Barrier Optionen - Finance Trainer
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Barrier Optionen - Finance Trainer
März 2006 – No. 42 BANK-FORUM Barrier Optionen Barrier Optionen haben sich in den letzten Jahren als beliebtes Instrument zur „billigen“ Währungsabsicherung bei Unternehmen durchgesetzt. Im folgenden Artikel möchten wir einen Überblick über die verschiedenen Arten geben und Regeln für die Preisfindung darstellen. Für ein genaues Pricing laden Sie sich bitte das Pricing Sheet von unserer Website (Link in der rechten Spalte der Homepage www.financetrainer.com). VON PATRICK HAAS Prinzip Barrier Optionen (auch Trigger Optionen genannt) beinhalten im Unterschied zu Standardoptionen noch ein zusätzliches Kursniveau (Barrier). Je nach Optionsart wird die Option bei Erreichen dieses Barrier gültig oder ungültig. Durch die Vielfalt an Möglichkeiten erlauben es die im Vergleich zu Standardoptionen billigeren Barrier Optionen, gezielte Kursabsicherungen vorzunehmen. Es gibt acht verschiedene Arten von Barrier Optionen; grundsätzlich kann zwischen Knockout und Knock-in Optionen unterschieden werden. Bei einer Knock-out erlischt die Option, wenn ein definiertes Kursniveau erreicht wird. Bei einer Knockin lebt die Option auf, wenn ein bestimmtes Kursniveau erreicht wird. Innerhalb der In- oder Out- Typen kann dann noch einmal zwischen einfachen Knock-in (oder Knock-out) und sogenannten Reverse Knock-in (oder Knock-out) unterschieden werden. Während bei einer einfachen Knock-out Option die Barrier aus dem Geld liegt, sodass die Option aus dem Geld ist, wenn sie erlischt, ist bei einer Reverse Knock-out Option die Barrier im Geld. Wird bei der Reverse Knock-out Option die Barrier erreicht, so erlischt die Option, die im Geld ist. Auch bei normalen Knockins liegt die Barrier aus dem Geld, sodass die Option aus dem Geld ist, wenn sie erlischt. Reverse Knock-ins haben eine Barrier, die im Geld liegt, sodass die zugrundeliegende Option im Geld ist, wenn sie zu existieren anfängt. Merke Die Preise der Paare Knockout/Reverse Knock-in und Knock-in/Reverse Knock-out bewegen sich in die gleiche Richtung, wenn Strike oder Barrier geändert werden. Unabhängig von der Art der verwendeten Option ist bei der Anwendung von Barrier Optionen ein aktives Management der Position während der Laufzeit wichtig. Sobald die Barrier erreicht wird, sollte reagiert werden und die Grundposition entsprechend geschlossen werden bzw. die Entscheidung über die gewählte Währungsstrategie neu getroffen werden. Dies erfordert eine aktivere Steuerung seitens der Unternehmen bzw. die entsprechende Unterstützung seitens der beratenden Banken.