APICIL EURO GARANTI

APICIL EURO GARANTI
RHON'ALPES AUVERGNE PATRIMOINE
Contrat individuel d'assurance vie libellé en euros et en unités de compte
Présentation du Groupe APICIL
Le Groupe APICIL exerce deux métiers :
- la gestion du régime de retraite complémentaire obligatoire des salariés,
- l’assurance de personnes dont relève l’activité épargne.
L’assurance de personnes, levier de croissance du Groupe, recouvre les activités Santé, Prévoyance et Épargne
pour un chiffre d’affaires total de 1,06 milliard d’euros en 2013 représentant un effectif de 905 506 personnes
couvertes et 28 855 entreprises clientes.
Chiffre d’affaires du Groupe APICIL
(au 31/12/2013) :
Nature de l’activité
En millions d’euros
En %
Santé
587,2
55,4
Epargne - Retraite
287,9
27,1
Prévoyance
185,6
17,5
1 060,7
100
Total
Présentation d’APICIL Assurances
Fonds Propres au 31/12/2013*
182,8 millions d'euros
Encours fonds euro au 31/12/2014
2,015 milliards d'euros
*Source : rapport d’activité 2013
Document non contractuel à caractère publicitaire
APICIL EURO GARANTI - mars 2015
APICIL Assurances : Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance - régie par le Code des Assurances
au capital social de 114 010 000 Euros dont le siège Social est situé 38 rue François Peissel – 69300 Caluire et
Cuire - enregistrée au RCS de Lyon sous le numéro 440 839 942.
38 rue François Peissel
BP 99
69644 Caluire et Cuire Cedex
www.apicil.com
APICIL EURO GARANTI
RHON'ALPES AUVERGNE PATRIMOINE
Contrat individuel d'assurance vie libellé en euros et en unités de compte.
Fonds en euros d’APICIL Assurances (APICIL Euro Garanti)
L’épargne collectée représentant actuellement un encours de 2,015 milliards d'euros* est investie pour plus
de 85 % en obligations.
Répartition de l’encours* par type d’actif :
Obligations à taux fixe : 73,16 %
Obligations à taux variable : 6,63 %
Obligations convertibles : 2,79 %
Obligations autres : 3,08 %
Actions : 6,49 %
Immobilier : 2,92 %
Trésorerie : 3,98 %
Autres : 0,95 %
Répartition de l'encours* par secteur d'activité :
Finance : 47,58 %
Service : 15,42 %
Industrie : 13,15 %
Assurance : 7,88 %
Etat : 13,87 %
Consommation : 2,10 %
Répartition de l’encours obligataire* par notation des émetteurs :
50 %
40 %
31,44 %
30 %
32,32 %
18,41 %
20 %
10 %
7,19 %
10,74 %
0%
AAA
AA
A
BBB
La notation financière ou rating permet
de mesurer la qualité de la signature
de l’emprunteur par des techniques
d’analyse financière et de scoring.
AAA constitue la meilleure notation
possible.
Non notés
et autres
* Au 31/12/2014 sur la base de la valeur nette comptable, sous réserve de la clôture des comptes
Document non contractuel à caractère publicitaire
APICIL EURO GARANTI - mars 2015
APICIL Assurances : Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance - régie par le Code des Assurances
au capital social de 114 010 000 Euros dont le siège Social est situé 38 rue François Peissel – 69300 Caluire et
Cuire - enregistrée au RCS de Lyon sous le numéro 440 839 942.
38 rue François Peissel
BP 99
69644 Caluire et Cuire Cedex
www.apicil.com
APICIL EURO GARANTI
RHON'ALPES AUVERGNE PATRIMOINE
Contrat individuel d'assurance vie libellé en euros et en unités de compte
Les 10 titres préférés (en valeur de marché)
En %
de l’encours
Origine
Notation
LYXOR UCITS EURO STOXX 50
2,00 %
FRANCE
-
STD CHART TF/TV 21/10/25
1,02 %
ROYAUME-UNI
A+
CRED AGRI 4.5% 31/03/20 TSR
0,91 %
FRANCE
BBB-
TESCO 5.125% 10/04/47
0,84 %
ROYAUME-UNI
BBB
MORG Eurib3 19/11/19
0,75 %
ETATS-UNIS
-
UBAM CONVERTIBLES EURO 10-40 C
0,74 %
FRANCE
BBB
BTPi 2.15% 12/11/17
0,68 %
ITALIE
BBB
MACIF 5.5% 08/03/23
0,67 %
FRANCE
BBB+
COVENT BLD 2.50% 11/20
0,66 %
ROYAUME-UNI
A-
LASER COFINOGA 4.75 16
0,65 %
FRANCE
BBB
Nom
Historique des rendements nets d’APICIL Euro Garanti en %
5,00 %
0,00 %
2010
2011
2012
3,05 %
2013
0,50 %
0,50 %
0,70 %
1,00 %
1,30 %
1,50 %
1,80 %
2,00 %
3,50 %
2,50 %
3,32 %
3,00 %
2,50 %
3,50 %
3,61 %
4,00 %
4,02 %
4,50 %
2014
*
Taux de rendement net du Fonds APICIL Euro Garanti*
Taux d’inflation France (source INSEE)
3,05 %
en
2014
* Les rendements exprimés sont nets de frais de gestion avant prélèvements sociaux et avant fiscalité appliqués prorata temporis au 31/12.
Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir.
Document non contractuel à caractère publicitaire
APICIL EURO GARANTI - mars 2015
APICIL Assurances : Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance - régie par le Code des Assurances
au capital social de 114 010 000 Euros dont le siège Social est situé 38 rue François Peissel – 69300 Caluire et
Cuire - enregistrée au RCS de Lyon sous le numéro 440 839 942.
38 rue François Peissel
BP 99
69644 Caluire et Cuire Cedex
www.apicil.com
APICIL EURO GARANTI
RHON'ALPES AUVERGNE PATRIMOINE
Contrat individuel d'assurance vie libellé en euros et en unités de compte
En 2014, l’économie américaine a confirmé sa vigueur
avec un rythme de croissance supérieur à 2 % pour
la cinquième année consécutive. Le taux de chômage
a poursuivi sa décrue et retrouvé son niveau d’avant
la faillite de Lehman Brothers à 5,8 %. Les créations
d’emploi se sont accélérées, dépassant les 200 000 par
mois, tout ceci dans un contexte d’inflation maîtrisée,
autour de 1,3 %, et de réduction du déficit public à 2,8 %
du PIB.
Pourtant, la Banque Centrale américaine reste prudente
et ne prévoit pas de relèvement des taux directeurs
avant plusieurs mois.
En Zone euro, l’activité pâtit du manque de réforme
et d’un cours surévalué de la devise. Par ailleurs la
crise en Ukraine et la chute du Rouble pénalisent les
pays limitrophes de la Russie, notamment l’Allemagne.
L’économie européenne devrait se stabiliser autour
d’une croissance de 0,8 % en 2014 avec un taux de
chômage de 11,50 % et une inflation à 0,3 %.
Le risque de déflation inquiète la BCE qui a décidé de
fixer les taux des dépôts bancaires en territoire négatif
à -0,20 % et de lancer un programme de refinancement
quantitatif sous condition pour faciliter l’octroi de
crédits aux entreprises.
En Chine, la croissance est amenée à ralentir autour
de 7 %, mais les statistiques sont à prendre avec
précaution.
Dans ce contexte de croissance modérée et d’inflation
basse, les taux sont restés bas. D’autant plus bas que
les interventions des banques centrales ont encore été
importantes aux Etats-Unis et au Japon. Le taux d’Etat
américain à 10 ans est ainsi passé de 3 % à 2,20 % au
cours de l’année. Son équivalent allemand est passé lui
de 1,90 % à 0,60 %. Le mouvement est d’une ampleur
d’autant plus exceptionnelle qu’il était totalement
inattendu au début de l’année.
Les marchés du crédit ont eux été davantage impactés
par la faiblesse de la croissance et les résultats mitigés
des entreprises. Les spreads des titres de bonne qualité
se sont réduits de 0,75 % à 0,45 % pour les titres notés
A, de 1,20 % à 0,80 % pour les titres notés BBB. Mais
les titres moins bien notés ont soufferts et sont écartés
parfois violemment. Le spread moyen des titres High
Yield est ainsi passé de 4,50 % à 5,80 %.
La politique d'allocation d'actifs
L’année a été marquée par l’absorption du portefeuille «
RMG » (ex portefeuille Coparc) en euros. L’encours sous
gestion est ainsi passé de 1 477 M€ à 2 254 M€, en incluant
l’effet valorisation de marché. Pour autant, la gestion est
restée fidèle à la philosophie mise en place les années
précédentes : une grande diversité d’émetteurs, la
recherche permanente d’opportunités d’investissement
sur le marché primaire et des arbitrages sur le marché
secondaire, des investissements opportunistes quand
les marchés sont attractifs, des prises de bénéfices
régulières pour sécuriser la performance.
Le portefeuille est ainsi investi sur plus de 180 émetteurs,
dont les plus importants sont des établissements
bancaires français (Crédit Agricole, BPCE, Société
Générale).
Le portefeuille est constitué en grande majorité
d’obligations à taux fixe (73%) qui permettent d’obtenir
un revenu récurrent et régulier. Une diversification
qui représente 13% du portefeuille est réalisée à
travers d’autres stratégies : obligations convertibles,
obligations à taux variables, obligations indexées sur
l’inflation, obligations internationales, certaines de ces
stratégies sont réalisées au travers d’OPCVM.
Enfin 7 % du portefeuille est investi en actions et
assimilés (fonds alternatifs, Private Equity) et 3 % en
immobilier de placement.
Au cours de l’année, nous avons maintenu la proportion
de trésorerie en attente d’investissement à 4%. Les
investissements obligataires se sont surtout portés sur
les maturités 10-12 ans au détriment de la zone 20162017. Les tombées du portefeuille les plus importantes
se situent en 2018-2020.
Les catégories de titres ont également évolué, avec
une diversification accrue sur les titres perpétuels et
hybrides. Cette poche qui ne représente que 6 % de
l’actif permet néanmoins de contribuer sensiblement à
l’amélioration de la performance du portefeuille grâce
à un portage important (autour de 5%) et de nombreux
allers-retours générateurs de plus-values.
Document non contractuel à caractère publicitaire
APICIL EURO GARANTI - mars 2015
APICIL Assurances : Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance - régie par le Code des Assurances
au capital social de 114 010 000 Euros dont le siège Social est situé 38 rue François Peissel – 69300 Caluire et
Cuire - enregistrée au RCS de Lyon sous le numéro 440 839 942.
38 rue François Peissel
BP 99
69644 Caluire et Cuire Cedex
www.apicil.com
OF - Fiche Fonds APICIL EURO GARANTI RADIANCE HUMANIS VIE - 03/2015.
L'environnement économique
et financier