profil stratégie de croissance faits saillants de la - Héroux

T3’12
FICHE DE
L’INVESTISSEUR
TROISIÈME TRIMESTRE CLOS
LE 31 DÉCEMBRE 2011
FAITS SAILLANTS DE LA PÉRIODE
RÉSULTATS DU 3IÈME TRIMESTRE / EXERCICE FINANCIER 2012 1
Trimestres clos
les 31 décembre
Neuf mois clos
les 31 décembre
(en millions de dollars, sauf les données par action)
20112010
20112010
93,485,8
16,914,7
6,95,2
0,230,17
271,3251,6
45,438,0
17,511,1
0,570,37
13,913,1
37,333,0
Ventes
BAIIA 2
Résultat net
par action – dilué ($)
Flux de trésorerie provenant des
activités opérationnelles
Nombre moyen pondéré
d’act. en circ. (de base, en milliers)
30 403
30 071
30 335
30 105
Selon les Normes internationales d’information financière (« IFRS »)
2
Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, excluant les frais de restructuration
1
•Ventes consolidées de 93,4 M$ au T3, en hausse de 8,8 % par rapport à 85,8 M$ l’année dernière.
Les ventes se sont accrues pour toutes les lignes de produits. Abstraction faite des fluctuations
des devises, les ventes se sont accrues de 9,3 %.
-Ventes de produits de Trains d’atterrissage de 59,0 M$ en hausse de 6,6 %, alors que l’accroissement
du niveau d’activité de certains programmes de gros porteurs commerciaux, principalement celui du
B-777, et l’augmentation des besoins des clients sur le marché secondaire dans le secteur militaire, ont
plus que compensé la baisse de la demande des clients dans les marchés des avions régionaux et de
certains hélicoptères commerciaux ainsi que l’évolution défavorable des devises.
-Ventes de produits d’Aerostructure en hausse de 2,6 % à 24,5 M$ en raison d’une augmentation des
ventes liées aux programmes de jets d’affaires et à celui du JSF, qui ont plus que contrebalancé le recul
des ventes associées à certains programmes militaires de même que la diminution de la demande des
clients dans certains programmes d’avions régionaux.
-Ventes du secteur Industriel de 9,8 M$, contre 6,4 M$ un an auparavant. Cette forte progression
de 53,1 % reflète l’accroissement de la demande d’équipement lourd dans l’industrie minière et
l’augmentation des ventes réalisées dans le secteur de la production d’énergie.
•BAIIA de 16,9 M$, soit 18,1 % des ventes au T3, contre 14,7 M$, ou 17,1 % des ventes, à l’exercice précédent. Cette amélioration est essentiellement attribuable à une composition des ventes plus avantageuse,
une augmentation de la productivité et une meilleure imputation des frais généraux de fabrication
découlant d’un accroissement du volume des ventes.
•Le résultat net du T3 a atteint 6,9 M$, ou 0,23 $ par action diluée, en hausse de 33,8 % par rapport à
5,2 M$, ou 0,17 $ par action diluée, un an plus tôt.
•Les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles se sont élevés à 13,9 M$ au troisième
trimestre de l’exercice 2012, en hausse par rapport à 13,1 M$ à l’exercice précédent.
•Le bilan demeure sain avec une trésorerie et équivalents de trésorerie de 49,4 M$ et une dette à long
terme, incluant la tranche à court terme, de 116,5 M$. Le ratio la dette nette totale/capitaux propres
s’élevait à 0,28:1 au 31 décembre 2011, comparativement à 0,30:1 trois mois plus tôt.
UN MOT DU PRÉSIDENT
Héroux-Devtek a une fois de plus enregistré une solide performance au troisième trimestre, alors que toutes
nos lignes de produits ont affiché une progression de leurs ventes et que nous avons accru notre rentabilité et renforcé notre situation financière. Au cours du trimestre, nous avons procédé à l’inauguration de
notre nouvelle usine de fabrication de Querétaro, au Mexique. Cette expansion stratégique accroît encore
davantage notre flexibilité, rehausse notre proposition de valeur aux fabricants d’équipement et améliore
notre compétitivité globale. Elle fait aussi de Héroux-Devtek une organisation plus solide, pleinement
capable de répondre à la demande croissante dans ses marchés de base et de fournir à ses clients des
produits et services à valeur ajoutée au meilleur coût.
Gilles Labbé, Président et chef de la direction
3 février 2012
PROFIL
Héroux-Devtek (TSX : HRX), une entreprise
canadienne, répond aux besoins de deux
marchés principaux : l’aérospatiale et le secteur
industriel. Elle se spécialise dans la conception,
la mise au point, la fabrication et la réparation
et l’entretien de systèmes et de composants.
Héroux-Devtek offre aux secteurs commercial
et militaire de l’aérospatiale des systèmes de
trains d’atterrissage (y compris les pièces et
les services d’entretien et de réparation) et
des composants et assemblages structuraux
d’aéronefs. L’entreprise fournit également au
secteur industriel des composants de grande
dimension pour le matériel affecté à la production
d’énergie, ainsi que des composants de précision
destinés à d’autres applications industrielles.
Environ 70 % des ventes de l’entreprise sont
réalisées à l’étranger, principalement aux ÉtatsUnis. L’entreprise a son siège social à Longueuil,
au Québec, et possède des installations dans
le Grand Montréal (Longueuil, Dorval, Laval et
St-Hubert), à Kitchener et à Toronto en Ontario,
à Arlington au Texas, à Springfield, Cleveland et
Cincinnati dans l’Ohio, ainsi qu’à Querétaro au
Mexique.
STRATÉGIE
DE CROISSANCE
Héroux-Devtek cherche à croître de façon
externe par le biais d’acquisitions d’entreprises
susceptibles de s’intégrer aisément à ses activités actuelles, ou encore en mesure de lui
apporter des technologies complémentaires
dans le but d’accroître sa valeur ajoutée.
À l’interne, la compagnie poursuit les
objectifs suivants :
•Le développement de produits exclusifs à
valeur ajoutée grâce au travail de son équipe
d’ingénierie de conception;
•La pénétration ou l’intensification de sa
présence dans certains secteurs d’activité,
dont notamment le marché secondaire
des pièces de rechange et des services
de réparation et d’entretien des trains
d’atterrissage commerciaux et militaires,
la conception et la fabrication de trains
d ’a t te r r i s s a g e d e p e t i te t a i l l e e t l e s
assemblages structuraux de grande taille
pour les fabricants d’origine d’aéronefs
commerciaux et militaires; et
•La diversification de la clientèle pour ses
produits existants, ce qui consiste
généralement à identifier de nouveaux
fabricants d’origine susceptibles d’être
intéressés par ses trains d’atterrissage, ses
composants structuraux d’aéronefs et ses
composants industriels.
ÉVÉNEMENT RÉCENT
Le 15 novembre 2011, Héroux-Devtek a procédé à l’inauguration officielle de sa nouvelle usine de fabrication à la fine pointe de la technologie située dans le parc
aérospatial de Querétaro, au Mexique. La production à cette usine de 47 200 pieds carrés s’est amorcée en décembre 2011, un peu avant la date prévue. Cette première
phase représente un investissement de près de 20 M$ par Héroux-Devtek sur une période de trois ans. En temps opportun, une phase subséquente pourrait porter
la superficie de l’usine à 150 000 pieds carrés. Une telle expansion offrirait éventuellement à la société la capacité de fabriquer et d’assembler des systèmes d’aérostructure et de trains d’atterrissage.
REVUE FINANCIÈRE DE 5 EXERCICES
12 dern.ExerciceExerciceExerciceExercice
mois 12011 12010 22009 22008 2
(en millions de dollars, sauf données par action)
377,3357,6320,4337,6307,9
64,657,148,454,644,3
25,519,116,021,419,0
0,830,630,520,670,59
Ventes
BAIIA
Résultat net par action - dilué ($)
1
2
Selon les normes IFRS
Selon les principes comptables généralement reconnus du Canada (« PCGR ») alors en vigueur
PERSPECTIVES
Les conditions demeurent favorables dans le marché de l’aérospatiale commerciale. Les fabricants de gros porteurs commerciaux devraient procéder à plusieurs
augmentations de la cadence de production de leurs programmes d’envergure jusqu’à l’année civile 2014, le nombre de nouvelles commandes a augmenté de manière
considérable au cours de l’année civile 2011 et tant Boeing qu’Airbus prévoient une hausse des livraisons pour l’année civile 2012. Le marché des jets d’affaires continue
d’observer des signes positifs : il est prévu que les livraisons commenceront à augmenter modestement au cours de l’année civile 2012 et la croissance devrait par
la suite s’accélérer. Le marché de l’aérospatiale militaire s’est stabilisé alors que les gouvernements tentent de résorber leur déficit. En ce qui a trait au programme du
JSF, Héroux-Devtek prévoit toujours accroître, au cours de l’exercice 2012, son nombre d’unités produites et expédiées, comparativement à l’exercice 2011, en raison
de l’accélération de la cadence de production de deux versions de l’appareil et de l’obtention d’une part plus importante de la production totale. Enfin, la conjoncture
demeure favorable dans les principaux marchés industriels que dessert la Société alors que le nombre de nouvelles commandes continue d’augmenter et que les
carnets de commandes de ses principaux clients sont en progression.
Héroux-Devtek profitera des retombées de l’accélération de la cadence de production de plusieurs programmes d’envergure auxquels la société participe dans le
secteur de l’aérospatiale commerciale. D’autre part, son portefeuille de commandes dans le secteur militaire est diversifié et la société maintient un bon équilibre entre
la fabrication de nouveaux composants et la fourniture de services sur le marché secondaire, ce qui devrait atténuer l’impact d’éventuelles réductions des budgets
alloués à la défense. Parallèlement, la solidité de son bilan permet à Héroux-Devtek d’envisager la réalisation d’acquisitions stratégiques susceptibles d’enrichir son
portefeuille de produits et ses technologies, et de créer de la valeur durable pour ses actionnaires. À court terme, compte tenu des robustes résultats obtenus au
quatrième trimestre l’an dernier, la société continue de prévoir que ses ventes enregistreront une croissance interne d’environ 5 % pour l’exercice en cours qui prendra
fin le 31 mars 2012, en supposant que le dollar canadien demeure à parité avec la devise américaine.
VENTES PAR PRODUITS*
(troisième trimestre)
CARNET DE
COMMANDES FERMES
PERFORMANCE
BOURSIÈRE
(millions de $)
Volume (millions)
600
500
Prix
5
$10
4
$8
3
$6
2
$4
1
$2
400
Train d’atterrissage
Aérostructure
Industriel
515
100
0
*Excluant des ventes de 0,1 M$ d’autres produits liés à l’Aérospatiale
F-35
526
200
509
variation %
+ 6,6 %
+ 2,6 %
+ 53,1 %
502
(M$)
59,0
24,5
9,8
586
300
31 déc.
2010
31 mars
2011
30 juin
2011
30 sept.
2011
31 déc.
2011
0
Fev’07
COUVERTURE PAR
LES ANALYSTES
RELATIONS AVEC
LES INVESTISSEURS
Ben Cherniavsky
RAYMOND JAMES
Cameron Doerksen FINANCIÈRE BANQUE NATIONALE
Tim James
TD NEWCREST
David Newman
CORMARK SECURITIES
Benoit Poirier
VALEURS MOBILIÈRES DESJARDINS
Anoop Prihar
GRIFFITHS MCBURNEY & PARTNERS
Anthony Zicha
SCOTIA CAPITAUX
Héroux-Devtek Inc.
Affaires corporatives
Tél. : 450 679-3330 • Fax: 450 679-3666
Courriel : [email protected]
MaisonBrison Communications
Martin Goulet, CFA
Tél. : 514 731-0000
Courriel : [email protected]
$0
Fev’08
Fev’09
Fev’10
Fev’11
Fev’12
INFORMATIONS BOURSIÈRES
Symbole boursier :
Prix au 2 février 2012 : TSX : HRX
7,85 $
Haut/Bas 9,20 $ / 6,25 $
(52 sem. terminées le 2 février 2012)
Nombre d’actions en circulation : (2 février 2012) Capitalisation boursière : 30 411 705
238,7 M$