Groupe Flo - Présentation SFAF
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Groupe Flo - Présentation SFAF
GROUPE FLO GROUPE FLO Résultats du premier semestre 2010 Le 30 juillet 2010 1 GROUPE FLO Groupe Flo sort gagnant de la crise Une croissance dynamique de la franchise Des ventes sous enseigne (SWS) en progression de 15,3% par rapport à 2009 Impact du développement soutenu en franchise (21 ouvertures réalisées en 2009) avec 6 ouvertures sur le premier semestre 2010 Les marques de Groupe Flo continuent à gagner des parts de marché sur leurs concurrents Une activité commerciale stimulée par la baisse de la TVA Une reprise progressive de la fréquentation Une consommation fragile exigeant la recherche de l’excellence opérationnelle et de l’adaptation permanente Groupe Flo poursuit ses efforts d’adaptation de son modèle économique et de ses coûts Consolidation de la marge brute supérieure à 80% (sourcing, logistique, offre) Poursuite du plan de productivité sur l’ensemble des enseignes Amélioration continue de la marge d’EBITDA : 9,7% sur le T1 et 12,8% sur le T2 Une rentabilité historique 2007 retrouvée des le premier semestre 2010 Un premier objectif de désendettement atteint Une dette nette inférieure à 105 M€ Un niveau de Leverage inférieur à 2,5 2 GROUPE FLO Poursuite des gains de parts de marchés 105,0 105,0 M€ M€ 10,8% 10,8% CA CA Consolidé Consolidé 10,2% 10,2% Evolution Evolution CA CA Consolidé Consolidé 100,0 100,0 M€ M€ 10,0% 10,0% Evolution Evolution CA CA Comparable Comparable 9,2% 9,2% 7,0% 7,0% 5,8% 5,8% 95,0 95,0 M€ M€ Chiffre d'affaires d'affaires en en M€ M€ Chiffre 5,0% 5,0% 90,0 90,0 M€ M€ 1,0% 1,0% 85,0 85,0 M€ M€ -1,2% -1,2% -1,4% -1,4% -2,6% -2,6% 80,0 80,0 M€ M€ 99,7 99,7 M€ M€ -3,6% -3,6% -4,2% -4,2% 97,7 97,7 M€ M€ 75,0 75,0 M€ M€ -7,0% -7,0% 90,3 90,3 M€ M€ 70,0 70,0 M€ M€ 0,0% 0,0% 0,9% 0,9% 102,7 102,7 M€ M€ 93,4 93,4 M€ M€ -6,4% -6,4% 95,1 95,1 M€ M€ -5,0% -5,0% -4,2% -4,2% 88,3 88,3 M€ M€ 87,0 87,0 M€ M€ 86,5 86,5 M€ M€ Evolution du du chiffre chiffre d'affaires d'affaires en en % % Evolution 6,0% 6,0% 101,8 101,8 M€ M€ -10,4% -10,4% -10,0% -10,0% -11,5% -11,5% 65,0 65,0 M€ M€ -10,9% -10,9% -13,0% -13,0% 60,0 60,0 M€ M€ -15,0% -15,0% T1 T1 2008 2008 T2 T2 2008 2008 T3 T3 2008 2008 T4 T4 2008 2008 T1 T1 2009 2009 T2 T2 2009 2009 T3 T3 2009 2009 T4 T4 2009 2009 T1 T1 2010 2010 T2 T2 2010 2010 Toutes les marques évoluent de manière dynamique et sont en progression Ventes sous enseignes 275,0 M€ (vs 238,5 M€ en 2009), en hausse de 15,3% soutenues par le développement de la franchise 3 Comptes de résultats consolidés GROUPE FLO En € millions Cumul 30 juin 2008 Cumul 30 juin 2009 Variation 2010 / 2009 Premier trimestre 2010 Deuxième trimestre 2010 Cumul 30 juin 2010 Ventes sous enseignes 227,5 238,5 15,3% 134,6 140,3 275,0 Chiffre d'affaires 197,4 175,3 7,5% 93,4 95,1 188,4 Marge Brute 154,3 137,7 10,3% 75,3 76,6 151,9 (en % de CA) 78,2% 78,5% 2,1 80,7% 80,5% 80,6% EBITDA (*) 16,0 13,2 60,5% 9,0 12,2 21,2 (en % de CA) 8,1% 7,5% 3,7 9,7% 12,8% 11,3% Résultat Opérationnel Courant 7,3 5,1 170,3% 5,1 8,7 13,8 (en % de CA) 3,7% 2,9% 4,4 5,4% 9,2% 7,3% Résultat non courant 3,4 1,4 -176,0% -0,2 -0,8 -1,1 Résultat opérationnel 10,6 6,5 96,0% 4,9 7,9 12,7 (en % de CA) 5,4% 3,7% 3,0 5,2% 8,3% 6,8% Résultat financier -1,8 -4,9 -42,9% -1,3 -1,5 -2,8 (en % de CA) 0,9% 2,8% -1,3 1,4% 1,6% 1,5% Impôts -3,5 -0,3 1219,9% -1,5 -3,1 -4,6 (en % du résultat courant avant impôt) 39,5% 22,0% 24,0 41,4% 48,7% 46,1% Résultat net 5,3 1,2 342,4% 2,1 3,3 5,4 (en % de CA) 2,7% 0,7% 2,2 2,2% 3,4% 2,9% (*) Résultat opérationnel avant dotations aux amortissements et provisions 4 GROUPE FLO Un retour à des niveaux de rentabilité historique 18,0 18,0 M€ M€ 14,0% 14,0% 12,8% 12,8% 16,0 16,0 M€ M€ 13,1% 13,1% 12,0% 12,0% 14,0 14,0 M€ M€ 9,7% 9,7% EBITDA en en M€ M€ EBITDA 10,0 10,0 M€ M€ 9,7% 9,7% 10,0% 10,0% 9,1% 9,1% 9,5% 9,5% 8,5% 8,5% 8,0 8,0 M€ M€ 7,6% 7,6% 8,0% 8,0% 7,7% 7,7% 6,0% 6,0% 13,5 13,5 M€ M€ 12,2 12,2 M€ M€ 6,0 6,0 M€ M€ 4,0 4,0 M€ M€ 9,0 9,0 M€ M€ 8,5 8,5 M€ M€ 9,7 9,7 M€ M€ 8,0 M€ M€ 7,5 7,5 M€ M€8,0 4,0% 4,0% 8,4 8,4 M€ M€ 6,8 6,8 M€ M€ 5,3 5,3 M€ M€ 2,0% 2,0% 2,0 2,0 M€ M€ 0,0 0,0 M€ M€ 0,0% 0,0% T1 T1 EBITDA EBITDA 2008 2008 6,0% 6,0% Evolution de de la la rentabilité rentabilité Evolution 12,0 12,0 M€ M€ EBITDA EBITDA 2009 2009 T2 T2 EBITDA EBITDA 2010 2010 Taux Taux de de marge marge 2008 2008 T3 T3 Taux Taux de de marge marge 2009 2009 T4 T4 Taux Taux de de marge marge 2010 2010 5 GROUPE FLO Amélioration continue et structurelle de la rentabilité Analyse par secteur opérationnel Chiffre d'affaires en M€ Premier semestre Rentabilité Secteur Opérationnel (1) en % 2009 2010 Var. vs 2009 2009 2010 Var. vs 2009 Restauration à thème 128,0 138,4 8,1% 13,8% 17,5% 3,7 Brasseries 36,7 38,7 5,4% 16,6% 17,8% 1,2 Concessions 10,4 11,3 8,5% 7,1% 14,0% 6,9 Total Groupe Flo 175,2 188,4 7,6% 14,0% 17,4% 3,4 (1) Rentabilité : EBITDA du secteur opérationnel rapporté à son chiffre d'affaires Toutes les marques sont en progression et bénéficiaires L’amélioration de rentabilité provient à la fois De la croissance organique des ventes De la poursuite du plan d’adaptation des modèles économiques Des efforts menés depuis 24 mois sur l’ensemble des coûts de fonctionnement du Groupe. 6 GROUPE FLO Diminution de la charge financière Une amélioration du résultat financier reflétant les effets de la réduction de la dette Résultat Résultat Financier Financier en en M€ M€ 30 30 juin juin 2009 2009 31 31 décembre décembre 2009 2009 30 30 juin juin 2010 2010 Variation Variation 2010 2010 // 2009 2009 Intérêts Intérêts sur sur emprunts emprunts -3,2 -3,2 -5,0 -5,0 -1,3 -1,3 1,9 1,9 Impact Impact des des couvertures couvertures -0,7 -0,7 -2,1 -2,1 -1,4 -1,4 -0,8 -0,8 Intérêts Intérêts sur sur crédit crédit bail bail -0,6 -0,6 -0,9 -0,9 -0,3 -0,3 0,3 0,3 Autres Autres coûts coûts d'endettement d'endettement -0,6 -0,6 -0,7 -0,7 -0,1 -0,1 0,5 0,5 Revenu Revenu des des VMP VMP 0,0 0,0 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 Coût Coût de de l'endettement l'endettement financier financier -5,0 -5,0 -8,7 -8,7 -3,1 -3,1 1,9 1,9 Autres Autres produits produits et et charges charges 0,1 0,1 0,0 0,0 0,3 0,3 0,2 0,2 Résultat Résultat Financier Financier -4,9 -4,9 -8,7 -8,7 -2,8 -2,8 2,1 2,1 La réduction de la dette explique 0,8 M€ d’amélioration Encours moyen 2009 : 152,4 M€ Encours moyen 2010 : 119,2 M€ La baisse des taux explique 0,6 M€ d’amélioration Pour rappel, enregistrement en juin 2009 du coût non récurrent lié à la renégociation de la dette. 7 7 GROUPE FLO Amélioration du cash flow libre et de la dette nette En € millions 30 juin 2009 31 décembre 2009 30 juin 2010 Cash Flow Opérationnel -2,2 14,3 5,6 Capex de développement Capex de Maintenance Cession d'immobilisations Autres variations -4,6 -2,7 5,0 -5,8 -6,2 8,9 -0,3 -2,6 -3,0 3,3 -0,2 Flux de trésorerie affectés aux opérations d'investissement -2,3 -3,4 -2,5 Augmentation de capital Prêt d'acionnaire Financière Flo Dividendes versés 20,0 0,0 14,3 Flux de trésorerie affectés aux opérations de financement 14,3 20,0 0,0 Variation de la dette nette bancaire -9,8 -30,9 -3,1 138,7 128,8 138,7 107,8 107,8 104,7 Dette nette bancaire à l'ouverture Dette nette bancaire à la clotûre Confirmation de l’objectif de désendettement Encours moyen 2009 : 152,4 M€ Encours moyen 2010 : 119,2 M€ 8 GROUPE FLO Une nouvelle amélioration de la structure financière Bilans consolidés Bilan en M€ 31 décembre 2008 30 juin 2009 31 décembre 2009 30 juin 2010 Marques et enseignes 39,6 39,6 39,6 39,6 Fonds de commerce 32,8 33,4 32,8 31,9 Goodwill 126,1 125,8 124,8 123,7 Total Marques / Fonds de Commerce / Goodwill 198,6 198,8 197,2 195,3 Total Actifs Autres 131,4 127,3 121,2 118,6 Net I.D.A. / I.D.P. -10,6 -9,5 -10,6 -10,5 BFR -83,9 -76,3 -78,0 -71,1 Total Actif 235,5 240,4 230,0 232,4 Capitaux propres 96,8 97,3 122,1 127,7 Prêt d'actionnaire Financière Flo 14,3 Dette financière nette 138,7 128,8 107,8 104,7 Total Passif 235,5 240,4 230,0 232,4 9 9 GROUPE FLO Calcul des ratios bancaires En millions d'euros 31 décembre 2008 30 juin 2009 31 décembre 2009 30 juin 2010 EBITDA (12 mois glissants) 32,5 29,7 35,1 43,1 EBIT Courant (12 mois glissants) 14,4 12,2 19,0 27,7 Coût de l'endettement (12 mois glissants) 8,3 9,4 8,7 6,8 Capitaux propres 96,8 97,3 122,1 127,7 Dette nette bancaire 138,7 128,8 107,8 104,7 Gearing 1,43 1,32 0,88 Dette nette / EBITDA (ratio de leverage) Covenant R.O.P. courant 12 mois / Coût de l'endettement (ratio interest cover) Covenant 4,3 < 3,6 1,7 > 2,8 4,3 < 5,4 1,3 > 0,8 3,1 < 5,1 2,2 > 0,6 0,82 2,4 < 4,3 4,1 > 1,3 Une première étape en terme de désendettement Un ratio de Gearing (dette nette / capitaux propres) ramené à 82% contre 132% un an auparavant Un ratio de Leverage (dette nette / EBITDA) inférieur à 2,5 10 10 GROUPE FLO Parc de restaurants au 30 juin 2010 Parc Parc de de restaurants restaurants au au 30 30 juin juin 2010 2010 Paris Paris Périphérie Périphérie Province Province International International Total Total 10 10 10 10 84 84 57 57 141 141 Hippopotamus Hippopotamus Propre Propre Franchise Franchise Total Total 15 15 66 21 21 31 31 88 39 39 38 38 33 33 71 71 Propre Propre Franchise Franchise Total Total 12 12 Bistro Bistro Romain Romain 77 11 88 10 10 22 12 12 29 29 33 32 32 12 12 Tabapizza Tabapizza Propre Propre Franchise Franchise Total Total 10 10 22 12 12 77 77 14 14 17 17 99 26 26 Taverne Taverne de de Maître Maître Kanter Kanter Propre Propre Franchise Franchise Total Total 33 11 44 22 32 32 34 34 55 33 33 38 38 Brasseries Brasseries Propre Propre Franchise Franchise Total Total 99 22 11 11 22 22 44 44 77 11 11 Concession Concession Mandat Mandat de de gestion gestion Total Total 33 Concessions Concessions 33 88 44 12 12 Propre Propre Franchise Franchise Total Total 39 39 88 47 47 65 65 14 14 79 79 Total Total Groupe Groupe Flo Flo 22 66 88 17 17 17 17 34 34 11 11 44 15 15 61 61 81 81 142 142 22 16 16 18 18 167 167 119 119 286 286 Evolution du périmètre sur le premier semestre 2010 Ouverture de 6 restaurants en franchise Passage en location gérance ou franchise de 4 restaurants 11 11 GROUPE FLO Priorités du second semestre 2010 Une stratégie de développement sélective Poursuite du plan de développement en franchise, avec une quinzaine d’ouvertures Dont 2 ouvertures sur autoroute (programme de transformation des sites sous enseigne « Bœuf jardinier ») Relance du développement en propre, concentré sur Hippopotamus, avec trois ouvertures programmées Lancement du plan de transformation du réseau Bistro Romain avec six transformations prévues Une gestion optimisée du réseau existant Passage d’un mode de gestion en propre versus en franchise ou en location gérance Poursuite des priorités opérationnelles Relance commerciale Poursuite de l’adaptation des concepts et des offres aux évolutions de consommation Optimisation des modèles économiques 12 GROUPE FLO Consolider notre position de leader Réactivité à trois niveaux Bataille du Chiffre d’Affaires Poursuite de l’industrialisation du Groupe : Refonte des modes opératoires en restaurants, pour gagner en efficacité et baisser les coûts opérationnels Gestion saine des investissements opérationnels Consolidation de notre marque leader « Hippopotamus » Relance maîtrisée du développement en propre Mutation prioritaire du réseau Bistro Romain Poursuite de la franchise En valorisant et dynamisant commercialement notre patrimoine de Brasseries En optimisant nos potentiels de relais de croissance et notre réseau commercial 13 GROUPE FLO Groupe Flo sort gagnant de la crise Fort de la puissance de ses marques, et de l’amélioration de sa compétitivité et de sa structure financière, Groupe Flo consolide sa position de leader du marché de la restauration commerciale et renforce sa capacité à aborder le redémarrage d’un cycle de croissance maîtrisée. 14