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10 Janvier 2017 Investment Newsletter LES STATISTIQUES RÉCENTES CONFORTENT LA FED Publiés en fin de semaine dernière, les chiffres d’emplois non agricoles créés aux Etats-Unis pour le mois de décembre sont ressortis quelque peu en dessous des attentes des analystes (+156.000 contre un consensus à +175.000). Ces statistiques sont loin d’être une déception. Ces chiffres de l’emploi américain cachent dans les faits d’autres réalités bien plus encourageantes. Même si les emplois créés en décembre sont ressortis en dessous des attentes, il convient de préciser que le Bureau of Labor Statistics (BLS) a revu à la hausse les statistiques d’emplois créés au mois de novembre (+204.000). Sur L’élément qui a le plus attiré l’attention des analystes a été l’ensemble de l’année 2016, les Etats-Unis ont créé environ la hausse des salaires horaires moyens qui est un des 2,2 millions d’emplois non agricoles contre 2,7 millions en éléments essentiels à une remontée durable de l’inflation. 2015. En rythme annuel, le taux de croissance du salaire horaire moyen est passé de 2,5% en novembre à 2,9% en Le taux de chômage a légèrement augmenté (4,7% contre décembre, soit la plus forte progression depuis mai 2009. 4,6% en novembre), mais cette remontée s’explique par une hausse du taux de participation, c’est-à-dire par un Cette remontée des salaires, ainsi que le dynamisme sur le accroissement des personnes en âge de travailler sur le marché du travail suggèrent que les perspectives de marché du travail. Le taux de participation est passé de croissance et d’inflation restent bien orientées aux Etats- 62,6% en novembre à 62,7% en décembre. Cette Unis de sorte à conforter la Réserve fédérale américaine progression du taux de participation suggère qu’à l’heure (Fed) dans son intention de remonter les taux directeurs à actuelle, la confiance des Américains dans leur économie trois reprises en 2017. Pour rappel, les marchés n’anticipent reste globalement bien orientée. actuellement que deux hausses de taux en 2017. La mesure la plus large du taux de chômage, c’est-à-dire la mesure U6 qui inclut l’ensemble des personnes employées à temps partiel pour des raisons économiques, envoie également des signaux encourageants en poursuivant sa Dr William Telkes Economiste BCEE Asset Management baisse (9,2% contre 9,3% en novembre). 6A, rue Goethe, L-1637 Luxembourg, Tel.: (+352) 26 895-1, Fax: (+352) 26 895-24 e-mail: [email protected], www.bcee-assetmanagement.lu 10 Janvier 2017 Investment Newsletter Disclaimer Les opinions, avis ou prévisions figurant dans ce document sont, sauf indication contraire, ceux de son ou ses auteur(s) et ne reflètent pas les opinions de toute autre personne, de BCEE Asset Management S.A. ou de Banque et Caisse d’Epargne de l’Etat, Luxembourg. Les informations contenues dans le présent document proviennent de sources publiques considérées comme fiables, dont BCEE Asset Management S.A. et Banque et Caisse d’Epargne de l’Etat, Luxembourg ne peuvent cependant pas garantir l’exactitude. De fait, les informations peuvent être soit incomplètes, soit condensées. Toute référence aux performances antérieures ne saurait constituer une indication quant aux performances à venir. Ce document ne peut en aucune circonstance être utilisé ou considéré comme un engagement de BCEE Asset Management S.A. ou de Banque et Caisse d’Epargne de l’Etat, Luxembourg. Les informations ne peuvent servir de seule base d’évaluation des valeurs et ce document ne saurait constituer un prospectus d’émission. Toutes les estimations et opinions contenues dans ce rapport constituent une opinion actuelle et peuvent être modifiées sans préavis. BCEE Asset Management S.A. et Banque et Caisse d’Epargne de l’Etat, Luxembourg déclinent toute responsabilité au titre de ce document s’il a été altéré, déformé ou falsifié, notamment par le biais de l’utilisation d’Internet. Ce document est communiqué à titre d’information uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d’achat, de vente ou de souscription. BCEE Asset Management S.A. et Banque et Caisse d’Epargne de l’Etat, Luxembourg ne pourront être tenus responsables des conséquences pouvant résulter de l’utilisation d’une quelconque opinion ou information contenues dans le présent document. Il en est de même de toute omission. Le présent rapport ne peut être ni reproduit, ni communiqué à une tierce personne sans autorisation préalable écrite de Banque et Caisse d’Epargne de l’Etat, Luxembourg et de BCEE Asset Management S.A.. 6A, rue Goethe, L-1637 Luxembourg, Tel.: (+352) 26 895-1, Fax: (+352) 26 895-24 e-mail: [email protected], www.bcee-assetmanagement.lu 2