Résultats de l`effet de levier

R É S U LTAT S D E L’ E F F E T D E L E V I E R
Taux d’imposition marginal de
35 %
Voici une comparaison entre deux placements identiques de 50 000 $, l’un misant sur l’effet de
levier (en étant entièrement financé par un prêt) et l’autre pas. La comparaison est basée sur
492 périodes passées de 10 ans, soit de février 1956 - janvier 1966, jusqu’à janvier 1997 décembre 2006. On suppose dans tous les cas que le placement produit le même rendement
annuel que l’indice de rendement global S&P/TSX et que le taux d’intérêt applicable au prêt est
égal au taux préférentiel moyen plus 1,25 % pendant la période de dix ans. Cette comparaison
sert à illustrer les rendements qu’aurait obtenus un épargnant dont le taux d’imposition marginal
est de 35 %. Les résultats passés ne sont pas garants des résultats futurs.
Comparaison de deux
stratégies de placement
sur des périodes de 10 ans
Effet de levier plus avantageux
Effet de levier moins avantageux, mais rentable
Effet de levier moins avantageux, et non rentable
60,0 %
160 000 $
50,0 %
Gain ou perte après impôt
% des périodes de 10 ans où le gain net après
impôt se situe dans la fourchette
Fourchette des résultats de placement sur l’ensemble des
périodes de 10 ans (1956-2006)
70,0 %
40,0 %
30,0 %
20,0 %
10,0 %
0,0 %
16 %
77 %
% des périodes où le gain net après impôt se situe dans la fourchette
80,0 %
7%
Perte nette
0$
à 24 999 $
25 000 $
à 49 999 $
50 000 $
à 74 999 $
75 000 $
à 99 999 $
Plus de
100 000 $
Gain net après impôt
Avec effet de levier
(après remboursement du prêt)
140 000 $
100 000 $
80 000 $
60 000 $
40 000 $
Maximum : 65 008 $
Médiane : 31 697 $
Médiane : 14 844 $
20 000 $
0$
(20 000 $)
Sans effet de levier
Maximum : 154 500 $
120 000 $
Minimum : 3 699 $
Minimum : - 11 231 $
Avec effet de levier
Sans effet de levier
Note importante
Le financement des placements par emprunt ne convient qu’aux épargnants ayant une très grande tolérance du risque. Vous devez bien comprendre les risques et les avantages liés aux prêts placement, car l’effet de levier peut
amplifier les pertes comme les gains. Le candidat idéal a un horizon de placement à long terme et il est prêt à tolérer un degré de risque élevé. La valeur de vos placements fluctuera et n’est pas garantie, mais vous devrez néanmoins
assurer le service des intérêts ainsi que le paiement de l’impôt, et rembourser la totalité de votre emprunt. Veillez à prendre connaissance des termes de votre contrat de prêt ainsi que des documents d’information sur votre
placement. La Banque Manuvie du Canada agit uniquement à titre de prêteur et d’administrateur des prêts, et ne donne aucun conseil de quelque nature que ce soit en matière de placement aux particuliers ni aux conseillers.
Hypothèses : taux d’imposition marginal de 35 %, versements d’intérêt entièrement déductibles du revenu, partie imposable du rendement égale à 25 % et revenu de placement imposé à un taux de 25 %. Le taux de rendement
correspond au rendement annualisé de l’indice de rendement global S&P/TSX pour chaque période de dix ans. Le taux d’intérêt du prêt est égal au taux préférentiel moyen + 1,25 % pour chaque période de 10 ans.
Taux d’imposition marginal de
45 %
Voici une comparaison entre deux placements identiques de 50 000 $, l’un misant sur l’effet de
levier (en étant entièrement financé par un prêt) et l’autre pas. La comparaison est basée sur
492 périodes passées de 10 ans, soit de février 1956 - janvier 1966, jusqu’à janvier 1997 décembre 2006. On suppose dans tous les cas que le placement produit le même rendement
annuel que l’indice de rendement global S&P/TSX et que le taux d’intérêt applicable au prêt est
égal au taux préférentiel moyen plus 1,25 % pendant la période de dix ans. Cette comparaison
sert à illustrer les rendements qu’aurait obtenus un épargnant dont le taux d’imposition marginal
est de 45 %. Les résultats passés ne sont pas garants des résultats futurs.
Comparaison de deux
stratégies de placement
sur des périodes de 10 ans
6%
9%
85 %
Effet de levier plus avantageux
Effet de levier moins avantageux, mais rentable
Effet de levier moins avantageux, et non rentable
100,0 %
Fourchette des résultats de placement sur l’ensemble des
périodes de 10 ans (1956-2006)
90,0 %
80,0 %
160 000 $
70,0 %
Gain ou perte après impôt
% des périodes de 10 ans où le gain net après
impôt se situe dans la fourchette
% des périodes où le gain net après impôt se situe dans la fourchette
60,0 %
50,0 %
40,0 %
30,0 %
20,0 %
10,0 %
0,0 %
Perte nette
0$
à 24 999 $
25 000 $
à 49 999 $
50 000 $
à 74 999 $
75 000 $
à 99 999 $
Plus de
100 000 $
Gain net après impôt
Avec effet de levier
(après remboursement du prêt)
140 000 $
100 000 $
80 000 $
60 000 $
40 000 $
Médiane : 31 283 $
20 000 $
Maximum : 55 582 $
Médiane : 12 372 $
0$
(20 000 $)
Sans effet de levier
Maximum : 145 941 $
120 000 $
Minimum : - 8 307 $
Avec effet de levier
Minimum : 2 987 $
Sans effet de levier
Note importante
Le financement des placements par emprunt ne convient qu’aux épargnants ayant une très grande tolérance du risque. Vous devez bien comprendre les risques et les avantages liés aux prêts placement, car l’effet de levier peut
amplifier les pertes comme les gains. Le candidat idéal a un horizon de placement à long terme et il est prêt à tolérer un degré de risque élevé. La valeur de vos placements fluctuera et n’est pas garantie, mais vous devrez néanmoins
assurer le service des intérêts ainsi que le paiement de l’impôt, et rembourser la totalité de votre emprunt. Veillez à prendre connaissance des termes de votre contrat de prêt ainsi que des documents d’information sur votre
placement. La Banque Manuvie du Canada agit uniquement à titre de prêteur et d’administrateur des prêts, et ne donne aucun conseil de quelque nature que ce soit en matière de placement aux particuliers ni aux conseillers.
Hypothèses : taux d’imposition marginal de 45 %, versements d’intérêt entièrement déductibles du revenu, partie imposable du rendement égale à 25 % et revenu de placement imposé à un taux de 35 %. Le taux de rendement
correspond au rendement annuel de l’indice de rendement global S&P/TSX pour chaque période de dix ans. Le taux d’intérêt du prêt est égal au taux préférentiel moyen + 1,25 % pour chaque période de 10 ans.
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AB0383F (01/2007)