SGA Smart Emerging

SGA Smart
Emerging
Période de commercialisation : du 25 mai 2010 au 9 juillet
2010 (sauf clôture anticipée). Distribué par Fortuneo. Risque
de crédit sur SGA N.V. (émetteur) et son garant, Société
Générale (Moody’s Aa2 (négative), S&P A+ (stable)).
120% de la Smart Performance liée à une stratégie dynamique sur le fonds Carmignac Emergents à l’échéance (rendement éventuel)
Droit au remboursement intégral par SGA N.V. du capital initial (hors frais d’entrée) à
l’échéance des 6 ans
Avant de souscrire, vous êtes invité à prendre connaissance du Prospectus (27.04.2010), du supplément du 17 mai 2010 et des Final Terms (21.05.2010)
disponibles auprès de Fortuneo et sur www.prospectus.socgen.com.
Fortuneo distribue le «SGA Smart Emerging», un support qui
vous offre la possibilité de bénéficier de la croissance potentielle des marchés émergents, tout en profitant du droit
au remboursement intégral du capital initialement investi à
la date d’échéance. En investissant dans ce produit vous
empruntez à SGA N.V. qui assure le paiement de toutes les
sommes dues au titre du produit.
Le «SGA Smart Emerging» est adossé à une stratégie dynamique, fonction de la volatilité du fonds Carmignac Emergents, un
fonds connu pour son exposition aux marchés actions des pays
émergents (Asie, Amérique Latine, Europe de l’Est, Moyen-Orient
et Afrique).
En contrepartie de l’abandon chaque année de la meilleure performance mensuelle, le SGA Smart Emerging vous offre une indexation de 120%(1) à la Smart Performance éventuelle (positive)
de la stratégie dynamique, tout en bénéficiant du droit au remboursement intégral(2) du capital à l’échéance.
Remboursement à l’échéance des 6 ans
Au terme des 6 ans, vous avez droit au MAXIMUM entre:
100% de votre capital initial(2)
+
(1)
de la Smart Performance
à l’échéance
120%
ET
100% de votre capital initial
Quelle que soit l’évolution de la stratégie dynamique, vous conservez le droit au remboursement intégral du capital(2) à l’échéance des 6
ans. Risque de crédit sur SGA N.V. et Société
Générale [Moody’s Aa2 (négative), S&P A+
(stable)].
(2)
Mode de calcul de la
Smart Performance
La Smart Performance correspond à la capitalisation des performances mensuelles de la stratégie dynamique observées
depuis la date de lancement en ignorant chaque année la
performance mensuelle la plus élevée.
A l’issue de chaque mois, on observe la performance de la stratégie dynamique sur le mois. Chaque année, 12 observations
sont ainsi enregistrées. La plus haute performance mensuelle sur
l’année est neutralisée (remplacée par 0%). On capitalise ensuite
les performances mensuelles retenues depuis le lancement.
Exemple(3) de la capitalisation : si les performances mensuelles
retenues de la stratégie dynamique sont égales à +3%, +2%,
-2% et +1%, la valeur capitalisée à l’issue des 4 mois sera égale
à (1+3%) x (1+2%) x (1-2%) x (1+1%) -1 = 4,0%
Illustration(3) de la Smart Performance
Mois 1
Mois 2
Mois 3
Mois 4
Mois 5
Mois 6
Mois 7
Mois 8
Mois 9
Mois 10
Mois 11
Mois 12
Performance mensuelle observée
de la stratégie dynamique
3,40%
-0,90%
4,90%
-1,20%
-3,90%
0,60%
4,70%
2,30%
-7,40%
5,90%
4,60%
3,60%
Performance annuelle de la
stratégie dynamique : 16,86%
Performance mensuelle retenue
3,40%
-0,90%
4,90%
-1,20%
-3,90%
0,60%
4,70%
2,30%
-7,40%
0%
4,60%
3,60%
Smart Performance retenue au
titre de l'année : 10,35%
Cet EMTN s’adresse à des investisseurs (professionnels ou non professionnels) ayant une connaissance de ce type de produit ainsi
qu’une connaissance et une expérience suffisante en matière financière et commerciale pour évaluer les avantages et les risques
d’investir dans ce produit (et notamment une familiarisation avec la stratégie sous-jacente, les taux d’intérêt, les formules, ainsi que le
droit au remboursement ou tout autre droit ou option). De même, ils doivent avoir suffisamment d’acquis pour évaluer ces avantages
et ces risques au regard de leur situation financière.
(1) Brut, hors frais et taxes et avant application du précompte mobilier de 15% pour les personnes soumises à la fiscalité belge.
(2) Hors frais d’entrée de 1%.
(3) Les données chiffrées utilisées dans cet exemple n’ont qu’une valeur indicative et informative, l’objectif étant de décrire le mécanisme du produit
hors fiscalité applicable. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient constituer en aucune manière une offre commerciale de la part
de Société Générale.
Le fonds Carmignac Emergents
Carmignac Emergents : l’expertise de Carmignac pour capter les opportunités des pays émergents
Allocation du fonds à fin avril 2010
«Carmignac Emergents est un fonds constitué au minimum de
60% d’actions internationales, investi dans l’ensemble du monde
émergent et dont l’objectif est la recherche des meilleures opportunités de croissance à travers une sélection de valeurs à fort
potentiel de développement.»
Moyen-Orient
4,9%
Asie
Afrique
13,3%
51,4%
Europe de
l’Est 5,1%
Lipper Fund Awards 2009 – France
Carmignac Gestion
Meilleur Promoteur sur 3 ans
Catégorie actions généralistes
Amérique
latine 22,8%
Overall Morningstar RatingTM
Rendement annuel du fonds
Carmignac Emergents
1 an
(22/05/2009 - 21/05/2010)
5 ans
(22/05/2005 - 21/05/2010)
10 ans
(21/05/2000 - 21/05/2010)
Depuis le lancement
(03/02/1997 - 21/05/2010)
27,9%
10,7%
7,5%
10,4%
Source: Morningstar. Les chiffres relatifs aux performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.
La stratégie dynamique
Objectif : La stratégie dynamique est une stratégie systématique
(pas de gestion active) basée sur l’observation qu’une hausse de
la volatilité sur les marchés financiers est généralement simultanée avec une baisse des cours et inversement. L’objectif est de
faire profiter l’investisseur des périodes haussières et de le protéger contre les éventuelles corrections des marchés.
Simulations historiques (taux de placement et d’emprunt
compris)
1600
1400
1200
Stratégie Dynamique
Carmignac Emergents
1000
800
600
Fonctionnement : Lorsque le risque est élevé (forte volatilité
(> 25%) qui se traduit par d’importantes variations des cours),
la stratégie dynamique aura tendance à se désinvestir du fonds
Carmignac Emergents pour allouer une portion de l’investissement dans des actifs monétaires sans risque.
Source : SG ingénierie financière, Avril 2010
Lorsque le calme revient sur les marchés (volatilité < 25%), la
stratégie aura tendance à augmenter son exposition sur le fonds
Carmignac Emergents.
Les chiffres relatifs aux performances antérieures ont trait à des
périodes passées et ne sont pas un indicateur fiable des résultats
futurs.
Forte volatilité
Moins de 100% investi
dans le fonds
Carmignac Emergents
Part investie dans le
marché monétaire
Exposition < 100 %
(Minimum 0%)
Faible volatilité
Jusqu’à 200% investi
dans le fonds
Carmignac Emergents
400
200
0
Mai-04
Mai-05
Mai-06
Mai-07
Mai-08
Mai-09
Mai-10
Plus la volatilité réalisée de la stratégie dynamique augmente et
plus l’exposition effective aura tendance à diminuer (une augmentation de la volatilité est généralement enregistrée dans un
contexte de marché baissier), et inversement.
Part empruntée sur le marché
monétaire (jusqu’à 100%)
Exposition > 100%
(Maximum 200%)
Ces simulations de la stratégie dynamique sont le résultat d’estimations de la Société Générale à un moment donné, sur la base de paramètres
sélectionnés par la Société Générale, de conditions de marché à ce moment donné et de données historiques qui ne constituent pas un indicateur
fiable des performances futures. En conséquence, les chiffres et les prix indiqués dans ce document n’ont qu’une valeur indicative et ne sauraient
constituer en aucune manière une offre ferme et définitive. La simulation se base sur des historiques de prix quotidiens collectés entre le 30/04/1997
et le 30/04/2010.
Illustrations(1)
Scénario favorable
A l’échéance des 6 ans, la Smart Performance est égale à +100%. Vous avez droit à 100%(2) de votre capital
initial + 120%(3) (120% x 100%) = 220%, soit un rendement annuel brut de 13,78%(4).
100%
100%
85%
Smart Performance
80%
65%
60%
40%
40%
20%
35%
15%
0%
0%
Lancement
-20%
Année 1
Année 2
Année 3
Année 4
Année 5
Année 6
-40%
Scénario médian
La Smart Performance à l’échéance est égale à +25%.
60%
Smart Performance
A l’échéance, vous avez droit à 100%(2) de votre investissement initial + 30%(3) (120% x 25%) = 130%, soit un
rendement annuel brut de 4,27%(4).
40%
25%
20%
10%
0%
0%
Lancement
0%
-5%
Année 1
15%
Année 2
Année 3
Année 4
Année 5
Année 6
-10%
-20%
-40%
Scénario défavorable
La Smart Performance à l’échéance est négative (-35%).
Vous profitez néanmoins du droit au remboursement du
capital intégral(2) à l’échéance.
A l’échéance, vous avez droit au remboursement de
100%(2) de votre investissement initial, soit un rendement annuel brut de -0,16%(4).
60%
Smart Performance
40%
20%
0%
0%
Lancement
-20%
-40%
Année 1
-10%
Année 2
-15%
Année 3
Année 4
Année 5
Année 6
-15%
-30%
-40%
-35%
(1) Les données chiffrées utilisées dans cet exemple n’ont qu’une valeur indicative et informative, l’objectif étant de décrire le mécanisme du produit
hors fiscalité applicable. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient constituer en aucune manière une offre commerciale de la part
de Société Générale.
(2) Hors frais d’entrée de 1%
(3) Brut, hors frais et taxes et avant application du précompte mobilier de 15% pour les personnes soumises à la fiscalité belge
(4) Frais d’entrée de 1% inclus
Principaux risques
Risque de crédit
Risque de volatilité
L’investisseur est exposé au risque de crédit de Société Générale,
agissant en tant que garant du titre. En cas de défaut du garant
(par ex. faillite), l’investisseur risque de perdre l’intégralité ou une
partie de son investissement initial.
D’ici à l’échéance, le prix du produit pourra connaître une volatilité
importante en raison de l’évolution des paramètres de marché et
plus particulièrement de l’évolution du cours du sous-jacent et des
taux d’intérêts.
Risque de liquidité
Autres risques
Il peut ne pas exister de marché liquide sur lequel ce produit peut
être facilement négocié, ce qui peut avoir un impact négatif non
négligeable sur le prix auquel ce produit pourrait être revendu. Certaines conditions exceptionnelles de marché peuvent avoir un effet
défavorable sur la liquidité du produit, voire même rendre le produit
totalement illiquide.
L’investisseur ne bénéficie pas de la meilleure performance mensuelle de la stratégie dynamique observée chaque année.
L’investisseur doit être conscient que le cours du support peut,
pendant la durée de vie de ce dernier, être inférieur au montant du
droit au remboursement de l’intégralité du capital initial à l’échéance. Il doit également s’assurer que son horizon de placement correspond à la durée d’investissement de SGA Smart Emerging.
Risque lié au taux d’intérêt
Ce produit est soumis à un risque de taux. Dans le cas où, après
émission de ce produit, le taux d’intérêt du marché augmente (et
les autres paramètres restant égaux), le prix du produit diminue
pendant sa durée de vie. Dans le cas contraire, si le taux d’intérêt
du marché diminue après l’émission du produit, le prix du produit
augmentera. Ce risque est plus important en début de période et
diminue à mesure que la date d’échéance approche.
Risque de rendement
La Smart Performance peut être négative à l’échéance des 6 ans.
Dans ce scénario, l’investisseur ne bénéficie pas d’une plus-value
à l’échéance.
Risques liées à la stratégie dynamique
Lors de variations brutales de la volatilité des marchés, le mécanisme de pilotage de la volatilité induira un ajustement éventuellement retardé.
Le niveau d’exposition de la stratégie dynamique au fonds Carmignac Emergents n’est pas figé et dépend du niveau de volatilité
de ce fonds. Ainsi, les EMTN risquent de ne pas bénéficier pleinement de l’augmentation des performances du fonds dans le cas
où la volatilité de celui-ci augmenterait. Les EMTN porteraient donc
un coût d’opportunité.
Fiche technique
Type : EMTN
Emetteur : Société Générale Acceptance (SGA) N.V.
Garant : Société Générale (S&P A+/ Moody’s Aa2)
Devise : EUR
Coupure : 1000 Euros
Période de commercialisation : du 25/05/2010 au 09/07/2010
(sauf clôture anticipée)
Date d’émission : 16/07/2010
Date de constatation finale : 18/07/2016
Date d’échéance : 25/07/2016
Prix d’émission : 100%
Frais d’entrée : 1%
Commissions : des commissions relatives à cette transaction ont
été payées à Fortuneo. Elles couvrent les coûts de distribution et/ou
de structuration, et sont d’un montant annuel maximum équivalent
à 0,90% du Montant de l’Emission. Les détails de ces commissions
sont disponibles sur demande auprès de Fortuneo.
Marché secondaire : après la période de souscription, SGA Smart
Emerging est disponible à l’achat comme à la vente sur le marché
secondaire. Une taxe sur les opérations de bourse de 0,07% (max.
500 EUR) est due lors d’un achat/vente sur le marché secondaire
pour ce qui concerne les personnes soumises à la fiscalité belge
et sur base des prescriptions fiscales en vigueur en avril 2010. Les
personnes soumises à une autre législation fiscale sont invitées à se
renseigner sur la fiscalité applicable à leur cas particulier.
Commission de rachat anticipé : 4,4%/24 par mois restant avant
l’issue de la 2ème année.
Fourchette achat/vente : de 1% dans des conditions normales de
marché.
Fiscalité des revenus : 15% sur la plus-value réalisée, en ce qui
concerne les personnes soumises à la fiscalité belge et sur la base
des prescriptions fiscales en vigueur en avril 2010. Les personnes
soumises à une autre législation fiscale sont invitées à se renseigner
sur la fiscalité applicable à leur cas particulier. Les porteurs doivent
disposer d’un compte-titres auprès d’une institution financière.
Code Isin : XS0506283968
Distributeur en Belgique : Fortuneo
Caractéristiques de la stratégie dynamique :
Exposition effective : Chaque jour de calcul de la stratégie dynamique, l’Agent de Calcul détermine l’exposition effective en calculant
d’abord l’exposition théorique auquel il applique un facteur de modulation.
Exposition théorique : le ratio entre la volatilité cible de 25% et la
volatilité réalisée par le fonds Carmignac Emergents, calculée sur les
50 derniers jours de calcul de la stratégie dynamique
Facteur de modulation : Cette exposition théorique est ensuite
ajustée par un facteur de modulation, compris entre 0,8 et 1,2, de
façon à ce que la volatilité réalisée de la stratégie dynamique (calculée sur les 50 derniers jours de calcul) depuis la date de lancement
de la stratégie dynamique soit toujours proche de la volatilité cible
de 25%. L’exposition effective ainsi calculée est comprise entre 0%
et 200%. Taux d’emprunt : Euribor 1 mois + 0,70% (au lancement).
Taux de placement : Euribor 1 mois + 0,40% (au lancement).
Prospectus
Le présent document est un document à caractère commercial et non un document à caractère réglementaire.
Les «Notes» SGA Smart Emerging (Série 26560/10.07) décrites dans le présent document font l’objet de «Final Terms»
(Conditions Définitives datées du 21/05/2010 (les «Final Terms»)) dans le cadre du Debt Issuance Programme Prospectus daté du 27 avril 2010 et approuvé par la CSSF comme étant conforme à la directive 2003/71/EC (tel que complété
par le supplément du 17 mai 2010, ensemble le «Prospectus»). Les investisseurs sont invités à lire l’intégralité des Final
Terms et du Prospectus et notamment à se reporter à la rubrique «Risk Factors» du Prospectus et à la Part B point 8
des Final Terms. Le Prospectus (tel que complété par le supplément du 17 mai 2010, son résumé en français et les Final
Terms sont disponibles gratuitement auprès de Fortuneo ou sur le site www.prospectus.socgen.com.
Avertissement
www.fortuneo.be
Fortuneo Belgium, rue des Colonies 11 – 1000 Bruxelles N°BCE0879257191
Succursale belge de Fortuneo Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 52928634 Euros
Siège social : 26 avenue des Champs Elysées 75008 Paris – RCS Paris 384288890
Intermédiaire en assurance autorisé à exercer en Belgique (N°ORIAS 07008441)
Réalisation : NSL Studio | www.nslstudio.com - 100528
Avant tout investissement dans le produit, vous devez procéder, sans vous fonder exclusivement sur les informations qui
vous ont été fournies, à votre propre analyse des avantages et des risques du produit du point de vue juridique, fiscal et
comptable, en consultant si vous le jugez nécessaire, vos propres conseils en la matière ou tous autres professionnels
compétents. Sous réserve du respect des obligations que la loi met à sa charge, Société Générale ne pourra être tenue responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l’investissement dans le
produit. Ce produit peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou dans certains pays en vertu des
réglementations nationales applicables à ces personnes ou dans ces pays. Il vous appartient donc de vous assurer que
vous êtes autorisé à investir dans ce produit. Il est recommandé aux investisseurs de se reporter à la rubrique «facteurs
de risques» du Prospectus. La documentation relative au produit prévoira des modalités d’ajustement ou de substitution
afin de prendre en compte les conséquences sur le produit de certains événements extraordinaires pouvant affecter le
ou les sous-jacents du produit ou, le cas échéant, la fin anticipée du produit. Le présent document ne constitue pas une
offre de titres aux Etats-Unis et les titres ne sont pas enregistrés en vertu du U.S. Securities Act de 1933, tel que modifié
(le «Securities Act»). Les titres ne peuvent être ni offerts ni cédés aux Etats-Unis sans avoir été préalablement enregistrés
ou exemptés d’enregistrement en vertu du Securities Act. Conformément à la Regulation S promulguée en application
du Securities Act (la «Regulation S»), les titres sont/seront offerts exclusivement en dehors des Etats-Unis à un groupe
déterminé d’investisseurs dans le cadre de transactions «offshore» («Offshore transactions») avec des «Non US Persons» (tels que ces termes sont définis dans la Regulation S). Les titres ne peuvent être offerts à nouveau et revendus
qu’à des «Non US Persons» dans le cadre d’ «Offshore transactions» conformément aux dispositions de la Regulation
S relatives à la revente de titres. Nul n’est obligé ou n’a l’intention de procéder à l’enregistrement des titres en application
du Securities Act ou de la réglementation financière de l’un quelconque d’un Etat des Etats-Unis. Le présent document
est un document à caractère commercial et non un document à caractère réglementaire.
L’émission fait l’objet de Conditions définitives (Final Terms) se rattachant à un programme d’émission approuvée par la
CSSF et formant ensemble un prospectus. Le programme, les suppléments à ce programme, les Conditions Définitives
(Final Terms) et la traduction du résumé en langue française et/ou néerlandaise du programme sont disponibles auprès
de Fortuneo.
Les gains éventuels peuvent également être réduits par l’effet de commissions, redevances ou autres charges supportées par l’investisseur.