Association Marocaine pour les Professionnels de la Finance

Association Marocaine pour les Professionnels de la
Finance Participative – Sharia Compliant - AMFP –
Engagement pour l’Excellence
Workshop N°2 : Sukuks, nouveau gisement de financement pour
le Maroc
‫الجمعية المغربية لمهنيي المالية التشارك َية‬
‫التزام بالتميز‬
AMFP | 28/06/2013 |
Sommaire

La Finance Participative Sharia Compliant

Contexte

Notre Mission

Notre Vision

Nos Objectifs
©2013 AMFP. All rights reserved

Notre Gouvernance

Commissions Permanentes

Planning Evénements 2013

Adhésion

Définition des Sukuks

Comparaison entre Sukuk et
Obligation Conventionnelle
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La Finance Participative – Sharia Compliant
La Finance Participative - Sharia Compliant
est un système fondé sur :
 L’économie réelle
 L’Ethique
 La loi musulmane des Affaires, « FIQH AL
MU’AMALAT »
Les principes :
 No RISK, No GAIN " ‫"الغنم بالغرم‬
 Partage des profits et des pertes
 Adossement à des actifs tangibles « assetbacking »
 Engagement éthique et de transparence
informationnelle
 Interdiction de la RIBÂ
 Condamnation du GHARAR et du MAYSSIR
 Prohibition du commerce de la Dette
 Condamnation de la Thésaurisation
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Contexte
Un besoin pour :
 un espace d'échange entre les Professionnels
 une entité indépendante
 une plateforme pour le Networking
 une force de propositions
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Notre Mission
 Démystifier
et vulgariser la Finance
Participative- Sharia Compliant pour le
compte des Professionnels
 Participer activement au développement
de la Finance Participative - Sharia
Compliant
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Notre Vision
Être un Acteur de référence crédible au
niveau national et international et un
interlocuteur des autorités de tutelle.
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Nos Objectifs
 Promouvoir les principes de la Finance Participative - Sharia Compliant
 Développer un espace d’échange, de Networking et de perfectionnement des
compétences
 Participer aux actions culturelles, sociétales et environnementales
 Nouer des partenariats avec les différents institutions et organismes nationaux et
internationaux, publics ou privés, ayant les mêmes objectifs que l’AMFP
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Notre Gouvernance
Bureau Exécutif
Rida JALIL
Vice Trésorier
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Hakim BENSAID
Vice Président
Said AMAGHDIR
Président
El Mahdi YASSINE
Secrétaire Général
Adil AGENAOU
Trésorier
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Notre Gouvernance (suite)
Conseil de
Surveillance
Ali ALAMI
IDRISSI
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Houssine
BOUSSAID
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Commissions Permanentes
Commission
Adhésion
Commission
Finance
Commission
Scientifique
Commission
Business
Development
Commission
Audit
Sharia
M.KARRAT
Banque
Participative
Assurance
Takaful
Marchés
des Capitaux
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Planning Evénements 2013
 Workshop Mousharaka Degressive prévu au mois de Ramadan
 Conférence Internationale en partenariat avec Thomson Reuters
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Adhésion
 L’AMFP se veut un espace sélectif de
réflexion destiné aux Professionnels.
 Mail
de
demande
[email protected]
d’adhésion
:
Définition des Sukuks
Les Sukuks (pluriel du mot arabe « Sakk ») sont des titres à valeur égale représentant
des parts indivises :
 dans la pleine propriété ou dans l’usufruit d'un actif tangible
 ou dans le bénéfice de prestations et services
 ou dans des actifs d'un projet déterminé, ou dans une activité d’investissement
spécifique
Source : AAOIFI
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Sukuk vs. Obligation Conventionnelle
SUKUK
OBLIGATION
Les actifs sous-jacents titrisés dans une émission de Sukuks doivent
être licites au regard de la Sharia
Les détenteurs de titres Sukuk sont liés aux dépenses et aux
risques relatifs aux actifs sous-jacents
L’obligation peut être émise pour financer presque n'importe quel
type d’activité tant qu’elle est légale dans sa juridiction
Les détenteurs d’obligations ne sont pas concernés par les
dépenses et les risques sur les actifs sous-jacents de l’émetteur
Dans les Sukuks, on ne retrouve pas de relation classique «
créancier/débiteur » mais les porteurs de Sukuk s’exposent aux
risques liés aux actifs titrisés
Dans une obligation, la relation entre l’émetteur et le souscripteur
est quasi identique à celle d’un créancier et d’un débiteur (prêt
d’argent) dans laquelle il y a versement d’intérêts (ribâ)
Ni le capital, ni le rendement ne peuvent être garantis
contractuellement
Les Sukuks représentent des participations dans des actifs
existants et / ou bien définis
La vente d'un Sukuk représente en général la vente d'une part
d'un actif
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Le capital et le rendement sont contractuellement garantis
Les obligations représentent des dettes pures dues par l'émetteur
La vente d'une obligation est essentiellement la vente d'une dette.
C’est un titre de créance représentatif d'un emprunt
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Quel Potentiel pour le Maroc ?
 Dans un contexte économique très tendu, les Sukuks pourront apporter des solutions
intéressantes pour répondre aux besoins de différents agents économiques (Etat,
Grandes Entreprises, Banques, Assurances et PME)
 Selon une étude menée récemment sur un échantillon de banques et d’entreprises
marocaines, 90% des entreprises sondées pourraient envisager d’émettre des Sukuks
si le cadre légal et réglementaire au Maroc le permettait
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Association Marocaine pour les Professionnels de la
Finance Participative – Sharia Compliant - AMFP –
Engagement pour l’Excellence
Workshop N°2 : Sukuks, nouveau gisement de financement pour
le Maroc
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