carmignac portfolio

CARMIGNAC PORTFOLIO
SICAV
Rapport semi-annuel (non révisé)
au 30/06/05
Page 1
CARMIGNAC PORTFOLIO
Table des Matières
Page
Organisation
3
Renseignements
4
Etats financiers au 30/06/05
5
C h f i e s clés concernant les 3 derniers exercices
6
Portefeuille-titresau 30/06/05
Grande Europe
Infotech
7
7
9
Commodities
I1
Notes aux états financiers
13
I
I
Aucune souscription ne peut être enregistrée sur le seul fondement des états fmanciers. Pour être recevable, une
souscription doit être effectuée après remise du prospectus en vigueur accompagné du dernier rapport annuel et du
dernier rapport semestriel, si celui-ci est plus récent que le rapport annuel.
I
Page 2
CARMlGNAC PORTFOLIO
Organisation
Siège de la Société :
Carmignac Portfolio, 50, avenue J.F. Kennedy, L-2951Luxembourg
Conseil d'Administration :
Président
Monsieur Edouard CARMlGNAC
Président Directeur Générai de Carmignac Gestion
Administrateur de Carmignac Gestion Luxembourg
Membres
Monsieur Loris DI VOR4
Head of Client Service Team, Banque Générale du Luxembourg S.A.
Monsieur Eric HELDERLE
Président de Carmignac Gestion Luxembourg
Directeur Général de Carmignac Gestion
Monsieur Simon Henry PICKARD
Gérant de Carmignac Gestion
Banque dépositaire, agent domiciliataireet agent administratif
Banque Générale du Luxembourg S.A., 50, avenue J.F. Kennedy, L-2951 Luxembourg
Conseiller en investissements
Carmignac Portfolio Advisoy, 3, rue Guillaume Kroll, L-1882 Luxembourg
Gestionnaire financier
CarrnignacGestion Luxembourg, The Plaza, 65, Bd Grande-Duchesse Chlotte, L-1331 Luxembourg
Agents de distribution
Banque Générale du Luxembourg S.A., 50 avenue J.F. Kennedy L-2951 Luxembourg
Carmignac Gestion Luxembourg, The Plaza, 65, Bd Grande-Duchesse Chlotte, L-1331 Luxembourg
Réviseur d'entreprises
Deloitte S.A., 3, route d'Arlon L-8009 Strassen
Services financiers
Au Luxembourg :
En France :
Banque Générale du Luxembourg S.A.
Natexis Banques Populaires
Représentant, Distributeur et agent payeur pour la Suisse
Banque Genevoise de Gestion, 15, rue Toepffer, CH-1206 Genève, Suisse
Les statuts, le prospectus, les rapports annuel et semestriel ainsi que la liste des achats et ventes effectués pour le fonds
pendant l'exercice social, peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant en Suisse ainsi qu'au siège de la
SICAV.
Page 3
CARMIGNAC PORTFOLIO
I
Renseignements
Les statuts et la notice légale de la SICAV sont déposés au Greffe du Tribunal d’Arrondissement de et à
Luxembourg, où toute personne intéressée peut les consulter ou en obtenir une copie. La SICAV est inscrite
au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg sous le noB 70 409.
Les prospectus d’émission et les rapports semestriels et annuels peuvent être obtenus sans fiais auprès des
institutions chargées du service financier de la SICAV, ainsi qu’au siège social de la SICAV.
La valeur nette d’inventaire est établie chaque jour ouvrable bancaire commun à Luxembourg et à Paris.
La valeur nette d’inventaire ainsi que le prix d’émission et de remboursement peuvent également être
obtenus au siège de la SICAV et auprès des établissements chargés du service fkancier de celle-ci.
Tous les avis destinés aux porteurs d’actions sont publiés dans le Luxemburger Wort ainsi que, dans la
mesure où la loi luxembourgeoise le requiert, dans le Mémorial.
I
L’exercice social commence le ler janvier et se termine le 3 1 décembre.
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CARMIGNAC PORTFOLIO
Etats financiers au 30/06/05
Expriméen
E m
EUR
EUR
EUR
Notes
Etat des actifs nets
Actif
Portefeuille-titresau coût d'acquisition
Plur/(moinr) value non réalkée
Portefeuille-titesO la valeur dévaluation
Plus-value non réal. sur instruments financiers
Avoirs bancaires
Autes actifs
2
9
Passif
Deiies bancaires à vue
Moins-value non réal. sur instruments financiers
Autes passifs
Valeur nette d'inventaire
Etat des opérations et des changements des
actifs nets
Revenus sur titres et avoirs
Commission de gestion
3.5.7
Droits de garde et commission de banque dépositaire
Intérêts boncaires
Frais généraux
Taxe d'abonnement
Commission de performance
6
8
3
Total des charges
Résultats nets des investissements
Résultat net réalise sur ventes de titres
Autres résultats réalisés
Résultat net réalisé
Variation de la plus/(moins)value non
réalisée sur :
Portefeuille-tites
Instruments financiers
Résultat des opérations
Ernissions/(rachats)nets
Augmentation/(diminution)des actifs nets
durant la période
Actifs nets, debut de la période
Actifs nets, fin de la période
124.388.692,82
91.064.333,74
14.705.788,09
105.770.121,83
0,oo
8.598.267,94
10.020.303,05
10.143325,09
525.535,51
102.908,42
9.514.881,16
114.245.367.73
16.930.47937
13.462.632,89
1.552.840,72
15.015.473,61
45.885,15
873.269,76
995.850,75
1.069357,07
258.760,69
0,oo
810.496,38
15.861.22220
161.846294,33
117.561.302,75
35.690.653,36
153.251.956,ll
430.955,Ol
54.558,16
8.108.825,05
7.432.011,74
6.449.708,78
0,oo
982.302,96
154.414382$9
303.165.466,42
222.088.269,38
51.949.282,17
274.037.551,55
476.840,16
9.526.095,86
19.124.978,85
18.644.593,90
7.234.004,98
102.908,42
11.307.680,50
284.520.872,52
1350.978,49
677.889,60
48.686,19
24.987,39
728.414,41
27.102.19
214.347,06
1.721.42644
(370.44835)
4360.156,12
(176.528,35)
3.713.179,42
51.441,73
104.568,86
7.537,27
4.047,67
254.853,87
3.505,87
235.759,40
610.272,94
(558.831,21)
540.030,50
(239.66534)
677.959,W
889.180,5 1
63.943,61
34.97443
544.581,88
35.787,28
281.10032
1.849.56833
(1.171.608,33)
2.068.150,93
(4.835.710,46)
(3.939.167,86)
2.0803ûû,lt
1.671.63 8,97
120.167,07
64.009,49
1.527.850,16
66.395,34
731.206,98
4.181.268,Ol
(2.100.887,89)
6.868.337,55
(5.233.103,64)
(465.653,98)
4.914.902,58
(1 49.041,5 1)
8.479.040,49
5S.777.323,17
64.256363,66
1.864.745,47
(497,06)
1.624.58237
(2.715359,74)
(1.090.676,87)
26.615.070,02
(56.305,ll)
22.619.597,05
19.011.609,90
41.631.206,95
33.394.718,07
(205.843,68)
32.723.220,41
72.073.67333
104.796.893,74
49.989.004,07
114.245367,73
16.951.899,07
15.861322f0
112.783.075,64
154.414.282,59
179.723.978,78
284.520.872,52
(220.864,83)
Lesnotes en m i m e foui parae intégraute de ces état., ûnm~Ûrrrs
Page 5
CARMIGNAC PORTFOLIO
Chiffres clés concernant les 3 derniers exercices
a
EUR
EUR
EUR
114.245.367,73
15.861.222JO
154.414.282,59
1.060.454
107,73
634.490
25,OO
902.896
171,02
49.989.004,07
16.951.899,07
112.783.075,64
512.291
97,58
766.545
22,ll
780.359
144,53
13.992.155,04
4.875.533,69
55.017.274,09
186.415
75,06
216.323
22,54
389.715
141,17
4,09
2.26
7,73
3,56
3,77
2,04
30/0&/05
Actifs nets
Actions Capitalisation
Nombre d’actions
Valeur nette d’inventaire par action
31/12/06
Actifs nets
Actions Capitalisation
Nombre d’actions
Valeur nette d‘inventaire par action
31/12/03
Actifs nets
Actions Capitalisation
Nombre d‘actions
Valeur nette d’inventaire par action
Total Expense Ratio
Total Expense Ratio (hors commissions de
performance)
Les nues en mexe f a partie mtégrante de ce8 ctsta hmcirn.
Page 6
CARMIGNAC PORTFOLIO Grande Europe
Portefeuille-titres au 30/06/05
Exprimé en EUR
Quantité
Détiominatian
Devise de
WtdiOJl
Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs
Actions
France
48.975 EFFAGE
47.900 NEOPOST
37.400 SANOFI-AVENTIS
124.600 SUEZ (EX SUEZ LYONNAISE DES EAUX)
90.160 TECHNIPCOFLEXIP
113.600 THOMSON
EUR
EUR
rn
EUR
EUR
EUR
Irlande
175.200 ALLIED IRISH BANKS PLC
340.870 ANGLO IRISH BANK COW PLC
200.000 CELTIC RESOURCES HOLDINGS PLC
1.406.000 FYFFES
EUR
EUR
GBP
EUR
Allemagne
147.500 DEüTSCHE POST NAM.
106.900 H K H ï ï E F AG
10.970 PUMA
42.100 WINCOR NMwRF AG
Grèce
125.100 ALF'HA BANK
90.000 GREEK 0RGANISAT.OF PO(JIBALL PRWNOSTICS
191.750 HEUENIC TELECOMMUNICATIONSORGANISATION
94.700 " ï A N CINENT REG,
EUR
EUR
EUR
EUR
46.050 MOBISTAR
Royaume-Uni
232.200 BURREN ENERGY PLC
425.556 SHELL TRANSPORTTRADING CO PLC
135.000 SIBIRENERGYDEFFFXFD SHARE GPB 0.90
-
9.11%
2,410/0
1,88%
5.02%
3,14%
EUR
5.01%
GBP
GBP
GBP
5,719.756.19
2.299.!397,04
3.419.758,94
0,21
EUR
EUR
EUR
5579.978,OO
2.085.048,OO
1.857.580,OO
1.637.350,OO
4,88%
1,83%
1,63%
1,430/0
CHF
3.295.480,I9
3.295.480,19
2.88%
2,88%
EUR
2.923.732,OO
2.923.732,OO
2,2694
2,56%
EUR
2.333.120,58
2.333.120,58
2.04%
2,W%
2.282.910,OO
2,69%
1,88%
2,01%
29%
0,Wh
EUR
2.282.910,OO
2.0094
2,w0
USD
1.846.611.32
1.846.611,32
1,62016
1,62%
NOK
1.644.646,24
1.644.64624
1,44%
1,44%
USD
1.595.432.21
1.595.4322 1
1,40?4
1,4w0
Etats-Unis d'Amérique
28.700 (TTP BANK GDRREG-S-
2,4P?
2,71%
1,97%
2,48%
5.735.496,OO
3.590.496,OO
2.145.000.00
EUR
Norvège
82.650 F'ETROLFXM GECLSERVICES ASA
9,6594
5.3796
1,030/0
133%
2,14%
0,97%
Russie
62.100 GAZPROM ADR REPR 10 SHS REG S
11.028.469,60
2.849.700,OO
3. loo.100.00
2.245.339,60
2.833.330,OO
2,45%
3,03%
1,97%
6,138.027.74
1,177,79124
1.399.787,98
2.449.108,Ol
1.111.340,51
Espagne
49.000 FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS
9.84%
2,71%
3,06%
1,03%
3,M%
23%
PLN
PLN
PLN
PLN
Luxembourg
49.917 ORCO PROPERTY GROUP
11.241.8%,54
3.101.040,00
3.493.917,50
1.174.119,04
3.472.820,OO
3,090/.
3$5%
EUR
EUR
Italie
137.200 ENI AZ
IS,80!%
8,288a
2,45%
3,05%
2,19D?
EUR
Suisse
38.750 SYNGENTANAMEN
=%Y.
18.055.429,35
3.528.648.75
3.484.725,oO
2.539.460,OO
2.794.778,OO
3.458.537,60
2.249.280,00
9.460.770,OO
2.794.960,OO
3.483.755,OO
3.182.055,OO
m
Autriche
50.400 ERSTE BANK
262.000 IMMOEAST IMMOBILIEN ANLAGEN AG
14.300 MAYR-MELNHOF KARTON AG
101.17l.o29~1
2,12%
EUR
EUR
Pays-Bos
174.720 FUGRO NV -CERT OF SHS
65.000 NWRECO HOLDING
88,61%
2.757.204,OO
2.152.800,OO
3.075.670,OO
2.416.744,00
Pologne
102.000 BUDMEX
245.075 ORBIS
365.500 POWSZECHNA KASA OSZCZEDNOSCI BANK FOLSKI
37.300 ZML KETY
101.235.380,17
I O. 402.418,OO
EUR
Belgique
24.800 ETABLISSEMPITS FR COLRUYT SA
53.350 KBC GROUPE SA
Valeur d'évaluation 46 ami& nets
CARMIGNAC PORTFOLIO Grande Europe
Portefeuille-titres au 30/06/05
Exprimé en ElJR
Quantité
-de
Dénomination
Cotaliai
Finlande
233.800 KEMIRA GROWHOW OYJ
Ile de Guernesey
1.042.500 MARAKAND MINERALS LIMITED
Options, warrants, droits
Allemagne
550 DJ EURO SMXX 50 JUL 3150 18.07.05 PUT
14.07.05RIGHT
1.578.150,OO
1.578.150,OO
1.38%
0,2796
GBP
308.705,95
308.705,95
op%
a35426
@06%
64350,OO
64.350,OO
O, 06%
O,M%
EUR
O, 26
0,26
0,w0
1.891.907,79
1,66%
1.891.907,79
1,66%
1.891.907.79
I , 66%
1.891.!307,79
1,66%
2.642.833,87
2,31%
L642.W7
231%
2.642.833,87
2.31%
1.392.019.54
1.250.814,33
1,UK
1,w0
Actlons
République Tchèque
ENERGETICKE ZAVODY
CZK
Autres valeurs mobilières
Actloni
Royaume-Uni
610.500 EWKAMININGPLC
1.760.000 OXUS GOLD PLC
1,38%
EUR
Valeurs mobilières et titres de créances négocies sur un autre marche organise
120.800 CES=
YOactif%nets
EUR
Autriche
262.000 IMMOEAST
Valeur d'waluation
GBP
GBP
Total portefeuille-litres
105.na12183
Las notes eo m x e font partie iutégmte de ces états nnanUers.
Page 8
O,
om
92,S.A
CARMIGNAC PORTFOLIO lnfotech
,
Portefeuille-titres au 3 0/06/05
Exprimé en EUR
Quantité
~
Dwiaede
d m
Dénomination
~~~
Valeur d'évaiuatim %
nets
~
Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs
Actions
Etats-Unis d'Amérique
96.000-PAN
NETWOW INC
42.000 A N D W CORP
110.900 AXESSTELINC
37.000 EPICOR SOETWARE CORP
55 000 E W G E E N S O U R INC
1 FREESCALE SEMICONDUCTOR-SHS.B WHEN ISSUE
99000 AIMERSION
26.000 MOTOROLA INC
38.000 RED HAT
15 000 YAHW INC
87 899 HON HAT PFECISION INDUSTRY CO LTD
3W.300 SYNNFX "ECHNOL03Y iNTERNAïïONAL CORP
263.673 TAIWAN SEMICONDU~ORMANUFACI'üRTNG
Ltd
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
TWD
TWD
EUR
EUR
EUR
m
Japon
72.000 DAiNiPFQN SCRE!ZN MFG CO LTD
1.637 KEYENCE CORP
65.000 NAB'IESCO CORP
4.000 NIDEC CORP
PY
IPY
JPY
PY
Suède
30.000 RAYSEARCH LABORATORIESAB -B40.000 SECïR.4 8-
SEK
SEK
Royaume-Uni
350.000 iTM POWERPLC
223%
1.418.015,44
S. 94%
400.917,91
303.355,70
363.393,36
350.348,47
2,53%
1,91%
229%
22wn
2,05k
2.76Yo
221%
620.907,77
3,91%
333.195,82
287.711,95
2,10%
l,8lY0
3.03%
3,03%
394.818,81
394.818,81
2,49%
2,dw0
379.214 15
2,3996
379.216,15
2,39%
376.409,37
2.37%
376.409,37
2,374;
336.600,W
2.1%
336.600,oO
2.12%
822.78735
5,19%
822.787,35
5,19%
394.6a2,90
428.184,45
2,4%
2,70%
KRW
BRL
USD
EUR
USD
USD
Actions
Corée du Sud
KRW
KRW
KRW
Etats-Unis d'Amérique
USD
Japon
17.000 ARGO GRAPHES INC
9,4396
354.200,ûO
378.820,00
325.014,W
437.450,00
479.907,49
Valeurs mobilières et titres de créances négociés sur un autre marché organisé
320.115 WARP TECHNOLWY HOLDINGS INC
1.495 484,OO
479.907,49
Les Antilles Néerlandaises
12.000 corn m1c INC
34.950 KENERTEC CO
12.260 SEOUL SEMICONDUCTOR
2,39%
USD
Options, warrants, dioiis
20.000 ME3uuL LYNCH(GE0METRIC SOPr)29.06.09 WAR
65.000 ML ïNTL (€'ATNI C O M P W SYS)13.03.09 WAR
9,626
2,53%
2,38%
2,31%
320%
France
17.000 THOMSON
0,wn
2.75%
2,4796
2,59%
2,71%
3,2û%
lles Caïmans
17.500 THE9 LTD ADR
401.616,71
377.773,28
366.508,69
379.575,92
22,45%
2.77Ye
2,79%
1,98%
2,54%
134%
507.847,20
Brésil
61.600 SUBMARINO SA
440.094,16
442.67129
314.200,M
403.419.65
292.115,81
17,49
435.856,77
392. 1 5 2 , ~
411.184,07
429.3 1433
507.847.20
Corée du Sud
1.000 SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD
69,%%
GEP
Israël
50.000 ALVARION LTD
11.095.7(@,52
1.525.474.60
TWD
TWD
Allemagne
4.400 CONERGY AG
5.2Oû SOLARWORLD AG
11.4M1 SOLON AG
6.500 WiNCORNnmoRF AG
75,14%
3.561.027.69
USD
Taïwan
84.000 CATcHEIi TECHNOLOGY
11.918.495,87
JPY
2.046.923,90
12.91./.
I.S37,W15
1553%
964.569.93
6.0%
339.51221
319.83331
305.224,51
2,14%
2,02%
1,92%
661.039,52
4.17%
661.039,52
4,17%
361.7W.70
2,2m
361.790,70
228%
CARMIGNAC PORTFOLIO lnfotech
Portefeuille-titres au 3 0/06/05
Exurimé en E UR
Obligations convcrilbles
58.500
Allemagne
SOLON AG SOLART. CV 4.50 5610 29/06A
EUR
Autres valeurs mobilières
Actions
Suisse
11.904 ASKAIRTECHNOLOGIESAG
40
1.050.053,84
6,62%
CHF
2,45%
2,45%
GBP
369.780.87
369.780,87
2,3396
2,33%
291.672,74
1,M.h
291.672,74
291.672,74
1,84%
0.00
O, O@%
0,00k
EUR
Total portefeuille-titres
O N
lS.015473,61
Les notes BD amiexe font panie inbigrmte da ce8 6tats b u m .
Page 1 O
0,3B
4,76%
USD
Allemagne
SOLON AG FUER SOLARTECHN 23.06.05 MGHï
0,38O/.
758381,lO
Options, warrants, droits
Les Antilles Néerlandaises
56.000 ML INIZ(iNF0"ECi-i)
01.07.10WAR
q33'A
59.523,75
59.523,75
388.600,23
388.60023
Israël
675.000 LEADCOM IWEGRATED SOLUTIONSLTD
59.523,75
1,84%
946%
CARMIGNAC PORTFOLIO Commodities
Portefeuille-titres au 30/06/05
Exprimé en EUR
QUaatitk
DeMsede
D&iOllIilk&OU
d
Valeur d’évaiuation % actifs neta
m
Valeurs mobilières admises a la cote officielle d’une bourse de valeurs
Actions
Afrique du Sud
243.150 HARMONY GOLD MRJING
360.000 HARMONY GOLD MINING SPONSOREDADR
43.450 IMPALA PLATiNIüM ORD. R0,020
ZAR
USD
ZAR
Ausfralie
910.000 AUSTRALIAN WORLWIDE EXPLORATIONLTD
6.299.462 BOLMSI GOLD NL
17.250.000 LAFAYEïTEMINING
1.079.122 LEVIATHANRESOURCES LTD
8.350.000 PLANET GAS LTD
2.388.031 UNiVERSAL RESOüRCES LTD
AUD
AUD
AUD
AUD
AUD
AUD
Canada
860.000 AMERlX F’RECXOUS METALS CORpoRAnoN
1.000.000 BRAzfLIAN DiAMONDS LTD
USD
7.237.685,74
1.157.374,47
2.419.437,63
2,009.28695
543.552.72
a67.4~~9
240.569,78
4,6994
0,75%
1,5750
1,3w0
0+35%
0,56%
0,16%
968.1a4J4
CAD
Etats-Unis d’Amérique
44.873.923,51
599.677,86
2.i49.w3,ao
7.524.1a 2 , ~
7.044.70821
6.600.910,67
3.751.497,13
3.056.870,28
13.546.082,68
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Ile de Guernesey
1,14%
1,65%
2,08%
17,21%
0.15%
0,18%
2.58%
0,73%
0,63%
133%
O,M%
O,&%
0,84%
2,77%
39%
2,64%
0,31%
0,3(Wo
29,06%
0,39%
1,78%
4,87%
4,56%
4,279’0
2,43%
1,98%
8,77%
GBP
380.589,28
380.5a9,~
0.25%
0,259’0
27.495.814,64
5.085.466,48
8.185.07496
14.225.27320
17.81%
USD
USD
USD
USD
3.588.142,73
3.588.142.73
2,32%
2.32%
MYR
1.397.732,83
1.397.732,83
O, 91%
091%
NOK
ZlSS.O8S,28
4.528.427,M
2.62b.658,24
4.63%
293%
1,709/0
GBP
GBP
12.283.624,52
7.727.213,50
4.556.411,02
5,wa
2,959’0
USD
1,115.103.46
1.115.103,46
0j2y0
6.379.944@3
4,13°h
6.379.944,03
6.379.944,03
4,13%
4,1374
1.285.250 MARAKANDMINERALS LïMlTED
lles Caimans
150.900 GLOBALSANTAFE CORP
161.100 NOBLE CORP
319.100 TRANSOCEANINC
Luxembourg
55.500 TENARIS SA
Malaisie
Norvège
NOK
Royaume-Uni
733.000 BHP BILLrrON PLC
46O.OOO BURREN ENERGY PLC
Russie
37.500 GAZPROMADRREPRlOSWREGS
Paris de fonds
Canada
105.000 CANADIAN OIL SANDS TRUST W
4.86%
2.011.21298
837.57639
1.012.815,44
1.294.80392
4.282.52137
5.542.671,46
4.081.680,W
472.259,50
456.229,56
USD
CAD
135.000 AKFRKVAERNER CGEP ASA
132.000 PETROLEUM GE(ISERViCES ASA
90,417c
7.509.006.95
1.753.026,20
2.545.409,49
3,210,57126
USD
CAD
USD
USD
612.400 IO1 CORFQRATiON BHD
139.M)9.536,93
CAD
CAD
AUD
200.000 COEUR DALENE MINES
289.000 EL PASO CORP
243.300 F ” 0 R T MCMORAN COPPER GOLD 9179.400 NATiONAL OILWELL VARCO INC
204.750 NEWMONT MINING CORP
49.100 PHFLPS WDGE CORP,
144.000 PRLDE INTIXNQïiONAL INC
257.450 SMITH INTERNATiONAL
95,64%
26.5 72.827,99
231.985.70
273.911,76
3.980.308,19
1.126.667,49
CAD
GBP
CAD
108.000 CAMECO CORP
200.000 IAMGOLD CON’
173.600 IAMGOLD CORP
64.500 INCO LTD
5.400.000 KANSAi MiNiNG CORP
240.809 LIONORE MINING IKTERNAïïONAL LTD
3.000.000 MERCATOR h f W E R A L S LTD
350.550 PAN AMERICAN SILVER CORP
183.440 F’ETROKAZAKHSTAN INC -A51.700 PllYTAsH CORP OF SASKATCHEWAN INC
1.167.150 S C O R P I O ~ G C O R P
1.691.300 STRATAûOLD CORP
147.688.940,92
S
CAD
Les notes en mmexe fonî partie i n h i p n b de cc8 états financiers.
Page 1 1
.
.
. . . .
..
32w0
5,30%
921%
7.95%
o. 72%
CARMIGNAC PORTFOLIO Commodities
Portefeuille-titres au 3 0/06/05
Exprimé en EUR
Quautite
Déndm
Dsvisede
cotation
Options, warrants, dioiis
Royaume-Uni
3.430 GOLDMAN S.(AGIUCULTURE TOT.)17.09.07 WAR
USD
Autres valeurs mobilières
Actions
Royaume-Uni
900.000 COAL MTERNATONAL PLC
4.992.900 OXUS W L D P L C
2.333.333 S E M I MINING
GBP
GBP
GBP
Options, warrants, droits
Total portefeuille-titres
1.699.459,96
1,1wh
1.699.459.96
1,699,45996
I.IG%
5.563.015,19
3,w0
5.m.o12&I
3,wx
S.S63.012,40
3,6#6
0,66YO
1.012.73320
3,548,40391
1.001.87529
2,79
Canada
2.700.000 KANSAI MINING COW
08.01.06 WAR
588.750 SCORPIOMINING COW 29.09.05 WAR
01.12.06 WAR
845.650 STRATAGOLD CORP ON SHS
Valeur d'évaluation % actifs nets
2.79
1,1w0
2,3w0
0.65%
awx
O, o
m
CAD
1,82
CAD
0 9
0,w0
O.Wh
CAD
0,57
0,w0
153.251.956,ll
99,25%
Notes aux états financiers
Page 13
CARMIGNAC PORTFOLIO
Notes aux états financiers au 30/06/2005
Note 1 - Généralités
CARMIGNAC PORTFOLIO, la “SICAV” est une société de droit luxembourgeois constituée sous la forme
d’une société d’investissement à capital variable (« SICAV B), conformément à la loi du 10 août 1915
relative aux sociétés commerciales et à la partie 1 de la loi du 30 mars 1988 relative aux Organismes de
Placement Collectif.
La SICAV a été créée le 30 juin 1999pour une durée illimitée.
La SICAV émet, au choix du Conseil d’Administration, des actions de distribution et/ou des actions de
capitalisation, nominatives ou au porteur, pour chaque compartiment.
Au 30 juin 2005, les actions offertes relèvent des 3 compartiments suivants (en actions de capitalisation
uniquement) :
*3 CARMIGNAC PORFOLIO - Grande Europe
*3 CARMIGNAC PORFOLIO - Infotech
*3 CARMIGNAC PORFOLIO - Commodities
-
Note 2 Principales méthodes comptables
a) Présentation des éta&fmanciers
Les états financiers de la SICAV sont présentés conformément à la réglementation en vigueur a
Luxembourg concernant les Organismes de Placement Collectif.
b) Evaluation du portefeuille-titres
Le cours de toutes les valeurs mobilières qui sont cotées ou négociées sur une bourse ou sur un marché
organisé est basé sur le dernier prix connu, à moins que ce prix ne soit pas représentatif. Dans cette dernière
hypothèse, l’évaluation se fait sur base de la valeur probable de réalisation, laquelle est estimée avec
prudence et bonne foi.
Pour les avoirs investis en instruments du marché monétaire, le cours déterminant pour l’évaluation d’un
investissement sera adapté progressivement au cours de remboursement en partant du cours net
d’acquisition et en maintenant constant le rendement qui en résulte. La différence entre le cours déterminant
d’un investissement et son cours net d’acquisition est reconnue dans les comptes d’autres actifs (Etat des
actifs nets) et de revenus sur titres et avoirs (Etat des opérations).
c) Frais de constitution
Les frais de constitution sont amortis linéairement sur une période de cinq ans.
d) Résultat net réalisé sur portefeuille-titres
Le résultat net réalisé sur vente de titres est calculé sur base du coût moyen des titres vendus.
e) Conversion des devises étrangères
Les avoirs autres que ceux exprimés dans la devise du compartiment @UR) sont convertis aux derniers
cours de change connus. Les revenus et frais en devises autres que la devise du compartiment sont convertis
dans la devise de la SICAV aux cours de change en vigueur à la date de paiement.
Page 14
...
CARMIGNAC PORTFOLIO
Notes aux états financiers au 30/06/2005
1
Compartiments
3 1l03l2005
EUR
Grande Europe
infotech
Commodities
163.002’37
. 30l06l2005
TOTAL
EUR
EUR
214.327’06
214.327,06
72.757,03
235.759,40
281.100,52
281.100,52
Note 4 - Commission de banque dépositaire
La commission de banque dépositaire est de 0,10% par an, payable ûimestriellernent et calculée sur la
moyenne des actifs nets du compartiment au cours de la période.
Page 15
CARMIGNAC PORTFOLIO
Notes aux états firianciers au 30/06/2005
Note 5 - Commission de distribution
La commission de disûibution est de 0,60%par an payable trimestriellement et calculée sur la moyenne des
actifs nets du compartiment au cours de la période.
-
Note 6 Commission de service administratif
Cette commission est de 25.000 EUR par an par compartiment, payable trimestriellement plus les frais sur
les opérations de courtage limités à 62 EUR par opération sur un marché réglementé et 225 EUR par
opération sur un autre marché.
Note 7 - Commission de gestion financière
A titre de rémunération de ses prestations, Carmignac Gestion Luxembourg S.A. (CGL) reçoit une
commission de gestion financière, payable et calculée trimestriellement sur la moyenne des actifs nets des
compartiments, au taux annuel suivant :
- 0,40 9'0 pour le compartiment Grande Europe.
- 0,40 % pour le compartiment Infotech.
- 0,40 % pour le compartiment Commodities.
Un pourcentage sur les opérations de courtage pour tous les compartiments est fixé à :
- 0,30% du montant total de la transaction sur les actions européennes,
- 0,40% du montant total de la transaction sur les autres actions,
- O, 10% du montant total de la transaction sur les obligations européennes,
- 0,075% du montant total de la transaction sur les autres obligations,
dont seront déduits les fiais de bordereau fixés à 62 EUR par opération sur un marché réglementé et
225 EUR par opération sur un autre marché.
Cette commission est payable sur facturation adressée par Carmignac Gestion Luxembourg S.A. à la
SICAV.
-
Note 8 Taxe d'abonnement
Aux termes de la législation en vigueur, la SICAV n'est assujettie à aucun impôt luxembourgeois sur le
revenu. De même, les dividendes versés par la SICAV ne sont frappés d'aucun impôt luxembourgeois à la
source.
La SICAV est uniquement soumise à une taxe usuelle annuelle au Luxembourg au taux de 0,05% payable
trimestriellement sur la base des actifs nets calculés à la fin du trimestre auquel la taxe se rapporte. Aucun
droit ni impôt n'est payable à Luxembourg suite a l'émission d'actions de la SICAV, sauf un droit unique de
1.250 EUR payable lors de la constitution.
Aux termes de la législation en vigueur, aucun impôt luxembourgeois n'est payable en ce qui concerne les
plus-values réaiisées sur l'actif de la SICAV. On peut escompter qu'aucun impôt sur les plus-values ne
frappera la SICAV, en conséquence de l'investissement de ses actifs dans d'autres pays.
Les revenus de la SICAV en dividendes et intérêts peuvent être assujettis à des impôts retenus à la source, à
des taux variables ;ces impôts ne seront pas récupérabies.
..
Page 16
-
CARMIGNAC PORTFOLIO
Notes aux états fmanciers au 30/06/2005
Note 9 - Transactions sur instruments financiers
Au 30 juin 2005, les positions ouvertes sur changes à terme sont les suivantes :
l
CARMIGNAC PORTFOLIO - Grande Europe
Ventes
Achats
EUR
1.700.000,OO
USD
Plus/(moins)
value non
réalisée en EUR
Echéance
2.051.228,50
30/09/2005
11.41138
Total :
11.411,58
Au 30 juin 2005, la plus-value non réalisée sur contrat de change à terme s'élève à 11.411,58 EUR
Devise
l
ELTR
Quantité Achat Vente
216
V
Désignation
Engagements
Plus/(moins)
@UR)
réalisée FUR)
Value non
DJ Euro Stoxx 50
-114.320,OO
-114.320,80
6.907.680,OO
Total:
Au 30 juin 2005, la moins-value non réalisée sur opérations fuîures s'élève à 114.320,80 EUR.
CARMIGNAC PORTFOLIO - Infotech
Achats
Ventes
Echéance
Plus/(moins)
value non
réalisée en EUR
EUR
3.400.000,OO
USD
4.102.457,OO
22.823,16
22.823,ûû
30l09l2005
Total :
Au 30 juin 2005, la plus-value non réalisée sur contrat de change à terme s'élève à 22.823,16 EUR
Devise
Quantité Achat Vente
Désignation
Engagements
Nasdaq 100E
3.178.193,53
Plus/(moins)
Value non
réalisée (EUR)
(EUR)
USD
128
V
23 .O6 1,99
Total:
23.061,99
Au 30 juin 2005, la plus-value non réalisée sur opérations futures s'élève à 23.061,99 EUR.
CARMIGNAC PORTFOLIO - Commodities
Achats
EUR
64.200.000,OO
Ventes
USD
Echéance
77.464.04 1,O0
Plus/(moins)
value non
réalisée en EüR
30l09l2005
430.955,Ol
Total :
430.955,Ol
Au 30juin 2005, la plus-value non réalisée sur contrat de change à terme s'élève à 430.955,01 EUR
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CARMIGNAC PORTFOLIO
Notes aux états financiers au 30/06/2005
Note 10 - Répartitions économiques et géographiques des portefeuilles-titres au 30 /06/2005
CARMIGNAC PORTFOLIO - Grande Europe
YOde l’actif net
Répartition économique
Banques, Instituts de crédit
6,60 ?40
Pétrole
4,78%
Construction,Matériaux Constniction
0,95 %
Appareils électriques et composants
$53 %
Télécommunications
5,48%
Chimie
4,27%
Alimentation en énergie et fourniture d’eau
4,lO 96
Biens immobiliers
3,67%
Industrie minière
3,61 %
Tourisme
3,11 %‘O
Alimentation, boissons non alcoolisées
Circulation et transport
3,04%
2,49 %
Commerce de détail, magasins
2,45 Yo
Industrie pharmaceutique & cosmétique
2,22 %
Services divers
2,Ol %
Electronique et semi-conducteur
1,97%
Textile et vêtement
1,97%
Agriculture et pêche
1,s %
Equipement industriel
1,43 %
Métaux non ferreux
3,87 %
Total :
Page 18
92,53
Yo
CARMIGNAC PORTFOLIO
Notes aux états financiers au 30/06/2005
YOde l'actif net
Répartition géographique
France
15,81 %
Irlande
9,84 %' O
Allemagne
9,65%
Grèce
9,11 %
Belgique
8,28 %
Royaume-Uni
7,32 %
Pologne
5,37 Y0
Pays-Bas
5,02 ?40
Autriche
4,88(%O
Suisse
2,88 %
Italie
2'56 %
Grand-Duché de Luxembourg
2,04 %
Espagne
2,oo %
Tchequie
1,66%
Russie
1,62 %
Norvège
1,44%
Hongrie
1,40%
Finlande
1'38 %
Guernsey
0,27 %'O
Total :
92,53 ?O'
CARMIGNAC PORTFOLIO - Infotech
Répartition économique
Electronique et semi-conducteur
OA
de l'actif net
18,35 %
Appareils électriques et composants
13,62 %
Services divers
12,75 %
Télécommunications
13'04 %
Internet & Services Internet
11,94 %
Holdings et sociétés financières
11,19%
-
Alimentation en énergie et fourniture d'eau
4,62%
Engins méchaniques et équipements industriels
4,31 %
Articles de bureau et ordinateurs
Pétrole
2,75 %
2,lO %
Total :
Page 19
94'67
?O
'
CARMIGNAC PORTFOLIO
Notes aux états fmanciers au 30/06/2005
YOde l’actif net
Répartition géographique
Etats-Unis d’Amérique
26,62 %
Japon
11’22 %
Allemagne
9,81 Yo
Taïwan
9,62 Yo
République de Corée
8,57 %
Antilles néerlandaises
7,03 Yo
Israël
5,36 %
Suède
3,91 %
Royaume-Uni
3,20 %
Suisse
2,45 %
Brésil
2’39 %
Iles cayman
2,37 %
France
2,lS Y0
Total :
94,67 ?40
CARMIGNAC PORTFOLIO - Commodities
?40de l’actif net
Répartition économique
Pétrole
39,88 Yo
Métaux précieux et minerais
24,62 %
Industrie minière
14,57 Yo
Holdings et sociétés financières
S723%
Alimentation en énergie et fourniture d’eau
4,71 %
Métaux non ferreux
3’73 Y0
Services divers
2,96 %
Chimie
2,64 Yo
Agriculture et pêche
0’91 %
Total :
Page 20
. .
99,25 YO
CARMIGNAC PORTFOLIO
Notes aux états financiers au 30/06/2005
YOde l'actif net
Répartition géographique
Etats-Unis d'Amérique
32,35 Yo
Canada
21,35 %
Iles Ca'ïmans
14,51 %
Royaume-Uni
12,66 %
Afiique du Sud
4,86 %
Australie
4,69 Yo
Norvège
4,63 %
ûrand-Duché de Luxembourg
2,32 %
Malaysie
0,91 %
Russie
0,72 %
Guernsey
0,25 %
Total:
99,225 %
Note 11 - Changements dans la composition du portefeuille-titres
Le détail des changements du portefeuille-titres est disponible sur simple demande sans frais au siège de la
Société.
Page 21