medi immobilier

MEDI IMMOBILIER
RAPPORT MENSUEL
AU 30 OCTOBRE 2015
1.
FICHE SIGNALETIQUE
Situation au 30 octobre 2015
49 085 132.82€
Actif net
Valeur liquidative (Capitalisation)
188.69€
Nombre de parts
260 136
Caractéristiques
Forme juridique
FCP
Code Isin
FR0010236778 (part C)
Fréquence de valorisation
Quotidien
Date de création
17/10/2005
Classification AMF
Actions des pays de l’Union européenne
Durée de placement conseillée
5 ans et plus
Indice de référence
FTSE EPRA EuroZone (TR Net)
Avertissement
Ce document est établi par Oddo Meriten Asset Management et est à usage exclusif des clients professionnels
(Directive MIF). Il ne peut être distribué dans le grand public. En cas de souscription, l’investisseur doit
obligatoirement consulter le prospectus de l'OPC afin de prendre connaissance de manière exacte des risques
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sa capacité à faire face au risque lié à la transaction. Il est rappelé que les performances passées ne préjugent
pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Les opinions émises dans ce document
correspondent à nos anticipations de marché au moment de la publication de document. Elles sont
susceptibles d’évoluer en fonction des conditions de marché et ne sauraient en aucun cas engager la
responsabilité contractuelle d’Oddo Meriten AM. Le DICI, le prospectus, le rapport annuel ainsi que le
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Oddo Meriten Asset Management
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99011. SA au capital de 7 500 000€. RCS 340 902 857 Paris.
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Medi Immobilier – Rapport mensuel au 30/10/2015
1
Modalités d’investissement
Conditions de souscriptions / rachats
Quotidien à cours inconnu jusqu'à 11h00
Commissions de gestion
2.20 % TTC maximum Actif net
Performance au 30/10/15
Depuis la création (le 27/10/2005)
200
180
160
140
120
100
80
60
40
oct-05
oct-06
oct-07
oct-08
oct-09
oct-10
MEDI Immobilier
oct-11
oct-12
oct-13
oct-14
oct-15
EPRA EuroZone
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, et ne sont pas constantes dans le temps.
Source : Oddo Meriten Asset Management
MEDI Immobilier
EPRA EuroZone
Ecart VS EPRA
EuroZone
1 mois
7.41%
7.98%
-0.57%
3 mois
6.19%
6.58%
-0.39%
Début d'année
21.36%
20.69%
0.67%
1 an
29.26%
27.28%
1.98%
2 ans
50.93%
44.14%
6.79%
3 ans
63.42%
59.50%
3.93%
5 ans
58.96%
63.55%
-4.59%
Création
88.69%
76.41%
12.28%
Medi Immobilier – Rapport mensuel au 30/10/2015
2
2.
ANALYSE DU COUPLE RENTABILITE / RISQUE
8%
Performances annualisées
MEDI Immobilier
EPRA EuroZone
6%
4%
2%
18%
20%
22%
24%
26%
Volatilité annualisée
Du 28/10/05 au 30/10/15
MEDI Immobilier
EPRA EuroZone
Volatilité
20.46%
23.21%
MEDI Immobilier
EPRA EuroZone
Volatilité 1 an
16.60%
18.21%
Performance annualisée
6.58%
5.86%
Medi Immobilier – Rapport mensuel au 30/10/2015
3
3.
ANALYSE DU PORTEFEUILLE
Évolution sectorielle du 30/09/15 au 30/10/15
4.0%
2.0%
0.88%
0.64%
0.15%
0.00%
0.09%
0.05%
Hotels
Plate-formes logistiques
Maison de Retraites
Habitations
0.0%
-2.0%
-1.96%
-4.0%
Commerces
Résidentiel
Bureaux
Évolution géographique du 30/09/15 au 30/10/15
5.0%
1.27%
0.19%
0.18%
0.05%
0.0%
-0.20%
-0.13%
-0.05%
-0.12%
Royaume-Uni
Autriche
Luxembourg
-1.22%
-5.0%
Allemagne
France
Pays-Bas
Espagne
Belgique
Medi Immobilier – Rapport mensuel au 30/10/2015
Chypre
4
Répartition géographique au 30/10/2015
MEDI Immobilier
50%
40%
32.9%
32.8%
30%
20%
7.3%
10%
6.7%
5.9%
5.6%
4.4%
2.3%
1.0%
0.5%
0%
Allemagne
France
Pays-Bas
Espagne
Belgique Royaume-Uni
Autriche
Chypre
Luxembourg
Autres
Principaux mouvements du mois
Achats
Ventes
% du portefeuille au
30/10/15
Libellé
% du portefeuille
au 30/10/15
Libellé
GECINA SA
3.62% VONOVIA SE
7.99%
DEUTSCHE EUROSHOP AG
1.90% LEG IMMOBILIEN AG
4.84%
UNIBAIL-RODAMCO SE
7.26% MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA
4.45%
ICADE
2.79% DEUTSCHE WOHNEN AG-BR
8.63%
KLEPIERRE
8.59% BUWOG AG
2.40%
Tableau croisé Secteurs / Pays au 30/10/15
France
Pays-Bas
Commerces
19.19%
Bureaux
13.66%
7.32%
Allemagne
Italie
Belgique
4.52%
2.35%
Habitations
Autriche
Royaume-Uni
Autres
35.69%
4.66%
0.87%
0.48%
2.64%
0.96%
5.21%
0.98%
0.98%
Plate-formes
logistiques
1.66%
1.66%
Hotels
2.48%
Maison de Retraites
32.84%
7.32%
25.01%
3.52%
32.87%
4.39%
2.48%
1.59%
1.59%
Résidentiel
26.17%
28.53%
0.48%
Medi Immobilier – Rapport mensuel au 30/10/2015
5.89%
5.62%
7.68%
5
Analyse des sous ou sur pondérations par rapport à l’indice de référence au 30/10/15
10%
5.6%
5%
2.0%
1.3%
0.6%
0.5%
0.4%
1.0%
0.7%
0%
-0.3%
-0.5%
-1.8%
-2.1%
-5%
-8.0%
-10%
-15%
Alle
ma g
ne
ce
Fran
P ay
s
s-Ba
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Belg
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Roy
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Itali
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G rè
ce
Finl
e
and
Le portefeuille au 30/10/15
Valeurs
Poids
Valeurs
Poids
DEUTSCHE WOHNEN AG-BR
KLEPIERRE
VONOVIA SE
UNIBAIL-RODAMCO SE
LEG IMMOBILIEN AG
MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA
FONCIERE DES REGIONS
GECINA SA
WERELDHAVE NV
EUROCOMMERCIAL PROPERTIE-CV
ICADE
MERCIALYS
COFINIMMO
BUWOG AG
ALSTRIA OFFICE REIT-AG
GRAND CITY PROPERTIES
ADO PROPERTIES SA
DEUTSCHE EUROSHOP AG
LAND SECURITIES GROUP PLC
WAREHOUSES DE PAUW SCA
BRITISH LAND CO PLC
AEDIFICA
ADLER REAL ESTATE AG
TLG IMMOBILIEN AG
HISPANIA ACTIVOS INMOBILIARI
HAMMERSON PLC
FONCIERE DE PARIS SIIC
8.63%
8.59%
7.99%
7.26%
4.84%
4.45%
3.68%
3.62%
3.23%
3.03%
2.79%
2.78%
2.64%
2.40%
2.35%
2.25%
1.96%
1.90%
1.68%
1.66%
1.64%
1.59%
1.59%
1.57%
1.51%
1.33%
1.27%
CONWERT IMMOBILIEN INVEST SE
VASTNED RETAIL NV
HAMBORNER REIT AG
PATRIZIA IMMOBILIEN AG
PRIMECITY INVESTMENT PLC
GREAT PORTLAND ESTATES PLC
TERREIS
IMMOFINANZ AG
AXIARE PATRIMONIO SOCIMI SA
ANF IMMOBILIER
ALTAREA
BENI STABILI SPA
FONCIERE LYONNAISE
EUROSIC
FONCIERE INEA
MERLIN PROPERTIES SOCIMI-RTS
MERLIN PROPERTIES SOCIMI-RTS
MERLIN PROPERTIES SOCIMI-RTS
MERLIN PROPERTIES SOCIMI-RTS
MERLIN PROPERTIES SOCIMI-RTS
MERLIN PROPERTIES SOCIMI-RTS
MERLIN PROPERTIES SOCIMI-RTS
1.11%
1.07%
1.05%
0.98%
0.96%
0.96%
0.89%
0.87%
0.75%
0.66%
0.56%
0.48%
0.43%
0.18%
0.12%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
TOTAL
99.34%
Medi Immobilier – Rapport mensuel au 30/10/2015
6
4.
COMMENTAIRE DE GESTION
Encore un mois porteur pour la performance des foncières, les publications trimestriels
montrent une amélioration des marchés locatifs avec les bureaux en France par exemple
alors que les foncières de centres commerciaux confirment une reprise des chiffres
d’affaires de leurs locataires particulièrement en Europe du Sud.
Cependant, le fonds Medi immobilier sous performe son indice de référence sur le mois.
Rebondissement concernant les foncières allemandes de résidentiel, l’opération de
Deutsche Wohnen sur Leg est contré par Vonovia qui fait une offre sur Deutsche Wohnen.
Nous avons profité de la hausse des cours pour prendre des bénéfices sur Vonovia, Leg
Immobilien et Merlin.
Parallèlement, aux cessions sur Merlin, foncière espagnole, nous avons continué à
renforcer Axiare mais aussi Hispania pour rester investi sur les foncières espagnoles.
Nous avons renforcé Deutsche Euroshop, Gecina et Foncière des Régions qui a annoncé
d’une part un renforcement de son partenariat immobilier avec AccorHotels et d’autre part,
une nouvelle acquisition de logements à Berlin (135 immeubles) dans son cœur de cible
soit 70% des immeubles datant d’avant 1918. La foncière recherche uniquement des
immeubles datant d’avant 1950 et estime que les loyers de cette nouvelle acquisition sont
très en dessous des loyers du marché. Notons que le résidentiel allemand représente
maintenant 19% de son portefeuille.
Sur la période, les meilleurs contributeurs auront été Adler (Allemagne, résidentiel) Land
Securities (UK, bureaux), Mercialys (France, centres commerciaux) et Patrizia (Allemagne,
gestion immobilier). A l’inverse, le fonds a été pénalisé par Unibail (France, centres
commerciaux), Vonovia et Tag immobilien (Allemagne, résidentiel).
Medi Immobilier – Rapport mensuel au 30/10/2015
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