La création d`une bourse régionale

Transcription

LA CRÉATION D’UNE BOURSE
RÉGIONALE : EPEX SPOT
1
LA CREATION D’UNE BOURSE REGIONALE
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Présentation d’EPEX Spot
Les marchés & produits d’EPEX Spot
Les bénéfices pour le marché d’une bourse
régionale
Le système de trading d’une bourse régionale
Les facteurs clés de succès de l’établissement d’une
bourse régionale
Comparaison entre les solutions « couplage de
marchés régional » vs « bourse régionale »
2
EPEX Spot ?
EPEX Spot: une bourse régionale, facilitateur de l’intégration
des marchés européens
• Depuis 1998, plusieurs bourses de l’énergie se sont établies en Europe et sont
devenus des éléments indispensables au bon fonctionnement des marchés
• Aujourd’hui, ~ 20 marchés organisés en Europe :
• Concurrence entre les places de marché
• Concurrence entre les initiatives d’intégration régionale
• Demande de coopération entre les différentes plateformes de trading sur le
marché de gros uniformisation des marchés marché unique
•La coopération entre les bourses d’énergie EEX (Allemagne) & Powernext SA
(France) est une étape décisive vers un marché unique européen de l’électricité
3
L’objectif
• Établir une référence de prix fiable
• Créer un “level playing field“ grâce à une plateforme de trading anonyme
et des facilités de trading
• Diminuer les coûts de transaction grâce à la standardisation des
procédures de trading et de règlement
• Faciliter la gouvernance et la mise en oeuvre des projets de Market
Coulping / Splitting
4
La coopération entre EEX & Powernext a pour but de créer un
marché au comptant paneuropéen permettant la formation
effective d’un prix et l’allocation implicite de capacités aux
frontières de toutes les places de marché avec un modèle de
marché harmonisé et un système de trading unique
5
Les aspects - clefs de la coopération
EEX / Powernext
Bourse commune pour les transactions spot basée à Paris:
EPEX Spot
Bourse commune pour les dérivés basée à Leipzig: EEX
Power Derivatives
Clearing de toutes les transactions spot & sur les dérivés par
European Commodity Clearing AG (ECC)
Modèle de coopération ouvert à d‘autres partenaires
6
Etapes de la montée en puissance d‘EPEX
European
Energy Exchange AG
1.
•
Transfert des activités EEX power spot
market dans une société indépendante
appelée EEX Power Spot GmbH.
•
Etablissement d’une société commune
européenne de trading (SE) à Paris
appelé EPEX Spot SE.
•
Powernext transfère son marché spot
France dans la SE.
•
Transfert des parts d’EEX dans EEX
Power Spot GmbH à EPEX Spot SE
contre une prise de participation dans
la SE.
•
Fusion d’EEX Power Spot GmbH
et d’ EPEX Spot SE avec
conservation d’un centre
opérationnel en Allemagne.
Powernext S.A.
50%
50%
2.
Transfer t du
Marché Spot
France
EEX Power Spot GmbH
3.
Transfert
du
capital
3.
4.
Fusion
EPEX Spot SE
L’étape finale vers l’intégration aura lieu le 1er juillet 2009.
7
Organisation et Supervision
Supervisory
Authorities
Exchange
Council
Represents
Exchange members
Cooperates and
exchange
information
-Organizes trading
-Admits new members
-Elaborate market rules
-Defines products
specifications
Market
Exchange
Surveillance
Council
Office
- Monitors transactions
- Reports to the Board
Board of Directors
Dr. Hans-Bernd Menzel, Chairman
Jean-François Conil-Lacoste, CEO
Iris Weidinger, EEX CFO
Thierry Morello, COO
General
Meetings
Manages the exchange
Represents
shareholders
8
1.
2.
3.
4.
5.
6.
régionale
bourse régionale
9
Le modèle de marché
EPEX Spot assure la gestion d’un marché organisé de l’électricité :
centralisé (notion de carnet d’ordres),
facultatif et anonyme,
accessible aux producteurs, consommateurs, fournisseurs et
traders français et étrangers.
pour une livraison en France, en Allemagne, en Autriche et en
Suisse.
10
Les marchés d’EPEX Spot
3 hubs :
Allemagne / Autriche
France
Suisse
6 segments de marché :
Day-Ahead Allemagne/Autriche
Day-Ahead France
Day-Ahead Suisse
Day-Ahead Continu France
Intraday France
Intraday Allemagne
11
Les marchés d’EPEX Spot
EPEX Spot Day-Ahead Auction:
Couvre 3 hubs
France : livraison sur le réseau de transport français exploité par RTE
Allemagne/Autriche : livraison assurée par l’un des GRT de la zone:
RWE Transportnetz Strom
EON Netz
Vattenfall Europe Transmission
ENBW Transportnetz
GRT Autrichien
Suisse : livraison sur le réseau de transport français exploité par Swissgrid.
12
Auction Market France
EPEX SPOT FRENCH DAY-AHEAD AUCTION
GENERAL INFORMATION
Trading procedure
Daily Auction.
Trading days
Year-round.
Tradable Contracts
(Expiries)
1 hour of the day
Hour 01: the period between midnight and 1.00 am
Hour 02: the period between 1.00 am and 2.00 am, and so on and so forth
Hour 24: the period between 11.00 pm and midnight
Order Book opening
24 hrs per day starting on the Wednesday preceding the Delivery week.
Order Book closes
Daily at 11.00 am
Clearing and Settlement
Trade information transmitted by Epex Spot SE to the Central Counterparty, ECC AG for
Settlement and Delivery of the Contracts
Delivery procedure
Minimum and maximum prices
Nomination by ECC to TSO on behalf of Balance Responsibles.
0.01 €/ 3000.00 €
Admissible Orders
Defined in herunder.
On the day of the switch from summer time to winter time, the hour no. 3 is considered twice
automatically for the purposes of pricing. On the day of the switch from winter time to
summer time, the hour no. 3 cannot be traded.
Price characteristics
In euro per MWh with two decimal digits
Quantity characteristics
Whole MW
13
Auction Market France
SINGLE HOURS ORDERS
Minimum and Maximum
numbers of price/quantity
combinations for SingleContracts orders
2 and 256
BLOCK ORDERS
Definition
Combined single hours orders with a minimum of four consecutive hours of the day, which
depend on each other in their execution. Pre-defined block orders exist but the Exchange
Participant is not restricted in the determination of the Block Orders.
Block 1-4 covering hours 1 to 4
Block 9-12 covering hours 9 to12
Block Baseload covering hours 1 to 24
Block Peakload covering hours 9 to 20.
Block 1-6 covering hours 1 to 6.
All-or None
Eight bids per block type, per portfolio, and per trading day. Only three Trading
Accounts per Exchange Member allowed submitting block bids.
Maximum volume for a block bid is 150 MW.
Pre-defined block orders
Specific conditions
14
Auction Market Germany/Austria
EPEX SPOT AUSTRIAN/GERMAN DAY-AHEAD AUCTION
GENERAL INFORMATION
Trading procedure
Daily Auction.
Trading days
Year-round.
Tradable Contracts
(Expiries)
1 hour of the day
Order Book opening
24 hrs per day starting fourteen days before Delivery Day.
Order Book closes
Daily at 12.00 am
Delivery procedure
Nomination by ECC and by Balance Responsibles concerned to TSO.
Admissible Orders
Defined hereunder
automatically for the purposes of pricing. On the day of the switch from winter time to
Minimum and maximum prices
-3000.0 €/ 3000.0 €
In euro per MWh with one decimal digit
In MW with one decimal digit
15
Auction Market Germany/Austria
SINGLE HOURS ORDERS
Minimum and Maximum
2 and 200
BLOCK ORDERS
Definition
Combined single hours orders with a minimum of two hours of the day, which depend on
each other in their execution. Pre-defined block orders exist but the Exchange Participant is
not restricted in the determination of the Block Orders.
The following Block Orders are pre-defined in the system:
Block Peakload covering hours 9 to 20
Block Night covering hours 1 to 6
Block Morning covering hours 7 to 10
Block High Noon covering hours 11 to 14
Block Afternoon covering hours 15 to 18
Block Evening covering hours 19 to 24
Block Rush Hour covering hours 17 to 20
Block Off-Peak 1 covering hours 1 to 8
Block Business covering hours 9 to 16
Specific conditions
Maximum volume for a block bid is 300 MW
Maximum of 35 block bids per trading account can be entered by the participants.
16
Auction Market Switzerland
EPEX SPOT SWISS DAY-AHEAD AUCTION
Trading procedure
GENERAL INFORMATION
Daily Auction.
Trading days
Year-round.
Tradable Contracts
(Expiries)
1 hour of the day
Order Book opening
24 hrs per day starting fourteen days before Delivery Day.
Order Book closes
Daily at 10.30 am
Delivery procedure
Nomination by ECC and by Balance Responsibles concerned to TSO.
Admissible Orders
Defined in the Operational Rules.
On the day of the switch from summer time to winter time, the hour no. 3 is considered
twice automatically for the purposes of pricing. On the day of the switch from winter time
to summer time, the hour no. 3 cannot be traded.
Minium and maximum prices
0.0 € / 3000.0 €
In euro per MWh with one decimal digit
In MW with one decimal digit
17
Auction Market Switzerland
SINGLE HOURS ORDERS
Minimum and Maximum
2 and 200
BLOCK ORDERS
Definition
Combined single hours orders with a minimum of two hours of the day, which depend on
each other in their execution. Pre-defined block orders exist but the Exchange Participant
is not restricted in the determination of the Block Orders.
The following Block Orders are pre-defined in the system:
Block Night covering hours 1 to 6
Block Morning covering hours 7 to 10
Block High Noon covering hours 11 to 14
Block Afternoon covering hours 15 to 18
Block Evening covering hours 19 to 24
Block Rush Hour covering hours 17 to 20
Block Business covering hours 9 to 16
Specific conditions
Maximum volume for a block bid is 150 MW
Maximum of 10 block bids per trading account can be entered by the participants.
18
Intraday & Continuous Market France
EPEX SPOT FRENCH INTRADAY
GENERAL INFORMATION
Trading procedure
Trading days
Tradable Contracts
(Expiries)
Trading session
opens/closes
Delivery procedure
Admissible Orders
Trading closes
Minimum and maximum
price
Minimum price increment
Minimum Volume Increment
Definition
Continuous.
Year-round.
1 hour of the day
Daily from 11.30 am to 11.00 pm in the case of Contracts for next day Delivery.
Daily from 7.30 am to 11.00 pm in the case of Contracts for same day Delivery.
Trade information transmitted by Epex Spot SE to the Central Counterparty, ECC AG for Settlement and
Delivery of the Contracts
Nomination by ECC AG to TSO on behalf of Balance Responsibles.
On the day of the switch from summer time to winter time, the hour no. 3 is considered twice automatically
for the purposes of pricing. On the day of the switch from winter time to summer time, the hour no. 3 cannot
be traded.
60 minutes before delivery
1.
€ / 3000.00 €.
0.01 €/MWh
1 MW
BLOCK ORDERS
Two consecutive hours of the day, which depend on each other in their execution. Pre-defined block orders
exist but the Exchange Participant is not restricted in the determination of the Block Orders.
- Block 1-4 covering hours 1 to 4
- Block 9-12 covering hours 9 to12
- Block Baseload covering hours 1 to 24
- Block 1-6 covering hours 1 to 6.
- Block Peakload covering hours 9 to 20.
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Intraday & Continuous Market France
Trading procedure
Trading days
Tradable Contracts
(Expiries)
Trading session opens/closes
Delivery procedure
Admissible Orders
Minimum and maximum price
Definition
EPEX SPOT FRENCH DAY-AHEAD CONTINUOUS
GENERAL INFORMATION
Continuous.
Year-round.
1 hour of the day
Daily from 7.30 am to 11.30 am
Nomination by Epex Spot SE to TSO on behalf of Balance Responsibles.
Defined hereunder.
automatically for the purposes of pricing. On the day of the switch from winter time to summer
time, the hour no. 3 cannot be traded.
0.01 €/MWh
1 MW
0.01€ / 3000.00 €.
BLOCK ORDERS
Only pre-defined blocks.
- Block 9-12 covering hours 9 to12
- Block Baseload covering hours 1 to 24
- Block Peakload covering hours 9 to 20.
20
Intraday Market Germany
EPEX SPOT GERMAN INTRADAY
GENERAL INFORMATION
Trading procedure
Trading days
Tradable Contracts
(Expiries)
Trading session opens/closes
Delivery procedure
Admissible Orders
Trading closes
Minimum and maximum price
Definition
Execution conditions
Continuous.
Year-round.
1 hour of the day
24 hours a day
Hourly contracts for the next day open at 3:00 pm
Nomination by ECC to TSO and by Balance Responsibles concerned to TSO.
On the day of the switch from summer time to winter time, the hour no. 3 is considered
twice automatically for the purposes of pricing. On the day of the switch from winter time to
75 minutes before delivery
0.01 €/MWh
0.1 MW
-9999.00 € / 9999.00 €.
BLOCK ORDERS
Two tradable hours, which depend on each other in their execution. Pre-defined block
orders exist but the Exchange Participant is not restricted in the determination of the Block
Orders.
All-or-None , except for Baseload and Peakload Blocks.
21
1.
2.
3.
4.
5.
6.
régionale
bourse régionale
22
Quels bénéfices pour les membres ?
23
Extension du couplage des marchés
Selected countries*:
Austria
67 TWh (2,1 %)
France
478 TWh (14,7 %)
Germany
559 TWh (17,2 %)
Switzerland
63 TWh (1,9 %)
Denmark
34 TWh (1,0 %)
Finland
87 TWh (2,7 %)
Norway
109 TWh (3,4 %)
Sweden
134 TWh (4,1 %)
Further
EU countries
1167 TWh (36,0 %)
3 price areas
364 TWh (11,2 %)
8 price areas
more than 30 price areas
1.937 TWh (59,7 %)
TOTAL Europe 27+2 3.243 TWh
*Source: Prospex Research – EU 27 (plus Norway and Switzerland) Power Consumption, 2006
24
1.
2.
3.
4.
5.
6.
régionale
bourse régionale
25
Le système de trading d’une bourse
régionale – Marché au fixing
• Epex Spot utilise aujourd’hui deux systèmes de négociations
différents:
• Pour le marché français = ElWeb (Passage d’ordres et Réception des
résultats) > Sapri (Enregistrement des ordres et calcul des quantités
excutées) > TLC System (Calcul du prix et Allocation des quantités
aux frontières FR/BE et BE/NL)
• Pour les marchés Allemand, Suisse et Autrichien = ComTrader
(Passage d’ordres et Réception des résultats) > ComXerv
(Enregistrement des ordres, Calcul du prix et des quantités exécutées)
> EMCC (Allocations des quantités aux frontières GE/DK)
26
régionale – Marché au fixing
• La chaine est en cours d’intégration afin de permettre
notamment
• La rationalisation des systèmes et l’harmonisation des référentielles
clients;
• Capacité à faire du market splliting ou du market coupling sur
plusieurs area;
• Capacité à héberger des bourses externes;
• …
27
La chaîne système cible pour le fixing
Opérateur de marché: gestion opérationnelle de
la séance, vérification de la cohérence des
ordres, gestion des incidents…
Système de négociation commun:
Ordres
Résultats
Membre
Négociateur
•Enregistrement et exécution des ordres
•Calcul du prix
•Préparation des courbes pour le couplage
•Allocation des quantités aux frontières (Coupling/Splitting)
•Publication des résultats
Données de marché
Net position
ATC
Base de donnée interne
Chambre de
compensation
(ECC)
TSO /
Régulateur
Nomination
Facturation
Diffusion /
Site Internet
Statistiques
TSO
Membre
Compensateur
28
régionale – marchés continus
• Comme pour les marchés au fixing, les marchés continus sont
différents et doivent être intégrés:
• La chaine actuelle de passage d’ordre pour le marché Epex intraday
livraison France = GV Client > GV > ECC
• La chaine actuelle de passage d’ordres pour le marché Epex intraday
Allemagne = ComTrader > ComXerv > ECC
• Le projet d’intégration est en cours d’étude et devra
notamment permettre
• L’intégration des systèmes en un système unique comme pour les
marchés au fixing
• Le coupling en Intraday
• …
29
1.
2.
3.
4.
5.
6.
régionale
Les facteurs clés de succès de l’établissement
d’une bourse régionale
30
5 facteurs clés de succès
• Un bon équilibre entre actionnaires
• Electriciens – gestionnaires de réseau – Institutions financières
• Solidité financière et soutien au management
• L’excellence opérationnelle avec le « client est roi »
• Des opérations de qualité
• Des solutions informatiques reconnus par les clients
• Gagner la confiance du marché et des autorités
• Liquidité, transparence, régulation, surveillance,
• Une politique de gestion des risques efficace
• Réussir la relation opérationnelle avec le gestionnaire du réseau
• Trouver une chambre de compensation efficace
• …et surtout des hommes!
• Des compétences uniques : dynamisme, connaissance des marchés,
connaissance du secteur électrique
31
1.
2.
3.
4.
5.
6.
régionale
bourse régionale
32
« 1 bourse régionale » vs « bourses couplées »
• 1 bourse régionale
• Plus grande efficacité & économies d’échelle
• Mais des questions de souveraineté nationale … qui peuvent être
gérées:
• Séparer la localisation des entités (spot, dérivés, compensation)
• Des établissements permanents dans plusieurs pays
• Des bourses couplées
• Une certaine compétition sur les meilleures pratiques
• Etape nécessairement intermédiaire
• Envisageable seulement si …
• Elles existent déjà
• Elles ont fait leur preuves en marché isolé
• Elles ont des cadres de régulation ou des actionnariats peu compatibles
• Des « hybrides » possible également (partage de systèmes…)
33

La création d`une bourse régionale

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