Exercice 5.4 - Chapitre 5 : L`analyse des états financiers

5e édition du manuel
Problèmes et solutions
Date : Octobre 2006
Exercice 5.4 - Chapitre 5 : L’analyse des états financiers
Impression inc.1
Vous êtes analyste financier pour la firme de courtage Rolland et Rolland. Votre supérieur vous
demande votre avis sur la société Impression inc. À cet effet, vous obtenez les plus récents états
financiers consolidés de la société. La société Impression exerce ses activités dans le secteur de
l’imprimerie pour une clientèle diversifiée située au Québec et en Ontario.
IMPRESSION INC.
BILAN CONSOLIDÉ
AU 30 JUIN 2006
(EN MILLIERS DE DOLLARS)
2006
2005
ACTIF
À COURT TERME
Encaisse
Dépôts à terme, détenus jusqu’à échéance
(90 jours), au coût
Clients
Stocks
Autres
Immobilisations nettes
186$
1 367 $
2 959
17 297
16 417
605
37 464
7 524
11 399
8 124
101
28 515
9 647
47 111$
5 879
34 394$
7 500$
9 912
122
17 534
---$
6 598
119
6 717
10 000
19 577
29 577
47 111$
10 000
17 677
27 677
34 394$
PASSIF
À COURT TERME
Emprunt bancaire
Fournisseurs et charges à payer
Impôts à payer
AVOIR DES ACTIONNAIRES
Capital actions
Bénéfices non répartis
1
Initialement produit par le Service de l’enseignement des sciences comptables – Adapté (2006) et révisé par Suzanne
Drouin. Toute reproduction ou traduction est interdite sans la permission écrite de HEC Montréal ou de l'auteur.
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Problèmes et solutions
IMPRESSION INC.
ÉTAT CONSOLIDÉ DES RÉSULTATS
EXERCICE TERMINÉ LE 30 JUIN 2006
(EN MILLIERS DE DOLLARS)
2006
2005
89 403$
70 415
18 988
75 198$
56 752
18 446
6 117
3 890
815
10 822
6 317
6 458
85
12 860
Bénéfice d’exploitation
Impôts sur le revenu
8 166
3 266
5 586
2 234
Bénéfice net
4 900$
3 352$
Ventes
Coûts des marchandises vendues
Bénéfice brut
Charges d’exploitation
Frais de vente
Frais d’administration
Frais financiers
IMPRESSION INC.
ÉTAT CONSOLIDÉ DES BÉNÉFICES NON RÉPARTIS
EXERCICE TERMINÉ LE 30 JUIN 2006
(EN MILLIERS DE DOLLARS)
Solde en début d’exercice
Bénéfice net
Dividendes
Solde en fin d’exercice
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2006
17 677$
4 900
3 000
19 577$
2005
14 325$
3 352
--17 677$
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Problèmes et solutions
IMPRESSION INC.
ÉTAT CONSOLIDÉ DES FLUX DE TRÉSORERIE
EXERCICE TERMINÉ LE 30 JUIN 2006
(EN MILLIERS DE DOLLARS)
2006
2005
4 900$
990
3 352$
1 020
5 890
4 372
(11 378)
(514)
(5 488)
3 858
7 500
(3 000)
-----
4 500
---
(4 758)
(1 213)
(5 746)
2 645
Activités d’exploitation
Bénéfice net
Amortissement
Évolution des éléments hors caisse liés à l’exploitation
Activités de financement
Emprunt bancaire
Dividendes versés
Activités d’investissement
Acquisitions d’immobilisations
Évolution des espèces et quasi-espèces
Espèces et quasi-espèces
Espèces début d’exercice
Espèces fin d’exercice
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8 891
3 145$
6 246
8 891$
3
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Problèmes et solutions
Pour vous aider dans votre analyse, vous avez calculé les ratios suivants :
2006
2005
Industrie
Ratio de la marge de bénéfice net ou
Ratio de la marge bénéficiaire nette
5,5 %
4,5 %
6%
Ratio de la marge brute ou
Ratio de la marge bénéficiaire brute
21,2 %
24,5 %
24 %
Ratio de la rentabilité de l’actif ou
Rendement de l’actif ou
Rendement du capital investi
10,4 %
9,7 %
7,5 %
Ratio de rentabilité des capitaux propres ou
Rendement des capitaux propres ou
Rendement de l’avoir des actionnaires
16,6 %
12,1 %
10 %
Taux de rotation de l’actif
1,9 fois
2,2 fois
2 fois
Taux de rotation des stocks
4,3 fois
7,0 fois
8 fois
Délai de recouvrement des clients
71 jours
55 jours
45 jours
Délai de paiement des fournisseurs
51 jours
42 jours
50 jours
2,1
4,2
2,0
1,17
3,02
1,0
37,2 %
19,5 %
25 %
Ratio du fonds de roulement
Ratio de liquidité
Ratio d’endettement
TRAVAIL À FAIRE :
En utilisant l’information disponible et toutes autres informations pertinentes, préparez un
rapport d’analyse financière sur Impression inc. pour votre supérieur. Dans le rapport, vous
devez commentez la situation financière de Impression inc. au 30 juin 2006 et 2005 au niveau
de sa rentabilité, de ses activités (efficacité de gestion), de sa solvabilité et de son financement.
Votre rapport devrait comprendre un maximum de 4 pages.
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