques…), pour des artistes
essentiellement francophones.
 Le portefeuille d’artistes intègre des chanteurs et humoristes bien
établis ainsi que des artistes en devenir dont les plus célèbres sont :
Johnny Hallyday, Céline Dion, Michel Polnareff, Serge Lama,
Véronique Sanson, Gad Elmaleh, Laurent Gerra, Michel Sardou,
Vanessa Paradis, Thomas Dutronc, David Guetta.
 Leader français du secteur avec l’exploitation d’environ 25 sites,
incluant des salles Zénith et des salles polyvalentes, principalement en
province, dans une douzaine de grandes villes françaises.

Synthèse - résultats consolidés 15 mois au 31/12/2012

Transcription

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