Semestriels (RDRF) - RBC Gestion mondiale d`actifs

RAPPORT INTERMÉDIAIRE 2016 DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DES FONDS
FNB RBC
FNB QUANTITATIF LEADERS
DE DIVIDENDES EAEO RBC
Le 30 juin 2016
Gestionnaire de portefeuille RBC Gestion mondiale d’actifs Inc. (« RBC GMA »)
Le conseil d’administration de RBC Gestion mondiale d’actifs Inc. a approuvé ce rapport intermédiaire de la direction sur le rendement des fonds en date du 10 août 2016.
Remarque à l’égard des déclarations prospectives
Le présent rapport peut renfermer des déclarations prospectives sur le FNB, son rendement futur, ses stratégies ou perspectives et les mesures que pourrait prendre le FNB. Les termes
« peut », « pourrait », « devrait », « voudrait », « supposer », « perspectives », « croire », « compter », « prévoir », « estimer », « s’attendre à », « avoir l’intention de », « prévision » et « objectif »
ainsi que les termes et expressions semblables désignent des déclarations prospectives.
Les déclarations prospectives ne garantissent pas le rendement futur du fonds. Elles sont assujetties à des incertitudes et à des risques intrinsèques concernant le FNB et les facteurs
économiques en général, de sorte que les prévisions, projections et autres déclarations prospectives pourraient ne pas se matérialiser. Le lecteur est prié de ne pas se fier indûment à ces
déclarations puisque les événements et les résultats réels pourraient différer sensiblement de ceux qui sont énoncés ou prévus dans les déclarations prospectives relatives au FNB en raison,
mais sans s’y limiter, d’importants facteurs comme les conditions générales économiques, politiques et des marchés au Canada, aux États-Unis et à l’échelle internationale, les taux d’intérêt
et de change, les marchés boursiers et financiers mondiaux, la concurrence, les changements technologiques, les modifications apportées aux lois et aux règlements, les jugements d’ordre
judiciaire ou réglementaire, les poursuites judiciaires et les catastrophes.
Le lecteur est prié de noter que la liste susmentionnée des facteurs importants susceptibles d’influer sur les résultats futurs n’est pas exhaustive. Avant de prendre toute décision de
placement, le lecteur est également incité à examiner attentivement ces facteurs ainsi que d’autres facteurs. Toutes les opinions prospectives peuvent être modifiées sans préavis et sont
émises de bonne foi sans aucune responsabilité légale.
Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement des fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers intermédiaires complets ni les états financiers
annuels complets du FNB. Vous pouvez obtenir les états financiers annuels gratuitement, sur demande, en appelant au 1 855 RBC-ETFS (722-3837), en nous écrivant à RBC Gestion mondiale
d’actifs Inc., C.P. 7500, succursale A, Toronto (Ontario) M5W 1P9 ou en consultant notre site Web à l’adresse www.rbcgma.com/fnb/rapports ou le site Web de SEDAR à l’adresse www.sedar.com.
Les porteurs de titres peuvent également obtenir de cette façon les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et l’information trimestrielle du FNB.
RAPPORT INTERMÉDIAIRE 2016 DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DES FONDS
FNB QUANTITATIF LEADERS DE DIVIDENDES EAEO RBC
ANALYSE DU RENDEMENT PAR LA DIRECTION
Objectif et stratégies de placement
Le FNB vise à procurer aux porteurs de parts une exposition au rendement
d’un portefeuille diversifié de titres de capitaux propres de haute qualité
sur lesquels des dividendes sont versés sur les marchés de l’Europe, de
l’Australasie et de l’Extrême-Orient (EAEO) qui procureront un revenu constant
et qui offrent une possibilité de croissance du capital à long terme.
Les titres en portefeuille du FNB quantitatif leaders de dividendes EAEO RBC
seront sélectionnés au moyen d’une méthode de placement multifactorielle
fondée sur des règles qui tient compte de la qualité du bilan d’une société,
de la stabilité et de la durabilité de son versement de dividendes et de sa
capacité à faire croître les dividendes dans l’avenir. Les titres sont pondérés
selon une méthode de pondération modifiée fondée sur la capitalisation
boursière en vue de réduire l’écart de pondération entre les sociétés à grande
capitalisation et celles à petite capitalisation. Le portefeuille sera reconstitué
et rééquilibré initialement chaque trimestre. La fréquence de reconstitution et
de rééquilibrage peut être modifiée sans préavis.
Résultats d’exploitation
La valeur liquidative du FNB était de 329 M$ au 30 juin 2016.
Au cours du dernier semestre, les parts du FNB ont enregistré une baisse
de 6,3 %. Le rendement du FNB est calculé après déduction des frais et des
charges. Se reporter à la rubrique Faits saillants financiers pour obtenir le
ratio des frais de gestion et à la rubrique Rendement passé pour connaître
les rendements des autres séries de parts. Ces rendements peuvent varier
en raison des frais de gestion et des charges, qui peuvent aussi varier.
Les pondérations relatives du FNB dans Royal Dutch Shell, Toyota Motor
et Bayer AG ont eu l’incidence la plus positive sur le rendement du FNB,
alors que les pondérations dans Woolworths, Coloplast et Fanuc ont eu une
incidence négative sur le rendement. Les principales pondérations relatives
du FNB étaient les positions dans GlaxoSmithKline, Japan Tobacco et
Unilever, et les plus faibles pondérations relatives étaient les positions dans
Novartis, Roche Holding et Toyota Motor.
Sur le plan sectoriel, les principales pondérations relatives du FNB étaient
dans les secteurs des services financiers, de l’énergie et des services de
télécommunications, alors que les pondérations relatives les plus faibles
étaient dans les secteurs de la technologie de l’information, des produits de
consommation discrétionnaire et des soins de santé.
Événements récents
Aucun changement important n’a été apporté à la stratégie du FNB. Ainsi, le
FNB continuera à détenir des actions qui satisfont au processus de contrôle
quantitatif conforme à la stratégie et à liquider les positions en actions qui ne
répondent plus aux exigences.
Transactions entre parties liées
Gestionnaire, fiduciaire et gestionnaire de portefeuille
RBC GMA est une filiale indirecte en propriété exclusive de la Banque Royale
du Canada (la « Banque Royale ») et est le gestionnaire, le fiduciaire et le
gestionnaire de portefeuille du FNB. RBC GMA gère les activités quotidiennes
du FNB, détient le titre de propriété à l’égard des biens du FNB pour le
compte des porteurs de parts et fournit au FNB des conseils en placement et
des services de gestion de portefeuille. Le FNB verse à RBC GMA des frais de
gestion en contrepartie de ses services.
Les sociétés affiliées à RBC GMA qui offrent des services au FNB dans le
cours normal de leurs activités sont présentées ci-après.
Dépositaire et agent d’évaluation
Fiducie RBC Services aux Investisseurs (« RBC SI ») est le dépositaire et
l’agent d’évaluation du FNB; elle détient également les éléments d’actif du FNB
et fournit à celui-ci des services d’administration.
Courtier désigné
RBC GMA a conclu une entente avec RBC Dominion valeurs mobilières Inc.,
une société affiliée à RBC GMA, pour que celle-ci agisse à titre de courtier
désigné et de preneur ferme pour le placement des parts du FNB, selon des
modalités comparables à celles d’autres ententes conclues dans des conditions
de concurrence normale au sein du secteur des FNB. Les principales modalités
de l’entente sont présentées dans le prospectus du FNB.
Autres transactions entre parties liées
Conformément aux lois sur les valeurs mobilières applicables, le FNB
s’est appuyé sur les instructions permanentes du Comité d’examen
indépendant relativement aux transactions suivantes :
Activités de négociation entre parties liées
a) les opérations visant des titres de la Banque Royale;
b) les placements dans les titres d’émetteurs pour lesquels un courtier lié a
agi en tant que preneur ferme pendant le placement des titres en question
et la période de 60 jours ayant suivi la conclusion du placement des titres
auprès du public;
c) les achats de titres de capitaux propres ou de créance d’un courtier lié ou les
ventes de titres de capitaux propres ou de créance à un courtier lié, lorsque le
courtier lié a agi à titre de contrepartiste.
Les instructions permanentes applicables exigent que les activités de
négociation entre parties liées soient réalisées conformément aux politiques de
RBC GMA et que RBC GMA informe le Comité d’examen indépendant de toute
violation importante des instructions permanentes applicables. Conformément
aux politiques de RBC GMA, les décisions de placement relatives aux activités
de négociation entre parties liées doivent répondre aux critères suivants :
i) être prises sans l’influence de la Banque Royale ou de ses sociétés associées
ou affiliées et sans tenir compte de facteurs importants pour la Banque Royale
ou ses sociétés associées ou affiliées; ii) refléter l’appréciation commerciale
faite par le gestionnaire de portefeuille sans considération autre que l’intérêt
véritable du FNB; iii) être conformes aux politiques et aux procédures de
RBC GMA; iv) donner un résultat juste et raisonnable pour le FNB.
RAPPORT INTERMÉDIAIRE 2016 DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DES FONDS
FNB QUANTITATIF LEADERS DE DIVIDENDES EAEO RBC
FAITS SAILLANTS FINANCIERS
Les tableaux qui suivent font état de données financières clés concernant le FNB et ont pour objet de vous aider à comprendre sa performance financière pour le
dernier semestre (clos le 30 juin 2016) et les cinq derniers exercices ou les périodes écoulées depuis sa création. Ces données proviennent des états financiers
intermédiaires non audités et des états financiers annuels audités du FNB. Pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2014, les données financières
clés proviennent des états financiers préparés en conformité avec les Normes internationales d’information financière (les « IFRS »). Pour les exercices ouverts
avant le 1er janvier 2014, les données financières clés proviennent des états financiers préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus
(les « PCGR ») du Canada. Pour les périodes ouvertes avant 2014, l’« actif net » est calculé selon les PCGR, et la « valeur liquidative » est calculée selon la
méthode d’évaluation présentée dans la notice annuelle des fonds RBC et est utilisée à des fins de transaction (se reporter à la rubrique Ratios et données
supplémentaires). Tous les autres calculs effectués pour les besoins du présent rapport de la direction sur le rendement des fonds sont fonction de la valeur
liquidative. Il n’y a pas de différence importante entre l’« actif net » et la « valeur liquidative » en vertu des IFRS.
Évolution de l’actif net par part (en dollars)
Distributions annuelles2
Augmentation (diminution) liée aux activités d’exploitation1 Revenu
Total
Gains Gains
(excluant
Rembourse-
Pour l’exercice clos/
Actif net des revenus
Total
(pertes)
(pertes)
les
Gains
ment
Actif net
la période close
au début (de la perte) des charges
réalisés
latents
Total dividendes) Dividendes en capital de capital
Total
à la fin
FNB dividendes EAEO
30 juin 2016
31 déc. 2015
31 déc. 20143
23,13 20,33 20,00† 0,65 1,03 0,85 (0,19)
(0,33)
(0,35)
(0,31)
0,66 0,25 (1,50)
1,48 (0,86)
(1,35)
2,84 (0,11)
–
–
–
(0,38)
(0,71)
(0,43) –
(0,52)
(0,20) –
(0,03) –
(0,38)
(1,26)
(0,63)
21,30
23,13
20,33
1 L’actif net et les distributions reposent sur le nombre réel de parts en circulation au cours de la période considérée. L’augmentation ou la diminution liée aux activités d’exploitation est fondée sur le
nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne se veut pas un rapprochement de l’actif net par part au début et de l’actif net par part à la fin.
2 Les distributions sont réinvesties dans des parts additionnelles du FNB ou sont versées en espèces, ou les deux.
3 À compter du 15 janvier 2014.
† Valeur liquidative par part au moment du placement initial.
Ratios et données supplémentaires
Au
Valeur liquidative
(en milliers
de dollars)
Nombre de parts
Ratio des frais
en circulation
Ratio des frais
de gestion avant
Ratio des frais
Taux de rotation
d’opérations (%) 2 du portefeuille (%) 3
(en milliers)
de gestion (%) 1 prise en charge (%) 1
FNB dividendes EAEO
30 juin 2016
329 104 31 déc. 2015
301 818 31 déc. 20144
132 174 15 450 13 050 6 500 0,54 0,53 0,55 0,54 0,53 0,55 0,25 0,27 0,32 60,58 124,49 251,89 Valeur liquidative
par part
(en dollars)
Cours de clôture
du marché
(en dollars)
21,30 23,13 20,33 21,20
22,94
20,35
1 Le ratio des frais de gestion se calcule en fonction des charges de la période considérée, à l’exclusion des commissions et des autres frais d’opérations de portefeuille, et s’exprime en pourcentage
annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période considérée. RBC GMA peut, à son gré et sans en aviser les porteurs de parts, renoncer à certaines charges d’exploitation,
ou les prendre en charge. Le ratio des frais de gestion tient compte de la renonciation à certaines charges d’exploitation ou de la prise en charge de celles-ci par RBC GMA, tandis que le ratio des frais
de gestion avant prise en charge indique le ratio des frais de gestion avant la renonciation à certaines charges d’exploitation ou la prise en charge de celles-ci par RBC GMA.
2 Le ratio des frais d’opérations s’entend du total des commissions et des autres coûts d’opérations de portefeuille et est exprimé en un pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne
quotidienne au cours de la période. Ce ratio ne s’applique pas aux opérations visant des titres à revenu fixe.
3 Le taux de rotation du portefeuille du FNB indique dans quelle mesure le gestionnaire de portefeuille gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le FNB achète
et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l’exercice. Plus le taux de rotation au cours d’un exercice est élevé, plus les frais d’opérations payables par le FNB sont importants au cours
de l’exercice visé, et plus il est probable qu’un épargnant réalise des gains en capital imposables au cours de ce même exercice. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le
rendement du FNB.
4 À compter du 15 janvier 2014.
Frais de gestion
RBC GMA est le gestionnaire, le fiduciaire et le gestionnaire de portefeuille
du FNB. Les frais de gestion pour le FNB sont calculés selon le pourcentage
annuel, avant la TPS ou la TVH, de la valeur liquidative quotidienne du FNB.
Frais de gestion
FNB dividendes EAEO
0,49 %
RAPPORT INTERMÉDIAIRE 2016 DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DES FONDS
FNB QUANTITATIF LEADERS DE DIVIDENDES EAEO RBC
RENDEMENT PASSÉ
APERÇU DU PORTEFEUILLE
L’information sur le rendement suppose que les distributions du FNB au
cours des périodes présentées ont été réinvesties en totalité dans des parts
additionnelles du FNB, et que le rendement serait inférieur si les distributions
n’étaient pas réinvesties. L’information sur le rendement ne tient pas compte
des frais de vente, de rachat ou de distribution, ni des frais optionnels ou
des impôts sur le résultat payables, qui auraient eu pour effet de diminuer
les rendements. Le rendement passé du FNB n’est pas nécessairement une
indication de son rendement futur. Un fonds qui existe depuis plus de 10 ans ne
peut présenter que le rendement des 10 dernières années.
(compte tenu des produits dérivés, le cas échéant)
Au 30 juin 2016
Rendement d’un exercice à l’autre (%)
Le graphique à bandes présente le rendement du FNB pour chacun des
exercices présentés et fait ressortir la variation du rendement du FNB d’un
exercice à l’autre. Le graphique à bandes présente, sous forme de pourcentage,
la variation à la hausse ou à la baisse, à la fin de l’exercice ou de la période
intermédiaire, d’un placement effectué le premier jour de chaque exercice.
Répartition des placements
Actions internationales
Services financiers
Produits de consommation courante
Énergie
Produits industriels
Services de télécommunications
Soins de santé
Services publics
Matières
Produits de consommation discrétionnaire
Fonds indiciels
Technologie de l’information
Autres éléments d’actif net
% de la valeur liquidative
27,9
12,5
10,3
10,1
9,7
7,5
7,5
6,4
4,0
2,1
1,6
0,4
Les 25 principaux titres
% de la valeur liquidative
Les parts du FNB sont offertes aux porteurs de parts depuis le 15 janvier 2014.
Nous ne présentons pas la date de création des fonds offerts depuis plus de 10 ans.
Pour les exercices clos les 31 décembre et le semestre clos le 30 juin 2016.
Unilever NV
GlaxoSmithKline PLC
Japan Tobacco Inc.
Royal Dutch Shell PLC
Woolworths Ltd.
Total SA
iShares MSCI EAFE ETF
BHP Billiton Ltd.
Coloplast A/S
ABB Ltd.
FANUC Corp.
NTT DOCOMO Inc.
Statoil ASA
Mitsubishi Tanabe Pharma Corp.
Woodside Petroleum Ltd.
BAE Systems PLC
Singapore Telecommunications Ltd.
SGS SA
Telstra Corp Ltd.
Nippon Steel & Sumitomo Metal Corp.
Commonwealth Bank of Australia
National Grid PLC
Swisscom AG
Westpac Banking Corp.
Telenor ASA
Total des 25 principaux titres
5,8
4,2
3,8
3,6
2,9
2,7
2,2
2,0
1,8
1,7
1,7
1,6
1,6
1,5
1,4
1,4
1,4
1,3
1,2
1,1
1,1
1,1
1,1
1,1
1,0
50,3
L’aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations effectuées régulièrement par le FNB;
une mise à jour trimestrielle est disponible à l’adresse www.rbcgma.com/fnb.