12.4. risque de sensibilité au taux d`intérêt

Activités Trésorerie et marchés financiers
Les activités de Trésorerie et marchés financiers de Dexia
sont principalement orientées comme fonction de support
2005
IR(1)&FX(2)
(Trading et banking)
Par activité
Global
Moyenne 24,2
Maximum 34,5
EQT(3)
Trading
Moyenne 2,8
Maximum 7,6
IR&FX
(Trading
et banking)
Moyenne 25,2
Maximum 43,7
Moyenne 26,9
Maximum 38,5
Limite 75
2006
EQT
Trading
RAPPORT DE GESTION
Il n’y a pas de publication de taux d’intérêt moyens pour
l’actif et le passif étant donné que Dexia a développé une
large politique de couverture par le biais du département
ALM. La marge d’intérêts est donc le résultat des intérêts
perçus et bonifiés sur les opérations commerciales diminué
des intérêts sur opérations de couverture.
La Valeur en Risque (VaR) est un meilleur indicateur du
risque pour les activités Trésorerie et marchés financiers et
la sensibilité pour les activités ALM.
pour le groupe. Le détail de l’utilisation de la VaR du
groupe Dexia est présenté dans le tableau ci-dessous. En
2006, la VaR moyenne à laquelle le groupe a été exposé
sur ses activités de marchés financiers a été limitée à
EUR 29,8 millions (DenizBank non inclus).
En 2006, le groupe Dexia a calculé une VaR taux d’intérêt
et taux de change principalement basée sur une méthode
paramétrique (99 % 10 jours), une VaR Equity sur la base
de la méthode historique et, depuis le début du quatrième
trimestre, le groupe calcule une VaR pour le credit spread
historique mais uniquement pour les trading desks.
En 2005, la VaR globale moyenne de TFM était de
EUR 26,9 millions. Ce chiffre ne comprend pas le risque de
spread. Ce chiffre doit donc être comparé à la VaR TFM
taux d’intérêt, taux de change et equity de 2006, qui était
de EUR 27,6 millions.
Spread Trading(4)
uniquement
4e trimestre
Moyenne 2,3
Maximum 6,6
COMPTES CONSOLIDÉS
12.4. RISQUE DE SENSIBILITÉ AU TAUX
D’INTÉRÊT
Moyenne 11,7
Maximum 16,0
Moyenne 29,8
Maximum 58,9
Limite 142
COMPTES SOCIAUX
(1) IR : taux d’intérêt
(2) FX : change
(3) EQT : actions
(4) Les premiers calculs de la VaR Spread ont commencé au dernier trimestre de 2006.
Sensibilité ALM (1)
La valeur points de base (Basis point value – BPV) mesure le changement de la valeur économique nette du bilan si le taux
augmente de 1% sur l’ensemble de la courbe.
BPV (en EUR millions)
TOTAL
31/12/05
31/12/06
(209)
(494)
(1) Hors positions des compagnies d’assurance et des fonds de pension.
Pour le calcul de la sensibilité, la durée résiduelle du portefeuille jusqu’à la prochaine date de refixation des taux est établie à
partir d’hypothèses déduites du comportement de la clientèle et ne correspond pas à la date conventionnelle de remboursement
(voir la note 12.3.).
Dexia / Rapport annuel 2006
| 209