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Modèle interne ou modèle standard - comment intégrer la réassurance ? Emmanuel Bécache, Expert Solvabilité II 8ème Congrès Annuel des Actuaires 29 juin 2009 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Plan Principes de base Les risques concernés par la réassurance Impact de la réassurance sur le Pilier I Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité Aspect pratique : le risque de contrepartie La réassurance et l'ORSA Conclusion 2 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Plan Principes de base Les risques concernés par la réassurance Impact de la réassurance sur le Pilier I Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité Aspect pratique : le risque de contrepartie La réassurance et l'ORSA Conclusion 3 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Principes de base Réassurance « Activité qui consiste à accepter des risques cédés par une entreprise d'assurances ou une autre entreprise de réassurance. » Source : Directive Réassurance du 16 Novembre 2005 4 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 5 29 juin 2009 Principes de base Profit Equilibre Capital Capital avec Réass.? sans Réass. Perte 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Principes de base 2 2 Volatilité 1 Rétention 3 3 Fréquence 6 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 7 29 juin 2009 Montants Principes de base VaR 99,5% Sinistralité moyenne Capital alloué Rétention conservée Rétention 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Plan Principes de base Les risques concernés par la réassurance Impact de la réassurance sur le Pilier I Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité Aspect pratique : le risque de contrepartie La réassurance et l'ORSA Conclusion 8 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 9 29 juin 2009 Les risques concernés par la réassurance SCR Ajustements SCRNon-Vie BSCR SCRVie SCRSanté SCRopérationnel SCRDéfaut SCRMarché NVPrimes et Provisions VieMortalité SantéType Vie MarchéTaux NVCat VieLongévité SantéType Non Vie MarchéActions VieInvalidité MarchéImmobilier VieDépenses MarchéSpread VieRachat MarchéMonnaie VieRévision MarchéConcentration VieCat 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Les risques concernés par la réassurance Risques de souscription La réassurance permet un transfert de risque de souscription Tous les risques de souscription peuvent être concernés Vie, non-vie, santé Par risque, par événement Tous les types et formes de la réassurance Facultative, traité Proportionnel, non-proportionnel, solutions innovantes 10 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 11 Les risques concernés par la réassurance Risque de contrepartie Pour les réassureurs s’engageant à payer des sinistres futurs, le risque de contrepartie existe Il n’est pas égal entre tous les réassureurs Il dépend de la duration des traités : plus la duration est courte, plus le risque diminue 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Les risques concernés par la réassurance Risques de marché Possible réduction du volume des investissements Engagements des réassureurs à l’actif Risque de concentration peut être réduit Le risque d’inflation peut être en partie couvert Possible réduction du risque de liquidité Appel au comptant Dépôts espèce ou nantissement En cas de dépôts espèce, le rendement garanti aux réassureurs peut se répercuter dans le risque de taux La devise du traité de réassurance peut induire un risque de change La réassurance est souvent internationale 12 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Les risques concernés par la réassurance Risque opérationnel Procédure de transmission des informations aux réassureurs Hausse du nombre d’employés Hausse du nombre d’informations à traiter Eventuellement, choix d’un intermédiaire avec les réassureurs 13 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Plan Principes de base Les risques concernés par la réassurance Impact de la réassurance sur le Pilier I Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité Aspect pratique : le risque de contrepartie La réassurance et l'ORSA Conclusion 14 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 15 Impact de la réassurance sur le pilier I Evaluation de la réassurance (selon la cédante) - Primes cédées + Commissions reçues + Sinistres cédés - Produits financiers cédés ± Variation des provisions techniques cédées ± Marge de risque des provisions liée à la réassurance ± Impôts transférés = Résultat opérationnel annuel de la réassurance + + Effet sur le risque de souscription - Effet sur le risque de contrepartie ± Effet sur le risque de marché ± Effet sur le risque opérationnel Coût du capital x - Produits financiers du capital = Création de valeur par la réassurance 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Impact de la réassurance sur le pilier I Une évaluation liée aux Programmes de réassurance Forme de réassurance Branches couvertes Réassureurs 16 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 17 29 juin 2009 Impact de la réassurance sur le pilier I Risque de souscription : quote-part Profit Equilibre Capital Capital avec Réass. Sans Réass. Perte 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 18 29 juin 2009 Impact de la réassurance sur le pilier I Risque de souscription : excédent de sinistres Profit Equilibre Capital Capital avec Réass. sans Réass. Perte 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Plan Principes de base Les risques concernés par la réassurance Impact de la réassurance sur le Pilier I Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité Aspect pratique : le risque de contrepartie La réassurance et l'ORSA Conclusion 19 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité - QIS4 reply €0 P Guidance and parameters Input sheets Readme P.Readme Language English Index QIS4 Parameters P.Index P.Parameters General information Premiums provisions Life Health and Non-Life Scenario outputs I.General I.Premiums I.Life I.Health and Non-Life I.Scenarios General questionnaire Q.General questions data QIS4 - Index CEIOPS QIS4 Solo 20080505 I Operational risk questionnaire Q.Operational risk Internal model questionnaire Q.Internal Model TS Application to the QIS4 model risk modules of the input data Market risks Counterparty default Life underwriting TS.IX Market risks TS.X Counterparty TS.XI Life Used dataset QIS4 reply Health underwriting Non-life underwriting TS.XII.A Health TS.XIII. Non-Life 1 Health (long-term) TS.XII.B Health long term Health (short-term) TS.XII.C Health short term Workers' compensation TS.XII.D Workers compensation O Top level calculations D Datasets (centralise all the data from the input sheets) SCR, OpRisk, BSCR MCR Graphical Output TS.VIII.BSCR, OpRisk SCR TS.XV MCR O.Graphical Output Datasets D.Datasets Available datasets 1 Modèle standard selon QIS4 Hausse à appliquer sur la table de mortalité Une hausse (permanente) de 10% des taux de mortalité pour chaque âge Hausse identique sur l’ensemble du portefeuille ayant un risque de mortalité Pas de lien avec les risques financiers (cas des garanties plancher) 20 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 21 Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité - QIS4 reply €0 P Guidance and parameters Input sheets Readme P.Readme Language English Index QIS4 Parameters P.Index P.Parameters General information Premiums provisions Life Health and Non-Life Scenario outputs I.General I.Premiums I.Life I.Health and Non-Life I.Scenarios General questionnaire Q.General questions data QIS4 - Index CEIOPS QIS4 Solo 20080505 I Operational risk questionnaire Q.Operational risk Internal model questionnaire Q.Internal Model TS Application to the QIS4 model risk modules of the input data Market risks Counterparty default Life underwriting TS.IX Market risks TS.X Counterparty TS.XI Life Used dataset QIS4 reply Health underwriting Non-life underwriting TS.XII.A Health TS.XIII. Non-Life 1 Health (long-term) TS.XII.B Health long term Health (short-term) TS.XII.C Health short term Workers' compensation TS.XII.D Workers compensation O Top level calculations D Datasets (centralise all the data from the input sheets) SCR, OpRisk, BSCR MCR Graphical Output TS.VIII.BSCR, OpRisk SCR TS.XV MCR O.Graphical Output Datasets D.Datasets Available datasets 1 Modèle standard : conséquences sur la réassurance Hausse = 1 cas dans l’ensemble des probables Les couvertures du risque de volatilité imprévue ne sont pas prises en compte Seules les solutions en quote-part réduisent certainement le SCRsouscription Facilité de réalisation grâce à l’unicité de la hausse Capital estimé dans sa globalité Granularité des polices pourrait compliquer la réalisation Vers une solution de réassurance qui serait la même pour tous les risques de mortalité ? Absence de lien avec d’autres risques Réassurance pour les garanties planchers inefficientes sauf en période de crise 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 22 Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité Modèle interne : conséquences sur la réassurance Choix de la complexité du modèle Simulations stochastiques ouvrent le champ des solutions de couverture Niveau de granularité peut permettre de calculer les capitaux alloués par risque, et de rechercher à optimiser la réassurance Structure de réassurance dictée par l’architecture du modèle interne ? 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 23 Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité Des solutions de réassurance en fonction du modèle ? - QIS4 reply €0 P Guidance and parameters I Input sheets Readme P.Readme Cédante data QIS4 - Index CEIOPS QIS4 Solo 20080505 Language English Index QIS4 Parameters P.Index P.Parameters General information Premiums provisions I.General I.Premiums Life Health and Non-Life Scenario outputs I.Life I.Health and Non-Life I.Scenarios General questionnaire Operational risk questionnaire Internal model questionnaire Q.General questions Q.Operational risk Q.Internal Model TS Application to the QIS4 model risk modules of the input data Market risks Counterparty default Life underwriting TS.IX Market risks TS.X Counterparty TS.XI Life Used dataset QIS4 reply Health underwriting Non-life underwriting TS.XII.A Health TS.XIII. Non-Life 1 Health (long-term) TS.XII.B Health long term Health (short-term) TS.XII.C Health short term Workers' compensation TS.XII.D Workers compensation O D Top level calculations SCR, OpRisk, BSCR MCR Graphical Output TS.VIII.BSCR, OpRisk SCR TS.XV MCR O.Graphical Output Available datasets Datasets (centralise all the data from the input sheets) 1 Datasets D.Datasets Réassureur - QIS4 reply €0 P Guidance and parameters I Input sheets Readme P.Readme data QIS4 - Index CEIOPS QIS4 Solo 20080505 Language English Index QIS4 Parameters P.Index P.Parameters General information Premiums provisions I.General I.Premiums Life Health and Non-Life Scenario outputs I.Life I.Health and Non-Life I.Scenarios General questionnaire Operational risk questionnaire Internal model questionnaire Q.General questions Q.Operational risk Q.Internal Model TS Application to the QIS4 model risk modules of the input data Market risks Counterparty default Life underwriting TS.IX Market risks TS.X Counterparty TS.XI Life Used dataset QIS4 reply Health underwriting Non-life underwriting TS.XII.A Health TS.XIII. Non-Life 1 Health (long-term) TS.XII.B Health long term Health (short-term) TS.XII.C Health short term Workers' compensation TS.XII.D Workers compensation O D Top level calculations SCR, OpRisk, BSCR MCR Graphical Output TS.VIII.BSCR, OpRisk SCR TS.XV MCR O.Graphical Output Datasets (centralise all the data from the input sheets) Datasets D.Datasets Available datasets 1 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 24 29 juin 2009 Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité Des solutions de réassurance en fonction du modèle ? - QIS4 reply €0 P Guidance and parameters Input sheets Readme P.Readme General information I.General General questionnaire Q.General questions data QIS4 - Index CEIOPS QIS4 Solo 20080505 I Language English Index QIS4 Parameters P.Index P.Parameters Premiums provisions Life Health and Non-Life I.Life I.Health and Non-Life I.Premiums Operational risk questionnaire Q.Operational risk Scenario outputs I.Scenarios Internal model questionnaire Q.Internal Model TS Application to the QIS4 model risk modules of the input data Market risks Counterparty default Life underwriting TS.IX Market risks TS.X Counterparty TS.XI Life Used dataset QIS4 reply Health underwriting Non-life underwriting TS.XII.A Health TS.XIII. Non-Life 1 Health (long-term) TS.XII.B Health long term Health (short-term) TS.XII.C Health short term Workers' compensation TS.XII.D Workers compensation O Top level calculations D Datasets (centralise all the data from the input sheets) SCR, OpRisk, BSCR MCR Graphical Output TS.VIII.BSCR, OpRisk SCR TS.XV MCR O.Graphical Output Datasets D.Datasets Available datasets 1 Cédante avec un modèle standard Quote part Pas de granularité Coût et disponibilité de la réassurance Cas des réassureurs avec modèle interne Hausse du coût en raison d’une information limitée ? Refus de réassurance sur une couverture globale ? - QIS4 reply Cas des réassureurs avec modèle standard €0 P Guidance and parameters Input sheets Language English Readme Index QIS4 Parameters P.Readme P.Index P.Parameters General information I.General General questionnaire Q.General questions data QIS4 - Index CEIOPS QIS4 Solo 20080505 I Premiums provisions I.Premiums Operational risk questionnaire Q.Operational risk Life Health and Non-Life I.Life I.Health and Non-Life Scenario outputs I.Scenarios Internal model questionnaire Q.Internal Model TS Application to the QIS4 model risk modules of the input data Market risks Counterparty default Life underwriting TS.IX Market risks TS.X Counterparty TS.XI Life Used dataset QIS4 reply Health underwriting Non-life underwriting TS.XII.A Health TS.XIII. Non-Life 1 Health (long-term) Couverture en ligne avec le modèle ? Baisse des frais de réassurance ? Quel gain en capital ? TS.XII.B Health long term Health (short-term) TS.XII.C Health short term Workers' compensation TS.XII.D Workers compensation O Top level calculations D Datasets (centralise all the data from the input sheets) SCR, OpRisk, BSCR MCR Graphical Output TS.VIII.BSCR, OpRisk SCR TS.XV MCR O.Graphical Output Datasets D.Datasets Available datasets 1 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 25 29 juin 2009 Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité Des solutions de réassurance en fonction du modèle ? Cédante avec un modèle interne Solutions de transfert de risque libres Garanties sur des niches Coût et disponibilité de la réassurance Cas des réassureurs avec modèle interne Forte demande d’information Quelle capacité de diversification ? - QIS4 reply €0 P Guidance and parameters Input sheets Readme P.Readme General information Cas des réassureurs avec modèle standard I.General General questionnaire Q.General questions data QIS4 - Index CEIOPS QIS4 Solo 20080505 I Language English Index QIS4 Parameters P.Index P.Parameters Premiums provisions Life Health and Non-Life I.Life I.Health and Non-Life I.Premiums Operational risk questionnaire Q.Operational risk Scenario outputs I.Scenarios Internal model questionnaire Q.Internal Model TS Application to the QIS4 model risk modules of the input data Market risks Counterparty default Life underwriting TS.IX Market risks TS.X Counterparty TS.XI Life Used dataset QIS4 reply Health underwriting Non-life underwriting TS.XII.A Health TS.XIII. Non-Life 1 Health (long-term) TS.XII.B Health long term Health (short-term) TS.XII.C Health short term Workers' compensation TS.XII.D Workers compensation Asymétrie d’information pouvant amener à des tarifs aberrants Choix de la réassurance basé sur un gain en capital ou sur des inefficiences de marché ? O Top level calculations D Datasets (centralise all the data from the input sheets) SCR, OpRisk, BSCR MCR Graphical Output TS.VIII.BSCR, OpRisk SCR TS.XV MCR O.Graphical Output Datasets D.Datasets Available datasets 1 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Plan Principes de base Les risques concernés par la réassurance Impact de la réassurance sur le Pilier I Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité Aspect pratique : le risque de contrepartie La réassurance et l'ORSA Conclusion 26 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Aspect pratique : le risque de contrepartie Formule QIS4 inefficace Efficace pour des ratings inférieurs à BB Problème de limite pour des rating supérieurs à BBB Voir analyse détaillée : article « Solvency II reinsurance counterparty default risk », Werner Hürliman, Life & Pensions December 2008 27 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 28 Aspect pratique : le risque de contrepartie Vers une nouvelle version du modèle standard Formule présentée dans le CP28 2 classes de risques. Les réassureurs dans la classe 1, a priori. Calibrage des paramètres en cours 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Aspect pratique : le risque de contrepartie L’intégration du risque de contrepartie pourrait modifier des habitudes de marché Capital alloué par réassureur dépend des notations Rôle des agences de notation Tarification d’un même programme modulée par classes de notation Vers un lien entre la duration des traités cédés et la notation des réassureurs choisis ? Vers une tarification des collatéraux Une couverture du risque de contrepartie Quelles conséquences sur le risque de marché ? 29 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Plan Principes de base Les risques concernés par la réassurance Impact de la réassurance sur le Pilier I Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité Aspect pratique : le risque de contrepartie La réassurance et l'ORSA Conclusion 30 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 La réassurance et l'ORSA The ORSA can be defined as the entirety of the processes and procedures employed to identify, assess, monitor, manage, and report the short and long term risks a (re)insurance undertaking faces or may face and to determine the own funds necessary to ensure that the undertaking’s overall solvency needs are met at all times. (CEIOPS, Issues Paper, Own Risk and Solvency Assessment (ORSA), 27 mai 2008) La stratégie de réassurance doit être intégrée dans l’ORSA Identification des risques peut être affinée grâce au support des réassureurs La couverture de réassurance est une conséquence des évaluations, suivi et pilotage des risques Le choix des réassureurs peut dépendre du pilotage des risques 31 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 32 La réassurance et l'ORSA Identification des risques Des politiques de souscription parfois guidées par les réassureurs Des activités complémentaires entre assureurs et réassureurs Accès aux données Offre de services des réassureurs De nouveaux produits dans un pays sont parfois déjà réassurés dans un autre 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 33 La réassurance et l'ORSA Evaluation, suivi et pilotage des risques Gestion de la volatilité Changement des profils de portefeuille peut modifier les structures de réassurance Définition des critères d’appétit aux risques Anticipation de l’effet sur le capital Stratégie de recherche de réassurance optimale 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 La réassurance et l'ORSA Critères de choix des réassureurs explicités Notation interne ou notation d’agence Transparence des réassureurs et solidité financière Gestion des cycles de réassurance Des garanties de long terme Anticipation et réactivité : un transfert d’information nécessaire 34 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 Plan Principes de base Les risques concernés par la réassurance Impact de la réassurance sur le Pilier I Aspect pratique : cas de la réassurance en mortalité Aspect pratique : le risque de contrepartie La réassurance et l'ORSA Conclusion 35 8° congrès de l'IA - Comment intégrer la réassurance ? 29 juin 2009 36 Conclusion La valeur créée grâce à la réassurance vient du capital Quantification possible Mais complexe Influences du choix de modèle, interne ou standard Les modèles internes ouvrent l’accès aux formes et types de réassurance les plus diversifiés Technicité des réassureurs et solidité financière Une rationalisation des choix de réassurance Les exigences de l’ORSA Un besoin de transparence des réassureurs
