Rapport mensuel

REPORTING MENSUEL - AOÛT 2016
Données au 31/08/2016
ÉPARGNE OPPORTUNITÉS
ÉPARGNE OPPORTUNITES
Le fonds Épargne Opportunités a pour objectif la réalisation d’une performance
supérieure à l’indice CAC All-Tradable dividendes nets réinvestis sur la durée de
placement recommandée. L’indice CAC All-Tradable dividendes nets réinvestis est
l’indicateur le plus représentatif de la gestion d’Épargne Opportunités même s’il n’est
pas un FCP indiciel et que la construction de son portefeuille ne tient pas compte de
l’indice précité. L’univers d’investissement est constitué de l’ensemble des valeurs
européennes et en particulier françaises sans contrainte géographique, de secteur ou
de style.
Principales Positions
Epargne
Opportunités
ALSTOM
3,51%
OL GROUPE
3,47%
Epargne Opportunités
SOCIETE GENERALE SA
3,47%
INDICE *
BNP PARIBAS
3,38%
VOLATILITE
MICHELIN (CGDE)
3,37%
RATIO DE SHARPE (3)
HIGH CO
3,35%
ALPHA
(2)
PLASTIC OMNIUM
3,32%
R²
COMMENTAIRES DE GESTION
VICAT
3,24%
VAR
Contrairement au mois d’août dernier où le CAC 40 avait perdu 8.45% suite au krach chinois,
l’été a été calme. Le CAC 40 termine à 4.438 pts (Il avait clôturé à 4.440 pts le 29 juillet dernier).
Le fonds Epargne Opportunités affiche une performance positive sur le mois d’août,
surperformant son indicateur de référence de 134 bps (+1.65 % vs +0.31%).
Depuis le début d’année, le fonds Epargne Opportunités affiche une performance de +1.77%, soit
333 bps de mieux que son indicateur de référence, le CAC All-Tradable dividendes nets
réinvestis (-1.56%).
Nous vous avions évoqué dans le reporting de juillet notre investissement dans HighCo,
spécialiste des solutions marketing pour la grande distribution (coupons de réduction, offres de
remboursement, campagnes sur Internet), dans laquelle nous avons investi au mois de mai
dernier suite à deux rencontres avec la société.
Celle-ci profite, depuis la fin de l’exercice 2015, d’une croissance à 2 chiffres portée par le
dynamisme du Digital et l’excellente performance de la France. HighCo a publié une Marge Brute
T2 en hausse de 15.4% en organique. Le digital ressort en hausse de 27.8% et représente
désormais 46.8% de la MB au T2. La direction en a profité pour relever ses perspectives de
croissance (toujours prudentes), tablant désormais sur une hausse de la marge brute supérieure
à 8% à périmètre et change constant, contre +6% initialement (MB 2015 : +5,5% à PCC). Les
résultats semestriels publiés le 31 août 2016 ont pleinement validé notre opinion sur le dossier.
Le cours reflète ces bonnes nouvelles avec une hausse de +30%, en intégrant le coupon de 0.19
EUR/action détaché le 3 juin 2016.
Grâce à notre suivi du secteur automobile, que nous apprécions, au travers de nos positions
dans Plastic Omnium, Michelin et Volkswagen, nous avons investi dans Sogefi durant le mois de
juin.
C’est l’un des leaders mondiaux dans le domaine des filtres et amortisseurs pour l'industrie
automobile. Elle est contrôlée par la famille De Benedetti et a doublé de taille en 10 ans. La
famille De Benedetti est une riche famille italienne à la tête du Holding CIR Compagnie Industriali
Riunite. Cette société d’investissement est présente dans l'équipement automobile (Sogefi),
l'énergie (Sorgenia) et la santé (KOS). L’entreprise a nommé Laurent Hebenstreit PDG en avril
2015 ; il était auparavant directeur général de Plastic Omnium Auto Extérieur.
Les amortisseurs en fibre de verre et résine époxydique de Sogefi permettent un gain de poids de
40 % à 70 % par rapport à une suspension en acier, soit un allégement du poids total d'une
voiture de 4 à 6 kilos.
La valorisation de Sogefi est très faible (<0.5x EV/CA ; <5x EV/EBITDA ; 1.8x P/CF) et ne refléte
ni les qualités intrinsèques de la société ni les multiples de valorisation du secteur des
équipementiers.
HAULOTTE GROUP
3,19%
2016
1M
1 AN
1,77
-1,56
1,65
0,31
1,57
-0,93
19,50
0,09
0,21
0,81
-4,40
-19,39
(1)
Perte Maximale
3 ANS
-
2015
9,33
11,66
13,60
0,60
0,12
0,85
-2,91
-15,22
*Indice de référence (CAC ALL TRADABLE dividendes nets réinvestis)
Nombre total de lignes 46
Sources de données: Lipper
CONTRIBUTIONS POSITIVES
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles ne sont
SOCIETE GENERALE
0,35%
ALSTOM REGROUPT
0,29%
LAFARGEHOLCIM
0,27%
HAULOTTE GROUP
0,25%
REXEL
0,25%
pas constantes dans le temps et ne font l’objet d’aucune garantie.
CONTRIBUTIONS NEGATIVES
Évolution de la Valeur Liquidative face à son indice en base 100
PARTOUCHE GR.RGT
-0,47%
ELIS
-0,13%
CASINO GUICHARD
-0,10%
BIGBEN INTERACTIVE
-0,08%
SOLOCAL GROUP RGPT
-0,08%
130,00
120,00
112,58
110,00
ALLOCATION PAR TAILLE DE CAPITALISATION
100,00
38%
110,48
29%
28%
90,00
80,00
5%
Epargne Opportunités
Trésorerie
> 150 m
> 1 000 m
> 5 000 m
CAC All Tradable NR
Sources de données: Lipper
Les frais de gestion sont inclus dans les performances. Les prospectus complets des fonds de la gamme sont disponibles sur le site www.haasgestion.com ou sur simple demande. Il est recommandé de se référer notamment aux rubriques « stratégie d’investissement
», « facteurs de risque » et « frais de commissions » des prospectus. Vous devez considérer le degré d’exposition aux différents risques en regard de votre allocation globale et de votre situation individuelle. Vous pouvez par ailleurs, consulter si vous l’estimez
nécessaire, vos propres conseils juridiques, financiers, fiscaux, comptables ou tout autre professionnel. Le présent document ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil personnalisé. Il ne peut être considéré comme un démarchage ou une sollicitation.
Sous réserve du respect de ses obligations, HAAS GESTION ne pourra être tenue responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l’investissement. Source Haas Gestion à défaut d'autres indications.
HAAS GESTION - SAS au capital de 1 398 000 € - RCS Paris 344 965 900 membre de l' AFG - Agrément AMF n°G.P 90031 www.amf-France.org - 9, rue Scribe -75009 Paris - tel : 01 58 18 38 10
REPORTING MENSUEL - AOÛT 2016
Données au 31/08/2016
ÉPARGNE OPPORTUNITÉS
VL
PARTS
Part C: 112.58 €
Part I: 114.46 €
valeur liquidative Part S: 117.42 €
1
HORIZON D'INVESTISSEMENT
MINIMUM RECOMMANDE
ACTIF NET
Part C: 105 066
Part I: 198 095
Part S: 49 951
RÉPARTITION SECTORIELLE
2
3
4
5
6
Part C: FR0012299238
Part I: FR0012299212
Part S: FR0012299220
DEVISES
28%
1
ISIN
Part C: 11 828 763 €
Part I: 22 673 743 €
Part S: 5 865 122 €
29%
7
94,4%
En nombre d'années
14%
10%
ECHELLE DE RISQUES DICI
Risque plus faible
1
2
6%
6%
7%
3,3%
2,3%
CHF
GBP
Risque plus élévé
3
4
5
6
Euro
7
RÉFÉRENCEMENTS
INFORMATIONS GENERALES
- AXA THEMA
- CD PARTENAIRE
- GENERALI PATRIMOINE
- NORTIA
Gérant
Classification AMF
Marc Tournier
Actions françaises
- FINAVEO
- NORTIA INVEST
- SELECTION 1818
- UAF LIFE
- CARDIF
- VIE PLUS
- LA MONDIALE
- AFI ESCA
- EDOUARD 7 GESTION PRIVEE
Code ISIN
Dépositaire
Devise de cotation
Frais de gestion
Frais de gestion variables
FR0012299238
CM-CIC
EURO
2%
Date de création
09/12/2014
- PRIMONIAL
15% TTC de la performance
sup à l'indice
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps et ne font l’objet d’aucune garantie.
Les frais de gestion sont inclus dans les performances. Les prospectus complets des fonds de la gamme sont disponibles sur le site www.haasgestion.com ou sur simple demande. Il est recommandé de se référer notamment aux rubriques « stratégie d’investissement
», « facteurs de risque » et « frais de commissions » des prospectus. Vous devez considérer le degré d’exposition aux différents risques en regard de votre allocation globale et de votre situation individuelle. Vous pouvez par ailleurs, consulter si vous l’estimez
nécessaire, vos propres conseils juridiques, financiers, fiscaux, comptables ou tout autre professionnel. Le présent document ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil personnalisé. Il ne peut être considéré comme un démarchage ou une sollicitation.
Sous réserve du respect de ses obligations, HAAS GESTION ne pourra être tenue responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l’investissement. Source Haas Gestion à défaut d'autres indications.
(1)Alpha : Mesure la sur-performance d’un portefeuille par rapport à son indice.
(2)R2 : Le coefficient de corrélation définit le degré de dépendance entre 2 actifs.
(3)Ratio de Sharpe : Mesure la capacité du gérant à générer de la performance
contact : [email protected]
"Épargne Opportunités est représenté en Suisse par Hugo Fund Services SA, dont le siège social est situé 6, Cours de Rive, CH-1204 Genève. Tel: +41 22 707 41 60.
Les parts du fonds peuvent être distribuées exclusivement à des investisseurs qualifiés en Suisse. Le lieu d'exécution des Parts du Fonds distribuées en Suisse est le siège du Représentant."
Si vous souhaitez souscrire à nos fonds auprès de compagnies ou plateformes où nous ne sommes pas référencés, merci de bien vouloir nous soumettre votre requête.
HAAS GESTION - SAS au capital de 1 398 000 € - RCS Paris 344 965 900 membre de l' AFG - Agrément AMF n°G.P 90031 www.amf-France.org - 9, rue Scribe -75009 Paris - tel : 01 58 18 38 10