THERMADOR GROUPE : Un troisième trimestre qui inspire

THERMADOR GROUPE : Un troisième trimestre qui inspire confianc...
1 sur 2
16/10/15 à 08:28 - Investir.fr
0
http://bourse.lesechos.fr/b2012_imprimer.php?url=/infos-conseils-bour...
Commentaire(s)
L'analyse (Investir)
Un troisième trimestre de qualité pour Thermador Groupe, dont la croissance a un peu
accéléré, les facturations de la société de distribution de matériel de robinetterie ayant
progressé de 6,2% à périmètre et taux de change constants, à 58,1 millions d’euros,
après +2,5% au deuxième trimestre et un recul de 3,6% sur les trois premiers mois de
l’exercice. « La croissance organique du troisième trimestre nous permet de retrouver le
niveau d’activité record de l’année 2013, à périmètre comparable. Ce résultat s’obtient en
grande partie grâce à l’été très chaud qui a favorisé la vente des pompes d’arrosage de
Jetly et Dipra et au développement à l’international, » explique le groupe dans son
communiqué. Sur l’ensemble des neuf premiers mois, les ventes progressent donc de
1,5%, à 168,4 millions d’euros.
Une dynamique supérieure aux attentes des analystes, par exemple de ceux de
CIC-Securities, qui tablait plutôt sur un chiffre d’affaires en hausse organique de 4,5% au
troisième trimestre, « de bon augure pour la suite. » C’est aussi un tout petit peu mieux
que les 57,9 millions d’euros qui étaient visés par le cabinet Portzamparc. En données
publiées, c’est-à-dire en intégrant les dernières acquisitions de Mecafair et Nuair France,
consolidées depuis le mois de juillet, la croissance est portée à 19,3% entre juillet et
septembre et à 5,5% à neuf mois.
Pour la suite, Thermador se contente, dans son communiqué, de déclarer que « malgré
des perspectives encore incertaines, les différents projets récemment développés dans le
groupe nous permettent de rester confiants. » Malgré les dernières acquisitions, la
trésorerie reste par ailleurs positive pour une dette inexistante. Pour CM-CIC, « c’est un
trimestre de bonne facture et la fin de l’exercice se présente également dans de bonnes
conditions. » Chez Portzamparc, la publication « conforte le scénario d’un exercice 2015
de croissance (chiffre d’affaires de 222,6 millions, +8,8%, +2,4% à périmètre
comparable). » Nous visons pour notre part des ventes de 223,5 millions d’euros pour un
profit net de 21,2 millions.
16/10/2015 11:32
THERMADOR GROUPE : Un troisième trimestre qui inspire confianc...
2 sur 2
Nous sommes de longue date acheteurs de Thermador Groupe.
Objectif de 93 euros.
http://bourse.lesechos.fr/b2012_imprimer.php?url=/infos-conseils-bour...
ACHAT / Objectif : 93 €
Le cours au moment du conseil : 80.5 €
Denis Lantoine (@dlantoine)
Investir © 2015
16/10/2015 11:32