sg oblig convertibles - p (c) - Societe Generale Entreprises

SG OBLIG CONVERTIBLES - P (C)
Code ISIN : FR0007065289
Classification AMF : Diversifié
Société de Gestion : Société Générale Gestion
Orientation de gestion
Eligibilité :
Compte titres ordinaire
Assurance vie
FCP
Evolution de la performance (base 100) au 20/02/2017
FCP principalement investi en obligations convertibles libellées en euro
(obligations pouvant être transformées en un nombre déterminé
d'actions sous certaines conditions).
Commentaire de gestion à fin 01/2017
En zone euro, le marché action a passé la plus grande partie du mois à
la recherche d'une tendance, empreint d'incertitude sur les réformes du
président Trump, éclipsant l'embellie économique et les premiers
résultats de société encourageants. La baisse de ces deux derniers
jours a entrainé une performance mensuelle en recul avec un indice
Euro Stoxx 50 à -1.69%. Le marché du crédit reste bien orienté, à peine
perturbé par les tensions sur les taux, profitant encore de l'extension du
programme d'achat de la Banque Centrale Européenne jusqu'en
décembre 2017.
Dans ce contexte, le moteur action ayant pris le dessus sur le moteur
crédit, la performance du fonds est lui aussi en recul. La baisse du
secteur Energie, après un très bon second semestre 2016, n'a pas pu
être compensé par le bon comportement du secteur Electronique sous
la forte impulsion de STMicroelectronics.
Le fonds continue de tirer profit de ses positions sur les convertibles à
profil crédit (Aabar, Rallye . ) dont la prime de liquidité continue d'offrir
du potentiel de valorisation mais aussi de sa protection contre une
remontée des taux.
Nous restons prudent en ce début d'année et nous favorisons la
capacité du fonds à bénéficier de la hausse tout en protégeant celui-ci
de la baisse. Nous allégeons les positions trop sensible à leur action
sous-jacente (Deutsche Post, Fresenius, Gedeon Richter, MTU
Aeroengine, Marine harvest ou encore Qiagen).
Du coté des options, nous avons implémenté une stratégie haussière
sur LVMH afin de renforcer notre position sur le nom et de profiter de sa
bonne publication de résultat. Nous avons également repositionné plus
haut, avec prise de profit partiel, notre stratégie sur STMicroelectonics
(+15% sur le mois).
Le marché primaire est quant à lui resté dynamique avec 3 nouvelles
émissions de bonnes qualités de crédit pour 1.5 Md? (Fresenius,
Michelin et Prysmian).
Nous continuons de renforcer nos positions sur les valeurs dont le profil
assurent une bonne participation à la hausse tout en bénéficiant d'une
distance au plancher obligataire protectrice afin de bien positionner le
fonds face aux incertitudes actuelles.
Performances nettes de frais en % au 17/02/2017
Depuis le début
de l'année
3 mois
1 an
2 ans
5 ans
+0,01
+2,43
+5,69
-1,83
+21,70
performances glissantes
Les performances passées ne présagent pas les perfomances
futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Indicateur synthétique de risque :
Autres caractéristiques :
Durée minimum de placement recommandée : > à 4 ans
Affectation des revenus : Capitalisés
Devise de référence : EUR
Indice de référence : 100% EXANE ECI - EURO CONVERTIBLE
Chiffres clés au 20/02/2017 :
Valeur liquidative : 1 635,88 EUR
Périodicité : Quotidienne
(sauf en cas de jour férié et/ou en cas de fermeture de la ou des place(s) de
cotation comme précisé dans le prospectus complet)
Montant total de l'actif de l'OPCVM : 88,74 MEUR
Frais et modalités de souscription/rachat :
Droits d'entrée : 2 % maximum.
Droits de sortie : Néant
Frais courants : 1.19 % de l'actif net moyen
Commission de performance* : 15.00% Performance au-delà de
celle de l'indice de référence
Minimum première souscription : 100 part(s)
Centralisation des ordres : 12 h
Ordre exécuté sur la valeur liquidative de : J
Source des données : Société Générale Gestion
Le DICI ou le prospectus doit obligatoirement être remis aux souscripteurs préalablement à la souscription, et mis à disposition du public sur simple demande, ainsi que les derniers états financiers
disponibles.
* Commission de performance : Frais prélevés en plus des frais courants lorsque l'OPC réalise une performance supérieure à celle de l'indice de référence. Elle correspond à une proportion de la
performance réalisée au-delà de celle de l'indice de référence