11-10-2011 - MW Gestion

MW ACTIONS EUROPE
FICHE MENSUELLE
SEPTEMBRE 2011
Gérants : Jérôme Selle - Benjamin Perray
Code ISIN : FR0007437603
Bloomberg : MWARFMB FP Equity
VL : 4,2263
Rating Europerformance™
ACTIF NET GLOBAL :
9,483 Mil. €
PRINCIPAUX MOUVEMENTS
Nouvelles Positions
ENAGAS
FERRAGAMO
Positions Renforcées
DAIMLER
STORA ENSO
AXA
VEOLIA
TECNICAS REUNIDAS
Positions Allégées
AXA
TECNICAS REUNIDAS
STORA ENSO
SAINT GOBAIN
AMADEUS
REPARTITION SECTORIELLE VS BENCHMARK*
REPARTITION PAR PAYS VS BENCHMARK*
18%
19%
14%
33%
SXXE
10%
10%
11%
10%
8%
8%
7%
6%
5%
11%
9% 9%
4%
3%
3%
YTD
1 Year
3 Year
5 Year
2001**
MWAE
-4,55%
-19,69%
-14,62%
-12,86%
-35,08%
-19,80%
SXXE***
-2,97%
-21,75%
-18,85%
-24,19%
-43,16%
-24,97%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
MW Actions Europe
19/3
19/4
19/5
19/6
19/7
19/8
19/9
GRAPHIQUE DE PERFORMANCE EN 2011
SXXE
MW Actions Europe
110
90
80
70
févr.-11
4%
3% 3%
1%
0%
1%
0%
1%
2%
0% 1% 0% 1% 0% 0%
0%
3%
0%
avr.-11
ESSILOR SA
BEIERSDORF AG
REPSOL YPF SA
KONINKLIJKE KPN NV
SANOFI
Secteur
Pays
Santé
Consomation Non Cyclique
Energie
Communication
Santé
France
Allemagne
Espagne
Pays-Bas
France
% Actif
3,99%
3,81%
3,79%
3,13%
3,12%
DONNEES FINANCIERES (Moyenne pondérée)
MWAE
SXXE
PE 2011
PE 2012
VAR EPS
2010/2011
PCF 2011
11,78
9,89
10,37
7,82
14,31%
11,75%
19,52
6,46
PBV 2011 Rend. 2011
2,51
1,05
3,93%
5,00%
CARACTERISTIQUES
100
déc.-10
7%
6%
5 Principales positions (Nombre total de lignes : 47)
GRAPHIQUE DE PERFORMANCE DEPUIS LE 22/11/2010 (Changement indice)
19/2
5%
PRINCIPALES POSITIONS
1 Month
19/1
8%
5%
PERFORMANCES (Années glissantes)
19/11 19/12
SXXE
MW Actions Europe
27%
26%
12%
11% 11%
7%
SXXE
34%
MW Actions Europe
13%
11%
Positions Soldées
LUFTHANSA
juin-11
Informations
Classification AMF
Date de création
Valorisation
Dépositaire
Actions de pays de la zone euro
21/09/2001
Hebdomadaire
CACEIS BANK
Frais
Souscription
Rachat
Gestion
Surperformance
2% max.
Néant
2% TTC
Néant
août-11
COMMENTAIRE DE GESTION
Ce troisième trimestre se termine sur une forte baisse des marchés boursiers européens. La Grèce étant toujours concernée par les problèmes de
restructuration de sa dette et de récession de son économie, l’indice d’Athènes signe la plus forte baisse du trimestre (-37.58%). A l’inverse, le marché
suisse, rassuré par l’intervention de la Banque Nationale Suisse, limite ses pertes (-10.59%). Sur le mois de Septembre, on déplore le manque de cohésion
européenne qui continue de plonger les investisseurs dans l’incertitude. Malgré le vote des accords du 21 juillet par une grande partie des parlements
nationaux, la confiance dans la zone Euro tarde à revenir alors que le système bancaire a été touché de plein fouet et que le manque de leadership
européen devient très préoccupant.
Les problèmes de financement à court terme en dollars pour les banques européennes ont entraîné une action concertée des banques centrales (BCE, FED,
BNS, BoE, BoJ) afin de fournir des liquidités aux banques. Cependant l’exposition aux dettes souveraines européennes et de potentiels problèmes de
refinancement à long terme ont continué à peser sur le secteur qui s’inscrit en baisse de 6.50% sur le mois. Les pires performances étant octroyées au
secteur automobile et aux matières premières qui subissent les craintes de retour en récession.
Les secteurs défensifs comme les Utilities, les Telecom ou la Santé s’en sortent bien et se paient même le luxe d’afficher des performances positives sur le
mois avec respectivement 1.95%, 0.90% et 0.77% de hausse.
Nous sommes restés cash (environ 10% du FCP) pendant une grande partie du mois et restons toujours à l’écart des valeurs financières.
*Benchmark : 100% SXXE à compter du 22/11/2010 ** 2001 : Création du fonds ***Avant 22/11/10, indice de référence : 50% CAC 40 + 50% DJES Index
Document non contractuel
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