comment revenir sur les actions

DOSSIER
ASSURANCE-VIE : UN PLACEMENT ATTRACTIF « PAR DÉFAUT »
BERNARD COURTEL
DANS SON ASSURANCE-VIE MULTISUPPORT
COMMENT REVENIR
SUR LES ACTIONS ?
Nombreux sont ceux qui s’interrogent
sur la meilleure manière de dynamiser
leur assurance-vie. Grâce aux Sicav
et aux fonds qui constituent les unités
de compte des contrats, il existe
plusieurs façons de mettre les actions
en avant.
É
chaudés par les problèmes successifs
des marchés financiers, les Français
ont massivement fait confiance aux
fonds en euros et ils ont négligé tous les
autres supports financiers de leur assurance-vie, notamment ceux investis en
actions depuis le dernier krach de 2008.
CONTEXTE FAVORABLE AU RETOUR
PROGRESSIF VERS LES ACTIONS
Et pourtant seuls ces fonds dynamiques sont susceptibles d’apporter des gains conséquents, supérieurs aux 3 % et moins des fonds en euros. Christian Jimenez et Hugues Le Maire, cofondateurs de
Diamant Bleu Gestion, sont convaincus que 2013
sera propice aux actions européennes, une opinion
partagée par Michaël Levy, responsable de la multigestion chez 360 AM, qui préconise de « profiter
à la fois de la baisse de l’aversion à l’égard du
risque et du retard dans le rattrapage des marchés d’actions pour amorcer des expositions plus
agressives ». Les unités de compte actions reviennent donc sur le devant de la scène, bien qu’un optimisme prudent doive rester de mise étant donné
les risques économiques encore très nombreux qui
planent sur les pays développés.
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PROFITER AU MIEUX DE LA SOUPLESSE
DE SON CONTRAT…
En assurance-vie vous pouvez choisir entre la boîte
manuelle (vous gérez vous-même votre allocation
de supports) ou la boîte automatique (vous confiez
la gestion à une société de gestion).
Si vous avez décidé de garder la main en sélectionnant vous-même les supports financiers, sachez
que les contrats multisupports modernes proposent des mécanismes qui vous apportent une aide
précieuse. Ils vous facilitent la vie en effectuant
automatiquement des transferts (ou arbitrages) entre les divers supports accessibles dans le contrat
en fonction des paramètres que vous avez choisis
au préalable.
… POUR DYNAMISER SON ÉPARGNE
PUIS SÉCURISER LES GAINS
Ces options, qui se déclenchent automatiquement
à partir de certains seuils ou plafonds, vous permettent de personnaliser votre contrat, tout en lui
attribuant des objectifs précis. Parmi les options
présentées par les contrats d’assurance-vie, certaines ont vocation à dynamiser les performances,
d’autres à les protéger.
La dynamisation des intérêts du fonds en euros
permet de transférer les gains dégagés par ce fonds
sécuritaire vers des supports financiers plus dynamiques.
L’investissement progressif permet d’aller sur
les marchés financiers, tout en lissant leurs fluctuations. Placée initialement sur le fonds euros,
l’épargne est progressivement (chaque semaine ou
chaque mois) et à dose homéopathique réinvestie
sur des supports en UC (fonds actions, fonds diversifiés). Cette option diminue le risque d’invesINTÉRÊTS PRIVÉS MARS 2013 - N° 707
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1. Définition du profil d’investisseur à partir du
questionnaire de risque ;
2. Allocation d’actif en fonction de chaque profil ;
3. Sélection de fonds en totale indépendance ;
4. Construction de portefeuille ;
5. Reporting et suivi des fonds avec conseil d’arbitrages de fonds si nécessaire.
tir au plus mauvais moment (placer d’un coup un
gros versement sur une UC action, alors que les
cours ont déjà beaucoup augmenté).
Les options sécuritaires sont les plus nombreuses,
leur but étant de préserver l’épargne de l’assuré. Il
s’agit par exemple de :
- La sécurisation des plus-values : les gains d’un
ou plusieurs supports actions, par exemple, sont
dirigés vers le fonds en euros pour y être mis en
sécurité.
- L’option « stop loss » : elle met en place le désinvestissement total d’un ou plusieurs supports
en unités de compte vers le fonds en euros (ou un
support monétaire) en cas de déclenchement d’un
seuil de moins-value fixé pour chaque support.
Les options d’arrêt des moins-values ont démontré leur efficacité pendant la crise pour limiter les
pertes financières, mais elles ne permettaient pas
pour autant de tirer pleinement partie d’un éventuel rebond rapide des marchés. Aujourd’hui, les
options deviennent de plus en plus sophistiquées.
Le « couloir des performances » (encore appelé
dans certains contrats le « corridor » ou « canal de
performances ») est une option qui combine à la
fois la sécurisation des plus-values et la limitation
des moins-values (stop loss).
L’ASSURÉ GARDE LA MAIN, MAIS
BÉNÉFICIE DE CONSEILS AVISÉS
Quelques rares contrats proposent un service de
gestion conseillée où l’assuré bénéficie de recommandations de professionnels qu’il décide de suivre
ou non. Ce service permet de s’entourer de la compétence d’un spécialiste des marchés financiers. Par
exemple, LinXea offre gratuitement sur tous ses
contrats vendus en ligne ce service avec Morningstar. Cette solution repose sur différentes étapes :
INTÉRÊTS PRIVÉS MARS 2013 - N° 707
DES UC À LA FOIS SAGES ET DYNAMIQUES
La question principale que se pose l’assuré qui désire gérer lui-même son contrat est de savoir dans
quelle catégorie de supports investir.
« Entre la baisse des rendements sans risque et
les fluctuations incessantes des marchés actions,
les investisseurs particuliers peinent à trouver une
solution satisfaisante pour placer leur patrimoine.
BIEN PESER LES RISQUES
Avant de choisir une Sicav ou un fonds, prenez
connaissance de son indicateur de risque et de
rendement.
Cet indicateur est présenté sous la forme
d’une échelle allant de 1 (fonds monétaires)
à 7 (fonds actions), correspondant à
des niveaux de risques et de rendements
croissants. Il vous permet d’appréhender le
potentiel de performance de l’OPCVM par
rapport au risque qu’il présente. Il résulte
d’une méthodologie réglementaire basée
sur la volatilité annualisée et calculée sur
5 ans. Dans le document d’information de la
Sicav ou du fonds, cette échelle numérique
s’accompagne d’un commentaire explicatif.
Échelle de risque (du
moins au plus risqué)
Caractéristiques
1
2
Risque plus faible
Rendement
potentiellement
plus faible
Risque plus élevé
Rendement
potentiellement
plus élevé
3
4
5
6
7
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COMMENT REVENIR SUR LES ACTIONS ?
Les OPCVM diversifiés gérés de manière flexible
constituent sans doute un élément de réponse. En
souscrivant à ces OPCVM, l’épargnant délègue à
un gérant spécialisé les décisions d’investissement
sur les grandes classes d’actifs (actions, obligations en tout genre, monétaire) », explique François Jubin, président et cofondateur de la société
de gestion Wiséam. À l’instar du célèbre OPCVM
Carmignac Patrimoine, ces fonds flexibles constituent des véhicules relativement prudents tout en
«
gestion, qui va ensuite suivre le portefeuille ainsi
constitué et effectuer, pour le compte de l’assuré,
les arbitrages. Généralement trois niveaux de profils sont proposés : prudent, équilibre, dynamique,
avec des potentialités croissantes de performances, mais aussi une augmentation des risques. Par
exemple, le profil dynamique peut être exposé à
plus de 70 % aux marchés actions tandis que le
profil prudent comportera 15 % maximum de
fonds actions.
Entre la baisse des rendements sans risque et les fluctuations
incessantes des marchés actions, les investisseurs peinent
à trouver une solution pour placer leur patrimoine. Les fonds
diversifiés gérés de manière flexible constituent un élément de réponse.
François Jubin, président et cofondateur de la société de gestion Wiséam
permettant de tirer profit d’un marché haussier.
Leur gérant modifie la composition du portefeuille
en fonction des cycles financiers, suivant sa propre
perception des risques et opportunités.
INVESTIR VIA DES PROFILS
Si vous ne souhaitez pas gérer votre contrat vousmême, vous pouvez en confier la gestion à un professionnel.
Le système le plus courant est de recourir à des
« profils de gestion ». Ces profils peuvent être
proposés à partir de 5 000 ou 10 000 € d’encours.
Chaque profil est composé d’une sélection d’unités de compte du contrat choisies par la société de
LE MANDAT D’ARBITRAGE, UN SERVICE
À FORTE VALEUR AJOUTÉE
La gestion déléguée n’est pas seulement réservée
aux grandes fortunes. Avec le mandat vous pouvez
vous reposer sur un gérant professionnel qui analyse les tendances du marché et arbitre les fonds.
Lors de la mise en place du mandat, le gérant mandataire va déterminer votre profil en fonction de
votre objectif, de la durée du placement, du niveau
de risque que vous pouvez supporter compte tenu
de vos projets (complément de retraite, transmission aux enfants…). La plupart des mandats personnalisés exigent un minimum de 100 000 €.
UNIQUE : UN CONTRAT EN SICAV ET EN ACTIONS COTÉES
Lancé il y a plus de 2 ans, Titres@Vie reste le seul contrat d’assurance-vie accessible sans frais d’entrée
qui permet, dès 3 000 €, d’investir en actions ou en Sicav et de gérer son contrat en ligne. Assuré
par SwissLife Assurance, Titres@Vie est proposé par Altaprofits avec 384 supports : 120 actions
françaises, 263 Sicav et fonds et 1 fonds en euros. Ce contrat offre une gestion libre où l’assuré
sélectionne lui-même ses supports avec au besoin un outil d’allocation d’actif et quatre options
automatisées. L’assuré peut aussi retenir (à partir de 5 000 €) la gestion de Lazard Frères Gestion
en choisissant entre deux orientations d’investissement :
- Carte Blanche : 100 % en Sicav et fonds (+ 20,40 % sur 12 mois).
- Gestion Privée : Sicav et fonds et actions cotées (+ 20,35 % sur 12 mois).
Les 5 valeurs les plus demandées sont : Air Liquide, Orpea, Total, Vivendi, Eurofins Scientific. Pour
l’instant, la valeur moyenne d’un contrat Titres@Vie est de 25 000 € et les valeurs cotées et unités
de compte représentent 54 % des encours.
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