Dirigeant actionnaire : ma société et moi.

Dirigeant actionnaire :
ma société et moi.
Vous accompagner dans la gestion
de votre patrimoine privé et professionel.
La Banque Degroof est la première banque privée et d’affaires indépendante
de Belgique avec des performances reconnues dans tous les domaines où elle est active :
gestion de patrimoine pour des clients privés et institutionnels, marchés financiers,
activités de corporate finance, credit & structured finance, activités immobilières,
analyse financière ainsi que constitution et administration de Sicav. Fondée en 1871
et présente dans sept pays, elle compte aujourd’hui un millier de collaborateurs au
service de ses clients.
La Banque Degroof,
une banque d’entrepreneurs pour entrepreneurs.
Quelques exemples :
Derrière le parcours de tous les entrepreneurs
qui réussissent se retrouve la même exigence
de compétence et de travail. à la Banque Degroof,
nous comprenons parfaitement l’entreprise et
ses mécanismes de croissance. Depuis la création
de la Banque en 1871, nous accompagnons, en
étroite collaboration avec notre filiale Degroof
Corporate Finance, les dirigeants actionnaires
dans la gestion de leur patrimoine privé et le
développement de leur société. Nous connaissons
donc très bien les problématiques particulières
auxquelles sont confrontés les entrepreneurs.
—Je souhaite investir : dois-je m’endetter ou
procéder à une augmentation de capital ?
—Quelle est la meilleure structure juridique pour
la détention de mon entreprise ?
—Comment optimiser ma rémunération ? Salarié ?
Indépendant ? Société de management ? Etc.
—Que se passera-t-il si je décède ou si je me
retrouve en incapacité de travail ?
—Comment optimiser la gestion de mon plan
de stock options ?
—Comment optimiser la gestion de la trésorerie
de ma société ?
—Quelle est la voie la moins imposée pour faire
sortir l’excédent de trésorerie de mon entreprise ?
—Quelles sont les meilleures solutions pour
préparer ma pension ?
—Combien vaut ma société ?
—Comment puis-je assurer la pérennité de
ma société ?
—Comment puis-je transmettre ma société dans
les meilleures conditions fiscales ?
—Dois-je vendre ? Chercher un partenaire ?
Procéder à une introduction en Bourse ?
Dirigeant actionnaire
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Cycle de vie et
évolution des composantes du patrimoine.
patrimoine
Petite épargne
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Endettement
pour l’achat
d’un immeuble
privé
Banque Degroof
Endettement
pour investir
dans une société
Remboursement
progressif
des dettes
Epargne,
pension
Immobilier
Placements financiers
Participation dans ma société
temps
Fusion,
acquisition
Dividende
de ma société
Cession
de ma société
ou transmission
à une autre
génération
Héritage
Dirigeant actionnaire
Transmission et
structuration de
mon patrimoine,
philanthropie
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La Banque Degroof,
un ensemblier patrimonial global.
Nos équipes pluridisciplinaires vous proposent
des solutions globales, intégrées, pour vous
accompagner dans la gestion de votre patrimoine
privé et professionnel, présent et à venir.
Notre offre patrimoniale intégrée pour le dirigeant actionnaire
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Banque Degroof
Fiscalité
Gestion de
portefeuille et
de trésorerie
Immobilier
Corporate finance
Private equity
Privé
Crédit
Société
Transmission
Structuration
Philanthropie
Stock options
Dirigeant actionnaire
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Quelques cas concrets.
RDT
Votre société dispose d’un excédent
de trésorerie générant un revenu réduit.
Ou encore, elle possède des titres en direct, ce qui
implique une importante charge administrative et
n’offre pas une diversification optimale. L’objectif
des Sicav dites RDT (revenus définitivement taxés)
est précisément de dynamiser ces placements en
Cash Extraction
profitant du régime fiscal avantageux des RDT et
Votre société possède des liquidités excédentaires.
des atouts d’une technique de gestion qui a fait
Sortir ce cash peut être une très bonne chose pour
ses preuves. Il s’agit d’un investissement qui doit
éviter une fiscalité désavantageuse et les risques qui
s’envisager sur un horizon de placement à moyen
pèsent toujours sur une entreprise. L’objectif du cash
terme afin de bénéficier de l’excess return attendu
extraction est d’équilibrer le patrimoine personnel du
des placements en actions.
dirigeant d’entreprise et celui de l’entreprise elle-même.
En extrayant les liquidités existantes et/ou futures de l’entreprise,
on les soustrait au risque d’entreprise. L’opération, si elle est bien
menée, permet :
1- une meilleure diversification du patrimoine global ;
2- une plus grande liquidité de ce patrimoine ;
3- une optimalisation de la fiscalité des revenus patrimoniaux.
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Banque Degroof
Comment optimiser la valorisation de votre patrimoine professionnel ?
En tant que dirigeant actionnaire d’entreprise, il est opportun de vous poser la question en temps utile
de la valorisation optimale de votre société au moment de sa transmission (partielle ou totale),
lorsque vous souhaitez :
— réduire votre implication au sein de l’entreprise ;
— la transmettre à un ou plusieurs de vos enfants ;
— ou la céder à un tiers.
Cette valorisation optimale passe par une préparation préliminaire de la société à cette transmission,
tant d’un point de vue comptable, financier et opérationnel, qu’au niveau de l’actionnariat ou du
management.
Même si cette transmission se réalise dans un cadre familial, il est important que la structure transmise
permette à la génération suivante de développer l’entreprise sur les meilleures bases possibles. Il est
également important que l’ensemble des héritiers, qu’ils soient repreneurs ou non de la société familiale,
puisse adhérer au mode (et notamment au prix) de transmission de la société aux enfants repreneurs.
Ces derniers doivent aussi avoir été impliqués en temps utile dans la société.
Quant à la transmission en dehors du cadre familial, elle peut également se réaliser en plusieurs étapes,
par exemple en impliquant des membres de l’équipe de management au projet à long terme en les associant
à l’actionnariat. Une autre alternative peut être de diversifier l’actionnariat auprès d’un investisseur financier
qui accompagnera la société dans son plan de développement et participera à la transmission quelques
années plus tard.
Dirigeant actionnaire
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Quelques cas concrets.
Dématérialisation
On parle beaucoup de dématérialisation des titres papier pour les sociétés cotées.
Pourtant, elles ne sont pas les seules concernées. Loin s’en faut. Si le capital de
votre société est représenté par des titres au porteur, vous êtes aussi
concerné au premier chef. Vous devez prendre les mesures nécessaires pour vous
conformer aux dispositions de la loi qui prévoit la suppression des titres au porteur
pour le 31/12/2013 au plus tard. Notez que la loi récente du 28 décembre 2011 portant
des dispositions diverses (MB 30 décembre 2011)
Comment optimiser sa rémunération ?
prévoit notamment une taxation pour les conversions
Si tout travail mérite salaire, il y a lieu de s’interro-
« tardives » : 1% en 2012, 2% en 2013. Plusieurs
ger sur la meilleure manière de vous rémunérer.
solutions de conversion des titres s’offrent à vous.
La question est complexe et dépend bien entendu
Ainsi, par exemple, opter pour des titres dématérialisés
des capacités financières de la société ainsi que de
ou nominatifs n’a pas seulement des implications
vos choix stratégiques de dirigeant. Attention
au niveau des démarches à suivre mais aura aussi
cependant de bien noter que chaque composante
des conséquences sur l’organisation de votre société
de la rémunération (salaire, avantages, dividendes,
et le niveau de transparence (ou d’opacité !) de son
épargne pension, etc.) sera imposée à un taux
actionnariat.
spécifique et que des différences très significatives
peuvent apparaître. Par des choix simples, une
optimalisation est souvent possible, tout en pensant
à préparer l’avenir. Des solutions plus élaborées
faisant intervenir une société de management sont
couramment mises sur pied.
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Banque Degroof
La gestion de patrimoine, ou…
gérer c’est prévoir.
Préoccupé par la bonne marche de votre affaire, vous, chef d’entreprise,
vous contentez probablement de prélever un salaire régulier et de faire
supporter autant que possible divers frais par la société. Par contre, vous
ne vous souciez généralement pas de votre future retraite et oubliez de
vous préoccuper de la performance et du niveau de risque du patrimoine
déjà accumulé. Dans ce cadre, la Banque Degroof est un interlocuteur
de premier choix. Nous avons en effet développé depuis notre création des
compétences de gestion régulièrement récompensées par de nombreux
prix. Une gestion intégrant une solution de rente indexée a notamment
été mise en place. Il s’agit d’un concept de gestion qui divise le portefeuille
en deux parties bien distinctes : d’un côté, un portefeuille Rente, de l’autre,
un portefeuille Long Terme. Le portefeuille Rente génère la rente annuelle.
Il est investi sans risques dans des obligations et des liquidités. Le portefeuille
Long Terme est quant à lui investi en actions ; il doit permettre la préservation du capital (augmenté de l’inflation) et donc du pouvoir d’achat.
Dirigeant actionnaire
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Transactions récentes.
Fusions & Acquisitions.
clientFamous Clothes
industrieVente au détail - Vêtements
transactionAcquisition de ShopVIP
closingSeptembre 2011
rôleConseiller de l’acheteur
clientApax Partners Midmarket
industrieMédia - Télévision câblée
transactionAcquisition de Numericable
BE et LU
closingJuin 2011
rôleConseiller de l’acheteur
clientFred & Ginger Group
industrieVente au détail - Vêtements
transactionVente de 17% à SDM,
une société d’Emiel
Lathouwers
closingAvril 2011
rôleConseiller du vendeur
clientCNP
industrieHolding
& Sociétés
d’investissements
transactionFairness opinion
pour l’offre publique
d’achat par Fingen
closingMars 2011
rôleExpert indépendant
clientPère
Olive
industrieProducteur
d’alimentation
spécialisée
transactionVente d’une participation
majoritaire
à Financière L.M.
closingSeptembre 2011
rôleConseiller des vendeurs
clientManagement
de Systemat et
un consortium de fonds de
private equity mené par Field
industrieIT - Infrastructure
transactionMBO des activités
non-logiciels en BE et LU
closingDécembre 2010
rôleConseiller des acheteurs
clientVoyages Léonard
industrieLoisirs
transactionVente de Voyages Léonard
closingDécembre 2010
rôleConseiller du vendeur
clientLiften Coopman
industrieIndustrie - Ascenseurs
transactionVente à Orona
closingDécembre 2010
rôleConseiller du vendeur
clientGroupe ADF
industrieIndustrie - Maintenance
transactionAcquisition de TIB
closingNovembre 2010
rôleConseiller de l’acheteur
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clientTecteo
& ALG
industrieInfrastructure
& Services
Publics
transactionFusion
closingDécembre 2010
rôleConseiller de Tecteo & ALG
Banque Degroof
SDM NV
Equity & Debt Capital Markets.
clientEthias Finance
industrieBanque & Assurance
transactionPlacement privé
d’obligations (EUR 278m)
closingDécembre 2011
rôleSole Lead Manager
& Bookrunner
clientBefimmo
industrieImmobilier
transactionOffre publique
d’obligations seniors
(EUR 110m)
closingDécembre 2011
rôleCo-Lead Manager
clientCofinimur
industrieImmobilier
transactionObligations remboursables Cofinimur I S.A.
en actions (EUR 52m)
subsidiary of
closing Décembre 2011
rôleSole Lead Manager
& Bookrunner
clientFluxys G
industrieServices publics
transactionPlacement privé
d’obligations (EUR 300m)
closingSeptembre 2011
rôleSole Lead Manager
& Bookrunner
clientNanocyl
industrieIndustrie - Biotech
transactionPlacement privé d’actions
(EUR 9m)
closingSeptembre 2011
rôleConseiller financier
clientOrpea
industrieSanté
transactionABB Placement privé
d’actions (2m d’actions)
closingAvril 2011
rôleLead Manager & Sole
Bookrunner
clientSarens
industrieIndustrie - Location de grues
transactionPlacement privé d’obligations
(EUR 40m)
closingDécembre 2010
rôleAdviser, Lead Manager
& Bookrunner
autre 50% garantie d’ONDD
clientAedifica
industrieImmobilier
transactionOffre publique d’actions
(EUR 68m)
closingOctobre 2010
rôleJoint Lead Manager
clientCofinimmo
industrieImmobilier
transactionPlacement privé
d’obligations (EUR 50m)
closingSeptembre 2010
rôleLead Manager
& Bookrunner
clientUteron Pharma
industrieSanté - Biotech
transactionPlacement privé
(EUR 5m)
closingAvril 2010
rôleConseiller financier
Dirigeant actionnaire
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Notes
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Banque Degroof
La Banque Degroof en Belgique
anvers
hainaut
Van Putlei 33
2018 Antwerpen
tel +32 3 233 88 48
Rue du Petit Piersoulx 1
6041 Gosselies
tel +32 71 32 18 25
bruxelles
limbourg
siège social
Runkstersteenweg 356
3500 Hasselt
tel +32 11 77 14 60
Rue de l’Industrie 44
1040 Bruxelles
tel +32 2 287 91 11
liège
brabant wallon
Les Collines de Wavre
Avenue Einstein 12
1300 Wavre
tel +32 10 24 12 22
Parc d’affaires Z. Gramme
Sq. des Conduites d’Eau 7-8
4020 Liège
tel +32 4 252 00 28
namur
flandre occidentale
President Kennedypark 8
8500 Kortrijk
tel +32 56 26 54 00
A­venue de la Plante 20
5000 Namur
tel +32 81 42 00 20
flandre orientale
Fleurusstraat 2
9000 Gent
tel +32 9 266 13 66
www.degroof.be
BROFR09-03.12
Zoutelaan 134
8300 Knokke-Heist
tel +32 50 63 23 70