FOREX : stratégies et couvertures Objectifs de l`enseignement

FOREX : stratégies et couvertures
Guillaume de GOURNAY, JPMorgan
Objectifs de l'enseignement
Le cours d’une devise est le plus souvent considéré par rapport à une autre même si des indices
permettent une estimation du niveau absolu. Cela veut dire que, théoriquement, les fluctuations
d’une paire de devises sont le résultat d’une comparaison entre deux économies. Nous préciserons
les différents facteurs déterminant les taux de change et évoquerons le cas de certaines économies
émergentes dont la devises est contrôlée par la banque centrale.
Nous étudierons ensuite les options FX. C’est le marché optionnel le plus vaste et le plus liquide. En
simulant le trading d’un book d’options, nous expliquerons l’importance des grecs et leur
signification pratique.
Enfin nous évoquerons les solutions de couverture face au risque de change.
Description de l'Enseignement
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Présentation générale du marché FX
Facteurs fondamentaux déterminant les taux de change
Outils
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Les marchés émergents
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Le trading des options de change
o Construction du smile
o Le trading des « grecs »
o Gestion d’un portefeuille d’options FX
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Gestion du risque de change pour les entreprises
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Conférence macro avec un économiste
Méthodes de l'Enseignement & Examen
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Cours « pratique »
Pré requis
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Cours de mathématiques appliquées à la finance
Connaissances générales en macro économie et compréhension du rôle des banques centrales et
de leurs politiques monétaires
Bibliographie
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« Options, Futures, and Other Derivatives », John C. Hull
« Principes de gestion financière », Richard Brealey, Stewart Myers & Franklin Allen
Presse économique et Financière