fonds de croissance et de revenu inde excel egi.un

FONDS DE CROISSANCE ET DE REVENU INDE EXCEL
L’autorité en matière de marchés émergents
Rendement et répartition du portefeuille, au 31 août 2016.
À propos du Fonds
Le Fonds de croissance et de revenu Inde Excel (le « Fonds ») procure un potentiel de plus-value du capital et offre des distributions mensuelles en espèces.
Le Fonds investira dans un portefeuille à gestion active et diversifié qui est composé principalement de titres de participation de sociétés cotées en bourse et
de titres à revenu fixe de qualité supérieure émis par des entités situées en Inde.
Renseignements sur le Fonds (au 31 août 2016)
Gestionnaire de portefeuille : Excel Investment Counsel Inc.
Excel Investment Counsel Inc. (« EIC ») offre des services de conseils en placement
et de gestion de portefeuille aux fonds communs de placement gérés par Gestion de
Fonds Excel Inc. (« GFE »), seul fournisseur de fonds communs de placement axés
sur les marchés émergents au Canada.
Sous-conseiller : Aditya Birla Sun Life Asset Management Company Pte Ltd.
Aditya Birla Sun Life Asset Management Company Pte Ltd, filiale
de The Birla Sun Life Group (collectivement, le « Birla Sun Life
Group ») est l’un des plus importants gestionnaires de fonds
indépendants de l’Inde, dont l’actif sous gestion s’élevait à plus
de 19 milliards de dollars américains, au 31 décembre 2015.
Principales raisons d’investir dans ce Fonds
•
Portefeuille à gestion active unique et diversifié, composé principalement
d’actions de sociétés indiennes cotées en bourse et d’obligations de sociétés
indiennes de qualité supérieure, pour obtenir respectivement une plus-value du
capital et des distributions mensuelles en espèces.
•
Les investisseurs canadiens ont plus facilement accès aux titres à revenu fixe
de l’Inde.
•
Occasions de placements intéressantes en Inde : Solides prévisions de croissance,
gouvernement favorable aux entreprises, dividende démographique.
•
Distribution avantageuse : 4,0 % du rendement annuel versé mensuellement.
$ CA
Actions et obligations
géographiques
Valeur liquidative par part
Prix par part
Distributions
11,48 $
10,76 $
Mensuelle
Taux de distribution (4,5 %)
72 697 877 $
26 mai 2015
1,1 %
ASG
Date de création
Frais de gestion
Symbole TSX
FONDS DE CROISSANCE ET DE REVENU INDE EXCEL
EGI.UN
Style
valeur
croissance
moyenne
petite
63,0 %
10 117 $
10 000 $
mixte
grande
Type d’actif
Croissance d’un placement de 10 000 $ depuis la création*
15 000 $
Catégorie de Fonds
5 000 $
0,4 %
0$
2015
2016
4,3 %
Rendements annuels composés (%)
EGI.UN
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Depuis la
création**
0.1%
11,1
s.0.4
o.
s.5.3
o.
o.
s.s.o.
9.1
0,9
Cumul
annuel
8.4
5,7
** Le Fonds a été créé le 26 mai 2015.
Dix principaux placements
Fonds communs de placement
4,3 %
(passif)
28,0 %
Fonds négociés en bourse
Répartition géographique
Répartition du portefeuille
Power Finance Corporation, 8,65 %, 28 déc. 2024
6,8 %
Finance
22,0 %
India Bulls Housing Finance, 9,80 %, 9 sept. 2018
6,6 %
Obligations de sociétés étrangères
21,3 %
Maharshtra (oblig. dév. État), 8,08 %, 15 juin 2026
4,0 %
Consommation discrétionnaire
7,7 %
Shriram Transport Finance Company Limited,
0,00 %, 20 sept. 2019 (D-06)
3,9 %
Santé
7,6 %
ICICI Bank Limited
3,1 %
Obligations de gouvernements
étrangers
6,7 %
ITC Limited
3,0 %
Technologies de l’information
6,3 %
Housing Development Finance Corporation Limited
3,0 %
Consommation de base
6,1 %
Infosys Limited
2,9 %
Matériaux
6,0 %
Gouvernement de l’Inde, 8,26 %, 2 août 2026
2,8 %
Fonds communs de placement
4,3 %
Shriram Transport Finance Company Limited,
0,00 %, 20 sept. 2019 (D-07)
2,6 %
Autres éléments d’actif net (passif)
4,3 %
0,2 %
Inde
99,8 %
Canada
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L’autorité en matière de marchés émergents
Commentaire
Vue d’ensemble et perspectives du marché des titres à revenu fixe
Les faits saillants du trimestre sur les marchés national et mondial
ont été la démission du gouverneur de la Banque centrale, Raghuram
Rajan, en Inde, et le vote des Britanniques en faveur de leur sortie
de l’Union européenne. Les deux événements se sont soldés par une
chute des taux sur les marchés indiens des titres à revenu fixe. Au cours
du mois, la courbe des obligations d’État a gagné 5 points de base pour
atteindre 15 points en raison d’un aplatissement haussier. La reprise
est avant tout attribuable aux investisseurs à long terme, et non aux
opérateurs. La duration de la partie à revenu fixe du Fonds équilibré
Inde Excel et du Fonds de croissance et de revenu Inde Excel (les
« Fonds ») était de 5,4 ans, en regard de celle de l’indice de référence,
qui était de 5 ans, et le rendement à l’échéance était de 8,3 %, contre
7,8 % pour l’indice. Les portefeuilles du Fonds ont réalisé des gains sur
les prêts d’État au développement, qui ont progressé parallèlement
aux obligations du gouvernement central. Il se pourrait que certaines
de ces positions soient élaguées et redéployées sur les marchés du
crédit afin de profiter d’écarts de taux intéressants. Les Fonds ont
aussi eu l’occasion d’explorer la négociation d’obligations masala sur
les marchés internationaux. Ces obligations offrent aux investisseurs
étrangers des occasions intéressantes en raison de l’absence de limites
à la propriété étrangère et des coupons libellés en dollars américains.
Le départ de M. Rajan a pris la plupart des acteurs du marché par
surprise, mais les commentaires ayant suivi l’annonce de sa démission
laissent de toute évidence prévoir que son remplaçant sera un
universitaire plutôt qu’un bureaucrate. Aditya Birla Sun Life Asset
Management Company Pte Ltd. (« le sous-conseiller ») ne s’attend
pas à ce que cette annonce entraîne des changements importants ni
dans la philosophie de la banque centrale, ni dans le processus flexible
de ciblage de l’inflation. Toutefois, l’arrivée d’un nouveau gouverneur
pourrait donner un certain répit aux banques indiennes en ce qui a trait
à la gestion de leur actif non productif dans la conjoncture mondiale.
Dans la foulée du Brexit, les taux ont atteint des creux historiques sur
bien des marchés développés. Le sous-conseiller est d’avis qu’il est
possible que d’autres mesures d’assouplissement monétaire soient
mises en place par les pays du G7 et ceux des marchés émergents, et
même par des pays développés hors-G7. Les taux ont évolué de façon
asymétrique et la tendance haussière a atteint un plafond. L’aversion
récente pour le risque à l’échelle mondiale et le haut degré de liquidité
n’ont fait qu’intensifier ce mouvement baissier des taux.
Le sous-conseiller demeure assez optimiste quant aux taux et aux
durations, mais il reste à l’affût de bonnes occasions sur les marchés
du crédit, qu’il surveille de très près. Le redressement de la courbe
des obligations d’État a donné lieu à des écarts de taux pour la
plupart des titres, ce qui les rend très attrayants par rapport à ce qu’ils
étaient récemment. C’est pour cette raison que le sous-conseiller
évalue actuellement les positions du Fonds et la surpondération des
obligations d’État.
Vue d’ensemble et perspectives du marché boursier
Sur la scène politique nationale, le gouvernement a annoncé la mise en
place de mesures visant à assouplir davantage les limites imposées aux
investissements directs étrangers dans certains secteurs et a accepté
les recommandations de la Seventh Pay Commission visant une hausse
moyenne de 23,5 % des salaires des employés du gouvernement
fédéral en vue de stimuler la consommation nationale. Les dernières
élections fédérales ont insufflé une nouvelle dynamique au parti au
pouvoir, Bharatiya Janata. Parmi les réformes législatives envisagées, le
Code des faillites a été adopté et la réforme de la TPS a été remise à cet
automne.
Au deuxième trimestre, les obligations de société ont commencé à
générer des bénéfices, celles qui ont affiché des résultats supérieurs aux
prévisions étant plus nombreuses que celles ne les ayant pas atteintes
(52 % contre 37 %). C’est le meilleur ratio enregistré depuis plus de
deux ans et il a inversé la tendance des trimestres précédents selon
laquelle les sociétés affichant des résultats supérieurs aux prévisions
étaient moins nombreuses que celles ne les ayant pas atteintes. Ce
retour des bénéfices des sociétés s’est particulièrement fait remarqué
parmi les entreprises nationales cycliques et du secteur des matériaux.
Les marchés mondiaux se sont stabilisés après le référendum sur
le Brexit, mais il en résulte une incertitude accrue à moyen terme.
L’incidence directe du Brexit sur l’Inde est limitée, mais le pays sera
touché par une aversion généralisée pour le risque et par l’effet
défavorable des fluctuations des devises sur les obligations de sociétés
indiennes ayant une exposition relativement importante au R.-U.
Le sous-conseiller est d’avis que dans les conditions actuelles,
les perspectives relatives quant aux actions indiennes se sont
considérablement améliorées et que les marchés indiens demeurent
attrayants à long terme malgré leur volatilité à court terme.
2810, boul. Matheson Est, bureau 800
Mississauga (Ontario) L4W 4X7
1 905 813-7111
Ligne sans frais : 1 888 813-9813
www.excelfunds.com
* Les données fournies sont représentatives du Fonds de croissance et de revenu Inde Excel (EGI.UN).
Les distributions versées mensuellement correspondent à un montant fixe qui représente le montant approximatif de revenu que le Fonds de croissance et de revenu Inde
Excel peut s’attendre à recevoir en moyenne chaque mois. De temps à autre, le gestionnaire du Fonds peut ajuster ces montants à la hausse ou à la baisse. À moins que vous
nous demandiez de vous verser vos distributions en espèces, toutes les distributions du Fonds seront automatiquement réinvesties en parts additionnelles du Fonds que vous
détenez, à la valeur liquidative de celles-ci. Au 31 août 2016, 2,05 % des distributions totales du Fonds étaient réinvesties. Les rendements sont calculés chaque mois en fonction
de la valeur liquidative quotidienne moyenne.
Les fonds d'investissement peuvent être assortis de commissions, de commissions de suivi, de frais de gestion et d’autres frais. Gestion de Fonds Excel Inc. ne garantit pas un
taux de rendement particulier, le rendement, le remboursement du capital ni un traitement fiscal particulier des distributions du Fonds de croissance et de revenu Inde Excel.
Pour plus de renseignements sur le Fonds de croissance et de revenu Inde Excel, vous devriez consulter le prospectus du Fonds daté du 23 avril 2015 (le « prospectus ») qui est
accessible sur le site Web de SEDAR à l’adresse www.sedar.com.