Statistiques Evolution de la performance Commentaire de gestion

Rapport de Gestion Mensuel - Novembre 2015
Objectif et Politique d'investissement
Smart World est un fonds de classification « Actions Internationales », son objectif est de surperformer l’indice MSCI World dividendes réinvestis calculé en
euro par une gestion active en investissant sur les marchés européens et internationaux.
Evolution de la performance
Commentaire de gestion
Les marchés actions ont été mouvementés au mois de novembre mais ont gardé le Time Period: 01/10/2013 to 30/11/2015
cap haussier du mois d’octobre. La parité euro/dollar a animé les marchés tout au 160,0
long du mois au rythme des déclarations des présidents/membres des banques
centrales américaine (FED) et européenne (BCE). Du côté américain, les 152,5
investisseurs se préparent enfin à accepter l’idée d’une remontée des taux en
145,0
décembre. La probabilité de marché de ce durcissement monétaire est passée de
50% à 74% sur le mois. Côté européen, les investisseurs sont pendus aux lèvres de 137,5
Mario Draghi et de ses acolytes, et entendent parler de nombreuses mesures
d’assouplissement monétaire, potentiellement cumulables : baisse de taux de de 130,0
rémunération des dépôts, prolongement ou élargissement du Quantitative Easing. 122,5
Orientée par le différentiel de politique monétaire, l’euro s’est logiquement déprécié
115,0
face au dollar sur le mois de 4,2%, se rapprochant des points bas de l’année à 1,05.
Les marchés actions européens en ont profité pour terminer le mois en hausse de
2,69% sur le mois. Peu impactés par les attentats de Paris (hormis les secteurs du
tourisme, du luxe et de la distribution), les investisseurs ont fait confiance à la
politique de Mario Draghi qui continue de porter ses effets sur la relance du crédit en
Zone Euro. La résilience étonnante des marchés américains a également été un
soutien. Les opérateurs de marchés appréhendent le premier mouvement de
resserrement monétaire avec sérénité, et l’interprètent comme un signal de
robustesse de l’économie américaine. Les valorisations élevées, la remontée du
dollar, et la pression persistante sur ses exportations et son industrie n’empêchent
pas les investisseurs de croire à une revalorisation des actions. Les bonnes
statistiques (Commandes de biens durable, PIB du T3 et chiffres de l’emploi) de
l’économie outre-Atlantique y sont pour beaucoup.
107,5
100,0
92,5
11/2013
02/2014
05/2014
08/2014
Smart World AC
11/2014
02/2015
05/2015
08/2015
11/2015
MSCI World
Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures
Statistiques
En conséquence, il fallait être investi sur les marchés actions américains dont la
performance rapportée en euro (du S&P500) est de 4,65% (+0.3% sans l’impact Smart World AC
devises). Les pays émergents, dans leur globalité ont reculé de près de 4%. L’épée
de Damoclès de la remontée des taux aux Etats-Unis, le renforcement de leur
endettement en dollar, et la baisse du pétrole (-11,3% pour le Brent sur le mois) ont
pesé, malgré des sorties de capitaux nourries des mois précédents.
Valorisation
Volatilité
Encours.Total
124,60 €
14,85
1 915 479 €
Performances
Smart World progresse de 3,63% contre 4,07% pour le MSCI World son indice de
Performance Mensuelle
référence. La principale explication du retard repose sur la sous-exposition du fonds
aux marchés américains et à l’effet dollar (50% pour Smart World vs 58% pour le Performance Trimestrielle
MSCI World). La sensibilité actions, contenue à 86% n’a pas permis de capter tout le
Performance en 2015
potentiel de hausse sur le mois.
3,63%
7,24%
11,06%
Performance depuis création
24,60%
Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures
Répartition par classe d'actifs
Répartition géographique
%
Actions
86,09
Obligations
0,00
Obligations Convertibles
0,00
Obligations Monétaires
6,70
Liquidités et Autres (dérivés et/ou cash opcvm)
Total
7,21
100,00
%
Zone Euro
Europe Hors Zone Euro
28,56
8,40
Amérique du nord
51,17
Amérique du sud
0,00
Asie Hors Japon
0,00
Afrique et Moyen Orient
0,00
Japon
4,35
Autres (Liquidités et Non Renseigné)
Total
7,52
100,00
Principales lignes OPCVM
Fonds
Mouvements
Société
Poids %
FT US Large Cap Core AlphaDEX® ETF A USD First Trust Global Funds PLC
17,12
Lyxor S&P 500 ETF D-EUR
Lyxor International Asset Management
15,84
Lyxor ETF Russell 2000 C-USD
Lyxor International Asset Management
13,00
First Trust Eurozone AlphaDEX® ETF A
First Trust Advisors L.P.
12,19
Lyxor Euro Stoxx 50 DR ETF D-EUR A/I
Lyxor International Asset Management
10,34
FT United Kingdom AlphaDEX® ETF A GBP
First Trust Global Funds PLC
8,40
Lyxor ETF Euro Cash A/I
Lyxor International Asset Management
6,70
Lyxor ETF S&P 500 CpdCnsmrStplsSctrC-USD Lyxor International Asset Management
4,85
Lyxor ETF Japan (TOPIX) D-EUR A/I
4,35
Lyxor International Asset Management
ACHATS / RENFORCEMENTS:
VENTES / ALLEGEMENTS:
* Hors ajustement de trésorerie
Plus fortes contributions du mois
Plus faibles contributions du mois
Performance du sous-jacent pendant sa durée de détention. La performance mensuelle des sous-jacents est
décalée d’un jour ouvré pour être en phase avec la méthode de valorisation du fonds.
Performances Mensuelles
Jan
Fev
Mar
Avr
Mai
Juin
Juil
Août
Sep
Oct
Nov
Dec
Année
10,47%
2015
5,60%
5,36%
2,32%
-2,97%
2,02%
-3,75%
1,73%
-6,13%
-3,63%
7,39%
3,63%
2014
-2,69%
2,82%
-0,61%
-0,67%
1,88%
1,34%
0,66%
3,44%
-0,44%
-0,10%
2,91%
1,63%
1,57%
0,75%
-0,75%
2013
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps
Forme juridique :
Affectation des sommes
distribuables :
Code ISIN part AC :
Code ISIN part MC :
Code ISIN part SC :
Indice de référence :
Devise de référence :
Durée de placement
conseillée :
Société de gestion :
Dépositaire :
Date de création :
Valeur liquidative
d'origine :
Echelle de risque :
OPCVM
Capitalisation
FR0011499599
FR0011672880
FR0011563527
MSCI World
EURO
5 ans et plus
Turgot AM
RBC Investor Services
30/09/2013
100€
5 sur 7
Frais de gestion :
Commission de
souscription :
Commission de rachat :
Frais de gestion variable :
1.90% TTC
Fréquence de valorisation :
0%
0%
20% max au-delà d'une
performance annuelle
supérieur à celle de son
indice
Quotidienne
Cut off :
11h00 - Réglement J+1
Contact :
Tél: 01.75.43.60.50
17, rue Jacques Bingen
75017 Paris
www.turgot-am.fr
Site Internet :
Eligible auprès de :
Orelis
Spirica
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TURGOT ASSET MANAGEMENT, SAS au capital de 500 000€, agréée le 09/12/2008 par l'AMF sous le numéro GP08000055
Source : MorningStar Direct & Turgot AM