bien positionnée - Stella

FICHE DE L’INVESTISSEUR
Deuxième trimestre clos le 30 juin 2015
BIEN
POSITIONNÉE
Stella-Jones Inc. est un chef de file dans la production et la commercialisation de
produits en bois traité sous pression. La Société fournit des traverses de chemin de fer
et des poutres aux exploitants de chemins de fer nord-américains, ainsi que des poteaux
aux sociétés de services publics d’électricité et aux entreprises de télécommunications
à l’échelle du continent. Stella-Jones fournit également du bois d’œuvre à usage
résidentiel aux détaillants et aux grossistes en vue d’applications extérieures, de même
que des produits industriels pour des applications de construction et maritimes. Les
actions ordinaires de la Société sont inscrites à la Bourse de Toronto (TSX : SJ).
FAITS SAILLANTS DU DEUXIÈME TRIMESTRE
• Ventes de 428,1 M$, en hausse de 24,2 % par rapport à 344,8 M$ l’an dernier
• Croissance de 46,9 % du résultat d’exploitation qui atteint 61,1 M$, soit 14,3 % des ventes, en hausse par rapport à 12,1 %
des ventes un an auparavant
• Hausse de 35,1 % du résultat net qui s’élève à 38,9 M$, comparativement à 28,8 M$ l’an dernier
• Résultat dilué par action de 0,56 $, en hausse par rapport à 0,42 $ lors du précédent exercice
FAITS SAILLANTS FINANCIERS
(en millions de dollars canadiens, sauf données par action)
3 mois clos les 30 juin (non-audités)
6 mois clos les 30 juin
(non-audités)
20152014
20152014
Ventes
428,1344,8
768,8602,3
Résultat d’exploitation
61,141,6
108,876,4
Résultat net de la période
38,928,8
69,051,3
Par action - de base ($)
0,560,42
1,000,75
Par action - dilué ($)
0,560,42
1,000,74
Nombre moyen pondéré d’act. en circ. (de base, en milliers)
68 987
68 773
68 970
68 755
MOT DU PRÉSIDENT
Stella-Jones a dégagé de solides résultats d’exploitation au deuxième trimestre en raison notamment de la vigueur de la demande dans ses marchés de base et
d’une présence accrue dans la catégorie du bois d’œuvre à usage résidentiel. Les marges ont bénéficié d’autres ajustements de nos prix de vente sous l’effet de
l’évolution des conditions dans le marché des traverses de chemin de fer non traitées ainsi que d’un accroissement de la productivité dans l’ensemble de notre
réseau. Enfin, les importants flux de trésorerie générés par nos activités d’exploitation ont été principalement investis dans le fonds de roulement afin de soutenir la
croissance prévue.
Les ventes ont atteint 428,1 millions de dollars, en hausse de 24,2 % par rapport aux ventes de 344,8 millions de dollars réalisées un an auparavant. Les installations
de traitement du bois acquises de Boatright Railroad Products, Inc. (« Boatright ») le 22 mai 2014 ont contribué 27,3 millions de dollars aux ventes, tandis que l’effet
de conversion résultant des fluctuations de la valeur du dollar canadien, la monnaie de présentation de Stella-Jones, par rapport au dollar américain, a augmenté
la valeur des ventes libellées en dollars américains d’environ 38,1 millions de dollars par rapport au précédent exercice. Si l’on exclut ces facteurs, les ventes ont
progressé d’environ 17,9 millions de dollars, ou 5,2 %.
Le bénéfice brut s’est élevé à 84,1 millions de dollars, soit 19,7 % des ventes, en hausse par rapport à 60,1 millions de dollars, ou 17,4 % des ventes lors du
précédent exercice. Cette augmentation, en dollars absolus, est essentiellement attribuable à un accroissement du niveau d’activité commerciale, à l’ajout des
actifs de Boatright ainsi qu’à l’incidence de la conversion des devises. Exprimé en pourcentage des ventes, le bénéfice brut a augmenté en raison principalement
de l’ajustement des prix de vente des traverses de chemin de fer et d’un accroissement de la productivité dans l’ensemble du réseau de la Société. En raison de
la hausse du bénéfice brut, le résultat d’exploitation a progressé de 46,9 % pour atteindre 61,1 millions de dollars, soit 14,3 % des ventes, contre 41,6 millions de
dollars, ou 12,1 % des ventes, l’an dernier.
Le résultat net pour le deuxième trimestre de 2015 a augmenté de 35,1 % pour s’établir à 38,9 millions de dollars, soit 0,56 $ par action, sur une base pleinement
diluée, comparativement à un résultat net de 28,8 millions de dollars, ou 0,42 $ par action, sur une base pleinement diluée, au deuxième trimestre de 2014
Brian McManus
Président et chef de la direction
Le 7 août 2015
ÉVÉNEMENTS RÉCENTS
Le 7 août 2015, le conseil d’administration a déclaré un dividende trimestriel de 0,08 $ par action ordinaire, payable le 25 septembre 2015, aux actionnaires inscrits
aux registres de la Société à la fermeture des affaires le 4 septembre 2015.
Le 19 juin 2015, la Société a signé une convention définitive en vue d’acquérir les actions de Ram Forest Group Inc. et de Ramfor Lumber Inc. La signature d’une
lettre d’intention non contraignante relativement à l’acquisition proposée a été rapportée par Stella-Jones le 29 avril 2015. La convention d’achat d’actions définitive
prévoit un prix d’achat de 58,0 millions de dollars qui comprend un fonds de roulement de 15,0 millions de dollars et qui peut faire l’objet d’ajustements. La clôture
de l’opération devrait avoir lieu en octobre 2015 et est assujettie aux conditions de clôture usuelles, y compris l’approbation des organismes de réglementation.
Stella-Jones prévoit financer l’opération au moyen de sa facilité de crédit renouvelable existante.
RÉTROSPECTIVE FINANCIÈRE DE CINQ EXERCICES
(en millions de dollars canadiens, sauf données par action)
12 dern. mois
2014
2013
2012
2011
1 416,0
1 249,5
1 011,3
732,4
651,6
Ventes
188,2155,7138,7109,6 88,0
Résultat opérationnel
13,3 %
Marge opérationnelle
13,7 %
15,0 %
13,5 %
121,2
103,892,573,155,7
Résultat net de la période
12,5 %
1,751,501,341,130,87
Résultat net par action ordinaire – dilué
PERSPECTIVES
La demande pour les traverses de chemin de fer devrait demeurer vigoureuse pour le restant de 2015. Avec le retour à un niveau plus adéquat de la disponibilité
des traverses de chemin de fer non traitées, le solide réseau de fournisseurs de la Société devrait continuer d’assurer un approvisionnement soutenu en vue de
la reconstitution des stocks. Dans le marché des poteaux destinés aux sociétés de services publics, la demande générée par les programmes d’entretien régulier
devrait continuer de croître à un rythme soutenu, mais la baisse du cours des ressources a entraîné une diminution de la demande pour les projets spéciaux. À moyen
terme, la demande pour les poteaux destinés aux sociétés de services publics est appelée à croître du fait qu’un nombre croissant de poteaux installés approchent de
la fin de leur vie utile et devront être remplacés. Stella-Jones continue de se concentrer sur la création de valeur pour les actionnaires en optimisant la productivité
de son réseau et en demeurant à l’affût d’occasions rentables d’étendre davantage sa portée dans l’industrie du traitement du bois.
CATÉGORIES DE PRODUITS (en % des ventes de T2)
POTEAUX DESTINÉS
AUX SOCIÉTÉS DE
SERVICES PUBLICS
TRAVERSES DE
CHEMIN DE FER
45,5 %
31,9 %
BOIS D’ŒUVRE À
USAGE RÉSIDENTIEL
BILLOTS
NON CONFORMES
2,4 %
PERFORMANCE BOURSIÈRE
Prix
50 $
4 000
40 $
3 000
30 $
2 000
20 $
1 000
10 $
14,2 %
PRODUITS
INDUSTRIELS
www.stella-jones.com
RELATIONS AVEC LES INVESTISSEURS
Éric Vachon
Premier vice-président et
chef des finances
Tél. : (514) 940-3903
Téléc. : (514) 934-5327
Courriel : [email protected]
0$
0
Août-10
5,9 %
Stella-Jones Inc.
Volume (milliers)
5 000
3100 Côte-Vertu, Bureau 300
Août-11
Août-12
Août-13
Saint-Laurent (Québec), H4R 2J8
COUVERTURE PAR LES ANALYSTES
Leon Aghazarian
Financière Banque Nationale
Mark Neville
Scotia Capitaux
Sara O’Brien
RBC Marché des Capitaux
Benoît Poirier
Valeurs Mobilières Desjardins
Brian Pow
Acumen Capital Finance Partners Limited
Michael Tupholme
Valeurs Mobilières TD
Ben Vendittelli
Valeurs Mobilières Banque Laurentienne
Août-14
Août-15
Tél. : (514) 934-8666
INFORMATIONS BOURSIÈRES
Symbole de la Bourse de Toronto : SJ
Prix au 7 août 2015 : 42,88 $
Haut / Bas : 47,37 $ – 27,57 $
(52 semaines se terminant le 7 août 2015)
Nombre d’actions en circulation :
(au 7 août 2015)
69 015 369