ValFrance - SwissLife Banque Privée

Fonds PEA
ValFrance
février 2014
Rapport de gestion
Caractéristiques du FCP
Les gérants
Présentation du fonds
Fonds de convictions centré sur les valeurs françaises, ValFrance est géré
depuis 1984 par Christian Cambier. Matthieu Rolin s'inscrit naturellement dans
la gestion de ValFrance depuis avril 2013, en charge de la sélection de valeurs
européennes. La gestion mise en œuvre est indépendante de l’indice. Les
entreprises sont sélectionnées après une analyse fondamentale de leur
situation et des rencontres régulières avec leurs dirigeants. Il résulte de cette
approche un portefeuille relativement concentré, sans contrainte de style ou
de secteur et en permanence investi. Le portefeuille est constitué d’entreprises
offrant une perspective de croissance ou un potentiel de ré-appréciation
significatif à long terme. La gestion privilégie l'accompagnement dans le temps
des sociétés sélectionnées associé à une gestion active des positions.
"Un accompagnement dans le temps des entreprises sélectionnées"
28 février 2014
Données au
Valeur liquidative (en €)
Actif net (en €)
1,995.40
193,766,116
Date de création
Octobre 1984
Code ISIN
Christian Cambier
Gérant
FR0000973711
Forme juridique
FCP
Classification AMF
Actions Françaises et zone euro
Indice de référence
CAC 40
Devise de cotation
Matthieu Rolin
Gérant
Euro
Affectation du résultat
Distribution
Valorisation
Quotidienne
Horizon de placement
> 5 ans
Performances*
Fonds
Indice
Ecart
Performance sur 5 ans
févr-14
Cumulées
4.17%
5.82%
-1.64%
220
3 mois
5.81%
2.46%
3.35%
200
6 mois
19.10%
11.30%
7.79%
180
2014
5.53%
2.61%
2.92%
160
1 an
27.12%
18.40%
8.72%
140
3 ans
3.58%
7.24%
-3.66%
120
100
5 ans
111.71%
63.11%
48.60%
10 ans
140.19%
18.32%
121.87%
80
02-09
ValFrance
CAC 40 Cloture
02-10
02-11
02-12
02-13
02-14
*Les performances de ValFrance et du CAC40 sont calculées sur les cours de cloture. Les calculs prennent en compte les détachements de coupons intervenus sur la période.
Fonds
Indice
Ecart
Surperformance cumulée sur 5 ans
sur 3 ans
Annualisées
1.18%
2.36%
-1.18%
75%
sur 5 ans
16.18%
10.28%
5.90%
Calendaires
Fonds
Indice
Ecart
2013
26.99%
17.99%
9.01%
2012
8.04%
15.23%
-7.19%
2011
-24.53%
-16.95%
-7.58%
2010
20.78%
-3.34%
24.12%
2009
38.34%
22.32%
16.02%
2008
-41.32%
-42.68%
1.36%
2007
11.89%
1.31%
10.59%
60%
45%
30%
15%
0%
-15%
02-09
02-10
02-11
02-12
02-13
02-14
Risque
1 an
3 ans
12.3%
19.7%
Volatilité de l'indice
15.4%
22.6%
Ratio de Sharpe
Alpha
1.99
-0.02
0.05%
0.00%
Bêta
0.56
0.20
R2
0.50
0.05
Corrélation
0.71
0.23
11.0%
26.3%
0.79
-0.04
-2.03%
-9.11%
Tracking-Error (ex-post)
Ratio d'information
Perte maximale
Volatilité 1 an glissant sur 3 ans
35%
Couple rendement / risque sur 3 ans
3%
ValFrance
CAC 40 Cloture
Rendement annualisé
Statistiques
Volatilité du fonds
30%
25%
20%
CAC40
Cloture
2%
1%
ValFrance
15%
0%
10%
02-11
19%
02-12
02-13
02-14
20%
21%
22%
Volatilité annualisée
Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs et ne sont pas constantes dans le temps. Elles ne tiennent pas compte d'éventuelles commissions perçues lors de la souscription et du rachat
de part(s) . Sources : FactSet, PRIGEST. Avant d'investir, consultez au préalable le prospectus de l'OPCVM disponible sur notre site : www.prigest.com
Souscription / rachat : valorisation quotidienne - ordres avant 11 heures au 01.41.61.26.61
Dépositaire / centralisateur : ODDO & CIE
Commission de souscription : 3% max. (dont 1% acquis au fonds)
Frais de gestion : 2% TTC
Contacter PRIGEST : 01 42 60 06 06
23%
ValFrance
Fonds PEA
Rappro_titre
Titre
Rapport de gestion
février 2014
Positionnement du portefeuille
Composition du portefeuille
Valorisation*
Taux d'exposition aux actions
98.3%
Nombre de titres détenus
37
Poids des 20 lignes principales
74.0%
Capitalisation boursière
Price Earning Ratio (P/E)
12.7 x
Price to Book Value (P/B)
1.1 x
Rendement
2.6%
Médiane (en Mil.€)
2,111.7
Moyenne pondérée (en Mil.€)
8,039.6
*ratios calculés sur les 12 prochains mois
Répartition sectorielle
Répartition géographique
Conso. cyclique
18.7%
Finance
11.1%
Technologie
10.0%
76.0%
Allemagne
15.3%
Matériaux de base
Conso. non cyclique
France
25.3%
Industrie
Répartition par taille de capitalisation
50-100 Mds
4.3%
9.7%
Italie
5.3%
Angleterre
2.8%
Luxembourg
1.4%
Suède
1.1%
Pays-Bas
1.0%
5-50 Mds
23.8%
1-5 Mds
40.0%
6.4%
Sces aux collectivités
4.7%
Télécom
4.4%
0-1 Md
Energie
2.2%
Belgique
0.8%
Monétaire
1.7%
Monétaire
1.7%
Monétaire
30.1%
1.7%
Analyse de la performance
10 lignes principales
Principaux mouvements
Principaux contributeurs à la performance
Pds moyen* (%)
Perf. (%)
Contrib.
FFP
5.7%
10.1%
0.56%
Jacquet Metal Service
5.0%
11.1%
0.54%
SBM Offshore
Air France-KLM
3.3%
17.3%
0.54%
4.7%
Ventes/ Allègements
Faible
Ciments Français
4.6%
EDF
Telecity
2.8%
-8.2%
-0.27%
Orange
4.4%
Jacquet Metal Service
SBM Offshore
1.1%
-21.5%
-0.30%
Air France-KLM
3.6%
SIIC de Paris
Alstom
5.4%
-7.1%
-0.44%
M6
3.5%
Latecoere
Total des contributions
FFP
5.9%
Achats / Renforcements
Valeurs
Alstom
5.7%
Solocal
Fort
Bongrain
5.3%
Telecity
Eutelsat
5.1%
Alstom
Rubis
4.7%
Jacquet Metal Service
Total des lignes
47.5%
4.17%
*Poids moyen sur le mois
Commentaire de gestion
La bonne tenue de Valfrance par rapport à son indice de référence doit beaucoup au PEA-PME, qui
n’est pourtant pas encore opérationnel. En effet, les grands établissements de la gestion ont préparé
leurs outils de commercialisation de ce nouveau PEA qui aura vocation à n’investir que des petites et
moyennes capitalisations. Les achats préventifs ont un peu un effet d’entonnoir, vu les volumes traités
sur certaines d’entre elles. C’est ainsi que Jacquet Metal, FFP, Ciments Français, Bongrain, Latécoère
ont fait des parcours tels depuis 12 mois que l’occasion est donnée d’alléger les positions sur ces titres.
La valeur « hollandaise » type du portefeuille, EDF, a été cédée après avoir plus que doublé en 12 mois.
Une grande déception, Alstom, qui recule de 28% en 2014 à 19 euros, venant de 45 euros, le prix payé
par Bouygues il y a 5 ans. Bon sang ne saurait mentir !
En réalité, Alstom est victime du ralentissement généralisé de certains pays émergents-Turquie, Brésil,
Indonésie, Chine, Afrique du Sud- qui touchent bien d’autres acteurs mondiaux, comme Vallourec ou
Rémy Cointreau, non seulement au niveau des ventes, mais surtout avec les effets devises,
dévastateurs.
Principales contributions sectorielles
Pds moyen* (%)
Secteurs
Perf. (%)
Contrib.
Fort
Conso. cyclique
25.2%
7.1%
1.75%
Matériaux de base
10.9%
8.2%
0.87%
Finance
15.6%
3.7%
0.59%
Industrie
18.4%
3.0%
0.54%
5.7%
7.9%
0.44%
0.31%
Sces aux collectivités
Faible
6.1%
5.2%
10.2%
0.1%
0.01%
Télécom
4.6%
-1.2%
-0.05%
Aux dernières nouvelles, le PEA-PME a été validé et cela entraîne de nombreuses valeurs concernées à
la hausse en ce début de mars.
Energie
2.2%
-12.7%
-0.33%
Dernière minute : OPA le 7 mars sur Ciments Français (5% du portefeuille)
Total des contributions
La composante européenne a été récompensée avec Aperam et Daimler, mais reste légèrement en
retrait, SBM Offshore, Telecity et Puma ayant souffert pour des raisons diverses.
Sources : FactSet, PRIGEST . Avant d'investir, consultez au préalable le prospectus de l'OPCVM disponible sur notre site :
Contacter PRIGEST : 01 42 60 06 06
Technologie
www.prigest.com
Souscription / rachat : valorisation quotidienne - ordres avant 11 heures au 01.41.61.26.61
Haulotte
Group
0.00614
Dépositaire / centralisateur : ODDO & CIE
Heurtey
Petrochem
0.00178
Commission de souscription : 3% max. (dont
1% acquis au fonds)
Frais Financiere
de gestion pour
: 2% TTC
Societe
le Financement de Bureaux
0.00022
et d'Usines
Conso. non cyclique
4.17%