Finaltis Titans

Finaltis Titans - Part I
30 Septembre 2015
Investir sur des valeurs bénéficiant de positions stratégiques fortes.
Le FCP Finaltis Titans investit sur des valeurs peu sensibles aux cycles économiques et bénéficiant de positions stratégiques fortes ainsi que d’une grande visibilité en
terme de croissance de résultats et de chiffres d’affaires, selon l’analyse de la société de gestion. Le portefeuille se compose principalement d’actions Européennes
et Nord‐américaines. Le niveau d'exposition au risque actions est géré par des opérations d'achat d'options de vente (puts) sur indices.
Performances (1)
UCITS IV
Caractéristiques
Evolution de la valeur liquidative depuis le 17/06/2015
Diversifiée
Profil de risque
1 2 3 4 5 6 7
1050€
Durée recommandée
de placement
5 ans
1000€
ISIN
TITANSF FP Equity
Bloomberg
FR0012649689
Domicile
France
Date de lancement
17/06/2015
Gérant
Finaltis SA
Bruno Bernstein
Valeur liquidative
Classification
950€
900€
850€
Liquidité
Quotidienne
Souscription minimale
250 000€
Centralisation
J avant 12h00
Réglement
J+2 ouvrés
Dépositaire et
Valorisateur
CACEIS
Frais
1% TTC + surperformance
(cf. prospectus)
Contact
Valeur Liquidative : 917.23 EUR
29. Juin
13. Juil
27. Juil
24. Août
7. Sept
21. Sept
Finaltis Titans
Données Ex Post
FCP
Données Ex Post
FCP
Performance
cumulée
‐8.3 %
Corrélation
EuroStoxx 50
0.91
Volatilité
annualisée
16.9 %
Corrélation
S&P 500
0.71
% de mois
positifs
N/A
[email protected]
Septembre : ‐2.8 % 2015 : ‐8.3 %
Performances mensuelles
Jan
10. Août
Fév
Mars
2015
Avr
Mai
Juin
Juil
Aout
Sept
‐2.4 %
+3.0 %
‐6.1 %
‐2.8 %
Oct
Nov
Déc
Année
‐8.3 %
Commentaire de gestion
Finaltis Titans termine le mois en repli de ‐2.8 %, dans un contexte de marché toujours difficile (EuroStoxx 50 NR : ‐5.08%, S&P500 NR ‐2.53%), caractérisé notamment
par l'effondrement boursier de deux géants de la côte européenne : Glencore et Volkswagen. Fin septembre, le portefeuille est investi sur 46 valeurs dont CVS Health
(2.06% de l'encours du FCP) coté au New York Stock Exchange (Ticker Bloomberg : CVS US Equity).
Derrière la valeur, l'entreprise : CVS HEALTH
En 1963, les frères Stanley et Sidney Goldstein, élevés à Woonsocket (Rhode Island), une ville touchée par la crise du textile, ouvrent le premier drugstore CVS
(Consumer Value Stores) avec leur partenaire Ralph Hoagland, un ex‐vendeur de Procter & Gamble. En 1975, l'entreprise dépasse les $100 millions de chiffre
d'affaires. Grâce à une politique soutenue d'acquisitions ainsi qu'à une croissance organique dynamique, la société continue à croître rapidement pour atteindre 700
magasins et $1 mds de chiffre d'affaires en 1985. En 2007, la société acquiert pour $21 mds Caremark, spécialiste de la gestion des régimes d'assurance santé et
change radicalement de dimension. Aujourd'hui, CVS qui figure parmi les premiers fournisseurs américains de produits et de services de santé, est devenu un géant du
secteur avec une capitalisation de $100 mds.
Le chiffre d'affaires se répartit entre :
‐ prestations de gestion de régimes d'assurance médicaments (56,6%);
‐ distribution de détail (43,4%);
A fin 2014, la commercialisation des produits est assurée essentiellement au travers d'un réseau de 7765 pharmacies sous l'enseigne CVS/Pharmacy, et par le biais
d'Internet. La position unique de CVS Health sur son marché devrait lui permettre de continuer à bénéficier d'un renforcement de son pouvoir de négociation auprès
des laboratoires pharmaceutiques. Parallèlement, la société est idéalement positionnée pour profiter du changement de dynamique du marché de la santé aux Etats‐
Unis alors que se déploie la grande réforme de la couverture maladie, baptisée «Obamacare», qui vise à fournir une assurance «abordable» à davantage d'Américains.
CVS bénéficie également du vieillissement de la population : la proportion d'américains âgés de 55 à 65 ans, les ex‐"baby boomers", qui sont aujourd'hui les plus grands
consommateurs de soins, a augmenté de plus de 39% durant la dernière décennie. Enfin, grâce à son modèle intégré la société offre des perspectives robustes de
croissance à long terme et une faible dépendance aux cycles économiques.
(1) Les performances et statistiques sont calculées à partir des valeurs liquidatives officielles de Finaltis Titans part I à partir du 17/06/2015 et jusqu'à la date du rapport.
Finaltis Titans ‐ Part I
Fonds flexible d'actions de qualité
Ce document n'est pas une proposition d'investissement. Il a été réalisé dans un but d'information uniquement. Il ne présente donc aucune
valeur contractuelle. Les performances sont exprimées en EUR, nettes de frais. Les performances passées ne sont pas une indication des
performances futures. Réservé aux investisseurs professionnels au sens de la directive MIF.
Finaltis Titans - Part I
30 Septembre 2015
Investir sur des valeurs bénéficiant de positions stratégiques fortes.
Exposition aux actions
Secteurs
Qualité bilancielle (mesurée par le rating S&P)
Biens et serv. ind.
Première Qualité (AAA)
Biens de conso
Haute Qualité (AA)
Media
Qualité moyenne sup.
(A)
Voyage et Loisir
Chimie
Qualité moyenne inf.
(BBB)
Détail
Spéculatif (BB)
Santé
Très spéculatif (B)
Alimentation
Risque élevé (CCC+)
Immobilier
Ultra spéculatif (CCC)
Construction
Qualité inférieure à CCC
Assurance
Technologie
Non noté
Automobiles
0%
5%
10%
15%
20%
25%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
Profil du portefeuille
Pays
Capitalisation boursière
en Mds €
Croissance moyenne du
dividende sur 5 ans (en %)
Belgique
+ de 100
2%
US
13%
France
33%
32%
19%
35%
5 à 10
16%
31%
9%
15%
Pays Bas
Allemagne
18%
UK
10 à 25
24%
25 à 50
10 à 15
Valeurs
Pays
6%
20%
15 à 20
Suisse
14%
20 à 25
5%
50 à 100
7%
2%
- de 5
+ de 25
- de 10
Gestion du risque
10 derniers entrants
Secteur
ELIOR PARTICIPATIONS SCA
Voyage et Loisir
Exposition aux Actions
+99.3 %
ANHEUSER‐BUSCH INBEV NV
Alimentation
Couverture optionnelle (ajustée du delta)
1.6 %
CIE FINANC RICHEMONT‐A
Biens de conso
Couverture maximale (engagement, delta = 1)
349.7 %
SYMRISE AG
Chimie
Exposition nette
+97.8 %
ESTEE LAUDER COMPANIES‐CL A
Biens de conso
Exposition devises (hors Euro)
+11.4%
Nombre de sociétés
47
ZODIAC SA
Biens et serv. ind.
Exposition moyenne par sociétés
+2.1 %
L OREAL
Biens de conso
Volatilité Ex Ante (calculée sur 250 jours ouvrés)
14.17 %
BIC
Biens de conso
Volatilité Ex Ante (calculée sur 20 jours ouvrés)
19.84 %
EXPERIAN PLC
Biens et serv. ind.
VaR 1 jour 95% (calculée sur 250 jours ouvrés)
‐1.57 %
LINDE AG
Chimie
CVaR 1 jour 95% (calculée sur 250 jours ouvrés)
‐2.12 %
Finaltis Titans ‐ Part I
Fonds flexible d'actions de qualité
FCP
Ce document n'est pas une proposition d'investissement. Il a été réalisé dans un but d'information uniquement. Il ne présente donc aucune
valeur contractuelle. Les performances sont exprimées en EUR, nettes de frais. Les performances passées ne sont pas une indication des
performances futures. Réservé aux investisseurs professionnels au sens de la directive MIF.