FINB BMO MSCI marchés émergents (ZEM)

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FINB BMO MSCI marchés émergents (ZEM)
ÉTATS FINANCIERS SEMESTRIELS
FINB BMO MSCI marchés émergents (ZEM)
30 juin 2016
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
État de la situation financière
État du résultat global
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin
2016
Aux
31 décembre
2015
Revenus
Revenus d’intérêts
Revenus de dividendes
Distributions provenant des
fiducies de placement
Autres variations de la juste
valeur des placements et dérivés
Gain (perte) net réalisé
Variation de la (moins-value)
plus-value latente
Gain net sur la juste valeur des
placements et dérivés
Prêt de titres (note 8)
Gain (perte) de change
Total des autres revenus (pertes) Total des revenus
Actif
Actif courant
Trésorerie
Placements
Actifs financiers non dérivés
Montant à recevoir pour la vente de placements
Dividendes à recevoir
Total de l’actif
873 751
145 489 141 488
— 602 405
81
146 964 142 725
Passif
Passif courant
Distributions à payer
Charges à payer
— 35 3 420
41
Total du passif
35 3 461
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables
146 929 139 264
30 juin
2016
Périodes closes les
Charges
Frais de gestion (note 6)
Remise sur les frais de gestion Frais du comité d’examen
indépendant (note 6)
Retenues d’impôts
Frais d’intérêts
Frais relatifs à l’aperçu du FNB Commissions et autres
coûts de transaction du
portefeuille (note 6)
Charges d’exploitation absorbées
par le gestionnaire
Total des charges
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
Parts cotées
146 929 139 264
Parts institutionnelles
0 0
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part
Parts cotées
15,52 $
15,47 $
Parts institutionnelles
15,86 $
15,93 $
Augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs
de parts rachetables
30 juin
2015
51 1 813 45
1 552
121 147
6 (209) 1 782
28
107
135
1 917
(1 360)
11 937
12 321
37
(146)
(109)
12 212
143 — 136
(1)
0
248
1
0
1
216
0
0
43 34
(74) 361 (100)
286
1 556 11 926
Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables
Parts cotées
1 556 11 926
Parts institutionnelles
(0) 0
Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables, par part (note 8)
Parts cotées
0,17 1,34
Parts institutionnelles
(0,07) 0,55
Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.
44
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
État de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)
30 juin
2016
Périodes closes les
Parts cotées
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables à l’ouverture
de la période
Augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs
de parts rachetables
139 264 114 337
1 556 11 926
Distributions aux porteurs de parts rachetables
Frais de gestion
— Total des distributions aux porteurs
de parts rachetables
— Transactions sur parts rachetables
Produit de l’émission
de parts rachetables
Rachat de parts rachetables
Augmentation nette au titre des
transactions sur parts rachetables Augmentation nette de l’actif
net attribuable aux porteurs
de parts rachetables
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables à la clôture
de la période
30 juin
2015
36 159 (30 050) 6 109 7 665 Périodes closes les
Total du Fonds
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables à l’ouverture
de la période
Augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs
de parts rachetables
(1)
33 055
Transactions sur parts rachetables
Produit de l’émission
de parts rachetables
Rachat de parts rachetables
Augmentation nette au titre des
transactions sur parts rachetables 44 980
Augmentation nette de l’actif
net attribuable aux porteurs
de parts rachetables
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables à la clôture
de la période
53 079
(20 024)
146 929 159 317
Parts institutionnelles
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables à l’ouverture
de la période
(Diminution) augmentation de
l’actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables
0 0
(0) 0
(Diminution) augmentation nette
de l’actif net attribuable aux
porteurs de parts rachetables
(0) 0
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables à la clôture
de la période
0 0
30 juin
2015
139 264 114 337
1 556 11 926
Distributions aux porteurs de parts rachetables
Frais de gestion
— Total des distributions aux porteurs
de parts rachetables
— (1)
30 juin
2016
Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.
45
36 159 (30 050) (1)
(1)
53 079
(20 024)
6 109 33 055
7 665 44 980
146 929 159 317
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(non audité)
Tableau des flux de trésorerie
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)
30 juin
2016
Périodes closes les
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
Augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs
de parts rachetables
1 556 Ajustements au titre des
éléments suivants :
Perte (gain) de change sur
la trésorerie
6 (Gain) perte net réalisé sur
la vente de placements et
de dérivés
(6) Variation de la moins-value
(plus-value) latente sur les
placements et les dérivés
209 Augmentation des dividendes
à recevoir
(521) Augmentation des distributions
à recevoir des fiducies
de placement
— Augmentation des autres créances — Diminution des charges à payer
(6) Dividendes reçus sous forme de
remboursement de capital
5 Réinvestissements de dividendes (1) Achats de placements
(34 896) Produit de la vente et de
l’échéance de placements
37 104 (Sorties) entrées de trésorerie
sur dérivés
(64) Flux de trésorerie nets liés aux
activités d’exploitation
3 386 Flux de trésorerie liés aux activités
de financement
Distributions aux porteurs de parts
rachetables, déduction faite des
distributions réinvesties
Produit de l’émission
de parts rachetables
Sommes versées au rachat
de parts rachetables
Flux de trésorerie nets liés aux
activités de financement
30 juin
2015
Périodes closes les
Information supplémentaire
Intérêts reçus, déduction faite des
retenues d’impôts*
Dividendes reçus, déduction faite des
retenues d’impôts*
Distribution provenant des fiducies
de placement*
Frais d’intérêts payés*
11 926
(17)
* Cet élément est lié aux activités d’exploitation.
1 360
(11 937)
(628)
(126)
(16)
(50)
17
—
(50 416)
51 973
95
2 181
(3 420) (2 053)
246 515
(84) (186)
(3 258) (1 724)
(Perte) gain de change sur
la trésorerie
Augmentation nette de la trésorerie Trésorerie à l’ouverture de la période Trésorerie à la clôture de la période (6) 128 751 873 17
457
368
842
Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.
46
30 juin
2016
30 juin
2015
51 45
1 053 718
121 1 21
0
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Inventaire du portefeuille
Au 30 juin 2016 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)
Nombre d’actions ou de parts
Coût+
($)
Juste
valeur
($) Nombre d’actions ou de parts
Coût+
($)
Juste
valeur
($) China Galaxy Securities Co. Ltd, actions H..........������������� 161 000�����������213������������ 188
China Life Insurance Company Limited,
actions H.........................................................������������� 186 000�����������734������������ 518
China Longyuan Power Group Corporation
Limited, actions H...........................................������������� 152 000�����������172������������ 164
China Merchants Bank Co., Ltd., actions H..........������������� 109 500�����������222������������ 319
China Minsheng Banking Corp., Ltd., actions H...������������� 134 519�����������102������������ 169
China National Building Material Company Ltd.,
actions H.........................................................��������������� 92 000�����������107�������������� 52
China Oilfield Services Limited, actions H...........��������������� 68 000�����������181�������������� 68
China Pacific Insurance Group Company, Ltd.,
actions H.........................................................��������������� 93 000�����������344������������ 410
China Petroleum & Chemicals Corporation,
actions H.........................................................������������� 852 900�����������741������������ 795
China Railway Construction Corporation,
catégorie H.....................................................��������������� 94 500�����������184������������ 154
China Railway Group Ltd., actions H...................������������� 215 000������������ 99������������ 209
China Resources Gas Group Limited....................��������������� 49 400�����������105������������ 194
China Shenhua Energy Company Limited,
actions H.........................................................��������������� 74 000�����������297������������ 177
China Telecom Corporation Limited, actions H....������������� 616 000�����������385������������ 356
China Unicom (Hong Kong) Limited....................������������� 175 600�����������292������������ 235
China Vanke Co. Ltd., actions H...........................��������������� 41 600�����������134������������ 106
Chongqing Rural Commercial Bank Co., Ltd.,
actions H.........................................................������������� 117 000������������ 62�������������� 77
CITIC Securities Co., Ltd., actions H......................��������������� 75 700�����������286������������ 215
CNOOC Limited.....................................................������������� 506 500�����������996������������ 816
CRRC Corporation Limited, actions H...................������������� 134 560�����������358������������ 157
Ctrip.com International, Ltd., CAAE.....................��������������� 11 200�����������673������������ 596
Dalian Wanda Commercial Properties Co., Ltd.,
actions H.........................................................��������������� 23 000�����������224������������ 183
Dongfeng Motor Group Co., Ltd., actions H.........��������������� 66 000�����������105�������������� 90
ENN Energy Holdings Limited..............................��������������� 28 000�����������194������������ 179
Evergrande Real Estate Group Limited................������������� 192 000������������ 82������������ 152
Great Wall Motor Company Limited....................������������� 123 000�����������188������������ 133
Guangzhou Automobile Group Co. Ltd.,
actions H.........................................................��������������� 74 000������������ 75������������ 115
Haitong Securities Co., Ltd., actions H.................������������� 140 000�����������366������������ 308
Huaneng Power International Inc., actions H.....��������������� 82 000������������ 92�������������� 66
Industrial and Commercial Bank of China,
actions H.........................................................���������� 1 987 700������� 1 537��������� 1 427
JD.com Inc, CAAE.................................................��������������� 22 900�����������785������������ 628
KunLun Energy Company Limited........................��������������� 92 000�����������168�������������� 99
NetEase, Inc., CAAE..............................................����������������� 2 100�����������468������������ 524
New China Life Insurance Company Ltd.,
actions H.........................................................��������������� 34 700�����������274������������ 160
New Oriental Education & Technology
Group, Inc., CAAE............................................����������������� 4 700�����������262������������ 254
Petrochina Company Limited, actions H.............������������� 698 900�����������948������������ 614
PICC Property and Casualty Co. Ltd., actions H...������������� 104 000�����������123������������ 212
Ping An Insurance (Group) Company of China
Ltd., actions H.................................................������������� 160 800�����������951������������ 919
Qihoo 360 Technology Co. Ltd., CAAE.................����������������� 3 300�����������327������������ 311
Shanghai Electric Group Company Limited,
actions H.........................................................������������� 190 000������������ 87������������ 105
Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone
Development Co., Ltd.....................................������������� 108 000�����������243������������ 217
ACTIONS
Brésil — 6,9 %
Ambev S.A...........................................................������������� 124 600�����������911������������ 955
Banco Bradesco S.A.............................................��������������� 36 410�����������416������������ 396
Banco Bradesco S.A., actions privilégiées...........��������������� 84 870�����������802������������ 859
Banco do Brasil S.A.............................................��������������� 30 800�����������291������������ 213
BB Seguridade Participações S/A........................��������������� 26 600�����������355������������ 301
BM&FBOVESPA S.A...............................................��������������� 71 100�����������331������������ 515
BRF S.A................................................................��������������� 22 700�����������567������������ 412
CCR S.A.................................................................��������������� 55 700�����������379������������ 376
CETIP S.A. – Mercados Organizados.....................��������������� 17 500�����������228������������ 308
Cielo S.A...............................................................��������������� 34 704�����������450������������ 473
Companhia Brasilera de Distribuição, actions
privilégiées.....................................................����������������� 6 700�����������256������������ 126
Embraer SA..........................................................��������������� 27 600�����������269������������ 194
Fibria Celulose SA................................................��������������� 11 700�����������219������������ 101
Itaú Unibanco Holding S.A., actions privilégiées.��������������� 87 880������� 1 072��������� 1 071
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A.,
actions privilégiées.........................................������������� 132 737�����������452������������ 405
Klabin S.A............................................................��������������� 27 000�����������197������������ 167
Kroton Educacional S.A........................................��������������� 58 600�����������261������������ 321
Lojas Renner S.A..................................................��������������� 32 000�����������237������������ 305
Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras.....................������������� 132 300�����������604������������ 612
Petróleo Brasileiro S.A., actions privilégiées......������������� 149 700�����������612������������ 567
Raia Drogasil S.A.................................................����������������� 7 900�����������176������������ 201
Telefônica Brasil S.A., actions privilégiées..........����������������� 9 200�����������181������������ 163
Ultrapar Participações S.A...................................��������������� 16 000�����������420������������ 458
Vale S.A...............................................................��������������� 36 900�����������256������������ 241
Vale S.A., série A, actions privilégiées................��������������� 73 900�����������443������������ 387
........................................................................................................����� 10 385������� 10 127
Chili — 1,3 %
iShares MSCI Chile Capped ETF............................��������������� 38 957������� 1 983��������� 1 852
Chine — 19,4 %
58.com Inc., CAAE................................................����������������� 1 600�����������105�������������� 95
Agricultural Bank of China Limited, actions H.....������������� 800 000�����������404������������ 380
Air China Limited, actions H................................��������������� 82 000������������ 74�������������� 73
Alibaba Group Holdings Ltd., CAAE......................��������������� 28 800������� 2 963��������� 2 959
Anhui Conch Cement Company Ltd., actions H...��������������� 26 000������������ 80�������������� 82
Baidu, Inc., CAAE.................................................����������������� 7 700������� 1 807��������� 1 643
Bank of China Ltd., actions H..............................���������� 2 199 100������� 1 252��������� 1 137
Bank of Communications Co., Ltd., actions H......������������� 199 000�����������180������������ 164
Brilliance China Automotive Holdings Limited....��������������� 84 000�����������101������������ 112
BYD Company Limited, actions H........................��������������� 19 000�����������105������������ 148
CGN Power Co., Ltd, actions H.............................������������� 300 000�����������187������������ 109
China Cinda Asset Management Co., Ltd.............������������� 393 000�����������248������������ 172
China CITIC Bank Corporation Limited,
actions H.........................................................������������� 239 200�����������160������������ 188
China Coal Energy Company, actions H...............������������� 265 500�����������267������������ 179
China Communications Construction
Company Ltd., actions H.................................������������� 152 200�����������133������������ 213
China Conch Venture Holdings Limited...............��������������� 44 800�����������134������������ 115
China Construction Bank Corporation, actions H.���������� 2 649 000������� 2 379��������� 2 274
47
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Inventaire du portefeuille (suite)
Au 30 juin 2016 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)
Nombre d’actions ou de parts
Coût+
($)
Juste
valeur
($) Nombre d’actions ou de parts
Shanghai Pharmaceuticals Holdings Co., Ltd.,
actions H.........................................................��������������� 28 800������������ 60�������������� 83
Shimao Property Holdings Limited......................��������������� 64 000�����������158������������ 105
Sihuan Pharmaceutical Holdings Group Ltd........������������� 240 000�����������162�������������� 60
Sinopharm Group Co. Ltd.....................................��������������� 24 800������������ 81������������ 154
Tencent Holdings Limited....................................������������� 166 900������� 2 843��������� 4 912
Tsingtao Brewery Company Limited, actions H...��������������� 25 200�����������199������������ 113
Vipshop Holdings Limited, ADS...........................����������������� 6 300������������ 96�������������� 91
Want Want China Holdings Limited.....................������������� 269 000�����������326������������ 250
Zhejiang Expressway Co., Ltd., actions H............��������������� 62 000������������ 51�������������� 76
........................................................................................................����� 28 741������� 28 558
Coût+
($)
Juste
valeur
($) China Resources Land Limited.............................��������������� 70 888�����������197������������ 215
China Resources Power Holdings
Company Limited............................................��������������� 42 000������������ 86�������������� 81
CITIC Limited........................................................��������������� 95 000�����������213������������ 179
COSCO Pacific Limited..........................................��������������� 42 000������������ 59�������������� 54
CSPC Pharmaceutical Group Limited....................������������� 196 000�����������249������������ 226
Fosun International.............................................������������� 109 400�����������332������������ 184
Guangdong Investment Limited..........................������������� 144 800�����������127������������ 286
Hanergy Thin Film Power Group Ltd.*.................������������� 386 000�����������448�������������� 14
Hengan International Group Company Limited...��������������� 19 000�����������193������������ 207
Lenovo Group Limited.........................................������������� 167 800�����������184������������ 131
Shanghai Industries Holdings Limited.................��������������� 69 500�����������243������������ 205
Shenzhou International Group.............................��������������� 28 000�����������189������������ 175
Sino Biopharmaceutical Limited..........................������������� 169 200�����������157������������ 143
Tingyi (Cayman Islands) Holding Corp................��������������� 66 000�����������187�������������� 81
Zhuzhou CRRC Times Electric Co., Ltd..................��������������� 20 000������������ 67������������ 143
........................................................................................................������� 7 658��������� 7 396
Colombie — 0,5 %
Bancolombia S.A., actions privilégiées...............��������������� 13 932�����������206������������ 157
Cementos Argos SA.............................................��������������� 18 500�����������118�������������� 98
Ecopetrol S.A........................................................������������� 130 260�����������281�������������� 80
Grupo Argos S.A...................................................��������������� 12 001�����������133�������������� 98
Grupo de Inversiones Suramericana S.A.............����������������� 8 441�����������160������������ 143
Grupo de Inversiones Suramericana S.A.,
actions privilégiées.........................................����������������� 7 300�����������171������������ 121
........................................................................................................������� 1 069������������ 697
Hongrie — 0,3 %
OTP Bank Plc........................................................����������������� 8 822�����������238������������ 255
Richter Gedeon Vegyeszeti Gyar Nyrt.................����������������� 4 120������������ 75������������ 106
........................................................................................................�����������313������������ 361
République tchèque — 0,1 %
CEZ, a. s...............................................................����������������� 9 600�����������300������������ 212
Inde — 7,8 %
iShares MSCI India ETF.........................................������������� 318 000����� 11 035������� 11 471
Égypte — 0,1 %
Commercial International Bank
(Egypt) S.A.E., GDR.........................................��������������� 25 000�����������168������������ 115
Indonésie — 2,6 %
PT Astra International Tbk...................................������������� 427 900�����������288������������ 312
PT Bank Central Asia Tbk.....................................������������� 440 400�����������458������������ 576
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk............................������������� 419 300�����������333������������ 393
PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk............������������� 411 100�����������201������������ 210
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk............������������� 268 800�����������221������������ 285
PT Bumi Serpong Damai Tbk...............................���������� 1 018 600�����������133������������ 211
PT Charoen Pokphand..........................................������������� 354 100�����������123������������ 130
PT Gudang Garam Tbk.........................................��������������� 21 800�����������100������������ 147
PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk..................������������� 372 500�����������139������������ 139
PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk..................��������������� 93 000�����������207������������ 154
PT Matahari Department Store Tbk.....................��������������� 68 500������������ 97������������ 134
PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk...........������������� 624 800�����������264������������ 144
PT Semen Indonesia (Persero) Tbk.....................������������� 105 200�����������135�������������� 97
PT Telekomunikasi Indonesia Tbk........................���������� 1 429 100�����������322������������ 560
PT Unilever Indonesia Tbk...................................��������������� 62 700�����������228������������ 277
PT United Tractors Tbk.........................................��������������� 65 500�����������148�������������� 95
........................................................................................................������� 3 397��������� 3 864
Fonds indiciel des marchés émergents — 3,5 %
iShares MSCI Emerging Markets ETF....................������������� 114 810������� 4 995��������� 5 096
Grèce — 0,3 %
Alpha Bank A.E....................................................��������������� 31 800�����������113�������������� 76
Hellenic Telecommunications Organization SA...��������������� 15 600�����������220������������ 186
Public Power Corp...............................................��������������� 10 800�����������186�������������� 38
ITAN CEMENT COMPANY S.A.................................����������������� 5 800�����������164������������ 155
........................................................................................................�����������683������������ 455
Hong Kong — 5,0 %
AAC Technologies Holdings Inc...........................��������������� 32 000�����������158������������ 355
Alibaba Health Information Technology Ltd........������������� 174 600�����������355������������ 166
Beijing Enterprises Holdings Limited...................��������������� 18 800�����������137������������ 138
Beijing Enterprises Water Group Limited............��������������� 83 000������������ 58�������������� 65
Belle International Holdings Limited...................������������� 121 000�����������194�������������� 92
China Everbright International Limited...............��������������� 98 000�����������150������������ 142
China Gas Holdings Limited.................................��������������� 49 600�����������105�������������� 98
China Insurance International Holdings
Company Limited............................................��������������� 66 000�����������291������������ 160
China Mengniu Dairy Company Limited..............��������������� 68 000�����������120������������ 154
China Merchants Holdings (International)
Company Limited............................................��������������� 48 735�����������175������������ 169
China Mobile Limited...........................................������������� 195 700������� 2 487��������� 2 920
China Overseas Land & Investment Limited.......������������� 108 000�����������274������������ 445
China Resources Beer (Holdings)
Company Limited............................................��������������� 59 200�����������223������������ 168
Malaisie — 2,9 %
AMMB Holdings Berhad.......................................��������������� 90 700�����������182������������ 129
Astro Malaysia Holdings Berhad.........................������������� 215 200�����������202������������ 202
Axiata Group Berhad...........................................��������������� 89 600�����������201������������ 162
CIMB Group Holdings Berhad..............................������������� 126 200�����������309������������ 177
Digi.Com Berhad..................................................������������� 236 200�����������387������������ 362
Genting Berhad...................................................��������������� 65 000�����������199������������ 171
Genting Malaysia Berhad....................................��������������� 96 400�����������106������������ 138
Genting Plantations Berhad................................��������������� 24 100������������ 62�������������� 82
Hong Leong Bank Berhad....................................��������������� 29 300�����������103������������ 124
IHH Healthcare Berhad........................................������������� 136 200�����������180������������ 288
48
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Inventaire du portefeuille (suite)
Au 30 juin 2016 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)
Nombre d’actions ou de parts
Coût+
($)
Juste
valeur
($) Nombre d’actions ou de parts
IOI Corporation Berhad........................................��������������� 88 700�����������122������������ 123
Kuala Lumpur Kepong Berhad.............................��������������� 15 700������������ 96������������ 117
Malayan Banking Berhad....................................������������� 127 193�����������395������������ 333
Malaysian Airports Holdings Berhad...................��������������� 40 400������������ 98�������������� 79
MISC Berhad........................................................��������������� 26 500������������ 59�������������� 64
PETRONAS Gas Berhad.........................................��������������� 39 100�����������257������������ 276
Public Bank Berhad.............................................��������������� 65 600�����������402������������ 408
RHB Bank Berhad................................................��������������� 63 159������������ 94������������ 104
RHB Capital Berhad*............................................��������������� 48 427������������ 22���������������� 0
Sime Darby Berhad..............................................������������� 102 100�����������319������������ 248
Tenaga Nasional Berhad......................................������������� 120 500�����������533������������ 545
YTL Power International Berhad..........................������������� 432 285�����������232������������ 195
........................................................................................................������� 4 560��������� 4 327
Coût+
($)
Juste
valeur
($) Ayala Land, Inc....................................................������������� 217 400�����������154������������ 232
Bank of the Philippine Islands............................��������������� 16 240������������ 28�������������� 43
BDO Unibank, Inc.................................................��������������� 92 909�����������249������������ 287
GT Capital Holdings, Inc.......................................����������������� 6 000�����������213������������ 238
JG Summit Holdings, Inc......................................��������������� 99 100�����������194������������ 236
Jollibee Foods Corporation..................................��������������� 22 000�����������134������������ 146
Metropolitan Bank and Trust Company...............��������������� 18 800������������ 43�������������� 47
Philippine Long Distance Telephone Company...����������������� 3 805�����������270������������ 227
SM Investments Corporation...............................����������������� 7 190�����������145������������ 192
SM Prime Holdings Inc........................................������������� 434 700�����������160������������ 328
Universal Robina Corporation..............................��������������� 37 510�����������121������������ 214
........................................................................................................������� 1 852��������� 2 429
Pologne — 1,1 %
Bank Pekao SA....................................................����������������� 4 500�����������277������������ 203
KGHM Polska Miedz S.A.......................................����������������� 6 600�����������263������������ 143
mBank S.A...........................................................����������������� 1 900�����������256������������ 194
PGE Polska Grupa Energetyczna S.A....................��������������� 25 000�����������173�������������� 97
Polski Koncern Naftowy ORLEN S.A.....................��������������� 13 800�����������272������������ 312
Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski
Spółka Akcyjna...............................................��������������� 48 900�����������541������������ 376
Powszechny Zakład Ubezpiecze Spółka Akcyjna.��������������� 30 000�����������491������������ 282
........................................................................................................������� 2 273��������� 1 607
Malte — 0,2 %
Brait SE................................................................��������������� 17 749�����������263������������ 220
Mexique — 3,9 %
Alfa, S.A.B. de C.V., catégorie A..........................��������������� 79 900�����������166������������ 178
América Móvil, S.A.B. de C.V., série L.................������������� 857 528�����������999������������ 681
Arca Continental, S.A.B. de C.V............................��������������� 13 100������������ 83������������ 122
CEMEX S.A.B. de C.V.............................................������������� 362 526�����������378������������ 290
Fibra Uno Administración S.A.B. de C.V...............������������� 104 900�����������331������������ 289
Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V.....��������������� 55 900�����������545������������ 669
Gentera, S.A.B. de C.V.........................................��������������� 31 700������������ 55�������������� 73
Gruma S.A.B. de C.V............................................����������������� 8 300������������ 99������������ 154
Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B.
de C.V., catégorie B........................................��������������� 14 400�����������185������������ 191
Grupo Aeroportuario del Sureste S.A.B. de C.V.,
série B............................................................��������������� 17 100�����������339������������ 352
Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V., série A...................��������������� 43 200�����������106������������ 175
Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.,
série O............................................................��������������� 83 600�����������534������������ 604
Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V.,
série O............................................................��������������� 44 700������������ 99�������������� 98
Grupo Financiero Santander México, S.A.B.
de C.V., catégorie B........................................��������������� 33 700�����������107�������������� 79
Grupo Mexico, S.A.B. de C.V., série B..................������������� 106 458�����������357������������ 322
Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V., série CPO...............��������������� 89 700�����������591������������ 604
Kimberly-Clark de México, S.A.B. de C.V.,
série A............................................................��������������� 23 400������������ 50�������������� 71
Mexichem, S.A.B. de C.V.....................................��������������� 35 200�����������149�������������� 96
Promotora y Operadora de Infraestructura,
S.A.B. de C.V...................................................��������������� 10 200�����������153������������ 162
Telesites, S.A.B. de C.V........................................��������������� 56 306������������ 70�������������� 45
Wal-Mart de Mexico S.A.B. de C.V., série V.........������������� 168 900�����������501������������ 525
........................................................................................................������� 5 897��������� 5 780
Qatar — 0,8 %
Ezdan Holding Group Q.S.C..................................��������������� 31 500�����������203������������ 202
Industries Qatar Q.S.C..........................................����������������� 6 800�����������329������������ 237
Masraf Al Rayan (Q.S.C.).....................................��������������� 17 600�����������289������������ 213
Qatar Insurance Co. S.A.Q....................................����������������� 6 490�����������198������������ 169
Qatar National Bank S.A.Q...................................����������������� 7 800�����������429������������ 388
........................................................................................................������� 1 448��������� 1 209
Russie — 3,6 %
Aktsionergnaya kompaniya ALROSA (otkrytoe
aktsionernoe obschestvo)..............................��������������� 46 000������������ 62�������������� 64
Lukoil PJSC...........................................................��������������� 13 091�����������805������������ 710
Magnit OJSC, GDR................................................����������������� 7 900�����������486������������ 340
MegaFon PJSC GDR..............................................����������������� 4 500�����������164�������������� 61
MMC Norilsk Nickel PJSC......................................����������������� 1 689�����������353������������ 291
Mobile TeleSystems OJSC, CAAE..........................��������������� 10 700�����������211������������ 115
NovaTek OAO, GDR..............................................����������������� 2 300�����������316������������ 304
OAO AK Transneft................................................���������������������� 33������������ 50������������ 111
OAO Gazprom......................................................������������� 364 853������� 1 592��������� 1 028
OJSC Moscow Exchange MICEX-RTS......................��������������� 90 200�����������193������������ 206
Rosneft Oil Company...........................................��������������� 14 687�����������109�������������� 98
Sberbank PAO......................................................������������� 381 735������� 1 022��������� 1 032
Severstal PAO......................................................����������������� 8 500������������ 77������������ 120
Surgutneftegas....................................................������������� 216 200�����������212������������ 145
Surgutneftegas, actions privilégiées...................������������� 197 700�����������163������������ 153
Tatneft.................................................................��������������� 34 464�����������211������������ 231
VTB Bank JSC........................................................������ 154 617 100�����������230������������ 212
........................................................................................................������� 6 256��������� 5 221
Pays-Bas — 0,4 %
Steinhoff International Holdings NV....................��������������� 77 706�����������461������������ 575
Pérou — 0,2 %
Credicorp Ltd........................................................����������������� 1 400�����������182������������ 279
Slovaquie — 0,1 %
AmorePacific Group.............................................����������������� 1 100�����������243������������ 208
Philippines — 1,7 %
Ayala Corporation................................................��������������� 10 200�����������141������������ 239
49
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Inventaire du portefeuille (suite)
Au 30 juin 2016 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)
Nombre d’actions ou de parts
Coût+
($)
Juste
valeur
($) Nombre d’actions ou de parts
Coût+
($)
Juste
valeur
($) Hyundai Motor Company, actions privilégiées,
deuxième rang...............................................����������������� 1 155�����������103������������ 125
Hyundai Steel Company......................................����������������� 2 636�����������222������������ 137
Kakao Corporation...............................................�������������������� 900�����������123�������������� 94
Kangwon Land Inc...............................................����������������� 4 690�����������146������������ 220
KB Financial Group Inc.........................................��������������� 13 426�����������531������������ 495
KIA Motors Corporation.......................................����������������� 9 868�����������526������������ 480
Korea Aerospace Industries, Ltd..........................����������������� 2 900�����������292������������ 240
Korea Electric Power Corporation........................����������������� 8 980�����������373������������ 612
Korea Zinc Company, Ltd.....................................�������������������� 409�����������210������������ 233
KT Corporation.....................................................����������������� 2 030������������ 64�������������� 68
KT&G Corporation.................................................����������������� 2 715�����������188������������ 416
LG Chem, Ltd.......................................................����������������� 1 280�����������378������������ 378
LG Corp................................................................����������������� 2 526�����������160������������ 181
LG Display Co., Ltd...............................................����������������� 7 950�����������257������������ 237
LG Electronics Inc.................................................����������������� 4 809�����������293������������ 293
LG Household & Health Care Ltd.........................�������������������� 331�����������174������������ 415
LG Uplus Corporation...........................................��������������� 12 690�����������144������������ 155
Lotte Chemical Corporation.................................�������������������� 400������������ 83������������ 129
Lotte Confectionery Co., Ltd................................�������������������� 800�����������181������������ 176
Lotte Shopping Co., Ltd.......................................�������������������� 200������������ 64�������������� 45
NAVER Corporation..............................................�������������������� 954�����������388������������ 766
NCSOFT Corporation.............................................�������������������� 346������������ 71�������������� 92
Neo Holdings Co., Ltd.*........................................�������������������� 730��������������—���������������� 1
Orion Corporation................................................���������������������� 95������������ 81������������ 100
POSCO..................................................................����������������� 1 598�����������448������������ 365
Samsung C&T Corporation...................................����������������� 2 591�����������543������������ 358
Samsung Electro-Mechanics Co., Ltd...................����������������� 1 437�����������134�������������� 81
Samsung Electronics Co., Ltd...............................����������������� 3 202������� 4 135��������� 5 150
Samsung Electronics Co., Ltd.,
actions privilégiées.........................................�������������������� 560�����������554������������ 747
Samsung Fire & Marine Insurance Co. Ltd...........�������������������� 896�����������199������������ 265
Samsung Heavy Industries Co., Ltd.....................����������������� 5 490�����������164�������������� 58
Samsung Life Insurance Co., Ltd..........................����������������� 3 615�����������361������������ 409
Samsung SDI Co., Ltd...........................................����������������� 2 119�����������337������������ 259
Samsung SDS Co., Ltd..........................................�������������������� 900�����������270������������ 145
Samsung Securities Co., Ltd.................................����������������� 3 146�����������154������������ 126
Shinhan Financial Group Co., Ltd.........................��������������� 12 500�����������547������������ 533
S.K. Holdings Company Ltd..................................����������������� 1 627�����������386������������ 370
SK Hynix Inc.........................................................��������������� 20 120�����������706������������ 739
SK Innovation Co., Ltd.........................................����������������� 1 659�����������220������������ 264
SK Telecom Co., Ltd.............................................�������������������� 318������������ 41�������������� 77
S-Oil Corporation.................................................����������������� 2 700�����������246������������ 231
........................................................................................................����� 19 290������� 20 539
Afrique du Sud — 6,3 %
African Bank Investments Limited*.....................������������� 144 800�����������179���������������� 4
Anglo American Platinum Limited.......................����������������� 3 797�����������123������������ 122
Anglogold Ashanti Limited..................................��������������� 14 131�����������336������������ 332
Aspen Pharmacare Holdings Limited...................����������������� 8 151�����������245������������ 261
Barclays Africa Group Limited.............................����������������� 7 246�����������122�������������� 92
Bid Corporation Limited.......................................����������������� 8 420�����������155������������ 204
Bidvest Group Limited, The.................................����������������� 8 420������������ 70������������ 102
FirstrRand Limited................................................��������������� 97 979�����������409������������ 389
Foschini Group Ltd., The......................................����������������� 5 551������������ 85�������������� 68
Gold Fields Limited..............................................��������������� 24 600�����������133������������ 155
Growthpoint Properties Limited..........................������������� 118 658�����������333������������ 269
Impala Platinum Holdings Limited......................��������������� 36 400�����������152������������ 151
Imperial Holdings Limited...................................����������������� 3 916������������ 69�������������� 52
Life Healthcare Group Holdings Limited..............��������������� 23 281������������ 91�������������� 74
MMI Holdings Limited..........................................��������������� 29 517������������ 70�������������� 59
Mondi Limited......................................................����������������� 2 100������������ 65�������������� 50
Mr Price Group Limited........................................����������������� 6 254������������ 78������������ 114
MTN Group Limited..............................................��������������� 59 753������� 1 210������������ 755
Naspers Limited, actions N..................................��������������� 13 975������� 1 801��������� 2 767
Netcare Limited...................................................��������������� 31 956������������ 61�������������� 87
Redefine Properties Limited................................������������� 313 100�����������351������������ 312
Remgro Limited...................................................��������������� 11 537�����������224������������ 258
RMB Holdings Limited.........................................��������������� 30 760�����������140������������ 152
Sanlam Limited....................................................��������������� 46 613�����������228������������ 248
Sasol Limited.......................................................��������������� 14 901�����������712������������ 523
Shoprite Holdings Limited...................................��������������� 13 046�����������210������������ 191
Standard Bank Group Limited.............................��������������� 43 160�����������597������������ 489
Tiger Brands Limited............................................����������������� 2 325������������ 64�������������� 74
Truworths International Limited..........................��������������� 29 387�����������239������������ 222
Vodacom Group Limited......................................��������������� 28 520�����������384������������ 421
Woolworths Holdings Limited.............................��������������� 44 012�����������322������������ 325
........................................................................................................������� 9 258��������� 9 322
Corée du Sud — 14,0 %
AmorePacific Corporation....................................����������������� 1 000�����������421������������ 487
Celltrion, Inc........................................................����������������� 2 200������������ 88������������ 239
CJ Corp.................................................................�������������������� 800�����������287������������ 182
Coway Co., Ltd.....................................................����������������� 2 000�����������152������������ 235
Daelim Industries Co., Ltd...................................����������������� 1 229�����������106������������ 106
Doosan Corporation.............................................�������������������� 650������������ 74�������������� 68
E-Mart Co., Ltd.....................................................�������������������� 656�����������156������������ 127
Hana Financial Group Inc.....................................����������������� 9 912�����������395������������ 260
Hankook Tire Co., Ltd..........................................����������������� 2 500�����������152������������ 144
Hanmi Pharm. Co., Ltd.........................................�������������������� 204�����������175������������ 163
Hanwha Chemical Corp.......................................����������������� 3 700������������ 86������������ 100
Hotel Shilla Co., Ltd.............................................����������������� 2 500�����������339������������ 193
Hyundai Development Company.........................����������������� 1 600������������ 65�������������� 72
Hyundai Engineering & Construction Co. Ltd.......����������������� 3 527�����������211������������ 133
Hyundai Glovis Co., Ltd........................................�������������������� 500�����������127�������������� 96
Hyundai Heavy Industries Co., Ltd......................����������������� 1 263�����������305������������ 153
Hyundai Mobis.....................................................����������������� 2 421�����������623������������ 685
Hyundai Motor Company.....................................����������������� 4 888�����������979������������ 748
Hyundai Motor Company, actions privilégiées....�������������������� 785������������ 52�������������� 83
Taïwan — 11,6 %
iShares MSCI Taiwan ETF......................................������������� 936 709����� 15 039������� 17 003
Thaïlande — 2,1 %
Advanced Info Service Public Company
Limited, marché étranger...............................��������������� 53 200�����������417������������ 311
Airport of Thailand Public Company Limited,
marché étranger.............................................��������������� 17 300�����������215������������ 248
Bangkok Bank Public Company Limited..............��������������� 32 700�����������184������������ 191
Bangkok Bank Public Company Limited,
marché étranger.............................................��������������� 51 900�����������341������������ 311
50
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Inventaire du portefeuille (suite)
Au 30 juin 2016 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)
Nombre d’actions ou de parts
Coût+
($)
Juste
valeur
($) CP ALL Public Company Limited,
marché étranger.............................................������������� 133 900�����������232������������ 248
Kasikornbank Public Company Limited,
marché étranger.............................................��������������� 61 200�����������338������������ 389
PTT Exploration and Production Public Company
Limited, marché étranger...............................��������������� 87 700�����������360������������ 270
PTT Global Chemical Public Company Limited,
marché étranger.............................................��������������� 44 300������������ 93�������������� 97
PTT Public Company Limited, marché étranger...��������������� 36 700�����������409������������ 423
Siam Cement Public Company Limited, The,
marché étranger.............................................��������������� 16 700�����������285������������ 294
Siam Commercial Bank Public Company
Limited, marché étranger...............................��������������� 31 600�����������159������������ 162
TMB Bank Public Company Limited,
marché étranger.............................................������������� 463 300������������ 26�������������� 37
True Corporation Public Company Limited,
marché étranger.............................................������������� 346 623�����������170�������������� 92
........................................................................................................������� 3 229��������� 3 073
Turquie — 1,2 %
Akbank T.A.S........................................................��������������� 97 800�����������365������������ 366
BIM Birlesik Magazalar A.S..................................����������������� 8 000�����������182������������ 203
Coca-Cola Icecek AS.............................................��������������� 14 200�����������280������������ 225
Haci Omer Sabanci Holding A.S...........................��������������� 64 700�����������288������������ 277
Tupras Turkiye Petrol Rafinerileri AS...................����������������� 6 700�����������183������������ 192
Turk Hava Yollari A.O...........................................��������������� 53 400�����������228������������ 138
Turkiye Garanti Bankasi A.S................................��������������� 54 100�����������225������������ 186
Turkiye Is Bankasi A.S.........................................��������������� 83 100�����������233������������ 172
........................................................................................................������� 1 984��������� 1 759
Émirats arabes unis — 0,9 %
Abu Dhabi Commercial Bank PJSC.......................��������������� 79 400�����������231������������ 169
Aldar Properties PJSC...........................................������������� 270 700�����������240������������ 258
DP World Limited.................................................����������������� 7 400�����������167������������ 159
Emaar Properties PJSC.........................................������������� 135 400�����������320������������ 297
Emirates Telecommunications Group
Company PJSC.................................................��������������� 40 200�����������246������������ 268
First Gulf Bank PJSC.............................................��������������� 53 100�����������267������������ 236
........................................................................................................������� 1 471��������� 1 387
Royaume-Uni — 0,1 %
Mediclinic International plc.................................����������������� 8 562�����������154������������ 159
États-Unis — 0,1 %
Southern Copper Corporation..............................����������������� 5 400�����������175������������ 188
Total du portefeuille de placements — 99,0 %...........................��� 144 762�����145 489
Autres actifs, moins les passifs — 1,0 %...........................................................��������� 1 440
ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES — 100,0 %.. �����146 929
+ Le cas échéant, les distributions considérées comme des remboursements de
capital servent à réduire le prix de base rajusté des titres correspondants.
* Ces titres ne sont pas cotés et ils sont évalués au moyen de techniques
d’évaluation (note 3).
51
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
1. Le FNB
Le FINB BMO MSCI marchés émergents (le « FNB ») est
un fonds négociable en bourse constitué en fiducie à
capital variable selon les lois de la province d’Ontario
et régi par une déclaration de fiducie. BMO Gestion
d’actifs inc. (le « gestionnaire ») est le gestionnaire et
le fiduciaire du FNB. Le gestionnaire est une filiale
entièrement détenue par la Banque de Montréal.
L’adresse du siège social du FNB est le 100 King Street
West, Toronto (Ontario), M5X 1A1.
L’information présentée dans ces états financiers
intermédiaires non audités porte sur les périodes
closes les 30 juin 2016 et 2015, à l’exception des
informations comparatives présentées dans l’état de la
situation financière et dans les notes annexes, qui sont
au 31 décembre 2015.
La publication de ces états financiers a été autorisée
par le gestionnaire le 10 août 2016.
Ces états financiers doivent être lus conjointement
avec les états financiers annuels au 31 décembre 2015,
qui ont été préparés conformément aux Normes
internationales d’information financière (IFRS).
2. Mode de préparation et de présentation
Ces états financiers intermédiaires non audités ont
été préparés conformément aux IFRS et à la Norme
comptable internationale (IAS) 34, Information
financière intermédiaire, publiées par l’International
Accounting Standards Board (IASB).
3. Sommaire des principales méthodes comptables
Instruments financiers
Le FNB comptabilise les instruments financiers à
la juste valeur. Les opérations de placement sont
comptabilisées à la date de transaction. Les placements
du FNB sont désignés au début comme étant à la
juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) ou
classés comme détenus à des fins de transaction. Les
variations de la juste valeur et les coûts de transactions
sont comptabilisés à l’état du résultat global du FNB.
Les actifs financiers et les passifs financiers détenus à
des fins de transaction sont soit ceux qui sont acquis
ou contractés principalement en vue d’être vendus
ou rachetés dans un avenir rapproché, soit lors de la
comptabilisation initiale, ceux qui font partie d’un
portefeuille d’instruments financiers identifiés et gérés
ensemble par le FNB et présentent un profil récent de
prise de bénéfices à court terme. Le FNB classe tous les
dérivés et les positions vendeur comme étant détenus
à des fins de transaction. Le FNB ne désigne aucun
dérivé comme couverture dans le cadre d’une relation
de couverture.
Le FNB désigne tous les autres placements à la
JVRN, puisqu’ils ont des justes valeurs évaluées de
façon fiable, et qu’ils font partie d’un groupe d’actifs
financiers ou de passifs financiers gérés conformément
à la stratégie d’investissement du FNB et évalués à la
juste valeur.
Les parts rachetables du FNB, qui sont des instruments
remboursables au gré du porteur, sont détenues par
différents porteurs de parts qui n’ont pas tous les
mêmes droits de rachat. Se reporter à la note 5 pour
plus de renseignements sur les transactions sur parts
du FNB.
Ces divers types de rachat créent une égalité de rang
des parts ou des séries du FNB sans qu’elles soient
identiques. Certains rachats de parts équivalant à 95 %
de la valeur liquidative entraînent aussi une situation
où la valeur de l’instrument racheté ne se fonde pas
essentiellement sur l’actif net du FNB. Les obligations
du FNB à l’égard de l’actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables sont donc classées à titre de passifs
financiers et sont présentées à la valeur de rachat.
Tous les autres actifs financiers et passifs financiers
sont évalués au coût amorti. Selon cette méthode,
les actifs financiers et passifs financiers reflètent le
montant à recevoir, à payer ou à actualiser, s’il y a lieu,
selon le taux d’intérêt effectif du contrat.
Le FNB a déterminé qu’il répond à la définition d’une
« entité d’investissement ». Par conséquent, il évalue
ses filiales, le cas échéant, à la JVRN.
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
Coût des placements
Le coût des placements correspond à la somme payée
pour chaque titre et il est déterminé selon la méthode
du coût moyen.
comparaisons avec des titres identiques en substance.
Dans certains cas, le FNB peut avoir recours à des
modèles internes lorsque les données d’entrée ne sont
pas des données de marché observables.
Évaluation de la juste valeur
Les placements sont comptabilisés à la juste valeur,
l’écart entre ce montant et le coût moyen étant constaté
à titre de variation de la plus-value (moins-value)
latente dans l’état du résultat global.
Instruments dérivés
Les instruments dérivés sont des contrats financiers
dont la valeur découle des variations sous-jacentes des
taux d’intérêt, des cours du change ou d’autres prix ou
indices financiers ou de marchandises.
Les cours de clôture des titres cotés en bourse sont
considérés comme étant la juste valeur s’ils s’inscrivent
dans l’écart acheteur-vendeur. Lorsque le cours de
clôture ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur,
le gestionnaire détermine le point de l’écart acheteurvendeur qui est le plus représentatif de la juste valeur
compte tenu des faits et circonstances en cause.
Les instruments dérivés sont soit des contrats
normalisés négociés en bourse, soit des contrats de gré
à gré. Le FNB peut recourir à ces instruments à des fins
de négociation, ainsi que pour gérer les risques.
Des processus sont en place pour évaluer
quotidiennement la juste valeur des titres négociés
dans les pays hors Amérique du Nord, pour éviter les
cours périmés et pour tenir compte, entre autres, des
événements importants intervenus après la clôture
d’un marché étranger.
Contrats de change à terme
Un contrat de change à terme est une entente conclue
entre deux parties (le FNB et la contrepartie) visant
l’achat ou la vente, à une date future, d’une monnaie
contre une autre monnaie à un prix fixé d’avance. Le
FNB peut conclure des contrats de change à terme à
des fins de couverture. Il peut s’agir de la couverture
économique directe ou indirecte de la totalité ou d’une
partie du risque de change lié à un placement ou à un
groupe de placements. Le FNB peut aussi conclure
de tels contrats à des fins autres que de couverture,
soit pour augmenter son exposition à une certaine
monnaie, soit pour transférer le risque de change
d’un pays à un autre. La valeur des contrats de change
à terme conclus par le FNB correspond à l’écart
entre la valeur du contrat à la date d’évaluation et sa
valeur d’origine.
La juste valeur des obligations, des débentures, des
titres adossés à des créances mobilières et des autres
titres de créance correspond au cours moyen fourni
par une entreprise indépendante d’établissement des
cours. Les placements à court terme, le cas échéant,
sont évalués à leur juste valeur et, dans certaines
circonstances, peuvent être constatés au coût amorti
qui se rapproche de la juste valeur.
Lorsque le cours d’un titre ne peut être obtenu,
n’est pas fiable ou ne semble pas refléter la valeur
actuelle, le FNB peut déterminer une autre valeur
qu’il considère comme juste et raisonnable ou recourir
à une technique d’évaluation qui, dans toute la
mesure du possible, utilise des données d’entrée et
des hypothèses fondées sur des données de marché
observables, notamment la volatilité, les titres
comparables et d’autres taux ou cours pertinents. Ces
techniques d’évaluation comprennent l’utilisation
de flux de trésorerie actualisés, des modèles internes
qui reposent sur des données observables ou des
Les dérivés sont évalués à la juste valeur. Les gains et
les pertes réalisés et latents sont comptabilisés à l’état
du résultat global.
Contrats d’option
Le FNB peut prendre part à des opérations sur contrats
d’option en achetant (positions acheteur) ou en
vendant (positions vendeur) des contrats d’option
d’achat ou de vente. Ces contrats présentent différents
risques pour le FNB – le risque pour les positions
acheteur est limité à la prime versée à l’achat des
contrats d’option, alors que le risque pour la position
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(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
vendeur est potentiellement illimité jusqu’à ce qu’elle
soit liquidée ou expirée.
Contrats d’option achetés
La prime payée à l’achat d’une option est constatée à
titre d’actif à l’état de la situation financière. Le contrat
d’option est évalué à chaque date d’évaluation à un
montant équivalent à la juste valeur de l’option qui
aurait eu pour effet de liquider la position. La variation
de l’écart entre la prime et la juste valeur est constatée
à titre de « Variation de la plus-value (moins-value)
latente » à l’état du résultat global.
Lorsqu’une option achetée expire, le FNB réalise
une perte égale à la prime payée. Lorsqu’une option
achetée est liquidée, le FNB réalise un gain ou une
perte équivalant à l’écart entre le produit et la prime
payée. Lorsqu’une option d’achat achetée est levée, la
prime payée est ajoutée au coût d’acquisition du titre
sous-jacent. Lorsqu’une option de vente achetée est
levée, la prime payée est soustraite du produit de la
vente du titre sous-jacent qui devait être vendu.
Contrats d’option vendus
La prime reçue à la vente d’une option d’achat ou de
vente est constatée à titre de passif dans l’état de la
situation financière.
Lorsqu’une option vendue expire, le FNB réalise un
gain égal à la prime reçue. Lorsqu’une option vendue
est liquidée, le FNB réalise un gain ou une perte
équivalant à l’écart entre le coût auquel le contrat
a été liquidé et la prime reçue. Lorsqu’une option
d’achat vendue est levée, la prime reçue est ajoutée
au produit de la vente des placements sous-jacents
pour déterminer le gain ou la perte réalisé. Lorsqu’une
option de vente vendue est levée, la prime reçue est
déduite du coût du placement sous-jacent qu’avait
acheté le FNB.
Le gain ou la perte que réalise le FNB lorsqu’une
option achetée ou vendue expire ou est liquidée est
constaté à titre de « Gain (perte) net réalisé » à l’état du
résultat global.
Contrats de swap sur défaillance
Les contrats de swap sur défaillance sont des ententes
visant le transfert du risque de crédit d’une partie,
l’acheteur de la protection, à une autre partie, le
vendeur de la protection. Le FNB, à titre de vendeur de
la protection, est tenu de payer la valeur notionnelle,
ou tout autre montant convenu, à l’acheteur de la
protection en cas de défaillance d’un tiers. En échange,
le FNB reçoit de la contrepartie une série de paiements
périodiques pendant la durée du contrat, dans la
mesure où aucune défaillance ne survient. Si aucune
défaillance ne survient, le FNB conserve la série de
paiements et n’a aucune obligation de paiement.
Le FNB, à titre d’acheteur de la protection, reçoit du
vendeur la valeur notionnelle ou le montant convenu
en cas de défaillance d’un tiers. En échange, le
FNB verse à la contrepartie une série de paiements
périodiques pendant la durée du contrat, dans la
mesure où aucune défaillance ne survient.
Les contrats de swap sur défaillance sont évalués
quotidiennement à la juste valeur selon les cotations
obtenues auprès de sources indépendantes. Les primes
versées ou reçues, le cas échéant, sont comptabilisées
au poste « Gain (perte) net réalisé » à l’état du résultat
global. Le montant net des paiements périodiques est
comptabilisé quotidiennement et est constaté à titre de
« Gain (perte) net réalisé » à l’état du résultat global.
Lorsque les contrats de swap sur défaillance expirent
ou sont liquidés, les gains ou les pertes sont constatés
à titre de « Gain (perte) net réalisé ».
Constatation des revenus
Les revenus de dividendes et les distributions
provenant des fiducies de placement sont
comptabilisés à la date ex-dividende et à la date exdistribution, respectivement.
Les revenus d’intérêts provenant des placements
portant intérêt sont constatés à l’état du résultat global
au moyen de la méthode du taux d’intérêt effectif. Les
intérêts à recevoir présentés à l’état de la situation
financière sont comptabilisés en fonction des taux
d’intérêt stipulés pour les placements portant intérêt.
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Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
L’intérêt sur les obligations indexées à l’inflation est
fonction de la valeur nominale corrigée de l’inflation.
Le rajustement de la valeur nominale corrigée de
l’inflation est constaté dans les revenus d’intérêts
à l’état du résultat global. Si les obligations sont
conservées jusqu’à l’échéance, le FNB reçoit, en plus
des intérêts, un dernier versement correspondant à la
somme de la valeur nominale de l’obligation et de la
compensation au titre de l’inflation qui s’est accumulée
depuis la date d’émission de l’obligation. Les intérêts
sont comptabilisés à chaque date d’évaluation en
fonction de la valeur nominale corrigée de l’inflation et
sont constatés à titre de « Revenus d’intérêts » à l’état
du résultat global.
Conversion de devises
La juste valeur des placements et des autres actifs
et passifs en devises est convertie dans la monnaie
fonctionnelle du FNB, au cours du change en vigueur à
la fin de la période. Les achats et ventes de placements,
ainsi que les revenus et charges, sont convertis au
cours de change en vigueur à la date des transactions
correspondantes. Les gains (pertes) de change sur
les transactions conclues sont comptabilisés au poste
« Gains (pertes) nets réalisés » et les gains (pertes)
de change latents sont inscrits à la « Variation de
la plus-value (moins-value) latente » dans l’état du
résultat global. Les gains et les pertes de change se
rapportant à la trésorerie, aux créances et aux dettes
figurent au poste « Gain (perte) de change » à l’état
du résultat global.
Prêt de titres
Un FNB peut s’engager dans des opérations de
prêt de titres aux termes d’un contrat conclu
avec BNY Mellon (l’ « agent chargé du prêt de
titres »). La valeur de marché globale de tous les
titres prêtés par un FNB ne peut pas excéder 50 %
de la valeur liquidative du FNB. Le FNB recevra
une garantie dont la valeur doit correspondre à au
moins 102 % de la valeur des titres prêtés. Cette
garantie est généralement constituée d’obligations
ou de garanties du gouvernement du Canada ou
d’une province canadienne, du gouvernement des
États-Unis ou d’un de ses organismes, mais peut aussi
comprendre des obligations d’autres gouvernements
pourvu que leur notation soit appropriée. De plus,
dans le cadre du programme, l’agent chargé du
prêt de titres et les parties liées au dépositaire du
FNB indemnisent entièrement ce dernier en cas de
défaut d’un emprunteur.
Pour les FNB participant au programme, la valeur
globale des titres prêtés et de la garantie détenue au
30 juin 2016 et au 31 décembre 2015 est indiquée à la
note 8.
Les revenus provenant du prêt de titres, le cas échéant,
sont inclus dans l’état du résultat global lorsqu’ils sont
gagnés. La valeur de marché des titres prêtés et des
garanties détenues est déterminée quotidiennement.
Trésorerie
La trésorerie se compose de l’encaisse et des dépôts
bancaires, y compris les acceptations bancaires et les
dépôts à vue. La trésorerie est comptabilisée à la juste
valeur.
Autres actifs et autres passifs
Les montants à recevoir pour la vente de placements,
les dividendes à recevoir, les distributions à recevoir
des fiducies de placement et les souscriptions à
recevoir sont d’abord évalués à la juste valeur,
puis évalués au coût amorti. De même, les achats
de placements à payer, les rachats à payer, les
distributions à payer et les charges à payer sont d’abord
évalués au coût amorti. Les autres actifs et passifs sont,
par nature, à court terme et sont comptabilisés au coût
ou au coût amorti.
Augmentation ou diminution de l’actif net attribuable
aux porteurs de parts rachetables
L’« Augmentation (diminution) de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables, par
part » d’une série, qui figure à l’état du résultat global,
représente l’augmentation (la diminution) de l’actif
net attribuable aux porteurs de parts rachetables
(« actif net ») de cette série, divisée par le nombre
moyen pondéré de parts de la série en circulation
au cours de la période.
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Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
Impôts
Le FNB répond à la définition de fiducie de fonds
commun de placement en vertu de la Loi de l’impôt sur
le revenu (Canada) (la « Loi de l’impôt »). La totalité
du revenu net imposable du FNB et une part suffisante
des gains en capital nets réalisés pour chaque année
d’imposition sont versées aux porteurs de parts à
titre de distributions, de manière à ce que le FNB
n’ait aucun impôt à payer. Il ne comptabilise donc
aucun impôt à l’état du résultat global ni ne constate
d’actif ou de passif d’impôt différé dans l’état de la
situation financière.
Le FNB peut être assujetti à des retenues d’impôts sur
les revenus d’investissement et les gains en capital
dans certains pays. Ces revenus et ces gains en capital
sont comptabilisés au montant brut, et les retenues
d’impôts s’y rattachant sont présentées à titre de
charges distinctes dans l’état du résultat global.
Participations dans des filiales, des coentreprises et des
entreprises associées
Une filiale est une entité dont le FNB détient le
contrôle parce qu’il est exposé ou qu’il a droit à des
rendements variables sur son investissement et qu’il
a la capacité d’influer sur ces rendements du fait du
pouvoir qu’il détient sur l’entité. Le FNB a déterminé
qu’il est une entité d’investissement et, à ce titre,
il comptabilise les filiales, le cas échéant, à la juste
valeur. Une coentreprise est une entité établie en
vertu d’un accord par lequel le FNB exerce un contrôle
conjoint avec d’autres actionnaires. Une entreprise
associée est une entité dont les décisions liées à
l’exploitation, à l’investissement et au financement
subissent une influence notable de la part du FNB (le
FNB détient entre 20 % et 50 % des actions avec droit
de vote de l’entité). Toutes ces entités, le cas échéant,
ont été désignées comme étant à la JVRN.
Entités structurées non consolidées
Durant les périodes, le FNB ne sponsorisait aucune
entité structurée non consolidée. Le FNB a déterminé
que les fonds sous-jacents dans lesquels il investit
constituent des entités structurées non consolidées,
puisque les décisions prises à l’égard de ces titres ne
découlent pas d’un droit de vote ou d’un autre droit
similaire qu’il pourrait détenir. De façon similaire, les
placements dans des instruments titrisés et des titres
adossés à des créances mobilières et à des créances
hypothécaires sont aussi considérés comme des
intérêts dans des entités structurées non consolidées.
Le FNB investit dans des fonds sous-jacents dont les
objectifs de placement consistent à générer un revenu
de court à long terme, ainsi qu’une plus-value du
capital. Ces fonds peuvent recourir à l’effet de levier
d’une manière conforme à leur objectif de placement
et permise par les autorités en valeurs mobilières
canadiennes. Ils financent leurs activités par l’émission
de parts rachetables pouvant être rachetées à la
demande du porteur et conférant à celui-ci une quotepart dans l’actif net du fonds. La variation de la juste
valeur de chacun des fonds sous-jacents au cours des
périodes est constatée à titre de « Variation de la plusvalue (moins-value) latente » à l’état du résultat global.
Les titres adossés à des créances hypothécaires sont
créés à partir de portefeuilles de prêts hypothécaires
résidentiels ou commerciaux, notamment de prêts
hypothécaires accordés par des organismes d’épargne
et de crédit, des banques de crédit hypothécaire, des
banques commerciales et d’autres institutions. Les
titres adossés à des créances mobilières sont constitués
de divers types d’actifs, dont des prêts automobiles, des
créances sur cartes de crédit, des prêts sur la valeur
nette du bien foncier et des prêts aux étudiants.
Le FNB ne fournit ni ne s’est engagé à fournir aucun
autre soutien financier ni autre soutien envers ces
entités structurées non consolidées autre que son
placement dans ces dernières.
D’autres informations sur les intérêts du FNB dans des
entités structurées non consolidées, le cas échéant, se
trouvent à la note 8.
FINB BMO MSCI marchés émergents
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Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
Compensation des actifs financiers et des
passifs financiers
Les instruments financiers sont comptabilisés sur
la base du solde net ou brut à l’état de la situation
financière, selon l’intention et l’obligation juridique de
compenser des positions opposées sur des instruments
détenus auprès des mêmes contreparties. Les montants
qui font l’objet d’une compensation dans l’état de la
situation financière découlent de transactions à l’égard
desquelles le FNB a un droit juridiquement exécutoire
d’opérer compensation et l’intention de procéder au
règlement des positions sur la base du solde net. Les
montants non compensés dans l’état de la situation
financière découlent de transactions visées par une
convention cadre de compensation ou un accord
semblable avec droit de compensation seulement
en cas de défaillance, d’insolvabilité ou de faillite
ou lorsque le FNB n’a pas l’intention de procéder au
règlement sur la base du solde net.
Normes comptables publiées mais non encore adoptées
Vous trouverez ci-après les normes comptables
publiées ou modifiées, mais non encore adoptées. Le
gestionnaire ne s’attend pas à ce que l’adoption de ces
normes ou modifications ait une grande incidence sur
les états financiers du FNB.
En juillet 2014, l’IASB a publié la version définitive
d’IFRS 9, Instruments financiers, qui traite du
classement, de l’évaluation, de la dépréciation et de la
comptabilité de couverture.
La nouvelle norme exige que les actifs soient
comptabilisés au coût amorti, à la JVRN ou à la
juste valeur par le biais des autres éléments du
résultat global selon le modèle économique que suit
l’entité pour la gestion de ses actifs financiers et les
caractéristiques des flux de trésorerie contractuels
de l’actif financier. Le classement et l’évaluation
des passifs demeurent sensiblement les mêmes, à
l’exception des passifs comptabilisés à la JVRN, pour
lesquels les variations de leur juste valeur attribuables
aux variations du risque de crédit propre à l’entité
doivent être présentées dans les autres éléments du
résultat global, à moins qu’elles aient une incidence
sur les montants comptabilisés dans les revenus.
La nouvelle norme porte également sur la dépréciation
des actifs financiers. Elle amène également un
nouveau modèle de comptabilité de couverture qui
élargit l’éventail d’éléments couverts et de risques
admissibles à la comptabilité de couverture et arrime
mieux la comptabilité de couverture à la gestion
du risque.
La nouvelle norme s’applique aux exercices du FNB
ouverts à compter du 1er janvier 2018. Le FNB évalue
actuellement l’incidence de cette norme sur ses
états financiers.
4. Jugements et estimations comptables critiques
La préparation d’états financiers nécessite d’appliquer
les méthodes comptables du FNB avec jugement et
de faire des estimations et des hypothèses en ce qui
a trait à l’avenir. Les sections suivantes présentent
les jugements et les estimations comptables les plus
importants établis par le FNB lors de la préparation des
états financiers.
Jugements comptables :
Monnaie fonctionnelle et de présentation
Les porteurs de parts du FNB sont principalement des
résidents canadiens, et les souscriptions et les rachats
de parts rachetables sont libellés en dollars canadiens.
Le FNB investit dans des titres libellés en dollars
canadiens et américains, et dans d’autres devises,
le cas échéant. Le rendement du FNB est évalué et
présenté aux investisseurs en dollars canadiens. Le
gestionnaire considère le dollar canadien comme la
monnaie qui représente le plus fidèlement les effets
économiques des transactions, de la conjoncture et
des événements sous-jacents. Les états financiers
sont présentés en dollars canadiens, soit la monnaie
fonctionnelle et de présentation du FNB.
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
Classement et évaluation des instruments financiers
et application de l’option de la juste valeur
Pour classer et évaluer les instruments financiers
détenus par le FNB, le gestionnaire est tenu de poser
des jugements importants quant à la question de savoir
si l’activité du FNB consiste à investir afin de bénéficier
d’un rendement global aux fins de l’application de
l’option de la juste valeur aux actifs financiers.
Estimations comptables :
Évaluation de la juste valeur des titres non cotés sur un
marché actif
Le FNB a établi des politiques et des procédures de
contrôle afin de s’assurer que ces jugements sont
bien contrôlés, sont revus indépendamment et
sont appliqués de façon uniforme d’une période à
l’autre. Les estimations de la valeur des actifs et des
passifs du FNB sont réputées appropriées à la date de
présentation de l’information financière.
Le FNB peut détenir des instruments financiers qui ne
sont pas cotés sur des marchés actifs. La note 3 analyse
les méthodes utilisées pour établir les estimations
ayant servi à déterminer la juste valeur.
5. Parts et transactions sur parts
Les parts rachetables du FNB sont classées à titre
de passifs.
Les parts sont sans valeur nominale et ouvrent
droit à des distributions, le cas échéant, et, au
moment du rachat, au remboursement d’une tranche
proportionnelle de la valeur liquidative du FNB.
Le FNB est tenu de verser des distributions dont le
montant doit être suffisant pour qu’il n’ait aucun impôt
à payer sur les gains en capital réalisés, les dividendes
et les intérêts. À moins d’indication contraire à la
note 8, le FNB n’a aucune restriction ni condition
précise en matière de capital pour les souscriptions et
rachats de parts. Les opérations pertinentes liées aux
parts rachetables figurent dans l’état de l’évolution
de l’actif net attribuable aux porteurs de parts
rachetables. Conformément à ses objectifs et stratégies
de placement, et aux pratiques de gestion des risques
décrites à la note 7, le FNB s’efforce d’investir les
souscriptions reçues dans les titres appropriés, tout
en maintenant des liquidités suffisantes pour honorer
les demandes de rachat, et augmente au besoin ces
liquidités en effectuant des emprunts à court terme ou
en vendant des placements.
Le FNB est autorisé à émettre un nombre illimité
de parts dans chacune des catégories. Tout jour de
bourse, un courtier ou un preneur ferme désigné peut
passer un ordre de souscription ou de rachat visant
un multiple intégral d’un nombre prescrit de parts du
FNB. Un jour de bourse désigne chaque jour ouvrable
de la TSX.
Si l’ordre de souscription ou de rachat est accepté, le
FNB émettra ou rachètera les parts au courtier ou au
preneur ferme désigné au plus tard le troisième jour de
bourse suivant la date à laquelle l’ordre de souscription
ou de rachat est accepté. Pour chaque nombre prescrit
de parts émises ou rachetées, un courtier ou un
preneur ferme désigné doit remettre ou recevoir un
paiement composé :
•d’un panier de titres pertinents et d’une somme au
comptant suffisante pour que la valeur des titres et
de la somme au comptant reçue soit égale à la valeur
liquidative des parts rachetées; ou
•d’une somme au comptant égale à la valeur liquidative des parts rachetées.
Chaque jour de bourse, les porteurs de parts peuvent
demander le rachat de leurs parts contre une somme
au comptant ou échanger un nombre de parts contre
un panier de titres et une somme au comptant. Si
le porteur demande le rachat contre une somme au
comptant, les parts seront rachetées à un prix de rachat
par part équivalant à 95 % du cours de clôture des
parts à la TSX à la date de prise d’effet du rachat. Si
le porteur demande l’échange d’un nombre de parts
contre des paniers de titres, le prix d’échange est égal
à la valeur liquidative des parts à la date d’effet de la
demande d’échange; le porteur reçoit alors les paniers
de titres et une somme au comptant. Les parts seront
rachetées dans le cadre de l’échange.
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Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
Les porteurs de parts qui demandent le rachat de
leurs parts avant la date de clôture des registres pour
les distributions n’ont pas le droit de recevoir la
distribution en question.
b) Autres opérations avec des parties liées
Toutes les charges sont constatées à l’état du
résultat global selon la méthode de la comptabilité
d’engagement.
Aux fins de souscription ou de rachat, la valeur
liquidative par part d’une catégorie est calculée en
divisant la valeur liquidative du FNB, soit la juste
valeur de l’actif total attribuable à la catégorie du
FNB moins le passif attribuable à cette catégorie, par
le nombre total de parts de la catégorie du FNB en
circulation à chaque date d’évaluation, conformément
à la partie 14 du Règlement 81-106 sur l’information
continue des fonds d’investissement, aux fins de
traitement des transactions sur parts. L’actif net est
déterminé conformément aux IFRS et peut différer
de la valeur liquidative du FNB. Si tel est le cas, un
rapprochement est présenté à la note 8.
Il incombe au FNB de régler tous les frais et charges
engagés aux termes du Règlement 81-107 (y compris
les frais liés à la mise en œuvre et aux activités
continues du comité d’examen indépendant), les frais
et commissions de courtage, les impôts sur le résultat,
les retenues d’impôts et les autres taxes applicables,
ainsi que les frais engagés pour se conformer à de
nouvelles exigences du gouvernement ou des autorités
de réglementation adoptées après l’établissement du
FNB et les dépenses extraordinaires.
6. Opérations avec des parties liées
a) Frais de gestion
Le gestionnaire est responsable de tous les autres frais
du FNB, y compris la rémunération du dépositaire,
de l’agent chargé de la tenue des registres, de l’agent
des transferts et du mandataire, ainsi que des frais
payables à d’autres fournisseurs de services, y compris
les fournisseurs d’indices, dont le gestionnaire a retenu
les services.
Le FNB verse au gestionnaire des frais de gestion
établis en fonction de la valeur liquidative du FNB et
indiqués à la note 8. Les frais de gestion, ainsi que les
taxes applicables, sont comptabilisés quotidiennement
et payés trimestriellement à terme échu. Le
gestionnaire peut, à son gré, renoncer à une partie des
frais de gestion.
Le gestionnaire peut accepter de réduire les frais de
gestion qu’il recevrait autrement du FNB à l’égard de
placements effectués par certains porteurs de parts. Le
cas échéant, une somme correspondant à la différence
entre les frais autrement facturables et les frais réduits
du FNB est versée comptant aux porteurs de parts à
titre de remise sur les frais de gestion.
De temps à autre, le gestionnaire peut conclure, au
nom du FNB, des opérations ou des accords avec ou
visant d’autres membres du groupe de la Banque de
Montréal ou certaines autres personnes ou sociétés
apparentées ou liées au gestionnaire du FNB. Il peut
s’agir notamment de transactions ou d’accords avec
ou visant des filiales et des membres du groupe de
la Banque de Montréal, BMO Nesbitt Burns Inc.,
BMO Investissements Inc., BMO Gestion privée de
placements inc., BMO Ligne d’action Inc., la Société
de fiducie BMO, F&C Management Limited ou d’autres
fonds d’investissement offerts par la Banque de
Montréal, et qui peuvent porter sur l’achat ou la vente
de titres par l’entremise ou auprès d’une filiale ou des
membres du groupe de la Banque de Montréal, l’achat
ou la vente de titres émis ou garantis par une filiale
ou des membres du groupe de la Banque de Montréal,
la conclusion de contrats à terme de gré à gré dont la
contrepartie est une filiale ou des membres du groupe
de la Banque de Montréal, l’achat ou le rachat de parts
d’autres fonds d’investissement affiliés à la Banque de
Montréal ou la prestation de services au gestionnaire.
BMO Nesbitt Burns Inc. est l’un des courtiers désignés
qui ont conclu des conventions de prise ferme avec le
gestionnaire. À titre de courtier désigné en vertu d’une
convention de prise ferme, BMO Nesbitt Burns Inc.
peut de temps à autre souscrire des parts du FNB ou
recevoir des parts du FNB émises par le gestionnaire.
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
7. Risques liés aux instruments financiers
En raison de ses activités, le FNB est exposé à divers
risques associés aux instruments financiers, à savoir
le risque de marché (y compris le risque de change, le
risque de taux d’intérêt et l’autre risque de marché),
le risque de crédit et le risque de liquidité. Dans le
tableau relatif à la concentration, les titres sont classés
selon la catégorie d’actif, la région géographique et
le segment de marché. Le processus de gestion des
risques du FNB met l’accent sur les processus et les
stratégies visant à réduire l’erreur de réplication
entre la performance du FNB et celle de son indice
de référence.
a) Risque de change
Le risque de change s’entend du risque que la valeur
des instruments financiers libellés en monnaies autres
que la monnaie fonctionnelle du FNB varie en raison
des fluctuations des cours de change. Les placements
sur les marchés étrangers sont exposés au risque de
change, car les prix libellés en devises sont convertis
dans la monnaie fonctionnelle du FNB au moment
de l’établissement de la juste valeur. Le FNB peut
conclure des contrats de change à terme à des fins de
couverture afin de réduire l’exposition au risque de
change. L’exposition du FNB au risque de change,
le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée
à la note 8.
b) Risque de taux d’intérêt
Le risque de taux d’intérêt s’entend du risque que la
juste valeur des placements du FNB portant intérêt
fluctue en raison des variations des taux d’intérêt du
marché. Le FNB est principalement exposé au risque
de taux d’intérêt du fait de ses placements dans des
titres de créance (comme les obligations, les titres du
marché monétaire, les placements à court terme et les
débentures) et dans des instruments dérivés de taux
d’intérêt, le cas échéant. Les autres actifs et passifs
sont par nature à court terme ou ne portent pas intérêt.
L’exposition du FNB au risque de taux d’intérêt, le
cas échéant, est présentée de façon plus détaillée
à la note 8.
c) Autre risque de marché
L’autre risque de marché s’entend du risque que la
juste valeur d’un instrument financier fluctue en raison
des variations des cours du marché (autres que celles
découlant du risque de taux d’intérêt ou de change),
que ces variations soient causées par des facteurs
spécifiques à l’instrument financier ou à son émetteur,
ou par des facteurs touchant tous les instruments
financiers similaires négociés sur un marché ou un
segment de marché. Le gestionnaire gère ce risque
au moyen de stratégies de placement visant à réduire
l’erreur de réplication du FNB par rapport à l’indice,
dans la mesure permise par la stratégie de placement.
Le risque maximum découlant des instruments
financiers est équivalent à sa juste valeur.
Le gestionnaire surveille quotidiennement les
positions globales du FNB sur le marché et ces
positions sont maintenues dans les fourchettes
établies. Les autres actifs et passifs sont des éléments
monétaires à court terme par nature et ne sont donc
pas soumis à l’autre risque de marché. L’exposition
du FNB à l’autre risque de marché, le cas échéant, est
présentée de façon plus détaillée à la note 8.
d) Risque de crédit
Le risque de crédit s’entend du risque qu’une
perte puisse survenir si l’émetteur d’un titre ou la
contrepartie à un instrument financier ne réussit
pas à s’acquitter de ses obligations financières. La
juste valeur des titres de créance prend en compte la
solvabilité de l’émetteur. L’exposition au risque de
crédit pour les instruments dérivés négociés hors cote
correspond au gain latent du FNB sur les obligations
contractuelles conclues avec la contrepartie à la
date de présentation de l’information financière.
L’exposition au risque de crédit des autres actifs
correspond à leur valeur comptable. L’exposition du
FNB au risque de crédit, le cas échéant, est présentée
de façon plus détaillée à la note 8.
Le FNB peut conclure des opérations de prêt de
titres avec des contreparties autorisées. Le risque
de crédit associé à ces opérations est minime étant
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
donné que toutes les contreparties ont une notation
approuvée suffisante et que la valeur de marché de la
garantie détenue par le FNB doit correspondre à au
moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés, le cas
échéant, comme il est indiqué à la note 8.
e) Risque de liquidité
Le risque de liquidité du FNB réside essentiellement
dans les rachats de parts quotidiens en trésorerie.
Étant donné que le règlement des rachats est effectué
principalement sous forme de titres, le FNB n’est pas
exposé à un important risque de liquidité. Le FNB
investit principalement dans des titres négociés sur
des marchés actifs et cessibles facilement. En outre, il
conserve suffisamment de positions en trésorerie et en
équivalents de trésorerie pour maintenir son niveau
de liquidité. Le FNB peut, de temps à autre, conclure
des contrats de dérivés négociés hors cote ou investir
dans des titres non cotés, qui ne sont pas négociés sur
un marché organisé et peuvent être non liquides. Les
titres pour lesquels une cotation n’a pu être obtenue
et qui peuvent être non liquides sont indiqués dans
l’inventaire du portefeuille. Le gestionnaire surveille
la proportion de titres non liquides par rapport à la
valeur liquidative du FNB afin de s’assurer que cette
proportion ne dépasse pas le plafond réglementaire et
qu’elle n’a aucune incidence importante sur la liquidité
nécessaire pour faire face aux obligations financières
du FNB.
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
c) Augmentation (diminution) de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables,
par part
L’augmentation (la diminution) de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables,
par part, au 30 juin 2016 et au 30 juin 2015, se calcule
comme suit :
8. Information spécifique au FNB
a) Information sur le FNB et évolution des parts
Le FNB est entré en activité le 12 mai 2009. Les parts
cotées sont inscrites à la TSX sous le symbole ZEM.
Les parts institutionnelles ne sont offertes qu’aux
investisseurs qualifiés et une convention de
souscription est requise pour acheter ces parts. Cette
convention doit avoir été reçue dans une forme que le
gestionnaire juge acceptable, avant que la souscription
initiale de parts institutionnelles par l’investisseur ne
puisse être acceptée.
Le nombre de parts émises et en circulation est
présenté dans le tableau ci-après.
30 juin
2016
1 556
11 926
Nombre moyen pondéré de parts en circulation au
cours de la période
9 416
8 878
Augmentation de l’actif net attribuable aux
porteurs de parts rachetables, par part
0,17
1,34
(0)
0
0
0
(0,07)
0,55
(Diminution) augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables
30 juin
2015
2 465
(2 000)
(1 100)
9 465
9 100
Parts institutionnelles
Parts émises et en circulation à l’ouverture
de la période
Parts émises et en circulation à la clôture
de la période
0
0
0
0
Rachetées durant la période
Parts émises et en circulation à la clôture
de la période
9 000
Augmentation de l’actif net attribuable aux
porteurs de parts rachetables
Parts institutionnelles
Parts émises
30 juin
2015
Parts cotées
Le cours de clôture du 30 juin 2016 était de 15,60 $
(15,48 $ au 31 décembre 2015).
Périodes closes les
(en milliers de parts)
Parts cotées
Parts émises et en circulation à l’ouverture
de la période
30 juin
2016
Périodes closes les
Nombre moyen pondéré de parts en circulation au
cours de la période
(Diminution) augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables,
par part
7 200
3 000
d) Impôts sur le résultat
À la fin de l’année d’imposition terminée en
décembre 2015, les pertes en capital et autres qu’en
capital dont disposait le FNB à des fins fiscales
s’établissaient comme suit :
Pertes autres qu’en capital échéant en
Total des pertes
Total des pertes autres qu’en
en capital
capital
($)
($)
b) Rapprochement de la valeur liquidative et de
l’actif net
Au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, il n’y avait
aucun écart entre la valeur liquidative par part du
FNB et son actif net par part calculé conformément
aux IFRS.
2 233
—
2026
($)
2027
($)
2028 et par
la suite
($)
—
—
—
e) Opérations avec des parties liées
Frais de gestion
Le gestionnaire est autorisé à percevoir des frais de
gestion annuels de 0,250 % sur la valeur liquidative
du FNB, majorés des taxes applicables, comptabilisés
quotidiennement et payés trimestriellement à
terme échu.
52
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
et non monétaires (y compris les dérivés et le notionnel
des contrats de change à terme, le cas échéant).
Les frais de gestion liés aux parts institutionnelles sont
payés directement au gestionnaire, tels qu’ils ont été
négociés avec l’investisseur.
Les frais de gestion à payer au gestionnaire sont
comptabilisés au poste « Charges à payer » dans l’état
de la situation financière et s’élevaient à 35 $ au 30 juin
2016 (41 $ au 31 décembre 2015).
Devises
Dirham des Émirats
arabes
Real brésilien
Renminbi chinois
Peso colombien
Couronne de la
République tchèque
Euro
Dollar de Hong Kong
Forint hongrois
Rupiah indonésienne
Ringgit malaisien
Nouveau peso
mexicain
Nouveau sol péruvien
Peso philippin
Zloty polonais
Rial qatari
Rouble russe
Rand sud-africain
Won sud-coréen
Baht thaïlandais
Nouvelle livre turque
Dollar américain
Commissions de courtage
Les commissions de courtage (excluant les coûts de
transaction) versées sur les opérations sur titres et les
sommes versées à des parties liées du gestionnaire
relativement à des services de courtage offerts au FNB
pour les périodes considérées sont les suivantes :
Périodes closes les
Total des commissions de courtage
versées
Total des commissions de courtage
versées à des parties liées
30 juin 2016
($)
30 juin 2015
($)
27
11
—
1
Selon ce qui a pu raisonnablement être établi, aucun
montant au titre des accords de paiement indirect n’a
été versé ou n’était dû aux courtiers par le FNB pour les
périodes considérées.
f) Risques liés aux instruments financiers
Le FNB a pour objectif de reproduire, dans la mesure
du possible, le rendement de l’indice MSCI EAFE
Emerging Markets Index, déduction faite des frais.
La stratégie de placement du FNB consiste à investir
dans les titres constituants de l’indice MSCI EAFE
Emerging Markets Index, dans la même proportion que
l’indice, ou dans des titres susceptibles de reproduire
le rendement de l’indice.
Au 30 juin 2016
Trésorerie et
autres
Placements Contrats
créances
(monétaires
de
Position
et dettes
et non
change à nette en
courantes monétaires)
terme
devises
($)
($)
($)
($)
64
40
313
9
1 228
10 127
—
697
—
—
—
—
1 292
10 167
313
706
0,9
6,9
0,2
0,5
19
10
272
3
19
89
212
455
28 636
361
3 864
4 327
—
—
—
—
—
—
231
465
28 908
364
3 883
4 416
0,2
0,3
19,7
0,2
2,6
3,0
38
6
2
11
52
58
26
31
115
9
136
5 780
—
2 429
1 607
1 209
1 238
10 276
20 747
3 073
1 759
47 464
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
5 818
6
2 431
1 618
1 261
1 296
10 302
20 778
3 188
1 768
47 600
4,0
0,0
1,7
1,1
0,9
0,9
7,0
14,1
2,2
1,2
32,4
146 811
100,0
Au 31 déc. 2015
Trésorerie et
autres
Placements Contrats
créances
(monétaires
de
Position
et dettes
et non
change à nette en
courantes monétaires)
terme
devises
($)
($)
($)
($)
% de
l’actif
net
Total
1 322
145 489
Tous les montants sont en dollars canadiens.
Aucun changement ayant une incidence sur le niveau
de risque global lié à un placement dans le FNB n’est
intervenu au cours de la période.
Devises
Real brésilien
Peso colombien
Couronne de la
République tchèque
Risque de change
L’exposition du FNB au risque de change est résumée
dans les tableaux ci-après. Les montants présentés sont
fonction de la valeur comptable des actifs monétaires
53
% de
l’actif
net
—
75
2
7 755
597
—
—
7 830
599
5,6
0,4
2
237
—
239
0,2
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
historique n’est pas représentative de la corrélation
future. Par conséquent, les résultats réels peuvent
différer et l’écart pourrait être important.
Au 31 déc. 2015
Devises
Euro
Dollar de Hong Kong
Forint hongrois
Rupiah indonésienne
Ringgit malaisien
Nouveau peso
mexicain
Nouveau sol péruvien
Peso philippin
Zloty polonais
Rial qatari
Rouble russe
Rand sud-africain
Won sud-coréen
Baht thaïlandais
Nouvelle livre turque
Dollar américain
Trésorerie et
autres
Placements
créances
(monétaires
et dettes
et non
courantes monétaires)
($)
($)
Contrats
de
Position
change à nette en
terme
devises
($)
($)
% de
l’actif
net
6
2
—
3
27
432
32 857
211
3 627
4 370
—
—
—
—
—
438
32 859
211
3 630
4 397
0,3
23,6
0,2
2,6
3,2
12
6
3
1
—
2
24
8
4
12
1 029
6 460
—
2 170
1 853
1 343
580
9 311
21 406
2 493
2 034
4 697
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
6 472
6
2 173
1 854
1 343
582
9 335
21 414
2 497
2 046
5 726
4,6
0,0
1,6
1,3
1,0
0,4
6,7
15,4
1,8
1,5
4,1
103 651
74,5
Total
1 218
102 433
Tous les montants sont en dollars canadiens.
—
Risque de crédit
Au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, le FNB était
peu exposé au risque de crédit.
Prêt de titres
Une partie de l’actif du FNB était consacrée à des
opérations de prêt de titres au 30 juin 2016 et au
31 décembre 2015, comme suit :
30 juin 2016
31 déc. 2015
Valeur globale
des titres prêtés
($)
Valeur globale
de la garantie de prêt
($)
26 788
11 904
28 545
12 747
Le tableau ci-après présente la ventilation des revenus
tirés du prêt de titres durant les périodes considérées.
Période close le
Au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, si le dollar
canadien s’était apprécié ou déprécié de 5 % par
rapport à toutes les devises, toutes les variables
restant constantes, l’actif net du FNB aurait pu
augmenter ou diminuer d’environ 7 341 $ (5 183 $
au 31 décembre 2015). Dans la pratique, les résultats
réels peuvent différer de cette analyse de sensibilité et
l’écart pourrait être important.
30 juin 2016
30 juin 2015
Risque de taux d’intérêt
Au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, le FNB était
peu exposé au risque de taux d’intérêt.
Autre risque de marché
Le FNB est très exposé à l’autre risque de marché
du fait de son placement dans des actions. Selon la
corrélation historique entre le rendement du FNB et le
rendement de son indice de référence, si l’indice MSCI
Emerging Markets Index avait augmenté ou diminué
de 10 %, toutes les autres variables restant constantes,
l’actif net du FNB aurait augmenté ou diminué de
15 261 $ (15 027 $ au 31 décembre 2015). La corrélation
54
Revenu brut Paiements aux
tiré du prêt agents chargés
de titres
du prêt de titres
37
49
9
12
Revenu net
tiré du prêt
de titres
% du paiement
sur le revenu
brut
tiré du prêt
de titres
28
37
25,1
24,7
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
g) Actifs financiers et passifs financiers
Catégories d’actifs financiers et de passifs financiers
Les catégories d’actifs financiers et de
passifs financiers sont présentées dans le tableau
ci-après :
Risque de concentration
Le risque de concentration du FNB est résumé dans le
tableau ci-après.
Aux
Actions
Brésil
Chili
Chine
Colombie
République tchèque
Égypte
Fonds indiciel des marchés émergents
Grèce
Hong Kong
Hongrie
Inde
Indonésie
Malaisie
Malte
Mexique
Pays-Bas
Pérou
Philippines
Pologne
Qatar
Russie
Slovaquie
Afrique du Sud
Corée du Sud
Taïwan
Thaïlande
Turquie
Émirats arabes unis
Royaume-Uni
États-Unis
Fonds d’investissement
Autres actifs, moins les passifs
30 juin 
2016
31 déc. 
2015
30 juin
2016
31 déc.
2015
145 489
602
141 488
486
35
3 461
Aux
6,9 %
1,3 %
19,4 %
0,5 %
0,1 %
0,1 %
3,5 %
0,3 %
5,0 %
0,3 %
7,8 %
2,6 %
2,9 %
0,2 %
3,9 %
0,4 %
0,2 %
1,7 %
1,1 %
0,8 %
3,6 %
0,1 %
6,3 %
14,0 %
11,6 %
2,1 %
1,2 %
0,9 %
0,1 %
0,1 %
5,6 %
— %
17,2 %
0,4 %
0,2 %
0,1 %
— %
0,3 %
6,4 %
0,2 %
— %
2,6 %
3,1 %
0,2 %
4,6 %
0,4 %
0,1 %
1,6 %
1,3 %
1,0 %
3,4 %
0,1 %
6,1 %
15,2 %
— %
1,8 %
1,5 %
0,7 %
— %
0,2 %
— %
27,3 %
1,0 %
100,0 %
(1,6) %
100,0 %
Actifs financiers désignés comme étant à la JVRN
Prêts et créances
Passifs financiers évalués au coût amorti
Gains nets ou pertes nettes sur les actifs financiers et
passifs financiers à la juste valeur
30 juin
Périodes closes les
2016
30 juin
2015
—
95
Gains (pertes) nets réalisés sur les actifs financiers
Détenus à des fins de transaction
Désignés à la JVRN
2 055
289
2 055
384
(64)
—
1 991
384
(209)
11 937
(209)
11 937
(209)
11 937
Gains (pertes) nets réalisés sur les passifs financiers
Détenus à des fins de transaction
Total des gains (pertes) nets réalisés sur les
actifs financiers et passifs financiers
Variation des gains (pertes) latents sur les actifs financiers
Désignés à la JVRN
Variation totale des gains (pertes) nets latents
sur les actifs financiers et passifs financiers
h) Hiérarchie des justes valeurs
Le FNB classe ses instruments financiers en trois
niveaux fondés sur les données utilisées pour les
évaluer. Les titres de niveau 1 sont évalués selon
les prix cotés sur les marchés actifs pour des titres
identiques. Les titres de niveau 2 sont évalués selon
les données observables importantes sur le marché,
comme les prix cotés de titres similaires et les prix
cotés sur les marchés non actifs, ou selon les données
observables entrant dans les modèles. Les titres
de niveau 3 sont évalués selon des données non
observables importantes sur le marché, fondées sur
des hypothèses établies par le gestionnaire en fonction
55
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
de ce que les intervenants du marché pourraient
raisonnablement utiliser dans le cadre de l’évaluation
des titres. Les tableaux suivants fournissent
l’information pertinente.
Changements des évaluations des justes valeurs de niveau 3
Le tableau qui suit présente un rapprochement de tous
les instruments financiers de niveau 3 au 30 juin 2016
et au 31 décembre 2015, y compris les gains (pertes)
réalisés et latents constatés à l’état des résultats.
Au 30 juin 2016
Actifs financiers
Actions
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
53 018
92 452
19
Total
Périodes closes les
145 489
30 juin
2016
31 décembre
2015
164
—
—
5
—
—
(1)
—
(144)
19
—
159
—
164
Actifs financiers
Au 31 déc. 2015
Actifs financiers
Actions
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
45 827
95 497
164
Actions
Solde d’ouverture
Achat de placements
Ventes/règlements
Gains (pertes) réalisés et latents
constatés à l’état des résultats
Transferts depuis
Transferts vers
Solde de clôture
Total
141 488
Transferts entre les niveaux
Les transferts entre les divers niveaux de la
hiérarchie des justes valeurs ont lieu en fonction de la
disponibilité des cours ou de données observables sur
le marché, celle-ci pouvant varier selon la conjoncture
des marchés.
Le gestionnaire a évalué l’incidence d’un changement
de ces données par rapport à d’autres options pouvant
être envisagées et a conclu qu’un tel changement
n’aurait pas d’incidence importante sur l’actif net
du FNB.
Au cours de la période du 1er janvier 2016 au 30 juin
2016, 10,623 M$ d’actions ont été transférées du niveau
2 au niveau 1, en raison de la disponibilité accrue des
cours sur le marché actif, 0,734 M$ d’actions ont été
transférées du niveau 1 au niveau 2, en raison d’une
moins grande observabilité des données servant
à l’évaluation de ces titres et 0,060 M$ d’actions ont été
transférées du niveau 3 au niveau 2, car des données
de marché concernant certains titres de créance
d’entreprises sont devenues disponibles.
i) Entités structurées non consolidées
L’information sur la valeur comptable et la taille
de l’investissement dans des entités structurées est
présentée dans le tableau ci-après :
Au cours de la période du 1er janvier 2015 au
31 décembre 2015, 0,159 M$ d’actions ont été
transférées du niveau 1 au niveau 2, en raison d’une
moins grande observabilité des données servant
à l’évaluation de ces titres, 0,352 M$ d’actions ont été
transférées du niveau 2 au niveau 1, en raison de la
disponibilité accrue des cours sur le marché actif et
0,144 M$ d’actions ont été transférées du niveau 2 au
niveau 3, en raison du fait qu’il y avait moins de cours
disponibles pour ces titres.
Au 30 juin 2016
Placements
56
Valeur comptable
en pourcentage
de l’actif net
du fonds
Valeur comptable
sous-jacent
iShares MSCI Chile Capped ETF
1 852
0,5
iShares MSCI Emerging
Markets ETF
5 096
0,0
iShares MSCI India ETF
11 471
0,2
iShares MSCI Taiwan ETF
17 003
0,5
Total
35 422
FINB BMO MSCI marchés émergents
(non audité)
Notes annexes (suite)
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
30 juin 2016
Au 31 déc. 2015
Placements
Valeur comptable
en pourcentage
de l’actif net
du fonds
Valeur comptable
sous-jacent
iShares MSCI Chile Capped ETF
1 668
0,6
iShares MSCI Emerging
Markets ETF
9 012
0,0
iShares MSCI India ETF
11 413
0,2
iShares MSCI Taiwan ETF
15 988
0,4
Total
38 081
57
BMO Gestion d’actifs inc.
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100 King Street West
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