Résultats semestriels de Kingfisher

 EMBARGO JUSQU’ A 7 HEURES
Jeudi 18 septembre 2008
Kingfisher plc
Résultats semestriels pour la période de 26 semaines
close le 2 août 2008
Principaux chiffres consolidés (activités conservées, hors Italie (1))
2008/
09
CA distribution (2)
5 130
m£
Résultat d’exploitation
277
m£
214
m£
146
m£
6,3 p
(3)
Résultat avant impôts
ajusté (4)
Résultat après impôts
ajusté (4)
Résultat de base par
action ajusté (4)
Acompte sur dividende
Dette nette
2007/08
Variation
Variation
totale totale (à taux
(déclarée)
de change
en %
constant)
en %
4 616
+11,1%
+2,5%
m£
225 m£
+22,7%
174m£
+23,0%
126 m£
+15,9%
5,4 p
+16,7%
Variation
à surface
constante
en %
(2,6)%
+8,6%
1,92p
3,85p
(50,0)%
1 448 (1 559m£
m£ le 2 février 2008)
er
(1) Activités conservées uniquement ; hors cession en Italie annoncée le 1 août 2008
(2 Le chiffre d’affaires des joint-ventures et des sociétés mises en équivalence n’est pas consolidé.
(3) Le résultat d’exploitation est défini comme le résultat d’exploitation des activités conservées, avant charges
centrales, éléments exceptionnels, amortissement des écarts d’acquisition, quote-part et impôt des jointventures et sociétés mises en équivalence.
(4) Les chiffres ajustés s’entendent avant éléments exceptionnels, gains et pertes sur la conversion des soldes de
prêts entre sociétés du Groupe et amortissement des écarts d’acquisition. Un rapprochement avec les chiffres
statutaires figure dans la Revue financière.
Tous les commentaires ci-dessous concernant l’activité s’entendent à taux de change constant.
Points marquants
• Chiffre d’affaires en hausse de 2,5%, chiffre d’affaires à surface constante en
baisse de 2,6%
• Bonne performance en France (chiffre d’affaires en hausse de 3,2%, résultat
d’exploitation en hausse de 5,5%)
• Au Royaume-Uni, stabilité du chiffre d’affaires et résultat d’exploitation en hausse
de 9,1%, grâce à une amélioration de la marge brute et des coûts
• Dans les autres pays, chiffre d’affaire en hausse de 9,4% et résultat d’exploitation
en progression de 15,3%
o Excellente performance en Pologne (CA en hausse de 20,6%, résultat
d’exploitation en hausse de 11,4%)
o B&Q Chine affecté par des facteurs internes et externes, notamment un
ralentissement plus sensible que prévu du marché du logement. Une équipe
dirigeante récemment renforcée devrait bientôt prendre les mesures
nécessaires pour rétablir la rentabilité de l’activité.
• Comme annoncé précédemment, l’acompte sur dividende devrait être réduit de
50% à 1,92p.
• Décision de vendre Castorama Italie pour 560 millions d’euros, comme annoncé
en août.
Chiffres statutaires
2008/09
2007/08
Variation
déclarée
Résultat avant impôt
206 m£
214 m£
(3,7)%
Résultat après impôt attribuable aux
actionnaires
147 m£
160 m£
(8,1)%
5,9 p
6,5 p
(9,2)%
6,3 p
6,8 p
(7,4)%
Résultat de base par action – activités
conservées
Résultat de base par action – toutes
activités
Les chiffres statutaires s’entendent après éléments exceptionnels (2008/09 : (11) m£ ; 2007/08 : 37 m£)
Commentaire de Ian Cheshire, P.D.G de Kingfisher :
« Le Groupe a réalisé des performances appréciables dans une période difficile pour
les consommateurs. Notre chiffre d’affaires a progressé et notre résultat a bénéficié
des mesures prises pour améliorer les marges et maîtriser les coûts. Le marché
restera sans doute mal orienté, particulièrement au Royaume-Uni, mais nous ne
dévierons pas de notre approche consistant à offrir à nos clients le meilleur choix au
meilleur prix, tout en continuant de rationaliser nos coûts et de veiller à l’affectation
rigoureuse de nos ressources.
« Pour Kingfisher, le premier semestre a également constitué une période riche en
changements durant laquelle nous avons accompli des progrès satisfaisants. L’équipe
de direction a été sensiblement renforcée, nous avons vendu dans de bonnes
conditions notre activité, peu profitable, en Italie ; par ailleurs, nous avons lancé un
plan en sept étapes visant à améliorer la rentabilité. Au deuxième semestre, nous
continuerons de veiller au maintien d’une performance commerciale satisfaisante
dans un marché plus difficile et poursuivrons le développement du programme
« Delivering Value ».
« Kingfisher dispose d’atouts solides dans ses activités au Royaume-Uni et à
l’international. Je reste convaincu que le renforcement d’une gestion centralisée du
Groupe nous permettra d’améliorer les bénéfices, le flux de trésorerie et la rentabilité
des investissements, afin d’améliorer significativement la valeur actionnariale. »
Orientation future – progrès accomplis au premier semestre
Kingfisher, premier distributeur européen spécialisé dans l’amélioration de la maison,
occupe une position dominante dans cinq pays. Le groupe réalise plus de la moitié de
ses ventes et environ les deux tiers de ses bénéfices à l’international, c’est-à-dire hors
du Royaume-Uni.
Au début de l’exercice, Ian Cheshire a été nommé P.D.G de Kingfisher avec pour
mission de libérer le potentiel de valeur actionnariale en exploitant la position
dominante du Groupe dans l’amélioration de la maison en Europe. Des progrès
satisfaisants ont été accomplis dans les trois domaines prioritaires :
Gestion
Objectif : une nouvelle équipe de direction, collectivement responsable de la
performance du Groupe dans son ensemble ainsi que des activités stratégiques
actuelles intra-Groupe.
L’ancienne structure de gestion décentralisée a été remplacée par un Retail board
nouvellement créé, collectivement responsable de la performance du Groupe dans
son ensemble. Ce Board, composé du P.D.G, de son directeur de la finance, des
trois directeurs généraux des 3 secteurs géographiques et de responsables
fonctionnels stratégiques (par exemple le directeur commercial du Groupe), se réunit
tous les mois pour surveiller la performance des activités et décider des mesures qui
permettront de réaliser les objectifs financiers et opérationnels.
Les directeurs généraux des trois zones géographiques nouvellement créées ont été
nommés : Philippe Tible à la tête de la division France, Euan Sutherland pour le
Royaume-Uni et Peter Hogsted pour les Autres marchés à l’international. L’arrivée
prochaine de Kevin O’ Byrne en qualité de directeur de la finance conclura la
composition du nouveau Retail Board.
Dans le cadre de l’action menée pour améliorer sensiblement la valeur actionnariale,
de nouvelles mesures ont été incorporées au plan d’incitation à long terme à base
d’actions. Ce dernier prévoit désormais l’attribution d’actions pour récompenser une
performance exceptionnelle en termes de rendement total pour l’actionnaire (Total
Shareholder Return - TSR) et de croissance du bénéfice du Groupe au cours des trois
et quatre prochains exercices, respectivement. Ce plan a été élargi à l’ensemble des
équipes dirigeantes des activités opérationnelles.
Capital
Objectif : donner la priorité aux investissements permettant un taux de retour sur
investissement plus élevé et sur une période plus courte. L’un des objectifs
stratégiques consiste à stabiliser la dette aux niveaux actuels puis, à terme, à la
réduire. Pour l’exercice en cours, il est prévu de maintenir inchangé le niveau
d’endettement.
De nouvelles limites d’investissement et un processus d’approbation plus rigoureux
ont été mis en place. Le Groupe est en bonne voie d’atteindre l’objectif consistant à
réduire ses investissements d’environ 20% par rapport à l’année dernière, à taux de
change constant. La révision, en cours, de l’affectation actuelle du capital a
récemment conduit Kingfisher à annoncer la vente de l’activité en Italie (relativement
peu rentable et à forte intensité de capitaux) pour un montant de 560 millions d’euros
(440 millions de £). Le produit de cette vente, qui devrait être achevée au quatrième
trimestre, sera affecté à la réduction de la dette nette.
Un nouvel objectif a également été fixé pour le niveau de la dette nette, qui devrait
rester stable en 2008/2009 (sur la base des taux de change de la clôture de l’exercice
passé), après ajustement pour intégrer la vente récente de l’activité en Italie. Les
résultats obtenus en la matière seront déterminants pour les primes annuelles de
l’équipe de direction au titre de l’exercice en cours.
Rentabilité
Objectif : mettre davantage l’accent sur l’amélioration des rentrées de trésorerie dans
l’activité de distribution. De nouveaux objectifs ambitieux seront fixés en matière de
progression du chiffre d’affaires, d’élargissement des marges et de réduction des
coûts.
La nouvelle équipe dirigeante a identifié sept grandes mesures stratégiques qui
devraient permettre d’optimiser la rentabilité. Ces mesures sont résumées en interne
par l’expression « Delivering Value ».
1. Améliorer la rentabilité de B&Q UK
L’objectif est de porter à 7% la marge opérationnelle de B&Q en améliorant les
ventes au mètre carré, en accroissant les marges et en réduisant les ratios de
charges opérationnelles.
Depuis sa nomination et son entrée en juin au Retail Board, Euan Sutherland,
directeur général de Kingfisher Royaume-Uni, a examiné l’activité et identifié
des opportunités d’amélioration du bénéfice à moyen et long terme.
L’amélioration des ventes au mètre carré et l’élargissement des marges dans
les magasins existants restent des priorités stratégiques. A cet effet, le
renouvellement de l’offre commerciale de B&Q se poursuivra avec le
lancement de nouveaux produits, l’amélioration du service et la redynamisation
des surfaces commerciales. Une nouvelle formule de rénovation des magasins,
moins lourde en investissements, sera toutefois testée. Après les progrès
significatifs accomplis ces dernières années dans le renouvellement des
gammes et la rénovation des magasins, l’accent se déplacera vers
l’amélioration du service en magasin. Le personnel des magasins s’est vu
attribuer une responsabilité de rayon et sa formation a été renforcée. D’autre
part, de nouvelles normes opérationnelles, plus strictes, sont progressivement
mises en place dans tous les magasins.
La croissance du bénéfice passera également par une amélioration des
marges brutes et une optimisation des coûts. Au premier semestre, les marges
ont bénéficié d’un mix favorable, d’un recul de l’activité de démarque et des
efforts pour réduire les charges et les stocks. De nouvelles économies,
notamment au niveau des produits et de la chaîne d’approvisionnement,
devaient être obtenues par le biais d’une coordination des activités avec
Screwfix et Trade Depot. L’objectif global fixé pour B&Q est une réduction de
150 points de base du ratio des charges totales rapportées au chiffre d’affaires.
2. Exploiter les opportunités du marché professionnel au Royaume-Uni
Kingfisher exploite actuellement trois enseignes sur le marché professionnel
britannique : B&Q, Screwfix et Trade Depot. Sur ce segment, qui représente un
chiffre d’affaires annuel de l’ordre de 900 millions de £, nos activités affichent
une croissance et une rentabilité satisfaisantes, mais notre part de marché
reste faible. Au premier semestre, B&Q, dont les ventes sur le segment
professionnel se situent aux alentours de 450 millions de £, a lancé une
nouvelle carte de fidélité destinée aux clients professionnels, leur permettant de
bénéficier de réductions sur certains produits et volumes d’achat. Screwfix a
ouvert 37 nouveaux points de vente et lancé « Plumbfix », service de vente par
correspondance dédié aux professionnels de la plomberie. Euan Sutherland
étudie actuellement la possibilité de coordonner l’activité des trois enseignes
britanniques afin de renforcer notre potentiel de croissance bénéficiaire sur ce
segment de marché.
3. Développer l’ensemble de nos activités en France
En France, Kingfisher compte deux enseignes solides, Castorama et Brico
Dépôt, dont la part de marché globale n’a cessé de progresser au cours des
cinq dernières années. Philippe Tible, ancien directeur général de Castorama
France, a pris les commandes de Kingfisher France, avec pour mission de
maximiser les synergies, notamment en matière d’approvisionnement : à
l’heure actuelle, les deux enseignes achètent, aux mêmes fournisseurs, pour
1,2 milliard d’euros de produits communs, mais en négociant séparément ces
achats. La coordination de l’expansion des surfaces commerciales des deux
enseignes devrait également contribuer à l’accroissement de notre part de
marché. 30 nouveaux magasins (soit une augmentation de la surface
commerciale de l’ordre de 15%) devraient être ouverts au cours des trois
prochaines années.
4. Poursuivre la croissance en Europe de l’Est
Kingfisher bénéficie actuellement de trois positions de marché stratégiques en
Europe de l’Est : une activité importante et rentable en Pologne et des activités
plus restreintes mais en développement rapide en Russie et en Turquie (joint­
venture à 50% avec le groupe Koç en Turquie). En Europe de l’Est, Kingfisher
exploite actuellement 69 magasins ayant contribué au premier semestre à
hauteur de 66 millions de £ au résultat du Groupe. Kingfisher prévoit d’ouvrir 80
nouveaux magasins dans ces trois pays au cours des quatre prochaines
années, ce qui fera plus que doubler la surface commerciale actuelle. Au
premier semestre, sept magasins ont été inaugurés, dans le cadre de l’objectif
de 19 nouveaux magasins en 2008/2009.
5. Remettre B&Q Chine dans la bonne direction
Marché aux fondamentaux attractifs, la Chine reste une opportunité
commerciale majeure à long terme pour Kingfisher. Notre engagement sur ce
marché est intact. Si notre arrivée précoce sur ce marché nous a permis de
nous y tailler une position dominante, nous ne sommes pas encore parvenus à
atteindre une rentabilité durablement satisfaisante.
La performance décevante de cette activité ces derniers temps est imputable à
une conjonction de facteurs. Au niveau externe, le ralentissement du marché
du logement s’est avéré plus sensible que prévu, dans le sillage
d’une décélération rapide du marché immobilier. Au niveau interne, des
difficultés opérationnelles sont apparues, conséquences de la croissance
rapide de ces dernières années, de la part croissance dans l’activité de
l’aménagement d’appartements neufs et d’une dépendance accrue vis-à-vis
des fournisseurs pour certains aspects de l’offre en magasin. Parallèlement, la
concurrence locale à l’offre de B&Q s’est renforcée.
A terme, l’environnement commercial devrait s’améliorer. Pour l’ heure, B&Q
Chine s’est attaqué aux aspects opérationnels. C’est ainsi qu’afin de piloter le
redressement de l’activité au premier semestre, plusieurs dirigeants de
Kingfisher ont été délégués auprès de l’équipe qui devrait être au complet ce
mois-ci aux côtés de Peter Hogsted, nouveau directeur général des Autres
marchés à l’international de Kingfisher, et Matt Tyson, nouveau directeur
général de B&Q Asie. L’objectif prioritaire de Ian Cheshire, qui travaillera
directement avec cette équipe renforcée, consistera à élaborer des plans
d’action détaillés pour résoudre les problèmes commerciaux à court terme et
redéfinir l’offre en magasin à moyen terme. Ce dernier aspect, comme annoncé
précédemment, nécessitera la fermeture ou la réduction de la surface de
certains magasins.
Nous vous informerons des progrès accomplis d’ici la fin de l’exercice.
6. Développer le sourcing Groupe
L’approvisionnement centralisé au niveau du Groupe permet de proposer des
produits nouveaux et exclusifs tout en réduisant les coûts d’achat. La
dynamique de cette activité à haute valeur ajoutée devrait bénéficier d’une
nouvelle approche plus globale et d’objectifs plus ambitieux. Les efforts seront
concentrés sur un nombre réduit de catégories, priorité étant donnée aux
améliorations de marge les plus fortes et les plus faciles à obtenir.
A titre d’exemple, le coût d’achat des produits « Performance Power », notre
gamme d’outillage électrique sous marque propre, a pu être réduit d’environ
20% grâce à la mise en cohérence, à l’échelle du Groupe, des produits,
emballages et fournisseurs. Ce type d’initiative sera étendu à d’autres
catégories. En outre, le Retail Board a également arrêté une liste de catégories
de produits dont les achats devront en priorité être centralisés pour Castorama
France et B&Q Royaume-Uni.
7. Réduire le fonds de roulement
Le Groupe est en bonne voie pour réaliser l’objectif d’une réduction cette année
de 100 millions de £ du fonds de roulement au travers de plusieurs initiatives.
Les conditions de paiement des produits directement achetés ont été
améliorées grâce aux efforts de l’équipe Approvisionnement commercial du
Groupe, basée à Hong Kong. Au Royaume-Uni, B&Q a sensiblement réduit ses
stocks, notamment d’articles saisonniers, en adoptant un processus de
liquidation plus systématique. En France, les deux enseignes ont continué
d’améliorer la rapidité de l’encaissement des rabais consentis par les
fournisseurs.
Revue opérationnelle - FRANCE
CA
distribution en
m£
France
Résultat
d’exploitation
en m£
France
2008/09 2007/08
1 927
1 614
2008/09
2007/08
128
105
Variation
(déclarée)
(en %)
+19,3%
Variation
(déclarée
en %
+22,0%
Variation
(à taux de
change
constant)
(en %)
+3,2%
Variation à
surface
constante
en %
(0,7)%
Variation
(à taux de
change
constant)
en %
+5,5%
Les chiffres de la France comprennent Castorama et Brico Dépôt.
Tous les commentaires concernant l’activité ci-dessous s’entendent à taux de change constant.
2008/09 : 1£ = 1,2774 euro ; 2007/08 : 1£ = 1,4774 euro
Le marché français
Selon les statistiques de la Banque de France, les ventes à surface comparable des
GSB* ont diminué d’environ 0,9%. Sur la même base de calcul, les ventes à surface
comparable des activités de Kingfisher ont progressé de 0,3%, soit nettement mieux
que le marché, et ce malgré les perturbations occasionnées par les rénovations de
magasins, en particulier sous l’enseigne Castorama. Au total, pour les deux
enseignes, neuf nouveaux magasins ont été ouverts au premier semestre, deux
autres ont été déplacés et huit rénovés, ce qui a augmenté la surface commerciale
d’environ 5%.
*Les statistiques de la Banque de France incluent les déménagements de magasins et les extensions de la surface
commerciale.
Le chiffre d’affaires total a progressé de 3,2% à 1,9 milliard de £ (-0,7% à surface
constante) ; le résultat d’exploitation a augmenté de 5,5% (donc plus rapidement que
les ventes) à 128 millions de £. Les marges brutes se sont élargies de 140 points de
base, sous l’effet d’une meilleure pénétration des marques propres, d’une réduction
de l’activité promotionnelle et d’un mix produits plus favorable. La hausse des coûts
en France devrait avoisiner 3% en 2008/2009.
Le chiffre d’affaires total déclaré de Castorama a progressé de 3,4% à 1,1 milliard de
£ (+1,9% à surface constante, +2,9% à surface comparable), notamment grâce au
lancement de nouvelles gammes et au programme de revitalisation des magasins.
Poursuivant leur pénétration, les produits exclusifs de marque propre représentent
aujourd’hui 26% du chiffre d’affaires total.
Les magasins au nouveau format, soit 49% de la surface commerciale totale, sont à
nouveau apparus les plus performants. Au premier semestre, deux magasins de
nouvelle génération (dont un déplacé) privilégiant l’offre dans la décoration ont été
inaugurés à Paris. Quatre rénovations et une relocalisation ont également été
achevées durant la période, parachevant ainsi le programme de l’exercice.
Le chiffre d’ affaires total déclaré de Brico Dépôt a progressé de 2,9% à 871 millions
de £ (-4,0% à surface constante), cette performance reflétant l’augmentation du
nombre de magasins mais également une réduction de la demande sur le segment
professionnel, imputable à la diminution des mises en chantier (-15%) et des permis
de construire (-17%). Le programme d’ouvertures de magasins s’est poursuivi avec
huit nouvelles inaugurations au cours du semestre, ce qui porte leur nombre à 97 ;
l’ouverture d’un magasin additionnel est prévue d’ici la fin de l’exercice. En outre,
quatre magasins ont été rénovés.
Revue opérationnelle - UK
CA
m£
distribution
en
2008/09
2007/08
2 312
2 321
Royaume-Uni
Résultat
d’exploitation en m£
Royaume-Uni
2008/0
9
2007/08
93
85
Variation Variation à
(déclarée)
surface
constante
en %
en %
(0,4)%
(4,8)%
Variation
(déclarée)
en %
+9,1%
Les chiffres du Royaume-Uni comprennent B&Q au Royaume-Uni, Screwfix et Trade Depot.
Le marché britannique
Le marché britannique de l’amélioration de la maison* a reculé d’environ 2% au
premier semestre, la dégradation du contexte économique affectant les dépenses des
ménages. Globalement, les activités de Kingfisher au Royaume-Uni ont enregistré des
performances supérieures à la moyenne du marché, les ventes du Groupe restant
globalement stables grâce au dynamisme de Screwfix.
*Les statistiques de marché proviennent de GfK et regroupent les principales sociétés de distribution dans le
secteur des produits et services d’amélioration de la maison (y compris les nouvelles surfaces commerciales). Ces
statistiques n’intègrent cependant pas les chiffres des distributeurs privés tels que MFI, Ikea, Floors-2-Go et les
magasins indépendants de plus petite taille.
Le chiffre d’affaires total déclaré de B&Q a reculé de 2,5% à 2,0 milliards de £
(-4,6% à surface constante). Les bons résultats enregistrés par les magasins grand
format rénovés et les nouvelles gammes de produits ont permis de compenser la
médiocrité des ventes de produits d’extérieur, le ralentissement de la consommation
et les perturbations occasionnées par le programme de rénovations.
Le résultat d’exploitation est ressorti à 83 millions de £ (2007/08 : 78 millions de £).
Les marges brutes ont progressé de près de 150 points de base au premier semestre,
bénéficiant de la réduction des démarques (à partir du troisième trimestre de
l’exercice précédent) et des ventes de produits de décoration à marge plus élevée,
mais obérées par une réduction des rabais calculés sur les volumes de l’ensemble de
l’exercice (prévisions plus conservatrices).
Au deuxième trimestre, les mesures d’économies prises pour compenser l’impact du
ralentissement des ventes, ont permis de réduire les charges de 12 millions de £ par
rapport aux prévisions. La progression des charges totales de l’exercice devrait en
conséquence ressortir à 2%, soit la moitié du niveau initialement prévu ; ce chiffre
global intègre une augmentation de 3% des charges de base et un accroissement net
de 1% de la surface de vente, compensés par des économies de coûts.
Point sur le programme de revitalisation des magasins
A moyen terme, B&Q a pour ambition de capter une part croissante des dépenses
consacrées à l’amélioration de la maison en proposant une offre plus séduisante aux
bricoleurs (DIY) et aux clients qui recherchent un service clé en main (DFM). Dans le
cadre de son programme de rénovation, B&Q a continué pendant l’exercice
2008/2009 à redynamiser ses gammes de produits, à renforcer son offre de services
et à améliorer l’aménagement des magasins. Grâce à ce programme, B&Q entend
s’imposer comme la première et unique enseigne sur le marché de l’amélioration de la
maison.
Après avoir redynamisé 60% de son offre produits au cours de l’exercice précédent,
B&Q devrait en rénover encore 20% cet exercice, ce pourcentage incluant les
gammes de menuiserie et de luminaires intérieurs déjà modernisées au premier
semestre.
Afin d’améliorer le service dans les magasins, 1 900 employés ont reçu une formation
de base dans les domaines du jardinage et de la pose de revêtements de sols, de
carrelages et de papier peint. Pour réduire l’attente aux caisses, des caisses
automatiques ont été mises à l’essai dans 12 magasins ; les clients y enregistrent
désormais eux-mêmes quelque 30% des transactions. Après avoir été testée avec
succès en Ecosse l’année dernière, la carte Trade Discount a été déployée dans tout
le pays en avril. Cette carte, qui permet à ses titulaires de bénéficier de rabais pour
certains produits et volumes, a déjà été distribuée à plus de 100 000 clients.
Au premier semestre, la rénovation de six magasins grands format a été menée à
bien et celle de huit autres a débuté. B&Q dispose actuellement de 45 magasins
grand format dotés de sections « shop within shop » bien délimitées, de pièces témoin
et d’une plus grande surface consacrée aux cuisines, salles de bain, revêtements de
sols et carrelages. Les magasins au nouveau format continuent d’afficher des
performances sensiblement supérieures à celles du format plus ancien. B&Q exploite
donc aujourd’hui 118 magasins grand format (dont 45 au nouveau format) et 205
magasins de format intermédiaire (dont 159 ont été rénovés). Quelque 55 magasins
grand format devraient avoir été convertis au nouveau format d’ici la fin de l’exercice.
Marché professionnel
Le chiffre d’affaires total de Screwfix a progressé de 20,4% à 251 millions de £, sous
l’effet de la poursuite du déploiement des trade counters. Au premier semestre,
l’inauguration de 37 nouveaux points de vente a porté leur nombre à 130, en
attendant l’ouverture de quelque huit points de vente supplémentaires prévue au
deuxième semestre. Les points de vente de ce type représentent désormais plus de la
moitié du chiffre d’affaires total. Par ailleurs, Screwfix a récemment lancé
« Plumbfix », nouveau catalogue de vente par correspondance réservé aux
professionnels de la plomberie qui s’est vu décerner par Corgi la distinction de
« Trade Gas Safety Initiative » de l’année.
Soutenu par la forte progression du chiffre d’affaires, le résultat d’exploitation a
augmenté de 29,1%.
Trade Depot, enseigne ciblant la clientèle professionnelle, a inauguré trois nouveaux
points de vente au premier semestre, portant ainsi le total à neuf.
Revue opérationnelle – AUTRES MARCHES A L’INTERNATIONAL
CA distribution en
m£
Autres marchés à
l’international
2008/09
891
2007/08 Variation
(déclaré
e)
681
Résultat
d’exploitation en
m£
2008/09
2007/08
Autres marchés à
l’international
56
35
en %
+31,0%
Variation
(déclarée)
en %
+56,6%
Variation Variation
(à taux de à surface
change constante
constant)
en %
en %
+9,4%
(0,6)%
Variation
(à taux de
change
constant)
en %
+15,3%
Les Autres marchés à l’international comprennent la Pologne, la Chine, l’Espagne, l’Irlande, la Russie, la joint-
venture en Turquie et Hornbach en Allemagne. La Corée du Sud et la joint-venture à Taiwan figurent uniquement
dans les données comparatives. Suite à la décision de vendre Castorama Italie, les résultats de ce dernier ont été
exclus des chiffres des deux exercices.
Le chiffre d’affaires des joint-ventures et des sociétés mises en équivalence n’est pas consolidé.
Tous les commentaires concernant l’activité ci-dessous s’entendent à taux de change constant.
Le chiffre d’affaires des Autres marchés à l’international a progressé de 9,4% à
891 millions de £ (-0,6% à surface constante). Le résultat d’exploitation a progressé
de 15,3% à 56 millions de £, chiffre qui traduit le dynamisme de la croissance en
Pologne et en Turquie mais également les performances médiocres en Chine.
Au premier semestre, 13 magasins ont été inaugurés : trois en Pologne (dont deux à
l’enseigne Brico Dépôt), deux en Chine, trois en Espagne, trois en Turquie, un en
Irlande et un en Russie. 15 nouveaux magasins devraient ouvrir d’ici la fin de
l’exercice : six en Pologne, deux en Chine, un en Espagne, quatre en Turquie et deux
en Russie.
En Europe de l’Est, le chiffre d’affaires en Pologne a augmenté de 20,6% à 514
millions de £ (+11,6% à surface constante par rapport à un semestre de comparaison
qui affichait déjà +31,1%) et le résultat d’exploitation a progressé de 11,4% à 65
millions de £. Ces résultats s’expliquent par le dynamisme de la consommation dans
un marché de la construction en plein essor, le lancement de nouveaux catalogues
dans les catégories salles de bain et produits de jardin et le lancement de nouvelles
gammes de clôtures et d’outillage.
En Russie, le chiffre d’affaires a plus que doublé par rapport à l’exercice précédent
(+33,8% à surface constante). En Turquie, le chiffre d’affaires et le résultat
d’exploitation de la joint-venture à 50% Koçtaş ont continué de progresser rapidement,
grâce à la puissance d’achat du groupe Kingfisher et à la pénétration des marques
propres. Hornbach, société dans laquelle Kingfisher détient une participation de 21%,
a contribué au résultat opérationnel du Groupe à hauteur de 11 millions de £ (contre 4
millions de £ au premier semestre 2007/08) à la faveur de son expansion à
l’international.
Le chiffre d’affaires de B&Q Chine a reculé de 19,4% (-23,6% à surface constante) et
l’activité enregistre une perte de 17 millions de £. Les ventes et la rentabilité de
l’enseigne ont été durement touchées par le brusque repli des ventes d’appartements
neufs (qui a pu atteindre 50% dans certaines grandes villes), l’aménagement de ceux­
ci représentant près de la moitié de son chiffre d’affaires. L’enseigne a également pâti
de la politique de réduction des promotions et fortes démarques, pratiques
commerciales qui, à défaut de renforcer la rentabilité, avaient autrefois permis de
stimuler les ventes. Revue financière
Synthèse
Le chiffre d’affaires du Groupe a progressé de 11,1% à 5,1 milliards de £ (2007/08 : 4,6
milliards de £), soit une amélioration de 2,5% à taux de change constant. Au premier
semestre, l’augmentation nette du nombre de magasins ressort à 59, ce qui porte le
nombre total de points de vente à 796, sans compter les joint-ventures et les opérations
abandonnées. A surface constante, le chiffre d’affaires du Groupe a baissé de 2,6%
(2007/08 : +4,4%).
Le résultat d’exploitation a progressé de 22,7% à 277 millions de £ (2007/08 :
225 millions de £), soit une amélioration de 8,6% à taux de change constant. Cette
évolution traduit l’amélioration du chiffre d’affaires, la rationalisation des charges
opérationnelles et les progrès réalisés en matière d’approvisionnement à l’international et
de développement des marques propres. La hausse des charges opérationnelles et les
investissements liés au développement de l’activité ont toutefois pesé sur le résultat
d’exploitation. Les charges centrales (avant éléments exceptionnels) ont légèrement
augmenté pour atteindre 20 millions de £.
Le résultat opérationnel avant éléments exceptionnels a progressé de 22,0% à
250 millions de £ (2007/08 : 205 millions de £). Toutefois, étant donné la variation des
éléments exceptionnels d’un exercice à l’autre (2008/09 : 11 millions de £ ; 2007/08 : 37
millions de £), le résultat opérationnel total a baissé de 1,2% à 239 millions de £ (2007/8 :
242 millions de £). Le Groupe a comptabilisé une charge exceptionnelle de 11 millions
de £ au titre du programme de restructuration de B&Q Chine, ce qui porte à 33 millions
de £ la charge exceptionnelle totale de ce projet, ce qui est conforme aux prévisions de
fin d’exercice.
Les charges d’intérêt nettes ont augmenté à 33 millions de £ (2007/08 : 28 millions de
£), sous l’effet de la hausse des taux d’intérêt et de l’appréciation de l’euro.
Le taux d’imposition effectif appliqué au résultat avant éléments exceptionnels,
ajustement des impôts de l’année précédente et ajustement de la variation du taux
d’imposition ressort à 32,0% (2007/08 : 30,8%), sur la base des projections actuelles pour
l’exercice 2008/09. Cette augmentation reflète essentiellement l’évolution de la répartition
géographique du résultat du Groupe.
Le résultat après impôts (attribuable aux actionnaires) a reculé à 147 millions de £
(2007/08 : 160 millions de £).
Le résultat par action ajusté a augmenté à 6,3p (2007/08 : 5,4p). Le résultat par action
des activités conservées a pour sa part reculé à 5,9p (2007/08 : 6,5p).
Un acompte sur dividende de 1,925p par action (2007/08 : 3,85p) a été proposé,
conformément à la réduction du dividende final au titre de l’exercice 2007/08. La date de
détachement du dividende sera le 8 octobre 2008. Ce dividende sera payé le
14 novembre 2008 aux actionnaires inscrits au registre à la fermeture des bureaux le
10 octobre 2008. Les actionnaires pourront opter pour un dividende en numéraire ou en
actions, par le biais d’un programme DRIP (Dividend reinvestment plan). Les actionnaires
qui souhaitent participer au DRIP pour le prochain acompte sur dividende doivent en
informer (s’ils ne l’ont pas encore fait) l’Agent de registre, Computershare Investor
Services PLC, au plus tard le 24 octobre 2008.
La dette nette a diminué à 1 448 millions de £ (1 559 millions de £ au 2 février 2008). La
trésorerie générée par l’activité du Groupe sur la période ressort à 482 millions de £.
L’augmentation de 90 millions de £ par rapport à l’année précédente résulte d’une
réduction sensible du fonds de roulement. Les investissements bruts de la période ont
diminué à 234 millions de £ (2007/08 : 276 millions de £). Le produit des cessions a
reculé à 33 millions de £ (2007/08 : 86 millions de £). Au cours du semestre de
comparaison, le produit des cessions comprenait 73 millions de £ provenant de la vente
d’une participation dans le centre de distribution Worksop. Les investissements nets de la
période ressortent à 201 millions de £ (2007/08 : 190 millions de £).
En fin de semestre, le montant disponible des lignes crédits bancaires du Groupe était de
775 millions de £. Le Groupe n’aura à faire face à aucune échéance importante de sa
dette avant 2010.
Castorama Italie est désormais traité comme une activité supprimée et les données de
comparaison ont été retraitées pour intégrer ce changement. Le Groupe a en effet
annoncé sa décision de céder cette activité pour 560 millions d’euros, avant ajustement
au titre du bénéfice généré entre le 1er juillet et la cession effective, sous réserve de
L’approbation de la Commission européenne pour cette vente. Un bénéfice exceptionnel
de cession sera comptabilisé lorsque la vente sera confirmée.
Rapprochement du résultat statutaire et du résultat ajusté :
Résultat avant impôt
Eléments exceptionnels
Résultat avant éléments exceptionnels et
impôt
Ajustement de la conversion des soldes de
prêts entre sociétés du Groupe
Résultat ajusté avant impôt
2008/09
en m£
206
11
217
2007/08 Augmentation
en m£ / (diminution)
214
(3,7)%
(37)
177
22,6%
(3)
214
(3)
174
Charge d’impôt sur résultat courant
Imposition sur les gains et pertes de
conversion des soldes de prêts entre
sociétés du Groupe
Résultat ajusté après impôts
(69)
1
(49)
1
146
126
15,9%
Intérêts minoritaires
Résultat ajusté après impôt attribuable aux
actionnaires
1
147
1
127
15,7%
23,0%
Risques
Pour atteindre les objectifs stratégiques de Kingfisher, le Conseil d’administration
estime indispensable d’évaluer les risques et de se doter des mesures et contrôles
internes permettant d’y faire face. Les principaux facteurs à considérer pour évaluer la
capacité de Kingfisher à atteindre ses objectifs, inchangés pour l’essentiel par rapport
à ceux énoncés dans le Rapport annuel 2007/2008, sont les suivants :
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
les conditions économiques
les marchés nouveaux et émergents
l’hygiène et la sécurité
les utilisations de l’informatique
la capacité à attirer et à fidéliser des collaborateurs de qualité
l’efficacité de la stratégie
l’architecture de la chaîne d’approvisionnement
la rénovation des magasins
les opportunités d’investissement
les synergies dans le Groupe
la responsabilité d’entreprise
la réglementation
Pour plus d’informations sur les risques et le processus de gestion du risque du
Groupe, veuillez consulter les pages 30 et 31 du Rapport annuel 2007/2008.
Revue opérationnelle - STATISTIQUES PAR PAYS au 2 août 2008
Effectifs
(FTE)
323
139
Surface
commerciale (en
milliers de m2)
2 389
33
462
99
97
196
45
64
9
14
6
18
156
2 422
992
530
1 522
349
604
56
81
54
93
1 237
27 671
13 529
6 666
20 195
8 170
10 330
592
869
1 658
1 785
23 404
814
5 181
71 270
Nombre de
magasins
B&Q
Marché professionnel (UK
Trade)
Total Royaume-Uni
Castorama
Brico Dépôt
Total France
Pologne
Chine
Irlande
Espagne
Russie
JV en Turquie
Total Autres marchés à
l’international
Total
24 572
3 099
Revue opérationnelle – LE DEUXIEME TRIMESTRE PAR ZONE GEOGRAPHIQUE
– Période de 13 semaine close le 2 août 2008
CA
distributio
n (1)
Variation
totale
Variation
totale
2008/09
en m£
(déclarée)
en %
Royaume­
Uni(3)
1 181
2,3%
(à taux
de
change
constant)
en %
2,3%
France (4)
1 030
21,2%
510
2 721
Autres
marchés à
l’international
Variation
à surface
constante
en %
Résultat
d’exploitation
(2)
2008/09
en m£
Variation
totale
Variation
totale
(déclarée)
en %
(à taux de
change
constant)
en %
(1,7)%
60
21,7%
21,7%
3,6%
Inchangé
85
29,7%
11,4%
30,0%
6,7%
(3,4)%
41
45,8%
11,4%
13,5%
3,6%
(1,4)%
186
30,1%
14,6%
(5)
Total
Groupe
(1) Le chiffre d’affaires des joint-ventures et des sociétés mises en équivalence n’est pas consolidé.
(2) Le résultat d’exploitation est défini comme le résultat d’exploitation des activités conservées, avant charges
centrales, éléments exceptionnels, amortissement des écarts d’acquisition, part (et impôt) des joint-ventures et
quote-part (et impôt) des sociétés mises en équivalence.
(3) B&Q, Screwfix et Trade Depot.
(4) Castorama et Brico Dépôt.
(5) Pologne, Chine, Espagne, Irlande, Russie, joint-venture en Turquie et Hornbach en Allemagne. La Corée du
Sud et la joint-venture à Taiwan figurent uniquement dans les données comparatives. Suite à la décision de
vendre Castorama Italie, les résultats de ce dernier ont été exclus des chiffres des deux exercices.
Pour tout renseignement complémentaire :
Ian Harding, Directeur de la Communication Groupe
Nigel Cope, Responsable Communication Externe
Sarah Gerrand, Responsable Communication Actionnaires
et Investisseurs
020 7644 1029
020 7644 1030
020 7644 1032
L’original en anglais de ce communiqué peut être téléchargé sur notre site Internet,
www.kingfisher.com, ou obtenu à l’adresse suivante : The Company Secretary,
Kingfisher plc, 3 Sheldon Square, Londres, W2 6PX.
Notre Groupe :
Kingfisher plc est le premier distributeur européen de produits d’amélioration de la
maison et le troisième mondial avec plus de 800 magasins dans huit pays en Europe
et en Asie. Ses principales enseignes sont B&Q, Castorama, Brico Dépôt et Screwfix.
Kingfisher a également une alliance stratégique et une participation de 21% dans
Hornbach, leader allemand de la distribution de bricolage en magasin entrepôt avec
plus de 120 magasins dans neuf pays européens.