Results 31.12.10 verson francaise

Hammerson plc - résultats audités de l'exercice clos le 31 décembre 2010
Chiffres clés
Exercice clos le :
31 décembre
2010
31 décembre
2009
Variation
Variation à
périmètre
comparable(3)
Revenu locatif net
284,7 M£
293.6M£
-3,0 %
+3,5 %
620,2 M£
(453,1) M£
144,5 M£
130,0 M£
87,2 p
(54,1) p
19,9 p
19,7 p
+1,0 %
15,95 p
15,45 p
+3,2 %
31 décembre
2010
31 décembre
2009
3 480 M£
2 950 M£
+18,0 %
Actif net par action, base EPRA(1)
4,95 £
4,21 £
+17,6 %
Rendement des capitaux propres
21,1 %
(16,9) %
52 %
72 %
Résultat avant impôt
(1)
Résultat retraité avant impôt
Résultat par action non retraité(1)
Résultat retraité par action
(1) (2)
Dividende par action
Au :
Capitaux propres
Ratio d’endettement
+11,2 %
Notes
(1)
Le mode de calcul utilisé pour les chiffres retraités et non retraités est indiqué en pages 25 et 29 et dans la note 7 de la page 45.
(2)
Le nombre moyen d’actions en circulation s’établissait en 2010 à 706,0 millions, contre 637,2 millions en 2009.
(3)
Les données à périmètre comparable concernent les actifs terminés détenus sur l’intégralité de 2009 et 2010.
Faits marquants
•
Robuste performance financière : le résultat retraité avant impôt augmente de 11,2 %, le
bénéfice retraité par action de 1 % et l’actif net par action de 17,4 %.
•
Progression du revenu locatif net de 3,5 % à périmètre comparable, grâce à un portefeuille
de qualité et à une gestion active. La diminution globale du revenu locatif net est due aux
cessions opérées durant l’exercice.
•
Amélioration du taux d’occupation à 97,3 % au 31 décembre 2010, contre 95,4 % au
31 décembre 2009, attestant de la demande locative soutenue pour les centres commerciaux
régionaux de premier plan, les parcs d’activité commerciale bien situés et les espaces de
bureaux modernes.
•
Repositionnement actif du portefeuille renforçant les perspectives de croissance : la
rotation des actifs atteint 15 % en 2010. Les cessions d’actifs à maturité ont
généré 555 millions de £ et 319 millions de £ ont été investis dans des opportunités
d’acquisitions de qualité.
•
Solidité de la situation financière : avec un ratio d’endettement de 52 %, Hammerson a la
flexibilité d’investir dans des acquisitions et des développements à fortes perspectives de
croissance tout en continuant à recycler le capital.
1
•
Progrès des développements au Royaume-Uni et en France : le chantier des Terrasses du
Port à Marseille ont démarré, les travaux de restructuration du 54-60 rue du Faubourg SaintHonoré ses sont achevés et les autorisations d’urbanisme ont été obtenues pour la
construction et l’agrandissement de Brent Cross Cricklewood, Bullring et Silverburn.
•
Maintien d’une demande dynamique des investisseurs pour les actifs de qualité tant au
Royaume-Uni qu’en France, ceux-ci plébiscitant la solidité des flux de revenus financiers.
John Nelson, Président de Hammerson, a déclaré :
« La robustesse de nos résultats conforte la stratégie que nous mettons en œuvre. Notre ciblage rigoureux de la
performance de chaque actif alimente la progression du taux d’occupation et de nos revenus. Nous avons cédé des
actifs à maturité au profit d’acquisitions aux perspectives de revenus plus favorables dans le cadre de notre stratégie
d’arbitrage. En ce qui concerne l’avenir, notre dynamisme financier et l’orchestration permanente de la valorisation de
notre patrimoine nous positionnent pour continuer de tirer parti des opportunités qui ne manqueront pas de se faire
jour. »
Contacts :
David Atkins, Chief Executive
Simon Melliss, Chief Financial Officer
Morgan Bone, Director of Corporate Communications
Présentation des résultats aujourd’hui :
Heure
Lieu
Tél. : +44 (0)20 7887 1000
Tél. : +44 (0)20 7887 1000
Tél. : +44 (0)20 7887 1009
[email protected]
www.hammerson.com
9h30, heure de Londres
Allen & Overy
1 Bishops Square
Londres E1 6AO
Diffusion en direct sur Internet :
La présentation des résultats de Hammerson sera diffusée en direct, aujourd’hui à 9h30, heure de Londres, sur le site
Internet de la société (www.hammerson.com).
Calendrier financier :
Date de détachement du dividende
Date de clôture des registres
Date d’option pour le paiement en actions
Date de paiement du solde du dividende
9 mars 2011
11 mars 2011
18 avril 2011
13 mai 2011
Sommaire :
Message du Président
Marchés immobiliers et perspectives
Principaux aléas
Principaux indicateurs de performance
Rapport d’activité
Rapport financier
Page
[3]
[6]
[8]
[10]
[12]
[25]
Déclaration de responsabilité
États financiers
Annexe aux états financiers
Informations complémentaires
Glossaire
Page
[31]
[32]
[38]
[56]
[57]
Les termes utilisés dans le présent communiqué sont définis dans le glossaire aux pages 57-58 du communiqué en anglais.
2
MESSAGE DU PRÉSIDENT
STRATÉGIE
Hammerson a pour objectif d'être le propriétaire, gestionnaire et promoteur d'actifs immobiliers commerciaux et de
bureaux le plus performant au Royaume-Uni et en France. Notre stratégie est de surperformer grâce à deux objectifs :
maximiser la progression des revenus ; et bâtir un portefeuille d’actifs immobiliers de qualité par des acquisitions,
opérations de développement et la gestion. Nos réalisations dans ces deux domaines s’appuient sur une gestion
financière prudente.
Nous bénéficions d’un portefeuille d’actifs d’une qualité exceptionnelle qui continue de générer des revenus en
croissance à périmètre comparable dans l’environnement difficile que nous traversons actuellement. Nous ne
relâchons néanmoins pas nos efforts pour stimuler la performance par la cession d’actifs à maturité pour saisir
l’opportunité de meilleurs rendements, en capitalisant sur la solidité de notre situation financière, des compétences
internes à la pointe du marché et des relations de clientèle de premier ordre. Nous nous employons en outre à
développer un réservoir de projets étoffé.
En 2010, nous avons considérablement progressé dans la gestion de notre portefeuille et dans celle de nos actifs,
tout en opérant d’importantes mutations, ce qui se traduira par une amélioration de la rentabilité pour nos
actionnaires.
RÉSULTATS
Le résultat retraité avant impôt augmente de 15 millions de £ pour atteindre 145 millions de £, tandis que le bénéfice
retraité par action s’établit à 19,9 p contre 19,7 p en 2009. Le Conseil d’administration a proposé le versement d’un
solde de dividende de 8,8 p, portant le dividende annuel à 15,95 p, contre 15,45 p en 2009. Le solde de dividende
sera versé sous la forme de DRI, avec toutefois une option de versement en actions, dont les détails feront l’objet
d’une communication distincte.
Les valeurs d’actif ont augmenté durant l’exercice : les portefeuilles se sont appréciés de 12,5 % au Royaume-Uni et
de 1,9 % en France. L’actif net par action ressort à 4,95 p au 31 décembre 2010, en hausse de 17,6 % sur un an.
MAXIMISER LES REVENUS ET LES MUTATIONS OPÉRATIONNELLES
En début d’année, nous avons restructuré nos équipes de gestion locative et créé un poste de Responsable
commercial et marketing au Royaume-Uni, pour mieux mettre en œuvre notre stratégie de création de valeur pour les
enseignes et pour Hammerson par le ciblage de quelques indicateurs clés comme la fréquentation, le chiffre
d’affaires, le positionnement prix et la satisfaction clients. En France, nous avons réalisé en fin d’année des
recrutements importants, notamment aux fonctions de Directeur financier et de Directeur des opérations.
Les enseignes ont clairement affirmé tout au long de 2010 leur préférence pour les emplacements commerciaux de
premier ordre et nous avons observé une amélioration tendancielle de la demande d’espace commercial. Nous avons
continué à attirer des enseignes à succès, au fort développement telles que Forever 21 qui a ouvert à Bullring. Nous
avons signé en 2010 un total de 328 contrats de bail concernant quelque 119 000 m2 d’espace locatif, portant le taux
d’occupation global consolidé à 97,3 % en fin d’exercice, contre 95,4 % à fin décembre 2009. Au second semestre,
les nouveaux baux ont été signés, au Royaume-Uni, 1% en dessous de la valeur locative estimée et, en France, 2 %
au-dessus. Les révisions de loyers intervenues dans le courant de l’exercice au Royaume-Uni ont engendré une
augmentation annuelle de 2,3 millions de GBP.
Nos centres commerciaux régionaux dominants et nos parcs d’activité commerciale bien situés ont continué de bien
se comporter. La fréquentation de nos centres commerciaux s’est développée, avec un chiffre d’affaires en hausse de
3,5 % au Royaume-Uni et de 0,7 % en France à périmètre comparable, dépassant les chiffres nationaux de
référence. Au total, le revenu locatif net consolidé a augmenté de 3,5 % à périmètre comparable en 2010.
3
PORTEFEUILLE
Nous avons réalisé en 2010 plusieurs cessions qui nous ont permis de valoriser notre capital en investissant dans des
actifs offrant une meilleure rentabilité. En France, nous avons vendu des participations dans Espace Saint Quentin et
O’Parinor, tout en conservant la gestion de ces sites. À Londres, nous avons vendu l’Exchange Tower et le reliquat de
notre participation dans Bishops Square. Au total, nous avons cédé 555 millions de £ d’actifs durant l’exercice et nous
avons investi 219 millions de £ par le biais d’acquisitions. Ces opérations ont permis la rotation de 15 % de notre
portefeuille, pour une valorisation en fin d’exercice de 5,3 milliards de £.
Dans la City de Londres, nous avons acquis Leadenhall Court et une participation dans l’immeuble du 10 Gresham
Street. Nous avons ainsi eu l’opportunité de mettre à profit nos compétences de gestionnaire d’actifs tout en
renforçant notre exposition à l’immobilier de qualité du cœur de la City. Les enseignes et leurs clients continuent de
plébisciter les parcs d’activité commerciale. Nous avons pris le contrôle de l’intégralité du centre Battery Retail Park à
Birmingham en rachetant les 75 % détenus par notre associé et nous avons acquis le centre Wrekin Retail Park de
Telford. En février 2011, nous avons fait l’acquisition du centre commercial SQY Ouest de Saint Quentin-en-Yvelines
qui jouxte l’Espace Saint Quentin que nous possédions déjà. Nous serons à même de créer de la valeur ajoutée en
repositionnant ce centre et en améliorant la qualité des enseignes et en unifiant la gestion des deux sites.
En 2010, nous avons bien progressé dans la réalisation de nos projets de développement au Royaume-Uni et en
France. À Brent Cross Cricklewood, où nous avons obtenu toutes les autorisations d’urbanisme, nous avons pris le
contrôle du projet Cricklewood en reprenant la participation de Brookfield. Nous avons démarré la construction des
Terrasses du Port à Marseille, qui constituera l’une des plus importantes opérations de développement commercial
des prochaines années. Nous sommes actuellement en discussion avec les enseignes à propos de nouveaux centres
commerciaux à Mantes et Beauvais dans le Nord de la France. Dans la City, nous avons déposé une demande
détaillée d’autorisation d’urbanisme pour un immeuble de bureaux de 46 000 m2 à London Wall Place (sur l’ancien
site St Alphage) et nous disposons d’un espace libéré à Bishops Place, un projet mixte comprenant 52 000 m2
d’espace de bureaux, que nous sommes en train de pré-commercialiser. Nous bénéficions d’un réservoir important de
projets de développement tant au Royaume-Uni qu’en France, que nous faisons avancer progressivement.
Nous nous efforçons d’améliorer constamment notre portefeuille par des projets d’agrandissement ou de
redéveloppement pour créer de nouveaux espaces commerciaux plus attrayants pour les enseignes et orchestrer la
montée en gamme des sites. Nous avons obtenu des autorisations d’urbanisme pour un espace supplémentaire de
7 700 m2 de commerces et de loisirs à Silverburn et un espace de restauration de 1 000 m2 à Bullring. Nous avons
aussi reçu des permis d’extension pour les sites d’Abbey Retail Park à Belfast de Battery Retail Park. En janvier 2011,
une autorisation nous a été délivrée pour un agrandissement de 930 m2 à Queensgate, qui nous permettra d’accueillir
Primark dans un nouvel espace de 5 500 m2 dans le cadre d’un programme de rénovation de 20 millions de £.
FINANCEMENTS
En fin d’exercice, l’endettement net s’élevait à 1,8 milliard de £, correspondant à un ratio d’endettement de 52 %
contre 67 % au 31 juin 2010.
Nos disponibilités (trésoreries plus lignes de financement non tirées) atteignaient 1,0 milliard de £. À fin 2010,
l’échéance moyenne pondérée de la dette était de 8 ans. La dette du groupe est pratiquement libre de toute sûreté et
la dette brute est à 94 % à taux fixe.
MODIFICATIONS INTERVENUES AU SEIN DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
Nous avons annoncé en début d’année le départ à la retraite de Simon Melliss en juin 2011 après 20 années de
carrière au sein de Hammerson, dont 16 en qualité de Directeur financier. Simon a joué un rôle essentiel comme
membre du Conseil d'administration et de l’équipe de direction et je souhaite le remercier au nom du Conseil
d’administration et des actionnaires pour son importante contribution à Hammerson et lui adresser tous nos vœux de
réussite dans ses projets à venir. Je suis heureux d’accueillir Timon Drakesmith en tant que nouveau Directeur
financier. Il allie des compétences reconnues et une connaissance du secteur à une expérience significative dans le
domaine de l’industrie et de la finance.
David Edmonds, administrateur depuis 8 années, sans fonction de direction, quittera le Conseil d’administration lors
de l’Assemblée Générale d’avril. Sa sagesse et ses conseils ont été extrêmement précieux et nous le remercions de
tout ce qu’il nous a apporté.
4
PERSPECTIVES
Notre ciblage rigoureux de la performance de chaque actif alimente la progression du taux d’occupation et de nos
revenus. Nous avons cédé des actifs à maturité au profit d’acquisitions aux perspectives plus favorables dans le
cadre de notre stratégie d’arbitrage. En ce qui concerne l’avenir, notre flexibilité financière et l’orchestration
permanente de la valorisation de notre patrimoine nous permettront de continuer de tirer parti des opportunités qui ne
manqueront pas de se faire jour. »
John Nelson
Chairman
21 février 2011
5
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
de l’exercice clos le 31 décembre 2010
2010
en M£
2009
en M£
2
332,0
344,3*
2
2
2
2
248,8
469,9
1,5
720,2
252,6
(590,4)
(0,8)
(338,6)
(111,5)
1,7
9,8
(100,0)
620,2
(129,0)
(4,1)
18,6
(114,5)
(453,1)
(0,6)
(0,1)
(0,7)
-0,9
103,6
102,7
Résultat net de l’exercice
619,5
(350,4)
Quote-part revenant aux :
Actionnaires
Intérêts minoritaires
Résultat net de l’exercice
615,4
4,1
619,5
(344,5)
(5,9)
(350,4)
87,2 p
87,2 p
(54,1) p
(54,1) p
Notes
Revenu locatif brut
Résultat d’exploitation hors autres pertes nettes et quotepart de résultats des sociétés mises en équivalence
Autres produits nets
Quote-part de résultats des sociétés mises en équivalence
Résultat d’exploitation
Frais financiers
Variation de valeur des instruments dérivés
Revenus financiers
Frais financiers nets
Résultat avant impôt
Impôt exigible
Impôt différé
Crédit d’impôt sur le résultat courant
Bénéfice par action non retraité
Bénéfice par action dilué
4
5A
5A
7A
7A
* Le résultat locatif brut de l’exercice 2009 a été retraité pour prendre en compte la nouvelle
comptabilisation des allègements de loyer (cf. Note 1).
Le bénéfice retraité par action apparaît à la Note 7A. Tous les résultats correspondent aux activités
courantes.
6
COMPTE DE RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE
de l’exercice clos le 31 décembre 2010
2010
en M£
2009
en M£
(65,1)
(209,0)
50,8
176,3
-
(28,2)
4,5
18,4
6,4
18,4
(4,8)
-
3,9
(14,3)
4,4
3,8
(54,9)
Résultat net de l’exercice
Résultat global de l’exercice
619,5
623,3
(350,4)
(405,3)
Quote-part revenant aux :
Actionnaires
Intérêts minoritaires
Résultat global de l’exercice
621,8
1,5
623,3
(392,1)
(13,2)
(405,3)
Note
Écarts de conversion
Résultat net de couverture des investissements nets dans les
filiales étrangères
Gain de change anciennement comptabilisé en réserve de
conversion, reclassé suite à la cession d’activités à l’étranger
Perte de change anciennement comptabilisée en réserve de
couverture, reclassée suite à la cession d’activités à l’étranger
Variation de juste valeur des immeubles occupés par leur
propriétaire
Variation de juste valeur des autres investissements
Pertes actuarielles sur régimes de retraite
Impôt différé sur les éléments constatés directement en capitaux
propres
Résultat net constaté directement en capitaux propres
5A
7
BILAN CONSOLIDE
au 31 décembre 2010
Notes
2010
en M£
2009
en M£
Immobilisations
Immeubles d’investissement et programmes de
développement
Baux emphytéotiques
Agencements et installations
Investissement dans des sociétés mises en équivalence
Autres investissements
Créances
8
5 331 1
5 141,5
9
10
12
13
30,5
33,4
133,2
45,2
5 573,4
23,0
30,4
10,4
114,0
61,5
5 380,8
Actifs circulants
Créances
Liquidités et dépôts à court terme
14
15
80,7
126,2
206,9
102,7
182,9
285,6
5 780,3
5 666,4
16
5C
17A
220,1
1,0
4,4
225,5
228,4
1,6
62,9
292,9
17A
5C
5C
1 916,2
0,5
0,5
30,3
55,6
2 003,1
2 256,1
0,4
1,3
22,8
69,8
2 350,4
Total des dettes
2 228,6
2 643,3
Actif net
3 551,7
3 023,1
176,9
1 222,5
415,2
(334,6)
7,2
8,6
101,5
1 890,1
(4,0)
(3,4)
3 480,0
175,7
1 223,6
477,7
(385,4)
7,2
10,3
78,6
1 372,4
(4,6)
(5,8)
2 949,7
71,7
3 551,7
73,4
3 023,1
4,93 £
4,95 £
4,20 £
4,21 £
Total actifs
Passif courant
Dettes fournisseurs et autres dettes
Dettes fiscales
Emprunts
Passif non courant
Emprunts
Impôts différés
Dettes fiscales
Engagements de crédit-bail
Autres dettes
Capital et réserves
Capital
Prime d’émission
Réserve de conversion
Réserve de couverture
Compte de réserve pour rachat de capital
Autres réserves
Écart de réévaluation
Report à nouveau
Actions propres
Actions rachetées
Capitaux propres (part du groupe)
19
20
x
21
22
Intérêts minoritaires
Capitaux propres
Actif net par action après dilution
Actif net par action, base EPRA
7B
7B
8