Fonds de roulement normatif

Fonds de roulement normatif
Le fonds de roulement est égal à la différence entre les capitaux permanents
(capitaux propres + capitaux d’emprunt) et les valeurs immobilisées nettes
(immobilisations + autres valeurs immobilisées, amortissements, provisions).
I. Définition
Le fonds de roulement normatif représente la partie des capitaux permanents qui
restent continuellement dans l’entreprise pour assurer sans heurt la couverture du
cycle d’exploitation de l’entreprise (le besoin en fonds de roulement). Ce besoin
en fonds de roulement varie par à-coups en fonctions des échéances de règlement
et de paiement des tiers. Ce besoin en fonds de roulement va être normalisé pour
permettre au gestionnaire de vérifier globalement que le besoin en fonds de
roulement est financé par un fonds de roulement correct.
Le besoin en fonds de roulement augmente avec l’augmentation du chiffre
d’affaires.
Le fonds de roulement normatif représente le besoin approché de financement
engendré par le cycle d’exploitation. Le fonds de roulement net représente la part
des capitaux permanents affectés au financement du cycle d’exploitation. Il définit
l’aptitude de l’entreprise à financer son cycle d’exploitation avec des capitaux
stables.
Les principaux composants du besoin en fonds de roulement normatif sont :
• composante positive : les stocks, les clients ;
• composante négative : les fournisseurs ;
• les autres :
o
o
o
o
o
composante
composante
composante
composante
composante
négative : le personnel,
négative : les organismes sociaux
positive et négative : l’état
négative : les associés
positive et négative : les débiteurs et créditeurs divers
Les composantes positives sont des comptes que l’entreprise doit financer (par
exemple les clients à crédit). Les composantes négatives sont des comptes qui
financent le cycle (par exemple les fournisseurs payés à crédit).
Dans la pratique, si l’on suit l’évolution du besoin en fonds de roulement au cours
de l’année, on constate une évolution "en dent de scie", le besoin en fonds de
roulement BFR) variant brutalement en fonction :
• des règlements des clients,
• des paiements des fournisseurs,
• des mouvements de stock.
Dans le but de prévoir cette évolution, il est possible d’approximer linéairement le
besoin en fonds de roulement. Cette approximation du besoin en fonds de
roulement s’appelle le fonds de roulement normatif.
Le calcul du fonds de roulement normatif part du principe que tous les postes
constitutifs du besoin en fonds de roulement vont varier proportionnellement avec
le chiffre d’affaires.
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II. Fonds de roulement normatif et financement
Dans le cadre d’un strict équilibre financier, le chef d’entreprise doit prévoir les
capitaux qu’il lui faudra laisser en permanence dans l’entreprise pour financer le
cycle d’exploitation soit le décalage qui existe principalement entre les règlements
des clients, la possession des stocks et les paiements des fournisseurs. Le fonds de
roulement normatif suppose que les composantes du besoin en fonds de roulement
varient proportionnellement à la variation du chiffre d’affaire. C’est la méthode
normative.
On établira par exemple qu’une entreprise, dans le cadre de son exploitation
normale, doit financer en moyenne :



20% de son CAHT annuel pour ses stocks,
30% de son CAHT annuel pour ses clients,
sous déduction de 10% de son CAHT annuel financé par ses fournisseurs. Il en
résulte un fonds de roulement normatif de 40% du CAHT annuel (20+30-10).
Dans cet exemple, l’entreprise devra laisser en permanence un montant égal à 40%
de son CAHT annuel pour financer son cycle d’exploitation. Elle devra laisser tous
les ans 40% de sa prévision d’augmentation de chiffre d’affaires. Ces capitaux
seront prélevés soit sur ses résultats de l’année antérieure soit à l’aide de
financement extérieur moyen ou long terme en fonction de ses perspectives
d’augmentation de CA. Si l’entreprise ne le fait pas, elle risque de se trouver
confrontée à un problème de découvert de trésorerie qui sera financé
éventuellement au taux fort. Le problème dans ces conditions consiste alors à
définir des règles pour calculer ces pourcentages. La méthode normative donne ces
règles dans les lignes suivantes.
III. Fonds de roulement net et fonds de roulement normatif
Le fonds de roulement net, différence entre capitaux permanents et les
immobilisations nettes, permet la couverture du besoin en fonds de roulement.
Grâce au fonds de roulement normatif, nous pouvons approximer le besoin en fonds
de roulement qui résultera d’une activité prévisionnelle. Le fonds de roulement net
doit automatiquement être supérieur ou égal au fonds de roulement normatif pour
obtenir l’équilibre financier soit une trésorerie positive ou nulle.
IV. La méthode normative
On va pouvoir calculer le fonds de roulement normatif de trois manières
différentes :
 en montant,
 en pourcentage de CAHT annuel,
 en jours ou mois de CAHT.
Les résultats obtenus, bien qu’exprimés différemment ont exactement la même
signification. Quelque soit la méthode utilisée, il faudra déterminer un niveau
moyen des compte constitutifs du besoin en fonds de roulement.
A. En pourcentage de CAHT ou en montant On divisera la somme des
composantes positives sous déduction des composantes négatives par le CAHT
annuel. Ce pourcentage multiplié par le CAHT annuel prévisionnel permettra de
déduire l’argent qui doit être immobilisé pour respecter un strict équilibre
financier.
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B. En jour de CAHT. Après avoir déterminé un niveau moyen de compte, on
déterminera un temps d’écoulement du compte qui multiplié par un ratio de
structure donnera un nombre de jours CAHT ;
 Le temps d’écoulement en jours est égal à (niveau moyen de compte x 360)
/ consommation annuelle du compte),
 Le ratio de structure est égal consommation annuelle du compte / CAHT
annuel.
Le temps d’écoulement nous donne le délai moyen de consommation réelle du
compte :
 On peut en général le déduire pour les clients et les fournisseurs en fonction
des conditions contractuelles de paiement,
 Par exemple, les clients qui payent à 30 jours (s’ils respectent les conditions
contractuelles) ont un temps d’écoulement de 30 jours. Ce temps
d’écoulement doit être pondéré par un ratio de structure de 1,186 si toutes
les prestations sont facturées à un taux de 18,6% pour obtenir un nombre de
jours de CAHT,
 En l’absence d’information, on peut calculer ce temps : il est égal au
rapport niveau moyen du compte au cours de l’année sur la consommation
annuelle du compte. On multiplie par 360 pour obtenir des jours ou par 12
pour obtenir des mois.
V. L’excédent en fonds de roulement (fonds de roulement négatif)
Certaines entreprises dégagent un excédent en fonds de roulement. Dans ce cas,
les crédits obtenus par les fournisseurs sont plus importants que ceux accordés à la
clientèle. Ceci est fréquent dans les magasins à grande surface, dont :
 Les stocks ont une rotation rapide,
 les crédits fournisseurs sont longs,
 la clientèle règle au comptant.
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