bwin

bwin – neue Horizonte
19. Jänner 2011
Agenda
• Die bwin Story
• Das Marktumfeld
• Paradigmenwechsel in
der Regulierung
• Die Fusion
Vom Start-up zum Marktführer
• Erfolgreicher Börsegang mit einem Volumen von EUR 55 Mio.
• Investitionen fokussieren sich auf modernste Technologie und den
Aufbau einer starken Marke
• Erfolgreicher Expansionskurs in Kontinental-Europa, während große
Mitbewerber auf den UK-Markt fokussiert sind
Gibraltar: Lizenz für Sportwetten und Casino Games
Eine seltene Chance: Erhalt einer Sportwetten Lizenz in Deutschland 2002
Poker Phänomenon: spät im Geschäft – Akquisition einer US-fokussierten PokerPlattform in 2006
“… when online, you got to have the biggest offer, first
out and at competitive prices …”
Meilensteine Produktportfolio
2010
•
•
1998
•
•
•
•
•
2000:
2001:
2002:
2003:
2004:
Start Sportwettenplattform
Casino Lizenz
Start Live-Wetten
Launch von Games
Start Multi-player Poker
•
•
•
•
2005: Erwerb internat. DFLRechte
2005: Akquisition
Pokerplattform
2008: eMoney Lizenz
2009: Launch neues LiveWetten-Interface
2009: Launch neuer Pokerplattform und Erweiterung
der „eMoney Lizenz“ zum
„Payment Institute“
•
•
•
•
•
2010: Verstärkte
Automatisierung Sportwetten,
neues, flexibleres backend
sowie zusätzliche Labels
2010: Racebook auf allen
Märkten
2010: Start von “bwin live“ im
iTunes Store
2010: Frankreich – Poker und
Sportwetten-Lizenz
2010: Ausbau Poker-Netzwerk
(zB betfair)
2010: Zusammenschluß mit
PartyGaming bekannt gegeben
Überblick Finanzzahlen
Aktive Kunden (in ‘000)
3000
GGR und Marketingkosten (EURm)
EBITDA* (EURm)
500
2500
2.390
2.105
2000
1.759
1.660
1500
120
446
450
100
400
354
350
80
289
300
63
250
755
500
114 130
259
0
180
144
150
100
50
0
65
60
235
200
1000
102
421
145
84
9
40
-7 -10 -6
26
9
18
20
34
16
10
157
6
6
-5
0
-20
2,4 Millionen aktive Kunden
Erfolg für Wachstum basierend auf
• Kundenzufriedenheit als Schlüssel
• Starke Marke innerhalb Europas
• Konstanter Launch neuer Produkte
• Modernste Technologie
• Hohe geographische Abdeckung
(25Kernmärkte)
• Jährliches GGR Wachstum > 70% CAGR
0209
• Jährliches Wachstum > 50% CAGR 0209
GGRGross gaming revenues
Marketingaufwendungen (inklusive Kunden-Boni)
• Massive Investitionen in Markenaufbau,
Technologie, Mitarbeiter & KnowHow
• Übergang von Umsatz- zu
Gewinnwachstum
* korrigiert um nicht-zahlungswirksame
Personalaufwendungen
Agenda
• Die bwin Story
• Das Marktumfeld
• Paradigmenwechsel in
der Regulierung
• Die Fusion
Brutto-Gaming Erträge weltweit
EURbn
Online in % von Gesamt
350
8,5%
300
6,0%
250
13
6,0%
14
7,2%
17
8,8%
9,1%
8,0%
18
21
22
24
150
220
8%
6%
200
100
10%
237
236
234
245
256
266
4%
2%
50
0
0%
2006
-
2007
2008
2009
2010P
Brutto-Gaming Erträge (Wetteinzahlungen abzüglich Wettauszahlungen)
Quelle: H2 Gambling Capital, Jänner 2011
2011E
2012E
Online-Sektor mit
stärkerem Wachstum
als Offline-Sektor
Jährliches Wachstum
2010-12: Online 8,1%
vs. Offline 4,1%
Online Brutto-Gaming Erträge in den Kernmärkten
1.252
1.692
2.298
3.961
4.500
4.475
(EURm)
5.107
236
388
223
257
209
177
187
166
175
134
137
81
100
57
287
396
203
331
335
225
409
2006
Italy
391
533
598
2007
2008
France
555
477
771
655
Quelle: H2 Gambling Capital, Jänner 2011
791
930
1110
632
549
926
1157
2009
2010
Germany
707
835
468
382
824
Spain
1568
1713
2011e
2012e
Greece
Austria
Rechtzeitige Investitionen
in regulierte Märkte
sollten sich in den
Folgeperioden bezahlt
machen
Marktanteile Frankreich
Sportwetten*
Eurosport
Bet 4,5%
Other
2,0%
Poker*
Poker
Stars
25,0%
Bet Clic
45,0%
Winamax
25,0%
PMU
13,0%
Other
16,0%
FdJ
14,0%
Sajoo
3,5%
bwin
18,0%
FullTilt /
Bet Clic
8,0%
Everest
10,0%
PMU
5,0%
Party
Poker
4,0%
* Bezogen auf den Wettumsatz
Quelle: ARJEL, November 2010
bwin
7,0%
Marktanteile Italien
Gesamtmarkt (exkl. Lotterien) *
Poker *
10,5%
Sportwetten *
3,2%
9,0%
21,2%
23,1%
33,1%
69,8%
30,1%
bwin & GD
Lottomatica, Snai, Sisal
Quelle: MAG Oktober 2010; Exklusive Microgame
PokerStars
Übrige
* Bezogen auf den Wettumsatz
PartyGaming
Agenda
• Die bwin Story
• Das Marktumfeld
• Paradigmenwechsel in
der Regulierung
• Die Fusion
Wachstum durch Regulierung
• Wichtige Entscheidung des EuGH zu Deutschland
Lotterie- und Sportwettenmonopol in derzeitiger Ausgestaltung
unionsrechtswidrig, da nicht konsistent und systematisch (Restriktionen
des Glücksspielstaatsvertrags nicht länger anwendbar)
Neuordnung des Glücksspielwesens in Deutschland notwendig –
Lizenzsystem in anderen Ländern bereits erfolgreich eingeführt
Sportorganisationen und Bundesländer wie Schleswig-Holstein,
Niedersachsen und Bayern unterstützen Regulierung
• Italien: Poker Cash-Games und Casino in Q1 2011 erwartet
• Dänemark: Glücksspielgesetz soll noch vor Sommer 2011 in Kraft treten
• Spanien: Gesetzesentwurf in Ausarbeitung - könnte 2011 in Kraft treten
Entwicklungen US-Markt
• Glücksspielindustrie unterstützt Initiativen auf Länder- und Bundesebene
•
Bundesebene
US Casino-Anbieter voraussichtlich mit Heimvorteil bei Lizenzerteilung
Strikte Umsetzung des Verbots von nicht lizensiertem Online-Glücksspiel mit Regulierung
• Länderebene
New Jersey: erster Bundesstaat der innerhalb der Landesgrenzen Online-Glücksspiel zulassen wird
Poker Voters of America: Starke Unterstützung für Online-Glücksspiel innerhalb von Kalifornien
Agenda
• Die bwin Story
• Das Marktumfeld
• Paradigmenwechsel in
der Regulierung
• Die Fusion
Wesentliche Gründe für die Verschmelzung
• Durch Zusammenführung der komplementären Stärken und
Geschäftsmodelle von bwin und PartyGaming entsteht:
das weltweit größte börsennotierte Online-Glücksspielunternehmen
eine nach Produkten und Absatzmärkten ausgewogene Umsatzbasis
jährliche Synergien von rund EUR 55 Mio.
einer der größten Pools an Kundenliquidität bei Online Poker
eine starke und stabile Kapitalstruktur
ein erfahrenes und hoch qualifiziertes Team an Führungskräften
eine gute Ausgangsposition für voranschreitende Konsolidierung
eine gute Ausgangsposition für Erschließung neuer Märkte - USA
2009 Nettoerträge (EURm)
800
700
696
600
500
400
300
228
200
206
180
157
155
115
89
Playtech
Betsson
100
0
Enlarged Group
William Hill
(online)
Sportingbet
Ladbrokes
(online)
888
(online)
Unibet
2009 breinigtes EBITDA (EURm)
250
200
194
150
94
100
83
52
50
48
47
41
30
27
Sportingbet
Unibet
Paddy Power
(online)
Betsson
888
(online)
0
Enlarged Group
Playtech
William Hill
(online)
Ladbrokes
(online)
Source: Company reports , Deutsche Bank analysis. All combined numbers are pre-synergies
Note : Sportingbet 2009 refers to last twelve months data as of January 2010. Betsson and Paddy Power’s GGR adjusted by 90% to determine NGR.
Note: Playtech does not report NGR figures, above represents Revenue
Zusammenschluss mit PartyGaming zu
bwin.party digital entertainment plc
• Einladung zur a.o. HV am 28. Jänner 2011 und Veröffentlichung
der zu erstellenden Kapitalmarktdokumente bereits erfolgt
• Zusammenschluss bei einigen nationalen Kartell- und
Aufsichtsbehörden zur Genehmigung angemeldet. bwin erwartet
in den nächsten Wochen entsprechende Genehmigungen der
zuständigen Behörden
• Abschluss der Transaktion im März 2011 erwartet
Teilnahme an der Verschmelzung
• Was bekomme ich:
12,23 bwin.party-Depositary
Interests je bwin-Aktie
Schlusskurs PartyGaming an der LSE
am 18.1.: GBP 2,12 – 12,23 Stück
entsprechen daher ca. EUR 30,9
• Was muß ich tun:
nichts
• Was kostet es mich:
nichts
Teilnahme an der Verschmelzung
• Am Tag nach rechtswirksamer Verschmelzung werden 12,23
bwin.party-Depositary Interests pro bwin-Aktie auf jedes Depot
eingebucht (gegen Ausbuchung der bwin-Aktien) – voraussichtlich
am 1.4.2011
• Ein- und Ausbuchung erfolgt automatisch und spesenfrei
• Depositary Interests sind sofort an der London Stock Exchange
handelbar
• Aktienspitzen werden von der Depotbank automatisch an die Erste
Group gemeldet und von dieser über die Börse verwertet
• Verkaufserlös wird
gutgeschrieben
ohne
Abzug
spesenfrei
jedem
Aktionär