MATERIAL CHANGE REPORT Under Part 11 of National Instrument

MATERIAL CHANGE REPORT
Under Part 11 of National Instrument 81-106
Item 1 -
Name and Address of Reporting Issuer
Funds listed in Schedule “A”
(collectively the “Funds”)
40 King Street West
Scotia Plaza, 55th Floor
Toronto, Ontario M5H 3Y2
Item 2 -
Date of Material Change
November 30, 2010
Item 3 -
News Release
The press release attached as Schedule “B” was disseminated on November 30, 2010.
Item 4 -
Summary of Material Change
On November 30, 2010, Acuity Funds Ltd., the manager of the Funds (the “Manager”)
announced that AGF Management Limited and AGF Investments Inc. (collectively,
“AGF”) will be acquiring all of the issued and outstanding shares of the Manager and
Acuity Investment Management Inc. (together, “Acuity”). The transaction will result in
a change of control of the Manager with AGF controlling 100% of the shares of the
Manager.
Item 5 -
Full Description of Material Change
On November 30, 2010, Acuity Funds Ltd., the manager of the Funds (the “Manager”)
announced that AGF Management Limited and AGF Investments Inc. (collectively,
“AGF”) have signed an agreement pursuant to which AGF will acquire all of the issued
and outstanding shares of the Manager and Acuity Investment Management Inc.
(together, “Acuity”). The transaction will result in a change of control of the Manager
with AGF controlling 100% of the shares of the Manager. The Manager, which will
continue under the name “Acuity Funds Ltd.”, will become a wholly owned subsidiary
of AGF.
The change of control of the Manager is subject to receipt of all required regulatory
approvals and other customary closing conditions and is scheduled to close in early
2011.
Item 6 -
Reliance on subsection 11.2(2) of National Instrument 81-106
Not applicable.
Item 7 -
Omitted Information
Not applicable.
Item 8 -
Officer of the Manager of the Investment Fund
The following officer is knowledgeable about the material change and may be contacted
about this report:
George Henry
Chief Financial Officer
Acuity Funds Ltd.
Telephone: (416) 366-9933
Facsimile: (416) 366-2568
Item 9 -
Date of Report
December 2, 2010
::ODMA\PCDOCS\TOR01\4506117\4
Schedule “A”
Acuity Canadian Equity Fund
Acuity All Cap 30 Canadian Equity Fund
Acuity Canadian Small Cap Fund
Acuity Natural Resource Fund
Acuity Clean Environment Equity Fund
Acuity EAFE Equity Fund
Acuity Canadian Balanced Fund
Acuity Conservative Asset Allocation Fund
Acuity Diversified Income Fund
Acuity Growth & Income Fund
Acuity High Income Fund
Acuity Dividend Fund
Acuity Fixed Income Fund
Acuity Global High Income Fund
Acuity Global Dividend Fund
Acuity Money Market Fund
Acuity Social Values Canadian Equity Fund
Acuity Social Values Global Equity Fund
Acuity Social Values Balanced Fund
Alpha Global Portfolio
Alpha Growth Portfolio
Alpha Balanced Portfolio
Alpha Social Values Portfolio
Alpha Income Portfolio
Acuity All Cap 30 Canadian Equity Class
Acuity Natural Resource Class
Acuity High Income Class
Acuity Diversified Income Class
Acuity Short Term Income Class
Acuity Growth & Income Trust
Acuity Focused Total Return Trust
Acuity Small Cap Corporation
Schedule “B”
Press Release
M E D I A
R E L E A S E
AGF Management Limited to Acquire Acuity
TORONTO, November 30, 2010 – AGF and Acuity today jointly announced that AGF
Management Limited has signed a definitive purchase agreement to acquire 100% of Acuity
Funds Ltd. and Acuity Investment Management Inc. increasing AGF’s total assets under
management (AUM) to over $51 billion.
The deal, with a purchase price of $325 million, is expected to be completed on or about
February 1, 2011 and is subject to an adjustment based on assets at closing. Under the terms of
the agreement, Acuity shareholders will receive a combination of 60 % cash and 40% AGF Class
B Non-Voting shares. A portion of the purchase price will be deferred and is subject to an AUMbased adjustment over three years from closing. This acquisition requires regulatory approval.
AGF is one of the largest independent investment management firms in the country with AUM of
$44 billion increasing to more than $51 billion as a result of this acquisition. The new asset base
will be split almost evenly between retail and institutional assets reflecting AGF’s ongoing
strategy of diversification and growth. Acuity, a leading Canadian investment management firm,
currently manages approximately $7.4 billion for retail, institutional and high net worth investors.
“We are excited about this acquisition which strengthens our position as one of Canada’s premier
independent investment management firms,” said Chairman and CEO Blake C. Goldring. “In this
era of consolidation, we have demonstrated our ability to increase scale and we are strongly
committed to enhancing our presence at home and internationally as we pursue both organic and
strategic growth opportunities.”
“We chose to join forces with Acuity because of the firm’s impressive track record and long
standing commitment to excellence in investment management in both the retail and institutional
space,” added Goldring.
Goldring went on to add that the acquisition is an excellent fit with AGF’s core strengths and
strategic priorities and will further diversify the firm’s investment management capabilities while
leveraging its expertise across multiple channels.
“We are pleased to be joining the AGF family which shares Acuity’s values of independence,
integrity and innovation. AGF is an established Canadian brand with a truly global reach that
shares our entrepreneurial spirit and disciplined approach to investment management,” said
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Acuity Founder, President and CEO Ian O. Ihnatowycz, who is expected to join AGF’s Board of
Directors after the closing of the transaction.
“As another independent investment management firm with more than 20 years in the industry,
we are proud of our successes and are even more excited about the opportunities for growth and
synergy by joining AGF,” added Ihnatowycz.
The Acuity portfolio management team remains unchanged. The high quality proven investment
style, philosophy and process that Acuity clients have come to appreciate remains unchanged.
These factors are designed to ensure long term continuity in the management of client mandates.
Acuity’s investment management team will also be shareholders in AGF with long term
incentives and lock-ins to focus on delivering performance for investors.
AGF retail investors will also benefit from having greater choice with the addition of Acuity’s
strong fixed income and balanced products. These categories are particularly attractive to
investors and are garnering high flows in the industry. Institutionally, Acuity’s offering of
equity, core-plus fixed income, balanced and environmental mandates will also help bolster
AGF’s strong foothold in this space.
“In making strategic acquisitions, we focus on firms that deliver value for all stakeholders,”
added Goldring. “We are confident that this deal will further our goal of helping investors
succeed in addition to delivering long-term value to our shareholders.”
Conference Call
AGF will host a conference call to discuss the transaction today at 11 a.m. ET. The live audio
webcast with supporting materials will be available in the Investor Relations section of AGF’s
website at www.agf.com or at http://bellwebcasting.ca/audience/index.asp?eventid=88863771.
Alternatively, the call can be accessed by dialling 1-888-789-9572 (Passcode #: 2322060). A
complete archive of this discussion along with supporting materials will be available on the same
webcast link as of 5 p.m. ET.
Scotia Capital Inc. is acting as AGF’s exclusive financial advisor and Stikeman Elliot LLP is
acting as legal advisor to AGF. Cormark Securities Inc. is acting as exclusive financial advisor to
Acuity and Borden Ladner Gervais LLP is acting as Acuity’s legal advisor.
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About AGF Management Limited
AGF Management Limited is one of Canada's premier investment solutions firms with offices
across Canada and subsidiaries around the world. AGF's products and services include a
diversified family of award-winning mutual funds, AGF Elements portfolios, the Harmony asset
management program, services for institutional and private clients, as well as AGF Trust GICs,
loans and mortgages. With approximately $44 billion in total assets under management, AGF
serves more than one million investors. AGF trades on the Toronto Stock Exchange under the
symbol AGF.B.
About Acuity
Established in 1990 by Ian O. Ihnatowycz, Acuity now manages $7.4 billion in assets on behalf
of retail and institutional investors including pension plans, foundations and endowments. Acuity
offers a full range of mutual funds, pooled funds, closed end funds, and wraps (Alpha), as well as
separately managed accounts. Acuity has frequently been recognized for outstanding
performance across all its investment strategies where the firm has built an enviable long-term
track record.
Media, please contact AGF Public Relations and Public Affairs:
Lucy Becker
Vice-President
416-865-4284, [email protected]
Karen Archer
Media Relations Manager
416-865-4295, [email protected]
AGF Management Limited shareholders and analysts, please contact:
Robert J. Bogart, CPA
Senior Vice-President and Chief Financial Officer
416-865-4264, [email protected]
Deirdre Neary
Director, Investor Relations
416-815-6268, [email protected]
C O M M U N I Q U É
D E
P R E S S E
La Société de Gestion AGF Limitée fait l’acquisition d’Acuity
TORONTO, le 30 novembre 2010 – AGF et Acuity ont annoncé conjointement aujourd’hui que
La Société de Gestion AGF Limitée a signé une convention d’achat définitive afin de faire
l’acquisition de la totalité d’Acuity Funds Ltd. et d’Acuity Investment Management Inc. portant
ainsi l’actif géré d’AGF à plus de 51 milliards $.
On s’attend à ce que cette transaction qui s’élève à 325 millions $ soit complétée le ou vers le
1er février 2011 et cette dernière est assujettie à une approbation par les autorités de
réglementation. En vertu des modalités et conditions de cet accord, les actionnaires d’Acuity
recevront une combinaison d’une contrepartie en argent comptant (60 %) et des actions de
catégorie B sans droit de vote AGF (40 %). Une portion sera assujettie à un report et payée au
cours des trois années qui suivront. De plus, une partie du prix d’achat sera ajustée en fonction de
l’actif géré.
AGF est une des principales sociétés de gestion de placements indépendantes au pays, avec un
actif géré de 44 milliards $, celui-ci passant à plus de 51 milliards $ suite à cette acquisition. Le
nouvel ensemble d’éléments d’actif sera divisé de manière presque égale entre l’actif géré au
détail et celui des investisseurs institutionnels, ce qui reflète la stratégie en cours de cette société
visant à la fois la diversification et la croissance de son actif géré. Acuity, une firme qui est un
chef de file de la gestion des placements, gère actuellement un actif de quelque 7,4 milliards $
pour des investisseurs au détail, des investisseurs institutionnels et une clientèle de
personnes fortunées.
« Nous sommes très enthousiastes à l’égard de cette acquisition qui vient renforcer notre position
en tant qu’une des principales sociétés de gestion de placements indépendantes au Canada, a
déclaré Blake C. Goldring, président du conseil et chef de la direction de La Société de Gestion
AGF Limitée. En cette ère de consolidation dans notre secteur, nous avons fait la preuve de notre
capacité d’augmenter la taille de notre entreprise. Nous nous sommes de plus fermement engagés
à rehausser notre présence sur le marché au pays et à l’échelle internationale en étant à l’affût
d’occasions de croissance organique ou stratégiques. »
« Nous avons choisi d’unir nos forces compte tenu de l’impressionnant historique des résultats
d’Acuity et de son engagement de longue date en matière d’excellence pour la gestion de
placements à la fois au détail et dans le domaine des placements pour les investisseurs
institutionnels », a ajouté Blake Goldring.
2
Celui-ci a poursuivi en soulignant que cette acquisition cadre parfaitement avec les points forts
d’AGF et ses priorités sur le plan stratégique et qu’elle viendra diversifier plus encore les
capacités en gestion de placements de la firme tout en tirant parti de ses compétences dans de
multiples canaux de distribution.
« Nous sommes heureux de joindre les rangs d’AGF dont la famille partage avec nous les valeurs
d’indépendance, d’intégrité et d’innovation. AGF a une image de marque réputée au Canada et
une portée d’envergure vraiment mondiale et elle possède le même esprit d’entreprise et la même
approche disciplinée par rapport à la gestion des placements que nous », a déclaré Ian O.
Ihnatowycz, fondateur, président et chef de la direction d’Acuity. Il est prévu que celui-ci joigne
le conseil d’administration d’AGF après la clôture de la transaction.
« Étant nous aussi une firme de gestion de placements indépendante comptant plus de vingt ans
dans le secteur, nous sommes fiers de nos succès dans le passé et très enthousiastes envers les
occasions de croissance et la synergie qui s’offrent à nous en joignant les rangs d’AGF », a ajouté
Ian Ihnatowycz.
L’équipe des gestionnaires de portefeuilles d’Acuity demeurera la même. Le style
d’investissement éprouvé de grande qualité, la philosophie et le processus d’investissement que
la clientèle d’Acuity ont su apprécier dans le passé demeureront les mêmes. Ces facteurs sont
conçus afin d’assurer la continuité à long terme de la gestion des mandats des clients. Les
membres de l’équipe des gestionnaires de portefeuilles d’Acuity seront aussi des actionnaires
importants d’AGF et feront l’objet de mesures d’incitation et de rémunération différée à long
terme afin que les résultats qu’ils obtiennent pour les investisseurs soient leur centre d’attention.
Les investisseurs au détail d’AGF bénéficieront aussi d’un choix accru avec l’ajout de
l’excellente gamme de produits de titres à revenu et équilibrés d’Acuity. Ces catégories d’actif
intéressent tout particulièrement les investisseurs et receuillent des volumes d’affaires élevés dans
le secteur du placement. Sur le plan de la clientèle institutionnelle, l’offre d’Acuity en mandats de
titres boursiers, en mandats de titres à revenu fixe traditionnels, en mandats équilibrés et en
mandats en fonction du développement durable viendront aussi aider à soutenir les avancées
d’AGF dans ces domaines.
« Lorsque nous effectuons des acquisitions stratégiques, nous nous concentrons sur des sociétés
offrant de la valeur ajoutée à toutes leurs parties prenantes, a dit Blake Goldring. Nous sommes
confiants que cette opération viendra appuyer notre objectif d’aider les investisseurs à réussir. »
Conférence téléphonique
3
AGF organisera une conférence téléphonique afin de commenter cette transaction aujourd’hui à
11 heures (heure de l’Est). Une webémission audio en direct et de la documentation d’appoint
sera disponible dans la section Relations avec les investisseurs du site Web d’AGF au
www.agf.com ou à http://bellwebcasting.ca/audience/index.asp?eventid=88863771.
On pourra aussi avoir accès à cette conférence téléphonique en composant le 1-888-789-9572
(code d’accès : 2322060). La webémission de cet échange archivée en totalité, de même que la
documentation d’appoint sera disponible au moyen du même hyperlien pour la diffusion sur le
Web à compter de 17 heures (heure de l’Est).
Scotia Capitaux agit en tant que conseiller financier exclusif d’AGF et Stikeman Elliott
S.E.N.C.R.L., s.r.l. agit en tant que conseiller juridique d’AGF. Cormark Securities Inc. agit en
tant que conseiller financier exclusif d’Acuity et Borden Ladner Gervais S.E.N.C.R.L., S.R.L.
(BLG) agit en tant que conseiller juridique d’Acuity.
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Au sujet de La Société de Gestion AGF Limitée
La Société de Gestion AGF Limitée (AGF) est une société canadienne de solutions de placement
de premier ordre avec des bureaux à travers le Canada et des filiales dans le monde entier. La
gamme de produits et services d’AGF comprend un groupe diversifié de fonds communs de
placement primés, les portefeuilles Éléments AGF, le programme d’actif géré Harmony, les
services offerts aux comptes institutionnels et aux clients privés et les CPG, prêts et
prêts hypothécaires de Fiducie AGF. Avec un actif géré d’environ 44 milliards $, AGF offre ses
produits et services à plus de un million d’investisseurs. AGF est inscrite à la Bourse de Toronto
sous le symbole « AGF.B ».
Au sujet d’Acuity
Fondée en 1990 par Ian O. Ihnatowycz, Acuity gère actuellement un actif de 7,4 milliards $ au
nom de ses investisseurs au détail et institutionnels qui comprennent des caisses de retraite, des
fondations et des fonds en dotation. Acuity propose une gamme complète de fonds communs de
placement, de fonds en gestion commune, de sociétés d’investissement à capital fixe et de
portefeuilles en gestion commune (Alpha), de même que des comptes en gestion distincte. Acuity
a souvent été reconnue dans le passé pour ses excellents résultats avec l’ensemble de ses
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stratégies d’investissement pour lesquelles cette firme a acquis à long terme un
historique enviable.
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Les représentants des médias sont invités pour plus de détails à communiquer avec le
Service des relations avec les médias et des relations publiques d’AGF :
Lucy Becker
Vice-présidente
416-865-4284, [email protected]
Karen Archer
Directrice des relations avec les médias
416-865-4295, [email protected]
Les actionnaires de La Société de Gestion AGF Limitée et les analystes sont invités pour
plus de détails à communiquer avec les personnes suivantes :
Robert J. Bogart, CPA
Vice-président principal et directeur des finances
416-865-4264, [email protected]
Deirdre Neary
Directrice, Relations avec les investisseurs
416-815-6268, [email protected]