Formulaire CH@WORLD: A754 Représentation suisse à: Koweït

Département fédéral des affaires étrangères DFAE
Formulaire CH@WORLD: A754
Représentation suisse à: Kow eït
Pays: Koweït
Date de la dernière mise à jour: 02 août 2016
Rapport économique 2015
(Période couverte : mai 2015 — mai 2016)
1 - Appraisal of the economic problems and challenges
Caractérisation générale
Avant l’invasion du pays par l’Irak en 1990, l’économie koweïtienne était la plus moderne,
ouverte et diversifiée de la région, grâce au soutien actif de l’Etat au développement des
secteurs non-pétroliers. L’occupation a forcé de nombreuses entreprises à abandonner
le pays pour s’implanter au Bahreïn et surtout à Dubaï. Après sa libération, le Koweït a
certes pu réparer et développer son infrastructure et rétablir entièrement sa production
de pétrole, mais n’a plus été en mesure de récupérer ses positions en tant que hub
régional par rapport à la concurrence. Le pays est ainsi devenu très dépendant des
revenus pétroliers. A ce jour, ses plans de diversifier l’économie ou de renforcer le
secteur privé ne se sont pas concrétisés, surtout à cause des conflits d’intérêts qui
opposent le gouvernement et l'Assemblée nationale. Ceci a pour conséquence le report
systématique des mesures visant à assainir les finances de l’Etat ou à réformer
l’économie, si ce n’est leur annulation. Dans ces conditions, le cadre légal et
institutionnel est resté défavorable aux affaires et le secteur étatique pléthorique et
improductif.
Pour ces motifs, la réalisation du plan de développement quinquennal adopté en 2010 a
connu de nombreux échecs. Alors que le gouvernement avait prévu de consacrer une
centaine de milliards USD pour soutenir la diversification de l’économie, ainsi que pour
développer le secteur privé et attirer des investissements, les blocages de politique
interne ont mené au report ou à l’abandon d’importants projets, ainsi que de la
modernisation ou du développement d‘infrastructures. Le sous-investissement dans des
projets économiques essentiels et dans la diversification de l’économie a contribué à
générer une perception de stagnation – pas toujours justifiée – par rapport aux autres
Etats du CCG. Ces blocages ont également entravé la mise en œuvre de "Project
Kuwait", qui comporterait un investissement total de 8,5 milliards USD, ainsi que
l’ouverture au capital étranger d’importants gisements pétroliers au Nord du Koweït,
d’une capacité de 500’000 barils par jour. Ce projet se trouve bloqué à l'Assemblée
nationale depuis 15 ans en raison des soucis de perte de souveraineté de la part d’un
groupe de députés. Un autre projet, touchant à la construction d’une énorme raffinerie de
pétrole, qui s’ajouterait aux trois déjà existantes, et dont le coût devrait atteindre 8
milliards USD, se trouve également au point mort. En général, si l’absence d’une
politique d’encouragement de l’économie privée a nui au développement du secteur
industriel, force est d’admettre aussi que la pénurie structurelle d'eau et de terres
cultivables, ainsi que le climat désertique, compromettent au départ les perspectives de
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succès de toute entreprise de production industrielle et agricole, qui restent de taille
extrêmement modeste. A noter aussi que le développement du secteur privé repose sur
la disponibilité de main-d'œuvre immigrée, comme on le verra, vu qu’une majorité des
Koweïtiens a tendance – selon un récent sondage – à considérer les emplois étatiques
généreusement rémunérés en tant que privilège acquis.
Avec la chute des prix du pétrole, la situation des finances de l’Etat s’est détériorée,
puisque les ventes d’hydrocarbures représentent environ 90% des recettes d'exportation
et 60% du PIB du pays. Les autorités avaient anticipé un déficit budgétaire d'environ 24
milliards USD pour l’année fiscale 2015 - 2016, montant largement dépassé à cause
d’un effondrement des cours plus ample que prévu. Pour y pallier, le gouvernement a
annoncé la relance des privatisations dans le courant de 2016, mais les discussions au
Parlement semblent faire face à des blocages insurmontables. Déjà en 2010,
l'Assemblée nationale avait adopté une loi concernant les privatisations dans certains
secteurs importants, mais ce n’est qu’en janvier 2014 que le Législatif approuva la
privatisation la plus symbolique, celle de la compagnie aérienne nationale Kuwait
Airways, restée d’ailleurs lettre morte à ce jour. Une récente décision du Parlement de
restreindre fortement la participation étrangère au capital de la compagnie pourrait finir
par compromettre définitivement la faisabilité de cette opération.
En même temps, les autorités sont prises au piège des frais salariaux exorbitants du
secteur public (80% des Koweïtiens ont des emplois dans l’administration d’Etat ou
auprès d’entreprises étatiques) et ne se décident guère à réduire les subventions de tous
types, ainsi que recommandé par le FMI. Déjà avant l’effondrement des prix du pétrole,
les dirigeants koweïtiens admettaient la nécessité de réorganiser progressivement le
modèle d’“Etat-providence”, tout en étant conscients que la suppression graduelle de
certaines largesses semble inévitablement vouée à déclencher une résistance populaire
qui pourrait finir par compliquer encore davantage les difficiles équilibres politiques
internes. Prises dans leur ensemble, les subventions coûtent à l'Etat environ 17,7
milliards USD par an (les Koweïtiens bénéficient aussi d’un système médical gratuit qui
inclut la possibilité de se faire soigner à l’étranger aux frais de l’Etat). En 2015, le Koweït
a ainsi annoncé – sans fournir des détails – qu’il diminuerait les subventions à l'électricité
et à l’eau (le consommateur ne paie que 5% de la facture !), qu’il augmenterait les tarifs
des services et introduirait divers impôts ainsi que la TVA, une décision adoptée de
concert avec tous les Etats du GCC (certains l’ont déjà mise en œuvre concrètement ou
prévoient de le faire d’ici 2017). Ces bonnes résolutions ne se sont guère traduites en
mesures pratiques, cependant.
En 2015, un sondage a révélé qu’en dépit d’une légère diminution du taux de chômage
(dans un pays qui pratique la politique du plein emploi en faveur de ses citoyens), le
pourcentage de ressortissants Koweïtiens employés dans le secteur public a en fait
augmenté, ce qui va à l’encontre des ambitions du gouvernement de promouvoir l'emploi
des ressortissants koweïtiens dans le secteur privé, à la fois pour diminuer la charge
salariale démesurée qui pèse sur le budget et pour tenter de renforcer le rôle et les
potentialités d’un secteur privé sous-développé sur lequel il compte pour développer à
terme des sources de revenus alternatives. Cet échec amènera vraisemblablement le
gouvernement à maintenir son approche dure à l’égard des expatriés (deux-tiers de la
population), dont les opportunités sur le marché de l’emploi semblent destinées à
diminuer. La mise en place de quotas pour favoriser le recrutement de Koweïtiens,
préconisée par certains politiciens, risque de s’avérer nuisible pour les employeurs,
surtout dans le secteur privé, vu notamment les disparités considérables entre les
revenus et conditions de travail des Koweïtiens et des travailleurs immigrés.
Le Koweït peut compter sur une surabondance de ressources pétrolières (le pays détient
près du 10% des réserves mondiales). Ce secteur compte pour 63% du PIB et 90-95%
de ses recettes d'exportation et des revenus de l’Etat. Cette dépendance presque entière
ne semble pas destinée à diminuer au cours des prochaines années; les autorités
koweïtiennes prévoient au contraire d'augmenter encore la production dans les années à
venir, de sorte à atteindre un volume de 4 millions de barils par jour d’ici 2020
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(actuellement : 2,8 – 3 millions, ce qui hisse le pays au 8ème rang mondial parmi les pays
producteurs). Elles continuent ainsi à investir des ressources considérables dans ce
secteur afin de développer ultérieurement les capacités de production et de raffinage.
Parmi les forces de l’économie koweïtienne, il y a lieu de mentionner sa position
extérieure et sa situation financière, solides. En dépit de sa modeste taille, le Koweït
dispose d’un très grand fonds souverain, géré par la «Kuwait Investment Authority», dont
les actifs sont estimés à près de 600 milliards USD. S’agissant des investissements à
l’étranger par pays, le Koweït occupe la première place dans le monde arabe, avec 8,4
milliards USD de sorties de capitaux en 2013. Régulièrement en tête des classements
régionaux, en 2013 le Koweït a presque triplé le volume de ses participations au capital
d’entreprises étrangères, soit directement soit par le biais de fonds d’investissements.
Rien qu’au Royaume-Uni, le Koweït a doublé ses investissements sur une période de 10
ans, qui dépassent aujourd’hui 25 milliards USD. En 2014, le Koweït est devenu le plus
grand investisseur étranger en Chine. Selon certaines estimations – la Kuwait
Investment Authority refuse de divulguer ses chiffres – environ 75% des ressources du
Fonds souverain seraient investies aux Etats-Unis et en Europe, le reste sur les marchés
émergents, principalement Chine et Inde. Ces investissements ont lieu sous forme
d’achat d’actions et d’obligations, ainsi que d’autres produits financiers à rendement fixe
et biens immobiliers. Le gouvernement a annoncé son intention de créer un nouveau
fonds souverain pour entrer dans le capital d’entreprises privées nationales et soutenir
leurs plans d’expansion par l’apport de ressources financières additionnelles.
Inversement, le cadre d’affaires koweïtien pour les entreprises étrangères peut souvent
apparaître assez ardu. C’est ainsi que les contrats entre les sociétés étrangères et le
gouvernement koweïtien font très souvent face à des risques élevés, en raison des
retards fréquents, si ce n’est des annulations pures et simples des contrats. Le Koweït
se classe seulement au 131ème rang mondial en matière d'exécution des contrats et à la
86ème place dans le classement «doing business» de la Banque mondiale. Cela explique
en partie le niveau chroniquement faible des investissements étrangers directs (environ
1% du PIB); certaines pratiques discriminatoires qui favorisent les acteurs nationaux,
ainsi que les réserves au sujet de l’opportunité politique de permettre aux entreprises
étrangères d’entrer dans certains secteurs, représentent également des obstacles.
Un régime de commerce extérieur relativement ouvert et libéral a été mis en place par
les autorités. Le pays dispose aussi d’un système bancaire bien développé et performant.
La «National Bank of Kuwait», une banque privée (à ne pas confondre avec la Banque
centrale) est l’une des plus grandes du monde arabe et a une succursale à Genève.
A l'instar d'autres Etats du Golfe, le Koweït est en train d’examiner de près les
possibilités d’utilisation de l'énergie nucléaire à des fins pacifiques, en dépit des
appréhensions que son programme suscite, notamment en Israël, à Washington et
ailleurs, qui s’inquiètent de la possibilité qu’il puisse servir au développement d’un
programme d’armes nucléaires. Le Koweït a annoncé son intention de coopérer avec
l'AIEA pour la supervision internationale de ses activités en tout temps. Les énergies
renouvelables connaissent également un regain d’intérêt, et le potentiel pour le
développement de l’énergie solaire est considérable : elle permettrait de couper de
moitié les coûts de production de l’électricité.
Pour se mettre partiellement à l’abri du risque de coupure de son approvisionnement
alimentaire, lié à la volatilité géopolitique de sa région, le Koweït a tenté de développer le
secteur agricole, en dépit d’un potentiel très fortement limité par les facteurs
géographiques et climatiques susmentionnés. Comme les terres qui étaient à priori
propices à l'agriculture ont été dévastées lorsque les troupes irakiennes en fuite mirent le
feu aux puits de pétrole, provoquant un désastre écologique, les exploitations agricoles
pratiquent l’hydro-culture sous serre, coûteuse et de ce fait peu rentable. L’agriculture
représente une part modeste (2-3%) de l'économie du pays. Avec la pêche commerciale,
ce secteur contribue néanmoins à réduire – modestement certes – sa dépendance des
importations alimentaires.
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Le Dinar koweïtien (1 KWD = 3,25 CHF) est rattaché à un panier de monnaies que les
autorités refusent de rendre public, à l’intérieur duquel le dollar américain joue un rôle
prépondérant. Généralement, la balance des paiements du Koweït se solde par un
excédent, ce qui maintient la devise nationale en position forte.
A mentionner, enfin, que le Koweït représente une importante source de financement de
projets d'aide au développement dans des pays étrangers, à travers le Fonds koweïtien
pour le développement économique arabe, une institution publique créée sur le modèle
des agences de développement internationales. L’aide est principalement octroyée aux
pays du monde arabo-musulman, mais pas uniquement.
Développements récents et défis
Après avoir connu de légères régressions en 2014 et 2015, dues principalement à la
baisse de la production de pétrole (un contentieux toujours en attente de règlement avec
l’Arabie Saoudite y a contribué), en 2016 le PIB réel – qui atteint aujourd’hui 160
milliards USD (l’un des plus élevés au monde par habitant) après avoir dépassé 180
milliards avant la chute des cours du pétrole – devrait à nouveau croître à un taux
légèrement au-dessus de 1%, grâce à une amélioration de la performance du secteur
pétrolier. Selon plusieurs experts, la croissance pourrait atteindre une moyenne de 2-3%
par an dans la période 2018-20, grâce à l’accroissement de la production de pétrole que
les autorités ont l’intention de poursuivre, ainsi qu’à la relance des investissements à
grande échelle pour le développement des infrastructures.
En 2015, l'inflation moyenne a été de 3,3%. Plusieurs experts s’attendent à ce qu’elle
augmente légèrement – à 3,7% par an – entre 2016 et 2020, en vertu de la réforme
annoncée de plusieurs subsides à la consommation, de la croissance de la demande
interne et de la hausse des prix des produits alimentaires, qui cesseront également
d’être subventionnés par l’Etat. Il existe néanmoins la possibilité que ces réformes ne
soient appliquées qu’à la population étrangère résidente, ainsi que certains
Parlementaires l’ont proposé.
La balance en compte courant connaîtra des fluctuations en fonction de l'évolution du
prix du pétrole. Après un déficit correspondant à -7,6% du PIB attendu en 2016, elle
devrait – selon les experts – atteindre un excédent équivalent à 14,6% du PIB en 2018,
avant de reculer légèrement à 8,3% du PIB en 2020.
En 2015, en raison de l’effondrement des cours du pétrole, le Koweït a réalisé un
important déficit budgétaire, d’environ 60 milliards USD, son premier en quinze ans. Les
énormes revenus provenant du secteur pétrolier réalisés au cours des années
précédentes ont néanmoins permis au pays de constituer des réserves en devises à
hauteur d’environ 600 milliards USD. Très peu endetté, le pays songe en ce moment au
lancement d’emprunts visant à financer une partie des déficits attendus à courte et
moyenne échéance. La manne pétrolière n’a malheureusement pas encouragé le pays à
diversifier son économie, étant donné qu’aucun autre secteur ne semblait promis à de si
riches bénéfices. Le fait d’avoir mis de côté chaque année un certain pourcentage des
recettes gouvernementales dans le fonds souverain a permis au pays de créer des
réserves financières qui lui permettront par la suite d’amortir l'impact des revenus
pétroliers manquants, au fur et à mesure que ses ressources s’épuiseront. Si les prix du
pétrole se maintiennent à un niveau chroniquement bas (le seuil de rentabilité ou
“break-even point” du Koweït est de 70-75 USD par baril), ces réserves en devises
risquent cependant d’être épuisées en quelques années.
Alors que le gouvernement a donné des assurances que cette forte pression sur ses
revenus n’affecterait pas sérieusement la mise en œuvre des projets d’infrastructure déjà
planifiés, les dépenses de l'Etat en 2015-2016 seront de 17% inférieures à celles de
l'année précédente et atteindront 65 milliards USD.
Début 2016, les autorités ont rendu le Parlement attentif à l’urgence d’adopter des
réformes économiques et de restructurer les finances de l’Etat. Une manière de diminuer
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ce fardeau consisterait à développer le secteur privé pour favoriser la création d’emplois,
ce qui n’ira pas de soi eu égard aux salaires élevés (et en constante augmentation) que
touchent les employés du secteur public. A voir aussi si le pays dispose d’entrepreneurs
et de spécialistes en nombre suffisant pour favoriser l’apparition d’activités économiques
à haute valeur ajoutée et contenu technologique. Le gouvernement envisage pour cela la
création de zones économiques libres sur les îles situées au large des côtes du pays.
Soumises à une législation spéciale, ces zones seraient conçues pour attirer un nombre
important d’entreprises étrangères, avec la création de «smart cities» leur permettant de
mener leurs activités dans un environnement propice et à une échelle globale. A juger
des retards pris par les autres projets d’infrastructure, cet ambitieux plan pourrait
néanmoins apparaître condamné à subir le même sort.
Pour faire face aux défis d’avenir, le Koweït peut compter sur un Fonds souverain d’une
valeur estimée à 600 milliards USD (fin 2015). Ainsi que déjà mentionné, c’est surtout à
l'étranger que les avoirs du Fonds sont investis. Ses revenus n’alimentent pas le budget
de l'Etat car ils vont directement s’ajouter aux actifs de ce Fonds conçu “pour les
générations futures”, à partir duquel tout prélèvement est interdit par la loi. Le seul retrait
de fonds effectué jusqu’ici a servi à financer l’œuvre de reconstruction lancée dès la
libération de l'occupation irakienne en 1991.
En dépit de l'accumulation ininterrompue d’excédents substantiels au cours des 15
dernières années, la persistance de certains problèmes majeurs continue à hypothéquer
les perspectives économiques à plus long terme. Le gouvernement prévoit d’investir 116
milliards USD dans le développement économique du pays d'ici 2020, en poursuivant
certains projets particuliers, comme la construction de dizaines de milliers de nouveaux
logements et d’un nouveau réseau de métro. Aucun progrès significatif n’a été accompli
vers la réalisation des objectifs clés du dernier Plan national pour le développement, qui
– ainsi que déjà évoqué – préconise surtout la diversification des sources de revenus et
l’expansion du secteur privé en vue de réduire la dépendance du pétrole, de créer des
emplois pour les Koweïtiens et de mettre en œuvre une politique de «koweïtisation» du
marché de l’emploi afin de réduire la dépendance des travailleurs immigrés.
Immediate challenges
a) Inflated current expenditures: A decades-old system of subsidies is putting severe
constraints on the government, as decreasing oil revenues could gradually deplete its
financial reserves. The State provides subventions to education, healthcare, food
prices, electricity & water, housing loans, livestock feed and fuel. As most of the
subsidies are intended for Kuwaitis only, any past plans to cut them have proven to
be politically unrealisable, as they have met tough opposition from populist legislators
and the society at large. In April 2016, oil sector employees started a strike in protest
against proposed austerity measures, causing a drop of 60% of Kuwait’s daily crude
oil output, ultimately forcing the government to cancel the cuts, a potentially
dangerous precedent that could cast doubts on the feasibility of future reforms.
Accordingly, the budget for fiscal year 2016-2017 – albeit forecasting reduced
incomes, as it assumes the oil prices to remain low – will keep on with the past paces
of spending on unsustainably high salaries and subsidies.
b) Housing for Kuwaitis: The government is under the legal obligation to provide
generously subsidised housing to Kuwaiti citizens. At the end of 2015, more than
120’000 Kuwaitis were on the government’s waiting list, the latter being furthermore
expected to continue to grow rapidly, as more than 50% of resident Kuwaiti citizens
are under the age of 25. The State Housing Authority has launched new schemes, in
partnership with the private sector, in order to respond to the rapidly increasing
demand. At the end of March, the Authority informed that a record 12’000 new
housing units had been distributed. This was the first phase of a plan announced in
2015, which envisioned building 52’000 new residential units over three years.
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Chronic economic problems
a) Mismanagement of cash surpluses and sluggishness of austerity measures:
Kuwait’s Amir has urged for reforms to counter the sharp drop of oil income, seeking
alternative revenue sources and reduced public expenditure in response to
persistently shrinking state incomes, as chronic budget deficit will curtail future
development. In fact, the brisk drop in revenues appears to have given impetus to the
campaign against wasteful costs. Unpopular saving measures such as cuts in energy
and food price subsidies are expected to be implemented as per next year.
b) Dependency on a single source of income: Given the absence of income and
sales taxes, budget revenues are coming almost entirely from oil (90%), leaving
Kuwait at the mercy of international markets. The relentless drop in prices is a
reminder to the government that diversification needs to be resolutely pursued. The
uninterrupted budget surpluses over the past 15 years have made economic planners
oblivious of this fact. As already indicated, the oil sector accounts for 63% of GDP.
c) Dominance of the public sector: The government sector accounts for 80% of GDP,
while the private sector remains marginal due to the lack of incentives and of a proper
framework sustaining its expansion. Utilities like electricity and water, transport and
postal services remain largely in government hands. As step forward toward
privatisation, Boursa Kuwait Securities Company (BKSC) was founded in April 2014
by the a government resolution to replace the Kuwait Stock Exchange in order to
create a competitive securities exchange at the regional level, and upgrade standards
in the capital markets to the international level. Boursa Kuwait’s key strategic
objective is to create an attractive issuer base, broadening the investor base and
enable the market to compete with regional peers
d) Imbalances in the workforce: The total workforce consists of 2.4 million (19%
Kuwaiti and 81% foreigners). Immigrants account for 75% of the workforce in the
private sector and 8% of State employees. The government has generously raised
salaries of Kuwaiti citizens in the public sector at an average of 21% a year since
2004, thus significantly reducing the attractiveness of private sector jobs, where less
than 8% of Kuwaitis seek employment. Household workers (domestic helpers, drivers,
cooks, gardeners) account for as much as 17% of the total workforce, which is a
major cause for concern.
e) Bureaucracy: To set up a company or a factory, the approval of more than 10
agencies needs to be secured, which can take a long time. As local as well as foreign
companies complain – and state officials admit – that the burdensome red-tape
formalities severely harm the business environment, a new Law on FDI was recently
adopted in order to provide for the establishment of a ‘one-stop shop’ within the
Kuwait Direct Investment Promotion Authority (KDIPA). KDIPA, in coordination with
the relevant state authorities, will henceforth be responsible for completing procedural
steps within the time-frame assigned by the new Law. Initial studies and application
forms are to be processed within 30 days; pertinent incentives and tax exemptions
are to be granted within 15 days from the date of the submission of applications.
f) Corruption: The problem has become so plain in recent years that one Head of
government, as well as several ministers and deputies, have come under the
accusation of various forms of abuse of power. The issuance of Law No. 2/2016
related to the establishment of the Kuwait Anti-Corruption Authority, a State watchdog
functional as of 2015 with the authority to check financial and asset disclosures, is
viewed as a significant step for fighting corruption and filling important legislative
gaps, as the government seems seriously bent on putting its house in order.
According to the 2015 Corruption Perceptions Index by Transparency International,
Kuwait is the 55th least corrupt nation globally.
g) Wasteful welfare State: Kuwaiti nationals are offered free education, free healthcare
services, subsidised food rations, soft loans for purchasing houses and for starting
businesses. Additionally, the government heavily subsidizes electricity, water and
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gasoline. In 2015–2016, about 20% of budget expenditures went to subsidies.
Income and sale taxes do not exist. Many citizens tend to feel that they have an
entitlement to State interventions aimed at solving their financial problems, with each
individual having grown accustomed to receiving his “due” share of the oil wealth.
h) Creating jobs for young Kuwaitis: As more than 50% of Kuwaitis are under the age
of 25, the government is under constant pressure to create new jobs. Such pressure,
especially from populist legislators, has ultimately produced noticeable overstaffing
by white-collar employees in the public sector. In an attempt to encourage young
Kuwaitis to start their own businesses and promote employment in the private sector,
the state has established the National Fund for Small and Medium Enterprises and
allocated an amount of 2 billion KWD (6.7 billion USD) for the Fund.
2 - International and regional economic agreements
2.1 Kuwait’s policy and priorities
In recent years, Kuwait has shown special interest in strengthening economic ties with
Far Eastern trade partners, especially large importers of Kuwaiti oil like China, Korea,
and Japan. Several trade-related and economic agreements have been concluded with
these countries in recent years, aimed at boosting Kuwaiti oil exports, building an oil
refinery, infusing more investment in these countries. Kuwait, as part of the GCC, has
signed a free trade agreement with Singapore, expected to enter into effect this year. It
has been a standing policy for Kuwait as well as its GCC partners that they only sign free
trade agreements with third countries collectively as a group.
Regional agreements
Almost all of Kuwait’s regional economic agreements are within the framework of the
Gulf Cooperation Council (GCC). Outside the GCC, Kuwait has high-level joint
commissions with a number of key regional trade partners, where a considerable number
of Agreements and Memorandum of Understanding were signed, like Egypt (32), Jordan
(28), Morocco (25), Syria (26), Iraq (20 Agreements and MoU). Kuwait is also a signatory
to the Pan-Arab Free Trade Agreement.
International accords
Kuwait signed the agreement between the GCC and the EU on a Free Trade Agreement,
has bilateral investment protection and double taxation agreements with no less than 40
countries (including Switzerland) and is actively working to sign such accords with other
trade partners. As a member of the GCC, Kuwait is a signatory to the Free Trade
Agreement between the Gulf countries and EFTA. The treaty entered into force in the
second half of 2015 after completion of the procedural formalities.
2.2 Perspectives for Switzerland
Two agreements are already in force between Switzerland and Kuwait: one on the
Protection of Investment (1998), the other on the Avoidance of Double Taxation (1999).
An Agreement on Air Transportation between Switzerland and Kuwait dated 1968 was
renegotiated on the side-lines of the ICAO Conference of July 2010 in Jamaica, as
Kuwait wanted to introduce an open-skies policy. Further liberalizations were thus
agreed regarding the national clause of the carriers. The Double Taxation Agreement
went into force in September 2013 and then the two sides negotiated amendment of two
articles.
In the absence of significant Swiss direct or indirect investment in Kuwait, the two other
existing agreements on Investment Protection and Double Taxation are more
advantageous to Kuwait, whose investment in Switzerland is substantial (see point 4.2-b).
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3 - Foreign trade
3.1 Development and general outlook
The trade balance surplus in 2015 shrank from 20 bn KWD in 2014 to 7 bn KWD in 2015
to stand at 23 bn USD. The plunge was the result of the downward spiral of oil prices
which began in the second half of 2014. Oil, crude and refined, continues to be the
predominant export item accounting for an estimated 93.5% of total exports. As an
OPEC member, Kuwait’s actual crude oil production for Dec 2015 was 2.45 million
barrels per day - 2.00% than last year.
According to the Kuwait Oil Company (KOC), Kuwait has an estimated proven oil reserve
of 101.5 billion barrels, which is enough to maintain the current level of production for the
next 90 years.
Non-oil exports - mainly ethylene products and fertilizers - and re-exports account for just
above 6% of total exports, of which 50% are re-exports.
Exports:
Exports totalled 55 bn USD in 2015 (16.6 bn KWD), a 58% drop from the year before. Oil
accounted for 93% of the total. About 40% of Kuwaiti oil is sold refined. Major customers
of Kuwaiti oil are Korea, India, Japan, USA and China.
Non-oil exports (7.0% of total) are mainly fertilizers, ethylene glycol and polyethylene, as
well as re-exports. India was the largest destination in 2015 followed by Kuwait’s Gulf
neighbours.
Imports:
As agriculture is virtually non-existent and with a very modest manufacturing industry,
Kuwait relies heavily on imports to meet domestic demand for a very wide range of
products, from foodstuffs and consumer goods to equipment, vehicles and industrial
technologies.
Imports, excluding military procurements, totalled 31.094 bn USD in 2014, 6.1% up from
the year before, and as compared to an average 12% growth over the past decade. The
increase can be attributed to improved domestic economic climate and the launch of a
number of large development projects in the first three quarters of 2014.
Main sources of import are, USA, China, KSA, South Korea, Germany, Japan and India.
Cars and vehicles are the largest import item at 16.1%, followed by machinery 10.9%,
Telephones electric appliances and accessories 10.3% and articles of iron and steel 4.3%
(CSB Foreign Trade Statistic October- December 2015).
3.2 Bilateral Trade
3.2.1 Trade in goods
Trade balance has always been overwhelmingly in favour of Switzerland, since
Switzerland does not import oil products directly from the Gulf region. The very modest
Kuwaiti exports to Switzerland are, in fact, re-exports of Swiss merchandise goods
(mostly watches and jewellery), which enter Kuwait temporarily for exhibition purposes
and are then “exported” back home.
Swiss merchandise exports to Kuwait increased by 11.7% in 2015, reaching 448.48
million CHF. Watches topped the list accounting for 28.6% of total. Pharma came a close
second standing for 27.9% of total. Although modest, jewellery and precious metals have
increased and accounted for 15.2% of total. (See breakdown of bilateral trade figures in
Attachment N° 4).
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Sudden sharp rises in Swiss exports in any given year are often linked to large supplies
of machinery and equipment to one major project.
3.2.2 Trade in services
There have been visible signs that Swiss banks and wealth management firms (all with
no physical presence here) as well as a Swiss forwarding company and an insurance
firm were doing good business, while there is also a noticeable demand for Swiss
consultancy services (engineering, management and training). In early 2016, a Swiss
aviation services company took part in a tender for a contract to manage Kuwait Airport’s
new terminal.
On the Kuwaiti side, one of the country’s largest companies - Agility Logistics - has its
international headquarters in Zürich and its European office in Basel, while Kuwait’s
largest commercial bank - National Bank of Kuwait - has a branch in Geneva. An
investment company owned by leading Kuwaiti businessmen – Helarb – is based in
Lausanne, where it manages activities in industrial projects in and around Switzerland. A
Kuwaiti NGO - The Euro-Arab Environmental Council is located in Geneva, working to
achieve transfer of clean technology from Switzerland and Europe to the Arab World.
4 - Direct Investments
4.1 Development and general outlook
Inflow: In early 2015, Kuwait Investment Promotion Authority, a newly created
government body, was given full legal power to lure foreign investors and to act as a
one-stop shop to foreign firms wishing to enter the market. The authority was created in
line with a law adopted in 2013, which was designed to encourage the inward flow of
Foreign Direct Investments (FDI). The legislation which replaced the one adopted in
2001 provided a wider range of incentives to foreign investors.
Kuwait, although an exporter of cash, is striving to attract FDIs, partly for their political
dividends as an added guarantee of security against threats from its powerful neighbours
and the perils of war in this politically troubled region. Other obvious objectives of FDI are
to secure technology transfers, create jobs and acquire hi-tech training.
A key contributor to inward FDI is the Kuwait offset programme, which obliges foreign
companies to invest in Kuwait 35% of the amount of any contract that they win in Kuwait.
The programme, which accounted for a sizeable chunk of incoming FDIs, was
suspended early in 2015, after foreign companies which came under offset obligations
complained about the tough restrictions that it entailed.
Within the group of the six GCC countries, Kuwait ranks 3rd as a destination for FDIs in
2013 after, UAE, Saudi Arabia.
The following table shows the inward flow of FDIs to Kuwait (in million USD)
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
293
953
1’434
2’873
3’259
1’305
1’114
World Investment Report
Outflow: Kuwait is a net exporter of capital and its investment abroad account for more
than 90% of the Sovereign Wealth Fund, the assets of which are now unofficially
9
estimated at around 561 bn USD. The investment of Kuwait’s Future Generations Fund run by KIA - is mostly in equities (47%). KIA does not release investment figures or the
geographical distribution of investment, but these are known to be concentrated mainly in
Kuwait’s strategic political and commercial partners like the USA, the United Kingdom,
France and China. KIA has also been increasing its investment in Far Eastern countries
in recent years.
The following table shows Kuwait’s outbound FDIs (in million USD)
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
5’407
-10’468
16’648
6’741
10’773
5’890
8’582
World Investment Report
Kuwait, which has been the region’s largest overseas investor, saw FDI decline by 8% to
31’577 million USD.
4.2 Bilateral investment flows
a) Swiss investment in Kuwait:
Swiss investment in Kuwait are practically negligible in the absence of joint ventures
or Swiss acquisitions. Only a handful of Swiss firms have small non-manufacturing
branches / subsidiaries, while the majority of Swiss firms operating in this market are
doing so through local agents.
Swiss banks continue to operate from the outside, having declined to set up branches
or representative offices, discouraged by some cumbersome pre-requisites as
minimum capital and the mandatory employment of local personnel.
Health (hospital building and management) and construction (building materials and
engineering) are two sectors which may have very good potential for Swiss investors,
as they are growing more rapidly than the others. The health sector has very good
potential for services, as Kuwait is building at least nine new hospitals. The
government has allocated over 4.4 bn USD in public health projects for the creation
and expansion of new and existing public hospitals, and clinics.
A Swiss group has recently established a subsidiary in Kuwait, in order to seize the
opportunities offered by the huge expansion of Kuwait’s construction market, with
running projects of a cumulative value of 30 billion USD in the sectors of real estate
and infrastructure. Major construction projects where the group sees a potential for its
business include the expansion of the international airport (a Turkish company has
recently been selected as the main contractor) and the development of a metropolitan
transport network, which alone would account for a total investment of 13 billion USD.
b) Kuwait Investment in Switzerland
The steady accumulation of wealth over the past 15 years, the political and security
uncertainties of the region and the highly speculative nature of the local bourse have
driven many savvy Kuwaiti investors to global markets, including Switzerland.
The Swiss Financial Centre remains very attractive to Kuwaiti institutional and
individual investors, who mostly favour indirect investment through managed funds
and stock portfolios. Although the Kuwait Investment Authority (KIA, the
Government’s financial arm) is rather secretive about the size and allocations of its
investments, knowledgeable sources estimate that its assets in Switzerland could
10
currently exceed 7 billion USD. Kuwaiti individual investors are also believed to weigh
in as heavily, having a variety of business interests in Swiss banks, hotels, watch
industry, real estate and financial institutions. No figures are available, however.
The National Bank of Kuwait - Kuwait’s largest commercial bank - has a branch in
Geneva, and one of Kuwait’s largest corporations listed on the stock market - Agility
Logistics Co. - has moved its international headquarters to Zurich and the
management of its European operations to Basel.
More than 20 years ago, a group of influential Kuwaiti investors established a
company — Helarb— in Lausanne for investing in capital stock of industrial and
manufacturing projects in Switzerland. In 2014, it acquired for 30 million CHF an
industrial plant that manufactures parts and accessories for watches.
5 - Trade, economic and touristic promotion
5.1 Foreign economic promotion instruments
The following is an outline of promotion activities in Kuwait of the key Swiss Governmentaffiliated agencies:
The Swiss Business Hub for the GCC countries (SBH GCC) - created by S-GE (formerly
OSEC) in 2005 and based in Dubai - is the most visible Swiss promotion body with
activities covering the six GCC countries. Since its inception, the Hub is organising at
least three yearly country consulting events (Länderberatung) on GCC States. The Hub
is also organising Swiss participation in international fairs held in GCC countries, as well
as sectorial events in Switzerland (food, health, construction) to support Swiss
companies wishing to export to the GCC region. Greater emphasis will now be laid on
the promotion of Switzerland as a business location, while the Hub also helps GCC
importers find the appropriate Swiss suppliers and business partners.
Switzerland Tourism (ST) is organising annual GCC Road Shows, which are tours of the
GCC countries for representatives of ST cantonal offices. This annual event was quite
successful in Kuwait in the past five years and has received good media coverage.
Présence Suisse has not been active in Kuwait in recent years.
Individual company events are rather sporadic and often associated with the official
launch of a Swiss product, mostly consumer goods, like food items, cosmetics and
watches. The last such events were the launch of an Hublot boutique followed by similar
openings for Breitling and Parmigiani beginning of 2014, Longines in 2015. Other
promotional activities include private and specifically-targeted presentations to introduce
industrial products. Swiss financial institutions occasionally organize their own events,
but there was none after the global economic crisis.
The last Swiss economic mission here was the visit on 1st May 2013 by a delegation of
nine Swiss companies specialised in water treatment. All companies except one were
making their first contact with Kuwait and the trip was intended to introduce Swiss hightech and know-how in this domain to the Kuwaiti market and to look for business
opportunities.
In 2005, the Embassy tried to create a Swiss Business Council, but the project failed to
take off due mainly to the lack of support from the Kuwaiti businessmen who represent
Swiss firms and to the fact that the number of Swiss businessmen and companies based
in Kuwait remains very small (10-12).
5.2 Interest for Switzerland as a location for tourism, education and other services
Switzerland continues to be a preferred destination for Kuwaiti tourists - who are mostly
interested in the Romandie, with many of them owning property there - or people having
assets invested in Switzerland. To many prominent businessmen, Switzerland is home
11
away from home. The influx is believed to have considerably increased since the
introduction of the Schengen visa. In 2015, the number of nights spent by Kuwaiti tourists
in Switzerland exceeded 94’000, increasing by 13.7% from the previous year (ST).
With regard to education, Swiss summer school camps are of particular interest to
Kuwaitis and affluent foreigners living in Kuwait. Representatives of Swiss private
schools, some of them based in Dubai, are frequent visitors to Kuwait. University studies
are by far less popular in view of the language barrier. A MoU has been signed between
the Hochschule St. Gallen and the University of Kuwait for cooperation in the field of
economics and trade studies and a similar agreement linking the UNIK and the
Université de Genève since 2014 should pave the way to an exchange of students.
Health tourism is on the rise, judging by the number of inquiries received by the Embassy
for treatment and for well-being (spas, rejuvenation and plastic surgery).
Interest for Switzerland as a location for investment
Switzerland’s image as a financial center keeps its standing intact among Kuwaitis.
Representatives of Swiss banks - who visit Kuwait regularly - say they have not seen any
of the adverse effects that had been anticipated in the wake of the hefty losses of UBS
subsequent to the sub-prime crisis in the US. However, when UBS accepted to disclose
to US authorities the lists of its American customers in 2009, some press commentaries
in Kuwait lamented the “death” of Switzerland’s time-honoured banking secrecy. The
initiative on the minaret ban in Switzerland is now gone and forgotten.
Kuwaitis investing in Switzerland generally stay away from industries and prefer realestate, equities and wealth management funds.
Useful links
Central Bank of Kuwait
Tel.: +965 – 181 4444
www.cbk.gov.kw
Ministry of Finance
Tel.: +965 – 2241 8089
www.mof.gov.kw
Ministry of Commerce & Industry
Tel: +965 – 2242 4328
www.moci.gov.kw
Kuwait Chamber of Commerce & Industry
Tel.: +965 – 2243 3864/6
www.kcci.org.kw
Central Statistics Office
Tel.: +965 – 2242 6760www.cso.gov.kw
Public Authority for Industry
Tel.: +965 – 2530 2650-2520 3333
www.pai.gov.kw
National Bank of Kuwait (largest commercial bank, with Branch in Geneva)
Tel.: +965 – 2242 2011
www.nbk.com
National Offset Company (the government company applying the offset programme)
Tel.: +965 – 2247 1777 (suspended 2014 replaced by KDIPA)
www.kuwaitnoc.com
12
Kuwait Direct Investment Promotion Authority
Tel.: +965 – 2205 4050
www.kdipa.gov.kw
Boursa Kuwait (Founded April 2014 to replace Kuwait Stock Exchange operation
started 25 April 2016)
Tel.: +965 – 2299 2286
www.boursakuwait.com.kw
Kuwait Fund for Arab Economic Development
(Kuwait’s foreign aid arm, affiliated to the Foreign Ministry)
Tel.: +965 – 2299 9000
www.kuwait-fund.org
Kuna News Agency (the only news agency in the country, government-controlled)
Tel.: +965 – 2482 2000
www.kuna.net.kw
Arab Times (the leading English-language daily newspaper)
Tel.: +965 – 2481 3566
www.arabtimesonline.com
Kuwait Investment Authority—KIA (a state agency investing the country’s surplus
assets)
Tel.: +965 – 2242 5135
www.kia.gov.kw
KAMCO, Kuwait Asset Management Company (private)
Tel.: +965 – 1805 885
www.kamconline.com
GCC Swiss Business Hub (regional hub covering the six countries of the Gulf
Cooperation Council)
Tel.: +9714 – 327 0408
www.s-ge.com/schweiz/export/de/country/Gulf%20Cooperation%20Council
13
ANNEX 1
Economic structure
Distribution of GDP
Year 2010
Year 2015
Primary sector
(Crude oil & gas +agro)
53.6 %
46.7%
Manufacturing sector
(Excluding oil refining)
2.4 %
4.0 %
Services
- of which public services *
41.0 %
16.2%
49.3 %
35.3 %
Year 2010
Year 2015
Primary sector
2.2%
2.5 %
Manufacturing sector
5.4%
5.6 %
Services
- of which public services
70.9 %
47.8%
72.1%
24.2 %
Unspecified
13.2 %
13.0 %
Distribution of employment
Sources:
-
Central Statistical Bureau
Public Authority for Civil Information
Central Bank of Kuwait
*Kuwait is a welfare state where major services (electricity, water, transport & communications) are in the
hands of the Government.
14
ANNEX 2
Main economic data
2014
2015
2016
GDP (USDbn) *
172.0
120.7
106.2
GDP per capita (USD)*
43‘005
29‘363
25‘141
Growth rate (% of GDP)*
0.03
0.9
2.4
Inflation rate (%)*
2.9
3.4
3.4
Unemployment rate (%)*
2.1
2.1
2.1
Fiscal Balance (% of GDP)*
41.9
53.6
59.6
Current account balance (% of GDP)*
31.3
11.5
- 1.0
Total external debt
(% of GDP)**
23.7
33.5
36.1
Debt-service ratio**
Debt service / Exports (%)
30.5
51.5
61.9
Reserves (months of imports)**
7.6
7.5
7.2
Sources:
* IMF Country report - Economic Indicators (Dec. 2015)
** International Institute of Finance (IIF) through NBK Kuwait (June 2016)
Exchange rate: 0.299 in 2014 – 0.303 in 2015
15
ANNEX 3
Trade partners
year: 2015
Host country view
R
a
n
k
1
Country
Share
%
Change 1
(USD million)
14.1
R
a
n
k
1
(USD million)
Share
%
Change1
%
KSA
851’094
1.5%
China
5’097’158
16%
14.5
2
UAE
818’592
1.5%
-2.5
2
USA
3’006’007
9.4%
-2.3
3
China
807’641
1.5%
-22.3
3
UAE
2’976’211
9.3%
0.8
4
India
782’009
1.4%
-12.2
4
Japan
2’162’344
6.8%
-3.3
5
Iraq
429’659
0.8%
-37.1
5
Germany
1’785’201
5.6%
-15.0
6
Qatar
238’773
0.4%
20.7
6
KSA
1’581’846
5.0%
0.7
7
Turkey
237’357
0.4%
18.4
7
India
1’394’166
4.4%
6.6
8
USA
220’868
0.4%
43.6
8
Italy
1’086’362
3.4%
-7.3
9
Pakistan
155’067
0.3%
-23.3
9
South Korea
970’356
3.0%
-24.7
10
Jordan
140’676
0.3%
14.0
10
UK
906’089
2.8%
11.0
11
Indonesia
126’050
0.2%
-30.2
11
France
634’671
2.0%
-22.2
11
Bahrain
118’202
0.2%
21.2
11
Turkey
601’729
1.9%
7.5
12
Egypt
105’221
0.2%
45.5
12
Australia
587’320
1.8%
-9.9
13
Freezones
103’686
0.2%
168.9
13
Switzerland
578’353
1.8%
-4.6
14
Oman
87’528
0.2%
-18.8
14
Vietnam
547’932
1.7%
37.5
15
Malaysia
80’469
0.1%
4.1
15
Thailand
518’029
1.6%
-8.6
16
Iran
58’695
0.1%
-33.4
16
Holland
509’927
1.6%
3.2
17
Hongkong
57’271
0.1%
-11.1
17
Egypt
450’584
1.4%
19.1
18
Brazil
54’282
0.1%
-65.9
18
Bahrain
416’438
1.3%
54.7
19
Belgium
50’765
0.1%
-25.5
19
Spain
339’052
1.1%
9.6
20
Singapore
45’763
0.8%
-39.0
20
Brazil
325’015
1.0%
6.5
21
Thailand
42’650
0.7%
10.4
21
Canada
287’904
0.9%
8.0
Europe
286’416
0.52%
39.5
Europe
7’875’600
24.7%
-2.14
Switzerland
26’664
-
9.3%
30
Total
Exports
55’161’618
%
Country
Total
Imports
31’909’234
Source:
1
International Trade Center-TradeMap
Change from the previous year in %
16
ANNEX 4
Bilateral trade
Export
Change (%)
(CHF m)
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012*
2013
2014
2015
(Total 1)**
2016 (I-VI)***
*
Change (%)
(CHF m)
Balance
Volume
(CHF m)
(CHF m)
281.0
338.0
381.0
498.1
328.6
453.5
317.8
364.9
436.64
401.57
448.48
18.4
20.3
12.7
30.7
-34.0
38.0
-30.0
14.8*
19.7
-8.0
11.7
58.1
81.6
68.4
137.8
35.8
74.6
25.3
12.4
58.8
26.62
55.24
19.8
40.3
-16.2
101.5
-74.0
104.1
-66.1
-51.1*
374.5
-54.7
107.5
222.9
256.5
312.6
360.3
292.8
378.9
292.5
352.5
377.9
374.9
393.24
339.1
419.7
449.4
635.9
364.4
528.1
343.1
377.3
495.4
428.19
503.72
447.05
11.4
52.05
123.1
395.0
499.1
226.78
2.4
35.50
69.5
191.28
262.28
The Swiss Customs Administration made changes to the way it calculates imports and exports as of 1 January
2012. Since then, comparisons between 2012 and the previous years have no longer been possible. For
import: the "country of origin" concept and not that of "country of production" has been used. The country of
origin is the country in which the goods have been wholly or predominantly obtained or produced. The country
of pro-duction designates the territory in which a product was in free circulation before being imported to
Switzerland. Exports/Imports: The foreign trade figures for gold, silver and coins are aggregated by
country and form an integral part of the statistics on Swiss foreign trade (general total) in the Swiss-Impex
online database.
**
“Economic” total (total 1): without gold bars and other precious metals, coins, precious stones and gems,
works of art and antiques.
*** Change (%) from the previous year.
2014
2015
(% of total)
(% of total)
1. Watches
31.6
28.6
2. Pharma
30.6
27.9
3. Jewellery
9.5
15.2
4. Machinery non electric and electric
11.3
12.5
Exports
2014
2015
(% of total)
(% of total)
1. Jewellery
66.3
83.6
2. Watches
5.7
10.3
3. Machinery non electric and electric
17.0
3.7
4. Chemical Products
4.6
0.2
Imports*
*
Import
Swiss imports of jewelry & watches are originally goods coming to Kuwait from Switzerland for exhibition
purposes and are then re-exported back to Switzerland.
Source:
Swiss Customs Administration SCA, General total (total 2): including gold bars and other precious metals, coins,
precious stones and gems, works of art and antiques. Total 2 for the years prior to 2012 does not contain gold,
silver or coins.
17
ANNEX 5
Main investing countries
Rank
Country
year: 2014
Direct investments*
(USD million, stock)
1
Qatar
5’269
2
Bahrain
1’131
3
UAE
678
4
Saudi Arabia
612
5
Oman
523
6
Jersey
131
7
USA
76
8
France
58
9
Rep. of Korea
India
10
11
Cayman Isl.
8
12
Germany
6
13
Iran
3
14
Denmark
15
Japan
16
China
17
Luxemburg
18
Other
Total
Variation
(stock)
Inflows
**
(USD million)
45
10
Switzerland
Share
7’183
-15’733
100%
953
Sources:
* IMF (available data for 2014)
** UNCTAD 2015
Data by country was not available at the Kuwait Direct Promotion Authority.
18