iW FUNDS - CONCEPTS - Pour Site de BAM - Gold view

Concept & Politique d’investissement
Exposition maximale aux
par compartiment
Concept & Politique d’investissement
Comparaison de la
• 
des compartiments
Exemple @ a Top Point
33%
22%
-23%
-34%
@ Bottom Point
Concept & Politique d’investissement
Concept & Politique d’investissement
Commodities
Concept => Allocation stratégique
Goldman Sachs Commodity Index (SPOT)
Total Return
Une sous-performance des
par
rapport aux matières premières ne perdure jamais…
Composition des différents fonds
Today => Commodities 17/7/13
=>
2%
0%
14%
1%
Commodity
Junior Mining
Mayor Minings
12%
84%
Silver Minings
54%
17%
Bullion Gold
Bullion Silver
Cash
Composition des différents fonds
Today => Commodities 17/7/13
=>Devises
100%
80%
60%
40%
20%
0%
USD
-20%
-40%
-60%
CAD
EUR
Sur- et Sous-performances / « EXCESS RETURNS »
iW Alternativ COMMODITIES
Sur- et Sous-performances / « EXCESS RETURNS »
iW Alternativ COMMODITIES
Sur- et Sous-performances / « EXCESS RETURNS »
iW Alternativ COMMODITIES
Excess Returns » fonctionne
GDX - Lombard Odier
- GDXJuniors - Share Gold Degroof - Black Rock Goldmines
Concept & Politique d’investissement
• 
Objectif :
=> Placement alternatif en matières premières
=> (i) Recherche de rendements supérieurs aux matières premières
=> (ii) Recherche de rendements supérieurs en métaux précieux et mines aurifères
• 
Valeurs ajoutées :
=> Concept de « niche » dans le secteur
=> Banque dépositaire solide ! Ségrégation des avoirs
=> Gestion active des différents paramètres
Concept & Politique d’investissement
Exemples de « Stock picking »
Commodities
⇒  Qualités du Management
-  (i) Fondateur
-  (ii) Actionariat
⇒  Courte description des projets
- 
(i) Exemples
⇒  Finance
- 
- 
(i) Niveau de dettes
(i) Niveau des liquidités
⇒  Potentiel du cours
⇒ 
⇒ 
⇒ 
⇒ 
Qualités du Management
Courte description des projets
Finance
Potentiel du cours
Avis sur le marché des métaux précieux
Divergence entre la prestation des actions et de l’économie
Avis sur le marché des métaux précieux
Corrélation négative entre le “S&P”(actions classiques) &
Avis sur le marché des métaux précieux
Comparaison de différents “Bear Markets” en mines aurifères
Avis sur le marché des métaux précieux
Ratio BGMI – OR => Au plus bas depuis 1943
Avis sur le marché des métaux précieux
Avis sur le marché des métaux précieux
Quote-part de l’or en % des allocations financières
Expansion des bilans des banques centrales & OR en (%) et (tonnes)
Avis sur le marché des métaux précieux
Les bonnes périodes sont devant nous…
Avis sur le marché des métaux précieux
Avis sur le marché des métaux précieux
Chiffre d’importations record en OR physique pour la CHINE en 2013
=> Les chinois profitent des cours anormalement bas
2013
2012
Avis sur le marché des métaux précieux
Disclaimer*
• 
Note%:%This%report%is%not%directed%to,%or%intended%for%distribu4on%to%or%use%by,%any%person%or%en4ty%who%is%a%ci4zen%or%
resident% of,% or% located% in,% any% locality,% state,% country% or% other% jurisdic4on% where% such% distribu4on,% publica4on,%
availability%or%use%would%be%contrary%to%law%or%regula4on.%Addi4onal%informa4on%is%available%upon%request.%
%
The%informa4on,%tools%and%material%presented%in%this%document%are%provided%for%informa4on%purposes%only%and%are%
not% to% be% used% or% considered% as% an% offer% or% solicita4on% to% buy,% sell% or% subscribe% any% securi4es% or% other% financial%
instruments.% Past% performance% should% not% be% taken% as% an% indica4on% or% guarantee% of% future% performance% and% no%
representa4on%or%warranty,%expressed%or%implied,%is%made%by%“iW”%regarding%future%performance.%Informa4on%found%
in% this% report% has% been% prepared% based% on% informa4on% provided% by% various% financial% sources.% Informa4on% usually%
aJributable%to%a%unique%specific%source%is%quoted%whenever%such%informa4on%is%available.%Otherwise,%the%informa4on%
may% have% been% gathered% from% public% news% dissemina4on% services% such% as% Bloomberg,% Reuters% or% any% other% news%
services.%
%
Informa4on%and%opinions%presented%by%“iW”%have%been%obtained%from%sources%believed%to%be%reliable,%and,%although%
all%reasonable%care%has%been%taken,%“iW”%is%not%able%to%make%any%representa4on%as%to%its%accuracy%or%completeness.%
Accordingly,% “iW”% accepts% no% liability% for% loss% arising% from% the% use% of% this% document% presented% for% informa4on%
purposes%only.%“iW”%has%no%obliga4on%to%update,%modify%or%amend%this%report%or%otherwise%no4fy%a%reader%thereof%in%
the%event%that%any%maJer%stated%herein%becomes%inaccurate.%