2016 - Globevest

Transcription

2016 - Globevest

Globevest Capital Fonds de croissance alternatif
Rapport financier intermédiaire
au 30 juin 2016
5
Fonds de Croissance Alternatif Globevest Capital
Situation financière (non-audité)
(en milliers de dollars canadiens, sauf pour les montants exprimés en parts et par part)
Au 30 juin 2016
$
ACTIF
Placements
Encaisse
Couvertures déposées sur les instruments financiers dérivés
Intérêts à recevoir
Souscriptions de parts à recevoir
Autres débiteurs
PASSIF
Moins-value non réalisée sur les instruments financiers dérivés (tableau 1)
Honoraires de gestion à payer
Rachats de parts à payer
Autres charges à payer
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par série
Série A1
Série A2
Série F1
Série F2
Série F3
Parts en circulation
Série A1
Série A2
Série F1
Série F2
Série F3
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par série, par part
Série A1
Série A2
Série F1
Série F2
Série F3
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers.
Approuvé par le conseil d'administration de Globevest Capital Ltée,
Administrateur
Administrateur
Au 31 décembre 2015
$
261 833
521
5 157
802
193
356
268 862
358 989
3 152
3 899
1 074
411
242
367 767
21 054
220
1 770
90
23 134
17 645
343
1 563
90
19 641
245 728
348 126
2 215
4 528
73 616
125 735
39 634
245 728
3 397
7 062
78 588
212 703
46 376
348 126
244 383
508 826
8 046 332
13 735 381
4 166 660
26 701 582
365 038
772 901
8 374 789
22 674 231
4 754 041
36 941 000
9,06
8,90
9,15
9,15
9,51
9,31
9,14
9,38
9,38
9,76
4
Résultat global (non-audité)
pour les semestres clos les 30 juin 2016 et 2015
(en milliers de dollars canadiens, sauf pour les montants exprimés par part)
2016
$
Produits
Produits d'intérêts
Gains nets réalisés sur la vente de
placements et d'instruments financiers dérivés
Gain net réalisé (perte nette réalisée) sur les devises
Variation nette de la plus-value (moins-value) non réalisée
sur les placements et les instruments financiers dérivés
Charges
Honoraires de gestion
Tenue de livres
Frais de garde
Frais d'évaluation du fonds
Honoraires d'audit
Commissions et autres coûts de transaction du portefeuille
Taxe de vente harmonisée
Autres charges
2 784
3 131
1 040
(107)
7 514
270
(9 735)
(6 018)
2 250
13 165
1 690
66
31
76
9
278
2 150
Augmentation (diminution) de l'actif net attribuable
aux porteurs de parts rachetables
Augmentation (diminution) de l'actif net attribuable aux
porteurs de parts rachetables par série
Série A1
Série A2
Série F1
Série F2
Série F3
Augmentation (diminution) de l'actif net attribuable aux
porteurs de parts rachetables par série, par part
Série A1
Série A2
Série F1
Série F2
Série F3
2015
$
1 648
68
34
84
9
258
266
(11)
2 356
(8 168)
10 809
(99)
(233)
(1 776)
(4 959)
(1 101)
(8 168)
117
345
2 827
6 427
1 093
10 809
(0,35)
(0,36)
(0,20)
(0,28)
(0,26)
0,27
0,28
0,33
0,35
0,35
7
Flux de trésorerie (non-audité)
(en milliers de dollars canadiens)
2016
$
ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
Variations des éléments d'actif et de passif d'exploitation
Perte nette (gain net) réalisé(e) sur les devises
Pertes nettes (gains nets) réalisé(e)s sur la vente de
placements et d'instruments financiers dérivés
Variation nette de la plus-value (moins-value) non réalisée
sur les placements et les instruments financiers dérivés
Coût d'acquisition de placements
Produit de la vente de placements
Produit de la vente d'instruments financiers dérivés
Coût d'acquisition d'instruments financiers dérivés
Variation nette des éléments d'actif et de passif d'exploitation
Variations des éléments hors caisse
Diminution (augmentation) des couvertures déposées sur les
instruments financiers dérivés
Augmentation des intérêts à recevoir
Augmentation des autres débiteurs
Augmentation (diminution) des honoraires de gestion à payer
Augmentation (diminution) des autres charges à payer
Variation nette des éléments hors caisse
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Produit de l'émission de parts
Réinvestissement des distributions
Montant payé pour le rachat de parts rachetables
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Variation nette de l'encaisse
Écarts de change sur l'encaisse
Encaisse au début de l'exercice
Encaisse à la fin de l'exercice
Produits d'intérêts reçus inclus dans les activités d'exploitation
(8 168)
107
2015
$
10 809
(270)
(1 040)
(7 514)
9 735
(85 621)
180 112
(21 474)
18 854
100 673
(2 250)
(121 290)
93 337
(10 268)
22 607
(25 648)
(1 258)
272
(114)
(123)
(1 223)
91 282
(2 904)
(49)
(107)
(44)
13
(3 091)
(17 930)
33 437
(127 180)
(63)
(93 806)
(2 524)
(107)
3 152
521
52 606
(43 181)
(107)
9 318
(8 612)
270
7 601
(741)
3 056
3 082
6
Évolution de l'actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (non-audité)
(en milliers de dollars canadiens, sauf pour les montants exprimés en parts)
Série A1
Solde au début de l'exercice
Opérations sur les parts (a)
Parts émises au comptant
Parts émises au réinvestissement des
distributions
Parts rachetées
Distributions aux porteurs de parts rachetables
Produits nets de placements
Gains nets réalisés sur les placements
Total des distributions
aux porteurs de parts rachetables de l'exercice
Solde à la fin de l'exercice
(a) Opérations sur les parts (nombre de parts)
Parts en circulation au début de l'exercice
Parts émises au comptant
Parts émises au réinvestissement des
distributions
Parts rachetées
Parts en circulation à la fin de l'exercice
2016
$
3 397
Série A2
2015
$
3 781
2016
$
7 062
(99)
117
(233)
777
809
1 790
72
(475)
406
(4 091)
(2 301)
(1 860)
(1 083)
(82)
(82)
(1 182)
2 215
441
4 222
(2 534)
4 528
2015
$
11 895
Série F1
Série F2
2016
$
78 588
2015
$
84 626
345
(1 776)
2 827
(4 959)
279
11 498
10 245
130
(14 694)
(3 066)
(130)
218
(1 509)
(1 012)
2015
$
24 353
6 427
(1 101)
1 093
14 858
33 808
4 295
8 563
1 759
(14 653)
(2 649)
533
(96 858)
(81 467)
4 467
(25 097)
13 178
123
(9 883)
(5 465)
772
(1 479)
7 856
(542)
(762)
(3 800)
(4 562)
(176)
(135)
(638)
(773)
(86 968)
125 735
(130)
(99)
(1 661)
(1 760)
(885)
11 010
(4 972)
73 616
(1 582)
83 044
(542)
2015
$
178 038
Série F3
2016
$
46 376
(218)
(218)
2016
$
212 703
15 043
193 081
(176)
(6 742)
39 634
8 176
32 529
365 038
85 548
395 010
82 855
772 901
200 359
1 262 951
28 944
8 374 789
1 274 098
8 786 458
1 047 600
22 674 231
1 619 403
18 507 743
3 423 686
4 754 041
452 507
2 434 405
850 448
(206 203)
244 383
7 468
(48 322)
437 011
(464 434)
508 826
22 878
(156 563)
1 158 210
14 204
(1 616 759)
8 046 332
180 015
(1 485 415)
8 528 658
58 267
(10 616 520)
13 735 381
457 464
(2 534 585)
19 854 308
12 908
(1 052 796)
4 166 660
76 068
(143 799)
3 217 122
8
Portefeuille de placements (non-audité)
au 30 juin 2016
(en dollars canadiens)
Taux
d'intérêt
nominal (1)
OBLIGATIONS CANADIENNES
Obligations fédérales
CEGEP de Drummondville
Obligations provinciales
Ville de Québec
Hydro-Québec
Hydro-Ontario
Hydro-Québec
Hydro-Québec
Hydro-Québec
Montréal Québec
Nova Scotia Power Holdings Inc.
Ontario Electricity Financial Corp.
Ontario Hydro Corp.
Ontario Hydro Corp.
Province of British Columbia
Province of British Columbia
Province of Manitoba
Province of Manitoba
Province of New Brunswick
Province of Newfoundland and
Labrador
Province of Newfoundland
Province of Nova Scotia
Province of Ontario
Province of Ontario
Province of Ontario
Province of Ontario
Province of Prince Edward Island
Province of Quebec
Province of Quebec
Province of Quebec
Province of Saskatchewan
Province of Saskatchewan
1,200%
Échéance
Valeur
nominale
Coût
Juste valeur
Actif net
$
$
$
%
2017-10-15
450 000
434 651
443 628
2018-10-06
2017-04-15
2017-10-15
2017-10-15
2016-07-15
2017-02-15
2018-12-01
2017-07-25
2016-12-22
2018-04-01
2018-11-26
2016-12-09
2016-12-18
2018-03-05
2020-04-01
2016-12-03
2017-06-03
2017-12-03
2 051 000
2 000 000
700 000
4 000 000
3 500 000
2 400 000
1 450 000
400 000
1 100 000
2 000 000
1 000 000
2 000 000
1 000 000
2 000 000
95 655
1 575 000
500 000
3 513 000
2 040 005
1 985 252
683 921
3 955 121
3 293 825
2 377 648
1 404 274
389 875
1 092 060
1 950 753
975 193
1 987 852
993 587
1 966 465
88 443
1 563 821
491 887
3 427 349
2 040 478
1 984 980
691 452
3 953 299
3 499 427
2 385 984
1 388 448
392 577
1 096 341
1 966 380
972 246
1 994 080
996 898
1 966 922
116 612
1 570 655
496 397
3 464 436
2017-10-17
2018-04-17
2017-12-02
2016-12-02
2017-06-02
2017-12-02
2018-06-02
2016-07-29
2017-01-17
2017-01-29
2017-07-29
2016-10-01
2017-01-08
2017-09-30
2017-11-30
2017-12-01
1 300 000
700 000
390 000
1 600 000
126 895
1 000 000
4 000 000
1 200 000
380 000
1 401 766
1 200 000
565 000
400 000
1 500 000
480 000
20 000
1 268 641
686 091
374 790
1 587 859
124 353
987 822
3 915 552
1 198 580
377 419
1 387 102
1 174 536
562 714
395 699
1 462 906
474 078
19 753
46 665 226
1 282 743
685 430
384 990
1 595 371
126 033
987 795
3 929 534
1 199 314
378 559
1 394 718
1 187 231
564 088
398 295
1 482 992
473 818
19 742
47 068 265
0,18
19,15
9
au 30 juin 2016
Taux
d'intérêt
nominal (1)
Obligations municipales
Bois-des-Filion
Ville de Laval (La)
Ville de Montréal
Ville de Montréal
Ville de Montréal
Ville de Montréal
Ville de Montréal
Ville de Montréal
Ville de Montréal
Ville de Montréal
Ville de Montréal
Ville de Montréal
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Ville de Québec
Municipal Finance Authority of
British Columbia
Regional Municipality of Waterloo
(The)
Saint-Georges Québec
Ville de Laval
Ville de Laval
Ville de Laval
Ville de Laval
Ville de Laval
Ville de Laval
Ville de Laval
Ville de Laval
Ville de Longueuil
Échéance
Valeur
nominale
Coût
Juste valeur
Actif net
$
$
$
%
1,550%
1,950%
1,600%
1,850%
1,500%
1,000%
1,500%
2,000%
1,850%
1,200%
1,800%
1,400%
1,500%
2,000%
1,100%
1,550%
1,550%
1,050%
1,900%
1,050%
1,200%
1,200%
1,800%
1,200%
1,550%
2,300%
2,250%
1,350%
1,450%
2016-09-23
2016-10-30
2016-12-18
2016-12-20
2017-04-29
2017-08-20
2017-10-15
2017-12-18
2018-04-29
2018-08-20
2018-10-15
2019-08-20
2017-02-12
2017-02-14
2017-03-03
2017-04-08
2017-06-10
2017-10-06
2018-02-12
2018-02-23
2018-03-03
2018-05-05
2018-06-10
2018-06-15
2018-12-08
2018-12-24
2019-02-12
2019-05-05
2019-10-06
525 000
2 341 000
6 808 000
1 823 000
665 000
11 000 000
4 300 000
2 027 000
1 500 000
2 500 000
2 000 000
3 000 000
5 503 000
1 534 000
1 558 000
1 500 000
6 301 000
2 934 000
1 000 000
346 000
3 000 000
1 987 000
1 000 000
2 174 000
2 309 000
80 000
1 000 000
3 280 000
3 155 000
521 404
2 338 402
6 783 650
1 803 236
660 944
10 983 500
4 285 400
2 010 784
1 491 000
2 492 280
2 004 800
2 985 030
5 459 526
1 535 784
1 558 030
1 488 750
6 272 267
2 930 479
990 625
345 412
3 000 330
1 987 795
993 500
2 168 565
2 304 385
78 960
986 700
3 266 892
3 125 974
525 267
2 346 970
6 824 765
1 830 174
667 405
10 996 755
4 325 607
2 050 539
1 517 987
2 492 950
2 026 350
2 987 370
5 516 262
1 541 858
1 557 484
1 505 152
6 327 581
2 925 579
1 009 484
344 903
2 999 106
1 984 178
1 009 373
2 173 973
2 316 535
81 618
1 021 415
3 270 931
3 140 345
1,750%
2020-10-15
2 000 000
1 997 240
2 033 949
1,350%
1,850%
1,250%
1,500%
1,500%
1,300%
1,850%
1,300%
1,800%
1,500%
2,000%
2018-10-26
2017-02-26
2016-11-05
2017-03-19
2017-06-18
2017-11-04
2018-03-19
2018-06-17
2018-06-18
2018-11-04
2016-11-20
3 321 000
893 000
900 000
3 454 000
1 000 000
197 000
1 400 000
3 606 000
168 000
1 300 000
746 000
3 320 502
886 302
896 850
3 426 000
994 200
197 069
1 383 270
3 599 509
167 072
1 299 480
741 696
95 763 594
3 340 989
896 289
900 324
3 462 134
1 002 750
197 225
1 413 699
3 605 872
169 393
1 303 855
747 596
96 391 991
39,23
10
au 30 juin 2016
Taux
d'intérêt
nominal (1)
Obligations d'entreprises
Agrium Inc.
Aimia Inc.
Alimentation Couche-Tard Inc.
Alimentation Couche-Tard Inc.
American Express Canada
Credit Corp.
Artis REIT
Bank of Montreal
Bank of Montreal
Bank of Montreal
Bank of Montreal
Bank of Montreal
Bank of Montreal
Bank of Nova Scotia
Bank of Nova Scotia
Bank of Nova Scotia
BCE Inc.
BCE Inc.
Bell Canada
Brookfield Office Properties Inc.
Calloway REIT
Canadian Imperial Bank of
Commerce
Canadian Natural Resources Ltd.
Canadian Natural Resources Ltd.
Canadian Western Bank
Canadian Western Bank
City of Montreal
Cogeco Cable Inc.
Cominar REIT
Cominar REIT
CREIT
Daimler Canada Finance Inc.
Dollarama Inc.
Dream Office REIT
Enbridge Income Fund
Enbridge Pipelines Inc.
EnerCare Solutions Inc.
EnerCare Solutions Inc.
Equitable Group Inc.
Fairfax Financial Holdings Ltd.
Ford Credit Canada Ltd.
Ford Credit Canada Ltd.
GE Capital Canada Funding Co.
GE Capital Canada Funding Co.
General Motors Financial of
Canada Ltd.
Goldcorp Inc.
Home Trust Co. (The)
3,150%
2,860%
3,320%
2,310%
3,750%
2,240%
1,450%
2,050%
3,350%
4,000%
3,750%
2,600%
3,050%
2,100%
3,463%
4,230%
4,000%
3,680%
1,420%
3,100%
3,420%
2,920%
4,300%
4,600%
5,400%
2,940%
2,920%
3,080%
2,120%
2,350%
Valeur
nominale
Coût
Juste valeur
Actif net
$
$
$
%
2022-10-01
2017-01-26
2017-11-01
2019-11-01
200 000
1 095 000
2 450 000
1 000 000
197 438
1 080 405
2 450 448
979 500
261 758
1 074 962
2 488 521
1 045 117
2018-03-29
2019-03-27
2017-09-26
2017-12-11
2018-04-09
2016-07-08
2017-02-20
2018-03-28
2019-06-05
2019-10-18
2017-06-20
2017-05-15
2019-05-15
2019-06-18
2018-04-16
2021-02-11
1 297 000
500 000
884 974
500 000
250 000
1 000 000
1 750 000
2 000 000
450 000
1 600 000
430 000
208 100
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500 000
200 000
250 000
1 290 724
503 050
859 722
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253 524
999 661
1 727 341
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481 474
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204 345
580 977
501 500
202 260
252 400
1 319 273
499 955
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507 523
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999 905
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1 936 020
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266 004
2018-06-06
2019-12-03
2019-06-19
2017-06-26
2024-12-17
2018-06-01
2020-11-16
2019-12-04
2020-11-02
2018-07-24
2018-10-02
2018-11-05
2018-06-13
2017-12-14
2018-06-11
2017-11-30
2020-02-03
2017-10-23
2017-06-22
2017-12-22
2020-06-22
2019-02-19
2020-09-16
2017-08-17
2017-01-17
2 240 000
950 000
2 100 000
450 000
700 000
1 330 000
150 000
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182 000
300 000
1 000 000
1 200 000
2 350 000
150 000
1 200 000
250 000
200 000
250 000
350 000
300 000
45 000
775 000
300 000
143 300
500 000
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1 204 968
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149 812
1 043 750
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202 500
256 250
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290 065
37 643
775 676
300 930
128 153
494 315
2 159 573
943 888
2 116 570
450 709
702 794
1 292 335
130 347
359 981
186 811
308 745
999 369
1 236 241
2 357 957
152 023
1 137 530
256 438
210 329
254 587
344 120
290 616
39 318
792 214
306 374
140 888
496 040
2020-05-22
2018-03-15
2017-05-24
1 000 000
547 000
700 000
998 800
555 844
699 866
1 013 518
702 196
700 984
Échéance
11
au 30 juin 2016
Taux
d'intérêt
nominal (1)
Obligations d'entreprises (suite)
Industrial Alliance Insurance and
Financial Services Inc.
Kellogg Canada Inc.
Laurentian Bank of Canada
Leisureworld Senior Care L.P.
Manulife Financial Corp.
Morguard Corp.
National Bank of Canada
National Bank of Canada
Penske Truck Leasing Canada Inc.
Reliance L.P.
RioCan REIT
RioCan REIT
Saputo Inc.
Shaw Communications Inc.
Shoppers Drug Mart Corp.
SNC-Lavalin Group Inc.
Sobeys Inc.
Standard Life Assurance Co. of
Canada (The)
Sun Life Financial Inc.
TELUS Corp.
Thomson Reuters Corp.
Tim Hortons Inc.
Toronto-Dominion Bank (The)
Toronto-Dominion Bank (The)
TransAlta Corp.
Obligations d'entreprises (suite)
TransAlta Corp.
TransAlta Corp.
TransCanada Corp.
TransCanada Pipelines Ltd.
TransCanada PipeLines Ltd.
Transcontinental Inc.
WestJet Airlines Ltd.
Total des obligations canadiennes
4,750%
2,050%
2,560%
3,470%
0,000%
4,100%
2,020%
2,400%
3,650%
5,190%
3,720%
2,870%
2,650%
2,360%
3,520%
3,940%
3,370%
2,850%
2,170%
1,620%
3,900%
3,290%
Valeur
nominale
Coût
Juste valeur
Actif net
$
$
$
%
2021-12-14
2017-05-23
2018-03-26
2021-02-03
2019-04-08
2018-12-10
2017-04-13
2019-10-28
2018-02-01
2019-03-15
2021-12-13
2018-03-05
2019-11-26
2017-03-02
2018-05-24
2019-07-03
2018-08-08
461 000
480 000
3 700 000
500 000
2 000 000
200 000
600 000
400 000
100 000
300 000
600 000
1 100 000
1 000 000
150 000
500 000
400 000
500 000
477 476
480 368
3 695 020
506 500
1 869 600
201 500
601 050
400 000
100 650
303 150
598 320
1 099 270
1 002 500
147 177
501 160
373 249
501 512
466 383
482 809
3 742 641
533 390
1 884 570
205 061
604 576
411 692
102 343
315 948
644 848
1 122 252
1 027 204
148 358
507 820
367 912
512 361
2022-09-21
2022-03-02
2017-03-02
2018-01-30
2017-03-15
2019-05-23
2019-04-01
2018-04-02
2018-07-09
2020-11-25
500 000
1 000 000
2 008 000
1 478 000
269 000
500 000
1 000 000
400 000
1 550 000
500 000
505 900
1 004 400
1 988 702
1 424 158
265 252
502 750
1 001 000
401 520
1 481 575
416 816
511 890
1 016 711
1 990 852
1 427 888
266 357
519 274
1 011 154
406 349
1 496 471
374 560
2017-11-18
2019-11-18
2018-03-20
2017-11-09
2019-03-20
2019-05-13
2019-07-23
59 904
1 661 064
999 797
250 000
500 000
1 700 000
300 000
56 937
1 438 048
960 637
355 747
462 109
1 702 610
299 719
63 693 795
206 557 266
54 994
1 338 178
966 039
323 826
471 201
1 734 569
303 784
64 731 091
208 634 975
Échéance
26,34
84,90
12
au 30 juin 2016
Taux
d'intérêt
nominal (1)
Obligations internationales
Australie
Brookfield Infrastructure
Partners L.P.
Échéance
Valeur
nominale
Coût
Juste valeur
Actif net
$
$
$
%
3,460%
2017-10-10
250 000
253 725
254 493
0,10
Bermudes
Ingersoll-Rand Global Holding
Co. Ltd.
2,880%
2019-01-15
600 000
634 246
803 429
0,33
Pays-Bas
ING Bank NV
1,800%
2018-03-16
200 000
257 956
260 280
0,11
Guernesey
Credit Suisse Group Funding (Guernsey)3,120%
Ltd.
2020-12-10
250 000
321 163
322 750
0,13
Luxembourg
Actavis Funding SCS
Schlumberger Investment SA
2017-06-15
2017-08-01
690 000
140 000
828 884
185 053
1 013 937
890 612
180 547
1 071 159
0,44
1,300%
1,250%
Panama
3,950%
2020-10-15
570 000
600 925
795 806
0,32
Royaume-Uni
Vodafone Group PLC
1,500%
2018-02-19
750 000
771 562
970 842
0,40
États-Unis
AbbVie Inc.
Actavis Inc.
Aetna Inc.
Agilent Technologies Inc.
Airgas Inc.
Allergan Inc.
American Express Co.
AT&T Inc.
AT&T Inc.
Autodesk Inc.
Bank of America Corp.
Baxter International Inc.
Beam Inc.
Brinker International Inc.
Capital One NA
CBS Corp.
Citigroup Inc.
Citigroup Inc.
ConAgra Foods Inc.
Costco Wholesale Corp.
Daimler Finance North America LLC
Dollar General Corp.
Domtar Corp.
Dow Chemical Co. (The)
Dow Chemical Company (The)
Dr Pepper Snapple Group Inc.
eBay Inc.
Ecolab Inc.
Eversource Energy
FMC Technologies Inc.
Ford Motor Credit Co. LLC
Goldman Sachs Group Inc. (The)
International Business Machine Corp.
John Deere Capital Corp.
JPMorgan Chase & Co.
Kraft Heinz Foods Co.
2,000%
1,880%
2,200%
3,200%
2,380%
1,350%
1,550%
1,400%
3,820%
1,950%
2,000%
1,850%
1,750%
2,600%
1,500%
2,300%
1,750%
4,650%
1,900%
1,700%
2,380%
1,880%
4,400%
3,000%
2,300%
2,000%
1,350%
1,450%
1,450%
2,000%
2,380%
2,620%
3,550%
3,380%
5,200%
1,620%
1,700%
2,920%
3,190%
2,000%
2018-11-06
2017-10-01
2019-03-15
2022-10-01
2020-02-15
2018-03-15
2018-05-22
2017-12-01
2020-11-25
2017-12-15
2018-01-11
2018-06-15
2018-06-15
2018-05-15
2017-09-05
2019-08-15
2018-05-01
2022-10-11
2018-01-25
2019-12-15
2018-08-01
2018-04-15
2022-04-01
2022-11-15
2017-03-15
2020-01-15
2017-07-15
2017-12-08
2018-05-01
2017-10-01
2018-01-16
2019-01-31
2021-02-12
2018-02-01
2022-04-19
2020-05-15
2020-01-15
2017-09-19
2021-03-05
2018-07-02
300 000
207 000
300 000
350 000
470 000
1 100 000
400 000
300 000
250 000
200 000
461 000
600 000
1 450 000
500 000
500 000
400 000
400 000
519 000
500 000
1 150 000
300 000
600 000
200 000
72 000
215 000
429 000
100 000
300 000
350 000
1 500 000
450 000
150 000
500 000
500 000
1 400 000
400 000
500 000
400 000
1 000 000
500 000
320 443
231 139
321 787
356 293
482 047
1 254 287
403 397
375 137
250 375
202 710
459 894
741 701
1 571 091
530 484
600 986
437 679
437 543
509 107
505 348
1 218 551
308 077
691 288
200 539
72 246
212 556
432 314
101 224
302 612
364 454
1 780 871
462 208
167 794
499 445
501 614
1 441 600
500 654
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401 806
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699 960
391 765
268 851
394 825
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620 021
1 412 729
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388 340
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259 103
599 619
779 853
1 887 231
653 934
645 863
525 116
519 284
518 414
651 329
1 522 249
396 311
783 777
268 264
95 703
277 384
556 903
129 475
388 399
453 006
1 925 164
588 749
198 463
527 735
513 602
1 378 972
523 546
651 292
407 388
1 047 160
654 412
Carnival Corp.
13
au 30 juin 2016
Taux
d'intérêt
nominal (1)
États-Unis (suite)
Mattel Inc.
McDonald's Corp.
McKesson Corp.
Merrill Lynch & Co. Inc.
Metropolitan Life Global Funding I
Molson Coors International L.P.
Morgan Stanley
Murphy Oil Corp.
Murphy Oil Corp.
Mylan Inc.
Newmont Mining Corp.
Oracle Corp.
Praxair Inc.
Quest Diagnostics Inc.
Roper Industries Inc.
Safeway Inc.
Staples Inc.
Teva Pharmaceutical Finance IV LLC
Texas Instruments Inc.
Thermo Fisher Scientific Inc.
Time Warner Cable Inc.
Verizon Communications Inc.
Viacom Inc.
Waste Management Inc.
Western Union Co. (The)
Whirlpool Corp.
Whirlpool Corp.
Xerox Corp.
1,700%
1,880%
1,400%
5,290%
2,000%
2,250%
2,120%
2,500%
4,000%
2,550%
3,500%
2,500%
1,250%
2,700%
1,850%
3,950%
2,750%
2,250%
1,650%
1,850%
4,120%
1,100%
2,200%
2,900%
3,350%
1,650%
2,400%
2,750%
Échéance
2018-03-15
2019-05-29
2018-03-15
2022-05-30
2020-04-14
2018-09-18
2018-04-25
2017-12-01
2022-06-01
2019-03-28
2022-03-15
2022-10-15
2018-11-07
2019-04-01
2017-11-15
2020-08-15
2018-01-12
2020-03-18
2019-08-03
2018-01-15
2021-02-15
2017-11-01
2019-04-01
2022-09-15
2019-05-22
2017-11-01
2019-03-01
2020-09-01
Total des obligations internationales
Total des obligations
Coûts de transaction
Total des placements
Couvertures déposées sur les options de vente
Moins-value non réalisée sur les
(tableau 1)
Autres éléments d'actif net
Total de l'actif net attribuable aux
porteurs de parts rachetables
(1) Les
Bonds
without coupon
rated'intérêt
are at zero
coupon.
obligations
sans taux
nominal
sont à coupon zéro.
Valeur
nominale
Coût
Juste valeur
Actif net
$
$
$
%
650 000
231 000
1 646 000
2 130 000
200 000
1 798 000
615 000
1 150 000
250 000
300 000
280 000
250 000
600 000
436 000
750 000
1 140 000
1 019 000
450 000
1 520 000
300 000
100 000
1 255 000
350 000
200 000
400 000
250 000
674 000
250 000
812 754
244 411
2 002 671
2 251 833
258 460
1 794 712
656 761
1 176 274
249 012
333 293
291 443
263 032
673 446
485 735
885 115
1 186 389
1 098 918
471 001
1 647 777
320 915
106 294
1 446 566
441 921
196 192
429 381
326 898
748 918
308 924
43 072 055
46 925 569
841 718
302 194
2 131 118
2 107 742
261 322
1 808 159
803 219
1 481 878
286 868
392 606
376 095
330 880
777 782
578 093
974 556
1 377 090
1 322 736
591 695
1 990 509
390 285
136 907
1 621 562
454 494
270 888
529 844
325 107
891 517
311 628
48 719 649
53 198 408
19,83
21,65
253 482 835
261 833 383
106,55
261 833 383
106,55
5 157 221
2,10
(21 054 003)
(208 516)
(8,57)
(0,08)
(6 460 117)
247 022 718
245 728 085
100,00
14
Instruments financiers dérivés (tableau 1) (non-audité)
au 30 juin 2016
Date
d'expiration
Options de vente – position vendeur
Options de vente américaines
AbbVie Inc.
AbbVie Inc.
Adobe Systems Inc.
Aetna Inc.
Agrium Inc.
Agrium Inc.
Alaska Air Group Inc.
Alaska Air Group Inc.
Alcoa Inc.
Amazon.com Inc.
Amazon.com Inc.
Amgen Inc.
Apache Corp.
Apache Corp.
Apple Inc.
Apple Inc.
Apple Inc.
Avago Technologies Ltd.
Bank of New York Mellon Corp. (The)
Bank of New York Mellon Corp. (The)
Barrick Gold Corp.
Barrick Gold Corp.
Barrick Gold Corp.
Barrick Gold Corp.
Biogen Inc.
Biogen Inc.
Biogen Inc.
Blackstone Group L.P. (The)
Blackstone Group L.P. (The)
Boeing Co. (The)
Carnival Corp.
Caterpillar Inc.
Caterpillar Inc.
Caterpillar Inc.
Celgene Corp.
Celgene Corp.
Celgene Corp.
Celgene Corp.
Celgene Corp.
CenturyLink Inc.
CenturyLink Inc.
2016-08-20
2016-11-19
2016-10-22
2017-01-21
2016-10-22
2016-10-22
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2016-10-22
2016-10-22
2016-10-22
2017-01-21
2017-01-21
2016-10-22
2016-10-22
2017-01-21
2016-11-19
2016-11-19
2016-11-19
2017-01-21
2017-01-21
2016-07-16
2016-10-22
2016-10-22
2017-01-21
2016-07-16
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2016-08-20
2016-11-19
2016-11-19
2016-07-16
2016-07-16
2016-10-22
2017-01-21
2017-01-21
2016-10-22
2017-01-21
Nombre
de contrats
(300)
(120)
(50)
(50)
(100)
(60)
(200)
(80)
(200)
(12)
(10)
(160)
(160)
(60)
(325)
(100)
(40)
(35)
(40)
(150)
(1 300)
(130)
(140)
(200)
(120)
(300)
(500)
(300)
(400)
(40)
(45)
(42)
(400)
(350)
(30)
(100)
(50)
(100)
(160)
(35)
(35)
(30)
(106)
(70)
(100)
(860)
Coût
Juste valeur
Actif net
$
$
%
(71 327)
(38 878)
(22 989)
(69 605)
(31 708)
(22 021)
(170 377)
(58 019)
(29 009)
(94 055)
(80 318)
(261 724)
(59 516)
(19 981)
(277 617)
(88 220)
(40 106)
(25 051)
(60 209)
(317 421)
(171 079)
(13 583)
(9 302)
(56 920)
(45 045)
(19 197)
(97 531)
(53 365)
(93 357)
(74 269)
(190 837)
(171 712)
(138 508)
(110 317)
(21 738)
(49 065)
(13 618)
(49 044)
(50 281)
(25 554)
(28 018)
(16 619)
(145 896)
(97 785)
(17 498)
(394 497)
(39 727)
(43 410)
(15 633)
(20 187)
(55 554)
(20 348)
(257 098)
(142 115)
(17 312)
(31 821)
(31 653)
(185 524)
(51 885)
(26 162)
(116 728)
(88 822)
(42 247)
(31 427)
(16 537)
(104 648)
(89 015)
(23 765)
(16 007)
(46 639)
(37 363)
(969)
(63 952)
(27 906)
(83 977)
(17 829)
(200 866)
(156 003)
(158 910)
(44 088)
(14 050)
(37 790)
(13 016)
(52 647)
(51 058)
(12 209)
(3 504)
(19 282)
(133 865)
(67 827)
(24 224)
(149 995)
15
au 30 juin 2016
Date
d'expiration
Options de vente américaines (suite)
CF Industries Holdings Inc.
Charles Schwab Corp. (The)
Charles Schwab Corp. (The)
Chevron Corp.
Cigna Corp.
Citigroup Inc.
Citigroup Inc.
Citigroup Inc.
Citigroup Inc.
Comerica Inc.
Comerica Inc.
Corning Inc.
Corning Inc.
CSX Corp.
Cummins Inc.
CVS Health Corp.
D.R. Horton Inc.
D.R. Horton Inc.
Deere & Co.
Delta Air Lines Inc.
Delta Air Lines Inc.
E*TRADE Financial Corp.
Eli Lilly and Co.
Expedia Inc.
F5 Network Inc.
Facebook Inc.
First Solar Inc.
Foot Locker Inc.
Foot Locker Inc.
Ford Motor Co.
Ford Motor Co.
Freeport-McMoRan Inc., Class 'B'
General Motors Co.
General Motors Co.
General Motors Co.
Gilead Sciences Inc.
Gilead Sciences Inc.
GlaxoSmithKline PLC, ADR
Global Payments Inc.
Goldcorp Inc.
Goldcorp Inc.
Goldcorp Inc.
HCA Holdings Inc.
Helmerich & Payne Inc.
Hewlett Packard Enterprise Co.
HollyFrontier Corp.
HollyFrontier Corp.
Humana Inc.
Intel Corp.
Intrexon Corp.
Intuitive Surgical Inc.
Jazz Pharmaceuticals PLC
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2016-09-17
2016-12-17
2017-01-21
2017-01-21
2016-10-22
2016-10-22
2016-11-19
2017-01-21
2017-01-21
2016-09-17
2017-01-21
2016-08-20
2016-11-19
2016-09-17
2017-01-21
2017-01-21
2016-07-16
2016-07-16
2016-10-22
2016-10-22
2016-07-16
2016-10-22
2016-10-22
2016-12-17
2017-01-21
2017-01-21
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2016-12-17
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2017-01-21
2016-12-17
2017-01-21
2017-01-21
2016-08-20
2017-01-21
2016-08-20
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2016-09-17
2016-09-17
2016-12-17
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2016-11-19
2016-09-17
2016-09-17
2017-01-21
2016-10-22
2017-01-21
2016-10-22
2017-01-21
Nombre
de contrats
(700)
(350)
(100)
(50)
(60)
(150)
(160)
(300)
(92)
(263)
(100)
(300)
(300)
(400)
(30)
(30)
(250)
(100)
(170)
(400)
(165)
(300)
(400)
(600)
(150)
(200)
(160)
(100)
(90)
(360)
(360)
(50)
(680)
(300)
(200)
(300)
(800)
(120)
(120)
(260)
(120)
(50)
(200)
(400)
(1 200)
(100)
(100)
(200)
(11)
(200)
(500)
(100)
(100)
(300)
(150)
(10)
(80)
Coût
Juste valeur
Actif net
$
$
%
(324 861)
(90 925)
(31 056)
(53 782)
(83 188)
(34 652)
(43 719)
(126 117)
(43 220)
(56 064)
(23 073)
(39 442)
(75 052)
(118 533)
(12 378)
(24 310)
(38 207)
(12 080)
(52 556)
(257 375)
(98 188)
(31 694)
(29 964)
(110 831)
(22 066)
(92 341)
(108 110)
(59 005)
(61 098)
(319 917)
(261 367)
(41 316)
(40 836)
(30 838)
(10 487)
(45 490)
(226 470)
(43 411)
(73 741)
(272 147)
(25 417)
(19 418)
(33 673)
(63 307)
(247 964)
(35 206)
(29 480)
(96 006)
(8 989)
(21 162)
(167 209)
(18 763)
(178 337)
(32 448)
(115 772)
(22 619)
(156 401)
(395 660)
(72 349)
(31 330)
(13 081)
(56 394)
(15 988)
(35 451)
(82 749)
(48 732)
(55 385)
(35 012)
(32 170)
(21 705)
(52 970)
(13 178)
(9 011)
(8 559)
(11 111)
(36 898)
(511 612)
(250 477)
(17 441)
(9 819)
(96 121)
(18 410)
(7 623)
(83 718)
(29 779)
(61 626)
(454 637)
(286 038)
(50 386)
(65 011)
(48 254)
(4 780)
(84 687)
(126 094)
(54 649)
(63 176)
(191 467)
(1 938)
(29 715)
(17 312)
(14 211)
(181 390)
(19 702)
(29 392)
(127 903)
(2 167)
(11 628)
(574 918)
(90 437)
(177 643)
(16 666)
(182 165)
(10 400)
(85 785)
16
au 30 juin 2016
Date
d'expiration
Jazz Pharmaceuticals PLC
JetBlue Airways Corp.
KeyCorp
KeyCorp
KeyCorp
KKR & Co. L.P.
KKR & Co. L.P.
KKR & Co. L.P.
KKR & Co. L.P.
Kohl's Corp.
Kohl's Corp.
Lam Research Corp.
Lam Research Corp.
Level 3 Communications Inc.
Lincoln National Corp.
Lululemon Athletica Inc.
Macy's Inc.
Macy's Inc.
Mallinckrodt PLC
Mallinckrodt PLC
Marathon Oil Corp.
Marathon Petroleum Corp.
MetLife Inc.
MetLife Inc.
Michael Kors Holdings Ltd.
Michael Kors Holdings Ltd.
Micron Technology Inc.
Microsoft Corp.
Microsoft Corp.
Microsoft Corp.
Monster Beverage Corp.
Monster Beverage Corp.
Morgan Stanley
Morgan Stanley
Morgan Stanley
Mosaic Co. (The)
Mosaic Co. (The)
Mylan NV
Mylan NV
National-Oilwell Varco Inc.
NetEase Inc., ADR
Netflix Inc.
Netflix Inc.
Newmont Mining Corp. Holding Co.
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2016-09-17
2016-12-17
2017-01-21
2016-09-17
2016-09-17
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2016-12-17
2017-01-21
2016-09-17
2016-07-16
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2016-07-16
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2016-09-17
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2017-01-21
2016-07-16
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2016-10-22
2016-11-19
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2016-10-22
2016-10-22
2016-10-22
2016-12-17
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2016-07-16
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2016-09-17
2017-01-21
2016-09-17
2016-12-17
Nombre
de contrats
(50)
(550)
(200)
(110)
(112)
(400)
(400)
(400)
(700)
(260)
(400)
(300)
(300)
(290)
(60)
(285)
(200)
(150)
(300)
(200)
(180)
(231)
(100)
(320)
(90)
(300)
(410)
(100)
(140)
(400)
(230)
(400)
(6)
(800)
(400)
(250)
(1 000)
(250)
(500)
(100)
(100)
(60)
(40)
(300)
(500)
(300)
(160)
(160)
(400)
(210)
(500)
(415)
(140)
(76)
(140)
(60)
(160)
(270)
Coût
Juste valeur
Actif net
$
$
%
(98 408)
(123 054)
(121 226)
(60 694)
(55 199)
(21 498)
(29 436)
(48 119)
(86 051)
(19 197)
(106 515)
(65 433)
(174 565)
(147 859)
(23 464)
(274 048)
(57 594)
(38 770)
(70 854)
(55 173)
(168 034)
(112 229)
(41 279)
(153 813)
(129 284)
(39 411)
(129 916)
(35 425)
(30 727)
(49 391)
(46 927)
(246 010)
(2 649)
(33 149)
(37 633)
(27 871)
(109 485)
(27 969)
(75 130)
(29 570)
(20 406)
(46 739)
(53 430)
(54 732)
(151 689)
(76 816)
(55 519)
(35 759)
(243 730)
(136 228)
(257 332)
(215 516)
(52 964)
(177 415)
(152 692)
(89 056)
(35 119)
(97 286)
(44 895)
(145 667)
(58 009)
(54 714)
(25 250)
(32 040)
(48 061)
(30 490)
(56 523)
(41 988)
(167 954)
(66 858)
(271 310)
(202 319)
(18 992)
(89 290)
(29 715)
(37 596)
(98 834)
(125 319)
(35 580)
(98 485)
(28 681)
(12 403)
(219 179)
(35 464)
(128 452)
(45 218)
(29 392)
(120 410)
(106 231)
(71 057)
(756)
(7 752)
(28 681)
(10 820)
(80 747)
(21 317)
(84 300)
(44 895)
(29 456)
(44 572)
(22 480)
(24 418)
(229 321)
(77 323)
(59 843)
(39 069)
(262 266)
(197 378)
(158 587)
(94 632)
(21 886)
(46 639)
(115 759)
(52 324)
(13 126)
(76 742)
17
au 30 juin 2016
Date
d'expiration
Nike Inc., Class 'B'
NVIDIA Corp.
NVIDIA Corp.
NXP Semiconductors NV
ONEOK Inc.
ONEOK Inc.
Palo Alto Networks Inc.
Palo Alto Networks Inc.
PayPal Holdings Inc.
Phillips 66
Pioneer Natural Resources Co.
Potash Corp. of Saskatchewan Inc.
Potash Corp. of Saskatchewan Inc.
Priceline Group Inc. (The)
Prudential Financial Inc.
Qualcomm Inc.
Ralph Lauren Corp.
Regeneron Pharmaceuticals Inc.
Regeneron Pharmaceuticals Inc.
Rio Tinto PLC, ADR
Ross Stores Inc.
Royal Caribbean Cruises Ltd.
salesforce.com Inc.
Seagate Technology
Seagate Technology
ServiceNow Inc.
Skechers U.S.A. Inc., Class 'A'
Skechers U.S.A. Inc., Class 'A'
Skyworks Solutions Inc.
Southwest Airlines Inc.
Southwestern Energy Co.
State Street Corp.
Suncor Energy Inc.
Suncor Energy Inc.
Suncor Energy Inc.
Tata Motors Ltd., ADR
Tata Motors Ltd., ADR
Tesla Motors Inc.
Tesla Motors Inc.
Tesla Motors Inc.
Tesla Motors Inc.
Tesoro Corp.
Tesoro Corp.
Textron Inc.
TripAdvisor Inc.
Twitter Inc.
2016-12-17
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2017-01-21
2017-01-21
2016-11-19
2016-12-17
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2017-01-21
2016-11-19
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2017-01-21
2016-10-22
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2016-08-20
2016-11-19
2017-01-21
2017-01-21
2016-09-17
Nombre
de contrats
(300)
(100)
(300)
(200)
(100)
(100)
(60)
(96)
(60)
(115)
(100)
(100)
(20)
(60)
(370)
(150)
(100)
(200)
(88)
(45)
(500)
(600)
(10)
(50)
(350)
(160)
(80)
(40)
(10)
(90)
(100)
(80)
(100)
(100)
(100)
(120)
(180)
(300)
(100)
(600)
(290)
(100)
(200)
(800)
(100)
(500)
(300)
(100)
(500)
(300)
(13)
(12)
(95)
(20)
(50)
(160)
(200)
(150)
(300)
Coût
Juste valeur
Actif net
$
$
%
(109 280)
(25 108)
(166 152)
(111 942)
(19 894)
(31 934)
(27 398)
(55 471)
(40 381)
(144 550)
(29 884)
(45 224)
(18 914)
(125 485)
(92 251)
(37 673)
(30 203)
(89 797)
(76 136)
(25 953)
(129 252)
(117 419)
(58 146)
(16 783)
(290 282)
(126 923)
(42 719)
(48 208)
(36 249)
(545 006)
(28 466)
(25 024)
(49 621)
(120 075)
(75 075)
(52 457)
(32 878)
(81 242)
(59 782)
(155 402)
(106 143)
(59 358)
(33 955)
(113 851)
(54 204)
(94 900)
(34 458)
(31 099)
(115 538)
(70 041)
(28 753)
(28 553)
(281 231)
(78 739)
(48 834)
(79 489)
(77 774)
(115 163)
(51 398)
(62 014)
(36 239)
(152 127)
(53 099)
(21 059)
(33 720)
(68 215)
(61 393)
(31 007)
(106 973)
(27 777)
(36 498)
(26 873)
(216 660)
(111 140)
(30 038)
(34 883)
(31 007)
(28 991)
(51 161)
(203 482)
(115 113)
(84 106)
(22 286)
(219 309)
(82 168)
(40 567)
(78 292)
(70 153)
(895 903)
(29 069)
(21 705)
(88 176)
(200 898)
(55 231)
(66 277)
(32 673)
(78 874)
(33 268)
(232 551)
(147 993)
(85 915)
(103 356)
(188 108)
(90 759)
(102 064)
(36 821)
(11 498)
(33 914)
(18 410)
(42 912)
(22 790)
(209 570)
(53 745)
(132 425)
(102 839)
(61 368)
(61 529)
(31 007)
18
au 30 juin 2016
Date
d'expiration
Tyson Foods Inc., Class 'A'
Ulta Salon, Cosmetics & Fragrance Inc.
Ultimate Software Group Inc. (The)
United Continental Holdings Inc.
United Continental Holdings Inc.
United Rentals Inc.
United Therapeutics Corp.
United Therapeutics Corp.
Valero Energy Corp.
Valero Energy Corp.
Valero Energy Corp.
Vertex Pharmaceuticals Inc.
Viacom Inc., Class 'B'
Vipshop Holdings Ltd.
Visa Inc., Class 'A'
Walgreens Boots Alliance Inc.
Walt Disney Co. (The)
Western Digital Corp.
Whirlpool Corp.
Whirlpool Corp.
Whole Foods Market Inc.
Xerox Corp.
Zoetis Inc.
Hertz Global
Total des options de vente – position vendeur et
moins-value non réalisée sur les instruments
financiers dérivés
2016-07-16
2016-09-17
2016-12-17
2017-01-21
2016-10-22
2017-01-21
2017-01-21
2016-09-17
2017-01-21
2017-01-21
2016-12-17
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2016-09-17
2016-09-17
2016-12-17
2017-01-21
2016-08-20
2016-08-20
2017-01-21
2016-09-17
2017-01-21
2017-01-21
2016-10-22
2016-10-22
2016-10-22
2017-01-21
2016-09-17
2016-09-17
2016-09-17
2016-11-19
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
2017-01-21
Nombre
de contrats
(100)
(30)
(50)
(30)
(50)
(200)
(80)
(300)
(40)
(25)
(100)
(305)
(285)
(60)
(200)
(220)
(50)
(250)
(400)
(600)
(500)
(100)
(100)
(30)
(120)
(100)
(100)
(300)
(20)
(40)
(300)
(400)
(100)
(400)
(10)
(400)
Coût
Juste valeur
Actif net
$
$
%
(17 527)
(23 523)
(63 914)
(44 214)
(35 285)
(136 693)
(49 419)
(174 406)
(77 595)
(50 691)
(32 302)
(259 609)
(214 340)
(97 985)
(38 530)
(60 013)
(16 532)
(131 152)
(47 287)
(103 147)
(197 902)
(19 410)
(89 480)
(31 745)
(72 823)
(47 836)
(42 426)
(178 821)
(14 625)
(37 446)
(30 466)
(69 478)
(41 581)
(39 005)
(3 560)
(49 493)
(21 478 732)
(2 261)
(16 279)
(59 753)
(20 542)
(30 038)
(330 093)
(72 349)
(54 262)
(94 054)
(93 020)
(43 280)
(629 486)
(506 283)
(109 299)
(64 598)
(28 423)
(24 870)
(73 480)
(77 517)
(71 703)
(255 160)
(32 880)
(65 243)
(8 876)
(47 285)
(28 488)
(20 154)
(106 198)
(28 294)
(24 676)
(26 743)
(66 406)
(25 968)
(17 571)
(1 906)
(64 598)
(21 054 003)
(8,57)
(21 478 732)
(21 054 003)
(8,57)
21
Notes complémentaires (non-audité)
au 30 juin 2016
1 - RENSEIGNEMENTS SUR LE FONDS
Le Fonds de Croissance Alternatif Globevest Capital (ci-après le « Fonds ») est une fiducie de
fonds communs de placement à capital variable créée en vertu des lois de la province de
l'Ontario aux termes d'une déclaration de fiducie datée du 6 décembre 2011. Le Fonds est géré
par Globevest Capital Ltée (ci-après le « gestionnaire »), lequel est également responsable de la
gestion du portefeuille de placements. CIBC Mellon Trust Company (ci-après le « fiduciaire ») est
le fiduciaire du Fonds et CIBC Mellon Global Securities Services Company (ci-après le
« dépositaire ») est le dépositaire du Fonds.
Le siège social, qui est aussi l'établissement d'affaires principal du Fonds, est situé au 645, rue
Saint-Maurice, Montréal (Québec), H3C 1L3, Canada.
Le Fonds est composé uniquement d'options de vente à découvert garanties par un portefeuille
d'obligations. La stratégie du Fonds est de s'engager à acheter un titre, si celui-ci atteint un certain
pourcentage sous sa valeur marchande courante (généralement entre 10 % et 30 %), en échange
d'une prime. Cette approche réduit le risque lié à l'actif et génère un ratio risque/rendement optimal
dans un marché volatil ou stagnant.
Les présents états financiers ont été approuvés et leur publication a été autorisée par le conseil
d'administration du gestionnaire le 29 août 2016.
2 - PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES
Base de présentation
Les présents états financiers sont présentés en dollars canadiens et ont été dressés
conformément aux Normes internationales d’information financière (IFRS) et
à l'IAS 34 Information financière intermédiaire ainsi qu'aux normes
prescrites par le Règlement 81-106 sur l'information continue des fonds d'investissement.
Évaluation des placements
Le Fonds comptabilise les instruments financiers à la juste valeur lors de leur comptabilisation
initiale, majorée des coûts de transaction dans le cas des instruments financiers évalués au coût
amorti. Les instruments financiers dérivés sont classés à la juste valeur par le biais du résultat
net (JVRN). Les placements ont été désignés à la JVRN. Un instrument financier peut être
désigné à la JVRN s'il est géré et que sa performance est évaluée d'après la méthode de la juste
valeur.
Tous les autres actifs et passifs financiers sont évalués au coût après amortissement. La juste
valeur des placements et des instruments financiers dérivés est évaluée à l'aide des mêmes
méthodes comptables que celles utilisées pour évaluer les opérations sur valeur liquidative avec
les porteurs de parts.
22
au 30 juin 2016
2 - PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (suite)
La variation de la plus-value, résultant de la différence entre la juste valeur des placements et des
instruments financiers dérivés (incluant les gains et pertes non réalisés sur les devises) et leur
coût moyen, est incluse dans l'actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables et dans les
états du résultat global au poste Variation nette de la plus-value non réalisée sur les placements
et les instruments financiers dérivés.
Évaluation de la juste valeur
La juste valeur s'entend du prix qui serait reçu pour la vente d'un actif ou payé pour le transfert
d'un passif lors d'une transaction normale entre des intervenants du marché à la date
d'évaluation. La juste valeur des actifs et des passifs financiers négociés sur des marchés actifs
(comme les instruments dérivés cotés et les titres négociables cotés) est fondée sur le cours de
clôture des marchés à la date de présentation de l'information financière. Le Fonds utilise le
dernier cours pour les actifs et passifs financiers lorsque ce cours s'inscrit dans l'écart
acheteur-vendeur du jour. Lorsque le dernier cours ne s'inscrit pas dans l'écart acheteur-vendeur,
le gestionnaire détermine le point à l'intérieur de l'écart acheteur-vendeur qui est le plus
représentatif de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause.
De plus, la direction exerce son jugement dans le choix d'une technique d'évaluation appropriée
des instruments financiers qui ne sont pas cotés sur un marché actif. Les techniques d'évaluation
utilisées sont les techniques couramment appliquées par les intervenants du marché. Ces
méthodes et procédures peuvent comprendre, mais sans s'y limiter, l'utilisation de transactions
récentes comparables dans des conditions de concurrence normale, l'analyse des flux de
trésorerie actualisés, l'obtention de modèles de valorisation et d'autres techniques couramment
utilisées par les intervenants du marché et l'utilisation d'autres indicateurs de valeurs. Ces valeurs
sont attestées de façon indépendante à l'interne afin de s'assurer de leur caractère juste. Il est à
noter que du fait des incertitudes inhérentes aux modèles d'évaluation, les justes valeurs
estimées peuvent différer de façon importante de la valeur qui aurait pu être utilisée pour des
placements existants sur le marché. La juste valeur des titres est par ailleurs affectée par le
risque de crédit de l'entité émettrice, par la fiabilité des flux de trésorerie et par la durée restante
des titres jusqu'à la maturité de ceux-ci.
Instruments financiers dérivés
Les instruments financiers dérivés sont classés comme étant détenus à des fins de transaction
et, par conséquent, sont comptabilisés à la juste valeur.
23
au 30 juin 2016
Les instruments financiers dérivés sont composés de contrats d'option, lesquels sont évalués
selon le dernier cours négocié lorsque ce cours s'inscrit dans l'écart acheteur-vendeur du jour.
Les contrats d'option qui ne sont pas négociés sur un marché actif sont évalués au moyen de
techniques d'évaluation qui impliquent des données de marché observables, lorsque possible,
déterminées par le gestionnaire. La prime payée ou reçue à l'égard des options souscrites ou
vendues à découvert est comptabilisée au coût. Le gain ou la perte non réalisé est inscrit aux
états du résultat global à titre de variation nette de la plus-value non réalisée sur les placements et
les instruments financiers dérivés. Le gain ou la perte sur la vente ou sur l'expiration de l'option
est inscrit aux états du résultat global à titre de gains nets réalisés sur la vente de placements et
d'instruments financiers dérivés.
Opérations de placement, coûts de transaction et constatation des produits et des
charges
Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de transaction, soit la date à laquelle le
Fonds s'est engagé à acquérir ou à céder le placement. Le coût des placements représente le
montant versé pour ces titres et est déterminé selon la méthode du coût moyen. Le gain réalisé (la
perte réalisée) sur les opérations de placement et la plus-value (moins-value) non réalisée sur les
placements sont calculés selon la méthode du coût moyen, lequel exclut les coûts de transaction.
Les produits et les charges sont comptabilisés selon la méthode de la comptabilité d'exercice. Le
produit d'intérêts aux fins de la distribution présenté dans les états du résultat global constitue le
montant d'intérêt nominal reçu par le Fonds. Le Fonds n'amortit pas les primes versées ou les
escomptes reçus à l'achat de titres à revenu fixe, à l'exception des obligations à coupon zéro qui
sont amorties sur une base linéaire.
24
au 30 juin 2016
Les commissions engagées dans le cadre de l'acquisition et de la cession de titres par le Fonds
ainsi que les autres coûts de transaction du portefeuille sont comptabilisés dans les activités de
l'exercice initial.
Autres actifs et passifs financiers
L'encaisse, les couvertures déposées sur les instruments financiers dérivés, les intérêts à
recevoir ainsi que les souscriptions de parts à recevoir sont classés à titre de prêts et créances
et sont comptabilisés au coût après amortissement. De la même façon, les honoraires de gestion
à payer et les rachats de parts à payer sont classés comme autres passifs financiers et sont
comptabilisés au coût après amortissement. Le coût ou le coût amorti de ces éléments d'actif et
de passif correspond approximativement à leur juste valeur étant donné leur échéance à court
terme.
Les parts en circulation sont classées à titre de passifs financiers, car elles répondent aux
critères pour un tel classement.
Décomptabilisation
Les actifs financiers sont décomptabilisés quand les droits contractuels aux flux de trésorerie des
investissements ont expiré ou que le Fonds a transféré d'une manière substantielle le risque ainsi
que l'avantage financier de leur participation (propriété). Les passifs financiers sont
décomptabilisés quand une entente contractuelle spécifie que l'obligation face à ces passifs est
acquittée, annulée ou expirée. Les gains ou pertes réalisés sont comptabilisés selon la méthode
du coût moyen et inclus dans les états du résultat global au cours de l'exercice où ils sont
réalisés.
Dépréciation des actifs financiers
À chaque date de clôture, le Fonds examine s'il existe une indication objective de dépréciation de
ses actifs financiers au coût amorti. Si une telle indication existe, le Fonds comptabilise une perte
de valeur, qui correspond à la différence entre le coût amorti de l'actif financier et la valeur
actualisée des flux de trésorerie futurs estimés, déterminée à l'aide du taux effectif initial de
l'instrument. Les pertes de valeur afférentes à des actifs financiers au coût amorti sont reprises
dans une période ultérieure si le montant de la perte diminue et si cette diminution peut être
directement liée à un événement postérieur à la comptabilisation de la perte de valeur.
Conversion des devises
La monnaie fonctionnelle du Fonds est le dollar canadien. La juste valeur des placements et des
autres éléments d'actif et de passif exprimés en monnaie étrangère est convertie en dollars
canadiens au cours en vigueur à chaque date d'évaluation.
25
au 30 juin 2016
Le portefeuille de placements comprend des titres négociés sur des marchés étrangers. Le
produit de la vente de ces titres sera réalisé dans la devise concernée. Les positions en devises
non couvertes sont sujettes à des gains et pertes de change en raison de la fluctuation de la
devise. Les achats et les ventes de placements exprimés en monnaie étrangère de même que
les dividendes et les intérêts créditeurs sont convertis en dollars canadiens au cours en vigueur à
la date des différentes opérations. Le gain et la perte de change réalisés sur les placements sont
inclus dans les états du résultat global. Le gain et la perte de change non réalisés sur les
placements sont inclus dans la variation nette de la plus-value non réalisée sur les placements et
les instruments financiers dérivés dans les états du résultat global.
Évaluation des parts rachetables
La valeur liquidative par part est calculée à 16 h (heure de l'Est) à chaque date d'évaluation en
divisant la valeur liquidative attribuable à chacune des séries par le nombre de parts alors en
circulation de la série correspondante. La « date d'évaluation » signifie (i) le dernier jour ouvrable
de chaque mois du calendrier; (ii) tout autre jour ouvrable quand le gestionnaire calcule ou doit
calculer la valeur nette de l'actif; (iii) tout autre jour ouvrable quand le gestionnaire détermine que
la valeur nette de l'actif doit être calculée; et (iv) le 31 décembre de chaque année.
Augmentation de l'actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par série, par
part
L'augmentation de l'actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par série, par part
indiquée dans les états du résultat global est obtenue en divisant l'augmentation de l'actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables par le nombre moyen pondéré de parts en
circulation au cours de l'exercice.
Impôt sur le résultat
Le Fonds répond à la définition de fiducie de fonds commun de placement en vertu de la Loi de
l'impôt sur le revenu (Canada). La totalité du résultat net du Fonds aux fins fiscales et une part
suffisante des gains en capital nets réalisés au cours de toute période doivent être distribuées
aux porteurs de parts rachetables de manière à ce que le Fonds n'ait aucun impôt à payer.
Le Fonds ne comptabilise pas d'impôt sur le résultat. De ce fait, l'économie d'impôt liée aux
pertes en capital et autres qu'en capital n'a pas été reflétée à titre d'actif d'impôt différé dans les
états de la situation financière.
Le Fonds est actuellement assujetti à des retenues d'impôt sur les produits de placement et les
gains en capital dans certains pays étrangers. Ces produits et ces gains sont comptabilisés au
montant brut, et les retenues d'impôt s'y rattachant sont présentées à titre de charge d'impôt
dans les états du résultat global.
26
au 30 juin 2016
3 - JUGEMENTS IMPORTANTS DE LA DIRECTION ET INCERTITUDES RELATIVES AUX
ESTIMATIONS
Lorsqu'elle prépare les états financiers, la direction du Fonds pose un certain nombre de
jugements, d'estimations et d'hypothèses quant à la comptabilisation et à l'évaluation des actifs,
des passifs, des produits et des charges. Les paragraphes qui suivent traitent des jugements et
estimations importants que la direction a posés lors de la préparation des états financiers du
Fonds.
Jugements importants de la direction
Les paragraphes qui suivent traitent des jugements importants que doit poser la direction dans le
cadre de l'application des méthodes comptables du Fonds, qui ont l'incidence la plus significative
sur les états financiers.
Monnaie fonctionnelle
Le gestionnaire considère que la monnaie fonctionnelle dans laquelle le Fonds exerce ses
activités est le dollar canadien, car c'est la monnaie qui, à son avis, représente le plus fidèlement
les effets économiques des opérations, des événements et des conditions du Fonds. En outre, le
dollar canadien est la monnaie dans laquelle le Fonds évalue leur rendement. Le Fonds émet et
rachète ses parts en dollars canadiens.
Classement des parts
Selon IAS 32 Instruments financiers : présentation, les parts doivent être classées en tant que
passif dans les états de la situation financière du Fonds, à moins que toutes les conditions du
classement à titre de capitaux propres ne soient réunies. Les parts du Fonds ne recontrent
pas tous les critères d'IAS 32 afin de classer les parts à titre de capitaux propres et plus
particulièrement à l'égard de l'obligation du Fonds de verser des distributions pour
rencontrer les exigences applicables en matière fiscale, toutes les parts du Fonds
sont par conséquents présentées au passif.
Incertitudes relatives aux estimations
L'information sur les estimations et les hypothèses qui ont la plus grande incidence sur la
comptabilisation et l'évaluation des actifs, des passifs, des produits et des charges est présentée
ci-après.
Évaluation de la juste valeur des instruments financiers
Le gestionnaire a pris une position lorsque le dernier cours du marché négocié n'est pas compris
dans l'écart de prix acheteur-vendeur du jour. Les IFRS stipulent que le gestionnaire doit
déterminer le prix négocié en tenant compte des caractéristiques qui sont les plus
représentatives de la juste valeur sur la base des faits et circonstances. La direction a pris une
position selon laquelle lorsqu'une telle situation se présente, les placements sont comptabilisés
au cours compris dans l'écart acheteur-vendeur qui est le plus représentatif de la juste valeur sur
la base des faits et circonstances.
De plus, le gestionnaire exerce son jugement pour sélectionner une technique d'évaluation
appropriée pour les instruments financiers qui ne sont pas négociés sur un marché actif. Les
techniques d'évaluation utilisées sont celles couramment utilisées par les participants du marché.
27
au 30 juin 2016
4 - MODIFICATIONS FUTURES DE MÉTHODES COMPTABLES
À la date d'autorisation de ces états financiers, de nouvelles normes et des modifications et
interprétations des normes existantes ont été publiées par l'International Accounting Standards
Board (IASB), mais elles ne sont pas encore en vigueur, et le Fonds ne les a pas adoptées de
façon anticipée.
L'information sur les nouvelles normes et sur les modifications et les interprétations des normes
existantes, qui sont susceptibles d'être pertinentes pour les états financiers du Fonds, est fournie
ci-après.
Certaines autres nouvelles normes et interprétations ont été publiées, mais le Fonds ne s'attend
pas à ce qu'elles aient une incidence importante sur ses états financiers.
IFRS 9 Instruments financiers (IFRS 9)
En juillet 2014, l'IASB a publié IFRS 9, qui remplacera la normeIAS 39 Instruments financiers :
comptabilisation et évaluation. IFRS 9 introduit des améliorations comprenant un modèle plus
logique de classification et d'évaluation des actifs financiers, un modèle unique de dépréciation
des actifs financiers plus prospectif, fondé sur les pertes de crédit attendues et un modèle de
comptabilité de couverture substantiellement modifié. Cette norme s'applique aux exercices
er
ouverts à compter du 1 janvier 2018 et son adoption anticipée est permise. Le Fonds n'a pas
encore déterminé l'incidence de l'adoption de cette nouvelle norme sur ses états financiers.
5 - PARTS RACHETABLES
Les parts du Fonds sont rachetables au gré du détenteur selon la déclaration de fiducie. Les parts
sont sans valeur nominale et peuvent être émises en nombre illimité. Les parts sont émises ou
rachetées mensuellement à la valeur liquidative par part, calculée suivant la réception des ordres
d'achat ou de rachat par le gestionnaire.
Les parts émises et en circulation représentent le capital du Fonds. Le Fonds n'a aucune
exigence particulière en matière de capital concernant l'émission ou le rachat de parts, autre que
les exigences minimales de souscription. Les variations dans le capital du Fonds sont présentées
aux états de l'évolution de l'actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. Le gestionnaire
est responsable de la gestion du capital du Fonds en conformité avec la politique de placement
de ce dernier et de la gestion des liquidités afin d'être en mesure de régler les demandes de
rachat de parts, comme il est mentionné à la note 7.
À la fin de chaque trimestre, les produits nets de placements sont réinvestis dans des parts
supplémentaires et crédités au compte des porteurs de parts au prorata des parts qu'ils
détiennent.
28
au 30 juin 2016
6 - HONORAIRES DE GESTION, COMMISSIONS DE SUIVI ET HONORAIRES DE
PERFORMANCE
Honoraires de gestion
Le gestionnaire du Fonds fournit des services de placement et des services administratifs. En
échange de ces services, chaque série du Fonds paie des honoraires de gestion calculés en fonction
d'un pourcentage de la valeur liquidative du Fonds. Ces honoraires sont versés mensuellement au
gestionnaire. Les honoraires de gestion annuels maximums sont indiqués dans le tableau suivant :
%
Série A1
Série A2
Série F1
Série F2
Série F3
2,00
2,00
1,35
0,85
0,85
Commissions de suivi
Le gestionnaire du Fonds verse des commissions de suivi aux courtiers selon les taux indiqués
ci-dessous :
%
Série A1
Série A2
Série F1
Série F2
Série F3
1,15
1,15
Aucun
Aucun
Aucun
Il n'y a aucune commission de suivi qui a été encourue pour les périodes terminées les 30 juin 2016 et 2015.
Honoraires de performance
Aucuns honoraires de performance ne sont facturés au Fonds par le gestionnaire.
29
au 30 juin 2016
7 - GESTION DES RISQUES FINANCIERS
Facteurs de risques financiers
Gestion des risques
Le Fonds est confronté à différents risques financiers : risque de crédit, risque de marché, risque
de liquidité et risque de concentration.
Le Fonds peut utiliser des instruments financiers dérivés pour modérer l'exposition au risque, par
exemple, en faisant la vente d'options d'achat couvertes ou l'achat d'options de vente de
couverture, ou encore en augmentant le potentiel de rendement face au risque par la vente
d'options de vente non couvertes. Le gestionnaire gère quotidiennement les risques et dispose
d'un système d'information complet permettant d'analyser le profil de risque du Fonds en fonction
de l'allocation d'actifs, de la diversification par industrie, du delta des options, de l'exposition aux
devises et du profil des titres à revenu fixe.
Risque de crédit
Le risque de crédit est la possibilité qu'une partie à un instrument financier manque à l'une de ses
obligations et amène l'autre partie à subir une perte financière.
Le risque de crédit du Fonds découle principalement des placements dans des obligations. En
règle générale, la valeur comptable des actifs financiers du Fonds représente le montant
maximum du risque de crédit auquel le Fonds est exposé.
– Placements :
Le Fonds gère le risque de crédit en investissant principalement dans des obligations de
catégorie BBB ou plus et en diversifiant son portefeuille entre plusieurs émetteurs. De plus,
l'exposition à toute société émettrice en particulier est inférieure à 3,5 % du total des actifs du
Fonds.
Le Fonds a investi dans des instruments financiers dont la cote de crédit s'établit comme suit :
Cote de crédit
AAA
AA
A
BBB
CCC
Municipal et parapublic
Pourcentage de l'actif net
Au 30 juin 2016 Au 31 décembre 2015
%
%
2,19
2,13
38,03
41,42
38,48
30,32
24,51
27,07
2,28
0,89
1,06
1,29
De plus, le risque de crédit relatif à l'encaisse et aux couvertures déposées sur les
instruments financiers dérivés est considéré comme négligeable, étant donné que ces
instruments financiers sont détenus dans une institution financière réputée dont la notation
externe de crédit est de bonne qualité.
30
au 30 juin 2016
7 - GESTION DES RISQUES FINANCIERS (suite)
Finalement, le risque de crédit rattaché aux intérêts à recevoir et aux souscriptions de parts à
recevoir est considéré comme négligeable. En effet, toutes les transactions sont effectuées
par l'entremise de courtiers approuvés. Le risque de défaillance est jugé minime, puisque la
livraison de titres vendus est effectuée seulement lorsque le courtier en a effectué le paiement,
tandis que le paiement des achats au courtier est effectué seulement lorsque les titres ont été
livrés. La transaction échouera si une des parties ne respecte pas ses obligations.
Risque de marché
– Risque de taux d'intérêt :
Le risque de taux d'intérêt est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d'un
instrument financier fluctuent en raison des variations des taux d'intérêt du marché.
Les placements en obligations portent intérêt à taux fixe et exposent donc le Fonds au risque
de variations de la juste valeur découlant des variations des taux d'intérêt.
Les placements en obligations du Fonds sont échelonnés sur différentes dates d'échéance.
Le risque de fluctuation des taux d'intérêt s'en trouve ainsi réduit.
L'exposition du Fonds au risque de taux d'intérêt en raison des placements en obligations
selon leur échéance s'établit comme suit :
Date d'échéance
Moins de 1 an
1 à 5 ans
5 à 10 ans
Total
Au 30 juin 2016
$
66 421
185 708
9 704
261 833
Exposition totale
$
98 335
247 244
13 410
358 989
Une variation de plus ou moins 1 % des taux d'intérêt du marché, tous les autres facteurs
demeurant constants, aurait un impact sur la valeur du portefeuille d'obligations de plus ou
moins 4 793 $ au 30 juin 2016 et de 6 783 $ au 31 décembre 2015. En pratique, les
résultats réels pourraient différer de cette analyse de sensibilité et la différence pourrait
s'avérer importante;
– Risque de change :
Le risque de change est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d'un
instrument financier fluctuent en raison des variations du cours des monnaies étrangères.
Le Fonds investit dans des sociétés étrangères, principalement en dollars américains, et est
donc exposé aux fluctuations de taux de change. Le Fonds ne conclut pas de contrats visant à
couvrir le risque de change auquel il est exposé. Toutefois, la proportion de placements
étrangers est gérée sur une base quotidienne.
31
au 30 juin 2016
L'exposition du Fonds à des instruments financiers libellés en dollars américains et l'impact
sur l'actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables d'une augmentation ou d'une
diminution de 5 % du taux de change du dollar canadien par rapport au dollar américain
s'établissent comme suit :
Au 30 juin 2016
Instruments financiers libellés en dollars américains
Placements et encaisse
Montant
Pourcentage
de l'actif net
Sensibilité
$ CA
26 284
%
10,70
$ CA
1 314
Montant
Pourcentage
de l'actif net
Sensibilité
$ CA
36 805
%
10,57
$ CA
1 840
Instruments financiers libellés en dollars américains
Placements et encaisse
En pratique, les résultats réels pourraient différer de cette analyse de sensibilité et la différence
pourrait s'avérer importante;
– Autre risque de prix :
L'autre risque de prix est le risque de variations de la valeur d'un instrument financier résultant
d'un changement des prix du marché causé par des facteurs propres au titre ou à son
émetteur ou par tout autre facteur affectant un marché ou un segment de marché.
Le Fonds est exposé à l'autre risque de prix puisque ses instruments financiers dérivés sont
exposés à la volatilité des facteurs de marché.
L'autre risque de prix est géré au moyen de la diversification des ratios d'exposition du
portefeuille.
L'incidence sur l'actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d'une
variation de 1 % des marchés boursiers au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, toutes les autres
variables étant demeurées constantes, s'élèverait à plus ou moins 2 408 $ et 3 413 $
respectivement.
En pratique, les résultats réels pourraient différer de cette analyse de sensibilité et la différence
pourrait s'avérer importante.
32
au 30 juin 2016
Risque de liquidité
Le risque de liquidité est le risque que le Fonds ne soit pas en mesure de régler ses obligations
ou d'y satisfaire en temps opportun ou à un prix raisonnable.
Le Fonds est essentiellement exposé au risque de liquidité en raison de la moins-value non
réalisée sur les instruments financiers dérivés, des rachats de parts en espèces et des
honoraires de gestion à payer.
La vaste majorité des investissements du Fonds sont des actifs très liquides. Finalement, les
placements en obligations sont de très bonne qualité : au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, plus de
103 % et 101 % respectivement sont cotés BBB ou plus et procurent l'assurance d'être vendus à
un prix juste, au besoin.
À l'exception de la moins-value non réalisée sur les instruments financiers dérivés pour lesquels
les échéances sont explicitement décrites au tableau 1, tous les passifs du Fonds sont exigibles
d'ici un an.
Risque de concentration
Le risque de concentration résulte des titres ayant des caractéristiques similaires, par exemple
l'emplacement géographique, le type de produit, le secteur d'activité ou le type de contrepartie. Le
tableau qui suit résume le risque de concentration du Fonds, exprimé en termes de pourcentage
du total de l'actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par segments de marché :
Segments de marché
Obligations canadiennes
Gouvernement fédéral et garanties
Gouvernement et organismes provinciaux
Gouvernement municipal et garanties
Entreprises
Obligations internationales
Australie
Bermudes
Guernesey
Luxembourg
Pays-Bas
Panama
Royaume-Uni
États-Unis
2016
%
2015
%
0,2
19,2
39,3
26,4
0,1
20,6
35,7
29,8
0,1
0,3
0,1
0,4
0,1
0,3
0,4
19,8
106,6
0,2
0,2
0,2
0,3
0,7
0,3
15,0
103,1
33
au 30 juin 2016
Hiérarchie des instruments financiers évalués à la juste valeur
Les instruments financiers qui sont évalués à la juste valeur dans les états de la situation
financière sont classés selon trois niveaux, en fonction de la fiabilité relative des données pour
estimer la juste valeur. Cette hiérarchie place au premier rang les prix cotés non ajustés sur des
marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques (paramètres de niveau 1), et au dernier
rang, les données non observables (paramètres de niveau 3). Les trois niveaux de la hiérarchie
de la juste valeur sont les suivants :
– Niveau 1 : données correspondant aux prix cotés (non ajustés) sur des marchés actifs pour
des actifs ou des passifs identiques, auxquelles le gestionnaire de placements est en mesure
d'accéder à la date d'évaluation;
– Niveau 2 : données autres que les prix cotés visés au niveau 1, qui sont observables pour les
actifs ou pour les passifs, directement ou indirectement;
– Niveau 3 : les données relatives à l'actif ou au passif qui ne sont pas fondées sur des données
de marché observables.
La hiérarchisation est fondée sur le niveau de donnée le plus fiable qui est significatif dans la
détermination de la juste valeur. À cette fin, l'importance d'une donnée est considérée en relation
avec la détermination de la juste valeur dans son ensemble. Si la juste valeur est déterminée à
partir de données observables qui nécessitent des ajustements significatifs basés sur des
données non observables, cette mesure sera considérée comme étant de niveau 3. L'évaluation
de l'importance d'une donnée particulière dans la détermination de la juste valeur requiert du
jugement et doit prendre en considération des facteurs propres à l'actif ou au passif financier.
Lorsqu'à la date de la situation financière, les données observables utilisées pour un instrument
financière diffèrent de celles utilisées à la date d'ouverture, la politique du Fonds est d'établir
qu'à la date de l'événement ou du changement de circonstances, un transfert d'un niveau à
l'autre de la hiérarchie des justes valeurs est réputé s'être produit.
La détermination de ce qui constitue une donnée observable requiert également du jugement. Le
Fonds considère que les données observables sont celles qui sont rapidement disponibles en
tout temps, mises à jour régulièrement, publiques et fournies par des sources indépendantes
prenant part activement au marché pertinent.
Le tableau qui suit présente le classement selon la hiérarchie de la juste valeur des actifs et des
passifs du Fonds comptabilisés à la juste valeur :
Au 30 juin 2016
Actifs
Placements
Passifs
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
$
$
$
$
(21 054)
(21 054)
261 833
261 833
261 833
(21 054)
240 779
–
34
au 30 juin 2016
Actifs
Placements
Passifs
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
$
$
$
$
358 989
(17 645)
(17 645)
358 989
358 989
(17 645)
341 344
–
8 - INSTRUMENTS FINANCIERS PAR CATÉGORIE
Les tableaux suivants présentent les valeurs comptables des instruments financiers du Fonds
par catégorie :
Au 30 juin 2016
Actifs
Placements
Encaisse
Couvertures
déposées sur les
instruments
Souscriptions de
parts à recevoir
Total
Classés
à la JVRN
Désignés
à la JVRN
Total
$
$
261 833
$
261 833
Prêts et
créances
$
521
–
261 833
261 833
Total
$
261 833
521
5 157
802
5 157
802
193
6 673
193
268 506
Au 30 juin 2016
Passifs
Moins-value non
réalisée sur les
instruments
Honoraires de
gestion à payer
Rachats de parts à
payer
Total
Classés
à la JVRN
Désignés
à la JVRN
$
$
21 054
21 054
Total
Autres passifs
financiers
Total
$
$
$
21 054
–
21 054
21 054
220
220
1 770
1 990
1 770
23 044
35
au 30 juin 2016
8 - INSTRUMENTS FINANCIERS PAR CATÉGORIE (suite)
Actifs
Placements
Encaisse
Couvertures
déposées sur les
instruments
Souscriptions de
parts à recevoir
Total
Classés
à la JVRN
Désignés
à la JVRN
Total
$
$
358 989
$
358 989
Prêts et
créances
$
3 152
–
358 989
358 989
Total
$
358 989
3 152
3 899
1 074
3 899
1 074
411
8 536
411
367 525
Passifs
Moins-value non
réalisée sur les
instruments
Honoraires de
gestion à payer
Rachats de parts à
payer
Total
Classés
à la JVRN
Désignés
à la JVRN
$
$
17 645
17 645
Total
Autres passifs
financiers
Total
$
$
$
17 645
–
17 645
17 645
343
343
1 563
1 906
1 563
19 551
Pour les périodes de six mois terminées les 30 juin 2016 et 2016, les produits d'intérêts et les gains (pertes)
nets sur les instruments financiers à la JVRN sont présentés dans le tableau ci-dessus :
Actifs et passifs financiers à la JVRN
Désignés à la JVRN
Classés à la JVRN
Total
Au 30 juin 2016
$
(64)
(5 899)
(5 963)
Au 30 juin 2015
$
8 595
4 643
13 238
36
au 30 juin 2016
9 - OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES
Le gestionnaire est responsable de la gestion du portefeuille de placements du Fonds, incluant
les décisions liées aux investissements dans les actifs du Fonds. Le gestionnaire a fourni des
instructions permanentes qui permettent au Fonds d'effectuer des opérations sur valeurs
mobilières de la manière suivante :
– Opérations sur fonds de placement ou comptes discrétionnaires entièrement gérés par le
gestionnaire;
– Engagement dans des transactions en espèces avec des fonds de placement liés et des
comptes discrétionnaires entièrement gérés par le gestionnaire; et
– Achat de titres de la société mère du fiduciaire et du dépositaire du Fonds.
Les instructions permanentes exigent que les transactions sur les valeurs mobilières avec des
parties liées réalisées par le gestionnaire i) soient libres de toute influence d'une entité liée au
gestionnaire et ne tiennent pas compte de considérations applicables à une entité liée au
gestionnaire; ii) représentent le jugement en affaires du gestionnaire sans qu'il soit influencé par
des considérations autres que les meilleurs intérêts du Fonds; iii) se conforment aux politiques et
procédures applicables du gestionnaire; et iv) réalisent un résultat juste et raisonnable pour le
Fonds.
Au cours du semestre terminé le 30 juin 2016, des honoraires de gestion ont été payés au
gestionnaire. Ces opérations ont eu lieu dans le cours normal des activités et sont mesurées à la
valeur d'échange, qui est le montant de la contrepartie établie et acceptée par les parties.
Au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, des montants de 220 $ et de 343 $ respectivement sont à payer
au gestionnaire et sont présentés sous la rubrique Honoraires de gestion à payer. Pour les
semestres terminés les 30 juin 2016 et 2015, le Fonds a engagé des
honoraires de gestion de 1 690 $ et de 1 648 $ respectivement auprès du gestionnaire.
10 - GESTION DU CAPITAL
Le capital du Fonds correspond à l'actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. Il est
géré conformément aux objectifs, aux politiques et aux restrictions de placement qui lui sont
propres, tels qu'ils sont mentionnés dans la notice d'offre. L'évolution du capital du Fonds au
cours des semestres terminés les 30 juin 2016 et 2015 est présentée dans les états
de l'évolution de l'actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables.
11 - INFORMATIONS SUPPLÉMENTAIRES
Conformément à l'article 2.11 du Règlement 81-106 sur l'information continue des fonds
d'investissement, le Fonds se prévaut de la dispense de l'obligation de dépôt de ses états
financiers auprès des autorités en valeurs mobilières.

2016 - Globevest

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iShares Global Agriculture Index ETF (COW)