SPPI PATRIMOINE Exercice du 01/10/2013 au 30/09

Fonds commun de placement
SPPI PATRIMOINE
Exercice du
01/10/2013 au
30/09/2014
 Commentaires de gestion
 Rapport du Commissaire aux Comptes
sur les comptes annuels
1
SPPI
FINANCE
L'objectif de gestion
Le FIA a pour objectif de gestion de réaliser une performance supérieure à l’indicateur composite de
référence 75% EURO MTS 3-5 ans + 25% EURO STOXX, sur la durée de placement recommandée.
Les indices sont retenus en cours de clôture et exprimés en euro, coupons ou dividendes réinvestis.
Indice
L’indicateur de référence est l’indice composite suivant : 75% de l’indice obligataire européen moyen
terme EURO MTS 3-5 ans + 25% de l’indice des actions de la zone euro EURO STOXX
L'indice EURO MTS 3-5 ans représente le cours d'un panier d'emprunts d'Etats souverains de la zone
euro, à taux fixe et liquides, d'une durée résiduelle de 3 à 5 années. Les indices EURO MTS
reproduisent la performance du marché des emprunts d'Etats de la zone euro, en s'appuyant sur un
panier d'emprunts sélectionnés selon des critères précis. Tous les emprunts d'Etats de la zone euro ne
sont donc pas inclus dans ces indices. Cet indice est calculé coupons réinvestis.
(Euro Stoxx)
L’indice Euro Stoxx Index est un vaste sous-ensemble liquide de l'indice STOXX Europe 600 Index. Avec
un nombre variable de composants, l'indice représente les grandes (large), moyennes (mid) et petites
(small) capitalisations des entreprises de 12 pays de la zone euro : Allemagne, Autriche, Belgique,
Espagne, Finlande, France, Grèce, Irlande, Italie, Luxembourg, Pays-Bas et Portugal.
Cet indicateur est disponible sur le site www.stoxx.com.
Les indices sont retenus en cours de clôture et exprimés en euro, coupons ou dividendes réinvestis.
Cet indicateur est utilisé comme élément d’appréciation a posteriori. La composition de l’OPCVM peut
s’écarter sensiblement de la répartition de l’indice.
Dans le cadre d’une gestion discrétionnaire, la stratégie d’investissement consiste à rechercher les
opportunités se présentant sur les différents marchés de le zone euro (actions, obligations, monétaire)
permettant d’optimiser le rendement du portefeuille.
La stratégie utilisée procède des éléments suivants :
- Une définition de l’allocation stratégique de long terme à partir de l’analyse des fondamentaux
économiques ;
- Une construction de portefeuille : la sélection des titres comme celle des OPCVM et FIA est effectuée
en fonction de critères quantitatifs et qualitatifs, (secteurs d’activité, perspectives d’activité des sociétés
pour les titres vifs), (société de gestion, gérant, process pour les OPCVM et FIA).
• Une gestion flexible du portefeuille qui a pour vocation d’être évolutive et dynamique dans le temps
et qui peut s’écarter, selon les périodes, de la composition de l’indicateur.
Le FIA respecte les expositions sur l’actif net suivantes :
• de 50% à 100% en instruments financiers de taux, souverains, du secteur public ou privé de toutes
notations, ou non notés, émis par des émetteurs de la zone euro ou libellées en euro, dont maximum
20% en instruments de taux spéculatifs « high yield » de notation, « non Investment Grade » au
moment de l’acquisition.
Est considérée comme Investment Grade, toute émission :
- Pour le long terme, notée au minimum BBB-/Baa3/BBB- par au moins une des 3 agences de
notation, Standard & Poor’s, Moody’s ou Fitch ou selon l’analyse de la société de gestion de
portefeuille.
- Pour le court terme, notée au minimum A3/P3/F3 par au moins une des 3 agences de notation,
Standard & Poor’s, Moody’s ou Fitch ou selon l’analyse de la société de gestion de portefeuille.
Lorsque l’émission n’est pas notée, la notation de l’émetteur est retenue.
Est considérée comme spéculative (High Yield) toute émission qui ne respecte pas ces critères de
notation.
Pour ce qui concerne les titres de taux, la société de gestion mène sa propre analyse crédit dans la
sélection des titres à l’acquisition et en cours de vie. Elle ne s’appuie pas exclusivement sur les
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notations fournies par les agences de notation et met en place une analyse du risque de crédit
approfondie et les procédures nécessaires pour prendre ses décisions à l’achat ou en cas de
dégradation de ces titres, afin de décider de les céder ou les conserver. La société de gestion ne
recourt pas exclusivement ou mécaniquement à ces notations mais privilégie sa propre analyse crédit
pour évaluer la qualité de crédit de ces actifs et décider de la dégradation éventuelle de la note.
- de 0% à 40% en Obligations convertibles libellées en euro.
La fourchette de sensibilité au taux d’intérêt comprise entre 0 et + 5.
- de 0% à 50% en actions internationales, dont :
- De 0% à 25% en actions de petite et moyenne capitalisations (< 1 md euros).
- De 0% à 10% en actions de pays émergents.
- De 0% à 10% au risque de change sur les devises hors euro.
Le cumul des expositions n’excède pas 120% de l’actif.
Le FIA peut être investi :
- en actions, titres de créance et instruments du marché monétaire,
- jusqu'à 10% de son actif net en OPCVM et FIA européens ouverts à une clientèle non professionnelle,
et répondant aux conditions de l'article R.214-13 du Code Monétaire et Financier.
Il peut également intervenir sur les :
- contrats financiers à terme ferme ou optionnels et titres intégrant des dérivés tels que des
obligations convertibles, utilisés à titre de couverture et/ou d’exposition aux risques d’action, de taux et
de couverture uniquement du risque de change.
Risque de crédit : En cas de dégradation de la qualité des émetteurs, par exemple de leur notation par
les agences de notation financière, ou si l’émetteur n’est plus en mesure de les rembourser et de verser
à la date contractuelle l’intérêt prévu, la valeur des instruments de taux peut baisser, entrainant ainsi la
baisse de la valeur liquidative.
Par ailleurs, le FIA peut être exposé au risque lié à l’utilisation de titres spéculatifs « haut rendement »
ou non notés. Ainsi, l’utilisation de ces titres peut comporter un risque inhérent aux titres dont la
notation est basse ou inexistante et peut entraîner un risque de baisse de la valeur liquidative plus
important.
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SPPI PATRIMOINE
Environnement économique et financier
L’exercice 2013-2014 a été marqué par la faiblesse persistante de l’activité économique mondiale et
l’intervention permanente des banques centrales cherchant à éviter à tout prix le spectre de la déflation. La
sortie de crise attendue, notamment aux Etats-Unis avec comme corollaire une hausse progressive des taux
d’intérêt, a été repoussée à plus tard. Janet Yellen, fraîchement nommée à la tête de la Réserve Fédérale,
jugeant la reprise trop fragile, a préféré agir au minimum en réduisant progressivement son programme de
rachats d’obligations.
En Europe, la situation a été très différente. Confrontée à une croissance anémique et une absence totale
d’inflation, la Banque Centrale Européenne a renforcé sa politique monétaire accommodante en acceptant
pour la première fois d’utiliser son bilan pour soutenir l’économie et en affichant des taux de dépôt négatifs.
Ces mesures destinées au secteur non financier visent à relancer l’investissement et permettre ainsi un retour
de la croissance.
Les pays émergents, pénalisés en fin d’année 2013 par des sorties massives de capitaux, se sont peu à peu
stabilisés et offrent des perspectives contrastées. La croissance chinoise reste soutenue par les autorités
monétaires, conscientes de la nécessité d’éviter toute surchauffe (notamment immobilière) mais attentive à
tout risque de chute de la croissance.
Les marchés obligataires ont profité de cet environnement et de la baisse généralisée des taux d’intérêt. En
Europe, nous avons assisté à une baisse généralisée des taux d’intérêt et à la poursuite de la convergence des
taux entre les différent pays. Les taux Allemand sont passés de 1,80% à 0,95%, les taux Italiens de 4,40% à
2,33%.
Les marchés actions ont été partagés entre un environnement économique décevant, un environnement de
taux très favorable et des publications de résultats globalement en ligne avec les attentes. Au final, ils affichent
des performances très positives notamment sur les marchés américains (+19,72% pour le S&P 500) et
européens (+14,19% pour l’Eurostoxx).
Sur le marché des changes, le dollar a profité de l’amélioration progressive de l’économie et a progressé
contre les autres devises avec notamment une hausse de 7,09% contre l’euro.
Politique d’investissement
Les marchés obligataires (périphériques européens et marché du crédit) ont concentré l’essentiel de nos
investissements. Nous avons ainsi renforcé nos positions sur l’Italie et le Portugal et initié des investissements
sur des obligations à taux variables. Le marché primaire, très actif, nous a également permis de profiter de
nouvelles émissions obligataires dans de bonnes conditions.
La part de nos investissements en actions a évolué entre 15% et 25% au cours de l’exercice et est restée
relativement défensive au regard de la faiblesse de la croissance économique en Europe. Nous avons privilégié
les valeurs de défensives et de rendement. Des opérations de couverture nous ont permis de nous ajuster aux
évolutions du marché.
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Nos investissements en obligations libellés en dollar entre 7% et 10% de l’actif global de fonds nous a permis
de profiter de l’appréciation de la devise américaine.
Au 30 septembre 2014, le fonds était constitué de 54.40% d’obligations, de 9.50% d‘obligations convertibles,
de 21.50% d’actions, 6.75% d’OPCVM et de 7.80% de trésorerie. SPPI Patrimoine, a réalisé une performance de
+9,52% au cours de l’exercice contre +8.12% pour son indice de référence.
Critères Environnementaux, Sociaux et de qualité de Gouvernance (ESG)
Les critères ESG n’ont pas été pris en compte dans la gestion de SPPI Patrimoine.
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RAPPORT COMPTABLE AU 30/09/2014
SPPI PATRIMOINE
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SPPI FINANCE
INFORMATIONS JURIDIQUES
Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
FRAIS D’INTERMEDIATION
Le compte-rendu relatif aux frais d’intermédiation prévu à l’article 314-82 du Règlement Général de
l’Autorité des Marchés Financiers est disponible sur le site internet de la société de gestion et/ou à son
siège social.
POLITIQUE DU GESTIONNAIRE EN MATIERE DE DROIT DE VOTE
Conformément aux articles 314-100 à 314-102 du Règlement Général de l'Autorité des Marchés Financiers,
les informations concernant la politique de vote et le compte-rendu de celle-ci sont disponibles sur le site
Internet de la société de gestion et/ou à son siège social.
PROCEDURE DE SELECTION ET D’EVALUATION DES INTERMEDIAIRES ET
CONTREPARTIES
Les intermédiaires de taux sélectionnés figurent sur une liste établie et revue au moins une fois par an par
la société de gestion. La procédure de sélection des intermédiaires consiste à examiner, pour chaque
intermédiaire, le domaine d’intervention, la qualité de la recherche, la qualité de l’adossement et la qualité
de la prestation, puis à lui attribuer une note en fonction des critères précités.
INFORMATION RELATIVE AUX MODALITES DE CALCUL DU RISQUE GLOBAL
Le risque global sur contrats financiers est calculé selon la méthode du calcul de l'engagement.
Evènements en cours de la période
10-01-2014 : Création de la part R.
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INFORMATIONS FINANCIERES
BILAN ACTIF
30/09/2014
Immobilisations nettes
Dépôts et instruments financiers
Actions et valeurs assimilées
Négociées sur un marché réglementé ou assimilé
Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé
Obligations et valeurs assimilées
Négociées sur un marché réglementé ou assimilé
Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé
30/09/2013
0,00
0,00
44 067 856,25
26 655 728,15
10 355 643,40
4 137 345,68
10 355 643,40
4 137 345,68
0,00
0,00
25 509 147,74
19 102 854,95
25 509 147,74
19 102 854,95
0,00
0,00
4 938 055,81
1 522 168,32
4 938 055,81
1 522 168,32
4 938 055,81
1 522 168,32
0,00
0,00
0,00
0,00
3 208 809,30
1 893 359,20
3 208 809,30
1 893 359,20
OPCVM à vocation générale réservés à certains investisseurs - FCPR - FCIMT
0,00
0,00
Fonds d'investissement et FCC cotés
0,00
0,00
Fonds d'investissement et FCC non cotés
0,00
0,00
0,00
0,00
Créances représentatives de titres reçus en pension
0,00
0,00
Créances représentatives de titres prêtés
0,00
0,00
Titres empruntés
0,00
0,00
Titres donnés en pension
0,00
0,00
Titres de créances
Négociés sur un marché réglementé ou assimilé
Titres de créances négociables
Autres titres de créances
Non négociés sur un marché réglementé ou assimilé
Parts d'organismes de placement collectif
OPCVM européens coordonnés et OPCVM français à vocation générale
Opérations temporaires sur titres
Autres opérations temporaires
Instruments financiers à terme
Opérations sur un marché réglementé ou assimilé
Autres opérations
Autres instruments financiers
Créances
Opérations de change à terme de devises
Autres
Comptes financiers
Liquidités
Total de l'actif
8
0,00
0,00
56 200,00
0,00
56 200,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
37 568,83
19 444,44
0,00
0,00
37 568,83
19 444,44
3 881 699,71
690 119,37
3 881 699,71
690 119,37
47 987 124,79
27 365 291,96
BILAN PASSIF
30/09/2014
30/09/2013
Capitaux propres
Capital
43 820 568,47
26 827 882,69
Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées (a)
0,00
0,00
Report à nouveau (a)
0,00
0,00
Plus et moins-values nettes de l'exercice (a, b)
3 100 231,69
0,00
788 327,28
185 859,45
47 709 127,44
27 013 742,14
56 200,00
0,00
Opérations de cession sur instruments financiers
0,00
0,00
Opérations temporaires sur titres
0,00
0,00
Dettes représentatives de titres donnés en pension
0,00
0,00
Dettes représentatives de titres empruntés
0,00
0,00
Autres opérations temporaires
0,00
0,00
56 200,00
0,00
56 200,00
0,00
0,00
0,00
221 797,35
351 549,82
0,00
0,00
221 797,35
351 549,82
0,00
0,00
Concours bancaires courants
0,00
0,00
Emprunts
0,00
0,00
47 987 124,79
27 365 291,96
Résultat de l'exercice (a, b)
Total des capitaux propres
(= Montant représentatif de l'actif net)
Instruments financiers
Instruments financiers à terme
Opérations sur un marché réglementé ou assimilé
Autres opérations
Dettes
Opérations de change à terme de devises
Autres
Comptes financiers
Total du passif
(a) Y compris comptes de régularisations
(b) Diminués des acomptes versés au titre de l’exercice
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HORS-BILAN
30/09/2014
30/09/2013
Opérations de couverture
Engagements sur marchés réglementés ou assimilés
Contrats futures
Taux
FGBMZ4F00001 BOBL-EUX
1214
5 756 400,00
0,00
2 875 000,00
0,00
8 631 400,00
0,00
8 631 400,00
0,00
8 631 400,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
8 631 400,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Total Autres engagements
0,00
0,00
Total Autres opérations
0,00
0,00
FOATZ4F00001 EURO-OAT-EU 1214
Total Taux
Total Contrats futures
Total Engagements sur marchés réglementés ou assimilés
Engagements de gré à gré
Total Engagements de gré à gré
Autres engagements
Total Autres engagements
Total Opérations de couverture
Autres opérations
Engagements sur marchés réglementés ou assimilés
Total Engagements sur marchés réglementés ou assimilés
Engagements de gré à gré
Total Engagements de gré à gré
Autres engagements
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COMPTE DE RESULTAT
30/09/2014
30/09/2013
Produits sur opérations financières
Produits sur dépôts et sur comptes financiers
0,00
0,00
133 950,63
147 018,70
1 148 814,16
638 896,88
Produits sur titres de créances
0,00
80,27
Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titres
0,00
0,00
Produits sur instruments financiers à terme
0,00
0,00
Autres produits financiers
0,00
0,00
1 282 764,79
785 995,85
Charges sur acquisitions et cessions temporaires de titres
0,00
0,00
Charges sur instruments financiers à terme
0,00
0,00
Charges sur dettes financières
0,00
0,00
Autres charges financières
0,00
0,00
0,00
0,00
1 282 764,79
785 995,85
0,00
0,00
609 002,44
599 376,67
673 762,35
186 619,18
114 564,93
-759,73
0,00
0,00
788 327,28
185 859,45
Produits sur actions et valeurs assimilées
Produits sur obligations et valeurs assimilées
TOTAL (I)
Charges sur opérations financières
TOTAL (II)
Résultat sur opérations financières (I - II)
Autres produits (III)
Frais de gestion et dotations aux amortissements (IV)
Résultat net de l'exercice (L. 214-17-1) (I - II + III - IV)
Régularisation des revenus de l'exercice (V)
Acomptes sur résultat versés au titre de l'exercice (VI)
Résultat (I - II + III - IV +/- V - VI)
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REGLES ET METHODES COMPTABLES
Les comptes de l'exercice sont présentés conformément aux dispositions prévues par l'arrêté du 16 décembre 2003 du
Ministère de l'Economie, des Finances et du Budget et par le règlement promulgué par le Comité de la réglementation
comptable N° 2003-02 du 2 octobre 2003 modifié par le règlement n°2004-09 du 23 novembre 2004 et n°2005-07 du 3
novembre 2005, n° 2011-05 du 10 novembre 2011.
Les éléments comptables sont présentés en euro, devise de la comptabilité de l’OPCVM. Les états financiers intègrent les
évolutions réglementaires liées à la nouvelle définition des sommes distribuables qui offre aux OPCVM la possibilité, pour
les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2013, de distribuer en plus des revenus les plus ou moins-values nettes
réalisées. Les données de l’exercice précédent n’ont pas été retraitées, et sont identiques à celles qui ont été certifiées
par le Commissaire aux Comptes lors de l’exercice (N-1).
COMPTABILISATION DES REVENUS
L’OPCVM comptabilise ses revenus selon la méthode du coupon encaissé.
COMPTABILISATION DES ENTREES ET SORTIES EN PORTEFEUILLE
La comptabilisation des entrées et sorties de titres dans le portefeuille de l’OPCVM est effectuée frais exclus.
POLITIQUE DE DISTRIBUTION
L’OPCVM a opté pour le mode Capitalisation totale part C & part R
FRAIS DE GESTION ET DE FONCTIONNEMENT
Les frais de gestion sont prévus par la notice d’information ou le prospectus complet de l’OPCVM.
Frais de gestion fixes (taux maximum) sur la base de l’actif net :
Parts C : 1,50 % Frais maximum de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors coût de transaction,
de surperformance et frais liés aux investissements dans les OPCVM ou fonds d’investissement) ;
Parts R : 1,50 % Frais maximum de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors coût de transaction,
de surperformance et frais liés aux investissements dans les OPCVM ou fonds d’investissement) ;
Frais de gestion indirects (sur OPCVM) : 2,50 % TTC maximum.
Commission de sur-performance : Parts C & Part R :
Les frais de gestion variables sont provisionnés à chaque valeur liquidative (et depuis le début de chaque exercice)
selon les modalités suivantes : La commission de surperformance sera égale à 15 % TTC au-delà de la performance de
son indicateur de référence (75% EURO MTS 3-5 ans + 25% EURO STOXX) - En cas de réalisation par le fonds d’une
performance supérieure à l’indicateur de référence et positive sur l’exercice, après imputation des frais de gestion fixes,
la société de gestion prélèvera une commission de surperformance au taux de 15 % TTC - Les frais de gestion
variables ne seront perçus que si la valeur liquidative a progressé plus que l’indicateur au cours de l’exercice, et si elle
est positive. - La provision de surperformance est provisionnée lors du calcul de chaque valeur liquidative. Dans le cas
d’une sous-performance, il sera procédé à des reprises de provision à hauteur maximum du compte de provisions
antérieurement constituées. La commission de surperformance est payée annuellement à la société de gestion sur la
base de la dernière valeur liquidative de l’exercice et, donc, la provision est remise à zéro tous les ans. - La période de
référence est l’exercice du FCP. Le mode de calcul des frais de gestion variables est tenu à la disposition des porteurs.
La première date de prélèvement est le dernier jour de Bourse de septembre 2011 si le fonds est créé avant le
30/09/2010.
Montant des rétrocessions de commissions perçues par l’OPCVM :
C1 PART CAPI C : 8 461,93 Euro ; C2 PART CAPI R : 0,04 Euro
Les frais effectivement supportés par le fonds figurent dans le tableau « FRAIS DE GESTION SUPPORTÉS PAR
L'OPCVM ». Les frais de gestion sont calculés sur l’actif net moyen à chaque valeur liquidative et couvrent les frais de la
gestion financière, administrative, la valorisation, le coût du dépositaire, les honoraires des commissaires aux comptes…
Ils ne comprennent pas les frais de transaction.
FRAIS DE TRANSACTION
Les courtages, commissions et frais afférents aux ventes de titres compris dans le portefeuille collectif ainsi qu’aux
acquisitions de titres effectuées au moyen de sommes provenant, soit de la vente ou du remboursement de titres, soit
des revenus des avoirs compris dans l’OPCVM, sont prélevés sur lesdits avoirs et viennent en déduction des liquidités.
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Commissions de mouvement perçues par la société de gestion (85%) et dépositaire (15%) : Prélèvement sur chaque
transaction :
Parts C : Actions - Obligations : 0,15% TTC maximum ;
Parts R : Actions - Obligations : 0,15% TTC maximum ;
Commissions de mouvement perçues par d’autres prestataires : néant
METHODES DE VALORISATION
Lors de chaque valorisation, les actifs de l’OPCVM sont évalués selon les principes suivants :
Actions et titres assimilés cotés (valeurs françaises et étrangères) :
L’évaluation se fait au cours de Bourse.
Le cours de Bourse retenu est fonction de la Place de cotation du titre :
Places de cotation européennes :
Dernier cours
Places de cotation asiatiques :
Dernier cours
Places de cotation australiennes :
Dernier cours
Places de cotation nord-américaines :
Dernier cours
Places de cotation sud-américaines :
Dernier cours
de
de
de
de
de
bourse
bourse
bourse
bourse
bourse
du
du
du
du
du
jour.
jour.
jour.
jour.
jour.
En cas de non-cotation d’une valeur, le dernier cours de bourse de la veille est utilisé.
Obligations et titres de créance assimilés (valeurs françaises et étrangères) et EMTN :
L’évaluation se fait au cours de Bourse :
Le cours de Bourse retenu est fonction de la Place de cotation du titre :
Places de cotation européennes :
Dernier cours de bourse du jour.
Places de cotation asiatiques :
Dernier cours de bourse du jour.
Places de cotation australiennes :
Dernier cours de bourse du jour.
Places de cotation nord-américaines :
Dernier cours de bourse du jour.
Places de cotation sud-américaines :
Dernier cours de bourse du jour.
En cas de non-cotation d’une valeur, le dernier cours de Bourse de la veille est utilisé.
Dans le cas d'une cotation non réaliste, le gérant doit faire une estimation plus en phase avec les paramètres réels de
marché. Selon les sources disponibles, l'évaluation pourra être effectuée par différentes méthodes comme :
- la cotation d'un contributeur,
- une moyenne de cotations de plusieurs contributeurs,
- un cours calculé par une méthode actuarielle à partir d'un spread (de crédit ou autre) et d'une courbe de taux,
- etc.
Titres d’OPCVM et ou/FIA en portefeuille :
Evaluation sur la base de la dernière valeur liquidative connue.
Parts de FCT :
Evaluation au dernier cours de Bourse du jour pour les FCT cotés sur les marchés européens.
Acquisitions temporaires de titres :
 Pensions livrées à l’achat : Valorisation contractuelle.
 Pas de pension d’une durée supérieure à 3 mois
 Rémérés à l’achat :
Valorisation contractuelle, car le rachat des titres par le vendeur est envisagé avec
suffisamment de certitude.
 Emprunts de titres :
Valorisation des titres empruntés et de la dette de restitution correspondante à la
valeur de marché des titres concernés.
Cessions temporaires de titres :
 Titres donnés en pension livrée : Les titres donnés en pension livrée sont valorisés au prix du marché, les dettes
représentatives des titres donnés en pension sont maintenues à la valeur fixée dans le contrat.
 Prêts de titres :
Valorisation des titres prêtés au cours de bourse de la valeur sous-jacente. Les
titres sont récupérés par l’OPCVM à l’issue du contrat de prêt.
Valeurs mobilières non-cotées :
Evaluation utilisant des méthodes fondées sur la valeur patrimoniale et sur le
rendement, en prenant en considération les prix retenus lors de transactions significatives récentes.
Titres de créances négociables :
 Les TCN qui, lors de l’acquisition, ont une durée de vie résiduelle de moins de trois mois, sont valorisés de manière
linéaire.
 Les TCN acquis avec une durée de vie résiduelle de plus de trois mois sont valorisés :
- A leur valeur de marché jusqu’à 3 mois et un jour avant l’échéance.
- La différence entre la valeur de marché relevée 3 mois et 1 jour avant l’échéance et la valeur de remboursement
est linéarisée sur les 3 derniers mois.
- Exception : les BTF et BTAN sont valorisés au prix de marché jusqu’à l’échéance.
13
 Valeur de marché retenue :
BTF/BTAN :
Taux de rendement actuariel ou cours du jour publié par la Banque de France.
Autres TCN :
a) Titres ayant une durée de vie comprise entre 3 mois et 1 an :
b)
- si TCN faisant l’objet de transactions significatives : application d’une méthode actuarielle, le taux de
rendement utilisé étant celui constaté chaque jour sur le marché.
- autres TCN : application d’une méthode proportionnelle, le taux de rendement utilisé étant le taux
EURIBOR de durée équivalente, corrigé éventuellement d’une marge représentative des
caractéristiques intrinsèques de l’émetteur.
Titres ayant une durée de vie supérieure à 1 an :
Application d’une méthode actuarielle.
- si TCN faisant l’objet de transactions significatives, le taux de rendement utilisé est celui constaté
chaque jour sur le marché.
- autres TCN : le taux de rendement utilisé est le taux des BTAN de maturité équivalente, corrigé
éventuellement d’une marge représentative des caractéristiques intrinsèques de l’émetteur.
Contrats à terme fermes :
Les cours de marché retenus pour la valorisation des contrats à terme fermes sont en adéquation avec ceux des titres
sous-jacents.
Ils varient en fonction de la Place de cotation des contrats :
- Contrats à terme fermes cotés sur des Places européennes :
Dernier cours du jour ou cours de compensation du jour.
- Contrats à terme fermes cotés sur des Places nord-américaines :
Dernier cours du jour ou cours de compensation du jour.
Options :
Les cours de marché retenus suivent le même principe que ceux régissant les contrats ou titres supports :
- Options cotées sur des Places européennes :
Dernier cours du jour ou cours de compensation du jour.
- Options cotées sur des Places nord-américaines :
Dernier cours du jour ou cours de compensation du jour.
Opérations d’échange (swaps) :
 Les swaps d’une durée de vie inférieure à 3 mois sont valorisés de manière linéaire.
 Les swaps d’une durée de vie supérieure à 3 mois sont valorisés au prix du marché.
 L’évaluation des swaps d’indice au prix de marché est réalisée par l’application d’un modèle mathématique probabiliste
et communément utilisé pour ces produits. La technique sous jacente est réalisée par simulation de Monte-Carlo.
 Lorsque le contrat de swap est adossé à des titres clairement identifiés (qualité et durée), ces deux éléments sont
évalués globalement.
Contrats de change à terme
Il s’agit d’opérations de couverture de valeurs mobilières en portefeuille libellées dans une devise autre que celle de la
comptabilité de l’OPCVM, par un emprunt de devise dans la même monnaie pour le même montant. Les opérations à
terme de devise sont valorisées d’après la courbe des taux prêteurs/emprunteurs de la devise.
METHODE D’EVALUATION DES ENGAGEMENTS HORS-BILAN
 Les engagements sur contrats à terme fermes sont déterminés à la valeur de marché. Elle est égale au cours de
valorisation multiplié par le nombre de contrats et par le nominal. les engagements sur contrats d'échange de gré à
gré sont présentés à leur valeur nominale ou en l'absence de valeur nominale, pour un montant équivalent.
 Les engagements sur opérations conditionnelles sont déterminés sur la base de l’équivalent sous-jacent de l’option.
Cette traduction consiste à multiplier le nombre d’options par un delta. Le delta résulte d’un modèle mathématique (de
type Black-Scholes) dont les paramètres sont : le cours du sous-jacent, la durée à l’échéance, le taux d’intérêt court
terme, le prix d’exercice de l’option et la volatilité du sous-jacent. La présentation dans le hors-bilan correspond au
sens économique de l’opération, et non au sens du contrat.
 Les swaps de dividende contre évolution de la performance sont indiqués à leur valeur nominale en hors-bilan.
 Les swaps adossés ou non adossés sont enregistrés au nominal en hors-bilan.
DESCRIPTION DES GARANTIES RECUES OU DONNEES
Néant
14
EVOLUTION DE L'ACTIF NET
30/09/2014
Actif net en début d'exercice
30/09/2013
27 013 742,14
19 390 273,52
Souscriptions (y compris les commissions de souscription acquises à l'OPCVM)
22 201 409,57
8 483 561,11
Rachats (sous déduction des commissions de rachat acquises à l'OPCVM)
-4 526 358,69
-4 037 438,47
2 784 602,62
2 646 305,91
-260 884,94
-380 719,31
160 975,00
0,00
Plus-values réalisées sur dépôts et instruments financiers
Moins-values réalisées sur dépôts et instruments financiers
Plus-values réalisées sur instruments financiers à terme
Moins-values réalisées sur instruments financiers à terme
-90 680,00
0,00
-195 937,76
-111 349,20
17 926,56
-6 221,41
-13 229,41
842 710,81
Différence d'estimation exercice N
1 557 833,74
1 571 063,15
Différence d'estimation exercice N-1
1 571 063,15
728 352,34
-56 200,00
0,00
-56 200,00
0,00
Frais de transaction
Différences de change
Variation de la différence d'estimation des dépôts et instruments financiers
Variation de la différence d'estimation des instruments financiers à terme
Différence d'estimation exercice N
0,00
0,00
Distribution de l'exercice antérieur sur plus et moins-values nettes
Différence d'estimation exercice N-1
0,00
0,00
Distribution de l'exercice antérieur sur résultat
0,00
0,00
673 762,35
186 619,18
Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur plus et moins-values nettes
0,00
0,00
Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur résultat
0,00
0,00
Autres éléments
0,00
0,00
47 709 127,44
27 013 742,14
Résultat net de l'exercice avant compte de régularisation
Actif net en fin d'exercice
15
INSTRUMENTS FINANCIERS - VENTILATION PAR NATURE JURIDIQUE OU ECONOMIQUE
D'INSTRUMENT
Montant
%
13 443 078,99
28,18
2 273 574,44
4,77
ACTIF
Obligations et valeurs assimilées
Obligations à taux fixe négo. sur un marché régl. ou assimilé
Obligations à taux variable, révisable négo. sur un marché régl. ou
assimilé
Obligations convertibles négo. sur un marché régl. ou assimilé
4 507 426,07
9,45
Titres subordonnés (TSR - TSDI)
5 285 068,24
11,08
25 509 147,74
53,47
4 938 055,81
10,35
0,00
0,00
4 938 055,81
10,35
0,00
0,00
8 631 400,00
18,09
8 631 400,00
18,09
0,00
0,00
TOTAL Obligations et valeurs assimilées
Titres de créances
Bons du Trésor
T.C.N étrangers hors ECP
TOTAL Titres de créances
PASSIF
Cessions
TOTAL Cessions
HORS BILAN
Opérations de couverture
Taux
TOTAL Opérations de couverture
Autres opérations
TOTAL Autres opérations
16
VENTILATION PAR NATURE DE TAUX DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN
Taux fixe
%
Taux variable
%
Taux révisable
%
Autres
%
Actif
Dépôts
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
21 808 484,13
45,71
0,00
0,00
3 700 663,61
7,76
0,00
0,00
Titres de créances
0,00
0,00
0,00
0,00
4 938 055,81
10,35
0,00
0,00
Opérations temporaires sur titres
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Comptes financiers
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Opérations temporaires sur titres
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Comptes financiers
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
8 631 400,00
18,09
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Obligations et valeurs assimilées
Passif
Hors-bilan
Opérations de couverture
Autres opérations
VENTILATION PAR MATURITE RESIDUELLE DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORSBILAN
0-3 mois
%
]3 mois - 1
an]
%
]1 - 3 ans]
%
]3 - 5 ans]
%
> 5 ans
%
Actif
Dépôts
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Obligations et valeurs assimilées
0,00
0,00
1 692 649,43
3,55
9 054 254,20
18,98
4 378 432,18
9,18
10 383 811,93
21,76
Titres de créances
0,00
0,00
0,00
0,00
3 807 003,55
7,98
0,00
0,00
1 131 052,26
2,37
Opérations temporaires sur titres
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
3 881 699,71
8,14
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Opérations temporaires sur titres
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Comptes financiers
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Opérations de couverture
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
5 756 400,00
12,07
2 875 000,00
6,03
Autres opérations
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Comptes financiers
Passif
Hors-bilan
17
VENTILATION PAR DEVISE DE COTATION OU D'EVALUATION DES POSTES D'ACTIF, DE
PASSIF ET DE HORS-BILAN
Devise 1
%
USD
USD
Devise 2
%
Devise 3
%
Autre(s)
Devise(s)
%
Actif
Dépôts
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Actions et valeurs assimilées
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
4 192 573,16
8,79
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Titres de créances
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Titres d'OPC
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Opérations temporaires sur titres
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Instruments financiers à terme
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
20 844,91
0,04
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
399 583,84
0,84
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Opérations de cession sur instruments financiers
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Opérations temporaires sur titres
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Instruments financiers à terme
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Dettes
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Comptes financiers
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Opérations de couverture
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Autres opérations
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Obligations et valeurs assimilées
Créances
Comptes financiers
Passif
Hors-bilan
18
VALEURS ACTUELLES DES INSTRUMENTS FINANCIERS FAISANT L'OBJET D'UNE
ACQUISITION TEMPORAIRE
30/09/2014
Titres acquis à réméré
0,00
Titres pris en pension livrée
0,00
Titres empruntés
0,00
VALEURS ACTUELLES DES INSTRUMENTS FINANCIERS CONSTITUTIFS DE DEPOTS DE
GARANTIE
30/09/2014
Instruments financiers donnés en garantie et maintenus dans leur poste d'origine
0,00
Instruments financiers reçus en garantie et non inscrits au bilan
0,00
INSTRUMENTS FINANCIERS EMIS PAR LA SOCIETE DE GESTION OU LES ENTITES DE SON
GROUPE
ISIN
LIBELLE
30/09/2014
Actions
0,00
Obligations
0,00
TCN
0,00
OPCVM
3 208 809,30
FR0007015169
SCHE.PR.C.TER.A 3D
2 001 840,00
FR0011158179
SCH.PR.CV.G.W.I 3D
1 206 969,30
Instruments financiers à terme
0,00
Total des titres du groupe
3 208 809,30
19
TABLEAUX D’AFFECTATION DES SOMMES DISTRIBUABLES
Acomptes sur résultat versés au titre de l'exercice
Date
Part
Montant
Montant
Crédits d'impôt
Crédits d'impôt
total
unitaire
totaux
unitaire
Total acomptes
0
0
0
0
Acomptes sur plus et moins-values nettes versés au titre de l'exercice
Date
Part
Total acomptes
Montant
Montant
total
unitaire
0
20
0
Tableau d’affectation des sommes distribuables
afférentes au résultat
30/09/2014
30/09/2013
Sommes restant à affecter
Report à nouveau
Résultat
Total
0,00
0,00
788 327,28
788 327,28
185 859,45
185 859,45
30/09/2014
30/09/2013
C1 PART CAPI C
Affectation
Distribution
0,00
0,00
Report à nouveau de l'exercice
0,00
0,00
Capitalisation
Total
786 950,28
185 859,45
786 950,28
185 859,45
Crédits d'impôt attaché à la distribution du résultat
0,00
30/09/2014
0,00
30/09/2013
C2 PART CAPI R
Affectation
Distribution
0,00
0,00
Report à nouveau de l'exercice
0,00
0,00
Capitalisation
Total
Crédits d'impôt attaché à la distribution du résultat
21
1 377,00
0,00
1 377,00
0,00
0,00
0,00
Tableau d’affectation des sommes distribuables
afférentes aux plus et moins-values nettes
Affectation des plus et moins-values
nettes
30/09/2014
30/09/2013
Sommes restant à affecter
Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées
Plus et moins-values nettes de l'exercice
0,00
0,00
3 100 231,69
0,00
0,00
0,00
Acomptes versés sur plus et moins-values nettes de l'exercice
Total
Tableau d’affectation des sommes distribuables
afférentes aux plus et moins-values nettes
3 100 231,69
0,00
………………………
………………………
Affectation des plus et moins-values
nettes
30/09/2014
30/09/2013
C1 PART CAPI C
Affectation
Distribution
0,00
0,00
Plus et moins-values nettes non distribuées
0,00
0,00
3 096 522,02
0,00
3 096 522,02
0,00
Capitalisation
Total
Information relative aux titres ouvrant droit à distribution
Nombre de titres
Distribution unitaire
………………………
Tableau d’affectation des sommes distribuables
afférentes aux plus et moins-values nettes
………………………
Affectation des plus et moins-values
nettes
30/09/2014
30/09/2013
C2 PART CAPI R
Affectation
Distribution
0,00
Plus et moins-values nettes non distribuées
0,00
Capitalisation
Total
0,00
0,00
3 709,67
0,00
3 709,67
0,00
Information relative aux titres ouvrant droit à distribution
Nombre de titres
Distribution unitaire
………………………
22
………………………
TABLEAU DES RESULTATS ET AUTRES ELEMENTS CARACTERISTIQUES DE L'OPCVM AU
COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES
Actif net
Nombre
Valeur
de titres
liquidative
unitaire
Date
Part
€
30/09/2010 ** C1 PART CAPI C
Distribution
unitaire sur
plus et
moins-values
nettes (y
compris les
acomptes)
€
Distribution Crédit Capitalisation
unitaire sur d'impôt unitaire sur
résultat (y
résultat et
unitaire
compris les
PMV nettes *
acomptes)
€
€
€
3 400 000,00
34 000,000
100,00
30/09/2011
C1 PART CAPI C
11 035 381,22
112 267,811
98,30
1,11
28/09/2012
C1 PART CAPI C
19 390 273,52
175 713,103
110,35
0,61
30/09/2013
C1 PART CAPI C
27 013 742,14
212 531,885
127,10
0,87
10/01/2014*** C2 PART CAPI R
100,00
1,000
100,00
C1 PART CAPI C
47 613 336,50
342 046,718
139,20
11,35
C2 PART CAPI R
95 790,94
916,000
104,58
5,55
30/09/2014
(*) Dont PMV nettes à partir du 31.12.2013
(**) Date de création de l’OPCVM
(***) Création de la part C2
23
SOUSCRIPTIONS RACHATS
En quantité
En montant
C1 PART CAPI C
Parts ou actions souscrites durant l'exercice
163 659,2180
22 105 855,35
Parts ou actions rachetées durant l'exercice
-34 144,3850
-4 526 358 ,69
Solde net des Souscriptions / Rachats
129 514,8330
17 579 496,66
Nombre de Parts ou Actions en circulation à la fin de l'exercice
342 046,7180
En quantité
En montant
C2 PART CAPI R
Parts ou actions souscrites durant l'exercice
916,0000
95 554,22
Parts ou actions rachetées durant l'exercice
0,00
0,00
Solde net des Souscriptions / Rachats
916,0000
95 554,22
Nombre de Parts ou Actions en circulation à la fin de l'exercice
916,0000
24
COMMISSIONS
En montant
C1 PART CAPI C
Montant des commissions de souscription et/ou rachat perçues
0,00
Montant des commissions de souscription perçues
0,00
Montant des commissions de rachat perçues
0,00
Montant des commissions de souscription et/ou rachat rétrocédées
0,00
Montant des commissions de souscription rétrocédées
0,00
Montant des commissions de rachat rétrocédées
0,00
Montant des commissions de souscription et/ou rachat acquises
0,00
Montant des commissions de souscription acquises
0,00
Montant des commissions de rachat acquises
0,00
En montant
C2 PART CAPI R
Montant des commissions de souscription et/ou rachat perçues
0,00
Montant des commissions de souscription perçues
0,00
Montant des commissions de rachat perçues
0,00
Montant des commissions de souscription et/ou rachat rétrocédées
0,00
Montant des commissions de souscription rétrocédées
0,00
Montant des commissions de rachat rétrocédées
0,00
Montant des commissions de souscription et/ou rachat acquises
0,00
Montant des commissions de souscription acquises
0,00
Montant des commissions de rachat acquises
0,00
25
FRAIS DE GESTION SUPPORTES PAR L'OPCVM
30/09/2014
C1 PART CAPI C
Pourcentage de frais de gestion fixes
Frais de fonctionnement et de gestion (frais fixes)
1,50
565 103,12
Pourcentage de frais de gestion variables
Commissions de surperformance (frais variables)
0,14
52 032,87
Rétrocessions de frais de gestion
8 461,93
30/09/2014
C2 PART CAPI R
Pourcentage de frais de gestion fixes
Frais de fonctionnement et de gestion (frais fixes)
1,50
328,42
Pourcentage de frais de gestion variables
Commissions de surperformance (frais variables)
0,00
0,00
Rétrocessions de frais de gestion
0,04
CREANCES ET DETTES
Nature de débit/crédit
Créances
Coupons et dividendes
37 568,83
Total des créances
Dettes
30/09/2014
37 568,83
Frais de gestion
221 797,35
Total des dettes
221 797,35
Total dettes et créances
-184 228,52
26
VENTILATION SIMPLIFIEE DE L'ACTIF NET
INVENTAIRE RESUME
Valeur EUR
% Actif Net
44 011 656,25
92,24
ACTIONS ET VALEURS ASSIMILEES
10 355 643,40
21,71
OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILEES
25 509 147,74
53,45
TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES
4 938 055,81
10,35
TITRES OPCVM
3 208 809,30
6,73
0,00
0,00
0,00
0,00
OPERATIONS CONTRACTUELLES A L'ACHAT
0,00
0,00
OPERATIONS CONTRACTUELLES A LA VENTE
0,00
0,00
0,00
0,00
37 568,83
0,08
-221 797,35
-0,46
0,00
0,00
OPTIONS
0,00
0,00
FUTURES
0,00
0,00
SWAPS
0,00
0,00
3 881 699,71
8,14
3 881 699,71
8,14
DEPOTS A TERME
0,00
0,00
EMPRUNTS
0,00
0,00
AUTRES DISPONIBILITES
0,00
0,00
ACHATS A TERME DE DEVISES
0,00
0,00
VENTES A TERME DE DEVISES
0,00
0,00
47 709 127,44
100,00
PORTEFEUILLE
AUTRES VALEURS MOBILIERES
OPERATIONS CONTRACTUELLES
CESSIONS DE VALEURS MOBILIERES
OPERATEURS DEBITEURS ET AUTRES CREANCES (DONT DIFFERENTIEL DE SWAP)
OPERATEURS CREDITEURS ET AUTRES DETTES (DONT DIFFERENTIEL DE SWAP)
INSTRUMENTS FINANCIERS A TERME
BANQUES, ORGANISMES ET ETS. FINANCIERS
DISPONIBILITES
ACTIF NET
27
PORTEFEUILLE TITRES DETAILLE
Désignation des valeurs
Emission Echéance Devise
Qté Nbre Taux
ou nominal
TOTAL Actions & valeurs assimilées
TOTAL Actions & valeurs assimilées négo. sur un marché régl. ou assimilé
TOTAL Actions & valeurs ass. nég. sur un marché régl. ou ass.(sauf Warrants et Bons de Sous.)
TOTAL BELGIQUE
Valeur
boursière
% Actif
Net
10 355 643,40
21,71
10 355 643,40
21,71
10 355 643,40
21,71
757 961,00
1,59
BE0003593044 COFINIMMO SICAFI
EUR
1 790
160 563,00
0,34
BE0003797140 GROUPE BRUXELLES LAMBERT
EUR
5 000
362 800,00
0,76
BE0946620946 RENTABILIWEB GROUP
EUR
33 514
TOTAL ALLEMAGNE
DE0007664005 VOLKSWAGEN
EUR
2 000
TOTAL ESPAGNE
234 598,00
0,49
328 600,00
0,69
328 600,00
0,69
793 664,35
1,66
0,86
ES0113211835 BCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA
EUR
43 100
411 648,10
ES0144580Y14 IBERDROLA
EUR
67 375
382 016,25
0,80
7 245 123,05
15,20
TOTAL FRANCE
FR0000031122 AIR FRANCE-KLM
EUR
48 000
356 352,00
0,75
FR0000039232 AUREA
EUR
21 486
114 735,24
0,24
FR0000066672 GL EVENTS
EUR
13 800
206 448,00
0,43
FR0000073041 PIERRE ET VACANCES
EUR
10 000
243 100,00
0,51
FR0000073272 SAFRAN PROV.ECHANGE
EUR
9 500
488 110,00
1,05
FR0000120164 CGG
EUR
39 000
281 463,00
0,59
FR0000120271 TOTAL
EUR
3 090
158 980,50
0,33
FR0000120560 NEOPOST
EUR
1 700
98 923,00
0,21
FR0000120578 SANOFI
EUR
5 175
463 473,00
0,97
FR0000120628 AXA
EUR
22 100
431 171,00
0,90
FR0000121147 FAURECIA
EUR
12 700
321 564,00
0,67
FR0000121204 WENDEL
EUR
4 200
376 992,00
0,79
FR0000121501 PEUGEOT
EUR
24 000
243 720,00
0,51
FR0000121667 ESSILOR INTL
EUR
4 045
351 672,30
0,74
FR0000127771 VIVENDI
EUR
19 200
367 104,00
0,77
FR0000130007 ALCATEL LUCENT
EUR
175 000
429 975,00
0,90
FR0000130809 SOCIETE GENERALE
EUR
9 000
363 780,00
0,76
28
Désignation des valeurs
Emission Echéance Devise
Qté Nbre Taux
ou nominal
Valeur
boursière
% Actif
Net
FR0000131104 BNP PARIBAS ACTIONS A
EUR
8 900
467 428,00
0,98
FR0000131906 RENAULT
EUR
5 850
335 497,50
0,70
FR0000133308 ORANGE
EUR
23 750
282 743,75
0,59
FR0010220475 ALSTOM REGROUPT
EUR
13 500
365 580,00
0,77
FR0010241638 MERCIALYS
EUR
25 800
445 437,00
0,93
FR0011800218 AWOX
EUR
3 087
TOTAL ITALIE
IT0000062072 ASSICURAZIONI GENERALI ORD.
EUR
28 250
IT0003261069 ASTALDI
EUR
60 000
TOTAL LUXEMBOURG
LU0323134006 ARCELORMITTAL
EUR
36 500
TOTAL Obligations & Valeurs assimilées
TOTAL Obligations & valeurs assimilées négo. sur un marché régl. ou assimilé
TOTAL Obligations à taux fixe négo. sur un marché régl. ou assimilé
TOTAL BRESIL
XS0569301327 OI 5,125%10-151217 REG-S SR
15/12/2010
15/12/2017
EUR
600
5,125
TOTAL CAYMANES ILES
US71645WAT80 PETROBRAS INTL FIN 3,875%11-16
27/01/2011
27/01/2016
USD
600
3,875
TOTAL ESPAGNE
XS1033661866 BBVA TV14-PERP SUB REGS
50 873,76
0,11
832 445,00
1,74
470 645,00
0,98
361 800,00
0,76
397 850,00
0,83
397 850,00
0,83
25 509 147,74
53,46
25 509 147,74
53,46
13 443 078,99
28,16
658 140,00
1,38
658 140,00
1,38
491 560,79
1,03
491 560,79
1,03
409 523,91
0,86
409 523,91
0,86
19/02/2014
31/12/2050
EUR
2
7,00
1 465 296,18
3,07
XS1038807340 DARTY 5,875%14-010321
28/02/2014
01/03/2021
EUR
250
5,875
255 730,56
0,54
XS1050202446 FINAN.GAILLON 7%14-300919 EMTN
31/03/2014
30/09/2019
EUR
400
7,00
368 233,33
0,77
XS1080611970 BUT 7,375%14-150919 EMTN
27/06/2014
15/09/2019
EUR
400
7,375
370 775,00
0,78
XS1087760648 THOM EUROPE 7,375%14-150719
18/07/2014
15/07/2019
EUR
500
7,375
470 557,29
0,98
494 440,00
1,04
0,41
TOTAL FRANCE
TOTAL IRLANDE
XS0936772341 AG SPRING FIN 7,5%13-010618
31/05/2013
01/06/2018
EUR
200
7,50
197 733,33
XS1075963485 BANK IRELAND TV14-110624 EMTN
11/06/2014
11/06/2024
EUR
300
4,25
296 706,67
0,63
2 348 969,79
4,92
TOTAL ITALIE
IT0004548464 BCA CARIGE 3,75%09-251116
05/11/2009
25/11/2016
EUR
1 400
3,75
1 530 136,71
3,21
US46115HAG20 INTESA SANPAOLO 3,125%13-0116
16/01/2013
15/01/2016
USD
440
3,125
359 732,53
0,75
XS0418508924 TELECOM IT.8,25%09-210316 EMTN
19/03/2009
21/03/2016
EUR
400
8,25
459 100,55
0,96
29
Désignation des valeurs
Emission Echéance Devise
Qté Nbre Taux
ou nominal
TOTAL LUXEMBOURG
US87927VAQ14 TELECOM ITALIA CAP.5,25%05-15
28/09/2005
01/10/2015
USD
1 000
5,25
TOTAL PAYS-BAS
Valeur
boursière
% Actif
Net
824 022,61
1,73
824 022,61
1,73
2 022 692,92
4,24
2,18
XS0328781728 EDP FINANCE 6%07-020218
02/11/2007
02/02/2018
USD
1 200
6,00
1 040 546,34
XS0587805457 PORTUGAL TELE INTL 5,625%11-16
08/02/2011
08/02/2016
EUR
900
5,625
982 146,58
2,06
4 728 432,79
9,89
TOTAL PORTUGAL
PTBB5JOE0000 BPI 3,25%09-150115
15/01/2010
15/01/2015
EUR
16
3,25
824 911,78
1,73
PTBESWOM0013 BES 5,875%12-09115 EMTN
08/11/2012
09/11/2015
EUR
6
5,875
603 926,71
1,27
PTPETUOM0018 PARPUBLICA 3,75%14-050721 EMTN
03/07/2014
05/07/2021
EUR
7
3,75
710 018,44
1,49
XS0230315748 PARPUBLICA 3,567%05-20
22/09/2005
22/09/2020
EUR
2 564
3,567
TOTAL Obligations à taux variable, révisable négo. sur un marché régl. ou assimilé
TOTAL ESPAGNE
XS0291652203 SANTANDER ISSU.TV07-230317SUB.
2 589 575,86
5,40
2 273 574,44
4,77
991 731,39
2,08
991 731,39
2,08
23/03/2007
23/03/2017
EUR
20
885 939,95
1,86
FR0010125757 BPCE TV04-PERPETUEL EMTN 248
12/10/2004
12/10/2054
EUR
791
568 499,75
1,19
XS0207764712 B.F.C.M. TV04-PERP. EMTN
15/12/2004
31/12/2050
EUR
440
317 440,20
0,67
395 903,10
0,83
09/03/2005
09/03/2015
USD
500
TOTAL FRANCE
TOTAL PAYS-BAS
XS0213858243 RBS TV05-090315
TOTAL Obligations convertibles négo. sur un marché régl. ou assimilé
TOTAL ALLEMAGNE
DE000A13R491 FRESENIUS 1,125%14-310120 CONV
19/09/2014
31/01/2020
EUR
2
1,125
TOTAL ESPAGNE
XS1063399700 SACYR 4%14-080519 CV SENIOR
395 903,10
0,83
4 507 426,07
9,45
202 280,14
0,42
202 280,14
0,42
600 666,67
1,26
600 666,67
1,26
08/05/2014
08/05/2019
EUR
6
4,00
723 954,54
1,52
FR0010532739 THEOLIA TV07-010141 OCEANE
26/10/2007
01/01/2041
EUR
6 300
2,70
90 720,00
0,19
FR0011566793 SOITEC 6,75%13-180918 OCEANES
18/09/2013
18/09/2018
EUR
100 000
6,75
290 000,00
0,61
FR0012032712 ASSYSTEM TV14-OP.END ORDINANES
17/07/2014
31/12/2050
EUR
12 254
4,50
TOTAL FRANCE
TOTAL ITALIE
XS0860994200 ENI 0,25%12-301115 CV GALP ENE
30/11/2012
30/11/2015
EUR
15
0,25
TOTAL PAYS-BAS
343 234,54
0,72
1 517 936,71
3,18
1 517 936,71
3,18
1 462 588,01
3,07
DE000A1HGM38 AIR BERLIN FINANCE 6%13-060319
06/03/2013
06/03/2019
EUR
4
6,00
381 780,22
0,80
XS0563898062 LUKOIL INT 2,625%10-160615 CV
16/12/2010
16/06/2015
USD
6
2,625
471 834,55
0,99
30
Désignation des valeurs
Emission Echéance Devise
XS1083957024 STMICROELECT.1%14-030721 CONV
03/07/2014
03/07/2021
USD
Qté Nbre Taux
ou nominal
4
1,00
TOTAL Titres subordonnés (TSR - TSDI)
TOTAL ESPAGNE
ES0213495007 SANTANDER CONSUMER TV06-280916
28/09/2006
28/09/2016
EUR
26
TOTAL FRANCE
Valeur
boursière
% Actif
Net
608 973,24
1,28
5 285 068,24
11,08
1 293 959,62
2,71
1 293 959,62
2,71
3 991 108,62
8,37
133 129,55
0,28
FR0010096826 CREDIT MUTUEL ARKEA TV04-PERP.
05/07/2004
31/12/2050
EUR
184
FR0010236836 CREDIT AGRIC.3,75%05-201020TSR
28/09/2005
20/10/2020
EUR
1 443 532
3,75
1 494 261,56
3,13
FR0010777516 BPCE 13%09-PERP.S1 EUR
06/08/2009
31/12/2050
EUR
553
13,00
615 803,37
1,29
FR0010815464 GROUPAMA 7,875%09-271039
27/10/2009
27/10/2039
EUR
22
7,875
1 315 888,11
2,76
FR0010871269 BPCE TV10-PERPETUELLE
17/03/2010
31/12/2050
EUR
8
9,00
TOTAL Titres de créances
TOTAL Titres de créances négociés sur un marché régl. ou assimilé
TOTAL Titres de créances négociables
TOTAL ITALIE
432 026,03
0,91
4 938 055,81
10,35
4 938 055,81
10,35
4 938 055,81
10,35
4 938 055,81
10,35
IT0004545890 ITALIE 2,55%09-150941 INDEXE
15/09/2009
15/09/2041
EUR
950
2,55
1 131 052,26
2,37
IT0004806888 ITALY TV12-260316 INFLATION
26/03/2012
26/03/2016
EUR
1 450
2,45
1 491 577,01
3,13
IT0004917958 ITALIE TV13-220417 INFLATION
22/04/2013
22/04/2017
EUR
2 200
2,25
2 315 426,54
4,85
3 208 809,30
6,73
3 208 809,30
6,73
3 208 809,30
6,73
TOTAL Titres d'OPCVM
TOTAL OPCVM Français à vocation générale/formule/indiciel/allégé/alternatif/ETF(trackers)
TOTAL FRANCE
FR0007015169 SCHEL.PRINCE C.TER.A FCP 3DEC
EUR
8 000
2 001 840,00
4,20
FR0011158179 SCHEL.PR.CONV.GLB.W.I FCP3DEC
EUR
90
1 206 969,30
2,53
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
56 200,00
0,12
56 200,00
0,12
TOTAL Instruments Financiers à terme
TOTAL Instruments à terme avec appel de marge
TOTAL Engagements à terme fermes
TOTAL FRANCE
MARF.EUR
Appels marge futures
EUR
56 200
-56 200,00
-0,12
EUR
-45
-18 000,00
-0,04
EUR
-20
-38 200,00
-0,08
TOTAL AUTRES PAYS
FGBMZ4F00001 BOBL-EUX
1214
FOATZ4F00001 EURO-OAT-EU 1214
31