Fonds Stratégies mondiales ciblées

Déc.
2015
Fonds Stratégies mondiales
ciblées
31 décembre 2015
Le Fonds vise à obtenir des rendements positifs, à moyen et à long terme, quelle que soit la conjoncture du
marché, par une approche discrétionnaire multisupport intégrant les connaissances macroéconomiques et
les recherches fondamentales en sécurité. Les investissements sont faits de manière active parmi les grandes
catégories d’actions et dans l’ensemble de la structure de capital des entreprises, d’après les perspectives
d’investissements à moyen terme tirées de la plate-forme de recherche d’un comité d’experts. Le Fonds vise
un rendement, sur des périodes de trois années consécutives, équivalant à la valeur de trésorerie majorée de
sept et demi pour cent par année, avant les frais de gestion. Au développement d’idées d’investissement
uniques, à la sélection d’une stratégie et aux étapes d’élaboration de portefeuille, le Fonds utilise des
processus éprouvés afin d’atteindre le rendement positif ciblé, et ce, sans jamais négliger les risques, peu
importe l’environnement économique. Le Fonds utilise une combinaison d’actifs classiques et de produits
dérivés et peut prendre la position acheteur ou vendeur.
Le rendement passé ne constitue pas une indication des résultats futurs. Le cours des actions et les revenus
générés peuvent varier et ne peuvent être garantis; l’investisseur peut récupérer un montant inférieur à celui
qu’il a investi. Le Fonds a recours à de multiples produits dérivés pour réduire le risque ou les coûts, pour
générer des gains en capital supplémentaires à faible risque, ou pour réaliser son objectif de placement.
L’utilisation de produits dérivés est surveillée afin que le Fonds soit à l’abri des risques excessifs ou non
prévus. La valeur des actifs détenus dans le Fonds peut augmenter ou diminuer par suite des fluctuations des
taux de change.
Gestionnaire du Fonds
Neil Richardson, David Sol et Jennifer Catlow
Date de lancement
11 décembre 2013
Taille actuelle du Fonds* 939,8 M CAD
Fonds SICAV
Fonds à
rendement
absolu
Mensuellement
Catégorie d’actions
CAD (couverte)
Monnaie de base
EUR
Indice de référence** Taux EURIBOR à 6 mois
*La taille du Fonds est calculée en fonction de la monnaie de base en euros, convertie en dollars canadiens au taux de change de 1:1,50 en vigueur le
2015-12-31.
**Il s’agit de l’indice de référence du Fonds. Lorsque les catégories d’actions sont offertes dans une monnaie autre que la monnaie de base du Fonds,
un autre indice de référence sera utilisé à des fins de comparaison du rendement. Par exemple, le rendement des catégories d’actions couvertes en
dollars américains sera comparé à celui d’une version de l’indice de référence du Fonds couverte en dollars américains ou à un indice (équivalent) libellé
en monnaie locale.
Le présent document est destiné à l’usage de personnes qui connaissent bien la terminologie financière. N’hésitez pas à communiquer avec votre
conseiller financier si vous souhaitez avoir un éclaircissement sur les termes employés. Veuillez noter que le tableau « Analyse des risques et rendements
du portefeuille » est uniquement mis à jour trimestriellement (31 mars, 30 juin, 30 septembre et 31 décembre).
Pour en savoir plus sur les risques particuliers et sur le profil des risques de financement de ce Fonds et de ses catégories d’actions, veuillez consulter
les documents d’information clé pour l’investisseur et le prospectus, disponibles au – www.standardlifeinvestments.com.
Renseignements sur le Fonds*
Analyse trimestrielle des risques et rendements du portefeuille
Stratégie
% d’exposition au risque
lié à cet actif
distinct
Pondération
(% compte tenu du risque)
3,6
0,2
% de la contribution aux rendements
T4
1 an
0,1
0,3
0,0
0,1
Crédit
Obligations convertibles conditionnelles
Producteurs de protéines du Brésil
Durée
Durée – Actions australiennes par rapport aux actions du R.U.
Durée – Position vendeur sur les actions américaines
Butterfly (déplacement en papillon) des taux américains
Accentuation à long terme des actions européennes
Obligations d’État coréennes
Durée – Actions du Mexique
Écart sur options de ventes d’actions japonaises – européennes
4,7
4,6
4,5
3,1
2,5
2,5
0,1
0,1
0,2
0,2
0,0
0,0
0,0
0,0
-0,2
0,3
0,3
0,4
0,0
0,0
Actions
Dividendes européens
1,3
7,2
Rendement du capital japonais
1,3
7,0
Actions américaines, tech. – sociétés à faible cap.
1,0
5,4
Actions européennes, télécommunications
0,9
5,2
Actions indonésiennes par rapport aux actions indiennes
0,8
4,6
Actions européennes dont la valeur est en hausse
0,8
4,4
Actions chinoises, infrastructure
0,7
4,0
Actions italiennes à faible capitalisation
0,7
3,9
Actions japonaises de l’indice TOPIX par rapport aux actions du commerce de détail
0,6
3,5
Actions du R.U., constructeurs immobiliers – magasins de détail
0,4
2,5
Actions asiatiques par rapport à l’immobilier asiatique
0,4
2,4
Position vendeur à l’échelle mondiale sur des actions d’entreprises de machinerie
0,3
1,6
Actions des marchés mondiaux émergents dont la valeur est en hausse
0,2
1,3
Actions du R.U. dont la valeur est en hausse
0,2
0,9
Actions européennes, banques d’investissement
Liquidées
Actions de mineurs mondiales
Liquidées
Position acheteur USD – KRW
0,9
5,3
Position acheteur SEK – EUR
0,5
3,1
Position acheteur INR – EUR
0,5
3,0
Position acheteur USD – TWD
0,3
1,7
Immobilier japonais
0,8
4,5
0,4
0,4
0,3
0,3
0,8
0,3
0,4
0,2
0,3
0,4
0,0
-0,1
0,0
0,1
-0,1
0,1
-0,2
0,2
0,2
-0,1
0,1
0,4
0,1
0,8
0,0
0,2
-0,1
1,4
-0,1
-0,1
1,5
0,0
-0,1
0,2
-0,1
0,0
-1,0
0,5
0,2
1,2
0,2
0,1
-0,2
0,0
-0,2
0,1
0,1
-0,8
Taux de change
Propriété
Volatilité
Volatilité des actions prenant la position acheteur
Écart, EuroStoxx50 – S&P
Couverture des taux de change Couverture des taux de change
Trésorerie
0,6
0,0
0,8
0,8
0,8
0,6
0,4
0,4
Liquidées
0,3
0,2
0,1
1,6
0,9
0,3
Trésorerie
0,1
0,2
Résiduelle
0,0
0,0
-0,1
-1,0
Sélection des titres
Total
17,8
4,2
Diversification
11,6
Volatilité prévue
6,2
La contribution de chaque stratégie est calculée en tenant compte des rendements bruts. L’attribution des rendements à chacune des stratégies est effectuée selon le principe de l’effort maximal et en
utilisant les données sur le marché à la fin du jour ouvrable au terme de chaque période. Ces données ne sont habituellement pas accessibles au moment où les prix unitaires sont établis, ce qui
explique les divergences mineures qui existent entre le rendement du prix unitaire et la répartition indiquée. Ces divergences ne s’accumulent pas et finissent par se neutraliser avec le temps.
Rendement du Fonds*
Prix indexé
Le rendement a été calculé pour la
période indiquée en fonction du
rendement du cours d’une action
de catégorie institutionnelle après
déduction des frais. Pour connaître
les charges en vigueur, veuillez
communiquer avec votre représentant
commercial de Standard Life Investments.
112
110
108
106
Source : Standard Life Investments
(Fonds) et Thomson Datastream
(Indice de référence)
104
102
100
Stratégies mondiales
ciblées
Déc. 15
Juin 15
Déc. 14
Juin 14
Déc. 13
98
Taux CDOR à 6 mois
Rendement cumulatif
Source : Standard Life Investments (Fonds) et Thomson Datastream (Indice de référence)
À ce jour (%)
1 mois (%)
3 mois (%)
6 mois (%)
1 an (%)
Stratégies mondiales ciblées
8,9
0,6
4,0
1,7
8,9
Taux CDOR à 6 mois
1,0
0,1
0,2
0,4
1,0
Depuis le
lancement (%)
Stratégies mondiales ciblées
Taux CDOR à 6 mois
10,1
2,4
Remarque : Le rendement passé ne constitue pas une indication du rendement futur. Le cours des actions et les revenus générés peuvent varier
et ne peuvent être garantis; l’investisseur peut récupérer un montant inférieur à celui qu’il a investi.
Pour en savoir plus sur l’objectif du Fonds, sa politique, ses capacités d’investissement et d’emprunt, de même que sur les risques auxquels
s’exposent les investisseurs, veuillez consulter le prospectus.
Rapport mensuel sur les placements – Examen et perspectives
Examen du marché
À la mi-décembre, la Réserve fédérale
américaine (la Fed) a finalement mis
fin à des mois de spéculation en
relevant son taux directeur de 0,25 %.
Il s’agit d’une première hausse en près
de 10 ans. La Fed a également indiqué
que la hausse subséquente des taux
d’intérêt se fera lentement. Les actions
mondiales ont d’abord réagi
positivement, mais ont ensuite
enregistré une perte de valeur en
raison du nouvel affaiblissement des
prix des matières premières, alimenté
par la force du dollar américain, ce qui
a ravivé les craintes par rapport à une
croissance mondiale.
À l’échelle régionale, les indices du
Royaume-Uni ont souffert de leur forte
exposition aux actions associées aux
ressources naturelles. De la même
manière, les actions américaines ont
pâti des préoccupations concernant
le prix du pétrole. La faiblesse des
actions européennes a été exacerbée
par le mécontentement au sujet de
l’ampleur des dernières mesures de
stimulation de la Banque centrale
européenne (BCE). Les marchés
émergents ont subi une nouvelle
baisse en raison du ralentissement
de la croissance en Chine, de la chute
des prix des matières premières et
des préoccupations concernant les
répercussions d’une hausse des
taux américains sur les économies
largement endettées.
La décision de la Fed au sujet de
son taux directeur n’a suscité qu’une
réaction modérée du côté des
obligations d’État, qui ont profité de
leur statut de valeur refuge. Le crédit a
été surpassé par les obligations d’État,
freiné par le secteur à rendement élevé
après qu’une vague de rachats ait
forcé la fermeture de certains fonds.
Sur fond de resserrement de la
politique monétaire des États-Unis
et de pressions sur les matières
premières, les investisseurs sont de
plus en plus inquiets d’une hausse
des taux de défaut pour les émetteurs
grandement exposés aux industries de
l’énergie et des matériaux.
Les tendances économiques aux ÉtatsUnis demeurent favorables tandis que
la zone euro continue de réaliser des
progrès quelque peu artificiels. La
Chine a montré de nouveaux signes
de ralentissement, forçant ainsi les
autorités du pays à suggérer que le
yuan pourrait s’affaiblir davantage.
Au Japon, les données de croissance
du troisième trimestre révisées à la
hausse ont révélé que le pays a
échappé à une récession technique, ce
qui justifie la décision antérieure de la
banque centrale de ne pas multiplier
ses efforts de relance pour l’instant.
Activité
Nous avons pris la décision de laisser
tomber notre stratégie sur les actions
des banques d’investissement
européennes. La raison étant que les
banques doivent composer avec des
perspectives difficiles qui affligent les
bénéfices et les capitaux et qui
devraient persister plus longtemps
que prévu. Les contraintes
réglementaires, qui font baisser le
rendement des capitaux, accablent
toujours les banques centrales et les
politiques gouvernementales.
Nous avons introduit une stratégie de
durée pour les actions du Mexique.
Avec sa réforme structurelle et son
excellente politique monétaire et
fiscale, le Mexique devrait profiter
d’une croissance économique au cours
des prochaines années. Qui plus est,
puisque sa dette publique est
relativement basse, nous croyons que
ce pays peut faire bonne figure malgré
le pessimisme général présent dans
les marchés émergents.
Rendement
Le Fonds Stratégies mondiales ciblées
a affiché un rendement de 0,57 %
pendant le mois (après déduction des
frais), l’indice de référence CDOR à
6 mois ayant quant à lui généré un
rendement de 0,08 %.
Notre stratégie sur les actions
américaines d’entreprises du secteur
de la technologie par rapport aux
sociétés à faible capitalisation nous
a fait engendrer des gains, puisque les
actions des sociétés à faible
capitalisation ont été les plus
touchées par la vague de liquidations
sur le marché boursier des États-Unis.
Notre stratégie sur les actions
indonésiennes par rapport aux actions
indiennes a elle aussi généré des
gains. Les actions indonésiennes ont
réagi positivement aux spéculations
entourant la baisse du taux d’intérêt
qui ont surgi lorsque la banque
centrale du pays a laissé entendre
qu’elle pourrait assouplir encore
davantage la politique monétaire.
Ailleurs dans le monde, la chute des
actions européennes a fait enregistrer
des pertes à nos stratégies sur les
actions européennes des secteurs des
télécommunications et sur les
dividendes européens. De même, au
Japon, les actions de l’archipel ont
connu des difficultés, ce qui a nui à
nos stratégies de rendement du capital
et d’immobilier.
Les constructeurs immobiliers du
Royaume-Uni ont connu un bon mois
de décembre. La valeur des actions
britanniques a monté lorsque
certaines entreprises ont bonifié leurs
programmes de dividendes. Les plans
de Londres pour faciliter l’accession
à la propriété ont eu des effets
bénéfiques sur les prix des propriétés,
les ventes domiciliaires et la
rentabilité du secteur, ce qui a procuré
un élan supplémentaire aux actions.
Ainsi, notre stratégie sur les actions du
Royaume-Uni liées aux constructeurs
immobiliers par rapport aux actions
liées aux magasins de détail a offert
un bon rendement. Notre stratégie sur
les actions chinoises liées aux
consommateurs par rapport aux
actions liées aux infrastructures
a aussi généré des profits. Les actions
liées aux consommateurs ont mieux
fait que celles liées aux
infrastructures, puisque ces dernières
sont plus sensibles aux marchés des
matières premières.
Les obligations d’État européennes
ont souffert au cours du mois,
puisque les mesures de stimulations
de la Banque centrale européenne
(BCE) n’ont pas été à la hauteur des
attentes. De plus, Mario Draghi, le
président de la BCE, a déclaré que
ces mesures seraient suffisantes pour
faire reculer le taux d’inflation de la
zone euro jusqu’à son objectif. Cette
déclaration constitue une rupture
marquée avec ses promesses
précédentes selon lesquelles la
BCE ferait tout ce qui est nécessaire
pour atteindre le niveau d’inflation
désiré. Ainsi, la courbe de rendement
européenne s’est aplanie, causant
préjudice à notre stratégie de
pentification européenne à long
terme.
En ce qui concerne les devises, notre
position acheteur pour la paire dollar
américain – won coréen a généré un
rendement positif. À l’instar d’autres
devises en Asie et dans les marchés
émergents, le won s’est affaibli en
raison de la perspective d’une
augmentation des taux d’intérêt aux
États-Unis. De plus, les autorités
chinoises ont laissé entendre qu’elles
piloteraient l’affaiblissement du yuan,
ce qui a exercé une pression à la
baisse sur le won. La stratégie a été
renforcée par la force du dollar
américain, stimulé par le resserrement
de la politique monétaire de la Réserve
fédérale américaine.
Perspectives
Nous prévoyons toujours une
croissance modeste à l’échelle
mondiale, variable selon les régions.
La divergence grandissante de la
politique monétaire des banques
centrales continuera de stimuler les
rendements des actifs. Les États-Unis
ont finalement entrepris un
resserrement de leur politique
monétaire, tandis que les économies
d’Europe et d’Asie poursuivent leur
route vers la souplesse monétaire.
Les tensions géopolitiques restent
fortes et, selon de nombreuses
mesures, le prix des actifs semble
élevé. Nous souhaitons tirer profit
des occasions que ces conditions
présentent en mettant en place un
éventail de stratégies diversifiées
réparties sur de multiples catégories
d’actifs.
Autres renseignements sur le Fonds
Bloomberg
ISIN
WKN
Domicile
Nom du dépositaire
Nom de l’auditeur
Compte de détail
-
Liste de détail
-
Compte institutionnel
SLGFDHC LX
LU0995142485
A1W9Y3
Distributeur institutionnel
-
Devise
CAD
CAD
CAD
Luxembourg
The Bank of New York Mellon (Luxembourg) S.A., 2-4, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg,
Grand-Duché de Luxembourg
PricewaterhouseCoopers S.à r.l., Réviseur d’entreprises, 400, route d’Esch, L-1014 Luxembourg,
Grand-Duché de Luxembourg
Dates de rapport
Rapp. intermédiaire
30 juin
Rapp. annuel
31 décembre
Heure du règlement
Courriel
Téléphone
Heure de calcul du cours de l’action
Heure limite des négociations
H+3
[email protected]
+352 24 525 716
15 h (Luxembourg, HEC)
13 h (Luxembourg, HEC)
*Toutes les données contenues aux présentes qui sont attribuées à une tierce partie (les « données de tierce partie ») sont la propriété de
fournisseurs tiers (le « propriétaire ») et sont utilisées en vertu d’une licence accordée à Standard Life**. Les données de tierce partie ne doivent être
ni copiées ni diffusées. Les données de tierce partie sont fournies « en l’état » et sans aucune garantie qu’elles soient exactes, complètes ou à jour.
Dans la mesure permise par la loi, ni le propriétaire, ni Standard Life**, ni aucune tierce partie (incluant toute tierce partie participant à la diffusion
ou à la collecte des données de tierce partie) ne pourront être tenus responsables des données de tierce partie ou de toute utilisation faite des
données de tierce partie. Le rendement passé n’est pas garant du rendement futur. Ni le propriétaire ni aucune autre tierce partie ne
commercialisent ou n’endossent le Fonds ou le produit auquel se rapportent les données de tierce partie ni n’en fait la promotion.
**Par Standard Life, on entend l’entité pertinente du groupe Standard Life, soit l’ensemble de Standard Life plc et de ses filiales, entreprises affiliées
et entreprises associées (directement ou indirectement) de temps à autre.
« FTSE® », « FT-SE® », « Footsie® », [« FTSE4Good® » et « techMARK »] sont des marques de commerce détenues conjointement par London Stock
Exchange plc et The Financial Times Limited et sont utilisées par FTSE International Limited (« FTSE ») en vertu d’une licence. [« All-World® »,
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Aucune des sociétés suivantes : FTSE International Limited (« FTSE »), London Stock Exchange Plc (la « Bourse de Londres »), Euronext N.V.
(« Euronext »), The Financial Times Limited (« FT »), European Public Real Estate Association (« EPRA »), ni la National Association of Real Estate
Investment Trusts (« NAREIT ») (collectivement appelés les « donneurs de licence ») ne parraine, ne soutient, ni ne vend de quelque façon que ce soit
le Fonds, ni n’en fait la promotion et aucun donneur de licence ne prend des engagements, ni ne fait des déclarations de quelque sorte que ce soit,
expressément ou tacitement, concernant les résultats qui seront obtenus de par l’utilisation de l’indice des pays industrialisés FTSE EPRA/NAREIT
Developed Index (l’« Indice ») et/ou du chiffre auquel se situe cet Indice à un moment donné ou à une journée particulière ou autrement. L’Indice est
compilé et calculé par FTSE. Toutefois, aucun des donneurs de licence ne sera tenu responsable (en raison d’une négligence ou de toute autre raison)
envers qui que ce soit des erreurs contenues dans l’indice et il n’incombera à aucun des donneurs de licence de conseiller qui que ce soit à l’égard
d’erreurs éventuelles.
« FTSE® » est une marque de commerce appartenant conjointement à la Bourse de Londres et à FT, « NAREIT® » est une marque de commerce
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toutes ces marques étant autorisée en vertu d’une licence.
Information supplémentaire pour la Suisse : Il est possible d’obtenir gratuitement le prospectus, les documents d’information clé pour l’investisseur,
les statuts constitutifs, les rapports annuel et semestriel en allemand ainsi que l’information complémentaire auprès du représentant en Suisse :
Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, CH-1204 Genève, Suisse, site Web : www.carnegie-fund-services.ch. L’agent payeur de
Suisse : Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l’Île, CH-1204 Genève. Il est possible de connaître le cours le plus récent des actions au
www.fundinfo.com.
Pour en apprendre davantage sur notre gamme de fonds, rendez-vous sur notre site Web ou parlez
à votre conseiller habituel chez Investissements Standard Life.
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