Pourquoi les marchés céréaliers sont-ils aussi

LE PAYSAN TARNAIS - 28 JANVIER 2010
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COMPRENDRE
Economie➜ Quels sont les éléments fondamentaux qui peuvent permettre de mieux comprendre l'évolution des marchés ?
Quelle est l'influence de facteurs externes comme la parité euro/dollar ou le cours du pétrole ?
Pourquoi les marchés céréaliers
sont-ils aussi fluctuants ?
L
JC.Gutner
orsque les marchés fluctuent
sans cesse comme c'est le cas
actuellement, il est très utile
d'essayer d'anticiper leur évolution afin de positionner ses ventes
au mieux ou plutôt d'éviter de les
positionner au plus mal.
Il est impossible à quiconque de
lire l'avenir, mais la compréhension
du fonctionnement des marchés et
le suivi des éléments les influençant
peut aider à cibler le moment de vendre.
Les marchés céréaliers évoluent
sous l'influence d' " éléments fondamentaux " et de " facteurs externes ".
Là, deux types de situations peuvent se présenter : ces stocks de report
estimés peuvent être en baisse par
rapport à l'année précédente, ou bien
en hausse.
S'ils sont en baisse, on aura un
signal haussier pour le marché, s'ils
Euronext
Ces éléments fondamentaux correspondent tout simplement à l'offre
et la demande sur le marché mondial, sur le marché Européen et sur
le marché Français.
Aujourd'hui, en janvier 2010, on
va regarder :
■ où en sont les stocks de report
de la campagne 2009 dans les divers
pays (ces stocks découlent des stocks
de report 2008, de la production 2009,
de la consommation 2009 et des
échanges entre les pays en 2009) ;
■ quelles sont les surfaces semées
pour 2010 ;
■ quels sont les potentiels de productions estimés (en fonction des
conditions de semis, les condition
météo dans les diverses régions du
globe...) ;
■ quelle est la consommation estimée pour 2010 (cette consommation
augmente régulièrement année après
année mais la crise financière que
nous vivons a mis un frein à cette
progression) ;
■ en fonction de ces éléments,
quels sont les échanges prévisionnels
(importations, exportations).
L'équation entre ces divers facteurs nous donnent une évaluation
des stocks de report prévisionnels
2010.
S. Leitenberger
Les éléments fondamentaux
sont connus au travers
des bilans
Influence
Les marchés
céréaliers
évoluent sous
l'influence d'
"éléments
fondamentaux" et
de "facteurs
externes".
●
sont en hausse au contraire ce sera un
signal baissier.
chir la tendance générale : il s'agit
des facteurs externes.
Ce bilan (cf. exemple ci-dessous)
établi par l'USDA en octobre 2008
montre deux choses :
■ une évolution des stocks de blé
tendre en hausse entre la campagne
2006/2007 et la campagne 2008/2009,
dû essentiellement à une évolution
positive de la production lors des
deux campagnes suivant celle de
2006/2007, et avec une production
record en 2008/2009 (+21,7%).
■ une évolution des stocks en
hausse entre l'estimation du mois
d'octobre et celle du mois de novembre.
Ces éléments fondamentaux sont
fortement baissiers et c'est dans ce
contexte fortement baissier que les
prix ont évolué dans le sens que nous
connaissons cette année-là.
Les facteurs externes
Ces bilans sont publiés très tôt, dès
les premiers semis, ils permettent
donc d'avoir assez tôt une idée du
contexte général du marché et de la
tendance globale qu'il aura sur la
campagne.
Parallèlement à ces éléments fondamentaux, d'autres éléments
influencent les marchés, de manière
plus ponctuelles et peuvent sur une
période plus ou moins courte inflé-
Ces facteurs sont les suivants :
■ La parité des monnaies
La monnaie référente des marchés
agricoles est le dollar. La faiblesse de
cette monnaie par rapport à la notre
(l'euro) peut handicaper notre compétitivité. Au contraire lorsque le dollar devient plus fort par rapport à
l'euro c'est nous les européens qui
gagnons en compétitivité. Nous
reviendrons dans un prochain article sur cette notion de compétitivité
qui est fondamentale et que l'on doit
connaître et comprendre lorsqu'on
s'occupe de commercialisation.
■ Le coût du fret
La distance d'un pays concurrent
par rapport à un pays client est toute
relative. En effet ce n'est pas en kilomètres qu'elle se mesure mais en
"coût du fret". Le transport par bateau
revient beaucoup moins cher que le
transport par camion. Dans ces conditions, la " distance " du Canada vis à
vis du Maghreb varie au cours des
indices de fret. Et cette année, le
Canada est très proche de nous....
■ La spéculation
Les spéculateurs peuvent se positionner massivement à un moment
➜ Exemple de bilan pour le blé tendre
Var.
10 nov.
Production
Consommation
Exportations
Stocks mondiaux
Source : USDA
11,8 %
6,2 %
7,5 %
21,7 %
Unité = Mt
2008/09
nov. 08
682,4
656,5
124,0
145,3
2008/09
oct. 08
680,2
655,6
123,2
144,4
2007/08
nov. 08
610,6
618,2
115,4
119,4
2006/07
2005/06
596,3
616,9
111,2
127,1
621,3
624,4
116,2
147,7
donné sur une matière première
agricole par l'intermédiaire des marchés financiers : les prix montent
alors car la demande augmente
ponctuellement. De même quand ils
souhaitent faire leur profit et qu'ils
se retirent du marché : les cours peuvent redescendre brutalement.
■ L'actualité
En 2009 la crise financière a pesé
sur la demande donc sur les cours
■ Les politiques
Celles des divers pays acheteurs
ou exportateurs peuvent influencer
les cours à un moment donné également.
■ La compétitivité des produits
entre eux :
Les prix du maïs en 2009 ont été
tirés vers le bas par les prix des céréales fourragères abondantes.
■ Le cours du pétrole
Il influe sur les indice de fret et
plus directement sur certaines cultures (colza par exemple).
N. MAURS
(CHAMBRE D’AGRICULTURE)
Pratique
■ Il est important de suivre tous
ces éléments, fondamentaux et
facteurs externes, pour ne pas risquer "tout vendre au plus bas",
ce qui est arrivé à certains en 2008
et en 2009.
C'est dans cet objectif que la
chambre d'agriculture du Tarn propose dans le cadre du service
"Capmarchés" un abonnement à
des flashs hebdomadaires, rédigés dans un esprit de clarté, présentant les éléments prépondérants influençant les marchés (il
est en effet très difficile de "faire le
tri" soi-même dans la multitude
d'informations quotidiennes disponibles).
Pour en savoir plus, la chambre
d'agriculture organise des formations, pour tout renseignement
sur ces formations ou sur l'abonnement "capmarchés", n'hésitez
pas à contacter Natalie Maurs chambre d'agriculture - bureau de
Lavaur - route de Gaillac - 81500
Lavaur - Tel - 05 63 58 01 64 email: [email protected]