gestion de portefeuille

UNIVERSITE DE TUNIS
Ecole Supérieure des Sciences Economiques et Commerciales
PLAN DU COURS
GESTION DE PORTEFEUILLE
2ème année LAF
2012 - 2013
Chargée de Cours : Mehri Helali Siwar
E-mail : [email protected]
OBJECTIFS DU COURS
Ce cours porte sur la théorie moderne relative à la gestion des portefeuilles de
valeurs mobilières et au fonctionnement des marchés financiers. Il met l’accent
sur la composition et la gestion de portefeuille de titres financiers. L'objectif de
ce cours est de fournir aux étudiants les fondements et les outils de base de la
gestion de portefeuille.
PLAN DU COURS
Pour atteindre les objectifs du cours, le contenu du cours est structuré de la
manière suivante :
Après une analyse rapide des marchés financiers et des instruments
d’investissement, ainsi que du cadre institutionnel, nous abordons les grands
thèmes de la gestion de portefeuille. D’abord, nous discutons des différentes
mesures de rendement et de risque applicables aux titres individuels et aux
portefeuilles. Nous montrons que, par le biais de diversification, un investisseur
peut réduire de façon importante le risque associé aux titres individuels. Ensuite,
nous abordons la sélection d'un portefeuille optimal de valeurs mobilières en
exposant le modèle moyenne – variance ou modèle de Markowitz. Enfin, nous
déterminons comment se réalise l’équilibre sur les marchés financiers et étudions
les deux principaux modèles d’évaluation des actifs financiers, à savoir le CAPM
et l’APT.
Chapitre 1 : Organisation et fonctionnement des Marchés Financiers
Chapitre 2 : La Relation Risque – Rendement
1. Mesure du rendement
1.1. Rendement observé d'un titre au cours d'une période donnée
1.2. Rendement espéré d'un titre
1.3. Rendement espéré d'un portefeuille
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2. Mesure du risque
2.1. Mesure du risque d'un titre
2.2. Mesure du risque d'un portefeuille
3. L'ensemble des portefeuilles accessibles, la frontière efficiente et l'effet de
diversification
4. Le choix d'un portefeuille optimal
4.1. Notion de courbes d'indifférence
4.2. Choix d'un portefeuille optimal dans un contexte où on ne peut
investir que dans des titres risqués
4.3. Choix d'un portefeuille optimal dans un contexte où on peut investir
dans un titre sans risque
Chapitre 3 : Le modèle de marché
1. Présentation du modèle de marché
2. L'analyse du risque
Risque total, risque systématique et risque spécifique d'un titre
Le risque d'un portefeuille
Chapitre 4 : Le Modèle d'Equilibre des Actifs Financiers (CAPM)
1. Hypothèses du modèle
2. Le CAPM
3. Les extensions du CAPM
4. Le CAPM et le modèle de marché
Chapitre 5 : La théorie de l'arbitrage
1. Le modèle
2. Une comparaison entre l'APT et le CAPM
REFERENCES BIBLIOGRAPHIQUES
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édition, Economica.
Amenc N et V. Le Sourd, 2003, Théorie du portefeuille et analyse de sa
performance, Economica.
Hamon,
J.,
2005,
Bourse
et
gestion
de
portefeuille,
Economica.
Hull J., 2004, Options, futures et autres actifs dérivés (édition française
dirigée par P. Roger) 5e édition, Pearson éducation.
Jacquillat B., Solnik B. et C. Pérignon, 2009, Marchés financiers, Gestion de
portefeuille et des risques, Dunod.
Morissette, D., 1999, Valeurs mobilières et gestion de portefeuille, Les
éditions SMG.
Piget P., 2004, Gestion de portefeuille, Economica.
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