Flash Hebdomadaire - Bourse de Casablanca

Recherche - Actions
Flash Hebdomadaire
Vendredi 09 Septembre 2016
SYNTHESE DU MARCHE
PERFORMANCE DU MARCHE
Indice
Valeur
MASI
Hebdomadaire
YtD
9 996,97
+0,64%
+12,00%
MADEX
8 196,46
+0,67%
+12,97%
FTSE CSE 15
8 878,96
+0,71%
+19,59%
FTSE CSE All
8 505,45
+0,74%
+13,68%
506,0
+0,58%
+13,76%
Capi. (Md MAD)
Evolution hebdomadaire des indices vs. volume
Base 100
102
101
101
100
100
99
99
98
98
97
Performance
50,0
40,0
30,0
20,0
10,0
0,0
lundi
mardi
Volume MC
CINQ PREMIERES CAPITALISATIONS
50,3
37,1
+1,0%
+1,8%
0,0%
-0,2%
-0,2%
IAM
ATW
LHM
BCP
BCE
Capi (en Md MAD)
-0,1%
-0,7%
-0,9%
-1,0%
-3,4%
CMP
(MAD)
Marché central
Marché de Blocs
353,4
36,1
127,8
174,5
78,2
Marché Global
Immobilier
Agroalimentaire
Assurances
Télecommunications
Banques
Capi Marché
NTI
Distribution
Holdings
Services aux collectivités
BTP & Matériaux
Courtage
Sociétés financières
Industries
Pétrole, Chimie et Mines
Transport
Hôtellerie
PRINCIPALES VARIATIONS DE LA SEMAINE
VQM
(MMAD)
39,5
0,0
Volume
(MMAD)
197,4
0,0
100,0%
0,0%
10,3
5,9
5,2
4,2
2,9
51,5
29,5
25,9
21,2
14,7
26,1%
14,9%
13,1%
10,7%
7,5%
39,5
197,4
100,0%
Valeur
Brasseries Du Maroc
%
Cours
1 799,00
Var.%
+9,03%
VQM (KMAD)
131,0
Microdata
133,00
+7,30%
6,0
Dar Saada
177,50
+6,22%
4 231,9
Colorado
51,84
+3,06%
109,1
Sothema
1 295,00
-5,95%
0,5
Med Paper
19,70
-7,73%
302,4
Timar
300,00
-8,84%
0,3
1 123,00
-9,36%
4,9
Promopharm

INDICES INTERNATIONAUX, COMMODITIES & FOREX*
CAC 40
DAX 30
DOW JONES 30
NASDAQ
HANG SENG
NIKKEI
BRENT ($/bbl)
OR ($/Oz)
ARGENT ($/Oz)
EUR/MAD
USD/MAD
vendredi
MASI
% Var. hebdomadaire
VOLUME HEBDOMADAIRE DU MARCHE ACTIONS
Indice
jeudi
MADEX
2,6%
1,4%
1,1%
1,0%
0,7%
0,6%
0,5%
0,2%
0,2%
0,1%
0,1%
0,0%
73,1
Attijariwafa Bank
Addoha
Maroc Telecom
Dar Saada
Marsa Maroc
mercredi
Volume MB
PERFORMANCE HEBDOMADAIRE PAR SECTEUR
112,6
41,4
En MMAD
60,0
Dernier
Var %
Var ytd %
4 491,4
10 573,4
18 255,6
5 184,1
24 099,7
16 965,8
48,56
1337,35
19,46
10,9295
9,6981
-1,12%
-0,95%
-1,21%
-1,43%
+0,75%
+0,04%
-2,86%
-0,32%
-1,12%
+0,06%
-0,11%
-3,14%
-1,58%
+4,77%
+3,53%
+9,97%
-10,86%
+30,26%
+26,03%
+40,96%
+1,41%
-2,35%


Clôture dans le vert. Les indices MASI et MADEX affichent des
performances hebdomadaires respectives de +0,64% à 9.996,97
points et de +0,67% à 8.196,46 points. La capitalisation du marché
ressort à 506,0 Md MAD, soit une hausse de +0,58%. La volumétrie
de la semaine ressort à 197,4 MMAD traitée exclusivement sur le
marché central, soit un VQM global de 39,5 MMAD..
Au terme de cette semaine, les meilleures performances
hebdomadaires ont été enregistrées par Brasseries Du Maroc,
Microdata, Dar Saada et Colorado avec des hausses respectives de
+9,03%, +7,30%, +6,22% et finalement +3,06%. En contrepartie,
Sothema, Med Paper, Timar et Promopharm accusent les plus fortes
baisses avec respectivement -5,95%, -7,73%, -8,84% et -9,36%.
Attijariwafa Bank, Addoha, Maroc Telecom et Dar Saada sont les
valeurs les plus actives de la semaine avec des parts respectives de
26,1%, 14,9%, 13,1% et 10,7%.
Le CAC40 (-1,12%) s'enfonce à présent sous le palier des 4.500,0
points. A Wall Street, les indices DOW JONES et NASDAQ affichent
respectivement des contreperformances de -1,21% et -1,43 %.
* Indices internationaux affichés à 17H00 GMT+1
Sources Bourse de Casablanca, Bloomberg, Investing.com
09/09/16
Recherche - Actions
Page 1
PRINCIPALES NEWS DE LA SEMAINE (1/2)

Le groupe Threon s’installe au Maroc
L’expert européen du management de projets, Threon, vient d’ouvrir début septembre, sa première filiale en Afrique a Casablanca (avec un siège
opérationnel à Rabat). L’antenne marocaine deviendra, à terme, son hub vers le continent. A noter que que le groupe est présent dans plusieurs pays,
dont l’Allemagne, la France, la Belgique, le Luxembourg et les Pays-Bas.
05/09/2016


06/09/2016
Sucre : Le choc de l’envolée des cours
L’alerte est lancée ces jours-ci par l’organisation internationale du sucre "l’économie sucrière mondiale est confrontée pour la deuxième année à un écart
encore plus grand entre la production et la consommation", cela se traduit par une remontée du cours de sucre à l’international qui pourrait impacter les
finances publiques.
Medtech Group acquiert Editinfo-IT
L’opération d’acquisition de l’intégrateur de logiciels de gestion Finance vient d’être finalisée, Editinfo-IT,par le groupe Medtech (800 millions de DH de
business et 600 collaborateur ).Selon la banque conseillère, cette opération permettra à Medtech Group d’élargir son offre de services aux solutions de
gestion et d’accompagner les entreprises du Mid-Market au Maroc et dans la région.

Facture énergétique :Baisse de 42.6% à fin juillet
Selon l’office des changes, la facture énergétique a enregistré une baisse de 42.6% à fin juillet 2016, pour s’établir à 29.42 MMAD, contre 41.95 MMAD
une année auparavant. La part de la facture énergétique dans le total des importations a ainsi reculé de 6.3 points, soit 12.5% au titre des sept premiers
mois de 2016 au lieu de 18.8% à fin juillet 2015

Intelcia s'arrime au groupe Altice
Après l'acquisition d'Atento, Intelcia se tourne vers Altice. La multinational spécialisée dans les télécommunications vient en effet d'entrer dans le capital
de l'entreprise qui œuvre dans les métiers de la relation client. Avec cette opération, Altice compte intégrer " l'opération client" dans sa chaîne de valeur.

07/09/2016
Attijariwafa bank: publication des résultats du 1er semestre 2016
Attijatriwafa Bank a publié ses comptes au 30 juin 2016. Le produit net bancaire ressort à 10,1 Md MAD en progression de 3,5% par rapport au 30 juin
2015. Le résultat d'exploitation ressort à 4,4 Md MAD soit une hausse de 3,8% par rapport au premier semestre 2015 et le résultat net part du groupe
(RNPG) enregistre 2,5 Md MAD avec un affermissement

Med Paper: Profit Warning
Les prévisions de résultats pour le 1er semestre 2016 de la société MED PAPER devraient être déficitaire. Le chiffre d'affaires serait en repli de 22% par
rapport à la même période de l'année dernière, en raison principalement des importations massives de papiers en rame et en bobine à des prix en dessous
de ceux des produits finis similaires à l'international.

Enquête de conjoncture de Bank Al-Maghrib: rentrée difficile pour le business
La dernière enquête de conjoncture de Bank Al-Maghrib tire la sonnette d'alarme sur une baisse de la production dans différents secteurs industriels. 26%
des patrons indiquent ne pas avoir de visibilité quant à l'évolution future des ventes à l'étranger. La rentrée s'annonce donc sous de mauvais auspices.

08/09/2016
Attijariwafa Bank dans la course pour la filiale égyptienne de Barclays
Attijariwafa Bank se positionne pour le rachat de la filiale égyptienne de la banque britannique Barclays. Elle se met en concurrence avec l'Emirati NBD.
Barclays a 56 succursales et sert environ 127.000 clients en Egypte. La valeur des capitaux propres de Barclays Egypte est estimée 400 M$.

Sothema : Publication des chiffres clés du premier semestre 2016 :
 Chiffre d’affaires en hausse de 6,72% à 623 M MAD par rapport au S1-2015 ;
 Résultat d’exploitation à 89 M MAD en augmentation de 10,43% par rapport au S1-2015 ;
 Résultat net à 62 M MAD, soit une hausse de 5,67% par rapport au S1-2015.
09/09/16
Recherche - Actions
Page 2
PRINCIPALES NEWS DE LA SEMAINE (2/2)
09/09/2016
Saham Assurance : Publications des réalisations financières au premier semestre 2016 (Chiffres en social) :






Hausse du chiffre d’affaires global de 6,8% par rapport au premier semestre 2015 pour atteindre 2.262 MMAD ;
L’activité Non-Vie s’établit à 2.055 MMAD en hausse de 6,5% par rapport au premier semestre 2015 ;
L’activité Vie s’établit à 207 MMAD en hausse de 10,0% par rapport à fin juin 2015 ;
Hausse du résultat net de 11,8% par rapport à la même période en 2015 pour atteindre 238 MMAD ;
Renforcement des fonds propres de 7,1% par rapport au 30 décembre 2015, soit 3.603 MMAD.
Wafa Assurance : Publication des réalisations financières au premier semestre 2016 (Chiffres en social):






Progression du chiffre d’affaires global de 9,9% à 3.763 MMAD ;
L’activité Vie croit de 10,1% par rapport au premier semestre 2015 à 1.747 MMAD ;
L’activité Non-vie ressort à 2.015 MMAD soit une croissance de 9,7% par rapport à la même période en 2015 ;
Hausse du résultat net de 7,1% par rapport à la même période en 2015 pour atteindre 513 MMAD ;
Stagnation des fonds propres à 4.853 MMAD à fin juin 2016 contre 4.900 MMAD à fin décembre 2015, expliquée par la distribution d’un
dividende exceptionnel en 2016 ;
 Mise en place, durant ce premier semestre, d’un nouveau plan stratégique « Oufook 2018 » et d’une nouvelle organisation adaptée aux
ambitions de ce plan ;
 Adoption d’une nouvelle identité visuelle.
CIH Bank : publication des chiffres clés du premier semestre 2016 :












Hausse des crédits clientèle consolidés de 2,8% par rapport à décembre 2015 à 34,7 Md MAD;
Augmentation des crédits hors immobiliers de 8,3% par rapport à décembre 2015 à 9,2 Md MAD ;
Hausse des crédits de trésorerie qui s'établissent à 2,7 Md MAD (+8%) ;
Hausse de 7,1% à 5,2 Md MAD des crédits à la consommation ;
Progression des dépôts clientèle de 4,8% à 24,4 Md MAD par rapport à décembre 2015 ;
Augmentation du PNB de 5,6% par rapport à juin 2015 pour atteindre 913 M MAD, sous l'effet de la croissance de la marge nette d'intérêt
(1,3%) et la croissance de la marge sur commission (+41%) ;
Un coût de risque à fin juin 2016 qui s'établit à 105,7 MMAD, faisant ressortir un taux du coût de risque à 0,29%.
Baisse du RNPG de 5,19% par rapport à juin 2015 et ressort à 180,5 MMAD suite à la prise en charge des frais d'établissement du projet
Banque participative (en social le Résultat net de la banque a progressé de 8,06% pour atteindre 216 MMAD) ;
Adoption d’un programme d'émission obligataires de 4Md MAD et devant s'étaler sur la période 2016-2020 ;
Extension du réseau de la banque à travers l'ouverture de 7 nouvelles agences.
Lesieur Cristal: publication des chiffres clés du premier semestre 2016 :
 Un Chiffre d'affaire est en retrait de 2,7% à 1.949 MMAD par rapport au premier semestre 2015, en liaison notamment avec la rareté des
opportunités d'exportations de l'huile d'olive marocaine après la baisse des cours à l'international ;
 Un résultat d'exploitation en baisse de 15,7% à 127 MMAD, en raison de (i) la forte pression sur les prix de vente de l'huile de table induite par
la conjoncture difficile et (ii) le recul des exportations d'huile d'olive ;
 Un Résultat net par de du groupe à 93 MMAD soit une baisse 8,8% de par rapport à la même période en 2015.
09/09/16
Recherche - Actions
Page 3
TABLEAU DE BORD - DONNEES FONDAMENTALES (1/2)
Au
9 sept. 16
Marché (MASI)
Marché hors Immobilier
Marché hors Télécom
Banques
Attijariwafa Bank
BCP
BMCE Bank
BMCI
Crédit Du Maroc
CIH Bank
Sociétés financières
AXA Crédit
Diac Salaf
Eqdom
Maghrebail
Maroc Leasing
Salafin
Taslif
Assurances
Atlanta
Saham Assurance
Wafa Assurance
Courtage
AFMA
Agma Lahlou-Tazi
Holdings
Delta Holding
Rebab Company
Zellidja
Immobilier
Addoha
Alliances
Balima
Dar Saada
Pétrole, Chimie et Mines
Afriquia Gaz
CMT
Taqa Morocco
Maghreb Oxygène
Managem
Promopharm
Samir
SMI
SNEP
SOTHEMA
Total Maroc
Colorado
Agroalimentaire
Brasseries du Maroc
Cartier Saada
Centrale Danone
Cosumar
Dari Couspate
Lesieur Cristal
Unimer
Oulmès
Variation
Quotidienne
P/E
Annuelle
9 996,97
+0,04%
+12,00%
359,00
227,00
206,50
601,70
436,10
281,95
+0,06%
+0,67%
+1,10%
-0,22%
0,00%
+0,70%
+6,24%
+5,58%
-3,50%
-5,98%
-15,42%
+7,88%
291,60
26,25
1 014,00
685,00
395,00
795,00
36,00
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
+1,28%
0,00%
0,00%
-16,69%
0,00%
+8,25%
+9,58%
+1,28%
+16,06%
-26,90%
47,38
1 020,00
3 700,00
0,00%
+0,99%
0,00%
-6,18%
+5,81%
+13,15%
720,00
2 300,00
-0,41%
0,00%
-2,01%
-2,54%
19,59
124,20
146,65
-1,90%
0,00%
0,00%
-1,06%
-14,34%
-3,58%
36,40
63,00
99,60
177,50
0,00%
+1,61%
0,00%
+1,43%
+53,46%
+53,66%
-4,23%
+38,67%
2 150,00
1 046,00
738,00
91,10
756,00
1 123,00
127,80
2 550,00
84,00
1 295,00
925,00
51,84
+0,56%
-3,86%
-1,60%
-5,10%
+0,80%
0,00%
0,00%
0,00%
+1,20%
0,00%
-0,54%
+0,27%
-7,92%
+6,73%
+29,25%
+8,84%
+9,72%
+32,12%
0,00%
0,00%
+5,00%
+6,15%
+66,61%
-13,60%
1 799,00
19,00
572,70
194,00
2 116,00
128,00
179,00
1 224,00
+5,82%
-1,55%
+5,08%
-0,26%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
-10,05%
+2,70%
-52,28%
+13,78%
+66,35%
+12,28%
+7,22%
-3,32%
2015
16,0
16,5
15,8
16,6
15,3
15,6
19,6
17,0
68,5
13,4
14,5
ns
nd
10,0
13,4
18,5
13,1
43,6
14,1
21,8
10,7
14,3
12,9
13,3
12,4
9,4
9,4
ns
ns
8,5
9,0
ns
15,4
7,5
16,4
19,1
8,6
13,9
10,6
30,8
8,8
nd
17,9
ns
18,7
17,2
10,4
21,3
21,5
7,6
ns
11,1
10,0
15,7
11,9
18,5
P/B
2016E
16,6
17,0
15,4
15,1
14,8
14,2
16,7
16,2
30,8
11,9
14,0
24,4
nd
10,7
10,7
15,9
14,1
32,8
12,4
18,6
9,4
12,8
12,3
12,6
12,0
9,2
9,2
nd
nd
10,6
10,8
49,4
nd
9,0
17,3
18,1
11,2
13,9
12,2
27,8
11,4
nd
21,9
ns
19,8
22,3
10,5
15,8
15,2
14,0
35,8
10,8
11,9
17,1
23,5
14,8
2015
2,2
2,3
1,8
1,6
1,9
1,3
2,3
1,0
1,3
1,4
1,5
1,3
nd
1,0
1,1
1,3
2,6
3,1
1,9
2,2
1,2
2,3
7,9
11,4
5,3
1,0
1,1
0,5
0,5
0,7
0,7
0,3
1,7
0,9
2,7
3,8
2,5
2,4
0,3
1,8
2,1
nd
2,8
0,4
3,9
5,7
1,6
3,1
3,6
1,0
10,4
1,8
2,2
2,0
1,3
4,3
D/Y
2016E
2,3
2,4
1,9
1,6
1,8
1,4
2,0
0,9
1,2
1,5
1,5
1,0
nd
1,2
0,8
1,3
3,0
2,5
1,9
1,9
1,1
2,5
7,6
10,3
5,4
1,0
1,0
nd
nd
0,9
1,0
0,4
nd
1,1
3,1
3,7
3,2
3,2
0,4
2,1
3,6
nd
3,1
0,0
3,4
7,8
1,8
2,5
2,8
1,0
5,2
1,9
2,7
2,2
1,6
3,3
2015
4,8%
4,7%
4,5%
3,0%
3,3%
2,7%
2,3%
4,7%
1,6%
5,4%
6,5%
0,0%
nd
9,6%
7,4%
4,1%
8,3%
2,0%
4,4%
3,0%
4,1%
4,9%
7,7%
7,1%
8,7%
5,7%
6,1%
0,0%
0,0%
7,8%
9,5%
0,0%
4,2%
5,4%
5,7%
4,5%
13,8%
5,3%
4,8%
2,9%
19,9%
0,0%
8,6%
0,0%
3,9%
7,6%
9,4%
3,5%
4,6%
nd
0,9%
6,3%
5,1%
4,4%
1,8%
4,7%
Capi
2016E
(MMAD)
4,4%
4,3%
4,2%
3,2%
3,4%
2,9%
2,4%
4,8%
2,9%
6,0%
6,5%
0,0%
nd
9,0%
8,2%
4,6%
7,1%
2,5%
5,0%
3,5%
4,6%
5,5%
7,9%
7,7%
8,3%
8,4%
8,4%
nd
nd
6,8%
8,1%
0,0%
nd
4,6%
4,5%
5,0%
7,5%
5,2%
4,0%
3,2%
6,6%
nd
2,9%
nd
3,8%
3,5%
8,7%
4,2%
4,7%
4,1%
1,7%
6,0%
3,7%
4,6%
1,6%
5,3%
505 992
488 629
393 424
171 735
73 066
41 372
37 059
7 990
4 745
7 502
6 618
175
28
1 694
948
1 097
1 904
773
20 001
2 852
4 199
12 950
1 180
720
460
1 822
1 716
22
84
17 364
11 741
797
174
4 652
51 842
7 391
1 759
17 408
74
6 924
1 123
1 521
4 195
202
2 331
8 288
627
27 351
5 091
100
5 395
8 131
631
3 537
2 043
2 424
ns : Non significatif (>100 ou <0)
nd : Non disponible
Les multiples marché et sectoriels sont calculés en excluant les sociétés déficitaires
Ratios induits P/E, P/B et D/Y de 2015 sont calculés sur la base des cours observés au 31/12/2015
Source : Sociétés, estimations de Sogécapital Bourse et consensus sociétés de bourse
09/09/16
Recherche - Actions
Page 4
TABLEAU DE BORD - DONNEES FONDAMENTALES (2/2)
Au
9 sept. 16
BTP & Matériaux
Afric Industries
Aluminium du Maroc
Ciments du Maroc
Jet Contractors
LafargeHolcim Maroc
Sonasid
Industries
Delattre Levivier Maroc
Nexans Maroc
Med Paper
STROC Industrie
Transport
CTM
Marsa Maroc
Timar
Distribution
Auto Nejma
Auto Hall
Ennakl
Fenie Brossette
Label Vie
SRM
Stokvis Nord Afrique
NTI
IB Maroc
Involys
HPS
Disway
Microdata
M2M Group
S2M
Télécommunications
Maroc Telecom
Services aux collectivités
Lydec
Hôtellerie
Risma
Variation
Quotidienne
Annuelle
340,00
905,10
1 195,00
145,00
2 150,00
350,00
0,00%
0,00%
-0,17%
0,00%
-1,15%
+0,56%
+2,56%
-23,75%
+16,59%
-28,24%
+32,88%
-16,67%
170,00
140,00
19,70
49,00
0,00%
0,00%
+5,07%
0,00%
-19,05%
0,00%
+48,12%
+40,00%
575,00
78,19
300,00
0,00%
-0,14%
-3,04%
+37,23%
+20,29%
-21,05%
1 500,00
111,90
51,50
91,25
1 000,00
242,00
22,85
0,00%
-0,09%
-1,90%
+0,03%
0,00%
0,00%
+2,47%
+6,38%
+16,68%
+32,09%
-8,75%
-15,25%
+44,05%
-8,56%
108,30
114,50
522,00
245,00
133,00
295,00
207,95
-2,96%
0,00%
-0,57%
0,00%
0,00%
+2,43%
-0,41%
+35,54%
-9,13%
+6,75%
+11,36%
+14,70%
+21,40%
+15,53%
128,05
+0,04%
+14,69%
501,50
0,00%
+18,00%
102,35
-2,52%
-11,00%
P/E
2015
14,2
13,9
13,4
13,7
14,1
13,9
ns
15,3
23,9
11,7
ns
ns
12,4
10,0
12,7
ns
16,4
14,0
20,9
6,6
ns
27,9
2,6
19,5
7,8
ns
7,0
8,6
6,8
8,6
7,8
8,5
17,5
17,5
12,3
12,3
ns
ns
2016E
17,2
16,6
9,5
16,2
7,5
22,0
28,9
12,1
17,2
8,8
ns
75,1
23,8
12,4
26,6
39,5
16,0
13,4
21,3
9,1
ns
18,1
3,1
85,3
7,6
ns
4,8
6,7
8,0
7,0
8,7
10,4
23,0
23,0
14,3
14,3
57,3
57,3
P/B
2015
2016E
2,3
2,7
2,4
2,4
1,5
1,1
2,4
2,7
1,2
0,8
2,3
3,3
0,8
0,7
0,7
0,6
1,1
0,9
0,5
0,4
47,7
0,0
ns
ns
1,7
2,6
1,8
2,4
1,7
2,7
1,2
1,0
2,2
2,2
2,1
2,1
2,7
3,0
1,9
2,3
0,5
0,0
2,2
1,8
0,4
0,4
3,2
2,8
1,1
1,1
0,6
0,0
0,6
0,5
1,7
1,5
0,7
0,8
2,2
2,0
1,2
1,3
2,0
2,3
6,4
7,4
6,4
7,4
1,8
2,2
1,8
2,2
1,1
1,4
1,1
1,4
D/Y
2015
2016E
6,2%
5,2%
6,0%
5,4%
7,6%
9,5%
5,4%
5,0%
2,5%
5,4%
7,1%
4,1%
0,0%
4,3%
3,4%
3,8%
2,6%
3,1%
5,0%
4,9%
0,0%
nd
0,0%
0,0%
17,3%
4,4%
10,3%
5,6%
18,5%
4,3%
0,0%
3,8%
4,9%
4,1%
4,3%
3,4%
6,3%
3,5%
7,4%
7,4%
0,0%
nd
2,7%
4,1%
11,9%
6,0%
0,0%
2,2%
7,6%
9,2%
0,0%
nd
6,3%
10,5%
5,1%
5,7%
9,1%
11,4%
10,8%
12,0%
4,9%
6,1%
10,3%
10,0%
5,7%
4,9%
5,7%
4,9%
5,8%
4,7%
5,8%
4,7%
0,0%
0,4%
0,0%
0,4%
Capi
(MMAD)
69 805
99
422
17 251
348
50 320
1 365
639
213
314
51
61
6 534
705
5 739
90
11 555
1 535
5 511
1 545
131
2 545
77
210
1 502
45
44
367
462
223
191
169
112 568
112 568
4 012
4 012
1 466
1 466
ns : Non significatif (>100 ou <0)
nd : Non disponible
Les multiples marché et sectoriels sont calculés en excluant les sociétés déficitaires
Ratios induits P/E, P/B et D/Y de 2015 sont calculés sur la base des cours observés au 31/12/2015
Source : Sociétés, estimations de Sogécapital Bourse et consensus sociétés de bourse
09/09/16
Recherche - Actions
Page 5
TABLEAU DE BORD - DONNEES TECHNIQUES (1/2)
UES (1/2)
Au
09/09/16
Marché (MASI)
Banques
Attijariwafa Bank
BCP
BMCE Bank
BMCI
Crédit Du Maroc
CIH Bank
Sociétés financières
AXA Crédit
Diac Salaf
Eqdom
Maghrebail
Maroc Leasing
Salafin
Taslif
Assurances
Atlanta
Saham Assurance
Wafa Assurance
Courtage
AFMA
Agma Lahlou-Tazi
Holdings
Delta Holding
Rebab Company
Zellidja
Immobilier
Addoha
Alliances
Balima
Dar Saada
Pétrole, Chimie et
FMines
Afriquia Gaz
CMT
Taqa Morocco
Maghreb Oxygène
Managem
Promopharm
Samir
SMI
SNEP
SOTHEMA
Total Maroc
Colorado
Agroalimentaire
Brasseries du Maroc
Cartier Saada
Centrale Danone
Cosumar
Dari Couspate
Lesieur Cristal
Unimer
Oulmès
Données hebdomadaires
CMP
9 997,0
Perf.
Données 2016
VQM
(KMAD)
Plus Haut
Plus Bas
9 997,0
9 909,6
+0,64%
39 473,4
CMP
Plus Haut
VQM
(KMAD)
Plus Bas
Perf.
10 227,2
8 828,9
+12,00%
123 466,3
359,0
227,0
206,5
601,7
436,1
282,0
353,4
226,9
205,0
605,2
NT
279,0
359,0
227,5
209,0
610,0
436,1
282,0
349,0
225,5
204,0
601,7
436,1
272,0
+1,84%
-0,22%
-0,24%
-1,36%
0,00%
+2,53%
10 298,8
1 018,9
837,8
7,9
0,0
524,3
344,3
221,6
208,1
598,7
459,1
268,2
362,0
234,0
215,0
657,5
510,0
288,0
327,0
214,1
200,0
506,0
375,1
223,2
+6,24%
+5,58%
-3,50%
-5,98%
-15,42%
+7,88%
17 726,3
18 166,5
3 226,3
2 577,8
2 010,8
2 615,3
291,6
26,3
1 014,0
685,0
395,0
795,0
36,0
NT
NT
NT
685,0
395,0
782,2
NT
291,6
26,3
1 014,0
685,0
395,0
795,0
36,0
291,6
26,3
1 014,0
685,0
390,0
795,0
36,0
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
+1,28%
0,00%
-2,70%
0,0
0,0
0,0
249,5
79,0
2,5
0,0
343,0
NT
979,4
619,7
392,8
734,2
44,9
363,5
26,3
1 199,0
735,0
410,0
800,0
49,3
291,6
26,3
697,0
591,0
379,0
665,0
36,0
-16,69%
0,00%
+8,25%
+9,58%
+1,28%
+16,06%
-26,90%
0,1
0,0
235,1
137,3
37,9
418,8
21,6
47,4
1 020,0
3 700,0
47,0
1 022,6
3 608,3
47,4
1 020,0
3 700,0
47,2
1 010,0
3 650,0
+0,38%
+0,99%
+1,37%
42,0
38,9
4,3
48,1
974,4
3 559,2
51,9
1 048,0
3 700,0
45,0
909,7
3 060,0
-6,18%
+5,81%
+13,15%
171,8
876,5
1 844,0
720,0
2 300,0
720,3
2 300,0
724,0
2 300,0
720,0
2 300,0
0,00%
0,00%
6,3
4,6
770,4
2 344,8
815,0
2 490,0
691,1
2 173,0
-2,01%
-2,54%
335,5
31,2
19,6
124,2
146,7
19,6
NT
NT
20,0
124,2
146,7
19,5
124,2
146,7
+0,20%
0,00%
0,00%
47,7
0,0
0,0
21,6
137,8
158,8
25,4
150,0
168,0
15,0
124,2
134,0
-1,06%
-14,34%
-3,58%
581,7
0,1
0,6
36,4
63,0
99,6
177,5
36,1
62,8
NT
174,5
36,4
63,2
99,6
179,0
35,9
62,0
99,6
170,0
+1,68%
-2,33%
0,00%
+6,22%
5 899,9
317,8
0,0
4 231,9
35,0
60,2
NT
167,7
42,5
78,0
104,0
194,0
23,2
39,9
99,6
128,6
+53,46%
+53,66%
-4,23%
+38,67%
11 288,7
1 154,3
0,0
1 961,7
2 150,0
1 046,0
738,0
91,1
756,0
1 123,0
127,8
2 550,0
84,0
1 295,0
925,0
51,8
2 139,8
1 078,8
749,3
92,0
752,8
1 124,8
NT
2 550,0
82,7
1 295,0
930,0
50,3
2 150,0
1 090,0
750,0
96,0
756,0
1 127,0
127,8
2 550,0
84,0
1 377,0
946,9
51,8
2 138,0
1 036,0
736,1
91,0
750,0
1 123,0
127,8
2 507,0
80,0
1 295,0
925,0
50,3
-4,02%
+1,55%
+0,82%
-4,11%
+0,80%
-9,36%
0,00%
+1,72%
+1,20%
-5,95%
-2,32%
+3,06%
48,4
148,7
1 248,7
2,0
156,7
4,9
0,0
5,1
31,3
0,5
556,5
109,1
2 174,2
1 124,7
642,6
95,6
764,3
1 326,8
NT
2 988,2
84,8
1 200,1
758,1
57,7
2 335,0
1 248,0
753,9
102,8
950,0
1 622,0
127,8
3 048,0
100,1
1 377,0
964,9
68,0
1 900,0
955,0
560,6
83,0
488,8
840,0
127,8
2 103,0
71,1
1 170,0
554,0
49,0
-7,92%
+6,73%
+29,25%
+8,84%
+9,72%
+32,12%
0,00%
0,00%
+5,00%
+6,15%
+66,61%
-13,60%
860,6
1 685,4
1 512,6
3,2
1 093,0
20,5
0,0
1 624,7
99,5
234,2
2 093,6
243,4
1 799,0
19,0
572,7
194,0
2 116,0
128,0
179,0
1 224,0
1 657,9
19,1
545,8
193,6
NT
127,5
NT
NT
1 799,0
19,9
574,0
194,9
2 116,0
129,0
179,0
1 224,0
1 655,0
19,0
545,0
193,0
2 116,0
125,7
179,0
1 224,0
+9,03%
-1,55%
-0,23%
-0,51%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
131,0
11,9
7,3
1 568,7
0,0
248,5
0,0
0,0
1 636,4
18,7
610,1
186,4
1 379,4
132,0
177,0
1 202,0
2 000,0
21,0
1 200,0
200,0
2 250,0
136,0
184,0
1 300,0
1 551,0
16,0
540,0
170,0
1 272,0
114,0
155,6
1 170,0
-10,05%
+2,70%
-52,28%
+13,78%
+66,35%
+12,28%
+7,22%
-3,32%
1 913,5
8,7
4,3
3 744,5
16,6
3 074,1
354,1
1 379,8
09/09/16
Recherche - Actions
Page 6
TABLEAU DE BORD - DONNEES TECHNIQUES (2/2)
Au
09/09/16
BTP & Matériaux
Afric Industries
Aluminium du Maroc
Ciments du Maroc
Jet Contractors
LafargeHolcim Maroc
Sonasid
Industries
Delattre Levivier Maroc
Nexans Maroc
Med Paper
STROC Industrie
Transport
CTM
Marsa Maroc
Timar
Distribution
Auto Nejma
Auto Hall
Ennakl
Fenie Brossette
Label Vie
SRM
Stokvis Nord Afrique
NTI
IB Maroc
Involys
HPS
Disway
Microdata
M2M Group
S2M
Télécommunications
Maroc Telecom
Services aux collectivités
Lydec
Hôtellerie
Risma
Données hebdomadaires
CMP
Plus Haut
Plus Bas
Perf.
Données 2016
VQM
(KMAD)
CMP
Plus Haut
Plus Bas
Perf.
VQM
(KMAD)
340,0
905,1
1 195,0
145,0
2 150,0
350,0
NT
905,1
1 209,3
149,2
2 173,1
349,6
340,0
905,1
1 235,0
149,0
2 175,0
350,1
340,0
902,1
1 190,0
144,0
2 150,0
348,1
0,00%
+0,33%
+0,42%
-5,17%
0,00%
-0,03%
0,0
0,4
619,7
10,2
349,4
27,5
918,1
1 034,4
1 182,3
164,3
1 558,2
375,5
363,1
1 348,0
1 300,0
234,0
2 198,0
492,0
311,5
844,2
1 020,0
144,0
1 544,0
324,4
+2,56%
-23,75%
+16,59%
-28,24%
+32,88%
-16,67%
243,8
114,0
1 079,2
101,1
14 029,8
941,5
170,0
140,0
19,7
49,0
NT
NT
19,6
47,6
170,0
140,0
21,0
49,1
170,0
140,0
18,8
47,0
0,00%
0,00%
-7,73%
-0,37%
0,0
0,0
302,4
5,6
201,3
131,1
17,1
53,4
235,0
167,4
21,9
61,7
156,4
122,7
11,8
35,1
-19,05%
0,00%
+48,12%
+40,00%
25,4
6,3
82,4
82,9
575,0
78,2
300,0
575,2
78,2
305,6
589,0
78,5
329,1
575,0
78,0
300,0
-2,38%
+20,29%
-8,84%
59,9
2 943,8
0,3
537,3
77,3
329,8
609,0
79,1
400,0
415,0
71,5
296,5
+37,23%
+20,29%
-21,05%
221,5
3 588,8
3,4
1 500,0
111,9
51,5
91,3
1 000,0
242,0
22,9
NT
111,7
52,0
91,3
1 002,8
NT
22,6
1 500,0
112,0
52,6
95,0
1 019,0
242,0
22,9
1 500,0
110,0
51,5
91,2
1 000,0
242,0
22,3
0,00%
+2,29%
-2,65%
-3,95%
-1,86%
0,00%
-0,22%
0,0
62,0
91,3
1,9
151,4
0,0
0,4
1 510,0
102,0
46,2
97,2
1 104,9
189,0
25,7
1 550,0
112,0
59,0
112,0
1 188,0
254,4
29,9
1 410,0
90,5
37,6
89,5
1 000,0
142,0
22,0
+6,38%
+16,68%
+32,09%
-8,75%
-15,25%
+44,05%
-8,56%
7,8
1 173,1
228,8
22,3
1 232,4
18,6
19,0
108,3
114,5
522,0
245,0
133,0
295,0
208,0
108,4
NT
522,4
240,5
124,5
295,8
202,4
115,3
114,5
525,0
245,0
133,0
305,0
208,8
108,3
114,5
522,0
245,0
124,0
288,0
208,0
-3,22%
0,00%
-0,57%
0,00%
+7,30%
-1,63%
-0,41%
18,4
0,0
1 143,4
7,8
6,0
562,1
1,8
70,2
111,5
527,6
262,0
135,4
277,7
212,3
144,9
131,8
609,0
278,9
147,3
328,6
237,4
49,8
105,0
455,9
211,2
103,1
213,0
176,8
+35,54%
-9,13%
+6,75%
+11,36%
+14,70%
+21,40%
+15,53%
8,1
14,3
400,8
437,0
40,5
75,9
440,5
128,1
127,8
128,1
126,5
+1,03%
5 186,5
123,2
136,7
111,7
+14,69%
10 416,7
501,5
501,1
501,5
501,0
+0,10%
15,2
506,2
540,0
425,0
+18,00%
1 301,6
102,4
103,8
105,9
102,4
-3,35%
14,5
108,3
135,0
102,4
-11,00%
454,4
Recherche - Actions
Page 7
AGENDA – EVENEMENTS A SUIVRE
26/09/2016
08/12/2016
CMT - Paiement du dividende
COLORADO - Radiation des droits d'attribution
NT : Non traitée
09/09/16
Sogécapital Bourse
55, Bd Abdelmoumen – Casablanca
Tél. : (212)5 22 43 98 40
Fax. : (212)5 22 26 80 18
[email protected]
[email protected]
Analyse & Recherche
Conseil & Placement
Hamza El Bouchtaoui
[email protected]
Tél. : (212) 5 22 43 98 44
Equipe Analyse et Recherche
[email protected]
Tél. : (212) 5 22 43 98 40
Fouad Berrada
[email protected]
Tél. : (212) 5 22 43 98 42
AVERTISSEMENT
Le présent document a été établi par le Département Analyse & Recherche et publié par SOGECAPITAL BOURSE conformément aux dispositions réglementaires en la
matière visant à promouvoir l’indépendance de jugement des analystes financiers.
Ce document d’information s’adresse aux investisseurs avertis aux risques liés aux investissements en bourse. Il est communiqué à titre indicatif et ne saurait être assimilé à
un quelconque conseil. Il ne constitue en aucun cas une incitation à l’investissement en bourse. La responsabilité de SOGECAPITAL BOURSE et de ses analystes ne saurait
en aucun cas être engagée en cas d’utilisation par les investisseurs avertis des informations publiées dans le présent document. SOGECAPITAL BOURSE ne saurait être
tenue pour responsable des pertes financières ou d’une quelconque décision prise sur le fondement des informations figurant dans le présent document.
Les informations contenues dans ce document proviennent de sources publiques soigneusement sélectionnées par le Département Analyse & Recherche. Malgré
l’observation de la diligence requise pour s’assurer de l’exactitude des informations au moment de leur publication, SOGECAPITAL BOURSE n’est pas en mesure de garantir
ni leur véracité ni leur exhaustivité. Ce document exprime l’opinion de SOGECAPITAL BOURSE et peut être modifié sans préavis dans la mesure où les informations peuvent
être influencées par les aléas des marchés financiers. Les performances passées et simulées ne garantissent pas les performances futures.
SOGECAPITAL BOURSE a mis en place des procédures appropriées de séparation des activités « Muraille de Chine » visant en particulier à prévenir les conflits d’intérêt
entre ses activités d’Analyse & Recherche et ses autres activités et à garantir l’indépendance de ses analystes financiers.
Le présent document est la propriété de SOGECAPITAL BOURSE, il est strictement interdit de le reproduire globalement ou en partie ou de le diffuser à des tiers sans
l’accord préalable de SOGECAPITAL BOURSE. Ce document ne peut être distribué que par SOGECAPITAL BOURSE, Société Générale Marocaine de Banques ou une de
ses filiales. Ni SOGECAPITAL BOURSE ou ses analystes financiers, ni la Société Générale Marocaine de Banques, ne sauraient être responsables des pertes directes ou
indirectes résultant de l’utilisation de ce document et de son contenu.
09/09/16
Recherche - Actions
Page 8