sg actions monde selection (c)

SG ACTIONS MONDE SELECTION (C)
Code ISIN : FR0010278416
Classification AMF : Actions internationales
Société de Gestion : Société Générale Gestion
Orientation de gestion
Eligibilité :
Compte titres ordinaire
Assurance vie
FCP
Evolution de la performance (base 100) au 20/02/2017
FCP principalement investi en actions internationales de toutes
capitalisations et de tous secteurs économiques. L'équipe de gestion
dispose de marges de manœuvre élevées pour concentrer le
portefeuille sur ses plus fortes convictions.
Commentaire de gestion à fin 01/2017
Le fonds a sous-performé son indice de référence en janvier. En dépit
d'une contribution positive de BAT, le secteur de la consommation de
base a pesé sur la performance, en raison d'Aryzta. Les investisseurs
ont été surpris par un avertissement sur les résultats peu de temps
après les propos rassurants du management. L'arrivée d'un nouveau
Chairman, qui va procéder à une revue de la stratégie, nous rend
confiants sur le titre qui en outre est soutenu par sa valorisation. La
performance a également pâti de Nokia dans la technologie. Le titre a
été impacté par la réaction négative des investisseurs aux résultats
d'Eriksson qui a revu à la baisse ses prévisions de l'activité et annoncé
une réduction du dividende. Selon nous Nokia est mieux positionné en
termes du mixe produits avec un bilan plus solide et moins de risque
sur les dividendes. Le titre a en effet rebondi en février après la
publication des résultats meilleurs qu'anticipé. Dans l'énergie, les
valeurs de raffinage comme Tesoro ont souffert des craintes de la
possible instauration d'une taxe frontalière. La mise en place d'une telle
taxe, qui se traduirait par une remontée du prix de l'essence, nous
parait peu probable. Le secteur de l'énergie a sous-performé en janvier
sur les prises de profits et des inquiétudes concernant une hausse de la
production américaine. Le secteur selon nous demeure soutenu par des
données économiques encourageantes et des coupes de production de
la part de la Russie et de l'Opep qui vont compenser l'augmentation de
l'offre américaine. Nous maintenons notre scenario d'une hausse du
prix du baril vers les 65$ qui se traduira par une génération élevée du
cash flow pour les sociétés du secteur.
Performances nettes de frais en % au 17/02/2017
Depuis le début
de l'année
3 mois
1 an
3 ans
5 ans
+3,51
+7,35
+23,87
+45,77
+61,84
performances glissantes
Les performances passées ne présagent pas les perfomances
futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Indicateur synthétique de risque :
Autres caractéristiques :
En revanche, le secteur de la sante a contribué positivement en janvier,
renversant ainsi la tendance de ces derniers mois. Même si l'incertitude
politique continue de peser sur le secteur, les investisseurs
commencent à comprendre que le démantèlement d'Obamacare sera
plus long qu'annoncé. La meilleure contribution du mois est venue
d'Incyte, un titre de biotechnologie que nous avions acheté en
novembre car il semblait mieux adapté au nouvel environnement sous
l'administration Trump. Les secteurs de la finance (Blackstone) et de
l'industrie (Volvo) ont également soutenu la performance.
Durée minimum de placement recommandée : > à 5 ans
Affectation des revenus : Capitalisés
Devise de référence : EUR
Indice de référence : 100% MSCI WORLD
Chiffres clés au 20/02/2017 :
Valeur liquidative : 54,46 EUR
Périodicité : Quotidienne
Nous avons initié un position sur Walgreens ce mois-ci. Avec
l'acquisition de Rite Aid et la consolidation d'ABC Walgreens devient la
plus grande chaine de distribution de produits pharmaceutiques. Cette
opération va doper la croissance des volumes et se traduire par une
progression des bénéfices à deux chiffres sur les trois prochaines
années. Nous avons également acheté Volkswagen ; les incertitudes
liées au scandale du " dieselgate " sont maintenant derrière nous et la
valorisation actuelle offre un bon point d'entrée. Nous avons clôturé nos
positions sur Teva et St James's Place.
Perspectives
Nous continuons de croire que l'exubérance actuelle sur les marchés
représente un risque. Les investisseurs semblent trop insoucieux face
aux nombreuses incertitudes politiques. Le momentum sur les marchés
demeure certes positif et les indicateurs économiques sont toujours
bien orientés. Toutefois, l'envolée de certains secteurs, sur les espoirs
des retombées positives de la politique du nouveau président
américain, semble s'essouffler. Aux Etats-Unis, les valeurs financières
et industrielles paraissent désormais chères. Nous allons continuer de
réduire le risque du portefeuille en diminuant progressivement le beta,
tout en restant à la recherche des opportunités dans les secteurs qui
ont été malmenés ces derniers mois.
(sauf en cas de jour férié et/ou en cas de fermeture de la ou des place(s) de
cotation comme précisé dans le prospectus complet)
Montant total de l'actif de l'OPCVM : 71,52 MEUR
Frais et modalités de souscription/rachat :
Droits d'entrée : 2% maximum jusqu'à 30 000 euros, 1% maximum au-delà
Droits de sortie : Néant
Frais courants : 2.08 % de l'actif net moyen
Commission de performance* : 20.00% Performance au-delà de
celle de l'indice de référence + 0,25%
Minimum première souscription : 1 part(s)
Centralisation des ordres : 09:00
Ordre exécuté sur la valeur liquidative de : J
Source des données : Société Générale Gestion
Le DICI ou le prospectus doit obligatoirement être remis aux souscripteurs préalablement à la souscription, et mis à disposition du public sur simple demande, ainsi que les derniers états financiers
disponibles.
* Commission de performance : Frais prélevés en plus des frais courants lorsque l'OPC réalise une performance supérieure à celle de l'indice de référence. Elle correspond à une proportion de la
performance réalisée au-delà de celle de l'indice de référence
SG ACTIONS MONDE SELECTION (C)
Code ISIN : FR0010278416
Classification AMF : Actions internationales
Société de Gestion : Société Générale Gestion
FCP
Eligibilité :
Compte titres ordinaire
Assurance vie
Répartition du portefeuille à fin 01/2017
Source des données : Société Générale Gestion
Le DICI ou le prospectus doit obligatoirement être remis aux souscripteurs préalablement à la souscription, et mis à disposition du public sur simple demande, ainsi que les derniers états financiers
disponibles.
* Commission de performance : Frais prélevés en plus des frais courants lorsque l'OPC réalise une performance supérieure à celle de l'indice de référence. Elle correspond à une proportion de la
performance réalisée au-delà de celle de l'indice de référence