Chapitre 18 L`analyse du bilan

Chapitre 18
L’analyse du bilan
Introduction
Le chapitre traite de l’analyse du bilan, structure et équilibre financier, point 5.2 du
programme :
En étudiant les notions suivantes :
-
Les cycles d’exploitation, d’investissement et de financement
Le bilan fonctionnel
Le fonds de roulement net global, le besoin en fonds de roulement,
d’exploitation et hors exploitation, la trésorerie nette
La relation fondamentale de la trésorerie nette.
Dans ce chapitre, on essaiera de mettre l’accent sur l’analyse de l’équilibre financier.
Mise en situation
Doc. 1 Les grands postes du bilan
1.
Le bilan comptable est un état qui à une date donnée permet de connaître le patrimoine
de l’entreprise.
2.
Représentation schématique des grands postes du bilan
Actif
Actif
Immobilisé
Actif circulant
Passif
Capitaux
propres
Dettes
3.
Fonction d’exploitation : La fonction d’exploitation est caractérisée par des opérations de
gestions courantes qui concourent à la réalisation du résultat de l’entreprise (achat de
marchandises…)
Fonction d’investissement : La fonction d’investissement est une fonction qui permet à
l’entreprise d’acquérir des biens durables dans le but de pouvoir exercer son activité
économique (acquisition de matériel…).
Fonction d’investissement : Elle est caractérisée par les fonds propres de l’entreprise qui
concourent à la réalisation de la fonction d’investissement (capital …).
4.
On peut rattacher comme suit les différents postes du bilan aux différentes fonctions :
Fonction d’investissement : actif immobilisé hors amortissements et dépréciations
(emplois).
Fonction d’investissement : capitaux propres, dettes à long terme, amortissements et
dépréciations ; provisions.
Fonction d’exploitation : actif circulant et dettes (hors dettes à long terme).
5.
Cycle d’investissement : cycle long composé des éléments rattachés à la fonction
d’investissement constitués de biens durables.
Cycle de financement : cycle long dont les éléments concourent au financement de la
fonction investissement. Il est constitué de ressources durables.
Cycle d’exploitation : cycle court rattaché à la fonction d’exploitation.
6.
Le bilan comptable en tant que tel ne permet pas de faire apparaître de façon claire les
différents cycles. Cf. question 4.
Doc. 2 Du bilan comptable au bilan fonctionnel
1.
Les éléments sont regroupés différemment non plus par exemple en actif immobilisé mais
en emplois stables…. Et calculés en valeurs brutes.
2.
Les comptes ont été regroupés en fonction des cycles auxquels ils se rapportent. Ex :
emprunt à long terme - cycle d’investissement ; concours bancaires - cycle d’exploitation.
3.
Le bilan fonctionnel est un bilan qui regroupe les postes en fonctions des cycles
d’investissement, de financement et d’exploitation. Ces regroupements vont faciliter
l’analyse financière de l’entreprise.
4.
Bilan fonctionnel de la CIE ELECTRIC (en milliers d’euros)
Actif
Emplois stables
Actif circulant :
- d'exploitation
- hors exploitation
Trésorerie active
Total
Passif
1 110,00 Ressources stables (1)
1 250,80
Passif circulant :
325,00 - d’exploitation (2)
20,00 - hors exploitation
205,20
3,20 Trésorerie passive
2,20
1 458,20
Total
(1) 600+50+20+190+(370-2,20) ; (2) 200+5,20
2 – Chapitre 18
1 458,20
Doc. 3 Du bilan fonctionnel au FRNG, au BFR et à la TN
1.
FRNG =
BFRE =
BFRHE =
BFR =
TN =
1 722 – 1 240
620-180
50- 0
440 +50
482 – 490
2.
FRNG = ressources stables – emplois stables
BFR = BFRE + BFRHE
Avec BFRE = actif circulant d’exploitation – passif circulant d’exploitation
Et : BFRHE = actif circulant hors exploitation – passif circulant hors exploitation
TN = FRNG – BFR
3.
Il est important de distinguer le BFR exploitation du hors exploitation, car le BFRE définit le
besoin de financement du cycle d’exploitation, notion primordiale dans la gestion au
quotidien.
4.
Calculs
Montant
Fonds de Roulement Net Global
(FRNG)
1 250,80 – 1 110,00
140,80
Besoin en Fonds de Roulement
d’Exploitation (BFRE)
325,00 -205,20
119,80
20,00 – 0,00
20,00
119,80 + 20,00
139,80
Besoin en Fonds de Roulement hors
Exploitation (BFRHE)
Besoin en Fonds de Roulement
Trésorerie Nette
3,20 – 2,20
1,00
Doc.4 La notion d’équilibre financier
1.
La relation fondamentale de la trésorerie est la suivante :
TN = FRNG – BFR
2.
- Entreprise A : Le FRNG couvre le BFR et permet de dégager une trésorerie positive de
15 000 €. On peut donc en conclure qu‘elle a un bon équilibre financier.
- Entreprise B : Le FRNG est positif, il y a un BFR négatif, donc une trésorerie nette
largement positive. On peut donc conclure que c‘est également un bon équilibre financier.
Il même possible d‘affirmer que l’entreprise B a un meilleur équilibre financier que
l‘entreprise A.
3
- Entreprise C : Le FRNG étant négatif, il ne peut couvrir le BFR qui lui est positif, de ce
fait on obtient une trésorerie négative. On peut donc conclure que l‘entreprise a de gros
soucis d‘équilibre et qu‘il est important d‘y remédier. Elle n‘a pas de disponibilités
immédiates.
- Entreprise D : Le FRNG est nettement négatif et de ce fait les ressources stables ne
couvrent pas les emplois stables. Cette situation est légèrement compensée par un BFR
négatif. Cependant, cela ne parvient pas à inverser la tendance de l‘équilibre et la
trésorerie demeure négative.
3.
Equilibre financier de la CIE ELECTRIC
TN = 140,80 – 139,80 = 1,00
4.
La société Firmament a une trésorerie nette négative, le FRNG ne peut couvrir le BFR.
Elle devra donc soit augmenter le montant de son capital (actionnaires), soit faire appel à
des emprunts à long terme.
Celle de la CIE ELECTRIC est meilleure puisque positive, mais elle est reste néanmoins
fragile car le FRNG couvre à peine le BFR.
Exercices
Ex. 1 Analyser les cycles d’exploitation, d’investissement et de financement
1.
Le bilan comptable est, à une date donnée, une image du patrimoine de l’entreprise.
2.
Cycle d’exploitation : cycle court composé des éléments circulants du bilan fonctionnel.
Cycle d’investissement : cycle long recouvrant les éléments durables de l’actif.
Cycle de financement : cycle qui concourt au financement du cycle d’investissement. Il
est composé de ressources durables du passif telles que les capitaux propres.
3.
Eléments constitutifs des fonctions d’exploitation, d’investissement et de financement :
Fonction d’exploitation
Actif circulant
Passif circulant
Fonction d’investissement
Actif immobilisé en valeurs
brutes
4 – Chapitre 18
Fonction de financement
Capitaux propres
Provisions
Emprunts à longs termes
Amortissements et
dépréciations
Ex. 2 Dégager le FRNG, le BFR, et la trésorerie nette
1.
FRNG : il représente la part des ressources stables qui participe au financement des
emplois stables. L’excédent concourt au financement du BRF.
BFR : Il provient du décalage entre l’actif circulant et le passif circulant qui entraîne un
besoin de financement de l'actif circulant.
Trésorerie nette : Elle représente les disponibilités dont dispose l’entreprise.
2.
Calculs
Montant
Fonds de Roulement Net Global
(FRNG)
140 000 – 115 000
25 000,00
Besoin en Fonds de Roulement
d’Exploitation (BFRE)
48 200 – 27 400
20 800,00
5 950 –4 100
1 850,00
Besoin en Fonds de Roulement
20 800 + 1 850
22 650,00
Trésorerie Nette
4 850 – 2 500
2 350,00
Besoin en Fonds de Roulement hors
Exploitation (BFRHE)
3.
Le FRNG est positif par conséquent il concourt à hauteur de 25 000 € au financement du
BFR.
Le BFR étant inférieur au FRNG, l’entreprise dispose de disponibilités.
Ex.3 Etablir un bilan fonctionnel et procéder à l’analyse financière
1.
Bilan fonctionnel : C’est un bilan qui résulte de l’analyse du bilan comptable en cycle
d’exploitation, d’investissement et de financement. Il se calcule en valeurs brutes. C’est un
outil d’aide à l’analyse financière.
2.
Bilan fonctionnel de la société LANVANDIN au 31/12/N
Actif
Emplois stables
Passif
186 800,00 Ressources stables (1)
199 900,00
Actif circulant :
- d'exploitation(3)
- hors exploitation
Passif circulant :
174 700,00 - d’exploitation (2)
4 000,00 - hors exploitation
149 000,00
21 800,00
Trésorerie active
10 000,00 Trésorerie passive
4 800,00
Total
375 500,00
Total
375 500,00
(1) 12 9700 + 3 900+(41 000 - 4 800)+ 30 100 ; (2)131 000 + 18 000 ;
(3) 8 700 + 45 000+ 110 000 + (15 000 - 4 000)
5
3.
Calculs
Montant
Fonds de Roulement Net Global
(FRNG)
199 900 – 186 800
13 100,00
Besoin en Fonds de Roulement
d’Exploitation (BFRE)
174 700 – 149 000
25 700,00
4 000 – 21 800
- 17 800,00
Besoin en Fonds de Roulement
25 700 – 17 800
7 900,00
Trésorerie Nette
10 000 – 4 800
5 200,00
Besoin en Fonds de Roulement hors
Exploitation (BFRHE)
Ex.4 analyser l’équilibre financier d’une société
1.
Bilan fonctionnel de la société MIRADOR au 31/12/N
Actif
Emplois stables
Passif
376 588,00 Ressources stables (1)
Actif circulant :
- d'exploitation(3)
- hors exploitation
Passif circulant :
95 440,00 - d’exploitation (2)
260,00 - hors exploitation
Trésorerie active
10 946,00 Trésorerie passive (4)
Total
483 234,00
Total
436 782,00
46 002,00
280,00
170,00
483 234,00
(1) 278 172 + 3 100 + (50 000 - 120) + 105 630 ; (2) 43 000 + (400 x 0,30) ;
(3) 3 000 +7 200 +1 200 + 83 000 + (1 300 x 0,8) ; (4) 50 + 120
2.
Calculs
Montant
Fonds de Roulement Net Global
(FRNG)
436 782 – 376 588
60 194,00
Besoin en Fonds de Roulement
d’Exploitation (BFRE)
95 440 – 46 002
49 438,00
Besoin en Fonds de Roulement hors
Exploitation (BFRHE)
Besoin en Fonds de Roulement
Trésorerie Nette
260 – 280
- 20,00
49 438 - 20
49 418,00
10 946 – 170
10 776,00
6 – Chapitre 18
3.
Vérification trésorerie nette = FRNG - BFR
60 194 – 49 418 = 10 776 €
La société a un bon équilibre financier. En effet, le FRNG couvre la totalité du BFR, cela
permet d’avoir un niveau de disponibilités assez confortable.
Ex.5 Application informatique
L’intérêt de cette application est de permettre aux élèves d’automatiser les calculs sur
deux années et donc d’analyser l’équilibre financier de ces deux années.
Vous trouverez dans le fichier C18 Ex5 Appli info Elève les maquettes des différents
tableaux à réaliser, et dans le fichier C18 Ex5 Appli info Corrigés le corrigé de l’application
informatique.
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