Marché des céréales - La meunerie française

Dossier d’Information
13 septembre 2007
Marché des céréales
En juin dernier, le constat effectué par l’ANMF insistait sur les paramètres haussiers des cours
du blé dans la durée. Depuis, ces cours ont atteint des records historiques et ne cessent de
progresser en raison des éléments complémentaires suivants :
1) Les stocks mondiaux de blé pour la campagne 2007/2008 ont été révisés à la
baisse de 6 millions de tonnes. Cette révision est liée essentiellement à la
diminution de la dernière estimation CIC de production de 614 à 607 Millions de
tonnes pour la récolte 2007 (cf. annexe I). L’USDA annonce dans son rapport du
12 septembre, une estimation à 606 Mt.
2) Ces estimations de production ont pour origine la baisse de production de blé de
l’Union européenne (114,5 Mt selon l’ONIGC). Etant donné la diminution des
stocks de l’Union européenne, la disponibilité est en retrait de 7% par rapport à
l’an passé.
3) Les conditions climatiques ont été défavorables au moment de la récolte. Elles
ont des conséquences notamment en France sur la qualité, ce qui diminue la
disponibilité en blé meunier.
4) L’ONIGC évalue la récolte française à 32,28 millions de tonnes, soit un recul de
1 Millions de tonnes par rapport à la récolte 2006.
5) Le marché à terme de Chicago a, de nouveau, dépassé son plus haut niveau
historique et affiche, le 13 septembre, 227,7 €/T sur l'échéance décembre 07 (cf
annexe II).
6) Les cours européens et français de blés, tout en étant très connectés à
l’évolution haussière du marché, se positionnent cependant toujours à un niveau
largement supérieur au mondial. Les évolutions du marché à terme d’Euronext et
les cotations sur le marché physique confirment le tunnel haussier des cotations
des blés débuté en avril 2006, avec des fluctuations conjoncturelles journalières
comme hebdomadaires (cf annexe III et IV).
7) En France, on constate une faible fluidité du marché avec une offre actuellement
très réduite. La hausse des prix s’explique notamment par la crainte d’une
absence de disponibilités en qualité et en quantité suffisante.
Conclusion :
L’augmentation du prix des blés repositionne cette céréale dans une hiérarchie logique
des cours, au niveau élevé des autres matières premières.
Ces derniers ont atteint de tels niveaux durablement. Il ne faut donc pas s’attendre à
une baisse des cours des blés dans les mois à venir et la campagne 2008/2009 devrait
se situer à un niveau comparable à ceux actuellement pratiqués.
L’absence de fluidité sur le marché européen et la proximité des récoltes peuvent
expliquer le niveau supérieur actuel des cours en Europe par rapport au mondial.
Annexe I
production
Evolution du bilan mondial de blé tendre
(Source CIC 23 aout 2007)
640
Million de tonnes
620
128
600
140
628 617
580
consommation
stocks
160
136
117
111
120
100
620 624
591 610
607 614
560
540
140
80
60
40
556 595
20
0
520
2003/04
2004/05
2005/06
2006/07(est.)
2007/08 (est.)
Evolution du bilan mondial blé tendre
Les stocks mondiaux de blé pour la campagne 2007/2008 ont été révisés à la baisse de 6 millions de tonnes. Cette révision
est liée essentiellement à la diminution de l’estimation de production de 614 à 607 Millions de tonnes pour la récolte 2007.
L’USDA annonce dans son rapport du 12 septembre, une estimation à 606 Mt.
Annexe II
Cotation Marché à terme Chicago
(source la Dépêche - le petit meunier)
€/t
250
Cotation marché à terme Chicago échéance déc
200
150
100
05
/0
4/
20
07
19
/0
4/
20
07
03
/0
5/
20
07
17
/0
5/
20
07
31
/0
5/
20
07
14
/0
6/
20
07
28
/0
6/
20
07
12
/0
7/
20
07
26
/0
7/
20
07
09
/0
8/
20
07
23
/0
8/
20
07
06
/0
9/
20
07
50
Evolution du marché à terme de Chicago
Le marché à terme de Chicago a dépassé son plus haut niveau historique (mars 1996) et affiche, le 13 septembre,
227,70 €/T sur l'échéance décembre 07.
Annexe III
Evolution des cotations du blé tendre sur le
marché à terme européen pour la récolte 2007
(Source La dépêche- le petit meunier)
300
Marché à terme blé meunier (échéance nov 07)
€/t
250
200
150
05
/0
4/
20
07
19
/0
4/
20
07
03
/0
5/
20
07
17
/0
5/
20
07
31
/0
5/
20
07
14
/0
6/
20
07
28
/0
6/
20
07
12
/0
7/
20
07
26
/0
7/
20
07
09
/0
8/
20
07
23
/0
8/
20
07
06
/0
9/
20
07
100
Evolution des cours du blé sur le marché à terme européen Euronext
L’échéance novembre 2007, est dans un tunnel haussier depuis le mois d’avril. La cotation atteint 276,5 €/t pour un blé meunier le
13 septembre.
Annexe IV
Evolution des cotations du blé tendre
(Source: La dépêche - le petit meunier; hors majorations mensuelles)
euros / tonnes (hors majorations mensuelles)
300
250
Blé Rendu Rouen 2004/2005
(disponible)
200
Blé Rendu Rouen 2005/2006
(disponible)
150
Blé Rendu Rouen 2006/2007
(disponible)
Blé Rendu Rouen 2007/2008
(disponible)
100
ju
in
ai
m
av
ril
ar
s
m
fé
vr
ie
r
er
ja
nv
i
br
e
br
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dé
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no
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e
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se
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ao
ût
ju
i
ju n
i ll e
t
50
Evolution des cours du blé sur le marché physique
Le blé rendu Rouen a atteint près de 160 €/t en octobre 2006 puis s’est maintenu à un niveau élevé jusqu’à la fin de la campagne
2006/2007. Les cotations pour la récolte 2007 atteignent 282 €/t en blé meunier au 13 septembre 2007 à la clôture. Dans le cadre
des fluctuations conjoncturelles, des lots sont échangés à plus de 300 €/t.