FINB BMO MSCI marchés émergents (ZEM)

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FINB BMO MSCI marchés émergents (ZEM)
ÉTATS FINANCIERS SEMESTRIELS
FINB BMO MSCI marchés émergents (ZEM)
30 juin 2015
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
État de la situation financière
État du résultat global
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 31 décembre
2015
2014
Aux
Actif
Actif courant
Trésorerie
Placements
Actifs financiers non dérivés
Dividendes à recevoir
Distributions à recevoir des fiducies de placement
Autres débiteurs
Total de l’actif
842 368
157 684 649 116 050
21
126 16 —
—
159 317 116 439
Revenus
Revenus d’intérêts
Revenus de dividendes
Distributions provenant des
fiducies de placement
Autres variations de la juste
valeur des placements et dérivés
Gain (perte) net réalisé
Variation de la plus-value
latente
Gain net sur la juste valeur des
placements et dérivés
Prêt de titres
Perte de change
Total des autres pertes
Total des revenus
Passif
Passif courant
Distributions à payer
Charges à payer
— — 2 052
50
Total du passif
— 2 102
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables
159 317 114 337
30 juin
2015
Périodes closes les
45 1 552 0
851
147 346
(1 360) 517
11 937 4 456
12 321 37 (146) (109) 12 212 6 170
53
(113)
(60)
6 110
Charges
Frais de gestion (note 6)
Remise sur les frais de gestion Frais du comité d’examen
indépendant
Retenues d’impôts
Frais d’intérêts
Frais relatifs à l’aperçu du FNB Commissions et autres
coûts de transactions
du portefeuille (note 6)
Charges d’exploitation absorbées
par le gestionnaire
Total des charges
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
Parts cotées
159 317 114 337
Parts institutionnelles
0 0
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part
Parts cotées
17,51 $
15,88 $
Parts institutionnelles
17,62 $
17,07 $
Augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs
de parts rachetables
Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.
55
30 juin
2014
136 (1) 118
—
1
216
0
0
0
168
0
0
34 27
(100) 286 —
313
11 926 5 797
Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables
Parts cotées
11 926 Parts institutionnelles
0 5 797
0
Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables, par part (note 3)
Parts cotées
1,34 Parts institutionnelles
0,55 0,99
2,09
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
État de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)
30 juin
2015
Périodes closes les
Parts cotées
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables à l’ouverture
de la période
Augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs
de parts rachetables
114 337 81 558
11 926 5 797
Distributions aux porteurs de parts rachetables
Frais de gestion
(1) Total des distributions aux porteurs
de parts rachetables
(1) Transactions sur parts rachetables
Produit de l’émission
de parts rachetables
Rachat de parts rachetables
Augmentation nette au titre des
transactions sur parts rachetables 30 juin
2014
—
—
53 079 (20 024) 20 734
(5 476)
33 055 15 258
Augmentation nette de l’actif net
attribuable aux porteurs
de parts rachetables
44 980 21 055
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables à la clôture
de la période
159 317 102 613
30 juin
2015
Périodes closes les
Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.
56
30 juin
2014
Parts institutionnelles
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables à l’ouverture
de la période
Augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs
de parts rachetables
0 —
0 0
Transactions sur parts rachetables
Produit de l’émission
de parts rachetables
Augmentation nette au titre des
transactions sur parts rachetables — 0
— 0
Augmentation nette de l’actif net
attribuable aux porteurs
de parts rachetables
0 0
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables à la clôture
de la période
0 0
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
État de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)
Périodes closes les
Total du Fonds
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables à l’ouverture
de la période
Augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts
rachetables
30 juin
2015
30 juin
2014
114 337 81 558
11 926 5 797
Distributions aux porteurs de parts rachetables
Frais de gestion
(1) Total des distributions aux porteurs
de parts rachetables
(1) Transactions sur parts rachetables
Produit de l’émission de parts
rachetables
Rachat de parts rachetables
Augmentation nette au titre des
transactions sur parts rachetables Augmentation nette de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts
rachetables
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables à la clôture
de la période
—
—
53 079 (20 024) 20 734
(5 476)
33 055 15 258
44 980 21 055
159 317 102 613
Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.
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(non audité)
Tableau des flux de trésorerie
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)
30 juin
2015
Périodes closes les
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
Augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts
rachetables
11 926 Ajustements au titre des éléments
suivants :
(Gain) perte de change sur la
trésorerie
(17) Perte (gain) net réalisé sur la vente
de placements et de dérivés
1 360 Variation de la plus-value latente
sur les placements et les dérivés (11 937) Augmentation des dividendes
à recevoir
(628) Augmentation des distributions
à recevoir des fiducies de
placement
(126) Augmentation des autres débiteurs (16) Diminution des charges à payer
(50) Distributions reçues sous forme de
remboursement de capital
17 Achats de placements
(50 416) Produit de la vente et de
l’échéance de placements
51 973 Entrées de trésorerie sur dérivés 95 Entrées de trésorerie nettes liées
aux activités d’exploitation
2 181 Flux de trésorerie liés aux activités
de financement
Distributions aux porteurs de parts
rachetables, déduction faite des
distributions réinvesties
Produit de l’émission de parts
rachetables
Sommes versées au rachat de parts
rachetables
Sorties de trésorerie nettes liées
aux activités de financement
30 juin
2014
Périodes closes les
Gain (perte) de change sur la
trésorerie
Augmentation (diminution) nette
de la trésorerie
Trésorerie à l’ouverture de la période Trésorerie à la clôture de la période 5 797
7
Information supplémentaire
Intérêts reçus, déduction faite des
retenues d’impôts*
Dividendes reçus, déduction faite des
retenues d’impôts*
Distributions provenant des fiducies
de placement*
(517)
(4 456)
(304)
* Cet élément est lié aux activités d’exploitation.
(267)
—
(5)
1
(21 141)
22 481
23
1 619
(2 053) (1 759)
515 (82)
(186) (837)
(1 724) (2 678)
Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.
58
30 juin
2015
30 juin
2014
17 (7)
457 368 842 (1 059)
1 421
355
45 —
718 394
21 79
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(non audité)
Inventaire du portefeuille
Au 30 juin 2015 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)
Nombre d’actions
ou de parts
Coût+ ($)
Juste
valeur
($) Nombre d’actions
ou de parts
Coût+ ($)
Juste
valeur
($) China Pacific Insurance Group Company, Ltd.,
actions H.........................................................��������������� 93 000�����������344������������ 553
China Petroleum and Chemical Corporation,
actions H.........................................................������������� 666 900�����������570������������ 716
China Railway Group Ltd., actions H...................������������� 215 000������������ 99������������ 292
China Resources Gas Group Limited....................��������������� 49 400�����������105������������ 182
China Shenhua Energy Company Limited,
actions H.........................................................��������������� 74 000�����������297������������ 211
China Telecom Corp. Ltd., actions H . .................������������� 236 000�����������123������������ 174
China Unicom Ltd.................................................������������� 114 000�����������170������������ 223
Chongqing Rural Commercial Bank Co., Ltd.,
actions H .......................................................������������� 117 000������������ 62������������ 117
Citic Securities Co., Ltd., actions H......................��������������� 51 700�����������283������������ 232
CNOOC Limited.....................................................������������� 720 500������� 1 417��������� 1 276
CRRC Corporation Limited, actions H...................������������� 176 960�����������471������������ 337
Dongfeng Motor Group Co., Ltd., actions H.........��������������� 66 000�����������105������������ 110
ENN Energy Holdings Limited..............................��������������� 28 000�����������194������������ 210
Evergrande Real Estate Group Limited................������������� 192 000������������ 82������������ 142
GCL-Poly Energy Holdings Limited.......................������������� 152 000������������ 31�������������� 43
Great Wall Motor Company Limited*..................��������������� 22 000������������ 87������������ 132
Guangzhou Automobile Group Co. Ltd.,
actions H.........................................................��������������� 74 000������������ 75�������������� 86
Guangzhou R&F Properties Co., Ltd.....................��������������� 34 800������������ 67�������������� 53
Huaneng Power International Inc., actions H.....��������������� 82 000������������ 92������������ 135
Industrial and Commercial Bank of China,
actions H.........................................................���������� 2 526 700������� 1 943��������� 2 496
Inner Mongolia Yitai Coal Co., Ltd., actions B.....��������������� 37 400�����������113�������������� 67
KunLun Energy Company Limited........................��������������� 92 000�����������168������������ 116
New China Life Insurance Company Ltd.,
actions H.........................................................��������������� 34 700�����������274������������ 258
Petrochina Company Limited, actions H.............������������� 814 200������� 1 104��������� 1 129
PICC Property and Casualty Co. Ltd., actions H...������������� 104 000�����������123������������ 293
Ping An Insurance Group Company of
China Ltd., actions H.......................................��������������� 86 500�����������992��������� 1 449
Shanghai Electric Group Company Limited,
actions H.........................................................������������� 190 000������������ 87������������ 193
Shanghai Pharmaceuticals Holdings Co., Ltd.,
actions H.........................................................��������������� 28 800������������ 60������������ 100
Shimao Property Holdings Limited......................��������������� 64 000�����������157������������ 157
Sihuan Pharmaceutical Holdings Group Ltd.*......������������� 240 000�����������162������������ 138
Sinopharm Medicine Holding Co., Ltd.................��������������� 24 800������������ 81������������ 137
Tencent Holdings Limited....................................������������� 172 600������� 2 212��������� 4 292
Tsingtao Brewery Company Limited, actions H...��������������� 92 100�����������726������������ 695
Want Want China Holdings Limited.....................������������� 135 000�����������173������������ 178
Yanzhou Coal Mining Company Limited,
actions H.........................................................��������������� 70 000�����������145�������������� 68
Zhejiang Expressway Co., Ltd., actions H............��������������� 62 000������������ 51������������ 108
........................................................................................................����� 20 180������� 26 638
ACTIONS
Brésil — 7,2 %
Ambev Sa............................................................������������� 156 600������� 1 175��������� 1 202
Banco Bradesco SA..............................................������������� 158 100������� 1 960��������� 1 796
Banco do Brasil SA..............................................��������������� 30 800�����������291������������ 300
BB Seguridade Participações S/A........................��������������� 26 600�����������355������������ 364
BM&FBOVESPA S.A...............................................��������������� 71 100�����������331������������ 335
BRF S.A................................................................��������������� 21 500�����������547������������ 567
CCR SA..................................................................��������������� 55 700�����������379������������ 334
CETIP SA – Mercados Organizados.......................��������������� 17 500�����������228������������ 240
Cielo S.A...............................................................��������������� 28 920�����������450������������ 509
Companhia Brasilera de Distribuição,
actions privilégiées.........................................����������������� 6 700�����������256������������ 197
Companhia Vale do Rio Doce..............................��������������� 36 900�����������256������������ 271
Companhia Vale Do Rio Doce, série A,
actions privilégiées.........................................��������������� 73 900�����������443������������ 463
Embraer SA..........................................................��������������� 27 600�����������269������������ 262
Itaú Unibanco Holding S.A.,
actions privilégiées.........................................��������������� 98 800������� 1 437��������� 1 358
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A...........................������������� 120 670�����������452������������ 432
Kroton Educacional S.A........................................������������� 105 600�����������470������������ 504
Lojas Renner S.A..................................................����������������� 6 400�����������237������������ 291
Petroleo Brasileiro Petrobras SA.........................������������� 132 300�����������604������������ 746
Petroleo Brasileiro SA – Petrobras.......................������������� 149 700�����������612������������ 764
Telefónica Brasil S.A............................................����������������� 9 200�����������181������������ 161
Ultrapar Participações S.A...................................��������������� 16 000�����������420������������ 422
........................................................................................................����� 11 353������� 11 518
Chili — 1,4 %
iShares MSCI Chile Capped ETF............................��������������� 47 857������� 2 559��������� 2 279
Chine — 16,7 %
Agricultural Bank of China Limited, actions H.....������������� 295 000�����������141������������ 198
Air China Limited, actions H*...............................��������������� 82 000������������ 74������������ 115
Anhui Conch Cement Company Ltd., actions H...��������������� 26 000������������ 80������������ 113
Bank of China Ltd., actions H..............................���������� 2 646 100������� 1 507��������� 2 147
Bank of Communications Co., Ltd., actions H......������������� 147 000�����������121������������ 190
Brilliance China Automotive Holdings Limited....��������������� 84 000�����������101������������ 163
BYD Company Limited, actions H........................��������������� 19 000�����������105������������ 144
China CITIC Bank Corporation Limited,
actions H.........................................................������������� 239 200�����������160������������ 238
China Coal Energy Company, actions H...............������������� 265 500�����������267������������ 199
China Communications Construction
Company Ltd., actions H.................................������������� 211 100�����������185������������ 394
China Construction Bank Corporation, actions H.���������� 2 498 800������� 2 179��������� 2 835
China Life Insurance Company Limited,
actions H.........................................................������������� 282 000������� 1 112��������� 1 520
China Longyuan Power Group Corporation
Limited, actions H...........................................������������� 152 000�����������172������������ 209
China Merchants Bank Co., Ltd., actions H..........������������� 168 500�����������342������������ 612
China Minsheng Banking Corp., Ltd., actions H...������������� 134 519�����������102������������ 220
China National Building Material Company Ltd.,
actions H.........................................................��������������� 92 000�����������106������������ 108
China Oilfield Services Limited, actions H...........��������������� 68 000�����������181������������ 135
Colombie — 0,6 %
Almacenes Exito S.A............................................����������������� 9 672�����������159������������ 105
Bancolombia S.A., actions privilégiées...............��������������� 13 932�����������206������������ 186
Cementos Argos SA.............................................��������������� 18 500�����������118�������������� 82
Cemex Latam Holdings SA...................................����������������� 7 600������������ 82�������������� 47
Corporacion Financiera Colombiana....................����������������� 3 767������������ 83�������������� 66
Ecopetrol S.A........................................................������������� 130 260�����������281������������ 108
Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.
59
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Inventaire du portefeuille (suite)
Au 30 juin 2015 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)
Nombre d’actions
ou de parts
Coût+ ($)
Juste
valeur
($) Nombre d’actions
ou de parts
Coût+ ($)
Juste
valeur
($) Hongrie — 0,2 %
OTP Bank Plc........................................................��������������� 11 422�����������220������������ 282
Richter Gedeon Vegyeszeti Gyar Nyrt.................����������������� 4 120������������ 75�������������� 78
........................................................................................................�����������295������������ 360
Grupo Argos S.A...................................................��������������� 12 001�����������133�������������� 98
Grupo de Inversiones Suramericana S.A.............����������������� 8 441�����������160������������ 150
Grupo de Inversiones Suramericana S.A.,
actions privilégiées.........................................����������������� 7 300�����������171������������ 127
........................................................................................................������� 1 393������������ 969
Inde — 6,6 %
iShares MSCI India ETF.........................................������������� 278 700������� 9 268������� 10 551
République tchèque — 0,2 %
EZ, a.s..................................................................����������������� 9 600�����������300������������ 279
Indonésie — 2,4 %
PT Astra International Tbk...................................������������� 427 900�����������288������������ 284
PT Bank Central Asia Tbk.....................................������������� 440 400�����������458������������ 552
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk............................������������� 205 800�����������161������������ 193
PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk............������������� 411 100�����������201������������ 204
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk............������������� 258 200�����������196������������ 249
PT Bumi Serpong Damai Tbk...............................���������� 1 018 600�����������133������������ 159
PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk..................������������� 354 100�����������123�������������� 91
PT Gudang Garam Tbk.........................................��������������� 21 800�����������100�������������� 92
PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk..................��������������� 93 000�����������207������������ 182
PT Indofood Sukses Makmur Tbk.........................������������� 100 000������������ 53�������������� 62
PT Kalbe Farma Tbk.............................................������������� 455 200������������ 73�������������� 71
PT Lippo Karawaci Tbk.........................................������������� 423 000������������ 56�������������� 47
PT Matahari Department Store Tbk.....................��������������� 68 500������������ 97������������ 106
PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk...........���������� 1 408 100�����������595������������ 568
PT Semen Indonesia (Persero) Tbk.....................������������� 105 200�����������135������������ 118
PT Telekomunikasi Indonesia Tbk........................���������� 1 315 200�����������264������������ 360
PT Unilever Indonesia Tbk...................................��������������� 73 000�����������220������������ 272
PT United Tractors Tbk.........................................��������������� 65 500�����������148������������ 124
........................................................................................................������� 3 508��������� 3 734
Égypte — 0,1 %
Commercial International Bank (Egypt) S.A.E., GDR.��������������� 20 000�����������168������������ 184
Fonds indiciel des marchés émergents — 5,8 %
iShares MSCI Emerging Markets ETF........................������������� 188 040������� 9 499��������� 9 305
Grèce — 0,3 %
Hellenic Telecommunications Organization SA (OTE).��������������� 15 600�����������220������������ 175
Jumbo S.A............................................................����������������� 3 700������������ 61�������������� 36
Public Power Corp...............................................��������������� 10 800�����������186�������������� 69
Titan Cement Company S.A.................................����������������� 5 800�����������165������������ 171
........................................................................................................�����������632������������ 451
Hong Kong — 6,1 %
AAC Technologies Holdings Inc...........................��������������� 32 000�����������158������������ 225
Alibaba Health Information Technology Ltd........������������� 174 600�����������355������������ 226
Beijing Enterprises Holdings Limited...................��������������� 18 800�����������137������������ 176
Beijing Enterprises Water Group Limited............��������������� 83 000������������ 58�������������� 84
Belle International Holdings Limited...................������������� 121 000�����������194������������ 174
China Agri-Industries Holdings Limited...............������������� 133 000�����������103�������������� 94
China Everbright International Limited...............��������������� 98 000�����������150������������ 218
China Gas Holdings Limited.................................��������������� 49 600�����������105�������������� 99
China Mengniu Dairy Company Limited..............��������������� 34 000�����������120������������ 211
China Merchants Holdings (International)
Company Limited............................................��������������� 48 735�����������176������������ 259
China Mobile Limited...........................................������������� 214 000������� 2 523��������� 3 418
China Overseas Land & Investment Limited.......������������� 156 000�����������400������������ 687
China Resources Enterprise Ltd...........................������������� 174 000�����������654������������ 703
China Resources Land Limited.............................��������������� 70 888�����������197������������ 285
China Resources Power Holdings
Company Limited............................................��������������� 42 000������������ 86������������ 146
CITIC Limited........................................................��������������� 62 000�����������113������������ 139
Cosco Pacific Ltd..................................................������������� 140 000�����������198������������ 236
Fosun International.............................................������������� 109 400�����������333������������ 319
Guangdong Investment Limited..........................������������� 144 800�����������127������������ 252
Hanergy Thin Film Power Group Ltd.*.................������������� 386 000�����������448������������ 136
Hengan International Group Company Limited...��������������� 19 000�����������193������������ 281
Lenovo Group Limited.........................................������������� 167 800�����������184������������ 288
Shanghai Industries Holdings Limited.................��������������� 69 500�����������243������������ 295
Sino Biopharmaceutical Limited..........................������������� 292 800�����������409������������ 422
Tingyi (Cayman Islands) Holding Corp................��������������� 66 000�����������187������������ 167
Zhuzhou CSR Times Electric Co., Ltd....................��������������� 20 000������������ 67������������ 186
........................................................................................................������� 7 918��������� 9 726
Malaisie — 2,9 %
AMMB Holdings Berhad.......................................��������������� 90 700�����������182������������ 181
Astro Malaysia Holdings Berhad.........................������������� 215 200�����������202������������ 219
Axiata Group Berhad...........................................��������������� 89 600�����������201������������ 190
CIMB Group Holdings Berhad..............................������������� 126 200�����������309������������ 228
Felda Global Venture Holdings Berhad...............������������� 135 200�����������180�������������� 73
Genting Berhad...................................................��������������� 65 000�����������199������������ 173
Genting Malaysia Berhad....................................��������������� 96 400�����������106������������ 134
Genting Plantations Berhad................................��������������� 24 100������������ 62�������������� 79
Hong Leong Bank Berhad....................................��������������� 29 300�����������106������������ 130
IHH Healthcare Berhad........................................������������� 136 200�����������180������������ 255
IOI Corporation Berhad........................................��������������� 88 700�����������122������������ 119
Kuala Lumpur Kepong Berhad.............................��������������� 15 700������������ 96������������ 112
Malayan Banking Berhad....................................������������� 138 993�����������428������������ 420
Malaysian Airports Holdings Berhad...................��������������� 40 400������������ 98�������������� 83
MISC Berhad........................................................��������������� 26 500������������ 59�������������� 68
Public Bank Berhad.............................................������������� 123 700�����������758������������ 767
RHB Capital Berhad.............................................��������������� 48 427�����������120������������ 118
SapuraKencana Petroleum Bhd...........................��������������� 88 500�����������118�������������� 69
Sime Darby Berhad..............................................������������� 102 100�����������319������������ 288
Tenaga Nasional Berhad......................................������������� 166 600�����������737������������ 697
YTL Power International Berhad..........................������������� 432 285�����������232������������ 229
........................................................................................................������� 4 814��������� 4 632
Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.
60
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Inventaire du portefeuille (suite)
Au 30 juin 2015 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)
Nombre d’actions
ou de parts
Coût+ ($)
Juste
valeur
($) Nombre d’actions
ou de parts
Mexique — 4,5 %
Alfa, S.A.B. de C.V., catégorie A..........................��������������� 79 900�����������166������������ 191
América Móvil, S.A.B de C.V., série L..................���������� 1 126 128������� 1 382��������� 1 503
Arca Continental, S.A.B. de C.V............................��������������� 13 100������������ 83�������������� 93
Cemex S.A.B. de C.V., CPO...................................������������� 732 383�����������795������������ 839
Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V., série L.............����������������� 6 100������������ 59�������������� 61
Fibra Uno Administracion SA...............................������������� 104 900�����������343������������ 312
Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V.....��������������� 50 600�����������423������������ 563
Gentera S.A.B. de C.V..........................................��������������� 31 700������������ 55�������������� 70
Gruma S.A.B. de C.V............................................����������������� 8 300������������ 99������������ 134
Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V., série A...................��������������� 43 200�����������106������������ 139
Grupo Carso S.A.B. de C.V., série A.....................����������������� 9 900������������ 49�������������� 52
Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V., série O.������������� 106 800�����������682������������ 733
Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V., série O.��������������� 44 700������������ 99������������ 127
Grupo Financiero Santander México, S.A.B.
de C.V., catégorie B........................................��������������� 33 700�����������107�������������� 78
Grupo Mexico, S.A.B. de C.V., série B..................������������� 106 458�����������357������������ 400
Grupo Televisa, S.A.B. de C.V., série CPO............��������������� 71 200�����������410������������ 690
Industrias Penoles, S.A.B. de C.V.........................����������������� 2 490������������ 91�������������� 51
Kimberly-Clark de México, S.A.B. de C.V., série A.��������������� 23 400������������ 50�������������� 63
Mexichem S.A.B. de C.V......................................��������������� 35 200�����������149������������ 127
Promotora y Operadora de Infraestructura,
S.A.B. de C.V...................................................��������������� 10 200�����������153������������ 136
Wal-Mart de Mexico S.A.B. de C.V., série V.........������������� 257 800�����������765������������ 787
........................................................................................................������� 6 423��������� 7 149
Coût+ ($)
Juste
valeur
($) Qatar — 0,7 %
Industries Qatar Q.S.C..........................................����������������� 6 800�����������329������������ 335
Masraf Al Rayan (Q.S.C.).....................................��������������� 17 600�����������289������������ 280
Qatar National Bank S.A.Q...................................����������������� 6 500�����������429������������ 430
........................................................................................................������� 1 047��������� 1 045
Russie — 3,7 %
Aktsionergnaya kompaniya ALROSA
(otkrytoe aktsionernoe obschestvo)..............��������������� 46 000������������ 62�������������� 66
Magnit OJSC, GDR................................................����������������� 7 200�����������443������������ 501
MegaFon OAO, GDR.............................................����������������� 4 500�����������164�������������� 78
MMC Norilsk Nickel..............................................����������������� 1 289�����������260������������ 277
Mobile TeleSystems OJSC, CAAE..........................��������������� 10 700�����������211������������ 131
NovaTek OAO, GDR..............................................����������������� 2 300�����������316������������ 293
OAO AK Transneft................................................���������������������� 33������������ 49������������ 101
OAO Gazprom......................................................������������� 420 253������� 1 834��������� 1 387
OAO Lukoil...........................................................��������������� 18 291������� 1 125��������� 1 022
OAO Severstal......................................................����������������� 8 500������������ 77������������ 114
Rosneft Oil Company...........................................��������������� 14 687�����������109�������������� 77
Rostelecom OJSC..................................................��������������� 25 657�����������122�������������� 53
Sberbank of Russia..............................................������������� 433 035������� 1 169������������ 709
Surgutneftegas....................................................������������� 216 200�����������212������������ 162
Surgutneftegas, actions privilégiées...................������������� 197 700�����������163������������ 191
Tatneft.................................................................��������������� 34 464�����������211������������ 231
Uralkali................................................................��������������� 42 812�����������229������������ 142
VTB Bank..............................................................������ 154 617 100�����������230������������ 276
........................................................................................................������� 6 986��������� 5 811
Pérou — 0,3 %
Compañia de Minas Buenaventura SA, CAAE......����������������� 5 800������������ 71�������������� 75
Credicorp Ltd........................................................����������������� 1 400�����������182������������ 243
Southern Copper Corporation..............................����������������� 5 400�����������174������������ 199
........................................................................................................�����������427������������ 517
Afrique du Sud — 7,4 %
African Bank Investments Limited*.....................������������� 144 800�����������179���������������� 5
Anglo American Platinum Limited.......................����������������� 7 697�����������250������������ 217
Anglogold Ashanti Limited..................................��������������� 10 131�����������291������������ 114
Aspen Pharmacare Holdings Limited...................��������������� 17 151�����������516������������ 634
Assore Limited.....................................................����������������� 6 738�����������286�������������� 71
Barclays Africa Group Limted..............................����������������� 7 246�����������122������������ 136
Barloworld Limited..............................................����������������� 5 113������������ 60�������������� 51
Bidvest Group Limited, The.................................����������������� 8 420�����������225������������ 265
Exxaro Resources Limited....................................����������������� 4 913������������ 85�������������� 44
FirstrRand Limited................................................��������������� 84 279�����������281������������ 461
Foschini Group Ltd., The......................................����������������� 5 288������������ 82�������������� 86
Gold Fields Limited..............................................��������������� 13 066�����������151�������������� 52
Growthpoint Properties Limited..........................������������� 212 158�����������595������������ 575
Impala Platinum Holdings Limited......................��������������� 11 527�����������219�������������� 64
Imperial Holdings Limited...................................����������������� 3 916������������ 69�������������� 74
Life Healthcare Group Holdings Limited..............��������������� 22 749������������ 90�������������� 87
Medi-Clinic Corporation Limited..........................��������������� 34 000�����������441������������ 357
MMI Holdings Limited..........................................��������������� 29 517������������ 70�������������� 91
Mr Price Group Limited........................................����������������� 6 254������������ 78������������ 161
MTN Group Limited..............................................��������������� 59 753������� 1 210��������� 1 402
Naspers Limited, actions de catégorie N............��������������� 14 375������� 1 628��������� 2 776
Netcare Limited...................................................��������������� 31 956������������ 61������������ 125
Northam Platinum Limited..................................��������������� 15 700������������ 71�������������� 65
Remgro Limited...................................................��������������� 11 537�����������224������������ 303
RMB Holdings Limited.........................................��������������� 30 760�����������140������������ 210
Sanlam Limited....................................................��������������� 46 613�����������228������������ 317
Sasol Limited.......................................................��������������� 20 401�����������975������������ 944
Philippines — 1,4 %
Alliance Global Group, Inc...................................��������������� 95 000������������ 23�������������� 57
Ayala Corporation................................................��������������� 10 200�����������141������������ 223
Ayala Land, Inc....................................................������������� 217 400�����������154������������ 225
Bank of the Philippine Islands............................��������������� 53 940������������ 92������������ 141
BDO Unibank, Inc.................................................��������������� 67 909�����������105������������ 204
JG Summit Holdings, Inc......................................������������� 212 100�����������416������������ 423
Philippine Long Distance Telephone Company...����������������� 3 805�����������270������������ 296
SM Investments Corporation...............................����������������� 7 190�����������145������������ 178
SM Prime Holdings Inc........................................������������� 434 700�����������160������������ 240
Universal Robina Corporation..............................��������������� 37 510�����������121������������ 202
........................................................................................................������� 1 627��������� 2 189
Pologne — 1,2 %
Bank Pekao SA....................................................����������������� 4 500�����������277������������ 269
KGHM Polska Mied S.A........................................����������������� 6 600�����������263������������ 234
PGE Polska Grupa Energetyczna S.A....................��������������� 25 000�����������173������������ 153
Polski Koncern Naftowy Orlen S.A......................��������������� 13 800�����������272������������ 338
Powszechna Kasa Oszczdnoci Bank Polski
Spółka Akcyjna...............................................��������������� 27 100�����������307������������ 280
Powszechny Zakład Ubezpiecze Spółka Akcyjna.����������������� 4 600�����������754������������ 660
........................................................................................................������� 2 046��������� 1 934
Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.
61
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Inventaire du portefeuille (suite)
Au 30 juin 2015 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)
Nombre d’actions
ou de parts
Coût+ ($)
Juste
valeur
($) Nombre d’actions
ou de parts
Coût+ ($)
Juste
valeur
($) Samsung C&T Corporation...................................����������������� 4 259�����������280������������ 315
Samsung Electro-Mechanics Co., Ltd...................����������������� 1 437�����������134�������������� 82
Samsung Electronics Co., Ltd...............................����������������� 3 902������� 5 042��������� 5 536
Samsung Electronics Co., Ltd.,
actions privilégiées.........................................�������������������� 760�����������752������������ 844
Samsung Fire & Marine Insurance Co. Ltd...........�������������������� 796�����������162������������ 260
Samsung Heavy Industries Co., Ltd.....................����������������� 5 490�����������164������������ 105
Samsung Life Insurance Co., Ltd..........................����������������� 1 615�����������139������������ 194
Samsung SDI Co., Ltd...........................................����������������� 2 119�����������337������������ 263
Samsung SDS Co., Ltd..........................................�������������������� 900�����������270������������ 261
Samsung Securities Co., Ltd.................................����������������� 3 146�����������154������������ 192
Samsung Techwin Co., Ltd...................................����������������� 1 553�����������100�������������� 51
Shinhan Financial Group Co., Ltd.........................��������������� 16 900�����������739������������ 785
Sk C&C Company Limited.....................................����������������� 1 100�����������283������������ 341
SK Corporation.....................................................�������������������� 716�����������103������������ 158
SK Hynix Inc.........................................................��������������� 24 620�����������916��������� 1 169
SK Innovation Co., Ltd.........................................����������������� 1 659�����������220������������ 228
SK Telecom Co., Ltd.............................................�������������������� 318������������ 41�������������� 89
Woori Bank..........................................................����������������� 5 898������������ 96�������������� 65
........................................................................................................����� 19 963������� 20 985
Shoprite Holdings Limited...................................��������������� 13 046�����������210������������ 232
Standard Bank Group Limited.............................��������������� 29 960�����������425������������ 492
Steinhoff International Holdings Limited............��������������� 63 506�����������278������������ 501
Tiger Brands Limited............................................����������������� 2 325������������ 64�������������� 68
Truworths International Limited..........................��������������� 29 387�����������239������������ 258
Vodacom Group Limited......................................����������������� 8 620������������ 97������������ 123
Woolworths Holdings Limited.............................��������������� 44 012�����������322������������ 445
........................................................................................................����� 10 262������� 11 806
Corée du Sud — 13,2 %
AMOREPACIFIC CORPORATION..............................����������������� 1 000�����������421������������ 468
Celltrion, Inc........................................................����������������� 2 136������������ 88������������ 186
Coway Co., Ltd.....................................................����������������� 2 000�����������152������������ 205
Daelim Industries Co., Ltd...................................����������������� 1 229�����������105������������ 113
Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering
Co., Ltd............................................................����������������� 4 500�����������159�������������� 67
Doosan Corporation.............................................�������������������� 650������������ 74�������������� 79
Doosan Heavy Industries and Construction Co., Ltd..����������������� 1 984�����������115�������������� 53
E-Mart Co., Ltd.....................................................�������������������� 656�����������156������������ 169
GS Engineering & Construction Corp....................����������������� 1 400������������ 57�������������� 42
Hana Financial Group Inc.....................................����������������� 9 912�����������395������������ 320
Hankook Tire Co., Ltd..........................................����������������� 2 500�����������152������������ 118
Hotel Shilla Co., Ltd.............................................����������������� 2 500�����������339������������ 312
Hyundai Development Company.........................����������������� 1 600������������ 65������������ 118
Hyundai Engineering & Construction Co. Ltd.......����������������� 3 527�����������211������������ 162
HYUNDAI GLOVIS CO., LTD....................................����������������� 1 100�����������280������������ 248
Hyundai Heavy Industries Co., Ltd......................����������������� 1 263�����������305������������ 157
Hyundai Mobis.....................................................����������������� 1 821�����������494������������ 434
Hyundai Motor Company.....................................����������������� 6 088������� 1 219������������ 926
Hyundai Motor Company, actions privilégiées....�������������������� 785������������ 52�������������� 90
Hyundai Motor Company, actions privilégiées,
deuxième rang...............................................����������������� 1 155�����������103������������ 136
Hyundai Steel Company......................................����������������� 2 636�����������222������������ 200
Kangwon Land Inc...............................................����������������� 4 690�����������146������������ 194
KB Financial Group Inc.........................................��������������� 13 426�����������531������������ 551
KIA Motors Corporation.......................................����������������� 7 368�����������421������������ 376
Korea Electric Power Corporation........................����������������� 6 680�����������196������������ 341
Korea Zinc Company, Ltd.....................................����������������� 1 209�����������620������������ 735
KT Corporation.....................................................����������������� 2 030������������ 64�������������� 65
KT&G Corporation.................................................����������������� 2 715�����������188������������ 287
LG Chemicals Ltd.................................................����������������� 1 280�����������378������������ 398
LG Corp................................................................����������������� 2 526�����������160������������ 174
LG Display Co., Ltd...............................................����������������� 7 950�����������257������������ 229
LG Electronics Inc.................................................����������������� 3 109�����������239������������ 164
LG Household & Health Care Ltd.........................�������������������� 331�����������174������������ 284
LG Uplus Corporation...........................................��������������� 12 690�����������144������������ 140
Lotte Chemical Corporation.................................�������������������� 400������������ 83������������ 129
LS Industries Systems..........................................�������������������� 720������������ 46�������������� 37
Mirae Asset Securities Co., Ltd............................����������������� 1 706������������ 58�������������� 96
NAVER Corporation..............................................�������������������� 754�����������251������������ 535
NCsoft Corporation..............................................�������������������� 346������������ 71�������������� 77
Neo Holdings Co., Ltd.*. ......................................�������������������� 730��������������—���������������� 1
OCI Company Ltd.................................................�������������������� 488������������ 99�������������� 49
Orion Corporation................................................���������������������� 95������������ 81������������ 112
POSCO..................................................................����������������� 1 898�����������660������������ 470
Taïwan — 12,1 %
iShares MSCI Taiwan ETF......................................������������� 977 409����� 15 101������� 19 264
Thaïlande — 1,9 %
Advanced Info Service Public Company
Limited, marché étranger...............................��������������� 33 200�����������293������������ 294
Airport of Thailand Public Company Limited,
marché étranger.............................................��������������� 22 300�����������217������������ 250
Bangkok Bank Public Company Limited..............��������������� 32 700�����������184������������ 215
Bangkok Bank Public Company Limited,
marché étranger.............................................��������������� 51 900�����������341������������ 341
CP ALL Public Company Limited,
marché étranger.............................................��������������� 98 400�����������146������������ 168
Kasikornbank Public Company Limited,
marché étranger.............................................��������������� 69 900�����������386������������ 487
PTT Exploration and Production Public Company
Limited, marché étranger...............................��������������� 41 300�����������224������������ 166
PTT Global Chemical Public Company Limited,
marché étranger.............................................��������������� 44 300������������ 92������������ 113
PTT Public Company Limited, marché étranger...��������������� 24 700�����������312������������ 328
Siam Cement Public Company Limited, The,
marché étranger.............................................����������������� 5 900������������ 87������������ 113
Siam Commercial Bank Public Company
Limited, marché étranger...............................��������������� 73 400�����������396������������ 421
TMB Bank Public Company Limited,
marché étranger.............................................������������� 463 300������������ 26�������������� 40
True Corporation Public Company Limited,
marché étranger.............................................������������� 341 500�����������171������������ 143
........................................................................................................������� 2 875��������� 3 079
Turquie — 1,3 %
Akbank T.A.S........................................................��������������� 97 800�����������365������������ 350
BIM Birlesik Magazalar A.S..................................����������������� 8 000�����������182������������ 179
Haci Omer Sabanci Holding A.S...........................��������������� 64 700�����������287������������ 304
Tupras-Turkiye Petrol Rafinerileri A.S..................����������������� 6 700�����������183������������ 212
Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.
62
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Inventaire du portefeuille (suite)
Au 30 juin 2015 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)
Nombre d’actions
ou de parts
Coût+ ($)
Juste
valeur
($) Türk Hava Yolları A.O...........................................��������������� 53 400�����������228������������ 218
Turkiye Garanti Bankasi A.S................................������������� 128 700�����������536������������ 500
Türkiye Bankası A................................................��������������� 83 100�����������233������������ 217
........................................................................................................������� 2 014��������� 1 980
Émirats arabes unis — 0,8 %
Aldar Properties P.J.S.C........................................������������� 270 700�����������240������������ 250
DP World Limited.................................................����������������� 9 100�����������264������������ 243
Emaar Properties PJSC.........................................������������� 199 800�����������472������������ 533
First Gulf Bank PJSC.............................................��������������� 53 100�����������267������������ 273
........................................................................................................������� 1 243��������� 1 299
Total du portefeuille de placements — 99,0 %...........................��� 141 901�����157 684
Autres actifs, moins les passifs — 1,0 %...........................................................��������� 1 633
ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES — 100,0 %.. �����159 317
+ Le cas échéant, les distributions provenant des titres en portefeuille considérées
comme des remboursements de capital servent à réduire le prix de base rajusté
de ces titres.
* Ces titres ne sont pas cotés et ils sont évalués au moyen de techniques
d’évaluation (note 3).
Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.
63
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes
(en milliers de dollars, sauf les montants par part)
30 juin 2015
1. Le FNB
Le FINB BMO MSCI marchés émergents (le « FNB »)
est un fonds négocié en bourse constitué en fiducie
à capital variable selon les lois de la province
d’Ontario et régi par une déclaration de fiducie.
BMO Gestion d’actifs inc. (le « gestionnaire ») est le
gestionnaire et le fiduciaire du FNB. Le gestionnaire
est une filiale entièrement détenue par la Banque
de Montréal. L’adresse du siège social du FNB est
le 100 King Street West, Toronto (Ontario).
L’information présentée dans ces états financiers
intermédiaires non audités porte sur les périodes
closes le 30 juin 2015 et le 30 juin 2014, à l’exception
des informations comparatives présentées dans l’état
de la situation financière et dans les notes annexes,
qui sont au 31 décembre 2014.
La publication de ces états financiers a été autorisée
par le gestionnaire le 12 août 2015.
2. Mode de préparation et de présentation
Ces états financiers intermédiaires non audités ont été
préparés conformément aux Normes internationales
d’information financière (« IFRS ») publiées par
l’International Accounting Standards Board (« IASB »).
Le FNB a adopté ce référentiel comptable le 1er janvier 2014,
comme l’exigent les lois canadiennes sur les valeurs
mobilières et le Conseil des normes comptables du
Canada. Certains soldes des périodes précédentes ont
été reclassés selon la présentation pour la période
en cours.
3. Sommaire des principales méthodes comptables
Instruments financiers
Le FNB comptabilise les instruments financiers à la
juste valeur. Les placements du FNB sont désignés
au début comme étant à la juste valeur par le biais du
résultat net (« JVRN ») ou classés comme détenus à des
fins de transaction. Les opérations de placement sont
comptabilisées à la date de transaction. Les variations
de la juste valeur et les coûts de transactions sont
comptabilisés à l’état du résultat global du FNB.
Les actifs financiers et les passifs financiers détenus
à des fins de transaction sont soit ceux qui sont acquis
ou contractés principalement en vue d’être vendus
ou rachetés dans un avenir rapproché ou, lors de la
comptabilisation initiale, soit ceux qui font partie d’un
portefeuille d’instruments financiers identifiés et gérés
ensemble par le FNB et présentent un profil récent de
prise de bénéfices à court terme. Le FNB classe tous les
dérivés et les positions vendeur comme étant détenus
à des fins de transaction. Le FNB ne désigne aucun
dérivé comme couverture dans le cadre d’une relation
de couverture.
Le FNB désigne tous les autres placements à la JVRN,
puisqu’ils ont des justes valeurs évaluées de façon
fiable, et qu’ils font partie d’un groupe d’actifs ou de
passifs financiers gérés conformément à la stratégie
d’investissement du FNB et évalués à la juste valeur.
Les parts rachetables du FNB, qui sont des instruments
remboursables au gré du porteur, sont détenues par
différents porteurs de parts qui n’ont pas tous les
mêmes droits de rachat. Se reporter à la note 5 pour
plus de renseignements sur les transactions sur parts
du FNB.
Ces divers types de rachat créent une égalité de rang
des parts ou des séries du FNB sans qu’elles ne soient
identiques. Certains rachats de parts équivalant à 95 %
de la valeur liquidative entraînent aussi une situation
où la valeur de l’instrument racheté ne se fonde pas
essentiellement sur l’actif net du FNB. Par conséquent,
les obligations du FNB liées à l’actif net attribuable
aux porteurs de parts rachetables sont classées à titre
de passifs financiers et sont présentées à la valeur
de rachat.
Tous les autres actifs financiers et passifs financiers
sont évalués au coût amorti. Selon cette méthode,
les actifs financiers et passifs financiers reflètent le
montant à recevoir, à payer ou à actualiser, s’il y a lieu,
selon le taux d’intérêt effectif du contrat.
Le FNB a déterminé qu’il répond à la définition d’une
« entité d’investissement » et qu’il évaluera donc les
filiales, autres que celles qui lui offrent des services,
à la JVRN.
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(non audité)
Notes annexes (suite)
(en milliers de dollars, sauf les montants par part)
30 juin 2015
Coût des placements
Le coût des placements correspond à la somme payée
pour chaque titre et il est déterminé selon la méthode
du coût moyen.
Évaluation de la juste valeur
Les placements sont comptabilisés à la juste valeur,
l’écart entre ce montant et le coût moyen étant constaté
à titre de variation de la plus-value (moins-value)
latente dans l’état du résultat global.
Les cours de clôture des titres cotés en bourse
sont considérés comme étant la juste valeur s’ils
s’inscrivent dans l’écart acheteur-vendeur. Lorsque
le cours de clôture ne s’inscrit pas dans l’écart
acheteur‑vendeur, le gestionnaire détermine le point
de l’écart acheteur‑vendeur qui est le plus représentatif
de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances
en cause.
Des processus sont en place pour évaluer
quotidiennement la juste valeur des titres négociés
dans les pays hors Amérique du Nord, pour éviter
les cours périmés et pour tenir compte, entre autres,
d’événements importants intervenus après la clôture
d’un marché étranger.
La juste valeur des obligations, des débentures, des
titres adossés à des créances mobilières et des autres
titres de créance correspond au cours moyen fourni
par une entreprise indépendante d’établissement des
cours. Les placements à court terme, le cas échéant,
sont constatés au coût amorti, qui se rapproche de la
juste valeur.
Lorsque le cours d’un titre ne peut être obtenu,
n’est pas fiable ou ne semble pas refléter la valeur
actuelle, le FNB peut déterminer une autre valeur
qu’il considère comme juste et raisonnable ou recourir
à une technique d’évaluation qui, dans toute la
mesure du possible, utilise des données d’entrée et
des hypothèses fondées sur des données de marché
observables, notamment la volatilité, les titres
comparables et d’autres taux ou cours pertinents. Ces
techniques d’évaluation comprennent l’utilisation
de flux de trésorerie actualisés, des modèles internes
qui reposent sur des données observables ou des
comparaisons avec des titres identiques en substance.
Dans certains cas, le FNB a recours à des modèles
internes lorsque les données d’entrée ne sont pas des
données de marché observables.
Instruments dérivés
Les instruments dérivés sont des contrats financiers
dont la valeur découle des variations sous-jacentes des
taux d’intérêt, des cours du change ou d’autres prix ou
indices financiers ou de marchandises.
Les instruments dérivés sont soit des contrats
normalisés négociés en bourse, soit des contrats de gré
à gré. Le FNB peut recourir à ces instruments à des fins
de négociation, ainsi que pour gérer les risques.
Les dérivés sont évalués à la juste valeur. Les gains et
les pertes réalisés et latents sont comptabilisés à l’état
du résultat global.
Contrats de change à terme
Un contrat de change à terme est une entente conclue
entre deux parties (le FNB et la contrepartie) visant
l’achat ou la vente, à une date future, d’une monnaie
contre une autre monnaie à un prix fixé d’avance. Le
FNB peut conclure des contrats de change à terme
à des fins de couverture. Il peut s’agir de la couverture
économique directe ou indirecte de la totalité ou d’une
partie du risque de change lié à un placement ou à un
groupe de placements. Le FNB peut aussi conclure
de tels contrats à des fins autres que de couverture,
soit pour augmenter son exposition à une certaine
monnaie, soit pour transférer le risque de change
d’un pays à un autre. La valeur des contrats de change
à terme conclus par le FNB correspond à l’écart
entre la valeur du contrat à la date d’évaluation et sa
valeur d’origine.
Contrats d’option
Le FNB peut prendre part à des opérations sur contrats
d’option en achetant (positions acheteur) ou en
vendant (positions vendeur) des contrats d’option
d’achat ou de vente. Ces contrats présentent différents
risques pour le FNB – le risque pour les positions
acheteur est limité à la prime versée à l’achat des
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Notes annexes (suite)
(en milliers de dollars, sauf les montants par part)
30 juin 2015
contrats d’option, alors que le risque pour la position
vendeur est potentiellement illimité jusqu’à ce qu’elle
soit liquidée ou expirée.
Contrats d’option achetés
La prime payée à l’achat d’une option d’achat
est constatée à titre d’actif à l’état de la situation
financière. La prime est évaluée à chaque date
d’évaluation à un montant équivalent à la juste
valeur de l’option qui aurait eu pour effet de liquider
la position. La variation de l’écart entre la prime et
la juste valeur est constatée à titre de « Variation
de la plus‑value (moins‑value) latente » à l’état du
résultat global.
Lorsqu’une option achetée expire, le FNB réalise
une perte égale à la prime payée. Lorsqu’une option
achetée est liquidée, le FNB réalise un gain ou une
perte équivalant à l’écart entre le produit et la prime
payée. Lorsqu’une option d’achat achetée est levée, la
prime payée est ajoutée au coût d’acquisition du titre
sous-jacent. Lorsqu’une option de vente achetée est
levée, la prime payée est soustraite du produit de la
vente du titre sous-jacent qui devait être vendu.
Contrats d’option vendus
La prime reçue à la vente d’une option d’achat ou de
vente est constatée à titre de passif dans l’état de la
situation financière.
Lorsqu’une option vendue expire, le FNB réalise un
gain égal à la prime reçue. Lorsqu’une option vendue
est liquidée, le FNB réalise un gain ou une perte
équivalant à l’écart entre le coût auquel le contrat
a été liquidé et la prime reçue. Lorsqu’une option
d’achat vendue est levée, la prime reçue est ajoutée
au produit de la vente des placements sous-jacents
pour déterminer le gain ou la perte réalisé. Lorsqu’une
option de vente vendue est levée, la prime reçue est
déduite du coût du placement sous-jacent qu’avait
acheté le FNB.
Le gain ou la perte que réalise le FNB lorsqu’une
option achetée ou vendue expire ou est liquidée est
constaté à titre de « Gain (perte) net réalisé » à l’état du
résultat global.
Constatation des revenus
Les revenus de dividendes et les distributions
sur les parts de fiducies de placement sont
comptabilisés à la date ex-dividende et à la date
ex‑distribution, respectivement.
Les revenus d’intérêts tirés des placements portant
intérêt sont constatés à l’état du résultat global au
moyen de la méthode du taux d’intérêt effectif. Les
intérêts à recevoir présentés à l’état de la situation
financière sont comptabilisés en fonction des taux
d’intérêt stipulés pour les placements portant intérêt.
L’intérêt sur les obligations indexées à l’inflation est
fonction de la valeur nominale corrigée de l’inflation.
L’ajustement du capital en fonction de l’inflation est
constaté dans les revenus d’intérêts à l’état du résultat
global. Si les obligations sont conservées jusqu’à
l’échéance, le FNB reçoit, en plus des intérêts, un
dernier versement correspondant à la somme de la
valeur nominale de l’obligation et de la compensation
au titre de l’inflation qui s’est accumulée depuis la
date d’émission de l’obligation. Les intérêts sont
comptabilisés à chaque date d’évaluation en fonction
de la valeur nominale corrigée de l’inflation et sont
constatés à titre de « Revenus d’intérêts » à l’état du
résultat global.
Conversion de devises
La juste valeur des placements et des autres actifs
et passifs en devises est convertie dans la monnaie
fonctionnelle du FNB au cours du change en
vigueur à la fin de la période. Les achats et ventes
de placements, ainsi que les revenus et charges,
sont convertis au cours de change en vigueur à la
date des transactions correspondantes. Les gains
(pertes) de change sur les transactions conclues sont
comptabilisés au poste « Gains (pertes) nets réalisés »
et les gains (pertes) de change latents sont inscrits
à la « Variation de la plus-value (moins-value) latente »
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Notes annexes (suite)
(en milliers de dollars, sauf les montants par part)
30 juin 2015
dans l’état du résultat global. Les gains et pertes de
change se rapportant à la trésorerie, aux créances et
aux dettes figurent au poste « Gain (perte) de change ».
Prêt de titres
Un FNB peut s’engager dans des opérations de prêt de
titres aux termes d’un contrat prévoyant les restrictions
définies par la législation canadienne en valeurs
mobilières. Les garanties détenues se composent de
bons du Trésor et de billets admissibles.
Les revenus provenant du prêt de titres, le cas échéant,
sont inclus dans l’état du résultat global lorsqu’ils sont
gagnés. La valeur de marché des titres prêtés et des
garanties détenues est déterminée quotidiennement.
La valeur globale des titres détenus en fiducie au
30 juin 2015 et au 31 décembre 2014, le cas échéant,
est présentée à la note 8.
Trésorerie
La trésorerie se compose de l’encaisse et des dépôts
bancaires, y compris les acceptations bancaires et
les dépôts à vue. La trésorerie est comptabilisée au
coût amorti.
Autres actifs et autres passifs
Les dividendes à recevoir, les intérêts à recevoir, les
distributions à recevoir sur les parts de fiducies de
placement, les montants à recevoir du courtier et les
souscriptions à recevoir sont d’abord évalués à la juste
valeur, puis ensuite évalués au coût amorti. De même,
les montants dus au courtier, les rachats à payer et les
charges à payer sont évalués au coût amorti. Les autres
actifs et passifs sont, par nature, à court terme et sont
comptabilisés au coût ou au coût amorti.
Augmentation ou diminution de l’actif net attribuable
aux porteurs de parts rachetables
L’« Augmentation (diminution) de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables, par
part » d’une série, qui figure à l’état du résultat global,
représente l’augmentation (la diminution) de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables (« actif
net ») de cette série, divisée par le nombre moyen
pondéré de parts de la série en circulation au cours
de la période.
Impôts
Le FNB répond à la définition de société de placement
à capital variable en vertu de la Loi de l’impôt sur le
revenu (Canada). La totalité du revenu net imposable
du FNB aux fins fiscales et une part suffisante des
gains en capital nets réalisés pour chaque année
d’imposition seront versées aux porteurs de parts
à titre de distributions, de manière à ce que le FNB
n’ait aucun impôt à payer. Le FNB a donc déterminé,
en substance, qu’il n’était pas imposable. Il ne
comptabilise donc aucun impôt à l’état du résultat
global ni ne constate d’actif d’impôt différé dans l’état
de la situation financière.
Le FNB est assujetti à des retenues d’impôts sur les
revenus d’investissement et les gains en capital dans
certains pays étrangers. Ces revenus et ces gains en
capital sont comptabilisés au montant brut, et les
retenues d’impôts s’y rattachant sont présentées à titre
de charges distinctes dans l’état du résultat global.
Participations dans des filiales, des coentreprises
et des entreprises associées
Une filiale est une entité dont le FNB détient le
contrôle parce qu’il est exposé ou qu’il a droit à des
rendements variables sur son investissement et qu’il
a la capacité d’influer sur ces rendements du fait du
pouvoir qu’il détient sur l’entité. Le FNB a déterminé
qu’il est une entité d’investissement et, à ce titre,
il comptabilise les filiales à la juste valeur. Une
coentreprise est une association établie en vertu d’un
accord par lequel le FNB exerce un contrôle conjoint
avec d’autres actionnaires et une entreprise associée
est une entité dont les décisions liées à l’exploitation,
à l’investissement et au financement subissent une
influence notable de la part du FNB (le FNB détient
entre 20 % et 50 % des actions avec droit de vote de
l’entité). Toutes ces entités ont été désignées comme
étant à la JVRN.
Entités structurées non consolidées
Le FNB a déterminé que les fonds sous‑jacents dans
lesquels il investit constituent des entités structurées
non consolidées, puisque les décisions prises à l’égard
de ces fonds sous-jacents ne découlent pas d’un droit
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Notes annexes (suite)
(en milliers de dollars, sauf les montants par part)
30 juin 2015
de vote ou d’un autre droit similaire qu’il pourrait
détenir. De façon similaire, les placements dans des
instruments titrisés et des titres adossés à des créances
mobilières et à des créances hypothécaires sont
aussi considérés comme des intérêts dans des entités
structurées non consolidées.
Le FNB pourrait investir dans des fonds sous‑jacents
dont les objectifs de placement consistent à générer un
revenu de court à long terme, ainsi qu’une plus‑value
du capital. Ces fonds peuvent recourir à l’effet de levier
d’une manière conforme à leur objectif de placement
et permise par les autorités en valeurs mobilières
canadiennes. Ils financent leurs activités par l’émission
de parts rachetables pouvant être rachetées à la
demande du porteur et conférant à celui-ci une quotepart dans l’actif net du fonds. La variation de la juste
valeur de chacun des fonds sous-jacents au cours
des périodes est constatée à titre de « Variation de la
plus‑value (moins-value) latente sur les placements »
à l’état du résultat global.
Les titres adossés à des créances hypothécaires sont
créés à partir de portefeuilles de prêts hypothécaires
résidentiels ou commerciaux, notamment de prêts
hypothécaires accordés par des organismes d’épargne
et de crédit, des banques de crédit hypothécaire, des
banques commerciales et d’autres institutions. Les
titres adossés à des créances mobilières sont constitués
de divers types d’actifs, dont des prêts automobiles, des
créances sur cartes de crédit, des prêts sur la valeur
nette du bien foncier et des prêts aux étudiants.
D’autres informations sur les intérêts du FNB dans des
entités structurées non consolidées, le cas échéant, se
trouvent à la note 8.
Compensation des actifs financiers et des
passifs financiers
Les instruments financiers sont comptabilisés sur
la base du solde net ou brut à l’état de la situation
financière, selon l’intention et l’obligation juridique de
compenser des positions opposées de ces instruments
détenus auprès des mêmes contreparties. Les montants
qui font l’objet d’une compensation dans l’état de la
situation financière découlent de transactions à l’égard
desquelles le FNB a un droit juridiquement exécutoire
d’opérer compensation et l’intention de procéder au
règlement des positions sur la base du solde net. Les
montants non compensés dans l’état de la situation
financière découlent de transactions visées par une
convention-cadre de compensation ou un accord
semblable avec droit de compensation seulement
en cas de défaillance, d’insolvabilité ou de faillite
ou lorsque le FNB n’a pas l’intention de procéder au
règlement sur la base du solde net. Le Fonds n’était
partie à aucune convention‑cadre de compensation
pendant les périodes présentées.
Normes comptables publiées mais non encore adoptées
Vous trouverez ci-après les normes comptables
publiées ou modifiées, mais non encore adoptées. Le
gestionnaire ne s’attend pas à ce que l’adoption de ces
normes ou modifications ait une grande incidence sur
les états financiers du FNB.
En juillet 2014, l’IASB a publié la version définitive
d’IFRS 9, Instruments financiers, qui traite du
classement, de l’évaluation, de la dépréciation et de la
comptabilité de couverture.
La nouvelle norme exige que les actifs soient
comptabilisés au coût amorti, à la JVRN ou à la
juste valeur par le biais des autres éléments du
résultat global selon le modèle économique que suit
l’entité pour la gestion de ses actifs financiers et des
caractéristiques des flux de trésorerie contractuels
de l’actif financier. Le classement et l’évaluation
des passifs demeurent sensiblement les mêmes,
à l’exception des passifs comptabilisés à la JVRN. En
effet, les variations de leur juste valeur attribuables aux
variations du risque de crédit propre à l’entité doivent
être présentées dans les autres éléments du résultat
global, à moins qu’elles aient une incidence sur les
montants comptabilisés dans les revenus.
La nouvelle norme porte également sur la dépréciation
des actifs financiers. Elle amène également un
nouveau modèle de comptabilité de couverture qui
élargit l’éventail d’éléments couverts et de risques
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Notes annexes (suite)
(en milliers de dollars, sauf les montants par part)
30 juin 2015
admissibles à la comptabilité de couverture et arrime
mieux la comptabilité de couverture à la gestion
du risque.
La nouvelle norme s’applique aux exercices du FNB
ouverts à compter du 1er janvier 2018. Le FNB évalue
actuellement l’incidence de cette norme sur ses
états financiers.
4. Jugements et estimations comptables critiques
La préparation d’états financiers nécessite d’appliquer
les méthodes comptables du FNB avec jugement et
de faire des estimations et des hypothèses en ce qui
a trait à l’avenir. Les sections suivantes présentent
les jugements et les estimations comptables les plus
importants établis par le FNB lors de la préparation des
états financiers.
Jugements comptables :
Monnaie fonctionnelle et de présentation
Les porteurs de parts du FNB sont principalement des
résidents canadiens, et les souscriptions et les rachats
de parts rachetables sont libellés en dollars canadiens.
Le FNB investit dans des titres libellés en dollars
canadiens et américains, et dans d’autres devises,
le cas échéant. Le rendement du FNB est évalué et
présenté aux investisseurs en dollars canadiens. Le
gestionnaire considère le dollar canadien comme la
monnaie qui représente le plus fidèlement les effets
économiques des transactions, de la conjoncture et
des événements sous‑jacents. Les états financiers
sont présentés en dollars canadiens, soit la monnaie
fonctionnelle et de présentation du FNB.
Classement et évaluation des instruments financiers
et application de l’option de la juste valeur
Pour classer et évaluer les instruments financiers
détenus par le FNB, le gestionnaire est tenu de poser
des jugements importants quant à la question de savoir
si l’activité du FNB consiste à investir afin de bénéficier
d’un rendement global aux fins de l’application de
l’option de la juste valeur aux actifs financiers.
Estimations comptables :
Évaluation de la juste valeur des titres non cotés
sur un marché actif
Le FNB a établi des politiques et des procédures de
contrôle afin de s’assurer que ces jugements sont
bien contrôlés, sont revus indépendamment et sont
appliqués de façon uniforme d’une période à l’autre.
Les estimations de la valeur des actifs et des passifs
du FNB sont réputées appropriées à la date de
présentation de l’information financière.
Le FNB peut détenir des instruments financiers qui ne
sont pas cotés sur des marchés actifs. La note 3 analyse
les méthodes utilisées pour établir les estimations
ayant servi à déterminer la juste valeur de tels
instruments.
5. Parts et transactions sur parts
Les parts rachetables du FNB sont classées à titre
de passifs.
Ces parts sont sans valeur nominale et ouvrent droit
à des distributions, le cas échéant, et au moment
du rachat, au remboursement d’une tranche
proportionnelle établie en fonction de la valeur
liquidative du FNB. Le FNB est tenu de verser des
distributions dont le montant doit être suffisant
pour qu’il n’ait aucun impôt sur le résultat à payer.
À moins d’indication contraire à la note 8, le FNB
n’a aucune restriction ni condition précise en
matière de capital pour les souscriptions et rachats
de parts. Les opérations pertinentes liées aux parts
rachetables figurent dans l’état de l’évolution de l’actif
net attribuable aux porteurs de parts rachetables.
Conformément à ses objectifs et stratégies de
placement, et aux pratiques de gestion des risques
décrites à la note 7, le FNB s’efforce d’investir les
souscriptions reçues dans les titres appropriés, tout
en maintenant un niveau suffisant de liquidités pour
répondre aux besoins de rachat. Ces liquidités sont
augmentées par des emprunts à court terme ou la vente
de placements, le cas échéant.
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Notes annexes (suite)
(en milliers de dollars, sauf les montants par part)
30 juin 2015
Le FNB est autorisé à émettre un nombre illimité
de parts dans chacune des catégories. Tout jour de
bourse, un courtier ou un preneur ferme désigné peut
passer un ordre de souscription ou de rachat visant
un multiple intégral d’un nombre prescrit de parts du
FNB. Un jour de bourse désigne chaque jour ouvrable
de la TSX.
Aux fins de souscription ou du rachat de parts, la
valeur liquidative par part d’une catégorie est obtenue
en divisant la valeur liquidative du FNB (à savoir la
juste valeur totale des actifs attribuables à la catégorie
du FNB moins les passifs attribuables à cette catégorie)
par le nombre total de parts de la catégorie du FNB en
circulation à la date considérée.
Si l’ordre de souscription ou de rachat est accepté, le
FNB émettra ou rachètera les parts au courtier ou au
preneur ferme désigné au plus tard le troisième jour de
bourse suivant la date à laquelle l’ordre de souscription
ou de rachat est accepté. Pour chaque nombre prescrit
de parts émises ou rachetées, un courtier ou un
preneur ferme désigné doit remettre ou recevoir un
paiement composé :
6. Opérations avec des parties liées
•d’un panier de titres pertinents et d’une somme au
comptant suffisante pour que la valeur des titres et
de la somme au comptant reçue soit égale à la valeur
liquidative des parts rachetées; ou
•d’une somme au comptant égale à la valeur
liquidative des parts rachetées.
Chaque jour de bourse, les porteurs de parts peuvent
demander le rachat de leurs parts contre une somme
au comptant ou échanger un nombre de parts contre
un panier de titres et une somme au comptant. Si
le porteur demande le rachat contre une somme au
comptant, les parts seront rachetées à un prix de rachat
par part équivalant à 95 % du cours de clôture des
parts à la TSX à la date de prise d’effet du rachat. Si
le porteur demande l’échange d’un nombre de parts
contre des paniers de titres, le prix d’échange est égal
à la valeur liquidative des parts à la date d’effet de la
demande d’échange; le porteur reçoit alors les paniers
de titres et une somme au comptant. Les parts seront
rachetées dans le cadre de l’échange.
Les porteurs de parts qui demandent le rachat de leurs
parts avant la date de fermeture des registres relative
à une distribution n’ont pas le droit de recevoir la
distribution en question.
a) Frais de gestion
Le gestionnaire est responsable de tous les autres frais
du FNB, y compris la rémunération du dépositaire,
de l’agent chargé de la tenue des registres, de l’agent
des transferts et du mandataire, ainsi que des frais
payables à d’autres fournisseurs de services, y compris
les fournisseurs d’indices, dont le gestionnaire a retenu
les services.
Le FNB verse au gestionnaire des frais de gestion
établis en fonction de la valeur liquidative du FNB et
indiqués à la note 8. Les frais de gestion, ainsi que les
taxes applicables, sont comptabilisés quotidiennement
et payés trimestriellement à terme échu. Le
gestionnaire peut, à son gré, renoncer à une partie des
frais de gestion.
Le gestionnaire peut accepter de réduire les frais de
gestion qu’il recevrait autrement du FNB à l’égard de
placements effectués par certains porteurs de parts. Le
cas échéant, une somme correspondant à la différence
entre les frais autrement facturables et les frais réduits
du FNB est versée comptant aux porteurs de parts
à titre de remise sur les frais de gestion.
b) Autres opérations avec des parties liées
Toutes les charges sont constatées à l’état du
résultat global selon la méthode de la comptabilité
d’engagement.
Il incombe au FNB de régler tous les frais et charges
engagés aux termes du Règlement 81‑107 (y compris
les frais liés à la mise en œuvre et aux activités
continues du comité d’examen indépendant), les frais
et commissions de courtage, les impôts sur le résultat,
les retenues d’impôts et les autres taxes applicables,
ainsi que les frais engagés pour se conformer à de
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Notes annexes (suite)
(en milliers de dollars, sauf les montants par part)
30 juin 2015
nouvelles exigences du gouvernement ou des autorités
de réglementation adoptées après l’établissement du
FNB et les dépenses extraordinaires.
De temps à autre, le gestionnaire peut conclure,
au nom du FNB, des opérations ou des accords
avec ou visant d’autres membres du groupe de la
Banque de Montréal ou certaines autres personnes
ou sociétés apparentées ou liées au gestionnaire du
FNB. Il peut s’agir notamment de transactions ou
d’accords avec des filiales et des membres du groupe
de la Banque de Montréal, BMO Nesbitt Burns Inc.,
BMO Investissements Inc., BMO Gestion privée de
placements inc., BMO Ligne d’action Inc., la Société
de fiducie BMO ou d’autres fonds offerts par BMO, et
qui peuvent porter sur l’achat ou la vente de titres par
l’entremise ou auprès d’une filiale ou d’un membre du
groupe de la Banque de Montréal, l’achat ou la vente
de titres émis ou garantis par une filiale ou un membre
du groupe de la Banque de Montréal, la conclusion de
contrats à terme de gré à gré dont la contrepartie est
une filiale ou un membre du groupe de la Banque de
Montréal, l’achat ou le rachat de parts d’autres fonds
d’investissement affiliés à la Banque de Montréal ou la
prestation de services au gestionnaire.
BMO Nesbitt Burns Inc. est l’un des courtiers désignés
qui ont conclu des conventions de prise ferme avec le
gestionnaire. À titre de courtier désigné en vertu d’une
convention de prise ferme, BMO Nesbitt Burns Inc.
peut de temps à autre souscrire des parts du FNB ou
recevoir des parts du FNB émises par le gestionnaire.
7. Risques liés aux instruments financiers
En raison de ses activités, le FNB est exposé à divers
risques associés aux instruments financiers, à savoir
le risque de marché (y compris le risque de change, le
risque de taux d’intérêt et l’autre risque de marché),
le risque de crédit et le risque de liquidité. Dans le
tableau relatif à la concentration, les titres sont classés
selon la catégorie d’actif, la région géographique et
le segment de marché. Le processus de gestion des
risques du FNB met l’accent sur les processus et les
stratégies visant à réduire l’erreur de réplication
entre la performance du FNB et celle de son indice
de référence.
a) Risque de change
Le risque de change s’entend du risque que la valeur
des instruments financiers libellés en monnaies autres
que la monnaie fonctionnelle du FNB varie en raison
des fluctuations des cours de change. Les placements
sur les marchés étrangers sont exposés au risque de
change, car les prix libellés en devises sont convertis
dans la monnaie fonctionnelle du FNB au moment
de l’établissement de la juste valeur. Le FNB peut
conclure des contrats de change à terme à des fins de
couverture afin de réduire l’exposition au risque de
change. L’exposition du FNB au risque de change, le
cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la
note 8.
b) Risque de taux d’intérêt
Le risque de taux d’intérêt s’entend du risque que la
juste valeur des placements du FNB portant intérêt
fluctue en raison des variations des taux d’intérêt
du marché. Le FNB est principalement exposé au
risque de taux d’intérêt du fait de ses placements
dans des titres de créance (comme les obligations,
les placements du marché monétaire, les placements
à court terme et les débentures) et dans des placements
dérivés de taux d’intérêt, le cas échéant. Les autres
actifs et passifs sont par nature à court terme ou ne
portent pas intérêt. L’exposition du FNB au risque de
taux d’intérêt, le cas échéant, est présentée de façon
plus détaillée à la note 8.
c) Autre risque de marché
L’autre risque de marché s’entend du risque que la
juste valeur d’un instrument financier fluctue en raison
des variations des cours du marché (autres que celles
découlant du risque de taux d’intérêt ou de change),
que ces variations soient causées par des facteurs
spécifiques à l’instrument financier ou à son émetteur,
ou par des facteurs touchant tous les instruments
financiers similaires négociés sur un marché ou un
segment de marché. Le gestionnaire gère ce risque
au moyen de stratégies de placement visant à réduire
l’erreur de réplication du FNB par rapport à l’indice,
dans la mesure permise par la stratégie de placement.
Le risque maximum découlant des instruments
financiers est équivalent à sa juste valeur.
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(en milliers de dollars, sauf les montants par part)
30 juin 2015
Le gestionnaire surveille quotidiennement les
positions globales du FNB sur le marché et ces
positions sont maintenues dans les fourchettes
établies. Les autres actifs et passifs sont des éléments
monétaires à court terme par nature et ne sont donc
pas soumis à l’autre risque de marché. L’exposition
du FNB à l’autre risque de marché, le cas échéant, est
présentée de façon plus détaillée à la note 8.
d) Risque de crédit
Le risque de crédit s’entend du risque qu’une
perte puisse survenir si l’émetteur d’un titre ou la
contrepartie à un instrument financier ne réussit
pas à s’acquitter de ses obligations financières. La
juste valeur des titres de créance prend en compte la
solvabilité de l’émetteur. L’exposition au risque de
crédit pour les instruments dérivés négociés hors cote
correspond au gain latent du FNB sur les obligations
contractuelles à l’égard de la contrepartie à la date de
présentation de l’information financière. L’exposition
au risque de crédit des autres actifs correspond à leur
valeur comptable. L’exposition du FNB au risque de
crédit, le cas échéant, est présentée de façon plus
détaillée à la note 8.
Le FNB peut conclure des opérations de prêt de
titres avec des contreparties autorisées. Le risque
de crédit associé à ces opérations est minime étant
donné que toutes les contreparties ont une notation
approuvée suffisante et que la valeur de marché de la
garantie détenue par le FNB doit correspondre à au
moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés, le cas
échéant, comme il est indiqué à la note 8.
e) Risque de liquidité
Le risque de liquidité du FNB réside essentiellement
dans les rachats de parts quotidiens en trésorerie.
Étant donné que le règlement des rachats est effectué
principalement sous forme de titres, le FNB n’est pas
exposé à un important risque de liquidité. Le FNB
investit principalement dans des titres négociés sur
des marchés actifs et cessibles facilement. En outre, il
conserve suffisamment de positions en trésorerie et en
équivalents de trésorerie pour maintenir son niveau
de liquidité. Le FNB peut, de temps à autre, conclure
des contrats de dérivés négociés hors cote ou investir
dans des titres non cotés, qui ne sont pas négociés sur
un marché organisé et peuvent être non liquides. Les
titres pour lesquels une cotation n’a pu être obtenue
et qui peuvent être non liquides sont indiqués dans
l’inventaire du portefeuille. Le gestionnaire surveille
la proportion de titres non liquides par rapport à la
valeur liquidative du FNB afin de s’assurer que cette
proportion ne dépasse pas le plafond réglementaire et
qu’elle n’a aucune incidence importante sur la liquidité
nécessaire pour faire face aux obligations financières
du FNB.
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2015
c) Augmentation (diminution) de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables,
par part
L’augmentation (la diminution) de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables, par
part, au 30 juin 2015 et au 30 juin 2014, se calcule
comme suit :
8. Information spécifique au FNB
a) Information sur le FNB et évolution des parts
Le FNB est entré en activité le 12 mai 2009. Les parts
cotées sont inscrites à la TSX sous le symbole ZEM.
Les parts institutionnelles ne sont offertes qu’aux
investisseurs accrédités et une convention de
souscription est requise pour acheter ces parts. Cette
convention doit avoir été reçue dans une forme que le
gestionnaire juge acceptable, avant que la souscription
initiale de parts institutionnelles par l’investisseur ne
puisse être acceptée.
Périodes closes les
Augmentation de l’actif net attribuable aux
porteurs de parts rachetables
Le nombre de parts émises et en circulation est
présenté dans le tableau ci-après.
Parts institutionnelles
Parts émises et en circulation à
l’ouverture de la période
Parts émises
Parts émises et en circulation à la
clôture de la période
30 juin
2015
30 juin
2014
Parts cotées
Le cours de clôture du 30 juin 2015 était de 17,41 $
(15,90 $ au 31 décembre 2014).
Périodes closes les
(en milliers de parts)
Parts cotées
Parts émises et en circulation à
l’ouverture de la période
Parts émises
Rachetées durant la période
Parts émises et en circulation à la
clôture de la période
30 juin
2015
11 926
5 797
Nombre moyen pondéré de parts en circulation au
cours de la période
8 878
5 870
Augmentation de l’actif net attribuable aux
porteurs de parts rachetables, par part
1,34
0,99
Augmentation de l’actif net attribuable aux
porteurs de parts rachetables
0
0
Nombre moyen pondéré de parts en circulation au
cours de la période
0
0
0,55
2,09
Parts institutionnelles
30 juin
2014
7 200
3 000
(1 100)
5 300
1 350
(350)
9 100
6 300
0
—
—
0
0
0
Augmentation de l’actif net attribuable aux
porteurs de parts rachetables, par part
d) Impôts sur le résultat
À la fin de l’année d’imposition terminée en
décembre 2014, il n’y avait eu aucun report de perte
en capital ou de perte autre qu’en capital.
e) Opérations avec des parties liées
Frais de gestion
Le gestionnaire est autorisé à percevoir des frais de
gestion annuels de 0,250 % (avant le 1er mai 2014,
ils étaient de 0,450 %) sur la valeur liquidative du
FNB, majorés des taxes applicables, comptabilisés
quotidiennement et payés trimestriellement à
terme échu.
b) Rapprochement de la valeur liquidative et de
l’actif net
Au 30 juin 2015 et au 31 décembre 2014, il n’y avait
aucun écart entre la valeur liquidative par part du
FNB et son actif net par part calculé conformément
aux IFRS.
Les frais de gestion liés aux parts institutionnelles sont
payés directement au gestionnaire, tels qu’ils ont été
négociés avec l’investisseur.
Les frais de gestion à payer au gestionnaire sont
comptabilisés au poste « Charges à payer » dans l’état
de la situation financière et s’élevaient à 83 $ au
30 juin 2015 (50 $ au 31 décembre 2014).
64
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2015
Commissions de courtage
Les commissions de courtage (excluant les coûts de
transactions) versées sur les opérations sur titres et
les sommes versées à des parties liées du gestionnaire
relativement à des services de courtage offerts au FNB
pour les périodes considérées sont les suivantes :
Au 30 juin 2015
Devise
Peso colombien
12
970
Couronne de la
République tchèque
17
279
Euro
5
451
Dollar de Hong Kong
316
36 297
Forint hongrois
9
360
Rupiah indonésien
45
3 734
Ringgit malaisien
36
4 632
Nouveau peso
mexicain
22
7 149
Nouveau sol péruvien
22
—
Peso philippin
7
2 189
Zloty polonais
28
1 934
Rial qatari
—
1 045
Rouble russe
27
709
Rand sud-africain
28
11 806
Won sud-coréen
8
20 985
Dollar de Taïwan
162
—
Baht thaïlandais
16
3 079
Nouvelle livre turque
10
1 980
Dollar américain
359
47 511
Total
1 567
157 684
Tous les montants sont en dollars canadiens.
 
Périodes closes les
30 juin 2015
($)
30 juin 2014
($)
11
16
1
—
Total des commissions de
courtage versées
Total des commissions de courtage
versées à des parties liées
Selon ce qui a pu raisonnablement être établi, aucun
montant au titre des accords de paiement indirect n’a
été versé ou n’était dû aux courtiers par le FNB pour les
périodes considérées.
f) Risques liés aux instruments financiers
Le FNB a pour objectif de reproduire, dans la mesure
du possible, le rendement de l’indice MSCI EAFE
Emerging Markets Index, déduction faite des frais.
La stratégie de placement du FNB consiste à investir
dans les titres constituants de l’indice MSCI EAFE
Emerging Markets Index, dans la même proportion que
l’indice, ou dans des titres susceptibles de reproduire
la performance de l’indice.
Devise
Au 30 juin 2015
Trésorerie et Placements
autres dettes (monétaires Contrats Position
et créances
et non
de change nette en
courantes monétaires) à terme devises
% de
($)
($)
($)
($)
l’actif net
10
49
379
1 056
11 518
—
—
—
—
1 066
11 567
379
982
0,6
—
—
—
—
—
—
296
456
36 613
369
3 779
4 668
0,2
0,3
23,0
0,2
2,4
2,9
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
7 171
22
2 196
1 962
1 045
736
11 834
20 993
162
3 095
1 990
47 870
159 251
4,5
0,0
1,4
1,2
0,7
0,5
7,4
13,2
0,1
1,9
1,2
30,1
100,0
Trésorerie et Placements
autres dettes (monétaires Contrats Position
et créances
et non
de change nette en
courantes monétaires) à terme devises
% de
($)
($)
($)
($)
l’actif net
Peso colombien
9
1 106
Livre égyptienne
3
209
Euro
4
472
Dollar de Hong Kong
18
23 158
Forint hongrois
1
256
Rupiah indonésien
137
3 245
Ringgit malaisien
68
4 028
Nouveau peso
mexicain
25
5 256
Nouveau sol péruvien
22
—
Peso philippin
9
1 412
Rouble russe
24
282
Rand sud-africain
6
8 103
Won sud-coréen
6
15 328
Baht thaïlandais
1
2 389
Dollar américain
52
50 806
Total
385
116 050
Tous les montants sont en dollars canadiens.
Risque de change
Les tableaux ci-après résument l’exposition du FNB au
risque de change. Les montants présentés sont fonction
de la valeur comptable des actifs monétaires et non
monétaires (y compris les dérivés et le notionnel des
contrats de change à terme, le cas échéant).
Dirham des Émirats
arabes unis
Real brésilien
Renminbi chinois
—
Au 31 déc. 2014
Aucun changement ayant une incidence sur le niveau
de risque global lié à un placement dans le FNB n’est
intervenu au cours de la période.
Devise
Trésorerie et Placements
autres dettes (monétaires Contrats Position
et créances
et non
de change nette en
courantes monétaires) à terme devises
% de
($)
($)
($)
($)
l’actif net
0,7
7,3
0,2
65
—
—
—
—
—
—
—
1 115
212
476
23 176
257
3 382
4 096
1,0
0,2
0,4
20,3
0,2
2,9
3,6
—
—
—
—
—
—
—
—
—
5 281
22
1 421
306
8 109
15 334
2 390
50 858
116 435
4,6
0,0
1,2
0,3
7,1
13,4
2,1
44,5
101,8
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2015
Au 30 juin 2015 et au 31 décembre 2014, si le dollar
canadien s’était apprécié ou déprécié de 5 % par
rapport à toutes les devises, toutes les variables restant
constantes, l’actif net aurait pu augmenter ou diminuer
d’environ 7 963 $ (5 822 $ au 31 décembre 2014). Dans
la pratique, les résultats réels peuvent différer de cette
analyse de sensibilité et l’écart pourrait être important.
Risque de concentration
Le tableau qui suit présente le risque de concentration
du FNB.
Aux
Autre risque de marché
Le FNB est très exposé à l’autre risque de marché
du fait de ses placements dans des titres de capitaux
propres. Selon la corrélation historique entre le
rendement du FNB et le rendement de son indice
de référence, si l’indice de référence, l’indice MSCI
Emerging Markets Index, avait augmenté ou diminué
de 10 %, toutes les autres variables restant constantes,
l’actif net du FNB aurait augmenté ou diminué de
14 224 $ (10 418 $ au 31 décembre 2014). La corrélation
historique n’est pas représentative de la corrélation
future. Par conséquent, les résultats réels peuvent
différer et l’écart pourrait être important.
Risque de crédit
Au 30 juin 2015 et au 31 décembre 2014, le FNB était
peu exposé au risque de crédit.
......................................................................... ����������������100,0 %����������������100,0 %
Prêt de titres
Une partie de l’actif du FNB était consacrée à des
opérations de prêt de titres au 30 juin 2015 et au
31 décembre 2014, comme suit :
30 juin 2015
31 déc. 2014
Valeur globale
de la garantie de prêt
($)
26 484
21 112
28 229
22 842
31 déc.
2014
Actions
Brésil......................................................................��������������������� 7,2 %��������������������� 8,4 %
Chili........................................................................��������������������� 1,4 %��������������������� 1,4 %
Chine......................................................................������������������� 16,7 %������������������� 15,0 %
Colombie................................................................��������������������� 0,6 %��������������������� 0,9 %
République tchèque..............................................��������������������� 0,2 %����������������������� — %
Égypte....................................................................��������������������� 0,1 %��������������������� 0,2 %
Fonds indiciel des marchés émergents.................��������������������� 5,8 %��������������������� 9,8 %
Grèce.....................................................................��������������������� 0,3 %��������������������� 0,4 %
Hong Kong.............................................................��������������������� 6,1 %��������������������� 5,3 %
Hongrie..................................................................��������������������� 0,2 %��������������������� 0,2 %
Inde.......................................................................��������������������� 6,6 %��������������������� 6,7 %
Indonésie...............................................................��������������������� 2,4 %��������������������� 2,8 %
Malaisie.................................................................��������������������� 2,9 %��������������������� 3,5 %
Mexique.................................................................��������������������� 4,5 %��������������������� 4,6 %
Pérou.....................................................................��������������������� 0,3 %��������������������� 0,3 %
Philippines.............................................................��������������������� 1,4 %��������������������� 1,2 %
Pologne.................................................................��������������������� 1,2 %��������������������� 1,6 %
Qatar......................................................................��������������������� 0,7 %����������������������� — %
Russie....................................................................��������������������� 3,7 %��������������������� 3,0 %
Afrique du Sud.......................................................��������������������� 7,4 %��������������������� 7,1 %
Corée du Sud.........................................................������������������� 13,2 %������������������� 13,4 %
Espagne.................................................................����������������������� — %��������������������� 0,1 %
Taïwan...................................................................������������������� 12,1 %������������������� 11,5 %
Thaïlande...............................................................��������������������� 1,9 %��������������������� 2,1 %
Turquie...................................................................��������������������� 1,3 %��������������������� 1,8 %
Émirats arabes unis...............................................��������������������� 0,8 %����������������������� — %
États-Unis...............................................................����������������������� — %��������������������� 0,2 %
Autres actifs, moins les passifs.............................��������������������� 1,0 %������������������ (1,5) %
Risque de taux d’intérêt
Au 30 juin 2015 et au 31 décembre 2014, le FNB était
peu exposé au risque de taux d’intérêt.
Valeur globale
des titres prêtés
($)
30 juin
2015
66
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2015
g) Actifs financiers et passifs financiers
Catégories d’actifs financiers et de passifs financiers
Le tableau suivant présente les catégories d’actifs
financiers et de passifs financiers.
Titres de capitaux propres
Fonds d’investissement
Total
30 juin
2015
31 déc.
2014
157 684
791
12
116 050
21
2 102
Aux
Actifs financiers désignés comme étant à la JVRN
Prêts et créances
Passifs financiers évalués au coût amorti
Au 30 juin 2015
Actifs financiers
Au 31 déc. 2014
Actifs financiers
Titres de capitaux propres
Fonds d’investissement
Total
Gains nets ou pertes nettes sur les actifs financiers et passifs
financiers à la juste valeur
Périodes closes les
30 juin
2015
Désignés à la JVRN
30 juin
2014
Total des gains (pertes) nets réalisés sur les
actifs financiers et passifs financiers
95
23
289
1 691
384
1 714
384
1 714
Niveau 2
Niveau 3
20 321
41 399
61 720
95 684
—
95 684
280
—
280
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
5 892
47 053
52 945
63 100
—
63 100
5
—
5
Total
116 285
41 399
157 684
Total
68 997
47 053
116 050
Changements des évaluations des justes valeurs de
niveau 3
Le tableau qui suit présente un rapprochement de tous
les instruments financiers de niveau 3 au 30 juin 2015
et au 31 décembre 2014, y compris les gains (pertes)
réalisés et latents constatés à l’état des résultats.
Gains (pertes) nets réalisés sur les actifs financiers
Détenus à des fins de transaction
Niveau 1
Périodes closes les
30 juin
2015
31 décembre
2014
5
—
—
1
—
—
—
275
—
280
—
4
—
5
Actifs financiers
Variation des gains (pertes) latents sur les actifs financiers
Désignés à la JVRN
Variation totale des gains (pertes) nets latents
sur les actifs financiers et passifs financiers
11 937
4 456
11 937
4 456
11 937
4 456
Titres de capitaux propres
Solde d’ouverture
Achat de placements
Ventes/règlements
Gains (pertes) réalisés et latents
constatés à l’état des résultats
Transferts vers
Transferts depuis
Solde de clôture
h) Hiérarchie des justes valeurs
Le FNB classe ses instruments financiers en trois
niveaux fondés sur les données utilisées pour les
évaluer. Les titres de niveau 1 sont évalués selon
les prix cotés sur les marchés actifs pour des titres
identiques. Les titres de niveau 2 sont évalués selon
les données observables importantes sur le marché,
comme les prix cotés de titres similaires et les prix
cotés sur les marchés non actifs, ou selon les données
observables entrant dans les modèles. Les titres
de niveau 3 sont évalués selon des données non
observables importantes sur le marché, fondées sur
des hypothèses établies par le gestionnaire en fonction
de ce que les intervenants du marché pourraient
raisonnablement utiliser dans le cadre de l’évaluation
des titres. Les tableaux suivants fournissent
l’information pertinente.
Le gestionnaire a évalué l’incidence d’un changement
de ces données par rapport à d’autres options pouvant
être envisagées et a conclu qu’un tel changement
n’aurait pas d’incidence importante sur l’actif net
du Fonds. 
Transferts entre les niveaux
Les transferts entre les divers niveaux de la
hiérarchie des justes valeurs ont lieu en fonction de la
disponibilité des cours ou de données observables sur
le marché, celle-ci pouvant varier selon la conjoncture
des marchés.
Au cours de la période, 0,275 M$ de titres de capitaux
propres ont été transférés du niveau 2 au niveau 3, en
raison du fait qu’il y avait moins de cours disponibles
pour ces titres.
67
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2015
i) Entités structurées non consolidées
L’information sur la valeur comptable et la taille
de l’investissement dans des entités structurées est
présentée dans le tableau ci-après.
Valeur comptable
en pourcentage
de l’actif net du
Au 30 juin 2015
Valeur comptable fonds sous-jacent
Placements
iShares MSCI Chile Capped ETF.��������������������� 2 279��������������������� 0,9 %
iShares MSCI Emerging
Markets ETF........................... ��������������������� 9 305��������������������� 0,0 %
iShares MSCI India ETF.............. ������������������� 10 551��������������������� 0,3 %
iShares MSCI Taiwan ETF........... ������������������� 19 264��������������������� 0,5 %
Total
41 399
Valeur comptable
en pourcentage
de l’actif net du
Valeur comptable fonds sous-jacent
Au 31 déc. 2014
Placements
iShares MSCI Brazil Capped ETF.�������������������� 9 574��������������������� 0,3 %
iShares MSCI Chile Capped ETF.��������������������� 1 625��������������������� 0,7 %
iShares MSCI Emerging
Markets ETF........................... ������������������� 11 163��������������������� 0,0 %
iShares MSCI India ETF.............. ��������������������� 7 632��������������������� 0,4 %
iShares MSCI Poland Capped
ETF............................................. ��������������������� 1 813��������������������� 1,1 %
iShares MSCI Taiwan ETF........... ������������������� 13 156��������������������� 0,5 %
iShares MSCI Turkey ETF........... ��������������������� 2 090��������������������� 0,5 %
Total
47 053
Le FNB ne fournit ni ne s’est engagé à fournir toute
autre information financière importante ou autre
soutien envers ces entités structurées non consolidées
autre que ses placements. Durant les périodes visées,
le FNB ne sponsorisait aucune entité structurée
non consolidée.
68
BMO Gestion d’actifs inc.
First Canadian Place, 43rd Floor
100 King Street West
Toronto (Ontario) M5X 1A1
www.fnb.bmo.com
Pour plus de renseignements, veuillez téléphoner au 1 855 885-8170
Auditeur indépendant
PricewaterhouseCoopers LLP/s.r.l./s.e.n.c.r.l.
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