Un bilan semestriel négatif pour la Bourse de Casablanca

Un bilan semestriel négatif pour la Bourse de
Casablanca
a Bourse de Casablanca a fini le premier semestre de l'année 2015 en zone
L
rouge, en raison de la forte contraction des valeurs immobilières. Aussi, le marché
boursier de Casablanca demeure étroit et subit le manque de liquidité. es deux baromètres fondamentaux de la place casablancaise ont clôturé, le premier
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semestre 2015, sur des variations négatives. Le Masi et le Madex se sont ainsi établis
respectivement à 9.578,34 points et 7.837,34 points, affichant des contre-performances
semestrielles respectives de 0,43% et 0,07%.
Les immobiliers souffrent
La contreperformance de la Bourse de Casablanca a été portée par la contraction de
plusieurs entreprises, particulièrement celles du secteur immobilier. D'ailleurs, la société
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Alliances s'affiche au premier plan des contreperformances boursières enregistrées au
premier semestre 2015, avec une forte baisse de 74,63%, à 70,5 DH.
n effet, l'endettement provoque de graves tensions de trésorerie pour le groupe
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Alliances. La dette nette du groupe a atteint, en 2014, un niveau de 8,6 milliards de DH,
en hausse de 10% par rapport à une année précédente. Ce niveau représente 2,5 fois
les fonds propres du groupe.
Aussi, Addoha et Résidences Dar Saada affichent des baisses respectives de 24,34%
(à 28,45 DH) et 10,38% (à 177 DH). Ces contreperformances peuvent être expliquées
par la conjoncture sectorielle difficile, justifiée par le ralentissement des crédits
immobiliers.
De sa part, la CGI a réalisé une baisse de 1,45% à 714,5 DH. Cette baisse correspond
à une durée de cotation de 1 mois et 10 jours pour la CGI. En effet, le titre a été
suspendu de la cotation du 16 octobre 2014 au 20 mai 2015, suite à l'affaire concernant
le projet Madinat Badis d'El Hoceima. Rappelons que le titre de la CGI sera radié le 30
septembre 2015.
Outre les valeurs immobilières, la Bourse de Casablanca a connu le repli de quelques
moyennes capitalisations, notamment la Snep et la Samir, avec des baisses respectives
de 41,25% à 121 DH et 37,76% à 150 DH.
e leur part, Stroc Industries et Med Paper ont enregistré de fortes
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contreperformances, respectivement de 43,35% à 87,8 DH et 41,11% à 16,31 DH.
Les cimentiers tirent leur épingle du jeu
Sur le registre des performances, le marché boursier a bénéficié du dynamisme du
secteur cimentier. En effet, Ciment du Maroc, Holcim Maroc et Lafarge Ciments ont
affiché des hausses respectives de 27,66% à 1.200 DH, 18,12% à 2.240 DH et 13,78% à
1.850 DH.
e marché boursier a aussi bénéficié des bonnes performances d'un nombre
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d'entreprises de grandes et moyennes capitalisations, dont CTM (+34,77%), HPS
(24,97%), Cosumar (+15,63%), Lydec (+19,15%) et Taqa Morocco (+18,82%).
Le marché boursier demeure étroit
Par ailleurs, la capitalisation boursière de la place casablancaise a atteint, au premier
semestre 2015, un niveau de 486,71 MMDH, en quasi-stabilité, (+0,47%), par rapport à
fin 2014. En comparaison, à la même période de l'année précédente, la capitalisation
boursière est en hausse de 6,62%.
inq valeurs accaparent près de 56,86% de la capitalisation boursière attestant
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l'étroitesse du marché boursier. En effet, Maroc Telecom représente 19,47% de la
capitalisation, suivi d'Attijariwafa Bank avec 14,64%, BMCE Bank avec 8,11%, BCP
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avec 8% et Lafarge Ciments avec 6,64%.
Un autre indicateur significatif est le volume des transactions boursières, qui est le
véritable clignotant du dynamisme d'un marché boursier. En effet, le volume global
d'échange s'est établi, au premier semestre 2015, à un montant de 19,5 MMDH soit le
même niveau de la même période de l'année précédente. Cette quasi-stabilité s'explique
notamment par le fait de la contraction du compartiment de blocs, compensée par la
hausse du marché central en termes d'actions.
n effet, les réalisations du marché de blocs se sont établies à 3,14 MMDH en termes
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d'actions, en baisse de 43,21% par rapport au premier semestre 2014. Toutefois, au
niveau du marché central actions, les échanges ont drainé un volume de 13,08 MMDH,
en hausse de 54% par rapport à la même période de l'année précédente.
es valeurs les plus actives ont été Attijariwafa Bank, avec 2,9 MMDH, Maroc Telecom,
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avec 1,9 MMDH, BMCE Bank, avec 1,4 MMDH, Addoha, avec 988 MDH et Cosumar,
avec 986 MDH. Ces cinq valeurs ont drainé plus de 62% des échanges enregistrés au
niveau du marché central actions. Cette donnée confirme que le marché boursier de
Casablanca demeure étroit et subit un manque de liquidité.
Total Maroc, la nouvelle recrue
ur un autre registre, le premier semestre 2015 a été marqué par l'introduction en
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Bourse de Total Maroc. Cette introduction s'est matérialisée par la cession de 1.344.000
actions, d'une valeur nominale de 50 DH chacune, détenues par Total Outre Mer. Cette
cession représente 15% du capital social et des droits de vote dans la société. oté le 29 mai 2015, le titre Total Maroc affiche une performance de 4,79% à 560, 6
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MDH à la fin du premier semestre de l'année en cours.
Le marché boursier s'ouvre aux PME
Enfin, le premier semestre 2015 s'est soldé pour la Bourse de Casablanca par la
signature d'une convention de partenariat inédite, qui ouvrira aux PME la voie du marché
financier, pour le soutien de leur développement et de leur croissance.
I l s'agit d'un accord tripartite entre la Bourse de Casablanca, l'Agence nationale pour la
promotion de la petite et moyenne entreprise (ANPME), et l'Association professionnelle
des sociétés de Bourse (APSB).
ussi, la Bourse de Casablanca a signé avec la Bourse régionale des valeurs
A
mobilières (BRVM) un accord pour la création d'un groupe d'impulsion des marchés des
capitaux.
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