Fiche OMS US Equity 02-0#E3.qxd
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ofi multiselect us equity GÉRANTS SÉLECTIONNÉS M U L T I G E S T I O N A C T I O N S OFI MultiSelect US Equity est un compartiment de la SICAV luxembourgeoise OFI MultiSelect, investi en actions américaines de toutes tailles de capitalisation. > LES GÉRANTS MANDATÉS Edgewood Management LLC (New-York) Grandes valeurs américaines Gestion Growth Kinetics Asset Management (New-York) Grandes et moyennes valeurs américaines Gestion Value Baron Capital (New-York) Petites et moyennes valeurs américaines Gestion Growth EDGEWOOD MANAGEMENT LLC SPÉCIALISTE GESTION CROISSANCE AUX USA • Société indépendante créée en 1974, basée à New-York • Effectif de 23 personnes (dont 8 à la gestion) • 3,8 Mds$ d’encours gérés (mars 2007) Alex Farman-Farmaian Partner, Vice-Chairman & Portfolio Manager Titulaire d’un BA en Économie (Université de Princeton, USA). A rejoint Edgewood Management en 2006. Auparavant membre senior de l’équipe de gestion et de recherche sur les actions américaines et internationales de W.P. Stewart & Co pendant 19 ans. 23 ans d’expérience sur les marchés financiers. Avec 33 ans d’historique, Edgewood Management est une société spécialiste de la gestion croissance aux USA. Initialement constituée en Family Office, elle s’adresse également aux investisseurs institutionnels depuis sa création. La gestion est collégiale sur l’ensemble des portefeuilles, l’équipe étant constituée de 6 gérants avec une expérience moyenne de 23 ans. L’essentiel de la recherche est réalisé en interne par les gérants eux-mêmes, assistés de 2 analystes. La gestion mise en place est active et vise à sélectionner des sociétés de croissance de grande qualité avec un horizon d’investissement supérieur à 3 ans et un turnover annuel de l’ordre de 35 %. L’analyse fondamentale conduit les gérants à identifier dans l’univers les valeurs disposant d’un modèle financier solide, d’une position concurrentielle favorable, d’une croissance régulière et d’un management de qualité. Les portefeuilles sont concentrés (22 titres maximum) et une discipline de vente stricte est mise en place sur les critères suivants : baisse relative de l’action au sein du secteur, deux trimestres consécutifs de révisions des bénéfices, changement majeur dans les fondamentaux de la société ou de l’industrie. PERFORMANCE DE LA STRATÉGIE LARGE CAP GROWTH EQUITY. Composite des mandats de gestion et fonds investis sur la stratégie depuis 1987 (référence pour la gestion du mandat OFI MultiSelect US Equity). 1000 Base 100 au 31/12/86 Données au 31/03/07 en USD nettes de frais 900 800 Edgewood Large Cap Growth Equity 700 CAPITALISATION STYLE Value Blend Growth + 807,26 % S&P 500 600 500 + 486,72 % 400 Large 300 200 Medium 100 0 Small 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 Source : Edgewood ofi multiselect us equity ¥ GÉRANTS SÉLECTIONNÉS KINETICS ASSET MANAGEMENT SPÉCIALISTE SITUATIONS SPÉCIALES ET RECOVERY • Société indépendante créée en 1996, basée à New-York • Effectif de 45 personnes (dont 13 à la gestion) • 18 Mds$ d’encours gérés (décembre 2006) Peter Doyle Chairman & Chief Investment Officer Titulaire d’un BA en Économie et d’un MBA (Fordham University). Fondateur de Kinetics AM et de Horizon AM. Responsable auparavant de la gestion de 250 millions de dollars chez Banker Trust. Suite à la création en 1995 de Horizon Research (activité de recherche spécialisée notamment sur les « IPO »), Peter Doyle créé Kinetics AM en 1996 afin de pouvoir lancer des fonds d’investissement initialement spécialisés sur la Nouvelle Économie. Kinetics AM est constituée de 36 personnes (dont 14 dédiées à la gestion et cumulant 130 années d’expérience). La gestion est active et spécialisée sur les situations spéciales et les « recovery ». Elle s’appuie directement sur les études fournies par Horizon Research, devenu l’un des plus importants contributeurs de recherche indépendante à Wall Street. D’approche fondamentale, la gestion est collégiale et cherche à exploiter toutes les inefficiences des marchés de capitaux. La sélection de valeurs s’oriente vers des sociétés qui répondent aux 5 critères suivants : secteur d’activité porteur, barrières à l’entrée, solidité financière, fort potentiel de retour sur investissement, fiabilité de l’équipe dirigeante. Le portefeuille est investi sur un horizon long terme avec une diversification sectorielle importante. Son taux de rotation reste faible. PERFORMANCE DU MANDAT KINETICS DANS OFI MULTISELECT US EQUITY. Entrée du gérant dans le portefeuille le 27/05/04. 180 170 Base 100 au 27/05/04 Données au 27/04/07 en USD nettes de frais 160 Mandat KINETICS 150 CAPITALISATION STYLE Value Blend Growth + 65,40 % S&P 500 clô 140 130 Large 120 Medium 100 110 + 18,81 % 90 27/05/04 Small 26/12/04 27/07/05 25/02/06 26/09/06 27/04/07 Source : OFI AM BARON CAPITAL SPÉCIALISTE PETITES ET MOYENNES VALEURS DE CROISSANCE AMÉRICAINES • Société indépendante créée en 1982, basée à New-York • Effectif de 70 personnes (dont 20 à la gestion) • 19,1 Mds$ d’encours gérés (mars 2007) Ron Baron Chairman, Chief Executive Officer, Chief Investment Officer Fondateur de sa propre société de gestion et de conseils en investissements, Baron Capital, en 1982, il en est le dirigeant et le responsable des investissements. Auparavant analyste actions pour différents grands courtiers américains pendant 10 ans, puis gérant de portefeuilles pour compte de tiers depuis 1975. STYLE Value Blend Growth Le processus d’investissement, d’approche bottom-up, s’appuie sur une recherche fondamentale approfondie, rigoureuse et indépendante avec pour but d’identifier des activités ou secteurs de niche présentant de forts potentiels de croissance et ce, à des cours attractifs. Les équipes de recherche tentent d’identifier des tendances longues dues à des éléments démographiques, sociaux ou réglementaires, favorisant la demande à long terme. Il s’agit d’industries naissantes, qui créent de la valeur grâce à de nouveaux produits ou marchés, ou des sociétés développant des produits ou services uniques avec de fortes barrières à l’entrée. La recherche cible les activités qui créeront les opportunités de croissance de demain (telles que le vieillissement de la population, la sécurité…). Les équipes effectuent plus de 1 000 visites de sociétés chaque année et cherchent à comprendre la société et son environnement avec une vision très long terme. Le portefeuille est investi principalement dans des sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 8 Mds$. L’objectif de détention des titres est en moyenne de 5 ans (taux de rotation des portefeuilles faible). PERFORMANCE DU MANDAT BARON DANS OFI MULTISELECT US EQUITY. Entrée du gérant dans le portefeuille le 22/04/05. 150 140 Base 100 au 22/04/05 Données au 27/04/07 en USD nettes de frais 130 Mandat BARON + 43,24 % S&P 500 clô 120 110 100 Medium 90 Small 22/04/05 16/09/05 10/02/06 7/07/06 1/12/06 27/04/07 Source : OFI AM OFI MultiSelect est une SICAV de droit luxembourgeois agréée par la CSSF dont la commercialisation en France est soumise à l'autorisation de l'AMF. Le prospectus, les statuts et le dernier rapport annuel sont disponibles gratuitement sur simple demande auprès d’OFI AM – 1, rue Vernier 75017 Paris, à la direction commerciale (par mail : [email protected] ou par téléphone : 01 40 68 17 10) et consultables/téléchargeables sur www.ofivalmo.fr. Le correspondant centralisateur de la SICAV en France est Natixis,45, rue Saint Dominique - 75007 Paris. Ce document n’a aucun caractère contractuel et ne fournit des informations qu’à titre indicatif. Les performances passées ne préjugent en rien des résultats futurs, elles ne sont pas constantes dans le temps. L’OPCVM est exposé, en raison de ses investissements, à un risque de perte potentielle. Avant d’envisager toute souscription, il est impératif de lire attentivement le prospectus le plus récent. Pour tout renseignement complémentaire relatif au produit, le souscripteur pourra s’adresser à OFI AM. O F I A S S E T M A N AG E M E N T • 1, rue Vernier 75017 Paris • Tél. : 01 40 68 17 17 • Fax : 01 40 68 17 18 • www.ofi-am.fr Société Anonyme à Conseil d’Administration au capital de 7 440 000 € • RCS Paris B 384 940 342 • APE 652 E Société de gestion de portefeuille • Agrément COB n° GP 92.12 • N° de T.V.A. intracommunautaire : FR 51384940342 Conception/Réalisation • OFI AM • 06/07 CAPITALISATION + 24,30 % Large