Nouvelles règles NYSE Euronext

SAS
LES NOUVEAUX MÉCANISMES DE SÉCURITÉ PRÉVUS SUR
L’UNIVERSAL TRADING PLATFORM DE NYSE EURONEXT
De nouveaux mécanismes de sécurité, appelés mécanismes de franchissement de seuil, ont été mis
en place pour éviter l’exécution d’ordres erronés tout en limitant les périodes de suspension de la
négociation. En cas de tentative de franchissement d’une limite de prix, l’Universal Trading Platform
rejette l’ordre.
En phase d’accumulation (avant pré-ouverture)
Aucun contrôle du cours n’est effectué au moment de l’entrée de l’ordre.
Au fixing
À l’issue d’un fixing (d’un instrument ou d’une catégorie) :
- En l’absence d’un cours ou cours théorique d’ouverture, l’instrument a le même statut que celui de
son groupe de cotation. Les seuils restent inchangés.
- Si le cours théorique d’ouverture est compris dans la fourchette délimitée par les seuils, l’instrument
a le même statut que celui de son groupe de cotation ; les seuils sont actualisés et fixés de part et
d’autre du cours théorique d’ouverture.
- Si le cours théorique d’ouverture est situé au-delà des seuils, l’instrument est suspendu et les seuils
sont actualisés autour du seuil franchi.
En mode de négociation continue
Plusieurs cas possible :
1. tout ordre entrant (ordre nouveau ou modification d’ordre) qui trouve une contrepartie partielle
ou totale parmi les ordres figurant dans le carnet d’ordres central à des cours situés dans la
fourchette délimitée par les seuils (inclus), sans aucune négociation susceptible de franchir ceux-ci,
est exécuté.
2. Tout ordre entrant qui déclenche une tentative de négociation avec un ordre dont le prix est
situé au-delà des seuils donnera lieu à une négociation jusqu’au montant du seuil et sera rejeté pour
le reliquat.
La partie rejetée de l’ordre entrant est « annulée ». Il convient au client de ressaisir son ordre pour la
partie de l’ordre qui est annulée.
Fortuneo Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 52 928 634 euros
Siège social : 26 avenue des Champs Elysées 75008 Paris RCS Paris 384 288 890
Courtier immatriculé au registre des intermédiaires en assurance sous le n°07 008 441
Exemples
Exemple 1 - exécution d’un ordre au sein des seuils
Carnet d’ordres initial :
• Cours de référence = 30.
• Seuils : +/- 3% [29,10 /30,90]
Entrée sur le marché d’un nouvel ordre
• Ordre 4 : Ordre d’achat de 60 actions à cours limité à 30,12.
• Négociation de 60 actions à 30,10
Après exécution de l’ordre, le carnet est modifié comme suit :
• Les seuils et le prix de référence sont actualisés en fonction du derniers cours de négociation :
Î Prix de référence actualisé : 30.10
Î Seuils actualisés : +/- 3% [29.20 /31.00]
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Siège social : 26 avenue des Champs Elysées 75008 Paris RCS Paris 384 288 890
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Exemple 2 - exécution d’un ordre au-delà des seuils
Carnet d’ordres initial :
• Cours de référence = 30.
• Seuils : +/- 3% [29,10 /30,90]
Entrée sur le marché d’un nouvel ordre
Ordre 4 : Ordre d’achat de 60 actions à cours limité à 31.
Î La négociation potentielle à 31,00, se situe au-delà du seuil. L’ordre est automatiquement
rejeté et apparaît en statut « annulé » dans le carnet d’ordres du client.
Le carnet d’ordres n’est pas modifié, il reste le même que précédemment :
• Les seuils et le cours de référence ne sont pas modifiés. Le carnet d’ordre reste ouvert à tous les
membres.
Î Prix de référence inchangé : 30.
Î Seuils inchangés : +/- 3% [29.10 /30.90]
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Exemple 3 - exécution partielle d’un ordre dans la fourchette délimitée par les seuils
Carnet d’ordres initial :
• Cours de référence = 30.
• Seuils : +/- 3 % [29,10 /30,90]
Entrée sur le marché d’un nouvel ordre
Ordre n°4 : ordre d’achat de 80 actions à cours limité à 31
• L’ordre est exécuté partiellement :
Î Négociation de 10 actions à 30,30
Î Négociation de 50 actions à 30,50
• La négociation potentielle, à 31,00, se situe au-delà du seuil.
Le solde de l’ordre est automatiquement rejeté (20 actions à 31,00)
Après exécution partielle de l’ordre, le carnet est modifié comme suit :
• Les seuils et le cours de référence ne sont pas modifiés car il faut que l’ordre entrant soit exécuté
en totalité pour modifier le cours de référence. Le carnet d’ordre reste ouvert à tous les membres.
Î Prix de référence inchangé : 30.
Î Seuils inchangés : +/- 3% [29.10 /30.90]
Fortuneo Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 52 928 634 euros
Siège social : 26 avenue des Champs Elysées 75008 Paris RCS Paris 384 288 890
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