Note de conjoncture

! "
% &'
$)
#
(
#
)
*+
,
$#
#
)
*
*
$
$
#
%
"
*-
*
&'
K K;
"
!
#
$
,
) )
A
) )
1
)
&:
'
#
)
$
-
#
K K;
A
3 4
6
5
6
&:
&
$
#
%
'(
"
$
6 $3 4 )
7
,; 3'
"
) )
#
&'
#
(
&
$
-
$
#
2
$
#
&8 9
#
)
$
-&
H
#
E
(
+- " E
J
$ #
,
/
&
K K;
"=
#
+ "2 # &
#
/
$)
(
J
$
1
*
*
)
)
#
(
!
#
L
,
$
.
0
#
,
& :
#
+-
#
&
++-A
$
"
$
%
/
J
$
)
$
$
-
#
"
%
*+
&
! !"
E
'
) )
E
&
.
.
#$
%
&'$
%
#!
"
( % )
*
%
%+
(, -
! !"
0
+
:
%
.
/%
0
<
=
' %
3
6
8
)
''3;
1 >>>&
& &
0
C
''3;
#
E &1
?8 @:38@
A +A+
B
& &
#
1?
:802DE28
8
3
)
F 2 G ?&
0& AG HH ; 8 @I '
A +A+ -HG 9 1
A ++
-
1,
!
&
1
,/
'
3%
)
.
%
%
+
"
0
% %
%
1
4
"
1
4
"
1
4
"
1
4
"
)
1
2
"
*
$
$
C %
)
(
(
+" %
3 K K9
$
- &
&8
- -
* +H
K
#
A
$ #
&'
(
&
*
)
%
6
/
$(
"
+-
#
K -H
K A
&
:
#
$
#
$
$
#
P
<
&
$
#
)
$
$
* +
*H
'
$
"
9
&
C$
$
0
(
(
; / KJ
%"
$
*
8
0
*
$
"
K K;
#
$
* +-
1K
&
1
*
&
#
)
K
#
#
$)
1K A &
0
"
)
#
(O
$
$
- A
A H
;
&
#
* (O
6
%
P "
" $ & "
$" ,
#" $ ""
$
&
$( H
"
"
%
)
K
&
%$ & $
' '
#(
) $$ $
. -
$
#
*
+
$
8
K K;
$
A-
#
*+'
/
#
#
&
)
&
!
$ K"K
:
,
K K;
M
-
+ &
$
-
$
(
&
8
(O
$
"%
C$
#
;
KN
$
K;
: 6/K KJ )
' / K,
/)
&
'(
$
: 9
(
K
8
'
#
)
*
&
<
&3
-
: ,
"
A
&
'
&
$
%
)
#
-
#
K K;
H
)
&
!-
- + " -HA
7
$
&3 $
&
<
&
%
#
E
#
;
*
$
) )
+
()
&
K K
%
$3 K K9
K H
(O
&
6
/(
&
,
$
)
'
$
)
$
&
$@=8C3'
/
$
HA
* A
#
#
$
"
(
;
* -
$
) )
(
)<
)$
8
&
"
$
$
)
)
K K
L
" ++
&
)
@
)
#
$ #
$
* H
-
*-
) #
)
L
,
#
$
(
) $
* A &:
K K
$3
<
#
" $ =08
K , K K;
&; (
" $
#
)
,
&'
&
8
K K;
$
)
(
,
#
:
(O
, K K
&'
+
$
:$
$ #
*
;
*
#
)
#
*
0
)
()
:
$
"
H+
#
#
+
'
5
#
,
+